固定資產(chǎn)投資學(xué)第七章效益評審

效益評審第一節(jié)：投資與經(jīng)濟增長第二節(jié)：效益評審概述第三節(jié)：效益評審4/10/20241第一節(jié)：投資與經(jīng)濟增長一、什么叫經(jīng)濟增長？1、“一個國家的經(jīng)濟增長，可以定義為給居民提供種類日益繁多的經(jīng)濟產(chǎn)品的能力是建立在先進技術(shù)以及所需要的制度和思想意識之相適應(yīng)的調(diào)整的基礎(chǔ)上的。”-----庫茲涅茨；2、經(jīng)濟增長=經(jīng)濟總量增長+經(jīng)濟結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)4/10/20242二、投資與經(jīng)濟增長1、經(jīng)濟增長決定投資總量經(jīng)濟增長國民收入總積累投資總量2、投資拉動經(jīng)濟數(shù)倍增長（投資乘數(shù)）例：假如我建造木制房屋價值1000美元，我支付工匠和木材生產(chǎn)者為1000美元，設(shè)MPC=2/3，則派生的總收入為：4/10/20243投資乘數(shù)=收入的變動/投資的變動=1/MPS1*100010002/3*1000 666.7（2/3）*（2/3）1000444.4（2/3）*（2/3）*（2/3）1000296.3……. ……..+ +————————————————————Sn=a1/1-q=1000/（1-2/3） 3000投資乘數(shù)=?4/10/20244三、經(jīng)濟增長特點1、波動性：古典型---經(jīng)濟水平絕對上升或下降；增長型---經(jīng)濟變量增長率的上升或下降2、周期性特點a.大約九個經(jīng)濟周期，約5年b.幅度大起大落c.時間長度上短起短落d.1958、1964、1970、1978、1984、1992年的6個高峰年份e.與政治關(guān)聯(lián)密切f.熨平經(jīng)濟波動

4/10/202451953－2002年中國GDP增長率的波動曲線

4/10/202461949－2002年美國GDP增長率的波動曲線

4/10/20247四、經(jīng)濟增長質(zhì)量經(jīng)濟增長質(zhì)量投資效益審計4/10/20248第二節(jié)：投資效益審計概述一、建設(shè)項目效益涵義1、效益？投入與產(chǎn)出的關(guān)系2、投資效益與投資風(fēng)險的關(guān)系？收益風(fēng)險4/10/20249

3、什么是風(fēng)險？如何規(guī)避和防范投資風(fēng)險？4、資金短缺；效益低下哪個問題更突出？5、投資效益低下的原因？制度、管理、市場、技術(shù)等4/10/2024106、建設(shè)項目效益的內(nèi)容財務(wù)效益（微觀）國民經(jīng)濟效益社會效益環(huán)境效益經(jīng)濟效益效益間矛盾怎么辦？舉例：高速公路與小鳥唱歌宏觀效益4/10/202411二、審計主體請搭配國家審計社會審計內(nèi)部審計國家建設(shè)項目多元投資

私人投資和外商投資組織內(nèi)部投資項目三位一體4/10/202412三、審計時間

1、全過程；2、投產(chǎn)期；3、虧損時

四、審計內(nèi)容

競爭性項目---審計重點：財務(wù)效益（第二章）1、財務(wù)評價？2、內(nèi)容？3、步驟？公共工程------審計重點：國民經(jīng)濟效益（第三節(jié)）五、審計技術(shù)：手工、計算機4/10/202413第三節(jié)：國民經(jīng)濟效益審計一、國民經(jīng)濟效益：考察項目對整個國民經(jīng)濟的凈貢獻二、審計方法：費用—效益分析法20世紀40-50年代在西方國家發(fā)展起來，主要用于公共工程評價的方法

4/10/202414三、費用1、費用：國民經(jīng)濟為項目付出的代價2、費用=內(nèi)部費用+外部費用內(nèi)部費用：投資者為項目付出的經(jīng)濟代價內(nèi)部費用？外部費用：內(nèi)部費用之外，社會為項目付出了代價

外部費用？4/10/202415外部費用1、空氣污染2、水的污染3、廢渣污染4、噪音污染5、光污染6、輻射污染“三廢”4/10/202416四、效益

1、效益：項目對國民經(jīng)濟所作的貢獻2、效益=內(nèi)部效益+外部效益內(nèi)部效益：項目產(chǎn)出物的經(jīng)濟價值內(nèi)部效益？外部效益：內(nèi)部效益之外，項目為社會做出貢獻外部效益？3、外部效果=外部費用+外部效益4/10/202417外部效益（1）環(huán)境美化（2）員工培訓(xùn)（3）技術(shù)推廣（4）便利交通（5）規(guī)模效益（6）給“上、下游”企業(yè)帶來的效益

4/10/202418五、影子價格1、影子價格：完全競爭市場價格或最優(yōu)計劃價格（口岸價格）2、影子價格=財務(wù)價格*影子轉(zhuǎn)換系數(shù)（投入物、產(chǎn)出物）3、轉(zhuǎn)移支付：稅金、補貼、利息、價格4、社會折現(xiàn)率：is=12%

4/10/202419六、費用—效益分析1、凈效益流量=效益流量-費用流量=（內(nèi)部效益+外部效益）-（內(nèi)部費用+外部費用）2、經(jīng)濟凈現(xiàn)值：計算期內(nèi)各年凈效益流量現(xiàn)值之和。ENPV=Σ（B-C）t*(1+is)-tENPV≥0，可行。為什么？利用Excel4/10/2024203、經(jīng)濟內(nèi)部收益率（EIRR）(1)定義：EIRR：計算期內(nèi)ENPV=0時的折現(xiàn)率(2)公式：Σ（B-C）t*(1+EIRR)-t=0(3)判斷：EIRR≥

is，可行。為什么？(4)計算：利用Excel4/10/202421課后作業(yè)某新建項目產(chǎn)出物525#水泥，資料如下：設(shè)計生產(chǎn)能力為100萬噸/年，建設(shè)期3年，生產(chǎn)期14年，其中投產(chǎn)期2年，生產(chǎn)負荷分別為60%、80%。職工定員為1500人，人均工資為1800元/年職工福利基金提取率為13%固定資產(chǎn)投資為12，000萬元，各年投資均為4000萬元，全部由建行貸款，貸款年利率為2.4%（撥改貸）。4/10/202422流動資金投資為3000萬元，其中自有投資30%，視為資本金，其余均為工行貸款，年利率為7.92%產(chǎn)出物單價為100元/噸，增值稅率為13%，城市維護建設(shè)稅率為7%，教育費附加率為1%

（1）達產(chǎn)年外購原材料消耗經(jīng)估算為966.18萬元，外購動力和燃料為1977.76萬元；（2）固定資產(chǎn)凈殘值率4%，折舊年限為16年，大修理基金按固定資產(chǎn)價值提取5%；投資方向調(diào)節(jié)稅稅率為：5%，自有資金交納；4/10/202423（3）其它費用為100萬元/年，假定均為固定成本；(4)銷售費用為銷售收入的1.5%，企業(yè)所得稅率33%，ic=8%問題：據(jù)此進行財務(wù)效益評審？4/10/202424答案一、

總投資額1、固定資產(chǎn)投資額：120002、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅：12000*5%=6003、流動資金：30004、建設(shè)期利息：L1=(0+4000/2)*2.4%=48L2=(4000+48+4000/2)*2.4%=145.15L3=(4000+48+4000+145.152+4000/2)*2.4%=244.644/10/202425建設(shè)期利息=48+145.15+244.64=437.79固定資產(chǎn)總投資額=12000+600+3000+437.79=16037.79二、

總成本1、原材料投產(chǎn)期：第一年：966.18*60%=579.708萬第二年：966