【中小企業(yè)融資問(wèn)題探究：以某企業(yè)為例8500字（論文）】

目錄TOC\o"1-3"\u引言 中小企業(yè)融資問(wèn)題研究—以某企業(yè)為例摘要：近年來(lái)，隨著我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展，中小企業(yè)越來(lái)越受到人們的關(guān)注和重視。國(guó)內(nèi)外許多專家學(xué)者都做了大量的研究，以緩解中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。對(duì)于融資風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)學(xué)者更多地關(guān)注信息不對(duì)稱問(wèn)題，尋找緩解中小企業(yè)融資難的途徑，控制中小企業(yè)融資難的風(fēng)險(xiǎn)。本文從中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的含義和種類出發(fā)，以J企業(yè)為例，探討了中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及其風(fēng)險(xiǎn)成因，并提出了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；風(fēng)險(xiǎn)引言在中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)體制改革中起著非常重要的作用，中國(guó)的中小企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面做出了巨大的貢獻(xiàn)，增加財(cái)政收入，擴(kuò)大就業(yè)和發(fā)展等。然而，中小企業(yè)的發(fā)展面臨的最大的問(wèn)題是融資難[1]。中小企業(yè)融資難一直是一個(gè)長(zhǎng)期的、世界性的問(wèn)題，其融資水平和地位不平等。即使是發(fā)達(dá)國(guó)家的中小企業(yè)在融資活動(dòng)中也有很多障礙，因?yàn)樗麄冏约旱慕?jīng)營(yíng)機(jī)制，資產(chǎn)的性質(zhì)，有一定程度的資金缺口。但在我國(guó)，除了上述原因，大多數(shù)中小企業(yè)，由于特殊的經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)體系不健全，將面臨更加嚴(yán)峻的融資困難，包括一些體制發(fā)展障礙和歧視性政策。因此，從風(fēng)險(xiǎn)理論的角度看，中國(guó)的中小企業(yè)在融資過(guò)程中有大量的復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)和不穩(wěn)定因素。1中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的基本理論1.1中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的含義風(fēng)險(xiǎn)可以理解為，當(dāng)一個(gè)隨機(jī)事件的實(shí)際情況，根據(jù)概率成為演員沒(méi)有預(yù)料到的，這種行為可能引起的虧損的可能性和不確定性的不確定的現(xiàn)實(shí)和預(yù)期結(jié)果之間的差異的大小受。融資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在融資或融資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，金融風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為預(yù)期收益的不確定性，以及損失發(fā)生的可能性[2]。一般來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和融資風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)方面，后者占了較大比例。融資風(fēng)險(xiǎn)，又稱融資風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在融資過(guò)程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是預(yù)期收益率的不確定性，二是可能發(fā)生的損失。具體到企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，風(fēng)險(xiǎn)反映在企業(yè)融資、融資成本太高，以及募集資金的預(yù)期收益率和其他可能性的提高[3]。一般來(lái)說(shuō)，融資風(fēng)險(xiǎn)的范圍狹窄是指?jìng)鶆?wù)的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橐坏┢髽I(yè)必須通過(guò)債務(wù)借入資金，在定期還本付息的前提下，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)由于資本收益率和貸款利率所造成的不確定性。1.2中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的種類中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)是客觀的，可衡量的，有一些潛在的，通過(guò)一系列的反應(yīng)現(xiàn)象，從的角度來(lái)看，中小企業(yè)，根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)程度，可分為一級(jí)，二級(jí)和三級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，等級(jí)越高為風(fēng)險(xiǎn)程度較高。企業(yè)應(yīng)對(duì)不同等級(jí)的融資風(fēng)險(xiǎn)，但企業(yè)必須要有一定的風(fēng)險(xiǎn)，各種層次的關(guān)注，許多現(xiàn)象的剝離的東西，把握真理[4]。風(fēng)險(xiǎn)是指中小企業(yè)債務(wù)融資，在孵化期的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)對(duì)表征反應(yīng)的許多方面：二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)是指中小企業(yè)債務(wù)融資，在事件中，風(fēng)險(xiǎn)比一個(gè)基于風(fēng)險(xiǎn)程度的風(fēng)險(xiǎn)增加了三，更明顯；風(fēng)險(xiǎn)是指小中小企業(yè)債務(wù)融資，更明顯的兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，如果不加以控制，將有惡化的局勢(shì)。下面我們將從不同的角度對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類。1.2.1籌資風(fēng)險(xiǎn)籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在破產(chǎn)和貸款資金的變化所造成的利潤(rùn)變化的可能性?；I資風(fēng)險(xiǎn)是由債務(wù)融資引起的一種附加風(fēng)險(xiǎn)，只有主權(quán)資本[5]。由于企業(yè)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任程度不同，借用資金的使用期限和負(fù)債資金的使用是不同的，導(dǎo)致面臨不同的壓力和風(fēng)險(xiǎn)。因此，除了計(jì)劃和融資的數(shù)額，并在適當(dāng)?shù)姆绞交I集必要的資金，它還必須正確地權(quán)衡不同的融資模式的風(fēng)險(xiǎn)，提出了避免風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)防措施。1.2.2信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)，又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，是借款人、證券發(fā)行人等主觀原因造成的履行合同或客觀原因無(wú)法履行的合同條款和違約行為，引起了銀行和投資者的損失。信用風(fēng)險(xiǎn)是銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一[6]。這種風(fēng)險(xiǎn)不僅出現(xiàn)在貸款，而且在擔(dān)保，接受和證券投資的形式，并在業(yè)務(wù)的形式。1.2.3市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)，受不確定性帶來(lái)的不利影響，未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格的變化。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可以分為利率風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，這些市場(chǎng)因素可能對(duì)企業(yè)產(chǎn)生直接的影響，也可能是對(duì)企業(yè)的間接影響。利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中小企業(yè)的影響最大[7]。利率風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)利率波動(dòng)引起的不確定性，特別是利率向商業(yè)銀行市場(chǎng)利率變化所引起的損失。巴塞爾委員會(huì)發(fā)布的《利率風(fēng)險(xiǎn)管理原則》是指商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)：實(shí)際收益與預(yù)期收益或?qū)嶋H成本與預(yù)期成本偏差是由于利率的變化，導(dǎo)致其預(yù)期收益高于實(shí)際收入，或預(yù)期的成本低于實(shí)際成本，從而造成損失，商業(yè)銀行的概率。政策風(fēng)險(xiǎn)由于政策的存在和調(diào)整的結(jié)果[8]。在對(duì)資源的所有企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，在競(jìng)爭(zhēng)中企業(yè)將不可避免地違反國(guó)家政策法規(guī)，另一方面，國(guó)家將在經(jīng)濟(jì)政策基礎(chǔ)上的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段，不同階段的調(diào)整，根據(jù)國(guó)家政策和法規(guī)的要求，甚至在一定企業(yè)行為的階段，很難保證隨著經(jīng)濟(jì)的變化遵守法律法規(guī)。這就產(chǎn)生了一種政策風(fēng)險(xiǎn)：符合國(guó)家政策的企業(yè)發(fā)展順利，違背了國(guó)家政策的發(fā)展，企業(yè)的發(fā)展受到限制。1.2.4經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有兩層含義，一是在管理的過(guò)程中，由于變化的盈利能力對(duì)公司的決策和管理人員有意或無(wú)意的錯(cuò)誤而導(dǎo)致公司造成的，投資者的預(yù)期收益降低；二是增加收入的下滑和匯率波動(dòng)引起的現(xiàn)象成本。當(dāng)企業(yè)面臨著經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流異常的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不能避免應(yīng)用和償還企業(yè)的融資產(chǎn)生重大影響，增加融資風(fēng)險(xiǎn)[9]。因?yàn)樵S多問(wèn)題的規(guī)模比較小的中小企業(yè)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)巨大，進(jìn)一步影響中小企業(yè)融資困難，融資，又加劇了其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者和金融機(jī)構(gòu)不敢對(duì)中小企業(yè)融資。1.2.5其他風(fēng)險(xiǎn)除了上面列出的三個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)仍然面臨許多其他風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)影響如公司融資風(fēng)險(xiǎn)：社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況，經(jīng)濟(jì)繁榮，企業(yè)發(fā)展的外部壓力小，容易生長(zhǎng)；當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退期，對(duì)企業(yè)發(fā)展的巨大的外部壓力，不利于中小企業(yè)發(fā)展壯大[10]。國(guó)家政策性風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)現(xiàn)有的政策法規(guī)不完善，中小企業(yè)管理制度相對(duì)不完善，所以中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境相對(duì)較差。在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)支持的行業(yè)，公司可以很容易地得到國(guó)家的優(yōu)惠政策，甚至資金和技術(shù)支持，風(fēng)險(xiǎn)很小或不支持的行業(yè)，中小企業(yè)將面臨法律制裁和經(jīng)濟(jì)處罰甚至道德壓力，發(fā)展困難重重、步履維艱，總之面臨的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很大。2中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及其風(fēng)險(xiǎn)成因分析——以J企業(yè)為例J企業(yè)正式成立于1999年，公司主要經(jīng)營(yíng)計(jì)算機(jī)硬件及周邊產(chǎn)品，J企業(yè)目前代理的DIY配件產(chǎn)品：技嘉主板和顯卡、七彩虹主板和顯卡、優(yōu)派顯示器、訊景顯卡、盈通顯卡、金河田音箱、先鋒光存儲(chǔ)、金達(dá)機(jī)箱/電源、長(zhǎng)城機(jī)箱/電源、INTELCPU、AMDCPU、希捷硬盤、西數(shù)硬盤、威剛內(nèi)存、金士頓內(nèi)存、威剛U盤、羅技鍵鼠等產(chǎn)品。2.1J企業(yè)融資現(xiàn)狀2.1.1融資渠道較少長(zhǎng)期以來(lái)，公司融資主要依靠民間融資和銀行信貸，利用渠道獲得的外部資金約占公司融資資金來(lái)源的90%左右[11]。從施工方面J企業(yè)融資渠道的角度來(lái)看，近年來(lái)，國(guó)家政策和市場(chǎng)的支持下，社會(huì)各方參與，即使融資渠道建設(shè)有了很大的提高，如信托公司、資本市場(chǎng)和小額貸款公司有新的融資渠道和不同傳統(tǒng)的，但占比還很低，J企業(yè)融資的主流渠道還是沒(méi)有從根本上改變了。2.1.2融資品種單一從現(xiàn)象上，J企業(yè)融資品種逐漸顯現(xiàn)，債券融資、應(yīng)收賬款融資、信托融資、科技的J企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資等新型融資產(chǎn)品，票據(jù)融資和貸款催收，但真的可以給J企業(yè)使用或可用于J企業(yè)融資產(chǎn)品品種不多J企業(yè)融資給金融市場(chǎng)是一個(gè)復(fù)雜的程序和高質(zhì)量的設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，可操作性不強(qiáng)，無(wú)法真正解決J企業(yè)資金的實(shí)際困難，導(dǎo)致單種融資的本質(zhì)。2.1.3融資難度大在我國(guó)，J企業(yè)融資難普遍存在。首先，中國(guó)的資本市場(chǎng)準(zhǔn)入中小企業(yè)直接融資的要求更高，大多數(shù)J企業(yè)只能望而卻步。其次，近年來(lái)，隨著監(jiān)管部門進(jìn)一步提高金融風(fēng)險(xiǎn)管理和金融機(jī)構(gòu)和其他金融機(jī)構(gòu)融資的市場(chǎng)化程度及其內(nèi)在要求繼續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)和收益管理的融資要求，J企業(yè)準(zhǔn)入條件的企業(yè)融資是一個(gè)表面現(xiàn)象。第三，中國(guó)有大量的J企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善，以及其他因素也會(huì)影響J企業(yè)財(cái)務(wù)長(zhǎng)期存在。第四、銀行等金融機(jī)構(gòu)抵消了融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高了企業(yè)融資門檻。2.1.4融資周期長(zhǎng)基本信息數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)滯后于J企業(yè)，人民銀行征信查詢數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)有望繼續(xù)擴(kuò)大，從公眾獲得大量有效的信息平臺(tái)建設(shè)，外部信息使用者，J企業(yè)融資信息不對(duì)稱的存在，導(dǎo)致融資決策時(shí)間長(zhǎng)；在同一時(shí)間，在J企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)因素，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)采取更審慎的態(tài)度比其他企業(yè)，直接導(dǎo)致了融資決策過(guò)程時(shí)間乘數(shù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的融資時(shí)間仍在一個(gè)月左右。2.1.5融資成本高國(guó)內(nèi)銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的第二十家公司等原因，利用潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)將利率提高到對(duì)沖融資。目前，中國(guó)銀行業(yè)的貸款利息和其他費(fèi)用J企業(yè)業(yè)務(wù)總額為1.3至1.6倍的中國(guó)人民銀行同期基準(zhǔn)利率，其他金融機(jī)構(gòu)融資，融資成本較高，基準(zhǔn)利率從3到5倍。2.1.6融資擔(dān)保難J企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致主要市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商保證供應(yīng)的意愿不強(qiáng)，除非是相互保證，否則風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的潛在威脅將使謹(jǐn)慎選擇運(yùn)營(yíng)商遠(yuǎn)離安全。從2008到現(xiàn)在，地方政府和擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立民營(yíng)資本逐漸增加，但融資擔(dān)保服務(wù)不到位，服務(wù)意識(shí)不高，有一定的融資擔(dān)保成本高，相互融資的反擔(dān)保和股東，將不可避免地導(dǎo)致J企業(yè)融資難。2.1.7銀行對(duì)J企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)容忍度低中國(guó)的銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)在一般企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)J企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)容忍、寬容和J企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任管理和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估缺乏差異化的管理手段，J企業(yè)金融業(yè)務(wù)營(yíng)銷激勵(lì)制度設(shè)計(jì)缺乏刺激，風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任是不合理的，風(fēng)險(xiǎn)承受能力低。2.2J企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)成因分析為了解決第一個(gè)提到J企業(yè)和J企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)容易導(dǎo)致融資難的問(wèn)題，本部分從融資過(guò)程可能與各經(jīng)濟(jì)主體有關(guān)，對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的成因分析，提出有效的措施對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范為了幫助J企業(yè)。2.2.1融資資金需求方引發(fā)的融資風(fēng)險(xiǎn)融資資金的需求面是指被指企業(yè)所造成的風(fēng)險(xiǎn)，而被企業(yè)本身所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是融資的風(fēng)險(xiǎn)[12]。首先，在信用風(fēng)險(xiǎn)方面，J企業(yè)比其他的大型企業(yè)，生產(chǎn)規(guī)模小，生產(chǎn)技術(shù)水平遠(yuǎn)低于科學(xué)價(jià)值較低的大型企業(yè)和技術(shù)，最終產(chǎn)品的平均水平，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和J企業(yè)的行為短期化的趨勢(shì)，這些因素加在一起增加貸款風(fēng)險(xiǎn)。因此，大企業(yè)、銀行等金融機(jī)構(gòu)的比較優(yōu)勢(shì)，會(huì)更傾向于滿足大企業(yè)的融資需求，而忽視了小而小的企業(yè)可能更為迫切的資金缺口。其次，J企業(yè)由于其固有的缺點(diǎn)和不足，如資產(chǎn)規(guī)模差、自有資金比例低和企業(yè)信譽(yù)度不夠等，信用評(píng)級(jí)水平普遍偏低。破產(chǎn)企業(yè)的賬戶余額J企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗是消極的，對(duì)銀行貸款債務(wù)的規(guī)避企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)，還是企業(yè)的管理者通過(guò)各種違法違規(guī)行為規(guī)避銀行債權(quán)，層出不窮的此類案件。他們打擊了銀行和企業(yè)之間的相互信任和真誠(chéng)的信用，銀行自由裁量權(quán)開始××商業(yè)貸款申請(qǐng)采取更嚴(yán)格的檢查和審計(jì)，表現(xiàn)，甚至有時(shí)會(huì)使“信貸緊縮”和“害怕貸款”。最后，從J企業(yè)自己的管理系統(tǒng)分析，系統(tǒng)不完善，管理不完善。目前，××企業(yè)的主要管理模式仍然是傳統(tǒng)的家族式管理。在這種管理環(huán)境下，企業(yè)的法制觀念不強(qiáng)，而且在財(cái)務(wù)運(yùn)作并不與科學(xué)管理規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)的要求，提高和保證信息的透明度，如績(jī)效數(shù)據(jù)的財(cái)務(wù)報(bào)表，財(cái)務(wù)報(bào)表是未經(jīng)有關(guān)部門確認(rèn)，可疑的真實(shí)性和數(shù)據(jù)銀行的可靠性，審核貸款難、信息不對(duì)稱造成的風(fēng)險(xiǎn)增加，融資過(guò)程難以順利進(jìn)行[3]。2.2.2融資資金的供給方引起的融資風(fēng)險(xiǎn)所謂供給方的融資資金是指在企業(yè)融資活動(dòng)中提供的債權(quán)人資金，包括銀行間市場(chǎng)、股票市場(chǎng)中的間接或直接投資主體，其行為可能會(huì)導(dǎo)致融資風(fēng)險(xiǎn)。(1)從銀行等金融機(jī)構(gòu)層面分析融資風(fēng)險(xiǎn)的成因首先，大型銀行的大型企業(yè)融資偏好使得某某公司不得不轉(zhuǎn)向農(nóng)村信用社等小型金融機(jī)構(gòu)融資，但仍無(wú)法滿足××企業(yè)的融資需求。由于目前金融體系建設(shè)是大銀行，特別是工農(nóng)中建交和一些股份制商業(yè)銀行作為農(nóng)村信用社的主要形式，因?yàn)樗哂休^少的資金等，資金實(shí)力薄弱，所以J企業(yè)貸款供應(yīng)農(nóng)村信用社是不夠努力滿足企業(yè)的需求。從上面我們可以知道，在信貸政策出臺(tái)的前提下，國(guó)有銀行加大對(duì)第二十大企業(yè)的支持，大多數(shù)商業(yè)銀行將沒(méi)有面向經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的政策和自己的共同。在實(shí)踐中，銀行和政府舉措如良好的分離、經(jīng)濟(jì)效益和高對(duì)大企業(yè)信用評(píng)級(jí)的上市公司的貸款，以及對(duì)中小企業(yè)的“信貸緊縮”的行為措施[4]。其次，在信用風(fēng)險(xiǎn)管理方面，銀行體系還不完善，仍存在缺陷的改進(jìn)余地。例如，對(duì)基層銀行信貸管理在商業(yè)銀行或分行，貸款審批權(quán)逐漸集中到總行或上級(jí)部門，并分配到基層銀行的信貸授權(quán)是縮小，而近年來(lái)，中央銀行的貨幣政策的精神，對(duì)縣域銀行不貸款分行的最后一段，這是由于吸收機(jī)制最儲(chǔ)蓄存款支付更高的機(jī)構(gòu)，保留可貸資金不足以應(yīng)付J企業(yè)的貸款需求。特別是在政府出臺(tái)的“措施”，懲治金融違法行為，銀行繼續(xù)加強(qiáng)原有的全行的信貸風(fēng)險(xiǎn)意愿管理，全面實(shí)施“信貸風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制，責(zé)任制的實(shí)施，意味著在各個(gè)崗位的工人的工資信用專業(yè)人員，工資和獎(jiǎng)金等信用風(fēng)險(xiǎn)控制的員工密切相關(guān)，一旦信貸人員成功辦理了貸款業(yè)務(wù)，為企業(yè)終身責(zé)任。這使得沒(méi)有信用任務(wù)無(wú)信用績(jī)效激勵(lì)的基層機(jī)構(gòu)對(duì)信貸人員的積極性顯著受挫，從而使公司財(cái)務(wù)困難增加。(2)從社會(huì)服務(wù)企業(yè)的角度分析融資風(fēng)險(xiǎn)成因第一，J企業(yè)在貸款融資擔(dān)保需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)目前的社會(huì)保障機(jī)構(gòu)可以提供的安全服務(wù)，也就是說(shuō)，我國(guó)目前的信用擔(dān)保體系還需要完善。直接融資市場(chǎng)上的成功與否的關(guān)鍵是擔(dān)保機(jī)構(gòu)是否提供信用擔(dān)保。然而，目前政府試圖提供J企業(yè)信用擔(dān)保體制不順，過(guò)程并不理想，形形色色的問(wèn)題，主要包括以下幾個(gè)方面：容易形成政府擔(dān)保機(jī)構(gòu)為契機(jī)，深入到行政干預(yù)機(jī)構(gòu)提供J企業(yè)安全活動(dòng)，其結(jié)果可能是政府忽視了J企業(yè)的安全需求，不利于誠(chéng)實(shí)守信的企業(yè)信用環(huán)境的創(chuàng)造；此外，通過(guò)企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的決策層在波動(dòng)方差的信譽(yù)J企業(yè)往往影響信用評(píng)級(jí)的特點(diǎn)質(zhì)量參差不齊。第二，由于資本市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻的限制，因此，根據(jù)企業(yè)的融資需求很難自由進(jìn)入資本市場(chǎng)，發(fā)行股票、債券等有價(jià)證券的直接融資方式籌集資金。這與資本市場(chǎng)在我國(guó)的發(fā)展階段還沒(méi)有達(dá)到成熟程度，西方發(fā)達(dá)國(guó)家有著直接的關(guān)系。根據(jù)該條例的《公司法》規(guī)定，公開發(fā)行的公司債券在企業(yè)包括國(guó)有獨(dú)資公司，與多個(gè)國(guó)有企業(yè)的股權(quán)投資符合有限責(zé)任公司的條件，符合條件的股份公司。其中，按照公司的凈資產(chǎn)條款，有限責(zé)任公司應(yīng)為：=60億，=公司30億股。這已被公布為深圳中小企業(yè)板市場(chǎng)，證券公司出具的資格要求第二十個(gè)企業(yè)不降低企業(yè)的總股權(quán)，如最低標(biāo)準(zhǔn)仍然是5000萬(wàn)。(3)從政府層面分析融資風(fēng)險(xiǎn)的成因J企業(yè)的發(fā)展和融資活動(dòng)未能得到政府和有關(guān)部門的足夠支持。在我們目前的法律法規(guī)，不難發(fā)現(xiàn)，所有這些法律法規(guī)缺乏針對(duì)性的行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)，而不是根據(jù)不同行業(yè)的特點(diǎn)，做某某公司制定最有效的政策和制度。事實(shí)上，政府受到更多的關(guān)注J企業(yè)發(fā)展理念為基準(zhǔn)，近年來(lái)，J企業(yè)不可或缺的社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位提高，然而，J企業(yè)的定位仍然是“經(jīng)濟(jì)”的元素，所以政府沒(méi)有明確和及時(shí)的通過(guò)J企業(yè)的政策操作為了滿足企業(yè)的融資需求，支持企業(yè)發(fā)展。2.2.3其他因素引發(fā)的融資風(fēng)險(xiǎn)除了上述原因，自然災(zāi)害，自然災(zāi)害和意外事故比如風(fēng)災(zāi)、火災(zāi)、水災(zāi)等引發(fā)的J企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)也是不容忽視的，應(yīng)作為企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的成因J企業(yè)分析的一個(gè)重要方面，因?yàn)橐坏┳匀粸?zāi)害和意外事故的發(fā)生，其后果可能是企業(yè)資產(chǎn)的一部分或所有的損失，從而降低企業(yè)債權(quán)人的償債能力，有融資風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重的原因。3中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)防范措施3.1中小企業(yè)提高自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力首先，建立和完善金融風(fēng)險(xiǎn)控制體系[14]。一是建立健全財(cái)務(wù)控制體系。二是建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的監(jiān)測(cè)與分析，如資產(chǎn)管理率、負(fù)債率、流動(dòng)性比率等，可普遍使用。避免或減少企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的損失。三是完善企業(yè)約束和激勵(lì)制度。此外，建立合理的監(jiān)督約束和協(xié)調(diào)激勵(lì)機(jī)制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。解決企業(yè)管理者、所有者和員工之間的內(nèi)部利益相關(guān)者、風(fēng)險(xiǎn)以及企業(yè)與債權(quán)人、政府與其他外部利益相關(guān)者之間的共享和收益的關(guān)系，正確處理好他們之間的權(quán)利、責(zé)任和利益。加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的培訓(xùn)，完善財(cái)務(wù)制度，建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。經(jīng)濟(jì)效益、發(fā)展?jié)摿?、盈利能力、償債能力等指?biāo)最具代表性。加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的監(jiān)管，如風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)質(zhì)量下降，產(chǎn)品積壓，成本上升，應(yīng)收賬款增加，根據(jù)工藝的原因，降低危害程度，制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，提高中小企業(yè)財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。3.2建立關(guān)系貸款客戶模式中小企業(yè)信用管理中心通過(guò)一個(gè)規(guī)范的信用評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的建立，根據(jù)中小企業(yè)不同的信用等級(jí)劃分為不同的信用等級(jí)，目前具有良好的發(fā)展前景，但仍有一些缺乏商業(yè)和日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與中小企業(yè)的規(guī)范相比，可授予特殊榮譽(yù)證書，使你可以在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中更好的發(fā)展條件[15]。對(duì)于那些業(yè)務(wù)活動(dòng)，中小企業(yè)可以通過(guò)主管單位的專業(yè)評(píng)價(jià)提供信用實(shí)證混亂，評(píng)估機(jī)構(gòu)利用，當(dāng)局和所有三方的企業(yè)試圖找到提高中小企業(yè)信用水平的有效途徑。3.3規(guī)范企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，提高管理水平在現(xiàn)實(shí)生活中，商業(yè)銀行應(yīng)主動(dòng)建立長(zhǎng)期合作關(guān)系的愿望，為一些新客戶提供資金，并為第一次在這些貸款給新客戶的合同中提供一些優(yōu)惠貸款條件。下一次你可以對(duì)新客戶的風(fēng)險(xiǎn)和信用狀況進(jìn)行評(píng)估，根據(jù)第一次合作，確定貸款條件時(shí)的第二次合作。如果在貸款初期新客戶償還本金和利息的時(shí)間，在第二次合作，讓客戶享受較低的利率和擔(dān)保條件；相反，如果不能按時(shí)還貸，將提高貸款利率和擔(dān)保條件，情況嚴(yán)重時(shí)，甚至繼續(xù)合作的可能性。因此，由于實(shí)施僅限于第一筆貸款，決定以后的信用條件，所以貸款企業(yè)基本上不會(huì)損害他們的信用行為，這也很好地克服了逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。3.4建立適合中小企業(yè)的商業(yè)銀行信貸管理方式在年度信貸計(jì)劃的國(guó)有商業(yè)銀行，零售貸款和批發(fā)貸款的明確和合理的比例，并對(duì)各分行、營(yíng)業(yè)管理水平與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異的基礎(chǔ)上，向市分行零售貸款的合理配置，支持中小企業(yè)發(fā)展[16]。同時(shí)，合理規(guī)定分公司在市、縣信用授權(quán)，授權(quán)授信制度改革貸款，貸款額度的季度評(píng)估，減少審批程序，允許一定比例的突破期，解決資金季節(jié)性短缺的問(wèn)題。建立信貸資產(chǎn)質(zhì)量和貸款風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，建立統(tǒng)一的信用管理體系中的信用風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí)實(shí)施激勵(lì)機(jī)制的基本線，貸款利息收入、貸款營(yíng)銷、貸款質(zhì)量管理的激勵(lì)措施，并特別注意客觀變化探討責(zé)任形成失敗的風(fēng)險(xiǎn)之間的差異，積極工作，最大限度的保護(hù)和調(diào)動(dòng)基層信貸人員[17]。在此前提下，信貸管理嚴(yán)格按照“三原則”發(fā)放貸款給中小企業(yè)，合理的貸款期限是根據(jù)企業(yè)的生命周期和行業(yè)特點(diǎn)來(lái)確定的。貸款還需要多元化，但試點(diǎn)壽險(xiǎn)保單質(zhì)押、股權(quán)、證券貸款，還可以探索非物質(zhì)資產(chǎn)貸款，為藍(lán)籌企業(yè)可以發(fā)放適當(dāng)比例的信用貸款。結(jié)論中小企業(yè)在世界各國(guó)和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中具有重要的戰(zhàn)略意義，許多國(guó)家都把中小企業(yè)作為支持的重點(diǎn)[18]。中國(guó)政府高度重視中小企業(yè)的發(fā)展，就目前來(lái)說(shuō)，對(duì)中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，無(wú)論是在政府，金融，或中央銀行、商業(yè)銀行、證監(jiān)會(huì)等部門正在各方面的努力，以解決或緩解的問(wèn)題造成的矛盾，也取得了一定的成效。中小企業(yè)的發(fā)展對(duì)于一個(gè)國(guó)家的繁榮具有重要的意義，但由于其自身的特殊性，中小企業(yè)在籌集資金時(shí)往往面臨困難。因此，如何幫助和引導(dǎo)中小企業(yè)選擇正確的融資方式，合理利用財(cái)政資源，解決財(cái)政困難的問(wèn)題，提高財(cái)政資源的利用效率是亟待解決的問(wèn)題。參考文獻(xiàn)張梨花.我國(guó)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)及其防范[J].商場(chǎn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