機械設備行業(yè)4月月報：3月制造業(yè)PMI為50.8%25制造業(yè)景氣回升

目 錄行發(fā)情況 4觀據(jù) 4程械 6業(yè)器人 9交備 行回顧 122.1情勢顧（2024.3.2-2024.4.1） 122.2業(yè)值況 13本策略 14風提示 15圖目錄圖1：CPI同環(huán)情（%） 4圖2：PPI、比況（%） 4圖3：制業(yè)PMI情（%） 5圖4：制業(yè)PMI構數(shù)情（%） 5圖5：制業(yè)PMI按規(guī)模類況（%） 5圖6：進總、口值當同情（%） 5圖7：進口值月況（美） 5圖8：挖機量況臺、%） 6圖9：汽起機量況（、%） 6圖10：帶重銷況（、%） 6圖車重銷況（、%） 6圖12：載銷情臺、%） 7圖13：車量況、%） 7圖14：國松掘機小數(shù)況小時月%） 7圖15：洲松掘機小數(shù)況小時月%） 8圖16：本松掘機小數(shù)況小時月%） 8圖17：美松掘機小數(shù)況小時月%） 8圖18：度西小掘機機時情（時/月、%） 8圖19：建定產(chǎn)累計比（%） 8圖20：地開投計同（%） 8圖21：業(yè)器累量情（、%） 9圖22：造固資資累同（%） 9圖23：車造固產(chǎn)投累同（%） 10圖24：3C造固資投資計比（%） 10圖25：國路定投資況萬、%） 圖26：車累產(chǎn)況（、%） 圖27：路運當況（人%） 圖28：路運當況（噸%） 圖2：械備業(yè)幅指排（224.32024.4.1） 12圖30：械備子漲跌情（2024.3.2-2024.4.1） 12圖31：械備業(yè)居前個股 13圖32：械備業(yè)居前個股 13圖33：械備業(yè)PE-TTM（剔負）況 13行業(yè)發(fā)展情況宏觀數(shù)據(jù)2月份，全國CPI1月0.710.8%0.7%和能源價格的核心CPI10.820222PPI方面，2于傳統(tǒng)淡季，全國PPI1圖1：CPI、比（%） 圖2：PPI、環(huán)情（%）3.00 15.00 2.50 2.002.50 2.00 1.50 1.00 0.500.000.505.002021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012021-012021-032021-052021-072021-092021-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01--1.00

CPI:當月同比 CPI:環(huán)比

-10.00

PPI:當月同比 PPI:環(huán)比資料來源：同花順iFinD，研究所 資料來源：同花順iFinD，研究所PMI3（PMI）50.8%21.7PMI552.2%22.453.0%24.048.1%20.748.1%20.650.6%21.8圖3：制造業(yè)PMI情況（%）545252 515049484746452021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-03資料來源：同花順iFinD，研究所圖4：制業(yè)PMI成數(shù)情（%） 圖5：制業(yè)PMI企規(guī)模類況（%）50 55 50 55 50 45 4040 30 20 2021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032021-012021-032021-052021-072021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-03制造業(yè)PMI:生產(chǎn) 制造業(yè)PMI:新訂單制造業(yè)PMI:原材料庫存 制造業(yè)PMI:從業(yè)人制造業(yè)PMI:供應商配送時間

制造業(yè)PMI:大型企業(yè) 制造業(yè)PMI:中型企業(yè) 制造業(yè)PMI:小型企業(yè)資料來源：同花順iFinD，研究所 資料來源：同花順iFinD，研究所202428.20%，出5.60%4,008.53圖6：進總、口值當同情（%） 圖7：進口值月況（美）180 160 140 120 2021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01-20 -40

進出口總值(美元計價):當月值7,000 6,000 5,0004,0003,0002,0001,0002021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01進口總值(美元計價):當月同比 出口總值(美元計價):當月同比資料來源：同花順iFinD，研究所 資料來源：同花順iFinD，研究所工程機械2024241.2%583749.2%677132%2148021717004330.06%圖8：挖機量況臺、%） 圖9：汽起機量況（、%）90,000 25080,000 200

12,000 2000

150100500-502021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01

10,0000

150100500-502021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01銷量:液壓挖掘機:主要企業(yè):總計:當月值

銷量:汽車起重機:當月值 銷量:汽車起重機:當月同比資料來源：同花順iFinD，研究所 資料來源：同花順iFinD，研究所圖10：帶重銷況（、%） 圖隨起機量況（、%）600 250 4,000 200400

200150100

3,500 1503,0002,500 1000

500-502021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01

2,0000

500-502021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01銷量:履帶起重機:當月值 銷量:履帶起重機:當月同比

銷量:隨車起重機:當月值 銷量:隨車起重機:當月同比資料來源：同花順iFinD，研究所 資料來源：同花順iFinD，研究所2649532.6%276350.4%37328.44%。圖12：載銷情臺、%） 圖13：車量況、%）25,000 120 140,000 1400

100806040200-20-402021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01

0

120100806040200-20-402021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01銷量:裝載機:當月值 銷量:裝載機:當月同比 銷量:叉車:合計:當月值 銷量:叉車:合計:當月同比資料來源：同花順iFinD，研究所 資料來源：同花順iFinD，研究所202426804234.2%4155743.7%2648510.8%。2024229.0061.40%248.807.20%267.703.70%264.105.70%；2191.600.10%。圖14：中國小松挖掘機開機小時數(shù)情況（小時/月、%）

開工小時數(shù):小松挖掘機:中國:當月值

806040200-20-40-60-80資料來源：同花順iFinD，研究所圖1洲松掘機小數(shù)?。?圖1日小挖機機小數(shù)（）90.0 6 50.0 080.0 4

48.0 -170.060.050.040.030.020.010.00.0

20-2-4-6-8-10

46.044.042.040.038.036.0

-2-3-4-5-6-7-8-9-10

開工小時數(shù):小松挖掘機:日本:當月值開工小時數(shù):小松挖掘機:日本:當月同比資料來源：同花順iFinD，研究所 資料來源：同花順iFinD，研究所圖美松掘機小數(shù)（時/%） 圖印尼亞小掘機機時情時/月、%）90.0 880.0 6

250.0 25

200.042 150.00-2 100.0-450.0-6-8 0.0

151050-5-10開工小時數(shù):小松挖掘機:北美:當月值開工小時數(shù):小松挖掘機:北美:當月同比

開工小時數(shù):小松挖掘機:印度尼西亞:當月值資料來源：同花順iFinD，研究所 資料來源：同花順iFinD，研究所從基建投資和房地產(chǎn)投資增速來看，我國基建投資景氣度仍較高，2024年1-220230.71個1-220230.60pct至-9.00%。圖19：建定產(chǎn)累計比（%） 圖20：地開投計同（%）40.00 50.00 35.00 30.00 25.00

40.00 30.00 20.00 20.00 15.0010.00 5.00

10.00 2021-022021-042021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02-5.00-20.00資料來源：同花順iFinD，研究所 資料來源：同花順iFinD，研究所工業(yè)機器人20241-27.609.80%2023圖21：工業(yè)機器人累計產(chǎn)量情況（臺、%）500,000.00450,000.00 400,000.00350,000.00300,000.00250,000.00200,000.00150,000.00100,000.0050,000.002021-022021-042021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02

806040200-20-40工業(yè)機器人:產(chǎn)量:累計值 工業(yè)機器人:產(chǎn)量:累計同比資料來源：同花順iFinD，研究所224年1220232.90pct圖22：制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比（%）固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)完成額:制造業(yè):累計同比40.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.002021-022021-042021-062021-082021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02資料來源：同花順iFinD，研究所在工業(yè)機器人下游應用領域中，電子和汽車制造業(yè)為工業(yè)機器人應用的主要領域，占據(jù)我國工業(yè)機器人市場40%以上的市場份額。從固定資產(chǎn)投資的角度來看，20241-23C20235.50pct7.00%，202312.40pct。圖23：車造固產(chǎn)投累同（%） 圖24：3C制業(yè)定產(chǎn)投累同（%）固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)完成額:制造業(yè):汽車制造業(yè):累計同比30.00 25.00 20.00 15.0010.005.002021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02-5.00

固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)完成額:制造業(yè):計算機、通信和其他電子設備制造業(yè):累計同比45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.0010.005.00 2021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02-10.00資料來源：同花順iFinD，研究所 資料來源：同花順iFinD，研究所1.4軌交設備20241-26529.40%20241-2200212.50%。圖25：國路定投資況萬、%） 圖26：車累產(chǎn)況（、%）

2590,000,000.00 90,000,000.00 351,400.00 80,000,000.00 301,200.00200151050-5-102021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01

100500-50-1002021-022021-042021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02固定資產(chǎn)投資:全國鐵路:累計值 固定資產(chǎn)投資:全國鐵路:累計同比

動車組:產(chǎn)量:累計值 動車組:產(chǎn)量:累計同比資料來源：同花順iFinD，研究所 資料來源：同花順iFinD，研究所2023122.90192.39%4.363.70。圖27：路運當況（人%） 圖28：路運當況（噸%）50,000 60045,000 500

50,000 2045,000 0

4003002001000-1002021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-11

0

151050-52021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-11鐵路客運量:當月值 鐵路客運量:當月同比

鐵路貨運量:當月值 鐵路貨運量:當月同比資料來源：同花順iFinD，研究所 資料來源：同花順iFinD，研究所行情回顧2.1行情走勢回顧（2024.3.2-2024.4.1）202432日-2024413001.63%4.10%3002.46于第12位。圖2（（024.220244）15105有色金屬有色金屬輕工制造銀行計算機房地產(chǎn)非銀煤炭-5-10資料來源：同花順iFinD，研究所圖30：機械設備各子板塊漲跌幅情況（2024.3.2-2024.4.1）12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%-2.00%-4.00%-6.00%資料來源：同花順iFinD，研究所（-24.94%）（-23.46%）、吉岡精密（-22.72%）。圖31：械備業(yè)居前個股 圖32：械備業(yè)居前個股250.00% 200.00%

豐光精密 恒進感應 花溪科技 卓兆點膠 吉岡精密150.00%100.00%50.00%

-22.00%-23.00%-24.00%-25.00%-26.00%0.00%

金盾股份 津榮天宇 鐵拓機械 藍海華騰 羅博特科

-27.00%-28.00%資料來源：同花順iFinD，研究所 資料來源：同花順iFinD，研究所2.2行業(yè)估值情況202441日，行業(yè)TTM25.83300125.47%。圖33：機械設備行業(yè)PE-TTM（剔除負值）情況35302520151052023-04-032023-04-142023-04-262023-04-032023-04-142023-04-262023-05-112023-05-232023-06-022023-06-142023-06-282023-07-102023-07-202023-08-012023-08-11202