宏觀研究：瑞士央行開閘非美貨幣匯率仍有超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制持續(xù)推進(jìn)，房地產(chǎn)市場邊際回暖，整體較為積極。風(fēng)險(xiǎn)提示：中美貿(mào)易摩擦超預(yù)期加?。幻绹虡I(yè)銀行危機(jī)超預(yù)期演變；海外地緣政治沖突加劇。目錄大類資產(chǎn)表現(xiàn) 5瑞士央行突發(fā)降息，歐洲央行降息或箭在弦上 5瑞士央行突發(fā)動作原因分析：歷史經(jīng)驗(yàn) 6本次瑞士央行突發(fā)降息分析：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)暗淡+政策“搶跑” 10展望：歐洲央行降息或箭在弦上，亦或早于美國降息 11國內(nèi)外宏觀熱點(diǎn) 12海外宏觀熱點(diǎn) 12國內(nèi)宏觀熱點(diǎn) 25本周宏觀環(huán)境分析：外部不確定性仍大，內(nèi)部積極向好 31風(fēng)險(xiǎn)提示 32圖表目錄圖表1：大類資產(chǎn)價(jià)格變動一覽 5圖表2：瑞士、歐元區(qū)、美國政策利率（） 7圖表3：歐元兌瑞士法郎 7圖表4：瑞士是典型出口導(dǎo)向型國家（） 7圖表5：瑞士商品出口結(jié)構(gòu)情況（主要國家/地區(qū)） 7圖表6：全球經(jīng)濟(jì)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速（） 8圖表7：瑞士經(jīng)濟(jì)邊際放緩（） 8圖表8：瑞士、歐元區(qū)通脹水平（） 9圖表9：瑞士、歐元區(qū)政策利率（） 9圖表10：全球經(jīng)濟(jì)分化，歐元區(qū)和日本弱于預(yù)期（） 9圖表11：2014年瑞士法郎處于高位 9圖表12：瑞士經(jīng)濟(jì)放緩（） 10圖表13：瑞士通脹轉(zhuǎn)負(fù)（） 10圖表14：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)走弱（） 11圖表15：2024年瑞士法郎處于歷史高位 11圖表16：瑞士經(jīng)濟(jì)放緩（） 11圖表17：瑞士通脹降至2以下水平（） 11圖表18：本周宏觀環(huán)境變化 32大類資產(chǎn)表現(xiàn)3（3.18-3.22），全球大類資產(chǎn)漲跌分化。貨幣市場和債券市場圖表1：大類資產(chǎn)價(jià)格變動一覽資料來源：，瑞士央行突發(fā)降息，歐洲央行降息或箭在弦上本周是超級央行周。美聯(lián)儲議息會議中性，維持利率不變，符合市場預(yù)期；10bp，將基準(zhǔn)利率從-0.1-0提高至0-0.1，是2007年以來首次加息，也是2016年以來首次25bp。在此背景下，美元指數(shù)快速、較大幅度走高，全球外匯市場均受到較為明顯沖擊。2122日，美元指數(shù)分別上漲0.59和0.41，兩日合計(jì)上漲1。22日，歐元-1.04、日元-0.12、英鎊-1.48、加元-0.81、人民幣即期匯率-0.4。）、日元（13.6）、英鎊（11.9）、加元（9.1）、瑞士克朗（4.2和瑞士法（3.6六種主要貨幣構(gòu)成從美元指數(shù)構(gòu)成來看瑞士法郎在美元指數(shù)構(gòu)成中占比僅為3.6，日元加息雖已被市場充分預(yù)期，但瑞士法郎突發(fā)降息近25bp,不足以解釋美元指數(shù)快速大幅上漲1。以避免歐元區(qū)降息進(jìn)一步導(dǎo)致瑞士法郎升值以及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)走弱對外貿(mào)的雙重瑞士央行突發(fā)動作原因分析：歷史經(jīng)驗(yàn)20082000-2024201111825bp12在其商品出口金額中占比接近40全球經(jīng)濟(jì)增速放緩或歐元策操作，以穩(wěn)外貿(mào)促增長。20118201412歐元區(qū)外圍國全球經(jīng)濟(jì)分化，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不及預(yù)圖表2：瑞士、歐元區(qū)、美國政策利率（） 圖表歐元區(qū)外圍國全球經(jīng)濟(jì)分化，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不及預(yù)資料來源：, 資料來源：,圖表4：瑞士是典型出口導(dǎo)向型國家（） 圖表5：瑞士商品出口結(jié)構(gòu)情況（主要國家/地區(qū)）資料來源：, 資料來源：,201182011年全球經(jīng)濟(jì)增速較2010年有所放緩，但仍保持了較高的水平，2011年全球經(jīng)濟(jì)增速4.25較2010年增速回落1.21個百分點(diǎn)但仍高于近三年平均2011Q1的3.1逐步放緩至2011Q4的0.2。歐元區(qū)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大成為瑞士央行考慮降息的關(guān)鍵3國家債務(wù)危機(jī)影響，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大。繼瑞士銀行降息后，歐元區(qū)于2011113圖表6：全球經(jīng)濟(jì)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速（） 圖表7：瑞士經(jīng)濟(jì)邊際放緩（）資料來源：, 資料來源：,圖表8：瑞士、歐元區(qū)通脹水平（） 圖表9：瑞士、歐元區(qū)政策利率（）資料來源：, 資料來源：,201412關(guān)鍵因素。20142015201492014120.13下調(diào)至-0.25，開啟負(fù)利率時代。本次瑞士央行領(lǐng)先歐元區(qū)貨幣政策操作時間并不明顯20163圖表10：全球經(jīng)濟(jì)分化，歐元區(qū)和日本弱于預(yù)期（） 圖表11：2014年瑞士法郎處于高位資料來源：, 資料來源：,圖表12：瑞士經(jīng)濟(jì)放緩（） 圖表13：瑞士通脹轉(zhuǎn)負(fù)（）資料來源：, 資料來源：,本次瑞士央行突發(fā)降息分析：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)暗淡+政策“搶跑”歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景暗淡或是本次瑞士央行突發(fā)降息的重要考慮2024放緩至1。此外，瑞士通脹持續(xù)回落至2以下水平，對寬松貨幣政策不會產(chǎn)生明顯制約。因此，瑞士央行降息，支持經(jīng)濟(jì)增長，干預(yù)外匯市場。201183圖表14：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)走弱（） 圖表15：2024年瑞士法郎處于歷史高位資料來源：, 資料來源：,圖表16：瑞士經(jīng)濟(jì)放緩（） 圖表17：瑞士通脹降至2以下水平（）資料來源：, 資料來源：,展望：歐洲央行降息或箭在弦上，亦或早于美國降息201182014124645（國內(nèi)外宏觀熱點(diǎn)海外宏觀熱點(diǎn)美國2/10年期國債收益率倒掛時間創(chuàng)最長紀(jì)錄202272101978624/7x24/2024-03-22/doc-inapcyts1471884.shtml美國多州就聯(lián)邦政府禁止批準(zhǔn)液化天然氣出口申請的命令提起訴訟3月21日，美國得克薩斯州總檢察長肯·帕克斯頓（KenPaxton）的辦公16/s?id=1794175702054062405&wfr=spider&for=pc美國2月新屋開工總數(shù)年化152.1萬戶，超出預(yù)期2152.1142.5133.1環(huán)比上升10.7，預(yù)期升7.4，前值降14.8。/madapter/24h/2024/03/19203739910089.shtml23212438394400萬戶。環(huán)比升9.5，預(yù)期降2，前值升3.1。美國2月成屋銷售飆升，增速達(dá)正在擺脫長期低迷。NARLawrenceYun20202Yun房屋售價(jià)中值較上年同期上漲5.7至38.45萬美元，是1999年以來2月份的最高水平。/stock/usstock/c/2024-03-21/doc-inapccqa1916517.shtml美國2月咨商會領(lǐng)先指標(biāo)環(huán)比升0.1，升幅超預(yù)期美國2月諮商會領(lǐng)先指標(biāo)環(huán)比升0.1預(yù)期降0.2前值降0.4；同步指標(biāo)環(huán)比升0.2前值升0.2滯后指標(biāo)環(huán)比升0.3前值升0.4諮商會領(lǐng)先102.8102.7。/202403212200482285.shtml3PMI52.5，超出預(yù)期3PMI52.52151.7，252.251.53PMI51.7352.0，252.351.33PMI52.2252.2，252.551.4。/a/202403213019891854.html美國3月費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)3.2，超出預(yù)期33.2，預(yù)期-2.35.23-9.-10334.，6.235.4，前值-5.2311.410.7。/pid_345010841.shtml美國2023年第四季度經(jīng)常帳赤字1948億美元，赤字低于預(yù)期美國2023年第四季度經(jīng)常帳赤字1948億美元，預(yù)期赤字2090億美元，前2003320（EPA）發(fā)布了有關(guān)美國汽車和輕型卡車排放監(jiān)管的203020232027EPA2030生產(chǎn)60的電動汽車到2032年生產(chǎn)67的純電動汽車但需要看到的是在剛剛過去2023年這一比例還不到總銷量的8根據(jù)EPA公布的法規(guī)的最終版本，到2032年，汽車制造商需要將純電動汽車銷量提高到總銷量的56、插電式混合動力車型占總銷量的13，傳統(tǒng)燃燒發(fā)動機(jī)車型占總銷量的29。包括福特、10Rivian/s?id=1794135185112403254&wfr=spider&for=pc美國上周初請人數(shù)小幅下降，顯示勞動力市場彈性32131621.021.520.921.12521.520.8。39180.7182.0181.1180190/s?id=1794152643619964755&wfr=spider&for=pc超半數(shù)美國人竟負(fù)擔(dān)不起1000美元緊急開支Bankrate1000在接受調(diào)查的美國人中，只有44的人表示他們可以用自己的/s?id=1793966385713695616&wfr=spider&for=pc593.1據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲5月維持利率不變的概率為93.1，累計(jì)降息25個基點(diǎn)的概率為6.9。美聯(lián)儲到6月維持利率不變的概率為28.3，累計(jì)降息25個基點(diǎn)的概率為66.9，累計(jì)降息50個基點(diǎn)的概率為4.8。32015023223201502167526.718.3/share/article/1626576?os=web&sv=698美聯(lián)儲票委博斯蒂克：年內(nèi)預(yù)計(jì)只降息1次32024Bostic）就表示，由于美國通脹降溫速度不及預(yù)期，他現(xiàn)在對于21/2024/0323/646778.shtml美聯(lián)儲前副主席理查德·克拉里達(dá)（RichardClarida）：頑固的高通脹可能會央行今年在降息問題上采取更為謹(jǐn)慎的立場。/share/article/1627775?os=web&sv=698貝萊德首席執(zhí)行官LarryFink：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲會在6月降息/livenews/261050331.25660.259533.25核心個人消費(fèi)支出(PCE)年率化升幅預(yù)測0.4個百分點(diǎn)至2.3瑞銀分析員認(rèn)1.2。美聯(lián)儲周三公布的官員預(yù)測平均值為2.1。/s?id=1794189387498875674&wfr=spider&for=pc安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問：美聯(lián)儲應(yīng)該等幾年再降息安聯(lián)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)顧問穆罕默德·埃爾-埃利安表示，美聯(lián)儲應(yīng)該將降息時間表推遲幾年。這是由于通脹的粘性，如果很快降息，可能會使通脹再次飆升。70/stock/usstock/c/2024-03-22/doc-inapcytx4253522.shtml美國經(jīng)濟(jì)不確定性提升，增大了政策不確定性。目前傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對經(jīng)濟(jì)的指向作用有所弱化，長短端利率倒掛時間創(chuàng)最長紀(jì)錄，而美國經(jīng)濟(jì)總量超預(yù)期保持韌性，增大了對美國經(jīng)濟(jì)預(yù)測的難度，美國經(jīng)濟(jì)不確定性有所提升，美聯(lián)儲與美國白宮對經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測甚至出現(xiàn)了明顯背離，進(jìn)而增大了政策不確定性，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期一再調(diào)整，且分歧較大。在不確定性增大背景下，提示要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力。美聯(lián)儲負(fù)責(zé)監(jiān)管的副主席：大銀行資本金改革計(jì)劃料將作出重大調(diào)整MichaelBarr7致一些大型金融機(jī)構(gòu)的激烈游說。Barr廣泛而重大的修改”，以便在美聯(lián)儲理事會和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)中達(dá)成共識。20237III“終局”1000資本要求將在目前水平上提高約16其中規(guī)模最大的八家銀行首當(dāng)其沖需將資本金提高19左右資產(chǎn)規(guī)模在1000億至2500億美元的銀行則被要求將資本金規(guī)模提高5。/s?id=1792793437274049036&wfr=spider&for=pc2023關(guān)注，在此背景下，20237（FDIC）、貨幣監(jiān)理署（OCC）提出資本金改革草案，其核心提高大中型銀行的資本要求等，旨在37英國2月CPI同比升3.4，低于預(yù)期英國2月CPI同比升3.4預(yù)期升3.5前值升4.0環(huán)比升0.6期升0.7，前值降0.6。英國2月核心CPI同比升4.5，預(yù)期升4.6，前值升5.1；環(huán)比升0.6，預(yù)期升0.7，前值降0.9。/s?id=1794027825158640799&wfr=spider&for=pc英國2月零售物價(jià)指數(shù)環(huán)比升0.8，超出預(yù)期英國2月零售物價(jià)指數(shù)同比升4.5預(yù)期升4.5前值升4.9環(huán)比升0.8，預(yù)期升0.7前值降0.3英國2月核心零售物價(jià)指數(shù)同比升3.5前值升3.8；環(huán)比升0.70，前值降0.4。/madapter/24h/2024/03/20150239919201.shtml英國3月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)-21，預(yù)期-19https://www.yahui.co/huishang/283373-1.htm英國3月制造業(yè)PMI初值49.9，低于預(yù)期3PMI53.453.8，253.854.3。英國3月制造業(yè)PI49.202年747.2月終值47.，47.13PMI53.3。/a/202403213019692885.html英國央行繼續(xù)“按兵不動”委員會集體轉(zhuǎn)向鴿派3月21日英國央行公布最新基準(zhǔn)利率將利率維持在5.25不變這已經(jīng)貨幣政策委員會(MPC8125個基點(diǎn)至5值得注意的是本輪會議中首次沒有委員25行長貝利（AndrewBailey）在聲明中表示，最近幾周，我們看到了進(jìn)一步令人鼓舞的跡象通脹正在下降再次將利率維持在5.25因?yàn)槲覀冃枰_保通貨膨脹率將回落到2的目標(biāo)并保持在那里。我們還沒有到可以降息的地步，但事情正在朝著正確的方向發(fā)展。https:///content/detail/1090245.html英國央行行長貝利：要戰(zhàn)勝持續(xù)的通脹還有一段路要走321https:///briefing/202403211570082英國央行：企業(yè)預(yù)計(jì)薪資調(diào)整將有所下降321春季預(yù)算措施有望在未來幾年內(nèi)將GDP提高約0.25同時對通脹壓力的推動作用較?。粏T工預(yù)測第一季度GDP增長0.1（2月預(yù)測為0.1），預(yù)計(jì)第二季度將有小幅增長；重大風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。https:///C/20240321/202403212004451054.html德國3月制造業(yè)PMI初值41.6，不及預(yù)期3PMI41.643.1，242.542.3。德3PMI49.848.8，248.348.23PMI47.447.0，246.346.1。/s?id=1794124084179574352&wfr=spider&for=pc德國2月PPI同比降4.1，降幅超預(yù)期德國2月PPI同比降4.1預(yù)期降3.8前值降4.4環(huán)比降0.4預(yù)期降0.1，前值升0.2。/a/202403203018042211.html3PMI45.8，低于預(yù)期3PMI45.847.5，247.146.8。法3PMI47.848.7，248.448.03PMI47.748.6，248.147.7。/a/202403213019577896.html法國3月INSEE制造業(yè)信心指數(shù)102，超出預(yù)期3INSEE102100100；商業(yè)信心指數(shù)1009998。https:///C/20240321/202403211545057679.html25.40德國2月新車登記同比升5.40，前值升19.1。法國2月新車登記同比升13前值升9.2英國2月新車登記同比升14前值升8.2。意大利2月新車登記同比12.8，前值升10.6。/qcgy/202403/505356633505830805.html德國商業(yè)景氣有所回升，經(jīng)濟(jì)仍存停滯風(fēng)險(xiǎn)德國伊弗經(jīng)濟(jì)研究所當(dāng)?shù)貢r間22日發(fā)布的報(bào)告顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，德國3https:///article/10954647.html210.10歐盟2月新車登記同比升10.10，前值升12.1；環(huán)比升16.83，前值降1.77。新車登記數(shù)量為995059輛，前值851690輛。/s?id=1794128893084145519&wfr=spider&for=pc德國3月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)31.7，意外大超預(yù)期3ZEW31.720.119.9；經(jīng)濟(jì)現(xiàn)況指數(shù)為-80.5，預(yù)期-81.5，前值-81.7。/7x24/2024-03-19/detail-inanweun1018941.d.html瑞士央行打響G10降息第一槍3月21日，瑞士央行將利率下調(diào)25個基點(diǎn)至1.50，打響G10國家央行降息第一槍，這一意外行動推動美元指數(shù)創(chuàng)下一個月來的最大漲幅。/minsheng/2024-03-23/doc-inaphqhu7346335.shtml歐元區(qū)3月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)33.53ZEW/7x24/2024-03-19/doc-inanweuq9227671.shtml20233.40歐元區(qū)2023年第四季度勞動力成本同比上升3.40，前值升5.3；未季調(diào)薪資上漲3.10，前值漲5.3。/2024-03-19/212239174.htmlPMI3213PMI45.747，246.5，246.13PMI51.150.5，250.2，250.03PMI49.949.7，249.2，248.99PMI49.9，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家650PMI指數(shù)的企穩(wěn)掩蓋了德國和法國的黯淡表現(xiàn)，兩者數(shù)據(jù)均不及歐元區(qū)整體數(shù)據(jù)。/a/202403213019710459.html歐盟被曝正考慮是否跟隨美國審查成熟制程芯片對華依賴風(fēng)險(xiǎn)4行的美國-歐盟貿(mào)易和技術(shù)理事會(TTC/s?id=1793933764354053547&wfr=spider&for=pc歐洲央行管委森特諾：我們已經(jīng)到達(dá)抗擊通脹過程的尾聲歐洲央行管理委員會成員MarioCenteno表示，隨著通脹率向2的目標(biāo)回?fù)魵W元區(qū)經(jīng)濟(jì)。他將這種韌性歸因于勞動力市場強(qiáng)勁。通脹率回到了3以下—過程的尾聲。一旦歐洲央行決策者確信通脹將可持續(xù)地回到2，那么可能在66JoachimNagel/stock/usstock/c/2024-03-23/doc-inapftch4590118.shtml歐洲央行管委Scicluna：4月降息是有可能的歐洲央行管委EdwardScicluna46444/share/article/1627749?os=web&sv=698法巴資管首席策略師：歐央行或難先于美聯(lián)儲降息2·莫里斯（DanielMorris）在間才能回落至2的政策目標(biāo)水平。歐洲央行和英國央行將在年內(nèi)降息，且降息/s?id=1794138456627641830&wfr=spider&for=pc日本央行17年來首次加息，負(fù)利率時代終結(jié)。3月19日，日本央行結(jié)束為期兩日的貨幣政策會議。日本央行宣布解除作為大規(guī)模貨幣寬松政策核心的負(fù)利率政策將基準(zhǔn)利率從-0.1上調(diào)至0-0.1，為17年來首次加息。https:///hq/yw/202403/t20240320_289372.html日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一：以高度緊迫感密切關(guān)注外匯波動322/s?id=1794095327087844278&wfr=spider&for=pc日本2月核心CPI同比升2.8，刷新去年10月以來新高3月22日，日本2月份整體消費(fèi)物價(jià)同比上漲2.8，創(chuàng)下自2023年11月以來的新高。日本2月全國CPI年率為2.8，略低于預(yù)期的2.90，而前值為2.20同時日本2月核心CPI年率也達(dá)到了2.8，這是自2023年10月以來的最高值，與預(yù)期持平，高于前值的2.00。/s?id=1794182877509685753&wfr=spider&for=pc日本央行行長植田和男：能夠確認(rèn)資本支出方面的強(qiáng)勢321https:///C/202403211022221055日本央行行長解釋為何不等通脹較長時間維持在2水平再退出刺激預(yù)期朝著2目標(biāo)前進(jìn)；本可以等待通脹率持續(xù)在2水/202403210911261056.shtml日本3月制造業(yè)PMI初值為48.23PMI48.2，247.2PMIPMI50.6，50.3。/s?id=1794093760095877618&wfr=spider&for=pc日本2月商品出口同比增7.8，預(yù)期增5.3日本2月商品出口同比增7.8，預(yù)期增5.3，前值增11.9；進(jìn)口同比增0.5，預(yù)期增2.2，前值降9.60修正為降9.8。/article/65fb779d8e9f093b956db77e310，前值-1https://www.yahui.co/huishang/283039-1.htm日本央行本周如期加息，在市場充分預(yù)期下，并未引起資本市場大幅波動。3印度3月制造業(yè)PMI為59.2，前值56.93213PMI59.256.93PMI60.360.63PMI61.360.6。32011韓國海關(guān)3月21日發(fā)布的初步核實(shí)數(shù)據(jù)顯示，韓國3月前20天出口額為341.25億美元，同比增加11.2。開工日數(shù)（14.5天）與去年同期持平，按開工日數(shù)計(jì)算的日均出口額同比增長11.2。按品目看，半導(dǎo)體出口增加46.5，船舶出口大增370.8。相反，乘用車出口減少7.7。按出口目的地看，面向中國大陸的出口增加7.5，面向美國（18.2）、歐盟（4.9）、越南（16.6）、香港（94.9）出口均增加。同期，進(jìn)口額為348.36億美元，同比減少6.3。按品目看原（-5.5天然（-37.5乘用（-14.2）進(jìn)口減少，石油制品（32.1）、半導(dǎo)體（8.8）進(jìn)口增加。按進(jìn)口來源地看，自中國大（-9日（-5.8澳大利（-22.8進(jìn)口減少由此貿(mào)7.11（中國大陸）9.8/s?id=1794092123974657492&wfr=spider&for=pc3.2國內(nèi)宏觀熱點(diǎn)國家主席習(xí)近平主持召開新時代推動中部地區(qū)崛起座談會20/zxww/2024/03/21/ARTI1710982558012103.shtml201936“三大示范樣板/s?id=1794085545475381393&wfr=spider&for=pc李強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議322“市場+保障”模式。/news/sz/20240323/t20240323_526636500.shtml下，避免債務(wù)通縮風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生。2023或?qū)鸩斤@現(xiàn)，2024現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)暖跡象，1-2聯(lián)合國大會通過首個有關(guān)人工智能的決議草案321（AI）的決議草案，以確保這項(xiàng)新技術(shù)能夠惠及所有國家、尊重人權(quán)并且是“安全、可靠和值得信賴的”技術(shù)。據(jù)了解，這項(xiàng)決議草案旨在消除發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家之間的數(shù)字鴻法。/s?id=1794179193392140073&wfr=spider&for=pc央行：法定存款準(zhǔn)備金率仍有下降空間今年以來信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，2月末，普惠小微貸款同比增長23.1，制造業(yè)中長期貸款和高技術(shù)制造業(yè)中長期貸款同比增速都超過25此外我國貨幣政策有充足的政策空間和豐富的工具儲備，法定存款準(zhǔn)備金率仍有下降空間。/GB/n1/2024/0321/c1004-40200594.html證監(jiān)會：期待長期資金加大股權(quán)創(chuàng)投基金配置比例（成立暨/s?id=1794278819792687152&wfr=spider&for=pc國家統(tǒng)計(jì)局公布1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)1-2月，工業(yè)增加值累計(jì)同比7，前值6.8，預(yù)期值4.3；社零累計(jì)同比5.5前值7.4預(yù)期值5.4固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比4.2前值3預(yù)期值3其中房地產(chǎn)投資累計(jì)同比-9前值-9.6基建投（不含電力累計(jì)同比6.3，前值8.2；制造業(yè)投資累計(jì)同比9.4，前值6.5。/s?id=1793863520003382657&wfr=spider&for=pc整體來看月GDP增速在4.8左右水平同時消費(fèi)投資進(jìn)出口短期韌性仍強(qiáng)預(yù)計(jì)一季度GDP增速有望保持在4.8-5左右水平基本持平全年經(jīng)1—21531611國家能源局20日發(fā)布的信息顯示，1至2月全社會用電量累計(jì)15316億千瓦時同比增長11其中規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量為14870億千瓦時分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量192億千瓦時，同比增長11.1；第二產(chǎn)業(yè)用電量9520億千瓦時，同比增長9.7；第三產(chǎn)業(yè)用電量2869億千瓦時，同比增長15.7。城鄉(xiāng)居民生活用電量2735億千瓦時，同比增長10.5。/GB/n1/2024/0322/c1004-40201123.html融資成本降至歷史低位，超長期限信用債發(fā)行升溫隨著市場利率不斷下行，信用債融資成本逐步走低。為了鎖定低成本資金，AAAAA1010年歷史分位數(shù)分別為0.60.5顯示長久期信用債融資成1030金融助推消費(fèi)升溫，“提額”“降息”成關(guān)鍵詞消費(fèi)貸款利率逐漸下行已成“標(biāo)配而通過發(fā)放優(yōu)惠券等手段，部分銀行消費(fèi)貸最低利率可達(dá)3以下。在利率下行的同時，部分銀行還上調(diào)了消費(fèi)貸款額度，最高可達(dá)百萬元。/bank12/scroll/202403/22/t20240322_38943658.shtml?ivk_sa=1023197a乘聯(lián)會：31653.73212109.5萬輛同比下降21.0環(huán)比下降46.2其中新能源38.8萬輛，同比減少-11.6滲透率35.2由于春節(jié)后價(jià)格戰(zhàn)迅速升溫，消費(fèi)者觀望情緒加重，節(jié)后車市恢復(fù)受阻，市場表現(xiàn)略弱于此前預(yù)期。33第一周日均零售3.55萬輛，與去年同期相比增長4.1，環(huán)比上月-4.2，市場較為低迷。第二周市場緩慢回溫，日均零售4.91萬輛，同比23.8，環(huán)比上月91.8第三周參考往年季節(jié)性表現(xiàn)，預(yù)計(jì)日均零售5.86萬，同