2019期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題及答案

試卷科目：期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)2019期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題及答案PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages2019期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題及答案第1部分：單項(xiàng)選擇題，共77題，每題只有一個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.期貨合約是指由（）統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。A)期貨交易所B)期貨公司C)中國證券會(huì)D)中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)答案:A解析:期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在犄來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。[單選題]2.期權(quán)多頭方支付一定費(fèi)用給期權(quán)空頭方，作為擁有這份權(quán)利的報(bào)酬。這筆費(fèi)用稱為（）。A)交易傭金B(yǎng))協(xié)定價(jià)格C)期權(quán)費(fèi)D)保證金答案:C解析:[單選題]3.下列說法不正確的是（）。A)通過期貨交易形成的價(jià)格具有周期性B)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資者來說是不可避免的C)套期保值的目的是為了規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D)因?yàn)閰⑴c者眾多、透明度高，期貨市場(chǎng)具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能答案:A解析:選項(xiàng)A通過期貨交易形成的價(jià)格具有預(yù)期性、連續(xù)性、公開性和權(quán)威性，不具有周期性。[單選題]4.預(yù)期（）時(shí)，投資者應(yīng)考慮賣出看漲期權(quán)。A)標(biāo)的物價(jià)格上漲且大幅波動(dòng)B)標(biāo)的物市場(chǎng)處于熊市且波幅收窄C)標(biāo)的物價(jià)格下跌且大幅波動(dòng)D)標(biāo)的物市場(chǎng)處于牛市且波幅收窄答案:B解析:標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格處于橫盤整理或下跌，對(duì)看漲期權(quán)的賣方有利，如果預(yù)期標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格窄幅整理或下跌，可通過賣出看漲期權(quán)獲利。[單選題]5.1972年，（）率先推出了外匯期貨合約。A)CBOTB)CMEC)COMEXD)NYMEX答案:B解析:1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設(shè)立了國際貨幣市場(chǎng)分部（IMM），首次推出包括英鎊、加拿大元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。[單選題]6.7月初，某套利者在國內(nèi)市場(chǎng)買入9月份天然橡膠期貨合約的同時(shí)，賣出11月份天然橡膠期貨合約，成交價(jià)分別為28175元／噸和28550元／噸。7月中旬，該套利者同時(shí)將上述合約對(duì)沖平倉，成交價(jià)格分別為29250元／噸和29550元／噸，則該套利者（）。A)盈利75元／噸B)虧損75元／噸C)盈利25元／噸D)虧損25元／噸答案:A解析:9月份天然橡膠期貨盈利=29250-28175=1075（元／噸）；11月份天然橡膠期貨盈利=28550-29550=-1000（元／噸），所以盈利為75元／噸。[單選題]7.當(dāng)期貨合約臨近到期日時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之間的差額即基差將接近于（）。A)期貨價(jià)格B)零C)無限大D)無法判斷答案:B解析:對(duì)于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。[單選題]8.根據(jù)我國股指期貨投資者適當(dāng)性制度，自然人申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣（）萬元。A)50B)100C)200D)300答案:A解析:根據(jù)我國股指期貨投資者適當(dāng)性制度，自然人中請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元。[單選題]9.某執(zhí)行價(jià)格為l280美分的大豆期貨看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的大豆期貨合約市場(chǎng)價(jià)格為1300美分時(shí)，該期權(quán)為（）期權(quán)。A)實(shí)值B)虛值C)美式D)歐式答案:A解析:看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格=1300-1280=20（美分），故該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)即內(nèi)涵價(jià)值大于0的期權(quán)。[單選題]10.期貨合約與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約的根本區(qū)別在于（）。A)前者是標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約，后者是非標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約B)前者是非標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約，后者是標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約C)前者以保證金制度為基礎(chǔ)，后者則沒有D)前者通過1沖或到期交割來了結(jié)，后者最終的履約方式是突物交收答案:A解析:期貨交易與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易都屬于遠(yuǎn)期交易，但是兩者交易的遠(yuǎn)期合約存在著標(biāo)準(zhǔn)化與非標(biāo)準(zhǔn)化的差別。期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的合約。[單選題]11.期權(quán)也稱選擇權(quán)，期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格，（）一定數(shù)量某種特定商品或金融指標(biāo)的權(quán)利。A)買入B)賣出C)買入或賣出D)買入和賣出答案:C解析:期權(quán)（Options）也稱選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格，買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或金融指標(biāo)的權(quán)利。[單選題]12.遠(yuǎn)期交易的履約方式是（）。A)實(shí)物交收B)對(duì)沖平倉C)實(shí)物交割與對(duì)沖平倉相結(jié)合D)以上三項(xiàng)都可以答案:A解析:期貨交易有實(shí)物交割與對(duì)沖平倉兩種履約方式，其中絕大多數(shù)期貨合約都是通過對(duì)沖平倉的方式了結(jié)的、遠(yuǎn)期交易履約方式主要采用實(shí)物交收方式，雖然也可采用背書轉(zhuǎn)讓方式，但最終的履約方式是實(shí)物交收。[單選題]13.在期貨期權(quán)交易中，期權(quán)買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按（）買入或賣出一定數(shù)量的期貨合約。A)優(yōu)惠價(jià)格B)將來價(jià)格C)事先確定價(jià)格D)市場(chǎng)價(jià)格答案:C解析:在期貨期權(quán)交易中，期權(quán)買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按事先確定的價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或金融指標(biāo)的權(quán)利。[單選題]14.在我國，為了防止交割中可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，交易保證金比率一般（）。A)隨著交割期臨近而提高B)隨著交割期臨近而降低C)隨著交割期臨近或高或低D)不隨交割期臨近而調(diào)整答案:A解析:一般來說，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實(shí)物交割中可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，促使不愿進(jìn)行實(shí)物交割的交易者盡快平倉了結(jié)，交易保證金比率隨著交割臨近而提高。[單選題]15.芝加哥期貨交易所10年期的美國國債期貨合約的麗值為10萬美元，當(dāng)報(bào)價(jià)為98-175時(shí)，表示該合約的價(jià)值為（）美元。A)981750B)56000C)97825D)98546.88答案:D解析:該合約的價(jià)值=98x1000+17.5×31.25～98546.88（美元）。[單選題]16.國債期貨交割時(shí)，發(fā)票價(jià)格的計(jì)算公式為（）。A)期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息B)期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息C)期貨交割結(jié)算價(jià)／轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息D)期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子答案:B解析:發(fā)票價(jià)格=國債期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息。[單選題]17.加工商和農(nóng)場(chǎng)主通常所采用的套期保值方式分別是（）。A)賣出套期保值；買入套期保值B)買入套期保值；賣出套期保值C)空頭套期保值；多頭套期保值D)多頭套期保值；多頭套期保值答案:B解析:加工商和其制造商需買入大量原材料，適用買入套期保值中預(yù)計(jì)未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，使其購入成本提高的情況，所以多采用買入套期保值，以避免價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)；而農(nóng)場(chǎng)主和其生產(chǎn)經(jīng)營者需賣出大量農(nóng)產(chǎn)品，適用賣出套期保值中持有某種商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值下降，或者其銷售收益下降的情形，所以多采用賣出套期保值，以避免價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]18.賣出看跌期權(quán)的最大盈利為（）。A)無限B)拽行價(jià)格C)所收取的權(quán)利金D)執(zhí)行價(jià)格一權(quán)利金答案:C解析:看跌期權(quán)賣方損益與買方正好相反，買方的盈利即為賣方的虧損，買方的虧損即為賣方的盈利，看跌期權(quán)賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權(quán)收取的權(quán)利金。[單選題]19.某交易者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨價(jià)格將上升，故買入50手，成交價(jià)格為4000元/噸。當(dāng)價(jià)格升到4030元/噸時(shí)，買入30手；當(dāng)價(jià)格升到4040元/噸，買入20手；當(dāng)價(jià)格升到4050元/噸時(shí)，買入10手，該交易者建倉的方法為（）。A)平均買低法B)倒金字塔式建倉C)平均買高法D)金字塔式建倉答案:D解析:金字塔式建倉是指：如果建倉后市場(chǎng)衍情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機(jī)者獲利，可以增加持倉。增倉應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。[單選題]20.某投資者買入50萬歐元，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心期間歐元對(duì)美元貶值，該投資者決定利用歐元期貨進(jìn)行空頭套期保值（每張歐元期貨合約為12.5萬歐元）03月1日，外匯即期市場(chǎng)上以EUR/USD：1.3432購買50萬歐元，在期貨市場(chǎng)上賣出歐元期貨合約的成交價(jià)為EUR/USD：1.3450，6月1日，歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120，期貨市場(chǎng)上以成交價(jià)格EUR/USD：1.2101買入對(duì)沖平倉，則該投資者（）。A)盈利1850美元B)虧損1850美元C)盈利18500美元D)虧損18500美元答案:A解析:即期市場(chǎng)上：3月1日，購買50萬歐元，付出=1.3432×50=67.16（萬美元）；6月1日，賣出50萬歐元，得到=1.2120×50=60.6（萬美元），共計(jì)損失6.56萬美元。期貨市場(chǎng)上：賣出價(jià)格比買入價(jià)格高（1.3450-1.2101）=0.1349，即1349點(diǎn)，每點(diǎn)的合約價(jià)值為12.5美元，4手合約共獲利=12.5×4xl349=6.745（萬美元），綜合來說，該投資者盈利0.185萬美元，即1850美元。[單選題]21.目前貨幣政策是世界各國普遍采用的經(jīng)濟(jì)政策，其核心是對(duì)（）進(jìn)行管理。A)貨幣供應(yīng)量B)貨市存量C)貨幣需求量D)利率答案:A解析:目前，貨幣政策是世界各國普遍采用的經(jīng)濟(jì)政策，其核心是對(duì)貨幣供應(yīng)量的管理。[單選題]22.芝加哥期貨交易所10年期的美國國債期貨合約的面值為100000美元，如果其報(bào)價(jià)從98-175跌至97-020，則表示合約價(jià)值下跌了（）美元。A)1000B)1250C)1484.38D)1496.38答案:C解析:報(bào)價(jià)從98-175跌至97-020，則下跌了1-155，即合約價(jià)值下跌了1000×1+31.25×15.5=1484.375（美元），四舍五入為1484.38美元。[單選題]23.期貨合約中的唯一變量是（）。A)數(shù)量B)價(jià)格C)質(zhì)量等級(jí)D)交割月份答案:B解析:期貨交易的對(duì)象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，期貨合約的商品品種、數(shù)量、質(zhì)量、等級(jí)、交貨時(shí)間、交貨地點(diǎn)等條款都是既定的，是標(biāo)準(zhǔn)化的，唯一的變量是價(jià)格，交易雙方不用再為合約條款進(jìn)行逐一商談。[單選題]24.企業(yè)通過套期保值，可以降低（）1企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的影響，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。A)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B)政治風(fēng)險(xiǎn)C)操作風(fēng)險(xiǎn)D)信用風(fēng)險(xiǎn)答案:A解析:企業(yè)通過套期保值，可以降低價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)1企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的影響，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。[單選題]25.上海銅期貨市場(chǎng)某一合約的賣出價(jià)格為19500元，買入價(jià)格為19510元，前一成交價(jià)為19480元，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為（）元。A)19480B)19490C)19500D)19510答案:C解析:當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)時(shí)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bp）、賣出價(jià)（sp）和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格、當(dāng)bp≥sp≥bp，則最新成交價(jià)=sp。故選C。[單選題]26.我國本土成立的第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司是（）。A)廣東萬通期貨經(jīng)紀(jì)公司B)中國國際期貨經(jīng)紀(jì)公司C)北京經(jīng)易期貨經(jīng)紀(jì)公司D)北京金鵬期貨經(jīng)紀(jì)公司答案:A解析:1992年9月，我國第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司--廣東萬通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立。[單選題]27.下列關(guān)于期貨居間人的表述，正確的是（）。A)人隸屬予期貨公司B)居聞人不是期貨公司所訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人C)期貨公司的在職人員可以成為本公司的居間人D)期貨公司的在職人員可以成為其他期貨公司的居間人答案:B解析:居間人與期貨公司沒有隸屬關(guān)系，故選項(xiàng)A說法0誤；期貨公司的在職人員不得成為本公司或其他期貨公司的居間人，故選項(xiàng)C、D說法0誤。[單選題]28.下列選項(xiàng)屬于蝶式套利的是（）。A)同時(shí)賣出300手5月份大豆期貨合約、買入700手7月份大豆期貨合約、賣出400手9月份大豆期貨合約B)同時(shí)買入300手5月份大豆期貨合約、賣出60O手5月份豆油貨期貨合約、賣出300手5月份豆粕期貨舍約C)同時(shí)買入100手5月份銅期冀合約、賣出700手7月份銅期合約、買入400手9月份鋼期貨合約D)同時(shí)買入100手5月份玉米期貨合約、賣出200手7月份玉米期貨合約、賣出100手9月份玉米期貨合約答案:A解析:蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時(shí)賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠(yuǎn)月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠(yuǎn)月份合約數(shù)量之和。[單選題]29.一般來說，投資者預(yù)期某商品年末庫存量增加，則表明當(dāng)年商品供給量（）需求量，將刺激該商品期貨價(jià)格（）。A)大于；下跌B)小于；上漲C)大于；上漲D)小于；下跌答案:A解析:一般來說，如果當(dāng)年年底商品存貨量增加，則表示當(dāng)年商品供應(yīng)量大于需求量，下年的商品期貨價(jià)格就有可能會(huì)下跌。[單選題]30.在8月份，某套利者認(rèn)為小麥期貨合約與玉米期貨合約的價(jià)差小于正常水平（小麥價(jià)格通常高于玉米價(jià)格），則他應(yīng)該（）。A)買入1手11月份小麥期貨合約，同時(shí)賣出1手11月份玉米期貨合約B)賣出1手11月份小麥期貨合約，同時(shí)買入1手11月份玉米期貨合約C)買入1手11月份小麥期貨合約，同時(shí)賣出1手8月份玉米期貨合約D)賣出1手11月份小麥期貨合約，同時(shí)買入1手8月份玉米期貨合約答案:A解析:本題是關(guān)于相關(guān)商品間的套利，套利者認(rèn)為價(jià)差小于合理水平，如果市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行正常，兩者間的價(jià)差會(huì)恢復(fù)正常，因此該套利者應(yīng)買入未來月份小麥合約，同時(shí)賣出未來月份玉米合約，以期在未來某個(gè)有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉獲取利潤。[單選題]31.在期貨市場(chǎng)上，套利者（）扮演多頭和空頭的雙重角色。A)先多后空B)先空后多C)同時(shí)D)不確定答案:C解析:普通投機(jī)交易在一段時(shí)間內(nèi)只做買或賣，套利者是在同一時(shí)間在不同合約之間或不同市場(chǎng)之間進(jìn)行相反方向的交易，同時(shí)扮演多頭和空頭的雙重角色。[單選題]32.在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上采取方向相反的買賣行為，是（）。A)現(xiàn)貨交易B)期貨交易C)期權(quán)交易D)套期保值交易答案:D解析:期貨的套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來要進(jìn)行的交易的替代物，以期對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。[單選題]33.道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的英文縮寫是（）。A)DJIAB)DJTAC)DJUAD)DJCA答案:A解析:道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的英文縮寫為DJIA。[單選題]34.某月份銅期貨合約的買賣雙方達(dá)成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，協(xié)議平倉價(jià)格為67850元／噸，協(xié)議現(xiàn)貨交收價(jià)格為67650元／噸。買方的期贊開倉價(jià)格為67500元／噸，賣方的期貨開倉價(jià)格為68100元／噸。通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，買方的現(xiàn)貨實(shí)際購買成本為（）元／噸。A)67300，67900B)67650，67900C)67300,68500D)67300,67650答案:A解析:買方實(shí)際購買成本=67670-（67850-67500）=67300（元／噸）。[單選題]35.商品市場(chǎng)本期需求量不包括（）。A)國內(nèi)消費(fèi)量B)出口量C)進(jìn)口量D)期末商品結(jié)存量答案:C解析:商品市場(chǎng)本期的需求量包括國內(nèi)消費(fèi)量、出口量、期末商品結(jié)存量等。[單選題]36.投資者以3310點(diǎn)開倉賣出滬深300股指期貨合約5手，后以3320點(diǎn)全部平倉。若不計(jì)交易費(fèi)用，其交易結(jié)果為（）。A)虧損300元B)虧損500元C)虧損10000元D)虧損15000元答案:D解析:滬深300股指期貨每點(diǎn)300元，因此交易結(jié)果=（3310-3320）x300×5=-15000（元）。[單選題]37.下列關(guān)于股指期貨理論價(jià)格說法正確的是（）。A)與股票指數(shù)點(diǎn)位負(fù)相關(guān)B)與股指期貨有效期負(fù)相關(guān)C)與股票指數(shù)股息率正相關(guān)D)與市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)利率正相關(guān)答案:D解析:F（t，T）=S（t）+S（t）x（r-d）x（T-t）/365，S（t）為t時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)，r為年利息率，d為年指數(shù)股息率，（T-t）/365表示t時(shí)刻至交割時(shí)的時(shí)間長度。選項(xiàng)A、B均為正相關(guān)，選項(xiàng)C為負(fù)相關(guān)。[單選題]38.在期貨交易中，通過套期保值轉(zhuǎn)移出去的大部分風(fēng)險(xiǎn)主要是由期貨市場(chǎng)中大量存在的（）來承擔(dān)。A)期貨投機(jī)者B)套利者C)套期保值者D)期貨公司答案:A解析:生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不是消滅風(fēng)險(xiǎn)，只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)薷要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者正是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。[單選題]39.在我國，期貨公司的職能不包括（）。A)根據(jù)客戶指令代埋買賣期貨合約B)1客戶賬戶進(jìn)行管理C)為客戶提供期貨市場(chǎng)信息D)從事期貨交易自營業(yè)務(wù)答案:D解析:在我國，期貨公司受現(xiàn)行法規(guī)約束，主要從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，自營業(yè)務(wù)受到限制。[單選題]40.鄭州小麥期貨市場(chǎng)某一合約的賣出價(jià)格為1120元／噸，買入價(jià)格為1121元／噸，前一成交價(jià)為1123元／噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為（）元／噸。A)1120B)1121C)1122D)1123、答案:B解析:當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)時(shí)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bp）、賣出價(jià)（sp）和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格。cp≥bp≥sp，則最新成交價(jià)=bp。[單選題]41.采用滾動(dòng)交割和集中交割相結(jié)合的是（）。A)棕櫚油B)線型低密度聚乙烯C)豆粕D)聚氯乙烯答案:C解析:大連商品交易所對(duì)黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、玉米合約采用滾動(dòng)交割和集中交割相結(jié)合的方式，對(duì)棕櫚油、線型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合約采用集中交割方式。[單選題]42.國際市場(chǎng)最早產(chǎn)生的金融期貨品種是（）。A)外匯期貨B)股票期貨C)股指期貨D)利率期貨答案:A解析:1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設(shè)立了國際貨幣市場(chǎng)分部（IMM），首次推出包括英鎊、加元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。[單選題]43.計(jì)劃發(fā)行債券的公司，擔(dān)心未來融資成本上升，通常會(huì)利用利率期貨進(jìn)行（）來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。A)買入套期保值B)賣出套期保值C)投機(jī)D)以上都不對(duì)答案:B解析:利率期貨賣出套期保值其適用的情形主要有：①持有債券，擔(dān)心利率上升，其債券價(jià)格下跌或者收益率相對(duì)下降；②利用債券融資的籌資人，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致融資成本上升；③資金的借方，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加。[單選題]44.利用股指期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利，正向套利操作是指（）。A)買進(jìn)股票指數(shù)所對(duì)應(yīng)的一攬子股票，同時(shí)賣出股票指數(shù)期貨合約B)賣出股票指數(shù)所對(duì)應(yīng)的一攬子股票，同時(shí)買進(jìn)股票指數(shù)期貨合約C)買進(jìn)近期股指期貨合約，賣出遠(yuǎn)期股指期貨合約D)賣出近期股指期貨合約，買進(jìn)遠(yuǎn)期股指期貨合約答案:A解析:當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為?正向套利?。[單選題]45.某交易者以7340元／噸買入10手7月白糖期貨合約后，下列符合金字塔式增倉原則操作的是（）。A)白糖合約價(jià)格上升到7350元／噸時(shí)再次買入9手合約B)白糖合約價(jià)格下降到7330元／噸時(shí)再次買入9手合約C)白糖合約價(jià)格上升到7360元／噸時(shí)再次買入10手合約D)白糖合約價(jià)格下降到7320元／噸時(shí)再次買入15手合約答案:A解析:金字塔式增倉應(yīng)遵循兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。[單選題]46.上海期貨交易所的期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是（）。A)附屬于期貨交易所的相對(duì)獨(dú)立機(jī)構(gòu)B)交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)C)由幾家期貨交易所共同擁有D)完全獨(dú)立于期貨交易所答案:B解析:我國目前期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)均是作為交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)來設(shè)立的。[單選題]47.我國5年期國債期貨的合約標(biāo)的為（）。A)面值為10萬元人民幣、票面利率為6%的名義申期國債B)面值為100萬元人民幣、票面利率為6%的名義中期國債C)面值為10萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債D)面值為100萬元人民、票面利率為3%的名義中期國債答案:D解析:中國金融期貨交易所5年期國債期貨交易是合約標(biāo)的為面額為100萬元人民幣、票面利率為3%的5年期名義標(biāo)準(zhǔn)國債，采用實(shí)物交割。[單選題]48.下列關(guān)于期貨交易和遠(yuǎn)期交易的說法，正確的是（）。A)兩者的交易對(duì)象相同B)遠(yuǎn)期交易是在期貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的C)履約方式相同D)信用風(fēng)險(xiǎn)不同答案:D解析:期貨交易和遠(yuǎn)期交易的區(qū)別包括：交易對(duì)象不同、功能作用不同、履約方式不同、信用風(fēng)險(xiǎn)不同和保證金制度不同。遠(yuǎn)期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。[單選題]49.下列說法中，正確的是（）。A)現(xiàn)貨交易的目的一般不是為了獲得實(shí)物商品B)并不是所有商品都能夠成為期貨交易的品種C)期貨交易不受時(shí)空限制，交易靈活方便D)期貨交易中，商流與物流在時(shí)空上基本是統(tǒng)一的答案:B解析:在期貨交易中（除實(shí)物交割外）并不涉及具體的實(shí)物商品買賣，因此適合期貨交易的品種是有限的。故選項(xiàng)B正確。[單選題]50.一般來說，期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與期權(quán)合約標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的差額越大，其時(shí)間價(jià)值（）。A)越大B)越小C)不變D)不確定答案:B解析:一般來說，執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的差額越大，則時(shí)間價(jià)值就越?。悍粗?，相對(duì)差額越小，則時(shí)間價(jià)值就越大。[單選題]51.（）是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定歷史階段的產(chǎn)物，是市場(chǎng)體系中的高級(jí)形式。A)現(xiàn)貨市場(chǎng)B)批發(fā)市場(chǎng)C)期貨市場(chǎng)D)零售市場(chǎng)答案:C解析:期貨市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定歷史階段的產(chǎn)物，是市場(chǎng)體系中的高級(jí)形式。[單選題]52.1975年，（）推出了第一張利率期貨合約--國民抵押協(xié)會(huì)債券期貨合約。A)芝加哥商業(yè)交易所B)芝加哥期貨交易所C)倫敦金屬交易所D)紐約商品交易所答案:B解析:1975年，芝加哥期貨交易所推出了第一張利率期貨合約--國民抵押協(xié)會(huì)債券期貨合約。[單選題]53.3月10日，某交易者在國內(nèi)市場(chǎng)開倉賣出10手7月份螺紋鋼期貨合約，成交價(jià)格為4800元／噸。之后以4752元／噸的價(jià)格將上述頭寸全部平倉，若不計(jì)交易費(fèi)用，其交易結(jié)果是（）。A)虧損4800元B)盈利4800元C)虧損2400元D)盈利2400元答案:B解析:期貨交易可以雙向交易，螺紋鋼期貨合約1手=10噸，因此交易結(jié)果：（4800-4752）x10x10=4800（元）。[單選題]54.8月1日，張家港豆油現(xiàn)貨價(jià)格為6500元／噸，9月份豆油期貨價(jià)格為6450元／噸，則其基差為（）元／噸。A)-40B)40C)-50D)50答案:D解析:基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=6500-6450=50（元／噸）。[單選題]55.持倉費(fèi)的高低與（）有關(guān)。A)持有商品的時(shí)間長短B)持有商品的風(fēng)險(xiǎn)大小C)持有商品的品種不同D)基差的大小答案:A解析:持倉費(fèi)的高低與持有商品的時(shí)間長短有關(guān)。[單選題]56.公司制期貨交易所一般不設(shè)（）。A)董事會(huì)B)總經(jīng)理C)專業(yè)委員會(huì)D)監(jiān)事會(huì)答案:C解析:公司制期貨交易所一般下設(shè)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、總經(jīng)理等。[單選題]57.一般而言，預(yù)期利率將上升，一個(gè)美國投資者很可能（）。A)出售美國中長期國債期貨合約B)在小麥期貨中做多頭C)買入標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨和約D)在美國中長期國債中做多頭答案:A解析:一般而言，預(yù)期利率將上升，一個(gè)美國投資者很可能會(huì)賣出美國中長期國債期貨合約?？记昂阢@押題，考前更新，第2部分：多項(xiàng)選擇題，共39題，每題至少兩個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[多選題]58.下列關(guān)于利率期貨套期保值的說法，正確的有（）。A)利率期貨賣出套期保值目的是1沖市場(chǎng)利率上升帶來的風(fēng)險(xiǎn)B)利率期貨賣出套期保值目的是1沖市場(chǎng)利率下降帶來的風(fēng)險(xiǎn)C)利率期貨買入套期保值目的是1沖市場(chǎng)利率上升帶來的風(fēng)險(xiǎn)D)利率期貨買入套期保值目的是1沖市場(chǎng)利率下降帶來的風(fēng)險(xiǎn)答案:AD解析:利率期貨賣出套期保值者在期貨市場(chǎng)上賣出利率期貨合約，目的是1沖市場(chǎng)利率上升為其帶來的風(fēng)險(xiǎn)；利率期貨買入套期保值者在期貨市場(chǎng)買入利率期貨合約，目的是1沖市場(chǎng)利率下降為其帶來的風(fēng)險(xiǎn)。[多選題]59.下列屬于中長期利率期貨品種的是（）。A)T-NotesB)T-BillsC)T-BondsD)Euro-Bobl答案:ACD解析:中長期利率期貨合約的標(biāo)的主要為中長期國債，期限在1年以上一國際市場(chǎng)較有代表性的期貨品種有2年期、3年期、5年期、10年期的美國中期國債（T-Notes）期貨、美國長期國債（T-BonDs）期貨、德國國債（2年國債Euro-SChatz、5年國債Euro-BoBl。10年國債Euro-BunD）期貨、英國國債（Gilts）期貨等。[多選題]60.下列對(duì)于期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的描述，正確的是（）。A)期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以保證期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)鎖定B)持有方向相反合約的會(huì)員申請(qǐng)由交易所代為平倉，并按協(xié)議價(jià)格交換與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同的標(biāo)準(zhǔn)倉單C)商定平倉價(jià)和交貨價(jià)的差額如果小于交割費(fèi)用、倉儲(chǔ)費(fèi)和利息以及貨物的品級(jí)差價(jià)之和，那對(duì)期轉(zhuǎn)現(xiàn)雙方都有利D)期轉(zhuǎn)現(xiàn)等同于?平倉后購銷現(xiàn)貨?答案:AC解析:期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易雙方交換的倉單不一定是標(biāo)準(zhǔn)倉單。期轉(zhuǎn)現(xiàn)比?平倉后購銷現(xiàn)貨?更便捷，因?yàn)榍罢呖梢栽诖_定期貨平倉價(jià)格的同時(shí)，確定相應(yīng)的現(xiàn)貨買賣價(jià)格，而后者要面臨期貨平倉價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。[多選題]61.某種商品期貨合約交割月份的確定，一般由（）等特點(diǎn)決定。A)生產(chǎn)B)使用C)流通D)儲(chǔ)藏答案:ABCD解析:商品期貨合約交割月份的確定，一般受該合約標(biāo)的商品的生產(chǎn)、使用、儲(chǔ)藏、流通等方面的特點(diǎn)影響。[多選題]62.下列情形中，屬于跨品種套利的是（）。A)大豆和豆粕之間的套利B)小麥與玉米間的套利C)大豆提油套利D)反向大豆提油套利答案:ABCD解析:跨品種套利又可分為兩種情況：①相關(guān)商品之間的套利；②原材料與成品之間的套利。選項(xiàng)A、C、D為原材料與成品之間的套利，選項(xiàng)B為相關(guān)商品之間的套利。[多選題]63.國際期貨市場(chǎng)的發(fā)展呈現(xiàn)的特點(diǎn)為（）。A)金融期貨發(fā)展后來居上B)交易中心日益集中C)交易所由會(huì)員制向公司制發(fā)展D)交易所兼并重組趨勢(shì)明顯答案:ABCD解析:A、B、C、D均為國際期貨市場(chǎng)的發(fā)展特點(diǎn)。此外，還有一個(gè)特點(diǎn)是：交易所競爭加劇，服務(wù)質(zhì)量不斷提高。[多選題]64.下列關(guān)于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的表述，正確的有（）。A)當(dāng)期貨交易成交后，買賣雙方繳納一定的保證金，結(jié)算機(jī)構(gòu)就承擔(dān)起保證每筆交易按期履約的責(zé)任B)結(jié)算機(jī)構(gòu)為所有合約賣方的買方和所有合約買方的賣方C)結(jié)算機(jī)構(gòu)擔(dān)保屐約，往往是通過1會(huì)員保證金的結(jié)算和動(dòng)態(tài)監(jiān)控實(shí)現(xiàn)的?D)當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格不利變動(dòng)導(dǎo)致虧損使會(huì)員保證金不能達(dá)到規(guī)定水平時(shí)，結(jié)算機(jī)構(gòu)會(huì)向會(huì)員發(fā)出追加保證金的通知?答案:ABCD解析:本題考查期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能，A、B、C、D均正確。[多選題]65.對(duì)于單個(gè)股票的β系數(shù)來說（）。A)β系數(shù)大于1時(shí)，說明單個(gè)股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度低于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)B)β系數(shù)大于1時(shí)，說明單個(gè)股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度高于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)C)β系數(shù)小于1時(shí)，說明單個(gè)股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度低于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)D)β系數(shù)等于1時(shí)，說明單個(gè)股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程與以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)一致答案:BCD解析:β系數(shù)顯示股票的價(jià)值相對(duì)于市場(chǎng)價(jià)值變化的相對(duì)大小，也稱為股票的相對(duì)波動(dòng)率。β系數(shù)大于1，說明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性高，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；β系數(shù)小于1，說明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性低，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)低于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。[多選題]66.期貨交易所競爭加劇的主要表現(xiàn)有（）。A)在外國設(shè)立分支機(jī)構(gòu)B)L市以外國金融工具為對(duì)象的期貨合約C)為延長交易時(shí)間開設(shè)夜盤交易D)吸納外國會(huì)員答案:ABCD解析:一方面，各國交易所積極吸引外國投資者參與本國期貨交易；另一方面，各國交易所紛紛上市以外國金融工具為標(biāo)的的期貨合約。具體措施有：①各交易所在國外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，積極吸納外國會(huì)員；②開設(shè)夜盤交易延長交易時(shí)間，便于外國客戶參與。[多選題]67.根據(jù)金融期貨投資者適當(dāng)性制度，對(duì)于個(gè)人投資者申請(qǐng)開立金融期貨交易編碼，下列說法正確的是（）。A)申請(qǐng)開戶時(shí)凈資產(chǎn)不低于人民幣100萬元B)申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元C)具備金融期貨基礎(chǔ)知識(shí)，通過相關(guān)測(cè)試D)在期貨公司開立期貨保證金賬戶6個(gè)月以上答案:BC解析:個(gè)人開立期貨賬戶，對(duì)凈資產(chǎn)沒有要求。選項(xiàng)D是個(gè)人參與期權(quán)交易應(yīng)符合的條件。[多選題]68.期貨買賣雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的情形包括（）。A)在期貨市場(chǎng)E持有反向持倉的買賣雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)B)未參與期貨交易的生產(chǎn)商與期貨多頭持倉進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)C)在期貨市場(chǎng)上持有反向持倉的買賣雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)D)買賣雙方為現(xiàn)貨市場(chǎng)的貿(mào)易伙伴在期貨市場(chǎng)建倉希望遠(yuǎn)期交貨價(jià)格穩(wěn)定答案:ACD解析:買賣雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)的兩種情況：①在期貨市場(chǎng)有反向持倉雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單或標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)；②買賣雙方為現(xiàn)貨市場(chǎng)的貿(mào)易伙伴，有遠(yuǎn)期交貨意向，并希望遠(yuǎn)期交貨價(jià)格穩(wěn)定。[多選題]69.關(guān)于我國期貨合約名稱的描述，正確的有（）。A)注明了該合約的品種名稱B)注明了該合約的價(jià)值C)注明了該合約的上市交易所名稱D)注明了該合約的交割日期答案:AC解析:合約名稱注明了該合約的品種名稱及其上市交易所名稱。[多選題]70.1998年我國1期貨交易所進(jìn)行第二次清理整頓后留下來的期貨交易所有（）。A)上海期貨交易所B)大連商品交易所C)廣州商品交易所D)鄭州商品交易所答案:ABD解析:第二次清理整頓交易所的數(shù)量精簡合并為3家，分別是鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所。[多選題]71.（）時(shí)，投資者可以考慮利用股指期貨進(jìn)行空頭套期保值。A)投資者持有股票組合B)投資者計(jì)劃未來持有股票組合C)投資者擔(dān)心股市大盤上漲D)投資者擔(dān)心股市大盤下跌答案:AD解析:進(jìn)行股指期貨賣出套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。[多選題]72.某套利者賣出3月份大豆期貨合約的同時(shí)買入5月份大豆期貨合約，成交價(jià)格分別為3880元/噸和3910元/噸，持有一段時(shí)間后，該套利者分別以3850元/噸和3895元/噸的價(jià)格將兩個(gè)合約平倉，則（）。（不計(jì)交易費(fèi)用）A)套利的凈虧損為15元／噸B)5月份期貨合約虧損15元／噸C)套利的凈盈利為15元／噸D)3月份期貨合約盈利30元／噸答案:BCD解析:3月份的大豆期貨合約：盈利=3880-3850=30（元／噸）；5月份的大豆期貨合約：虧損=3910-3895=15（元／噸）；套利結(jié)果：盈利=-15+30=15（元／噸）。[多選題]73.下列商品中，價(jià)格之間有互補(bǔ)關(guān)系的有（）。A)菜籽油、棕櫚油和豆油B)汽車和汽油C)床屜和床墊D)眼鏡架和鏡片答案:BCD解析:菜籽油、棕桐油和豆油是替代關(guān)系。[多選題]74.對(duì)買入套期保值來說，能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利的情形有（）。A)反向市場(chǎng)基差走弱B)正向市場(chǎng)基差走弱C)基差保持不變D)反向市場(chǎng)轉(zhuǎn)為正向市場(chǎng)答案:ABD解析:買入套期保值基差走弱時(shí)才能盈利。反向市場(chǎng)轉(zhuǎn)為正向市場(chǎng)是基差由正變負(fù)也是屬于基差走弱的情況。[多選題]75.與場(chǎng)內(nèi)期權(quán)相比，場(chǎng)外期權(quán)具有如下特點(diǎn)（）。A)合約非標(biāo)準(zhǔn)化B)交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大C)交易對(duì)手機(jī)構(gòu)化D)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)大答案:ABCD解析:A、B、C、D四個(gè)選項(xiàng)均正確。[多選題]76.在期貨行情分析中，（）適用于描述較長時(shí)間內(nèi)的期貨價(jià)格走勢(shì)。A)價(jià)格B)交易量C)需求D)供給答案:CD解析:期貨行情分析方法主要分為基本分析法和技術(shù)分析法兩種?；痉治龇ㄟm用于分析價(jià)格變動(dòng)的中長期趨勢(shì)。而基本分析法需要從需求和供給兩方面分別進(jìn)行闡述。[多選題]77.ISDA主協(xié)議適用的利率期權(quán)產(chǎn)品包括（）。A)利率看漲期權(quán)B)利率上限期權(quán)C)利率雙限期權(quán)D)利率下限期權(quán)答案:BCD解析:ISDA主協(xié)議適用的場(chǎng)外利率期權(quán)產(chǎn)品包括利率上限期權(quán)、利率下限期權(quán)、利率雙限期權(quán)及其組合產(chǎn)品。[多選題]78.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)與期貨交易所根據(jù)關(guān)系不同，一般可分為（）。A)某一交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)B)獨(dú)立的結(jié)算公司C)某一金融公司的內(nèi)部機(jī)構(gòu)D)與交易所被同一機(jī)構(gòu)共同控制答案:AB解析:期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)與期貨交易所根據(jù)關(guān)系不同，一般可分為兩種形式：①結(jié)算機(jī)構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)；②結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的結(jié)算公司。[多選題]79.對(duì)買入套期保值而言，無法實(shí)現(xiàn)凈盈利的情形包括（）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A)現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利小于期貨市場(chǎng)虧損B)基差走強(qiáng)C)基差走弱D)基差不變答案:BD解析:買入套期保值基差走弱存在凈盈利。[多選題]80.下列關(guān)于利率期貨的多頭套期保值者的描述，正確的是（）。A)在期貨市場(chǎng)買入利率期貨合約B)在期貨市場(chǎng)賣出利率期貨合約C)為對(duì)沖利率上升帶來的風(fēng)險(xiǎn)D)為對(duì)沖利率下降帶來的風(fēng)險(xiǎn)答案:AD解析:利率期貨買入套期保值者在期貨市場(chǎng)買入利率期貨合約，目的是對(duì)沖市場(chǎng)利率下降為其帶來的風(fēng)險(xiǎn)。[多選題]81.套利交易中模擬誤差產(chǎn)生的原因有（）。A)組成指數(shù)的成分股太多B)短時(shí)期內(nèi)買進(jìn)賣出太多股票有困難C)準(zhǔn)確模擬將使交易成本大大增加D)股市買賣有最小單位的限制答案:ABCD解析:套利交易中模擬誤差來自兩個(gè)方面：①組成指數(shù)的咸分股太多，短時(shí)期內(nèi)買進(jìn)或賣出太多股票有困難，并且準(zhǔn)確模擬將使交易成本大大增加，對(duì)于一些成交不活躍的股票來說，買賣的沖擊成本非常大；②股市買賣有最小單位的限制，很可能產(chǎn)生零碎股，也會(huì)引起模擬誤差。[多選題]82.下列反向大豆提油套利的做法，正確的是（）。A)買入大豆期貨合約，同時(shí)賣出豆油和豆粕期貨合約B)賣出大豆期貨合約，同時(shí)買入豆油和豆粕期貨合約C)增加豆粕和豆油供給量D)減少豆粕和豆油供給量答案:BD解析:反向大豆提油套利是大豆加工商在市場(chǎng)價(jià)格反常時(shí)采用的套利。當(dāng)大豆價(jià)格受某些因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時(shí)，大豆可能與其制成品出現(xiàn)價(jià)格倒掛，大豆加工商將會(huì)采取反向大豆提油套剩的做法：賣出大豆期貨合約，買進(jìn)豆油和豆粕期貨合約，同時(shí)縮減生產(chǎn)，減少豆粕和豆油的供給量，三者之間的價(jià)格將會(huì)趨于正常，大豆加工商在期貨市場(chǎng)中的盈利將有助于彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)中的虧損。[多選題]83.下列關(guān)于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)的說法，正確的是（）。A)場(chǎng)外期權(quán)交易的是非標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)，場(chǎng)內(nèi)期權(quán)在交易所集中交易標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)B)場(chǎng)外期權(quán)有結(jié)算機(jī)構(gòu)提供履約保證C)場(chǎng)內(nèi)期權(quán)的交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大D)場(chǎng)外期權(quán)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)較大答案:AD解析:場(chǎng)內(nèi)期權(quán)有結(jié)算機(jī)構(gòu)提供履約保證；場(chǎng)外期權(quán)的交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大。[多選題]84.下列屬于期貨公司的高級(jí)管理人員的有（）。A)副總經(jīng)理B)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人C)董事長秘書D)營業(yè)部負(fù)責(zé)人答案:ABD解析:高級(jí)管理人員是指期貨公司的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、首席風(fēng)險(xiǎn)官、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、營業(yè)部負(fù)責(zé)人以及實(shí)際履行上述職務(wù)的人員。[多選題]85.期貨交易指令的內(nèi)容包括（）等。A)合約月份B)交易方向C)數(shù)量D)開平倉答案:ABCD解析:交易指令的內(nèi)容一般包括：期貨交易的品種及合約月份、交易方向、數(shù)量、價(jià)格、開平倉等。[多選題]86.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能有（）。A)監(jiān)控期貨交易所財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B)結(jié)算期貨交易盈虧C)擔(dān)保期貨交易履約D)控制期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)答案:BCD解析:期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的主要職能包括：擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。[多選題]87.如果期權(quán)買方買入看漲期權(quán)，那么在期權(quán)合約的有效期限內(nèi)，如果該期權(quán)標(biāo)的物即相關(guān)期貨合約的市場(chǎng)價(jià)格上漲，則（）。A)買方會(huì)執(zhí)行該看漲期權(quán)B)買方會(huì)獲得盈利C)因?yàn)閳?zhí)行期權(quán)而必須賣給賣方帶來損失D)當(dāng)買方執(zhí)行期權(quán)時(shí)，賣方必須無條件的以較低價(jià)格的執(zhí)行價(jià)格賣出該期權(quán)所規(guī)定的標(biāo)的物答案:AD解析:當(dāng)相關(guān)期貨合約的市場(chǎng)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金之和時(shí)，執(zhí)行看漲期權(quán)才會(huì)盈利。[多選題]88.期權(quán)的權(quán)利金大小是由（）決定的。A)內(nèi)涵價(jià)值B)時(shí)間價(jià)值C)實(shí)值D)虛值答案:AB解析:期權(quán)的權(quán)利金由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成[多選題]89.當(dāng)出現(xiàn)（）的情形時(shí)，投機(jī)者適宜開倉買入白糖期貨合約。A)氣候適宜導(dǎo)致甘蔗大幅增產(chǎn)B)含糖食品需求增加C)氣候異常導(dǎo)致甘蔗大幅減產(chǎn)D)含糖食品需求下降答案:BC解析:建倉時(shí)應(yīng)注意，只有在市場(chǎng)趨勢(shì)已明確上漲時(shí)，才買入期貨合約；在市場(chǎng)趨勢(shì)已明確下跌時(shí)，才賣出期貨合約。選項(xiàng)B、C都將刺激價(jià)格上漲。[多選題]90.在期貨交易中，（）是兩類重要的機(jī)構(gòu)投資者。A)生產(chǎn)者B)對(duì)沖基金C)共同基金D)商品投資基金答案:BD解析:對(duì)沖基金和商品投資基金是兩類重要的機(jī)構(gòu)投資者。[多選題]91.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易流程包括（）等環(huán)節(jié)。A)尋找交易對(duì)手B)交易雙方商定價(jià)格C)向交易所提出申請(qǐng)D)辦理手續(xù)答案:ABCD解析:期轉(zhuǎn)現(xiàn)的交易流程：①尋找交易對(duì)手；②交易雙方商定價(jià)格；③向交易所提出申請(qǐng)；④交易所核準(zhǔn)；⑤辦理手續(xù)；⑥納稅。[多選題]92.我國期貨交易所的職能包括（）。A)組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B)制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度與交易規(guī)則C)提供交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)D)設(shè)計(jì)合約、安排合約上市答案:ABCD解析:期貨交易所通常具有以下5個(gè)重要職能：①提供交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)；②設(shè)計(jì)合約、安排合約上市；③制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度與交易規(guī)則；④組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；⑤發(fā)布市場(chǎng)信息。[多選題]93.（）為買賣雙方約定予未來某一特定時(shí)間定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的商品。A)分期付款交易B)遠(yuǎn)期交易C)現(xiàn)貨交易D)期貨交易，答案:BD解析:期貨交易與遠(yuǎn)期交易有許多相似之處，其中最突出的一點(diǎn)是兩者均為買賣雙方約定于未來某一特定時(shí)間以約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的商品。[多選題]94.為保證期貨交易的順利進(jìn)行，交易所制定了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制制度，包括（）等。A)大戶報(bào)告制度B)保證金制度C)當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度D)持倉限額制度答案:ABCD解析:為了1期貨市場(chǎng)實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，期貨交易所制定了相關(guān)制度與規(guī)則包括：保證金制度、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度、漲跌停板制度、持倉限額及大戶報(bào)告制度、強(qiáng)行平倉制度、信息披露制度等基本制度。[多選題]95.若預(yù)測(cè)期貨價(jià)格將下跌，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行的期權(quán)交易是（）。A)買入看漲期權(quán)B)賣出看漲期權(quán)C)買入看跌期權(quán)D)賣出看跌期權(quán)答案:BC解析:當(dāng)預(yù)測(cè)期貨價(jià)格將下跌時(shí)，買入看跌期權(quán)或賣出看漲期權(quán)才會(huì)盈利。[多選題]96.下列關(guān)于股指期現(xiàn)套利的描述，正確的是（）。A)當(dāng)期價(jià)高估時(shí)，可以進(jìn)行反向套利B)當(dāng)期價(jià)低估時(shí)，可以進(jìn)行正向套利C)當(dāng)期價(jià)高估時(shí)，可以進(jìn)行正向套利D)當(dāng)期價(jià)低估時(shí)，可以進(jìn)行反向套利答案:CD解析:當(dāng)期價(jià)高估時(shí)，可以進(jìn)行正向套利。當(dāng)期價(jià)低估時(shí)，可以進(jìn)行反向套利。第3部分：判斷題，共19題，請(qǐng)判斷題目是否正確。[判斷題]97.場(chǎng)外期權(quán)的標(biāo)的物一定是實(shí)物資產(chǎn)，場(chǎng)內(nèi)期權(quán)的標(biāo)的物一定是期貨合約。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:場(chǎng)外期權(quán)的交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大。[判斷題]98.在正向市場(chǎng)上，只要基差變大，無論期貨、現(xiàn)貨價(jià)格是上升還是下降，買入套期保值者都不可能得到完全保護(hù)。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:在正向市場(chǎng)上，只要基差變大，無論期貨、現(xiàn)貨價(jià)格是上升還是下降，買入套期保值者都可以得到完全保護(hù)。[判斷題]99.大豆提油套利用是大豆加工商在市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系基本正常時(shí)進(jìn)行的（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:對(duì)解析:大豆提油套利是大豆加工商在市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系基本正常時(shí)進(jìn)行的，目的是防止大豆價(jià)格突然上漲，或豆油、豆粕價(jià)格突然下跌，從而產(chǎn)生虧損，或者將已產(chǎn)生的虧損降至最低。[判斷題]100.期貨交割時(shí)，允許交貨人用與標(biāo)準(zhǔn)品有一定等級(jí)差別、期貨交易所認(rèn)可的替代商品作替代交割品。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:對(duì)解析:題干表述正確。[判斷題]101.當(dāng)股指期貨的近期合約價(jià)格大于遠(yuǎn)期含約價(jià)格時(shí)，屬于反向市場(chǎng)。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:對(duì)解析:股指期貨近期合約價(jià)格大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格時(shí)，稱為逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)或反向市場(chǎng)。[判斷題]102.美式期權(quán)是指在規(guī)定的有效期限內(nèi)的任何時(shí)候都可以行使權(quán)利。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:對(duì)解析:美式期權(quán)是指期權(quán)買方在期權(quán)到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。[判斷題]103.期貨交易的當(dāng)日收盤價(jià)格即為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:收盤價(jià)指的是期貨合約在當(dāng)日交易中最后一筆成交價(jià)格。[判斷題]104.買進(jìn)看跌期權(quán)的交易者在履行期權(quán)合約后將成為標(biāo)的物的多頭。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:看跌期權(quán)的買方在行權(quán)后向期權(quán)的賣方出售一定數(shù)量的標(biāo)的物，所以應(yīng)該是空頭。[判斷題]105.期貨價(jià)格-現(xiàn)貨價(jià)格=持倉費(fèi)。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反映了持倉費(fèi)？但現(xiàn)實(shí)中，價(jià)差并不絕對(duì)等同于持倉費(fèi)。[判斷題]106.期貨市場(chǎng)需要價(jià)格的頻繁波動(dòng)，期貨市場(chǎng)伺價(jià)格波動(dòng)是相容和相互依存的。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:對(duì)解析:題干表述正確。[判斷題]107.世界上第一個(gè)利率期貨品種是歐洲美元期貨。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:芝加哥期貨交易所上市的國民抵押協(xié)會(huì)債券（CNMA）期貨合約是世界上第一個(gè)利率期貨合約。[判斷題]108.由一系列相繼上升的波峰和波谷形成的價(jià)格走勢(shì)，稱為上升趨勢(shì)。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:對(duì)解析:題干表述正確。[判斷題]109.價(jià)格下跌持續(xù)一段相當(dāng)長的時(shí)間，出現(xiàn)恐慌性賣出，隨著日益擴(kuò)大的成交量，價(jià)格大幅度下跌，繼恐慌性賣出之后，預(yù)期價(jià)格可能上漲，同時(shí)恐慌性賣出所創(chuàng)的低價(jià)，將不可能在極短時(shí)間內(nèi)跌破。隨著恐慌性大量賣出之后，往往是空頭的開始。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:隨著恐慌性大量賣出之后，往往是多頭的開始。[判斷題]110.每一根K線標(biāo)示了某一交易時(shí)間段中的開盤價(jià)、收盤價(jià)、結(jié)算價(jià)和平均價(jià)。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:每一根K線標(biāo)示了某一交易時(shí)間段中的開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)。[判斷題]111.期貨投機(jī)者承擔(dān)基差變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:期貨套期保值者承擔(dān)基差變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；投機(jī)者需要承擔(dān)價(jià)格變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。[判斷題]112.所謂展期，是指在遠(yuǎn)月合約和近月合約上同時(shí)進(jìn)行相反方向開倉的行為。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:展期，即用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約，將持倉向后移。[判斷題]113.預(yù)期未來利率水平上升時(shí)，投資者可買入對(duì)應(yīng)的利率期貨合約，待價(jià)格上漲后平倉獲利。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:預(yù)期未來利率水平上升時(shí)，利率期貨價(jià)格將下跌，投資者可賣出對(duì)應(yīng)的利率期貨合約，待價(jià)格下跌后平倉獲利。[判斷題]114.在正向市場(chǎng)中，基差為正，現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格大于期貨市場(chǎng)的價(jià)格。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為正向市場(chǎng)，此時(shí)基差為負(fù)值。[判斷題]115.交易者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，適合買進(jìn)看跌期權(quán)。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:期權(quán)的買方預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲而買入購買標(biāo)的的資產(chǎn)的權(quán)利，即買權(quán)，所以買權(quán)也被稱為看漲期權(quán)。標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格上漲得越多，買方行權(quán)可能性越大行權(quán)關(guān)入標(biāo)的物后獲取收益的可能性越大、獲利可能越多。[單選題]116.某交易者以9710元／噸買入7月棕櫚油期貨合約100手，同時(shí)以9780元／噸賣出9月棕櫚油期貨合約100手，當(dāng)兩合約價(jià)格為（）時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉，該交易者虧損。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A)7月9810元／噸，9月9850元／噸B)7月9860元／噸，9月9840元／噸C)7月9720元／噸，9月9820元／噸D)7月9840元／噸，9月9860元／噸答案:C解析:該交易者賣出價(jià)格較高的合約，同時(shí)買入價(jià)格較低的合約，該策略為賣出套利，價(jià)差縮小盈利。建倉時(shí)價(jià)差=9780-9710=70（元／噸）。選項(xiàng)A平倉價(jià)差=9850-9810=40（元／噸）；選項(xiàng)B平倉價(jià)差=9840-9860=-20（元／噸）；選項(xiàng)C平倉價(jià)差=9820-9720=100（元／噸）；選項(xiàng)D平倉價(jià)差=9860-9840=20（元／噸）。選項(xiàng)A、B、D價(jià)差均縮小，該交易者是盈利的。[單選題]117.某期貨合約買入報(bào)價(jià)為24，賣出報(bào)價(jià)為20，而前一成交價(jià)為21，則成交價(jià)為（）；如果前一成交價(jià)為19，則成交價(jià)為（）；如果前一成交價(jià)為25，則成交價(jià)為（）。A)21;20;24B)21;19;25C)20;24;24D)24;19;25答案:A解析:計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買賣申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bp）、賣出價(jià)（sp）和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即：當(dāng)bp≥sp≥Cp，則最新成交價(jià)=sp;當(dāng)bp≥cp≥sp，則最新成交價(jià)=cp；當(dāng)cp≥bp≥sp，則最新成交價(jià)=Bp?所以本題中的成交價(jià)依次為21，20，24。[單選題]118.某套利者在1月16日同時(shí)買入3月份并賣出7月份小麥期貨合約，價(jià)格分別為3.14美元/蒲式耳和3.46美元/蒲式耳，假設(shè)到了2月2日，3月份和7月份的小麥期貨的價(jià)格分別變?yōu)?.25美元/蒲式耳和3.80美元/蒲式耳，則兩個(gè)合約之間的價(jià)差（）A)擴(kuò)大B)縮小C)不變D)無法判斷?答案:A解析:建倉時(shí)價(jià)差為7月份價(jià)格減去3月份價(jià)格，等于32美分／蒲式耳，至2月2日，仍按7月份價(jià)格減去3月份價(jià)格計(jì)算，價(jià)差變?yōu)?5美分／蒲式耳，其價(jià)差擴(kuò)大了。[單選題]119.某套利者在黃金期貨市場(chǎng)上以962美元／盎司的價(jià)格買入一份11月份的黃金期貨，同時(shí)以951美元／盎司的價(jià)格賣出7月份的黃金期貨合約。持有一段時(shí)間之后，該套利者以953美元／盎司的價(jià)格將11月份合約賣出平倉，同時(shí)以947美元／盎司的價(jià)格將7月份合約買入平倉，則該套利交易的盈虧結(jié)果為（）。A)9美元／盎司B)-9美元／盎司C)5美元／盎司D)-5美元／盎司答案:D解析:11月份的黃金期貨合約虧損=962-953=9（美元／盎司）；7月份的黃金期貨合約盈利=951-947=4（美元／盎司）。套利結(jié)果：-9+4=-5（美元／盎司）。[單選題]120.某投機(jī)者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入5手，成交價(jià)格為2015元／噸，此后合約價(jià)格迅速上升到2025元／噸，為進(jìn)一步利用該價(jià)位的有利變動(dòng)，該投機(jī)者再次買入4手5月份合約，當(dāng)價(jià)格上升到2030元／噸時(shí)，又買入3手合約，當(dāng)市價(jià)上升到2040元／噸時(shí)，又買入2手合約，當(dāng)市價(jià)上升到2050元／噸時(shí)，再買入l手合約。后市場(chǎng)價(jià)格開始回落，跌到2035元／噸，該投機(jī)者立即賣出手中全部期貨合約。則此交易的盈虧是（）元。A)-1300B)1300C)-2610D)2610答案:B解析:大豆期貨合約每手10噸。投機(jī)者在賣出前合約數(shù)為15手，買入價(jià)=2015×50+2025x40+2030x30+20-10×20+2050×10=303950（元），在2035元／噸價(jià)格賣出全部期貨合約時(shí)，該投機(jī)者獲利=2035x15xl0-303950=1300（元）。[單選題]121.某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價(jià)分別為2800點(diǎn)和2850點(diǎn)，上一交易日的結(jié)算價(jià)分別為2810點(diǎn)和2830點(diǎn)，上一交易日該投資者沒有持倉。如果該投資者當(dāng)日全部平倉，平倉價(jià)分別為2830點(diǎn)和2870點(diǎn)，則其平倉盈虧（逐日盯市）為（）元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A)盈利10000B)盈利30000C)虧損90000D)盈利90000答案:B解析:平倉盈虧=∑[（賣出成交價(jià)-買入成交價(jià)）×合約乘數(shù)×平倉手?jǐn)?shù)]=（2830-2800）×300×10+（2850-2870）×300×10=30000（元）。[單選題]122.某投資者在2月份以500點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張5月份到期執(zhí)行價(jià)格為21000點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，同時(shí)又以300點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張5月到期執(zhí)行價(jià)格為20000點(diǎn)的恒指看跌期權(quán)。則該投資者的買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)盈虧平衡點(diǎn)分別為（）。（不計(jì)交易費(fèi)用）A)20500點(diǎn)；19700點(diǎn)B)21500點(diǎn)；19700點(diǎn)C)21500點(diǎn)；20300點(diǎn)D)20500點(diǎn)；19700點(diǎn)答案:B解析:買入看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)為：執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金。買入看跌期權(quán)的損益平衡點(diǎn)為：執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金。所以投資者買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)的損益平衡點(diǎn)分別為：21000+500=21500（點(diǎn)）；20000-300=19700（點(diǎn)）。[單選題]123.某交易者以23300元／噸買入5月棉花期貨合約100手，同時(shí)以23500元／噸賣出7月棉花期貨合約100手，當(dāng)兩合約價(jià)格分別為（）時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉，該交易者是虧損的。A)5月23450元／噸，7月23400元／噸B)5月23500元／噸，7月23600元／噸C)5月23500元／噸，7月23400元／噸D)5月23300元／噸，7月23600元／噸答案:D解析:選項(xiàng)A：5月盈利=23450-23300=150（元／噸）；7月盈利=23500-23400=100（元／噸）；總盈利=250（元／噸）。選項(xiàng)B:5月盈利=23500-23300=200（元／噸）；7月盈利=23500-23600=-100（元／噸）；總盈利=100（元／噸）。選項(xiàng)C:5月盈利=23500-23300=200（元／噸）；7月盈利=23500-23400=100（元／噸）；總盈利=300（元／噸）。選項(xiàng)D:5月盈利=0（元／噸）；7月盈利=23500-23600=-100（元／噸）；總虧損=100（元／噸）。[單選題]124.某交易者以3485元／噸的價(jià)格賣出某期貨合約100手（每手10噸），次日以3400元／噸的價(jià)格買入平倉，如果單邊手續(xù)費(fèi)以10元／手計(jì)算，那么該交易者（）。A)虧損150元B)盈利150元C)盈利84000元D)盈利1500元答案:C解析:投資者以3485元／噸賣出，以3400元／噸買入平倉，同時(shí)手續(xù)費(fèi)按單邊計(jì)算10元／手，那么該交易者盈利：（3485-3400）×100x10-100x10=84000（元）。[單選題]125.某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價(jià)格為2020元／噸，當(dāng)天平倉5手合約，成交價(jià)格為2030元，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2040元／噸，則其當(dāng)日平倉盈虧為（）元，持倉盈虧為（）元。A)-500；-3000B)500；3000C)-3000；-50D)3000；500答案:A解析:平倉盈虧=（2020-2030）x5xl0=-500（元）；持倉盈虧=（2020-2040）x15x10=-3000（元）。[單選題]126.某鋁型材廠決定利用鋁期貨進(jìn)行買入套期保值。3月5日該廠在7月份到期的鋁期貨合約上建倉，成交價(jià)格為20600元／噸。此時(shí)鋁錠的現(xiàn)貨價(jià)格為20400元／噸。至6月5日，期貨價(jià)格漲至21500元／噸，現(xiàn)貨價(jià)格也上漲至21200元／噸。該廠按此現(xiàn)貨價(jià)格購進(jìn)鋁錠，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉。通過套期保值操作，該廠實(shí)際采購鋁錠的成本是（）元／噸。A)21100B)21600C)21300D)20300答案:D解析:期貨市場(chǎng)盈利=21500-20600=900（元／噸）.所以采購成本=21200-900=20300（元／噸）。[單選題]127.某美國投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購買100萬歐元以獲高息，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心在這期間歐元對(duì)美元貶值。為避免歐元匯價(jià)貶值的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行空頭套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬歐元。3月1日，外匯即期市場(chǎng)上以EUR/USD=1.3432購買100萬歐元，在期貨市場(chǎng)上賣出歐元期貨合