2018證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)真題及答案

試卷科目：證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)2018證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)真題及答案PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages2018證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)真題及答案第1部分：單項(xiàng)選擇題，共119題，每題只有一個正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.量化分析法的顯著特點(diǎn)包括()。Ⅰ．使用大量數(shù)據(jù)Ⅱ．使用大量模型Ⅲ．使用大量電腦Ⅳ．容易被大眾投資者接受A)Ⅰ、ⅢB)Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:D解析:量化分析法是利用統(tǒng)計(jì)、數(shù)值模擬和其他定量模型進(jìn)行證券市場相關(guān)研究的一種方法，具有使用大量數(shù)據(jù)、模型和電腦的顯著特點(diǎn)。量化分析法對使用者的定量分析技術(shù)有較高要求，不易為大眾投資者所接受。[單選題]2.發(fā)布證券研究報告相關(guān)人員進(jìn)行上市公司調(diào)研活動，應(yīng)當(dāng)符合的要求包括()。Ⅰ．在證券研究報告中使用調(diào)研信息的，應(yīng)當(dāng)保留必要的信息來源依據(jù)Ⅱ．不得主動尋求上市公司相關(guān)內(nèi)幕信息或者未公開重大信息Ⅲ．不得向證券研究報告相關(guān)銷售服務(wù)人員、特定客戶和其他無關(guān)人員泄露研究部門或研究子公司未來一段時間的整體調(diào)研計(jì)劃Ⅳ．被動知悉上市公司內(nèi)幕信息或者未公開重大信息的，應(yīng)當(dāng)及時發(fā)布涉及該上市公司的證券研究報告A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:Ⅳ項(xiàng)，根據(jù)《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第十條，發(fā)布證券研究報告相關(guān)人員進(jìn)行上市公司調(diào)研活動，應(yīng)當(dāng)符合的要求之一為被動知悉上市公司內(nèi)幕信息或者未公開重大信息的，應(yīng)當(dāng)對有關(guān)信息內(nèi)容進(jìn)行保密，并及時向所在機(jī)構(gòu)的合規(guī)管理部門報告本人已獲知有關(guān)信息的事實(shí)，在有關(guān)信息公開前不得發(fā)布涉及該上市公司的證券研究報告。[單選題]3.下列關(guān)于股票內(nèi)部收益率的描述，正確的是()。Ⅰ．在同等風(fēng)險水平下，如果內(nèi)部收益率大于必要收益率，可考慮買進(jìn)該股票Ⅱ．內(nèi)部收益率就是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率Ⅲ．不同投資者利用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型估值的結(jié)果相等Ⅳ．內(nèi)部收益率實(shí)質(zhì)上就是使得未來股息貼現(xiàn)現(xiàn)值恰好等于股票市場價格的貼現(xiàn)率A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:Ⅲ項(xiàng)，不同股息增長率的假定派生出不同類型的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量模型，估值結(jié)果不一定相等。如：股權(quán)自由現(xiàn)金流模型和公司自由現(xiàn)金流模型采用的貼現(xiàn)率不同，前者是評估公司的股權(quán)資本成本，后者則是評估公司的加權(quán)資本成本。[單選題]4.關(guān)于期權(quán)時間價值，下列說法正確的是()。Ⅰ．期權(quán)價格與內(nèi)涵價值的差額為期權(quán)的時間價值Ⅱ．理論上，在到期時，期權(quán)時間價值為零Ⅲ．如果其他條件不變，期權(quán)時間價值隨著到期日的臨近，衰減速度遞減Ⅳ．在有效期內(nèi)，期權(quán)的時間價值總是大于零A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:A解析:Ⅲ項(xiàng)，當(dāng)期權(quán)臨近到期日時，如果其他條件不變，該期權(quán)的時間價值的衰減速度就會加快，而在到期日時，該期權(quán)就不再有任何時間價值；Ⅳ項(xiàng)，美式期權(quán)的時間價值總是大于等于0，實(shí)值歐式期權(quán)的時間價值可能小于0。[單選題]5.在貿(mào)易投資一體化理論中，企業(yè)的行為被分為()。Ⅰ．總部行為Ⅱ．分部行為Ⅲ．實(shí)際生產(chǎn)行為Ⅳ．理論生產(chǎn)行為A)Ⅰ、ⅢB)Ⅰ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、Ⅳ答案:A解析:在貿(mào)易與投資一體化理論中，企業(yè)行為包括：①總部行為，包括工程、管理和金融服務(wù)以及信譽(yù)、商標(biāo)等甚至可以無償轉(zhuǎn)讓給遠(yuǎn)方生產(chǎn)區(qū)位的服務(wù)，這類行為有時被簡化概括為研究與開發(fā)；②實(shí)際生產(chǎn)行為，實(shí)際生產(chǎn)行為叉可分為上游生產(chǎn)(中間產(chǎn)品)和下游生產(chǎn)(終極產(chǎn)品)。[單選題]6.通常，可以將自由現(xiàn)金流分為()。Ⅰ．企業(yè)自由現(xiàn)金流Ⅱ．股東自由現(xiàn)金流Ⅲ．債務(wù)人的現(xiàn)金流Ⅳ．關(guān)聯(lián)人的現(xiàn)金流A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、ⅡC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:通常，可以將自由現(xiàn)金流分為企業(yè)自由現(xiàn)金流(FCFF)和股東自由現(xiàn)金流(FCFE)兩種。[單選題]7.貨幣期權(quán)合約主要以()為基礎(chǔ)資產(chǎn)。Ⅰ．美元Ⅱ．歐元Ⅲ．英鎊Ⅳ．瑞士法郎A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:貨幣期權(quán)合約主要以美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、加拿大元及澳大利亞元等為基礎(chǔ)資產(chǎn)。[單選題]8.一般來說．可以將技術(shù)分析方法分為()。Ⅰ．指標(biāo)類Ⅱ．波浪類Ⅲ．形態(tài)類Ⅳ．K線類A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:指標(biāo)類、切線類、波浪類、形態(tài)類、K線類是常用的五類技術(shù)分析方法。[單選題]9.關(guān)于完全壟斷市場，下列說法正確的是()。Ⅰ．從產(chǎn)量的角度．壟斷廠商的產(chǎn)量低于競爭情況下的產(chǎn)量Ⅱ．如果用消費(fèi)者剩余和生產(chǎn)者剩余的總和來衡量整個社會的福利，完全壟斷市場下的社會福利，將低于完全競爭市場下的社會福利Ⅲ．壟斷條件下，雖然存在帕累托改進(jìn)，但這樣的改進(jìn)對壟斷廠商是不可接受的Ⅳ．自然壟斷常常發(fā)生在需要大量固定成本和大量邊際成本的行業(yè)A)Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、IⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:Ⅳ項(xiàng)，某一行業(yè)在大量的固定成本和少量的邊際成本共存的時候，自然壟斷就產(chǎn)生了。[單選題]10.按投資決策的層次劃分，股票投資策略可分為()。Ⅰ．配置策略Ⅱ．選股策略Ⅲ．擇時策略Ⅳ．另類投資策略A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ答案:C解析:按照投資決策的層次劃分，股票投資策略可以分為配置策略、選股策略和擇時策略。[單選題]11.證券研究報告的基本要素包括()。Ⅰ．宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)或上市公司的基本面分析Ⅱ．上市公司盈利預(yù)測、法規(guī)解讀、估值及投資評級Ⅲ．相關(guān)信息披露Ⅳ．風(fēng)險提示A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:A解析:證券研究報告的基本要素包括：①宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)或上市公司的基本面分析；②上市公司盈利預(yù)測、法規(guī)解讀、估值及投資評級；③相關(guān)信息披露；④風(fēng)險提示。[單選題]12.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)從()上，將證券研究報告制作發(fā)布環(huán)節(jié)與銷售服務(wù)環(huán)節(jié)分開管理，以維護(hù)證券研究報告制作發(fā)布的獨(dú)立性。Ⅰ．公司地址Ⅱ．組織設(shè)置Ⅲ．員工級別Ⅳ．人員職責(zé)A)Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ答案:C解析:證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)從組織設(shè)置、人員職責(zé)上，將證券研究報告制作發(fā)布環(huán)節(jié)與銷售服務(wù)環(huán)節(jié)分開管理，以維護(hù)證券研究報告制作發(fā)布的獨(dú)立性。[單選題]13.下列屬于宏觀經(jīng)濟(jì)分析對信息、數(shù)據(jù)質(zhì)量要求的是()。Ⅰ．準(zhǔn)確性Ⅱ．系統(tǒng)性Ⅲ．可比性Ⅳ．交叉性A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:宏觀經(jīng)濟(jì)分析中對信息、數(shù)據(jù)的質(zhì)量要求有：①準(zhǔn)確性；②系統(tǒng)性；③時間性；④可比性；⑤適用性。[單選題]14.根據(jù)各個算法交易中算法的主動程度不同，可以把不同算法交易分為()。Ⅰ．被動型算法交易Ⅱ．主動型算法交易Ⅲ．綜合型算法交易Ⅳ．自由型算法交易A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:根據(jù)各個算法交易中算法的主動程度不同，可以把不同算法交易分為被動型算法交易、主動型算法交易、綜合型算法交易三大類。[單選題]15.證券研究報告的發(fā)布流程通常包括的主要環(huán)節(jié)有()。Ⅰ．選題Ⅱ．撰寫Ⅲ．質(zhì)量控制Ⅳ．合格審查和發(fā)布A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、ⅡC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ答案:A解析:證券研究報告的發(fā)布流程通常包括選題、撰寫、質(zhì)量控制、合規(guī)審查、發(fā)布五個主要環(huán)節(jié)。[單選題]16.本年末，甲公司的流動資產(chǎn)為820萬元，流動負(fù)債為470萬元，固定資產(chǎn)為1080萬元；上年末，流動資產(chǎn)為780萬元，流動負(fù)債為430萬元，固定資產(chǎn)為1020萬元，該公司的營運(yùn)資本支出和固定資本支出為()。Ⅰ．營運(yùn)資本支出為0Ⅱ．營運(yùn)資本支出為20萬元Ⅲ．固定資本支出為0Ⅳ．固定資本支出為60萬元A)Ⅰ、ⅢB)Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅳ答案:D解析:營運(yùn)資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債，所以，上年的營運(yùn)資本為350萬元，本年的營運(yùn)資本為350萬元，營運(yùn)資本支出為0；上年的固定資產(chǎn)為1020萬元，本年的固定資產(chǎn)為1080萬元，所以，固定資本支出為60萬元。[單選題]17.判斷一個行業(yè)的成長能力，可以考察的方面有()。Ⅰ．需求彈性Ⅱ．生產(chǎn)技術(shù)Ⅲ．市場容量與潛力Ⅳ．產(chǎn)業(yè)組織變化活動A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:判斷一個行業(yè)的成長能力，可以從以下幾方面考察：需求彈性、生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度、市場容量與潛力、行業(yè)在空間的轉(zhuǎn)移活動和產(chǎn)業(yè)組織變化活動。[單選題]18.算法交易又被稱為()。Ⅰ．自動交易Ⅱ．黑盒交易Ⅲ．機(jī)器交易Ⅳ．固定交易A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:算法交易又被稱為自動交易、黑盒交易或者機(jī)器交易，它指的是通過使用計(jì)算機(jī)程序來發(fā)出交易指令。[單選題]19.某債券基金持有1億元的債券組合，債券組合的久期是4．5，此時國債期貨合約CTD券的久期是5．0。經(jīng)過分析，認(rèn)為未來市場收益水平會下降，如果基金公司希望將債券組合的久期調(diào)整為5．5，可以()。Ⅰ．買入國債期貨Ⅱ．買入久期為8的債券Ⅲ．買入CTD券Ⅳ．從債券組合中賣出部分久期較小的債券A)Ⅰ、ⅢB)Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:久期是債券各期現(xiàn)金流支付時間的加權(quán)平均值，該基金公司希望將債權(quán)組合的久期由4．5調(diào)整為5．5?？梢赃x擇買入久期大于5的債券或者從現(xiàn)有債券組合中賣出部分久期較小的債券。[單選題]20.時間序列按照其指標(biāo)表現(xiàn)形式的不同，可以分為()。Ⅰ．時期指標(biāo)Ⅱ．總量指標(biāo)Ⅲ．相對指標(biāo)Ⅳ．平均指標(biāo)A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:按照時間序列中統(tǒng)計(jì)指標(biāo)表現(xiàn)形式的不同，時間序列一般可以分為總量指標(biāo)時間序列、相對指標(biāo)時間序列和平均指標(biāo)時間序列。其中，總量指標(biāo)時間序列是最基本的時間序列。[單選題]21.在強(qiáng)式有效市場中，下列描述不正確的是()。Ⅰ．任何人都可能通過對公開或內(nèi)幕信息的分析獲取額外收益Ⅱ．證券價格總是能及時充分地反映所有相關(guān)信息Ⅲ．每一位投資者都掌握了有關(guān)證券產(chǎn)品的所有公開可得信息Ⅳ．基本面分析有效A)Ⅰ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:在強(qiáng)式有效市場上，證券的價格反映了與證券相關(guān)的所有公開的和不公開的信息，證券價格能及時充分地反映所有相關(guān)信息，所以，基本分析無效，投資者無法利用公開或者內(nèi)幕信息獲取額外收益。[單選題]22.我國中央銀行根據(jù)流動性的大小將貨幣供應(yīng)量劃分為()。Ⅰ．流動中現(xiàn)金Ⅱ．狹義貨幣供應(yīng)量Ⅲ．廣義貨幣供應(yīng)量Ⅳ．準(zhǔn)貨幣A)Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅳ答案:B解析:我國現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計(jì)制度根據(jù)流動性將貨幣供應(yīng)量劃分為三個層次：①流通中現(xiàn)金(M0)，指單位庫存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和；②狹義貨幣供應(yīng)量(M1)，指M0加上單位在銀行的可開支票進(jìn)行支付的活期存款；③廣義貨幣供應(yīng)量(M2)，指M1加上單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個人在銀行的各項(xiàng)儲蓄存款以及證券公司的客戶保證金。M2與M1的差額，通常稱為準(zhǔn)貨幣。[單選題]23.下列關(guān)于期權(quán)的說法中，正確的有()。Ⅰ．對看漲期權(quán)而言，市場價格高于協(xié)定價格為實(shí)值期權(quán)Ⅱ．對看漲期權(quán)而言，市場價格低于協(xié)定價格為虛值期權(quán)Ⅲ．對看跌期權(quán)而言，市場價格低于協(xié)定價格為實(shí)值期權(quán)Ⅳ．對看漲期權(quán)而言，市場價格高于協(xié)定價格為虛值期權(quán)A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、ⅡC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ答案:A解析:對看漲期權(quán)而言，若市場價格高于協(xié)定價格，期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)將有利可圖，此時為實(shí)值期權(quán)；市場價格低于協(xié)定價格，期權(quán)的買方將放棄執(zhí)行期權(quán)，為虛值期權(quán)。對看跌期權(quán)而言，市場價格低于協(xié)定價格為實(shí)值期權(quán)；市場價格高于協(xié)定價格為虛值期權(quán)。[單選題]24.財(cái)政收入中的專項(xiàng)收入包括()。Ⅰ．征收排污費(fèi)Ⅱ．征收城市水資源費(fèi)Ⅲ．教育費(fèi)附加Ⅳ．土地增值稅A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:財(cái)政收入是指國家財(cái)政參與社會產(chǎn)品分配所取得的收入。其內(nèi)容主要包括：各項(xiàng)稅收、專項(xiàng)收入、其他收入和國有企業(yè)計(jì)劃虧損補(bǔ)貼。其中，專項(xiàng)收入包括：征收城市水資源費(fèi)收入、征收排污費(fèi)收入、教育費(fèi)附加收入等。土地增值稅屬于各項(xiàng)稅收。[單選題]25.在證券市場供給決定因素分析中，影響上市公司數(shù)量的主要因素有()。Ⅰ．宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境Ⅱ．制度因素Ⅲ．市場因素Ⅳ．股票價格因素A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:在證券市場供給決定因素分析中。影響上市公司數(shù)量的主要因素有宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、制度因素和市場因素。[單選題]26.波浪理論考慮的因素有()。Ⅰ．股價形態(tài)Ⅱ．價格指數(shù)Ⅲ．股價高低點(diǎn)相對位置Ⅳ．股價形態(tài)經(jīng)歷的時間A)Ⅰ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ答案:A解析:波浪理論考慮的因素主要有三個方面：①股價走勢所形成的形態(tài)；②股價走勢圖中各個高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對位置：③完成某個形態(tài)所經(jīng)歷的時間長短。三個方面中，股價的形態(tài)是最重要的，它是指波浪的形狀和構(gòu)造，是波浪理論賴以存在的基礎(chǔ)。[單選題]27.下列關(guān)于彈性的表達(dá)中，正確的有()。Ⅰ．需求價格彈性是需求量變動對價格變動的敏感程度Ⅱ．需求價格彈性等于需求的變動量除以價格的變動量Ⅲ．收入彈性描述的是收入與需求量的關(guān)系Ⅳ．交叉彈性是一種商品的價格變化對另一種商品需求量的影響A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:Ⅱ項(xiàng)，需求價格彈性是用來測度商品需求量變動對于商品自身價格變動反應(yīng)的敏感性程度，它等于需求變動的百分比除以價格變動的百分比。[單選題]28.財(cái)政發(fā)生赤字的時候，其彌補(bǔ)方式有()。Ⅰ．發(fā)行國債Ⅱ．增加稅收Ⅲ．增發(fā)貨幣Ⅳ．向銀行借款A(yù))Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅣC)Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:財(cái)政發(fā)生赤字的時候有兩種彌補(bǔ)方式：一是通過舉債即發(fā)行國債來彌補(bǔ)；二是通過向銀行借款來彌補(bǔ)。[單選題]29.關(guān)于完全壟斷市場，下列說法正確的有()。Ⅰ．完全壟斷使稀缺資源得不到良好的配置，存在資源的浪費(fèi)Ⅱ．在短期，如果產(chǎn)品的需求者能接受壟斷廠商制定的大于平均成本AC的價格，那么該廠商能獲得超額利潤Ⅲ．在短期。如果產(chǎn)品價格低于短期平均成本，該廠商會發(fā)生虧損，會停止生產(chǎn)Ⅳ．在長期，壟斷廠商可以建立最適當(dāng)?shù)纳a(chǎn)規(guī)模來生產(chǎn)最優(yōu)的長期產(chǎn)量A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、ⅢC)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:在短期，如果產(chǎn)品價格低于短期平均成本，壟斷廠商會發(fā)生虧損，但只要產(chǎn)品價格高于平均可變成本，壟斷廠商就繼續(xù)生產(chǎn)。[單選題]30.下列會計(jì)要素中，不屬于商業(yè)銀行所有者權(quán)益的有()。Ⅰ．未分配利潤Ⅱ．長期投資Ⅲ．現(xiàn)金Ⅳ．土地使用權(quán)A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:所有者權(quán)益包括實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。商業(yè)銀行的所有者權(quán)益還包括按貸款余額的一定比例從稅后利潤中計(jì)提的一般風(fēng)險準(zhǔn)備金。[單選題]31.相對估值法的基本步驟包括()。Ⅰ．選取可比公司Ⅱ．計(jì)算目標(biāo)公司的估值倍數(shù)(如市盈率等)Ⅲ．計(jì)算適合目標(biāo)公司的可比指標(biāo)Ⅳ．計(jì)算目標(biāo)公司的價值或股價A)Ⅰ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:B解析:相對估值法的步驟：①選取可比公司；②計(jì)算可比公司的估值目標(biāo)，常用的估值倍數(shù)包括市盈率倍數(shù)、市凈率倍數(shù)、EV／EBITDA倍數(shù)等；③計(jì)算適用于目標(biāo)公司的可比指標(biāo)，通常，選取可比公司的可比指標(biāo)的平均數(shù)或者中位數(shù)作為目標(biāo)公司的指標(biāo)值；④計(jì)算目標(biāo)公司的企業(yè)價值或者股價。[單選題]32.下列關(guān)于完全競爭市場的說法中，正確的有()。Ⅰ．完全競爭是一個理論上的假設(shè)Ⅱ．完全競爭市場結(jié)構(gòu)得以形成的根本因素在于企業(yè)產(chǎn)品的無差異Ⅲ．所有的企業(yè)都無法控制產(chǎn)品的市場價格Ⅳ．在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，完全競爭的市場類型很常見A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:完全競爭是一個理論上的假設(shè)，該市場結(jié)構(gòu)得以形成的根本因素在于企業(yè)產(chǎn)品的無差異，所有的企業(yè)都無法控制產(chǎn)品的市場價格。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，完全競爭的市場類型是少見的，初級產(chǎn)品、期貨市場較類似于完全競爭市場。[單選題]33.財(cái)政管理體制是調(diào)節(jié)()資金管理權(quán)限和財(cái)力劃分的一種根本制度。Ⅰ．中央與地方政府之間Ⅱ．地方各級政府之間Ⅲ．國家與企事業(yè)單位之間Ⅳ．中央各部委之間A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:財(cái)政管理體制主要功能是調(diào)節(jié)各地區(qū)、各部門之間的財(cái)力分配，是中央與地方、地方各級政府之間以及國家與企事業(yè)單位之間資金管理權(quán)限和財(cái)力劃分的一種根本制度。[單選題]34.經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇階段時，將會出現(xiàn)()。Ⅰ．產(chǎn)出增加Ⅱ．價格上漲Ⅲ．利率上升Ⅳ．就業(yè)增加A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:經(jīng)濟(jì)周期是一個連續(xù)不斷的過程。經(jīng)濟(jì)繁榮階段，產(chǎn)出、價格、利率、就業(yè)不斷上升直至某個高峰；經(jīng)濟(jì)衰退階段，產(chǎn)出、產(chǎn)品銷售、利率、就業(yè)率開始下降，直至某個低谷即經(jīng)濟(jì)蕭條階段；經(jīng)濟(jì)重新復(fù)蘇階段，價格上漲，利率上升，就業(yè)增加，產(chǎn)出增加。進(jìn)入一個新的經(jīng)濟(jì)周期。[單選題]35.治理通貨緊縮的政策包括()。Ⅰ．?dāng)U張性的財(cái)政政策Ⅱ．?dāng)U張性的貨幣政策Ⅲ．加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整Ⅳ．對股票市場的干預(yù)A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:治理通貨緊縮的政策主要包括以下幾方面：①擴(kuò)張性的財(cái)政政策；②擴(kuò)張性的貨幣政策；③加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整；④其他措施，譬如對工資和物價的管制、對股票市場的干預(yù)等。[單選題]36.下列關(guān)于自由現(xiàn)金流估值的說法正確的是()。Ⅰ．在FCFF方法中，如果公司的債務(wù)被高估．則由FCFF方法得到的股權(quán)價值將比使用股權(quán)估價模型得到股權(quán)價值低Ⅱ．相對于FCFF，股權(quán)自由現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)值時更為實(shí)用Ⅲ．高成長的企業(yè)通常下不向股東分配現(xiàn)金．所以，F(xiàn)CFF相對于DDN而言更為實(shí)用Ⅳ．一般情況下，股權(quán)自由現(xiàn)金流大于公司自由現(xiàn)金流A)Ⅱ、ⅣB)Ⅱ、ⅢC)Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:D解析:Ⅳ項(xiàng)，股權(quán)自由現(xiàn)金流(FCFE)，是指公司經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，扣除掉公司業(yè)務(wù)發(fā)展的投資需求和對其他資本提供者的分配后，可以分配給股東的現(xiàn)金流量，計(jì)算公式如下：FCFE=FCFF-用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用+利息稅收抵減-優(yōu)先股股利。所以，一般情況下，股權(quán)自由現(xiàn)金流小于公司自由現(xiàn)金流。[單選題]37.股票的絕對估值方法包括()。Ⅰ．實(shí)物期權(quán)定價法Ⅱ．資產(chǎn)評估法Ⅲ．現(xiàn)金流貼現(xiàn)法Ⅳ．市盈率法A)Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:股票的絕對估值方法主要是現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，除此之外，也可以采用實(shí)物期權(quán)定價法、資產(chǎn)評估法等方法為股票估值。Ⅳ項(xiàng)，市盈率法是相對估值方法。[單選題]38.EVAeq\o\ac(○,R)R是衡量企業(yè)()的綜合指標(biāo)。Ⅰ．經(jīng)營效率Ⅱ．償債能力Ⅲ．資本使用效率Ⅳ．財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅢC)Ⅱ、ⅢD)Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:EVAeq\o\ac(○,R)R也被稱為?經(jīng)濟(jì)利潤?，它衡量了減除資本占用費(fèi)用后企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的利潤，是反映企業(yè)經(jīng)營效率和資本使用效率的綜合指標(biāo)。[單選題]39.我國目前對于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券計(jì)算規(guī)定包括()。Ⅰ．交易所停牌可順延Ⅱ．按實(shí)際天數(shù)計(jì)算Ⅲ．計(jì)算天數(shù)算頭不算尾Ⅳ．閏年2月29日計(jì)息A)Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、ⅡC)Ⅰ、ⅢD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:我國目前對于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券按照實(shí)際天數(shù)計(jì)算累計(jì)利息，閏年2月29日也計(jì)利息，公式為：應(yīng)計(jì)利息額=[(到期總付額-發(fā)行價格)／起息日至到期日的天數(shù)]×起息日至結(jié)算目的天數(shù)。[單選題]40.股權(quán)分置改革對我國滬、深證券市場產(chǎn)生了深刻、積極的影響，其主要表現(xiàn)為()。Ⅰ．不同股東之間的利益行為機(jī)制在股改后趨于一致化Ⅱ．大股東違規(guī)行為將被利益牽制，理性化行為趨于突出Ⅲ．金融創(chuàng)新進(jìn)一步活躍Ⅳ．市場供給增加、流動性增強(qiáng)A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:股權(quán)分置改革的完成，表明國有資產(chǎn)管理體制改革、歷史遺留的制度性缺陷、被扭曲的證券市場定價機(jī)制、公司治理缺乏共同利益基礎(chǔ)等一系列問題逐步得到解決，也是推進(jìn)我國資本市場國際化進(jìn)程的一個重要步驟，必將對滬、深證券市場產(chǎn)生以下深刻、積極的影響：①不同股東之問的利益行為機(jī)制在股改后趨于一致化；②有利于上市公司定價機(jī)制的統(tǒng)一優(yōu)化市場的資源配置功能和價值發(fā)現(xiàn)功能；③有利于建立和完善上市公司管理層的激勵和約束機(jī)制；④上市公司整體目標(biāo)趨于一致，長期激勵將成為戰(zhàn)略規(guī)劃的重要內(nèi)容；⑤市場供給增加，流動性增強(qiáng)；⑥股權(quán)分置改革完成后，大股東違規(guī)行為將被利益牽制。理性化行為趨于突出；⑦股權(quán)分置改革之后金融創(chuàng)新進(jìn)一步活躍，上市公司重組并購行為增多，股改之后，證券市場的創(chuàng)新空間將進(jìn)一步拓展。[單選題]41.一般而言，現(xiàn)實(shí)市場中的套利交易面臨的風(fēng)險包括()。Ⅰ．政策風(fēng)險Ⅱ．市場風(fēng)險Ⅲ．操作風(fēng)險Ⅳ．資金風(fēng)險A)Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:B解析:套利是投資者針對暫時出現(xiàn)的不合理價格進(jìn)行的交易行為。希望價差在預(yù)期的時間內(nèi)能夠沿著自己設(shè)想的軌跡達(dá)到合理的狀態(tài)。一般而言，套利面臨的風(fēng)險有政策風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險和資金風(fēng)險。[單選題]42.按照上海證券交易所上市公司行業(yè)分類，下列屬于工業(yè)的行業(yè)是()。Ⅰ．通信設(shè)備Ⅱ．航空航天與國防Ⅲ．海運(yùn)Ⅳ．機(jī)械制造A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、ⅢD)Ⅱ、Ⅳ答案:B解析:按照上海證券交易所上市公司行業(yè)分類，工業(yè)包括航空航天與國防、建筑產(chǎn)品、建筑與工程、電氣設(shè)備、工業(yè)集團(tuán)企業(yè)、機(jī)械制造、貿(mào)易公司與經(jīng)銷商、商業(yè)服務(wù)與商業(yè)用品、航空貨運(yùn)與物流、航空公司、海運(yùn)、公路與鐵路、交通基本設(shè)施。通信設(shè)備屬于信息技術(shù)行業(yè)。[單選題]43.下列關(guān)于需求交叉彈性的說法，正確的有()。Ⅰ．需求交叉彈性是指某種商品或者勞務(wù)需求量的相對變動對于另一種商品價格變動反應(yīng)的敏感性程度Ⅱ．相關(guān)商品價格的變化量的變化是決定商品需求量的一個重要因素Ⅲ．若Exy>0，說明X與Y兩種商品間存在替代關(guān)系Ⅳ．若Exy=0，說明X與Y兩種商品問無關(guān)系A(chǔ))Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:交叉彈性是指在一定時期內(nèi)一種商品的需求量的變動對于它的相關(guān)商品的價格的變動的反應(yīng)程度。Exy>0。說明x與Y兩種商品間存在替代關(guān)系，Exy<0，說明X與Y兩種商品間存在互補(bǔ)關(guān)系，Exy=0，說明X與Y兩種商品間無關(guān)系。[單選題]44.下列關(guān)于趨勢線的說法中，正確的有()。Ⅰ．在上升趨勢中，將兩個低點(diǎn)連成一條直線，就得到上升趨勢線Ⅱ．上升趨勢線起支撐作用，下降趨勢線起壓力作用Ⅲ．上升趨勢線是支撐線的一種，下降趨勢線是壓力線的一種Ⅳ．趨勢線被突破后，就沒有任何作用了A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅳ答案:A解析:Ⅳ項(xiàng)趨勢線被突破后．就說明股價下一步的走勢將要反轉(zhuǎn)。[單選題]45.下列屬于國民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)的是()。Ⅰ．國內(nèi)生產(chǎn)總值Ⅱ．通貨膨脹率Ⅲ．失業(yè)率Ⅳ．國際收支A)Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:國民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、失業(yè)率、通貨膨脹率、宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)和國際收支等。[單選題]46.當(dāng)前技術(shù)進(jìn)步的行業(yè)特征包括()。Ⅰ．技術(shù)進(jìn)步速度加快，周期明顯縮短，產(chǎn)品更薪換代頻繁Ⅱ．研發(fā)活動的投入強(qiáng)度成為劃分高技術(shù)群類和衡量產(chǎn)業(yè)競爭力的標(biāo)尺Ⅲ．以信息通信技術(shù)為核心的高新技術(shù)成為21世紀(jì)國家產(chǎn)業(yè)競爭力的決定性因素之一Ⅳ．信息技術(shù)的擴(kuò)散與應(yīng)用引起相關(guān)行業(yè)的技術(shù)革命，并加速改造著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)A)Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:當(dāng)前技術(shù)進(jìn)步的行業(yè)特征包括：①以信息通信技術(shù)為核心的高新技術(shù)成為21世紀(jì)國家產(chǎn)業(yè)競爭力的決定性因素之一；②信息技術(shù)的擴(kuò)散與應(yīng)用引起相關(guān)行業(yè)的技術(shù)革命，并加速改造著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)；③研發(fā)活動的投入強(qiáng)度成為劃分高技術(shù)群類和衡量產(chǎn)業(yè)競爭力的標(biāo)尺；④技術(shù)進(jìn)步速度加快，周期明顯縮短，產(chǎn)品更新?lián)Q代頻繁。[單選題]47.下列關(guān)于古諾模型的說法中，正確的有()。Ⅰ．古諾模型又稱雙寡頭模型Ⅱ．古諾模型是由法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家古諾于1938年提出的Ⅲ．古諾模型通常被作為寡頭理論分析的出發(fā)點(diǎn)Ⅳ．古諾模型是早期的寡頭模型A)Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:C解析:古諾模型又稱古諾雙寡頭模型或雙寡頭模型．古諾模型是早期的寡頭模型。它是由法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家古諾于1838年提出的，古諾模型是納什均衡應(yīng)用的最早版本，古諾模型通常被作為寡頭理論分析的出發(fā)點(diǎn)。[單選題]48.供給彈性的大小取決于()。Ⅰ．資源替代的可能性Ⅱ．供給決策的時間框架Ⅲ．增加產(chǎn)量所需追加生產(chǎn)要素費(fèi)用的大?、簦黾赢a(chǎn)量所需時間A)Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:供給彈性的大小取決于資源替代的可能性、供給決策的時間框架和增加產(chǎn)量所需追加生產(chǎn)要素費(fèi)用的大小。[單選題]49.下列關(guān)于完全競爭市場的說法中，正確的有()。Ⅰ．買賣人數(shù)眾多Ⅱ．買者和賣者是價格的制定者Ⅲ．資源不可自由流動Ⅳ．信息具有完全性A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅳ答案:D解析:完全競爭市場是指競爭充分而不受任何阻礙和干擾的一種市場結(jié)構(gòu)。在這種市場類型中，買賣人數(shù)眾多，買者和賣者是價格的接受者，資源可自由流動，信息具有完全性。[單選題]50.實(shí)踐中，在證券研究報告發(fā)布前，證券公司可以由()對研究報告進(jìn)行合規(guī)審查。Ⅰ．合規(guī)管理部門Ⅱ．研究部門的合規(guī)專員Ⅲ．投資部Ⅳ．交易部A)Ⅰ、ⅣB)Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、ⅡD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:實(shí)踐中，在證券研究報告發(fā)布前，部分證券公司由合規(guī)管理部門對研究報告進(jìn)行合規(guī)審查；部分證券公司由研究部門的合規(guī)專員崗進(jìn)行合規(guī)審查。[單選題]51.制造業(yè)PMI是一個綜合指數(shù)，由()等幾個擴(kuò)散指數(shù)(分類指數(shù))加權(quán)計(jì)算而成。Ⅰ．原材料庫存指數(shù)Ⅱ．生產(chǎn)量指數(shù)Ⅲ．新訂單指數(shù)Ⅳ．從業(yè)人員指數(shù)A)Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、ⅡC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:制造業(yè)PMI是一個綜合指數(shù)，由5個擴(kuò)散指數(shù)(分類指數(shù))加權(quán)計(jì)算而成。5個分類指數(shù)及其權(quán)數(shù)是依據(jù)其對經(jīng)濟(jì)的先行影響程度確定的，具體包括：新訂單指數(shù)，權(quán)數(shù)為30％；生產(chǎn)量指數(shù)，權(quán)數(shù)為25％；從業(yè)人員指數(shù)，權(quán)數(shù)為20％；供應(yīng)商配送指數(shù)，權(quán)數(shù)為15％；原材料庫存指數(shù)，權(quán)數(shù)為10％。[單選題]52.經(jīng)濟(jì)蕭條的表現(xiàn)為()。Ⅰ．需求嚴(yán)重不足、生產(chǎn)相對嚴(yán)重過剩Ⅱ．價格低落、企業(yè)盈利水平極低、生產(chǎn)萎縮Ⅲ．出現(xiàn)大量破產(chǎn)倒閉的企業(yè)、失業(yè)率增大Ⅳ．經(jīng)濟(jì)處于崩潰期A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:經(jīng)濟(jì)周期是一個連續(xù)不斷的過程，表現(xiàn)為擴(kuò)張和收縮的交替出現(xiàn)。一般不會出現(xiàn)崩潰的情況：Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ三項(xiàng)都屬于經(jīng)濟(jì)蕭條時期的主要特征；Ⅳ項(xiàng)則過于嚴(yán)重。[單選題]53.信用衍生工具包括()。Ⅰ．信用互換Ⅱ．股票期權(quán)Ⅲ．股票期貨Ⅳ．信用聯(lián)結(jié)票據(jù)A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅳ答案:D解析:信用衍生工具是20世紀(jì)90年代以來發(fā)展最為迅速的一類衍生產(chǎn)品．主要包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等。[單選題]54.某人將1000元存入銀行，若利率為7％，下列結(jié)論正確的有()。Ⅰ．若按單利計(jì)息，3年后利息總額為210元Ⅱ．若按復(fù)利計(jì)息，3年后利息總額為1225．04元Ⅲ．若按單利計(jì)息，5年后其賬戶的余額為1350元Ⅳ．若按復(fù)利計(jì)息，5年后其賬戶的余額為1412．22元A)Ⅰ、ⅢB)Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:按單利計(jì)算，3年后利息總額C=1000×7％×3=210(元)；按復(fù)利計(jì)息，3年后利息總額C=1000×1．073-1000=225．04(元)；按單利計(jì)息，5年后賬戶總額S=1000×(1+7％×5)=1350(元)；按復(fù)利計(jì)息，5年后賬戶總額為S=1000×1．075=1402．55(元)。[單選題]55.在沃爾評分法中，沃爾提出的信用能力指數(shù)包含了下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中的()。Ⅰ．凈資產(chǎn)／負(fù)債Ⅱ．營業(yè)收入／應(yīng)收賬款Ⅲ．營業(yè)成本／存貨Ⅳ．流動比率A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:在沃爾評分法中，信用能力指數(shù)具體的指標(biāo)包括：流動比率、凈資產(chǎn)／負(fù)債、資產(chǎn)／固定資產(chǎn)、營業(yè)成本／存貨、營業(yè)收入／應(yīng)收賬款、營業(yè)收入／固定資產(chǎn)、營業(yè)收入／凈資產(chǎn)。[單選題]56.有效市場假說的特征包括()。Ⅰ．將資本市場劃分為弱式有效市場、半強(qiáng)式有效市場和強(qiáng)式有效市場三種形式Ⅱ．證券的價格能充分反映該證券的所有可獲得的信息，即?信息有效?Ⅲ．證券的價格等于其內(nèi)在價值Ⅳ．證券的價格能夠根據(jù)最新信息迅速做出調(diào)整A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:有效市場假說的特征有：①將資本市場劃分為弱式有效市場、半強(qiáng)式有效市場和強(qiáng)式有效市場三種形式；②證券的價格能充分反映該證券的所有可獲得的信息．即?信息有效?；③證券的價格能夠根據(jù)最新信息迅速做出調(diào)整。[單選題]57.下列關(guān)于過度交易和注意力驅(qū)動交易的說法中，正確的有()。Ⅰ．一般來說，女性通常比男性在投資活動中更趨向于?過度交易?Ⅱ．行為金融學(xué)認(rèn)為，過度交易現(xiàn)象的表現(xiàn)就是即便忽視交易成本。在這些交易中投資者的收益也降低了Ⅲ．指向性和集中性是注意的兩個基本特征Ⅳ．人類在不確定性決策中，存在有限注意力偏差A(yù))Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:一般來說，男性通常比女性在投資活動中更趨向于?過度交易?。[單選題]58.下列關(guān)于證券市場線的敘述正確的有()。Ⅰ．證券市場線是用標(biāo)準(zhǔn)差作為風(fēng)險衡量指標(biāo)Ⅱ．如果某證券的價格被低估，則該證券會在證券市場線的上方Ⅲ．如果某證券的價格被低估，則該證券會在證券市場線的下方Ⅳ．證券市場線說明只有系統(tǒng)風(fēng)險才是決定期望收益率的因素A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅢC)Ⅱ、ⅣD)Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:Ⅰ項(xiàng)，證券市場線是用貝塔系數(shù)作為風(fēng)險衡量指標(biāo)，即只有系統(tǒng)風(fēng)險才是決定期望收益率的因素；Ⅲ項(xiàng)，如果某證券的價格被低估，意味著該證券的期望收益率高于理論水平，則該證券會在證券市場線的上方。[單選題]59.無風(fēng)險利率對期權(quán)的時間價值的影響有()。Ⅰ．當(dāng)利率提高時，期權(quán)的時間價值會減少Ⅱ．當(dāng)利率提高時，期權(quán)的時間價值會增高Ⅲ．當(dāng)利率下降時，期權(quán)的時間價值會增高Ⅳ．當(dāng)利率下降時，期權(quán)的時間價值會減少A)Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、ⅢC)Ⅰ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ答案:B解析:無風(fēng)險利率水平會影響期權(quán)的時間價值。當(dāng)利率提高時，期權(quán)的時間價值會減少；反之，當(dāng)利率下降時，期權(quán)的時間價值則會增高。[單選題]60.技術(shù)分析方法分類中含()。Ⅰ．指標(biāo)類Ⅱ．形態(tài)類Ⅲ．隨機(jī)類Ⅳ．切線類A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:技術(shù)分析方法包括以下幾大類：①指標(biāo)類；②切線類；③形態(tài)類；④K線類；⑤波浪類。[單選題]61.下列情形中，期權(quán)內(nèi)在價值不為零的情況有()。Ⅰ．看漲期權(quán)行權(quán)價格>標(biāo)的價格Ⅱ．看漲期權(quán)行權(quán)價格標(biāo)的價格Ⅳ．看跌期權(quán)行權(quán)價格A)Ⅰ、ⅣB)Ⅱ、ⅢC)Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ答案:B解析:看漲期權(quán)的內(nèi)在價值=標(biāo)的物的市場價格-執(zhí)行價格；看跌期權(quán)的內(nèi)在價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的物的市場價格。如果計(jì)算結(jié)果小于0，則內(nèi)在價值等于0。[單選題]62.數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法包括()。Ⅰ．行業(yè)增長橫向比較Ⅱ．時間數(shù)列Ⅲ．相關(guān)分析Ⅳ．一元線性回歸A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法最常用的有相關(guān)分析、一元線性回歸和時間數(shù)列。行業(yè)增長橫向比較屬于比較研究法。[單選題]63.下列關(guān)于跨品種套利的說法，正確的有()。Ⅰ．當(dāng)小麥期貨價格高于玉米期貨價格的程度遠(yuǎn)小于正常價差水平時，可買入小麥期貨合約，同時賣出玉米期貨合約進(jìn)行套利Ⅱ．當(dāng)小麥期貨價格高于玉米期貨價格的程度遠(yuǎn)大于正常價差水平時，可賣出小麥期貨合約，同時買入玉米期貨合約進(jìn)行套利Ⅲ．當(dāng)小麥期貨價格高于玉米期貨價格的程度遠(yuǎn)小于正常價差水平時，可賣出小麥期貨合約，同時買入玉米期貨合約進(jìn)行套利Ⅳ．當(dāng)小麥期貨價格高于玉米期貨價格的程度遠(yuǎn)大于正常價差水平時，可買入小麥期貨合約，同時賣出玉米期貨合約進(jìn)行套利A)Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、ⅣC)Ⅰ、ⅡD)Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:由于小麥價格通常高于玉米價格，兩者之間價差一般為正數(shù)。當(dāng)小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠(yuǎn)小于正常價差水平，即預(yù)期價差會擴(kuò)大，可以在期貨市場買入小麥期貨合約，同時賣出玉米期貨合約進(jìn)行套利；反之，當(dāng)小麥期貨價格高于玉米期貨價格的程度遠(yuǎn)大于正常價差水平時，預(yù)期價差會縮小，則可以在期貨市場賣出小麥期貨合約，同時買入玉米期貨合約進(jìn)行套利。[單選題]64.貨幣衍生工具主要包括()。Ⅰ．遠(yuǎn)期外匯合約Ⅱ．貨幣期貨合約Ⅲ．貨幣期權(quán)合約Ⅳ．貨幣互換合約A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:貨幣衍生工具是指以各種貨幣作為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，主要包括遠(yuǎn)期外匯合約、貨幣期貨合約、貨幣期權(quán)合約、貨幣互換合約以及上述合約的混合交易合約。[單選題]65.大陰線實(shí)體和十字星形態(tài)的K線分別是()。Ⅰ．多方已經(jīng)取得了決定性勝利，這是一種漲勢的信號Ⅱ．空方已取得優(yōu)勢地位，是一種跌勢的信號Ⅲ．多空雙方爭斗很激烈．雙方一度都占據(jù)優(yōu)勢，把價格抬到最高價或壓到最低價，但又都被對方頑強(qiáng)地拉回Ⅳ．多空雙方力量暫時平衡，使市勢暫時失去方向，但卻是一個值得警惕、隨時可能改變趨勢方向的K線圖形A)Ⅰ、ⅡB)Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、ⅣD)Ⅱ、Ⅳ答案:D解析:Ⅰ項(xiàng)對應(yīng)的是大陽線實(shí)體；Ⅱ項(xiàng)對應(yīng)的是大陰線實(shí)體；Ⅲ項(xiàng)對應(yīng)的是有上下影線的陽線和陰線；Ⅳ項(xiàng)對應(yīng)的是十字星形態(tài)的K線。[單選題]66.在強(qiáng)式有效市場中，下列描述正確的是()。Ⅰ．任何人都不可能通過對公開或內(nèi)幕信息的分析獲取額外收益Ⅱ．證券價格總是能及時充分地反映所有相關(guān)信息Ⅲ．每一位投資者都掌握了有關(guān)證券產(chǎn)品的所有公開可得信息Ⅳ．基本面分析是無效的A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:在強(qiáng)式有效市場上，證券的價格反映了與證券相關(guān)的所有公開的和不公開的信息，證券價格能及時充分地反映所有相關(guān)信息，所以．基本分析無效，投資者無法利用公開或者內(nèi)幕信息獲取額外收益。[單選題]67.構(gòu)成利潤表的項(xiàng)目有()。Ⅰ．營業(yè)收入Ⅱ．利潤總額Ⅲ．應(yīng)付股利Ⅳ．營業(yè)利潤A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:利潤表是反映企業(yè)一定期間生產(chǎn)經(jīng)營成果的會計(jì)報表，表明企業(yè)運(yùn)用所擁有的資產(chǎn)進(jìn)行獲利的能力。構(gòu)成利潤表的項(xiàng)目有營業(yè)收入、營業(yè)利潤以及利潤總額等。Ⅲ項(xiàng)應(yīng)付股利屬于資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目。[單選題]68.私人完全壟斷一般有以下()情形。Ⅰ根據(jù)政府授予的特許專營Ⅱ．根據(jù)專利生產(chǎn)的獨(dú)家經(jīng)營Ⅲ．由于資本雄厚、技術(shù)先進(jìn)而建立的排他性的私人壟斷經(jīng)營Ⅳ．初始投入資本較大，阻止了大量中小企業(yè)的進(jìn)入A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:B解析:私人完全壟斷包括根據(jù)政府授予的特許專營，或根據(jù)專利生產(chǎn)的獨(dú)家經(jīng)營以及由于資本雄厚、技術(shù)先進(jìn)而建立的排他性的私人壟斷經(jīng)營。Ⅳ項(xiàng)屬于寡頭壟斷型市場。[單選題]69.某投資者以65000元／噸賣出I手8月銅期貨合約，同時以63000元／噸買入1手10月銅合約，當(dāng)8月和10月合約價差為()元／噸時．該投資者獲利。Ⅰ．1000Ⅱ．1500Ⅲ．2100Ⅳ．2500A)Ⅰ、ⅡB)Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:初始的價差為65000-63000=2000(元／噸)，該投資者進(jìn)行的是賣出套利，當(dāng)價差縮小時獲利。只要價差小于2000元／噸，投資者即可獲利。[單選題]70.量化分析法的特點(diǎn)不包括()。Ⅰ．使用大量數(shù)據(jù)Ⅱ．使用大量模型Ⅲ．不能解決證券估值問題Ⅳ．容易被大眾投資者接受A)Ⅰ、ⅢB)Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:B解析:量化分析法是利用統(tǒng)計(jì)、數(shù)值模擬和其他定量模型進(jìn)行證券市場相關(guān)研究的一種方法，具有使用大量數(shù)據(jù)、模型和電腦的顯著特點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于解決證券估值、組合構(gòu)造與優(yōu)化、策略制定、績效評估、風(fēng)險計(jì)量與風(fēng)險管理等投資相關(guān)問題，是繼傳統(tǒng)的基本分析和技術(shù)分析之后發(fā)展起來的一種重要的證券投資分析方法。[單選題]71.資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的風(fēng)險來源有()。Ⅰ．欺詐風(fēng)險Ⅱ．法律風(fēng)險Ⅲ．金融管理風(fēng)險Ⅳ．等級下降風(fēng)險A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的風(fēng)險來源有欺詐風(fēng)險、法律風(fēng)險、金融管理風(fēng)險和等級下降風(fēng)險。[單選題]72.資本市場開放包括()。Ⅰ．服務(wù)性開放Ⅱ．投資性開放Ⅲ．投機(jī)性開放Ⅳ．機(jī)構(gòu)投資者開放A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅢC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:資本市場開放包含兩方面的含義，即服務(wù)性開放和投資性開放。資本市場服務(wù)性開放是金融服務(wù)業(yè)開放的主要內(nèi)容之一．資本市場的投資性開放是指資金在國內(nèi)與國際資本市場之間的自由流動。[單選題]73.根據(jù)邁爾克·波特五力競爭模型，影響進(jìn)入壁壘的因素有()。Ⅰ．規(guī)模經(jīng)濟(jì)Ⅱ．產(chǎn)品差異Ⅲ．政府政策Ⅳ．與規(guī)模無關(guān)的成本劣勢A)Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:根據(jù)邁爾克·波特五力競爭模型，進(jìn)入障礙主要包括：規(guī)模經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)品差異、資本需要、轉(zhuǎn)換成本、銷售渠道開拓、政府行為與政策、不受規(guī)模支配的成本劣勢、自然資源、地理環(huán)境等方面，這其中有些障礙是很難借助復(fù)制或仿造的方式來突破的。[單選題]74.一般而言，進(jìn)行套利操作時應(yīng)遵循的基本原則包括()。Ⅰ．買賣方向?qū)?yīng)原則Ⅱ．同時建倉原則Ⅲ．合約相關(guān)性原則Ⅳ．買賣數(shù)量相等原則A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:當(dāng)套利區(qū)間被確立，而當(dāng)前的狀態(tài)及環(huán)境又顯示出套利機(jī)會時，就可以進(jìn)行套利操作，一般而言，要遵循下述基本原則：①買賣方向?qū)?yīng)的原則；②買賣數(shù)量相等原則；③同時建倉的原則；④同時對沖原則；⑤合約相關(guān)性原則。[單選題]75.在資本資產(chǎn)定價模型中，資本市場沒有摩擦的假設(shè)是指()。Ⅰ．信息在市場中自由流動Ⅱ．任何證券的交易單位都可無限細(xì)分Ⅲ．市場只有一個無風(fēng)險借貸利率Ⅳ．不限制借貸和賣空A)Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:資本市場沒有摩擦，即：①在分析問題的過程中，不考慮交易成本和對紅利、股息及資本利得的征稅；②信息在市場中自由流動；③任何證券的交易單位都是無限可分的；④市場只有一個無風(fēng)險借貸利率；⑤在借貸和賣空上沒有限制。[單選題]76.對愿意承擔(dān)一定風(fēng)險，又想取得較高收益的投資者，較好的投資選擇是()。A)A級債券B)B級債券C)C級債券D)D級債券答案:B解析:對B級債券的投資，投資者必須具有選擇與管理證券的良好能力且愿意承擔(dān)一定風(fēng)險，又想取得較高收益的投資者，投資B級債券是較好的選擇。[單選題]77.多重共線性的補(bǔ)救措施主要有()。Ⅰ．剔除變量法Ⅱ．變換模型形式Ⅲ．利用非樣本先驗(yàn)信息Ⅳ．加權(quán)最小二乘法A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:加權(quán)最小二乘法是異方差性的修正方法。[單選題]78.某公司某會計(jì)年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：公司年初總資產(chǎn)為20000萬元，流動資產(chǎn)為7500萬元；年末總資產(chǎn)為22500萬元，流動資產(chǎn)為8500萬元；該年度營業(yè)成本為16000萬元；營業(yè)毛利率為20％。總資產(chǎn)收益率為50％。根據(jù)上述數(shù)據(jù)，該公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為()次。A)1．88B)2．40C)2．50D)2．80答案:C解析:由營業(yè)收入=營業(yè)成本÷(1-20％)=20000(萬元)，可得流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入／平均流動資產(chǎn)=20000／[(7500+8500)／2]=2．5(次)。[單選題]79.下列關(guān)于證券分析師執(zhí)業(yè)紀(jì)律的說法，不正確的是()。A)證券分析師必須以真實(shí)姓名執(zhí)業(yè)B)證券分析師的執(zhí)業(yè)活動應(yīng)當(dāng)接受所在執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)的管理．在執(zhí)業(yè)過程中應(yīng)充分尊重和維護(hù)所在執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)的合法利益C)證券分析師及其執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)不得在公共場合及媒體對其自身能力進(jìn)行過度或不實(shí)的宣傳，更不得捏造事實(shí)以招攬業(yè)務(wù)．D)證券分析師可以兼營或兼任與其執(zhí)業(yè)內(nèi)容有利害關(guān)系的其他業(yè)務(wù)或職務(wù)，但不得超過兩家答案:D解析:證券分析師不得兼營或兼任與其執(zhí)業(yè)內(nèi)容有利害關(guān)系的其他業(yè)務(wù)或職務(wù)，證券分析師不得以任何形式同時在兩家或兩家以上的機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)。[單選題]80.下面關(guān)于社會融資總量的說法，錯誤的是()。A)指一定時期內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系獲得的全部資金總額B)存量概念C)期初、期末余額的差額D)各項(xiàng)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)，均采用發(fā)行價或賬面價值進(jìn)行計(jì)算答案:B解析:社會融資總量是指一定時期內(nèi)(每月、每季或每年)實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系獲得的全部資金總額．是增量概念。[單選題]81.下列選項(xiàng)中，()是經(jīng)營杠桿的關(guān)鍵決定因素。A)業(yè)務(wù)的競爭性質(zhì)B)固定成本C)利息D)負(fù)債的水平和成本答案:B解析:經(jīng)營杠桿關(guān)鍵影響因素是固定成本，財(cái)務(wù)杠桿則是利息。[單選題]82.已知某種商品的需求價格彈性系數(shù)是0．5，當(dāng)價格為每臺32元時，其銷售量為1000臺，如果這種商品價格下降10％，在其他因素不變的條件下，其銷售量是()臺。A)1050B)950C)1000D)1100答案:A解析:由題意知，需求價格彈性系數(shù)=需求量變動率／價格變動率=-0．5，當(dāng)價格下降10％時，需求量即銷售量增加5％。原來銷售量為1000臺，提高5％后，銷售量=1000×(1+5％)=1050(臺)。[單選題]83.()是每股價格與每股收益之間的比率。A)市凈率B)市銷率C)市盈率D)資產(chǎn)收益率答案:C解析:市盈率又稱?價格收益比?或?本益比?，是每股價格與每股收益之間的比率。[單選題]84.在投資學(xué)中，我們把真實(shí)無風(fēng)險收益率與預(yù)期通貨膨脹率之和稱為()。A)到期收益率B)名義無風(fēng)險收益率C)風(fēng)險溢價D)債券必要回報率答案:B解析:根據(jù)費(fèi)雪方程式，名義利率等于真實(shí)利率加上通貨膨脹率。所以，真實(shí)無風(fēng)險收益率與預(yù)期通貨膨脹率之和為名義無風(fēng)險利率。[單選題]85.某企業(yè)希望在籌資計(jì)劃中確定期望的加權(quán)平均資本成本，為此需要計(jì)算個別資本占全部資本的比重。此時，最適宜采用的計(jì)算是()。A)目前的賬面價值B)目前的市場價值C)預(yù)計(jì)的賬面價值D)目標(biāo)市場價值答案:D解析:目標(biāo)價值權(quán)數(shù)是指債券、股票以未來預(yù)計(jì)的目標(biāo)市場價值確定的權(quán)數(shù)。這種權(quán)數(shù)能體現(xiàn)期望的資本結(jié)構(gòu)，而不是像賬面價值權(quán)數(shù)和市場價值權(quán)數(shù)那樣只反映過去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)，所以按目標(biāo)價值權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金。[單選題]86.當(dāng)行業(yè)處于不同的周期節(jié)點(diǎn)時呈現(xiàn)不同的市場景象是指()。A)行業(yè)景氣B)行業(yè)同期波動C)行業(yè)生命周期D)景氣指數(shù)答案:A解析:當(dāng)行業(yè)處于不同的周期節(jié)點(diǎn)時呈現(xiàn)不同的市場景象，稱之為行業(yè)景氣。[單選題]87.在證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，()主要側(cè)重于分析經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的相對靜止?fàn)顟B(tài)。A)總量分析B)結(jié)構(gòu)分析C)線性分析D)回歸分析答案:B解析:在證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，總量分析側(cè)重于對總量指標(biāo)速度的考察，側(cè)重分析經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的動態(tài)過程；結(jié)構(gòu)分析側(cè)重于對一定時期經(jīng)濟(jì)整體中各組成部分相互關(guān)系的研究，側(cè)重分析經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的相對靜止?fàn)顟B(tài)。[單選題]88.如果X是服從正態(tài)分布的隨機(jī)變量，則exp(x)服從()。A)正態(tài)分布B)X2分布C)t分布D)對數(shù)正態(tài)分布答案:D解析:如果一個隨機(jī)變量X的對數(shù)形式F=In(X)是正態(tài)分布，則稱這一變量服從對數(shù)正態(tài)分布。所以，如果X服從正態(tài)分布，則eX服從對數(shù)正態(tài)分布。[單選題]89.宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的總量分析方法是()的分析方法。A)從微觀分析的加總中引出宏觀B)從宏觀分析的分拆中引出微觀C)從個量分析的加總中引出總量D)從總量分析的分拆中引出個量答案:C解析:總量分析法是指為了說明整個經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)和全貌，對影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總量指標(biāo)的因素及其變動規(guī)律進(jìn)行分析?？偭糠治龇▊?cè)重于總量指標(biāo)速度的考察，側(cè)重分析經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的動態(tài)過程。[單選題]90.()是利率市場化機(jī)制形成的核心。A)市場利率B)名義利率C)基準(zhǔn)利率D)實(shí)際利率答案:C解析:從某種意義上講，基準(zhǔn)利率是利率市場化機(jī)制形成的核心。[單選題]91.下列關(guān)于證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報告的說法中，不正確的是()。A)應(yīng)當(dāng)審慎使用信息B)不得將無法確認(rèn)來源合法性的信息寫入證券研究報告C)對于市場傳言，不可以根據(jù)自己的分析作為研究結(jié)論的依據(jù)D)可將無法確認(rèn)來源合規(guī)性的信息寫入證券研究報告答案:D解析:根據(jù)《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第八條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報告，應(yīng)當(dāng)審慎使用信息，不得將無法確認(rèn)來源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報告，不得將無法認(rèn)定真實(shí)性的市場傳言作為確定性研究結(jié)論的依據(jù)。[單選題]92.某機(jī)構(gòu)投資者計(jì)劃進(jìn)行為期2年的投資，預(yù)計(jì)第2年年末收回的現(xiàn)金流為121萬元。如果按復(fù)利每年計(jì)息一次，年利率10％，則第2年年末收回的現(xiàn)金流現(xiàn)值為()萬元。A)100B)105C)200D)210答案:A解析:現(xiàn)值是指未來某一時點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價值，俗稱?本金?。[單選題]93.一般來講，產(chǎn)品的()可以通過專有技術(shù)、優(yōu)惠的原材料、低廉的勞動力、科學(xué)的管理、發(fā)達(dá)的營銷網(wǎng)絡(luò)等實(shí)現(xiàn)。A)技術(shù)優(yōu)勢B)規(guī)模經(jīng)濟(jì)C)成本優(yōu)勢D)規(guī)模效益答案:C解析:一般來講，產(chǎn)品的成本優(yōu)勢可以通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)、專有技術(shù)、優(yōu)惠的原材料、低廉的勞動力、科學(xué)的管理、發(fā)達(dá)的營銷網(wǎng)絡(luò)等實(shí)現(xiàn)。其中，由資本的集中程度決定的規(guī)模效益是決定產(chǎn)品生產(chǎn)成本的基本因素。[單選題]94.假設(shè)某持倉組合的βS是1．2，如果投資經(jīng)理預(yù)測大盤會下跌，他準(zhǔn)備將組合的βP降至0，假設(shè)現(xiàn)貨市值1000萬元，滬深300期貨指數(shù)為5000，βN為I，則他可以在期貨市場()，實(shí)現(xiàn)alpha套利。A)買入8份合約B)買入12份合約C)賣空12份合約D)賣空8份合約答案:D解析:alpha套利通過買入具有阿爾法值的證券組合產(chǎn)品，賣出指數(shù)期貨，實(shí)現(xiàn)回避系統(tǒng)性風(fēng)險下的超越市場指數(shù)的阿爾法收益。該投資經(jīng)理持有現(xiàn)貨，并且預(yù)測大盤會下跌，所以在期貨市場應(yīng)該賣空。期貨頭寸為：合約份數(shù)=(現(xiàn)貨總價值／單位期貨合約價值)×β=[10000000／(300×5000)]×1．2=8。[單選題]95.當(dāng)中央銀行想刺激經(jīng)濟(jì)時，會增加貨幣投入量，使可貸資金的供給增加，此時利率()。A)上升B)下降C)不變D)不確定答案:B解析:當(dāng)中央銀行想刺激經(jīng)濟(jì)時，會增加貨幣投入量，使可貸資金的供給增加，可貸資金供給曲線向右移動，此時利率下降；反之，當(dāng)中央銀行想限制經(jīng)濟(jì)過度膨脹時，會減少貨幣供給，使可貸資金的供給減少，可貸資金供給曲線向左移動，此時利率上升。[單選題]96.證券估值是對證券()的評估。A)流動性B)價格C)價值D)收益率答案:C解析:證券估值是指對證券價值的評估。證券估值是證券交易的前提和基礎(chǔ)。這是因?yàn)橛袃r證券的買賣雙方根據(jù)各自掌握的信息對證券價值分別進(jìn)行評估后才能以雙方均接受的價格成交。[單選題]97.某公司2016年稅后利潤為201萬元，所得稅稅率為25％，利息費(fèi)用為40萬元，則該公司2017年已獲利息倍數(shù)為()。A)7．70B)6．45C)6．70D)8．25答案:A解析:已獲利息倍數(shù)一息稅前利潤／利息費(fèi)用=[201／(1-25％)+40]／40=7．70。[單選題]98.某公司年末總資產(chǎn)為160000萬元，流動負(fù)債為40000萬元，長期負(fù)債為60000萬元。該公司發(fā)行在外的股份有20000萬股，每股股價為24元。則該公司每股凈資產(chǎn)為()元／股。A)10B)8C)6D)3答案:D解析:年末凈資產(chǎn)=年末總資產(chǎn)-流動負(fù)債-長期負(fù)債=160000-40000-60000=60000(萬元)，則每股凈資產(chǎn)=年末凈資產(chǎn)／發(fā)行在外的年末普通股股數(shù)=60000／20000=3(元／股)。[單選題]99.某公司可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比例為50，當(dāng)前該可轉(zhuǎn)換債券的市場價格為1000元，那么，()。A)該可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換平價為50元B)當(dāng)該公司普通股股票市場價格超過20元時，行使轉(zhuǎn)換權(quán)對該可轉(zhuǎn)換債券持有人有利C)當(dāng)該公司普通股股票市場價格低于20元時，行使轉(zhuǎn)換權(quán)對該可轉(zhuǎn)換債券持有人有利D)當(dāng)該公司普通股股票市場價格為30元時，該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值為2500元．答案:B解析:A項(xiàng)，轉(zhuǎn)換平價=可轉(zhuǎn)換證券的市場價格／轉(zhuǎn)換比例=1000／50=20(元)；C項(xiàng)，當(dāng)該公司普通股股票市場價格低于20元時，可轉(zhuǎn)換證券持有人轉(zhuǎn)股前所持有的可轉(zhuǎn)換證券的市場價值大于實(shí)施轉(zhuǎn)股后所持有的標(biāo)的股票資產(chǎn)的市價總值，此時轉(zhuǎn)股對持有人不利；D項(xiàng)，當(dāng)該公司普通股股票市場價格為30元時，該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值=標(biāo)的股票市場價格×轉(zhuǎn)換比例=30×50=1500(元)。[單選題]100.一元線性回歸模型中，回歸估計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)誤差越小，表明投資組合的樣本回歸線的離差程度()。A)越大B)不確定C)相等D)越小答案:D解析:估計(jì)標(biāo)準(zhǔn)誤差是說明實(shí)際值與其估計(jì)值之間相對偏離程度的指標(biāo)，所以，回歸估計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)誤差越小，表明投資組合的樣本回歸線的離差程度越小。[單選題]101.關(guān)于壟斷競爭市場中的單個廠商，下列說法錯誤的是()。A)單個廠商降低價格不會導(dǎo)致需求無窮大B)單個廠商提高價格不會導(dǎo)致需求降為零C)單個廠商的產(chǎn)品并非完全相同D)每個廠商的產(chǎn)品完全相同答案:D解析:壟斷競爭市場中的單個廠商生產(chǎn)的產(chǎn)品同種但不同質(zhì)，即產(chǎn)品之間存在差異。產(chǎn)品的差異性是指各種產(chǎn)品之間存在實(shí)際或想象上的差異。這是壟斷競爭與完全競爭的主要區(qū)別。[單選題]102.導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)全球化的直接原因是國際直接投資與()出現(xiàn)了新變化。A)意識形態(tài)B)地理環(huán)境C)貿(mào)易環(huán)境D)通訊技術(shù)答案:C解析:20世紀(jì)90年代以來，經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢大大加強(qiáng)。導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)全球化的直接原因是國際直接投資與貿(mào)易環(huán)境出現(xiàn)了新變化。[單選題]103.道氏理論中，最重要的價格是()。A)最低價B)開盤價C)最高價D)收盤價答案:D解析:市場的大部分行為可以由市場平均價格指數(shù)來解釋和反映，這是道氏理論對證券市場的重大貢獻(xiàn)。道氏理論認(rèn)為最重要的價格是收盤價，并以此來計(jì)算平均價格指數(shù)。[單選題]104.已知某公司每張認(rèn)股權(quán)證可購買1股普通股，認(rèn)股權(quán)證的市場價格為5元，對應(yīng)的普通股市場價格為14元，憑認(rèn)股權(quán)證認(rèn)購股票的認(rèn)購價格為12元，那么該認(rèn)股權(quán)證的時間價值為()元。A)3B)2C)4D)5答案:A解析:內(nèi)在價值是指憑認(rèn)股權(quán)證認(rèn)購股票可獲得的收益，該認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價值=股票市場價格-認(rèn)購價格=14-12=2(元)。由于權(quán)證的價格等于其內(nèi)在價值與時間價值之和，所以，該認(rèn)股權(quán)證的時間價值為：5-2=3(元)。[單選題]105.K線理論起源于()。A)美國B)日本C)印度D)英國答案:B解析:K線又稱為日本線，起源于日本。[單選題]106.()受發(fā)行人的委托派發(fā)證券權(quán)益，依法提供與證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢、信息、咨詢和培訓(xùn)服務(wù)。A)上市公司B)中國證券業(yè)協(xié)會C)證券交易所D)證券登記結(jié)算公司答案:D解析:證券登記結(jié)算公司履行下列職能：證券賬戶、結(jié)算賬戶的設(shè)立和管理，證券的存管和過戶，證券持有人名冊登記及權(quán)益登記，證券和資金的清算交收及相關(guān)管理，受發(fā)行人的委托派發(fā)證券權(quán)益，依法提供與證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢、信息、咨詢和培訓(xùn)服務(wù)。[單選題]107.債券的凈價報價是指()。A)全價報價減累積應(yīng)付利息B)現(xiàn)金流貼現(xiàn)值報價C)本金報價D)累計(jì)應(yīng)付利息報價答案:A解析:凈價報價是相對于全價報價而言的。全價報價是指債券價格中將應(yīng)計(jì)利息包含在內(nèi)，其中應(yīng)計(jì)利息是指從上次付息日到購買日債券的利息。凈價報價是以不含利息的價格進(jìn)行報價，凈價=全價-應(yīng)付利息。[單選題]108.分析師發(fā)布證券研究報告相關(guān)業(yè)務(wù)