一年級(jí)數(shù)學(xué)下冊(cè)上課課件閱覽室北師大版課件

基于信息交易的定價(jià)模型1、舟遙遙以輕飏，風(fēng)飄飄而吹衣。2、秋菊有佳色，裛露掇其英。3、日月擲人去，有志不獲騁。4、未言心相醉，不再接杯酒。5、黃發(fā)垂髫，并怡然自樂?；谛畔⒔灰椎亩▋r(jià)模型基于信息交易的定價(jià)模型1、舟遙遙以輕飏，風(fēng)飄飄而吹衣。2、秋菊有佳色，裛露掇其英。3、日月擲人去，有志不獲騁。4、未言心相醉，不再接杯酒。5、黃發(fā)垂髫，并怡然自樂。IsInformationriskaDeterminantofAssetReturns?DAVIDEASLEY.SOERENHVIDKJAERandMAUREENO'HARA蔡文武、陳蔚、王振浩主講人:蔡文武摘要本文研究了基于信息的交易對(duì)資產(chǎn)收益的影響?！畚恼率紫韧ㄟ^理性預(yù)期模型解釋信息如何影響資產(chǎn)收益;然后利用市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)模型提取對(duì)PN(基于內(nèi)幕信息的交易比例)的理論估計(jì),并用1983-1998年NYSE的股票交易數(shù)據(jù)對(duì)PN進(jìn)行實(shí)證估計(jì);最后結(jié)合Fama-French模型對(duì)資產(chǎn)定價(jià)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)論:信息對(duì)資產(chǎn)價(jià)格有顯著影響。兩只股票間10%的PN差異會(huì)導(dǎo)致每年預(yù)期收益2.5%的差異。語文是初中教學(xué)中的基礎(chǔ)科目，是學(xué)生與社會(huì)生活建立聯(lián)系的橋梁。語文來源于生活，是對(duì)生活中人的語言運(yùn)用的體現(xiàn)。新課標(biāo)實(shí)施以來，人們對(duì)語文課堂的生活化教學(xué)重新重視起來，實(shí)現(xiàn)語文課的生活化教學(xué)，是提高學(xué)生語文應(yīng)用能力的基礎(chǔ)，更是提升語文課教學(xué)質(zhì)量的重要手段。要實(shí)現(xiàn)初中語文課的生活化教學(xué)，利用生活化教學(xué)素材、教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)過程引導(dǎo)學(xué)生將語文知識(shí)和現(xiàn)實(shí)生活聯(lián)系起來，可以從以下幾方面對(duì)語文課堂教學(xué)進(jìn)行改革創(chuàng)新。一、導(dǎo)入生活素材，讓語文貼近生活語文來源于生活，新課本中有很多教學(xué)內(nèi)容都與學(xué)生的實(shí)際生活有密切聯(lián)系，在教學(xué)時(shí)教師要抓住教學(xué)內(nèi)容與學(xué)生生活之間的聯(lián)系，實(shí)現(xiàn)語文課堂教學(xué)生活化。傳統(tǒng)的語文課堂教學(xué)，是以教師傳授，學(xué)生接受的灌輸式教學(xué)模式為主，在這種教學(xué)模式中，根本無法實(shí)現(xiàn)語文生活化教學(xué)素材的引用。新課標(biāo)初中語文課本，對(duì)語文應(yīng)用能力培養(yǎng)十分重視，利用新課標(biāo)教材，教師能夠在教學(xué)中引入生活素材，提高語文課堂教學(xué)與學(xué)生生活的聯(lián)系水平。因此，教師要在平時(shí)積極搜集和整理生活教學(xué)素材。在素材選擇時(shí)，要保證素材在符合教學(xué)要求的同時(shí)，學(xué)生能夠充分理解。只有這樣，才能提高學(xué)生參與的積極性，激發(fā)學(xué)生的語文學(xué)習(xí)興趣。在語文教學(xué)中導(dǎo)入生活教學(xué)素材，教師要注意教學(xué)情景的創(chuàng)建。教學(xué)情景要以學(xué)生的實(shí)際生活為出發(fā)點(diǎn)，并依此引導(dǎo)學(xué)生開展課堂活動(dòng)。例如，在初中語文新課標(biāo)人教版八年級(jí)上冊(cè)《中國石拱橋》一課教學(xué)中，用多媒體設(shè)備為學(xué)生展示平時(shí)收集的橋梁的圖片，這些橋梁不僅有世界著名的橋梁，還包括學(xué)生經(jīng)?？吹降漠?dāng)?shù)厥褂弥械臉蛄?。通過教學(xué)情景的創(chuàng)設(shè)，有效地激發(fā)了學(xué)生參與課堂學(xué)習(xí)的積極性，學(xué)生聽課會(huì)十分認(rèn)真，對(duì)中國石拱橋的發(fā)展和應(yīng)用會(huì)有更深層次的了解。這種將學(xué)生生活中的常見事物作為素材引入課堂教學(xué)的方法，有效地提高了學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性，提高了教學(xué)質(zhì)量。二、內(nèi)容生活化，把握好教學(xué)切入點(diǎn)新課標(biāo)語文教材中的課文大多是具有代表性的中外經(jīng)典名篇，文學(xué)性和藝術(shù)性較強(qiáng)。藝術(shù)和文學(xué)來源于生活，這些課文與學(xué)生的生活也有著緊密的聯(lián)系。在語文教學(xué)中，教師要善于挖掘課文與現(xiàn)實(shí)生活的聯(lián)系，在引導(dǎo)學(xué)生感受課文的藝術(shù)價(jià)值的同時(shí)，能夠以生活的角度分析和理解課文，提高學(xué)生對(duì)課文的理解能力。這就要求教師在教學(xué)內(nèi)容安排時(shí)要以現(xiàn)實(shí)生活為基礎(chǔ)，引導(dǎo)學(xué)生在課文學(xué)習(xí)中認(rèn)識(shí)生活，從而幫助學(xué)生建立起課文與現(xiàn)實(shí)生活的聯(lián)系，激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。例如，在《花兒為什么這樣紅》的教學(xué)中，教師可讓學(xué)生從家里帶一些顏色不一的花朵到學(xué)校，然后以“我的花為什么是紅色、紫色、藍(lán)色”等為話題進(jìn)行說明，讓學(xué)生在說明中去了解花兒為什么這樣紅的原因，由此而獲得知識(shí)的構(gòu)建。三、過程生活化，引導(dǎo)學(xué)生體驗(yàn)生活傳統(tǒng)的語文課堂教學(xué)，是以課文內(nèi)容為基礎(chǔ)、教師講解為主的一對(duì)多的教學(xué)過程。新課標(biāo)實(shí)施以來，這種教學(xué)方法已經(jīng)無法完成語文教學(xué)要求。為了實(shí)現(xiàn)初中語文課的生活化教學(xué)，要讓教學(xué)過程生活化，讓學(xué)生形成生活體驗(yàn)，提高學(xué)生的學(xué)習(xí)效果。教師在課堂教學(xué)中要多為學(xué)生營造思考的機(jī)會(huì)，并引導(dǎo)學(xué)生將課文與現(xiàn)實(shí)生活建立聯(lián)系。教師還要讓學(xué)生學(xué)會(huì)如何用生活經(jīng)驗(yàn)來感受文學(xué)作品中的更深層次內(nèi)涵，從而激發(fā)學(xué)生在語文學(xué)習(xí)中的情感體驗(yàn)。例如，在新課標(biāo)人教版語文九年級(jí)上冊(cè)《故鄉(xiāng)》教學(xué)中，先讓學(xué)生講一下故鄉(xiāng)的景色、風(fēng)俗和物產(chǎn)。在這一教學(xué)引導(dǎo)環(huán)節(jié)，學(xué)生的發(fā)言積極性會(huì)極高，通過大家的發(fā)言和討論，認(rèn)識(shí)了自己的故鄉(xiāng)，并激發(fā)了熱愛故鄉(xiāng)的情感。學(xué)生對(duì)故鄉(xiāng)的熱愛情感，使他們更容易理解魯迅先生在《故鄉(xiāng)》中所蘊(yùn)含的深沉情感，提高了學(xué)生對(duì)課文的理解能力，較好地完成了教學(xué)任務(wù)。四、作業(yè)生活化，降低學(xué)生課業(yè)負(fù)擔(dān)課后作業(yè)和練習(xí)是學(xué)生夯實(shí)語文基礎(chǔ)的重要環(huán)節(jié)，為了讓學(xué)生能夠在課后夯實(shí)課堂知識(shí)，教師需要?jiǎng)?chuàng)新作業(yè)布置方法，利用生活化的作業(yè)替代傳統(tǒng)的作業(yè)，從而在為學(xué)生減輕課業(yè)負(fù)擔(dān)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)學(xué)生語文應(yīng)用能力的提高。為了提高生活化作業(yè)的完成質(zhì)量，教師可以在作業(yè)設(shè)計(jì)時(shí)突出實(shí)踐性，從而讓學(xué)生能夠在實(shí)踐中應(yīng)用語文知識(shí)分析和解決問題，提高學(xué)生的語文應(yīng)用水平。例如，在《范進(jìn)中舉》一課的教學(xué)后，可以開展“我所認(rèn)識(shí)的科舉制度”的探究活動(dòng)，引導(dǎo)學(xué)生通過圖書館、網(wǎng)絡(luò)等查詢科舉制度的相關(guān)資料，在了解科舉制度過程中體會(huì)當(dāng)時(shí)文人的生活。這種生活化的作業(yè)，學(xué)生更樂于去完成，能夠提升學(xué)生的語文應(yīng)用能力和創(chuàng)新思維能力。五、結(jié)束語綜上所述，新課標(biāo)的實(shí)施，意味著教師必須改變傳統(tǒng)的教學(xué)觀念，實(shí)現(xiàn)初中語文的生活化教學(xué)。只有幫助學(xué)生有效地建立課文與生活之間的聯(lián)系，才能有效地提高學(xué)生的語文應(yīng)用能力，完成新課標(biāo)對(duì)初中語文教學(xué)提出的新要求。一年一度的中考臨近了，經(jīng)過三年歷史學(xué)科的學(xué)習(xí)，不論同學(xué)們學(xué)習(xí)程度如何，或多或少地積累了一些歷史知識(shí)，在最后的沖刺階段，只要合理安排好復(fù)習(xí)，就能事半功倍，取得優(yōu)秀成績。一、教材為本，突出主干分析近幾年的歷史中考試題，大家不難發(fā)現(xiàn)：歷史學(xué)科考查的都是教材的重點(diǎn)知識(shí)，更趨向于對(duì)知識(shí)運(yùn)用的能力考查。這就要求同學(xué)們熟知教材的重點(diǎn)知識(shí)，并能夠靈活運(yùn)用它分析問題、解決問題。如何抓住教材的重點(diǎn)知識(shí)呢?我建議同學(xué)們?cè)趶?fù)習(xí)時(shí)，不妨利用教材目錄，按章節(jié)、時(shí)間等，對(duì)知識(shí)進(jìn)行梳理，找出重大歷史事件，也就相應(yīng)歸納出本教材的重點(diǎn)知識(shí)。例如：中國歷史八年級(jí)上冊(cè)第一單元《侵略與反抗》，根據(jù)目錄我們就可以歸納出本章的重點(diǎn)知識(shí)是鴉片戰(zhàn)爭、第二次鴉片戰(zhàn)爭、甲午中日戰(zhàn)爭、八國聯(lián)軍侵華戰(zhàn)爭、太平天國運(yùn)動(dòng)、義和團(tuán)運(yùn)動(dòng)。要想熟記這些重點(diǎn)知識(shí)，就必須理解它。如鴉片戰(zhàn)爭、第二次鴉片戰(zhàn)爭、甲午中日戰(zhàn)爭、八國聯(lián)軍侵華戰(zhàn)爭，我們可以列出英國、英法、日本、多國侵略，通過世界史的學(xué)習(xí)，我們知道這是英國、美法、日本等資本主義發(fā)展的結(jié)果，促進(jìn)中國近代化起步由表及里，層層遞進(jìn)，這樣引出八年級(jí)上冊(cè)第二單元的重點(diǎn)知識(shí)。這樣不僅掌握教材重點(diǎn)知識(shí)，而且還把握了整體知識(shí)結(jié)構(gòu)，甚至知識(shí)間的聯(lián)系。有的同學(xué)會(huì)產(chǎn)生這樣的疑問，那樣是不是要記憶許多?的確，記憶、再記憶，歷史就是要重復(fù)記憶，任何^都逃不過這一關(guān)的。但通過對(duì)重點(diǎn)知識(shí)的整理，來構(gòu)建簡單的知識(shí)網(wǎng)絡(luò)。如歷史事件時(shí)間、人物、重要的文獻(xiàn)、歷史事件的結(jié)果，甚至是歷史事件的背景，不但能幫助同學(xué)們提高記憶的效果，更重要的是能夠?qū)⒅R(shí)融會(huì)貫通，而且能靈活運(yùn)用它解決問題。越是臨近中考了，越要留出更多的時(shí)間回歸課本。課本對(duì)我們非常重要。教材中小字、地圖、插圖、圖片，甚至是每課后面的“自由閱讀卡”等內(nèi)容，都有助于我們理解掌握重點(diǎn)知識(shí)。二、適當(dāng)練習(xí)、強(qiáng)化技巧有針對(duì)性的練習(xí)不僅重要而且十分必要，找出自己的薄弱點(diǎn)，針對(duì)沒有記清或理解模糊的知識(shí)。進(jìn)行針對(duì)性練習(xí)，最適合的題型是“選擇題”與“對(duì)號(hào)入座題”。近年來歷史中考試題越來越注重對(duì)學(xué)生能力的考查，不是純粹考學(xué)生的記憶能力，而是讓學(xué)生通過試題融入情景，感受人類文明，進(jìn)行綜合探究，最為典型的題型是“讀圖說史題”。歷史學(xué)科它所設(shè)置的問題帶有綜合性，這一階段，同學(xué)們?cè)谧瞿M題時(shí)，首先是對(duì)自己審題能力的強(qiáng)化，要根據(jù)不同的題型認(rèn)真審讀材料及題目設(shè)問要求。例如，選擇題要審清題干中提及到的時(shí)間、主體內(nèi)容、題目考查的核心。對(duì)史料的探究辨析要分辨清楚哪些是實(shí)物資料，哪些是文獻(xiàn)資料，哪些是音像資料，哪些是屬于第一手材料，哪些是第二手材料。例如：圖1《元謀人的牙齒》是實(shí)物資料、并且屬于第一手材料。圖2中文版《共產(chǎn)黨宣言》是文獻(xiàn)資料，并且屬于第二手材料。關(guān)于第一手資料與第二手資料的劃分，中考考查的難度降低許多，同學(xué)們不妨這樣理解：實(shí)物資料、文獻(xiàn)資料的原件、手稿都是第一手資料(真實(shí)性最高)轉(zhuǎn)述的、不是親身經(jīng)歷的一般說是第二手資料。在練習(xí)時(shí)，要仔仔細(xì)細(xì)閱讀進(jìn)行分辨。關(guān)于讀圖說史題中的圖片，我們大致可歸納為三大類型：物件圖、情境圖與歷史地圖。同學(xué)們?cè)诖痤}時(shí)要注意用簡明扼要的詞語概括圖片內(nèi)容所反映出的歷史信息，并利用獲取的信息推斷出相應(yīng)的結(jié)論。例如：圖3、圖4獲取有關(guān)河姆渡人哪些方面的信息?根據(jù)你所獲取的信息進(jìn)行推斷得出怎樣的歷史結(jié)論?樣式、圖案、材質(zhì)；從獲取圖案這一信息中可以推斷這樣的結(jié)論：河姆渡人開始農(nóng)耕生活、河姆渡人有了原始畜牧業(yè)、河姆渡人有了原始的審美觀念。在練習(xí)時(shí)要注意詞語概括要簡潔、信息與結(jié)論要符合。材料解析題可以是文字類，也可以是文字與圖片、圖表等綜合類，無論什么類型的材料涵蓋內(nèi)容越來越廣泛豐富，提出的問題是圍繞材料構(gòu)建的，一般說來有出現(xiàn)“根據(jù)材料說明”、“根據(jù)材料指出”等題目，必須到材料中尋找相關(guān)歷史信息作答；“結(jié)合所學(xué)知識(shí)”的題目一般從所學(xué)課文中尋找相關(guān)答案。仔細(xì)閱讀材料自然成為解題的關(guān)鍵，答案可能是材料中的語句，也可能是概括的，要想準(zhǔn)確地回答，需要多多練習(xí)，大量的積累，細(xì)細(xì)的體味。最后，組織答案時(shí)還要注意文字表述的規(guī)范化，要用規(guī)范的歷史語言回答問題。能否恰當(dāng)?shù)剡\(yùn)用歷史學(xué)科術(shù)語，條理清楚、邏輯嚴(yán)密地表達(dá)自己對(duì)問題的認(rèn)識(shí)，對(duì)于考試成功至關(guān)重要。同時(shí)，還要特別注意卷面整潔，字跡工整。三、認(rèn)真聽課，高效學(xué)習(xí)功在課堂上，提高聽課的效率，可以大大縮短同學(xué)們的課后復(fù)習(xí)時(shí)間，減輕同學(xué)們的學(xué)業(yè)負(fù)擔(dān)。另外同學(xué)們要關(guān)注每次練習(xí)中失分的地方，找出自己的“癥結(jié)”，多與老師溝通，并在老師的指導(dǎo)下，有的放矢學(xué)習(xí)，是短期內(nèi)快速地提高成績的最有效的方法。基于信息交易的定價(jià)模型1、舟遙遙以輕飏，風(fēng)飄飄而吹衣?；谛?IsInformationriskaDeterminantofAssetReturns?DAVIDEASLEY.SOERENHVIDKJAERandMAUREENO'HARA蔡文武、陳蔚、王振浩主講人:蔡文武IsInformationriska2摘要本文研究了基于信息的交易對(duì)資產(chǎn)收益的影響?！畚恼率紫韧ㄟ^理性預(yù)期模型解釋信息如何影響資產(chǎn)收益;然后利用市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)模型提取對(duì)PN(基于內(nèi)幕信息的交易比例)的理論估計(jì),并用1983-1998年NYSE的股票交易數(shù)據(jù)對(duì)PN進(jìn)行實(shí)證估計(jì);最后結(jié)合Fama-French模型對(duì)資產(chǎn)定價(jià)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)論:信息對(duì)資產(chǎn)價(jià)格有顯著影響。兩只股票間10%的PN差異會(huì)導(dǎo)致每年預(yù)期收益2.5%的差異。摘要3理論前沿綜述◆傳統(tǒng)定價(jià)模型:◆微觀市場(chǎng)結(jié)構(gòu)模型經(jīng)濟(jì)因素:資產(chǎn)交易的市場(chǎng)特性2信息不影響資產(chǎn)收益,資產(chǎn)定價(jià)靜2新的信息持續(xù)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)行修正,態(tài)有效有效性是動(dòng)態(tài)過程理論前沿綜述44:Jones和sezαk199提出了解釋不對(duì)稱信息對(duì)資產(chǎn)收益影響的理論模型。該模型中,信息差異及流動(dòng)性沖擊的跨期變化對(duì)做市商持有的資產(chǎn)組合產(chǎn)生不同的影響,從而影響資產(chǎn)收益5:Merton(1987),Bask和CUOcO(198及hopi(202)等人研究了不完整但是對(duì)稱的信息對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響。交易者不熟悉某些資產(chǎn)時(shí)的資產(chǎn)定價(jià)。該情況下,收益在橫截面的不同可以被忽略,因?yàn)榻灰渍卟怀钟胁皇煜さ淖C券,這導(dǎo)致了該類證券在均衡時(shí)的較高收益。與信息優(yōu)勢(shì)者交易沒有風(fēng)險(xiǎn)的,因?yàn)榻灰渍叩玫降男畔⑹窍嗤?部分交易者會(huì)面臨持有某些資產(chǎn)的約束,但是此類約束與資產(chǎn)未來表現(xiàn)有關(guān)的信息是無關(guān)的4:Jones和sezαk199提出了解釋不對(duì)稱信息對(duì)資產(chǎn)56:Barry,Brown(1984,1985);Barry,Jennings(1992)Coes,Loewenstein,SUoy(1995等人認(rèn)為,缺乏信息的證券擁有高的預(yù)期收益。這些證券相比于信息較多的證券擁有更高的風(fēng)險(xiǎn),并且這種風(fēng)險(xiǎn)不是用beto來衡量,而是用超額收益lpha估計(jì)7:Brennan,Subrahmanyam(1996)和Amino(20研開究了交易量和價(jià)格變化間的斜率λ對(duì)資產(chǎn)收益的影響。斜率λ衡量了由交易影響的價(jià)格所反映的非流動(dòng)性。非流動(dòng)性越大,資產(chǎn)對(duì)投資者的吸引越小。該結(jié)果下經(jīng)濟(jì)性因素的影響并不明確,同時(shí)非流動(dòng)性不能代表價(jià)差及信息風(fēng)險(xiǎn)6:Barry,Brown(1984,1985);6I.信息和資產(chǎn)價(jià)格傳統(tǒng)的CAPM模型下,資產(chǎn)根據(jù)人們的共同信念被定價(jià);市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不可被分散,并且在均衡時(shí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)給予更高的期望收益補(bǔ)償:;非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可被分散,因此持有非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)得到市場(chǎng)補(bǔ)償而當(dāng)均衡狀態(tài)下不同信息不完全揭露時(shí),人們的期望也不一樣,因此需要對(duì)模型進(jìn)行更實(shí)際的假設(shè)I.信息和資產(chǎn)價(jià)格7理論假設(shè)市場(chǎng)參與者擁有堅(jiān)定的不同信念;個(gè)人有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益抉擇,因此配置不同的資產(chǎn)組合。參與者選擇持有非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)樗麄儓?jiān)信該風(fēng)險(xiǎn)使得資產(chǎn)被錯(cuò)誤定價(jià),因而可以獲得特定風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。放松堅(jiān)定信念假設(shè)。參與者根據(jù)均衡價(jià)格所未完全揭示的內(nèi)幕信息及一般預(yù)期產(chǎn)生不同的信念。參與者擁有一般預(yù)期,根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格及各自得到的信息對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行抉擇,因此持有不同的資產(chǎn)組合。此時(shí),內(nèi)幕信息會(huì)產(chǎn)生超額期望收益Ⅲ.當(dāng)內(nèi)幕信息被公開,參與人原先持有的資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)由市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和額外特定風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)橹挥惺袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn),對(duì)風(fēng)險(xiǎn)要求的補(bǔ)償也將降低,因此超額收益將減少。理論假設(shè)8C-CAPM兩期模型考慮+1兩期模型;+1是證券收益狀態(tài)如圖s0521證券1,2價(jià)格為投資者為=1,2;p為效用貼現(xiàn)因子證券13時(shí)狀態(tài)S分布概率為g=(n,2)證券20為期可用于消費(fèi)的剩余為投資者持有的資產(chǎn)數(shù)量MaxIn(Ct)+plain(+1(1))+qlIn(Ci+2(2)]=W2-n2-2a2CH1(D)=3n,c1+1W=1+1+2)C-CAPM兩期模型9若交易者對(duì)Q有同質(zhì)預(yù)期,則均衡價(jià)格為7=249此時(shí)各交易者同時(shí)持有30.5份的各資產(chǎn),總收益為并且該組合是無風(fēng)險(xiǎn)的,因此其收益率y既是此時(shí)的無風(fēng)險(xiǎn)收益率。2.若交易者對(duì)S的概率q的預(yù)期不同,則預(yù)期均衡價(jià)格為3=2032=(+93)此時(shí)無風(fēng)險(xiǎn)利率依然是y=,,但是投資者不持有市場(chǎng)組合,而是選擇承擔(dān)特質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)以獲得特定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。假設(shè)投資者i=1的預(yù)期是正確的(如S=0,則有≥吆),則十+時(shí)收益為3。此時(shí)資產(chǎn)的收益率為+2p)q\p,大于無風(fēng)險(xiǎn)收益率,因此得到了額外的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。若交易者對(duì)Q有同質(zhì)預(yù)期,則均衡價(jià)格為7=249此時(shí)各交易者同103.在同質(zhì)預(yù)期P=(0.5,0.5)下引入內(nèi)幕消息設(shè)交易者1為知情交易者,交易者2為不知情交易者:交易者2根據(jù)交易者1的行為進(jìn)行資產(chǎn)配置,因此是追隨者。Y=1P(S=1)=0.75交易者1得到等概率的內(nèi)幕信號(hào)y∈(12y=2P(s=2)=075資產(chǎn)1、2的總供給為等概率的隨機(jī)矢量,設(shè)為x(351235與y不相關(guān),因此時(shí)刻存在四種狀態(tài)∈2=122(1510523531)2035)3.在同質(zhì)預(yù)期P=(0.5,0.5)下引入內(nèi)幕消息11一年級(jí)數(shù)學(xué)下冊(cè)上課課件閱覽室北師大版PPT課件12一年級(jí)數(shù)學(xué)下冊(cè)上課課件閱覽室北師大版PPT課件13一年級(jí)數(shù)學(xué)下冊(cè)上課課件閱覽室北師大版PPT課件14一年級(jí)數(shù)學(xué)下冊(cè)上課課件閱覽室北師大