樂視網(wǎng)股票分析論文

樂視網(wǎng)股票分析摘要：樂視網(wǎng)是中國第一影視劇視頻網(wǎng)站，是中國領(lǐng)領(lǐng)先的3G手機(jī)電視服務(wù)商，中國領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)電視服務(wù)提供商，于2010年8月12日在A股上市，成為首家上市的視頻網(wǎng)站。樂視網(wǎng)自主研發(fā)的擁有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的、最高端的“樂視TV云視頻超清機(jī)”將引領(lǐng)第三次視聽產(chǎn)業(yè)革命。2012年1月12日，樂視網(wǎng)與CNTV達(dá)成戰(zhàn)略合作，正式進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)電視市場，是互聯(lián)網(wǎng)電視高清機(jī)的行業(yè)開創(chuàng)者和引領(lǐng)者。2012年9月18日，樂視網(wǎng)宣布將生產(chǎn)自有品牌電視機(jī)關(guān)鍵字：樂視網(wǎng)股票價值分析正文：一、樂視網(wǎng)簡介樂視網(wǎng)成立于2004年11月北京中關(guān)村高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)，享有國家級高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)，2010年8月12日在中國創(chuàng)業(yè)板上市，股票簡稱樂視網(wǎng)，股票代碼300104，是行業(yè)內(nèi)全球首家IPO上市公司，目前中國A股唯一上市公司。樂視網(wǎng)連續(xù)三年獲得德勤“中國高科技高成長50強(qiáng)”“亞太500強(qiáng)”、《互聯(lián)網(wǎng)周刊》“2008年度成長最快的視頻網(wǎng)站”、清科“2009年中國最具投資價值企業(yè)50強(qiáng)”、中國互聯(lián)網(wǎng)大會“網(wǎng)絡(luò)視頻及數(shù)字娛樂年會媒體十大關(guān)注企業(yè)”及“十大優(yōu)秀營銷案例關(guān)注榜”、縱橫合力、每日經(jīng)濟(jì)新聞、CCTV證券資訊頻道、路透、EZCapital、Sina財經(jīng)等六家單位聯(lián)合評選的“2009中國創(chuàng)業(yè)投資價值榜最具投資潛力企業(yè)50強(qiáng)”、計算機(jī)世界傳媒集團(tuán)“09中國互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)秀項目獎”等等一系列獎項與榮譽。樂視網(wǎng)是國內(nèi)最早購買影視劇版權(quán)的視頻網(wǎng)站，經(jīng)過5年的積累，樂視網(wǎng)版權(quán)庫已經(jīng)擁有50000多集電視劇、4000多部電影，拿到了國內(nèi)大約70%的熱門電影、電視劇的獨家網(wǎng)絡(luò)版權(quán)。樂視網(wǎng)在國內(nèi)首創(chuàng)“收費+免費”模式，目前已擁有40多萬收費用戶，為滿足很大一部分對視頻質(zhì)量有高要求的網(wǎng)友，樂視網(wǎng)收費頻道的清晰度已達(dá)720P的碼流，并已投入資源升級到1080P，以提高用戶觀賞體驗。未來樂視網(wǎng)將堅持專注于網(wǎng)絡(luò)視頻技術(shù)的研究、開發(fā)和應(yīng)用，致力于成為全球最大的網(wǎng)絡(luò)視頻服務(wù)商，為人類生活更舒適快樂做出貢獻(xiàn)！樂視網(wǎng)一直堅持“合法版權(quán)+用戶培育+平臺增值”三位一體化的商業(yè)模式，擁有目前互聯(lián)網(wǎng)視頻和手機(jī)電視服務(wù)業(yè)務(wù)所需的全部經(jīng)營性資質(zhì)，是國內(nèi)經(jīng)營性資質(zhì)最完整的互聯(lián)網(wǎng)視頻和手機(jī)電視服務(wù)提供商之一。樂視網(wǎng)是國內(nèi)最早購買影視劇版權(quán)的視頻網(wǎng)站，經(jīng)過5年的積累，樂視網(wǎng)版權(quán)庫已經(jīng)擁有5萬多集電視劇、4000多部電影，拿到了國內(nèi)大約70%的熱門電影、電視劇的獨家網(wǎng)絡(luò)版權(quán)。樂視網(wǎng)在國內(nèi)首創(chuàng)“收費+免費”模式，目前已擁有40多萬收費用戶，為滿足很大一部分對視頻質(zhì)量有高要求的網(wǎng)友，樂視網(wǎng)收費頻道的清晰度已達(dá)720P的碼流，并已投入資源升級到1080P，以提高用戶觀賞體驗。樂視網(wǎng)從成立之初就進(jìn)行了3G手機(jī)電視業(yè)務(wù)籌備、布局和規(guī)劃，為3G手機(jī)電視業(yè)務(wù)的開拓奠定了基礎(chǔ)；2010年公司又自主研發(fā)完成樂視TV云視頻超清機(jī)，為占領(lǐng)IPTV市場做好了布局。前述兩項業(yè)務(wù)將公司的業(yè)務(wù)由電腦終端拓展至手機(jī)等移動終端及電視機(jī)終端，在行業(yè)內(nèi)率先實現(xiàn)三網(wǎng)融合、多屏合一。二、樂視網(wǎng)掛牌上市A股首家網(wǎng)絡(luò)視頻公司誕生2010年8月12日上午9時30分，樂視網(wǎng)董事長賈躍亭在深圳證券交易所共同敲響了開市寶鐘，樂視網(wǎng)(300104)的開盤價達(dá)到49.44元，較29.2元的發(fā)行價高出20.24元，漲幅69.32%。至此，國內(nèi)視頻行業(yè)經(jīng)過5、6年的探索，A股首家網(wǎng)絡(luò)視頻公司誕生。幾年間，國內(nèi)視頻網(wǎng)站從300多家縮減到10多家，淘汰了90%以上。樂視網(wǎng)的成功上市無疑將給國內(nèi)視頻行業(yè)起到一個表率作用，將會對我國網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)快速發(fā)展產(chǎn)生極大推動作用，其正版、高清、多屏合一、“收費+免費”獨特的盈利模式及創(chuàng)新意識將引領(lǐng)國內(nèi)視頻行業(yè)新變革。在三網(wǎng)融合推動網(wǎng)絡(luò)建設(shè)加速的大背景下，樂視網(wǎng)將獲得更快發(fā)展。隨著網(wǎng)民規(guī)模尤其寬帶網(wǎng)民規(guī)模的持續(xù)快速增長，網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)也面臨著巨大的發(fā)展機(jī)遇。根據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計，2009年網(wǎng)絡(luò)視頻用戶超過3億，網(wǎng)絡(luò)視頻用戶覆蓋率接近80%，市場規(guī)模超過17億元，2012年網(wǎng)絡(luò)視頻用戶將超過5億，覆蓋率將達(dá)到85.7%，市場規(guī)模有望達(dá)到51.2億元，保持快速增長的發(fā)展趨勢，未來三年復(fù)合增長率將超過40%。另外，隨著3G用戶的快速增加以及移動互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模的擴(kuò)大，樂視網(wǎng)也將繼續(xù)加大力度發(fā)展所擅長的手機(jī)電視業(yè)務(wù)。樂視網(wǎng)本次公開發(fā)行股票2500萬股，發(fā)行后總股本為1億股，發(fā)行價格29.20元/股，募集資金將達(dá)7.3億元。其中網(wǎng)下發(fā)行500萬股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為2000萬股股票，自今日上市之日起開始上市交易。本次發(fā)行募集資金將投向以下三個項目：互聯(lián)網(wǎng)視頻基礎(chǔ)及應(yīng)用平臺改造升級項目、3G手機(jī)流媒體電視應(yīng)用平臺改造升級以及研發(fā)中心擴(kuò)建等，總投資2.62億元。項目建成后，將大大提高樂視網(wǎng)在相關(guān)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)開拓能力，并且使得抓住“三網(wǎng)融合”時代的視頻服務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)遇。分析師預(yù)計，在以后的兩年中，樂視網(wǎng)營業(yè)收入將繼續(xù)保持著有一定的增長，有所收益。三、市場前景,行業(yè)優(yōu)勢。小小的樓宇電視，分眾傳媒送進(jìn)了納斯達(dá)克，股價升值高達(dá)430%！而比樓宇電視要多2.萬倍的網(wǎng)站電視，樂視傳媒率先推出，一種全新媒體強(qiáng)勢誕生。2007年中，在很多人對通視數(shù)字臺半信半疑的時候，樂視傳媒只用了三個月的時間就已經(jīng)占領(lǐng)了這個市場的大部分地區(qū)。樂視企業(yè)TV能夠在企業(yè)網(wǎng)站上，將企業(yè)的產(chǎn)品、形象、文化、服務(wù)、品牌等需要宣傳的內(nèi)容，用影像節(jié)目、視頻進(jìn)行傳播的集成系統(tǒng)，使客戶能夠清楚的看見真實的企業(yè)、真實的產(chǎn)品和真實的服務(wù)。企業(yè)TV就是為企業(yè)提供一個方便易用的，通過互聯(lián)網(wǎng)以及移動網(wǎng)絡(luò)自我展示企業(yè)的平臺。艾瑞的監(jiān)測數(shù)據(jù)則顯示，樂視網(wǎng)人均單頁面瀏覽時長長期穩(wěn)居行業(yè)第一，人均單日瀏覽總市場與優(yōu)酷、土豆、愛奇藝共列行業(yè)前四，穩(wěn)居網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)第一陣營。國內(nèi)視頻行業(yè)形成兩大視頻分享網(wǎng)站（優(yōu)酷+土豆）加兩大正版長視頻網(wǎng)站（樂視+愛奇藝）的行業(yè)格局。其中，樂視網(wǎng)持續(xù)強(qiáng)勁的增長勢頭，平臺營銷價值日益突顯隨著各大視頻網(wǎng)站紛紛在熱播影視劇上投入重金，內(nèi)容呈現(xiàn)同質(zhì)化趨勢，而要在競爭中處于優(yōu)勢地位，只有擁有最“全”的內(nèi)容，才能提高用戶黏性，提升品牌認(rèn)知度，內(nèi)容的“全”，也是用戶體驗的重要組成部分。在用戶體驗方面，樂視網(wǎng)完善的CDN布局，結(jié)合領(lǐng)先的融合CDN技術(shù)，確保視頻的清晰度和流暢度。最“全”的內(nèi)容和優(yōu)質(zhì)的用戶體驗，是樂視網(wǎng)的核心競爭力，也是樂視網(wǎng)流量爆發(fā)式增長，迅速躋身行業(yè)前四的重要原因。目前，樂視網(wǎng)已建成行業(yè)最大的影視劇版權(quán)庫，影視劇的總數(shù)量、熱播劇的覆蓋率遠(yuǎn)超競爭對手。預(yù)先鎖定了2012年熱播影視劇獨家網(wǎng)絡(luò)版的50%—60%以及2013年熱播影視劇獨家網(wǎng)絡(luò)版的40%—50%。2012年，樂視網(wǎng)將繼續(xù)對版權(quán)庫擴(kuò)容，鞏固行業(yè)最“全”版權(quán)庫龍頭地位，并利用這一優(yōu)勢，進(jìn)行一系列營銷戰(zhàn)略。四、公司基本情況（1）資產(chǎn)負(fù)債表項目1、貨幣資金本報告期末較去年末降低

79.56%，主要原因是經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致、力爭達(dá)到囊括國內(nèi)外最新最全的影視劇，加大力度采購無形資產(chǎn)等所致；2、應(yīng)收賬款本報告期末較去年末增長

91.25%，主要原因是公司經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大，前三季度收入比去年同期增長

105.66%左右所致；3、預(yù)付款項本報告期末較去年末增加

593.09%，主要原因是公司一直十分重視版權(quán)采購，力爭達(dá)到囊括國內(nèi)外最新最全的影視劇，為繼續(xù)保持較強(qiáng)的影視劇內(nèi)容優(yōu)勢，在競爭當(dāng)中保持領(lǐng)先地位，公司采取“前期介入”的策略，對優(yōu)質(zhì)獨家版權(quán)實施購買所致；4、存貨本報告期末較去年末增加

86.45%，主要原因是公司委托生產(chǎn)的樂視

TV

云視頻超清機(jī)驗收入庫所致；5、無形資產(chǎn)本報告期末較去年末增加137.49%，主要原因是公司一直十分重視版權(quán)采購，力爭達(dá)到囊括國內(nèi)外最新最全的影視劇，為繼續(xù)保持較強(qiáng)的影視劇內(nèi)容優(yōu)勢，在競爭當(dāng)中保持領(lǐng)先地位，在報告期完成了優(yōu)質(zhì)獨家版權(quán)的購買所致；6、開發(fā)支出報告期末較去年末增加

404.53%，主要原因是公司進(jìn)行了

IPTV

系統(tǒng)平臺、云視頻后臺及終端等項目的研究開發(fā)投入；7、其他流動資產(chǎn)本報告期末較去年末增長

100.00%，主要原因是公司報告期內(nèi)參與聯(lián)合投資拍攝了多部電視劇，以獲得該劇網(wǎng)絡(luò)版權(quán)的優(yōu)先購買權(quán)所致；8、短期借款本報告期末較去年末增長281.96%，主要原因是公司經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大，公司加大了與銀行融資渠道；9、應(yīng)付賬款本報告期末較去年末增長511.50%，主要原因是公司經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大，增加版權(quán)、cdn及服務(wù)器采購；10、預(yù)收款項本報告期末較去年末增長451.14%，主要原因是公司在開展版權(quán)分銷業(yè)務(wù)時主要采取預(yù)收款方式所致；11、應(yīng)交稅費本報告期末較去年末增長537.64%，主要原因是：（1）經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張導(dǎo)致納稅基數(shù)增長；（2）公司所享有的所得稅優(yōu)惠政策（三免三減半）到期，報告期所得稅率由7.5%上升到15%；12、其他應(yīng)付款本報告期末較去年末增長219.51%，主要原因是公司的貸款規(guī)模大幅增長，相應(yīng)增加了應(yīng)計利息所致。（2）利潤表項目1、營業(yè)總收入本報告期較去年同期增加105.66%，主要原因是網(wǎng)絡(luò)視頻版權(quán)分銷業(yè)務(wù)和視頻平臺廣告發(fā)布業(yè)務(wù)在報告期內(nèi)快速發(fā)展所致；2、營業(yè)成本本報告期較去年同期增長136.40%，主要原因是隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，公司人力支出、無形資產(chǎn)攤銷支出大幅增長，同時公司為提升品牌知名度，加強(qiáng)了網(wǎng)絡(luò)視頻平臺的營銷和推廣，相應(yīng)增加了視頻平臺廣告發(fā)布業(yè)務(wù)的成本所致；3、營業(yè)稅金及附加本報告期較去年同期增長103.79%，主要原因是收入規(guī)模大幅增長所致；4、銷售費用本報告期較去年同期增長70.60%，主要原因是公司為提升品牌知名度、加強(qiáng)市場影響力，在報告期開展了多項品牌營銷及推廣活動所致；5、管理費用本報告期較去年同期增長110.64%，主要原因是公司規(guī)模擴(kuò)大，人員增加以及辦公場所增加所致；6、利潤總額本報告期較去年同期增長106.30%，主要原因是公司收入大幅提升所致；7、所得稅費用本報告期較去年同期增長561.00%，主要原因是：（1）經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張導(dǎo)致利潤總額增長；（2）公司所享有的所得稅優(yōu)惠政策（三免三減半）到期，報告期所得稅率由7.5%上升到15%；8、凈利潤本報告期較去年同期增長

72.99%，主要原因是公司公司收入大幅提升，利潤水平保持穩(wěn)定所致。（3）現(xiàn)金流量項目9、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額本報告期末較上年同期增長306.42%，主要原因是：（1）公司經(jīng)營規(guī)?？焖贁U(kuò)張；（2）公司銷售規(guī)?？焖贁U(kuò)張的同時導(dǎo)致經(jīng)營性現(xiàn)金流流入金額增幅高于流出金額增幅所致；（3）加強(qiáng)了現(xiàn)金回收管理；10、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額本報告期末較上年同期增長

361.17%，主要原因是公司一直十分重視版權(quán)采購，