計(jì)算機(jī)行業(yè)深度報(bào)告：國(guó)產(chǎn)AI算力行業(yè)報(bào)告：浪潮洶涌勢(shì)不可擋

請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分證券分析師王紫敬增持（維持）投資要點(diǎn)H100GPU。我們預(yù)計(jì)，推理算力需求將是訓(xùn)練的數(shù)倍，高達(dá)幾十萬(wàn)張wangzj@證券分析師王世杰wangshijie@行業(yè)走勢(shì) 相關(guān)研究《數(shù)據(jù)要素的報(bào)臺(tái)賬時(shí)刻：關(guān)注新政請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分 4 5 6 6 7 8 9 9 10 10 12 13 14 15 15 15 16 17 20 21 21請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分 4 5 6 7 7 9 11 12 12 13 14 15 18 19 19 20 17 17 20請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分圖1：Claude3benchmarks數(shù)據(jù)來(lái)源：Anthropic，東吳證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分圖2：GB200超級(jí)芯片數(shù)據(jù)來(lái)源：英偉達(dá)，東吳證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分要求較低的場(chǎng)景。圖3：GPU算力浮點(diǎn)數(shù)圖示數(shù)據(jù)來(lái)源：CSDN，東吳證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分訓(xùn)練。因此通常比預(yù)訓(xùn)練階段消耗更低的顯存資源。圖4：關(guān)鍵參數(shù)關(guān)系示意圖數(shù)據(jù)來(lái)源：東吳證券研究所繪制圖5：主流國(guó)內(nèi)外AI芯片性能對(duì)比請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)，東吳證券研究所但國(guó)產(chǎn)AI芯片由于生態(tài)、穩(wěn)定性、算力等問(wèn)題，目前較多用于推理環(huán)節(jié)，少數(shù)用請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分采用昇騰AI硬件訓(xùn)練服務(wù)器和大容量交換機(jī)構(gòu)建參數(shù)面無(wú)損ROCE組網(wǎng)，配置高空?qǐng)D6：中國(guó)AI服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分中國(guó)人工智能服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模(億美元)40200202720232027數(shù)據(jù)來(lái)源：IDC，東吳證券研究所將是訓(xùn)練的數(shù)倍，高達(dá)幾十萬(wàn)張H100。隨著模型繼續(xù)迭代，算力需求只會(huì)越北京商報(bào)對(duì)華為公司董事長(zhǎng)梁華的主題演講的分享中提到，昇騰已經(jīng)在華為云和4.1.昇騰計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈昇騰計(jì)算產(chǎn)業(yè)是基于昇騰AI芯片和基礎(chǔ)軟件構(gòu)建的全棧AI計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施AI計(jì)算框架、應(yīng)用使能、開發(fā)工具鏈、管理運(yùn)維工具、行業(yè)應(yīng)用及服務(wù)等全產(chǎn)業(yè)鏈。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分Al計(jì)算框架包括開源的MindSpore,以及各種業(yè)界流行的框架。昇思MindSporeAI計(jì)算架構(gòu)位居AI行業(yè)應(yīng)用是面向千行百業(yè)的場(chǎng)景應(yīng)用軟件和服務(wù)，如互聯(lián)網(wǎng)推薦、自然語(yǔ)言處理、圖7：華為昇騰人工智能生態(tài)數(shù)據(jù)來(lái)源：華為昇騰計(jì)算產(chǎn)業(yè)白皮書，東吳證券研究所各組織、企業(yè)、個(gè)人的專家助手。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分圖8：華為大模型生態(tài)合作伙伴數(shù)據(jù)來(lái)源：華為官方公眾號(hào)，東吳證券研究所4.1.1.昇騰服務(wù)器圖9：華為昇騰整機(jī)合作伙伴主業(yè)情況（截至2024年3月24日）請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)，東吳證券研究所4.1.2.昇騰一體機(jī)AI訓(xùn)推一體機(jī)是指將大模型等軟件和普通AI服務(wù)器整合在一起對(duì)外銷售的整機(jī)。圖10：已發(fā)布訓(xùn)推一體機(jī)主要產(chǎn)品數(shù)據(jù)來(lái)源：各公司公眾號(hào)，官網(wǎng)，東吳證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分度浮點(diǎn)數(shù)據(jù)和各種常見整型數(shù)據(jù)計(jì)算能力，性能相對(duì)于深算一號(hào)性能提升100%。海光DCU產(chǎn)品性能可達(dá)到國(guó)際上同類型主流高端處理器的水平。深算一號(hào)采用先快速開發(fā)高能效的應(yīng)用程序。選取公司深算一號(hào)和國(guó)際領(lǐng)先GPU生產(chǎn)商N(yùn)VIDIA圖11：海光DCU深算一號(hào)和英偉達(dá)A100性能對(duì)比數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書，英偉達(dá)官網(wǎng)，東吳證券研究所DCU協(xié)處理器能夠較好地適配、適應(yīng)國(guó)際主流商業(yè)計(jì)算軟件和人工智能軟件。海光DCU相比海外性價(jià)比較高，總體在國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。從性能、生態(tài)綜合來(lái)看，海光在商業(yè)應(yīng)用方面,公司的DCU產(chǎn)品已得到百度、阿里等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的認(rèn)證,并推出請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分寒武紀(jì)成立于2016年，專注于人工智能芯片產(chǎn)品的研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新，致力于打造授權(quán)及軟件。圖12：寒武紀(jì)主要產(chǎn)品矩陣數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)，東吳證券研究所成適配，在產(chǎn)品性能和圖像質(zhì)量方面均達(dá)到了國(guó)際主流產(chǎn)品高性能智算模塊及整機(jī)產(chǎn)品“景宏系列”研發(fā)成功，并將盡快面向市場(chǎng)推請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分AI算力租賃目前的核心競(jìng)爭(zhēng)力是誰(shuí)能拿到滿足客戶需求的AI算力卡。載客戶核心業(yè)務(wù)，對(duì)穩(wěn)定性要求較高。服務(wù)器廠商對(duì)服務(wù)器構(gòu)成和工作情況最為了解，因此服務(wù)器廠商具有先天優(yōu)勢(shì)。隨著市場(chǎng)空間逐步打開，第三方廠商也有望進(jìn)入市場(chǎng)。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分表1：冷板和浸沒(méi)式液冷存量改造市場(chǎng)空間測(cè)算存量服務(wù)器機(jī)架（萬(wàn)架）數(shù)據(jù)來(lái)源：《基于價(jià)值工程的數(shù)據(jù)中心液冷與風(fēng)冷比較分析》，CEC，電信運(yùn)營(yíng)商液冷技術(shù)白皮書，東吳證券研究所表2：冷板和浸沒(méi)式液冷AI服務(wù)器增量改造市場(chǎng)空間測(cè)算數(shù)據(jù)來(lái)源：前瞻研究院，《基于價(jià)值工程的數(shù)據(jù)中心液冷與風(fēng)冷比較分析》，東吳證券研究所7.全國(guó)一體化算力網(wǎng)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分為數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)建設(shè)打基礎(chǔ)：1）依托國(guó)家樞紐節(jié)點(diǎn)布局，差異化統(tǒng)籌布圖13：算力調(diào)度涉及的關(guān)鍵環(huán)節(jié)發(fā)電廠發(fā)電廠 供電網(wǎng)絡(luò)供電網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)信通院，東吳證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分導(dǎo)方不同，目前主要有四種類型的算力調(diào)度平臺(tái)：運(yùn)營(yíng)商主導(dǎo)、政府主導(dǎo)、企業(yè)主導(dǎo)、圖14：2019-2022年中國(guó)IaaS市場(chǎng)規(guī)模（公有云）0中國(guó)IaaS市場(chǎng)規(guī)模(億元）同比增速數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)信通院，東吳證券研究所圖15：2022年中國(guó)公有云IaaS市場(chǎng)格局22%25%7%阿里云22%25%7%天翼云移動(dòng)云華為云騰訊云聯(lián)通云其他數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)信通院，東吳證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分圖16：中國(guó)算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)源：工信部等六部門，東吳證券研究所表3：2025年中國(guó)算力調(diào)度潛在市