《工程經(jīng)濟學 第2版》 習題及答案匯總 杜春艷 第1-9章

思考題與習題1.工程技術(shù)與經(jīng)濟的關(guān)系。答案：在人類進行物質(zhì)生產(chǎn)、交換活動中，工程（技術(shù)）和經(jīng)濟是始終并存且不可分割的兩個方面，兩者相互促進又相互制約。（1）對任何技術(shù)的采用或者進行工程建設(shè)都是為一定的經(jīng)濟目標服務(wù)，經(jīng)濟的發(fā)展成為技術(shù)進步的動力和方向。（2）經(jīng)濟的發(fā)展又必須依賴于一定的技術(shù)手段，技術(shù)進步是推動經(jīng)濟發(fā)展、提高經(jīng)濟效益的重要條件和手段。（3）任何新技術(shù)的產(chǎn)生與應(yīng)用又都必須消耗人力、物力和資金等資源，這些都需要經(jīng)濟的支持，同時經(jīng)濟發(fā)展又將推動技術(shù)的更大進步。（4）技術(shù)具有強烈的應(yīng)用性和明顯的經(jīng)濟目的性，技術(shù)生存的必要條件是其先進性和經(jīng)濟合理性的結(jié)合，沒有應(yīng)用價值和經(jīng)濟效益的技術(shù)是沒有生命力的。技術(shù)與經(jīng)濟的這種特性使得它們之間有著緊密而又不可分割的聯(lián)系，它們之間的這種相互促進、相互制約的聯(lián)系，使任何工程的實施和技術(shù)的應(yīng)用都不僅是一個技術(shù)問題，同時又是一個經(jīng)濟問題。2.工程經(jīng)濟學的研究對象是什么？答案：工程經(jīng)濟學是研究技術(shù)與經(jīng)濟的關(guān)系以及技術(shù)經(jīng)濟活動規(guī)律的科學，它是利用經(jīng)濟學的理論和分析方法研究如何有效地在各種技術(shù)之間配置資源，尋求技術(shù)和經(jīng)濟最佳結(jié)合的學科。具體地說，就是研究為實現(xiàn)一定功能而提出的在技術(shù)上可行的技術(shù)方案、生產(chǎn)過程、產(chǎn)品或服務(wù)，在經(jīng)濟上進行計算、分析、比較和論證的方法的科學。3.工程技術(shù)經(jīng)濟評價的原則及可比性條件是什么？答案：（1）工程技術(shù)經(jīng)濟評價的原則①動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主②定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主③滿意度分析與最優(yōu)化分析相結(jié)合，以滿意度分析為主④差異分析與總體分析相結(jié)合，以差異分析為主⑤價值量分析與實物量分析相結(jié)合，以價值量分析為主⑥全過程效益分析與階段效益分析相結(jié)合，以全過程效益分析為主⑦宏觀效益分析與微觀效益分析相結(jié)合，以宏觀效益分析為主⑧預(yù)測分析與統(tǒng)計分析相結(jié)合，以預(yù)測分析為主（2）可比性條件①滿足需要的可比性②相關(guān)費用的可比③時間因素的可比④價格的可比思考題與習題1.什么是資金的時間價值，影響資金時間價值的因素有哪些？答案：資金的時間價值，是指資金在生產(chǎn)和流通過程中隨著時間推移而產(chǎn)生的增值，它是進行經(jīng)濟分析時必須考慮的重要因素。影響資金時間價值的主要因素有：（1）資金的使用時間。在單位時間的資金增值率一定的條件下，資金使用時間越長，則資金的時間價值就越大；反之，其資金的時間價值就越小。（2）資金數(shù)量的大小。在其他條件不變的情況下，資金數(shù)量越大，資金的時間價值就越大；反之，資金的時間價值則越小。（3）資金投入和回收的特點。在總投資一定的情況下，前期投入的資金越多，資金的負效益越大；反之，后期投入的資金越多，資金的負效益越小。而在資金回收額一定的情況下，離現(xiàn)在越近的時間回收的資金越多，資金的時間價值就越大；反之，離現(xiàn)在越遠的時間回收的資金越多，資金的時間價值就越小。（4）資金周轉(zhuǎn)的速度。資金周轉(zhuǎn)越快，在一定的時間內(nèi)資金回收就越快，原資金的時間價值越大；反之，資金的時間價值越小。2.利率在工程經(jīng)濟活動中有哪些作用？它是由哪些因素決定的？答案：利率作為一種經(jīng)濟杠桿，在經(jīng)濟生活中起著十分重要的作用，主要如下：（1）利息和利率是以信用方式動員和籌集資金的動力。（2）利息促進投資者加強經(jīng)濟核算，節(jié)約使用資金。（3）利息和利率是宏觀經(jīng)濟管理的重要杠桿。（4）利息與利率是金融企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重要條件。在市場經(jīng)濟條件下，利率的高低由以下幾種因素決定：（1）首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之呈正向變動,并且遵循“平均利潤和不為零”的原則。所謂“平均利潤和不為零”，是指借方平均收益與貸方所獲得的平均利潤之代數(shù)和不為零。即借方借用貨幣資金所獲得的利潤不可能將其全部以利息的形式交給貸款者，而貸方因為放棄了貨幣資本能夠增值的使用價值（資金的時間價值），因而必須獲得報酬，利息就不能為零，更不能為負數(shù)。一般來說，利息是平均利潤（社會純收入）的一部分，因而利率的變化，要受平均利潤的影響。（2）在平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于金融市場上借貸資本的供求情況，當借貸資金供大于求時，利率會相應(yīng)下調(diào)；反之，則升高。（3）借出資本要承擔一定的風險，風險越大，利率也就越高。（4）通貨膨脹對利率的波動有直接影響。（5）借出資本的期限長短。貸款期限越長，風險就越大，利率也就越高。3.單利和復(fù)利的區(qū)別是什么？試舉例說明。答案：單利是指在計算利息時，以本金為基數(shù)計算利息，不將利息計入本金，即通常所說的“利不生利”的計息方法，所獲得的利息與時間成正比。復(fù)利是指以本金和累計利息之和為基數(shù)來計算利息的方法，即“利生利”、“利滾利”的計算方式。例題：以單利方式貸入1000元，年利率為10%，第四年末一次性償還本和利，則各年利息和本利和如表2-1所示。表2-1單位：元使用期年初款額年末利息年末本利和年末償還123410001100120013001000×10%=10010010010011001200130014000001400按復(fù)利計算，則各年利息和本利和如表2-2所示。表2-2單位：元使用期年初款額年末利息年末本利和年末償還123410001100121013311000×10%=1001100×10%=1101210×10%=1211331×10%=133.11100121013311464.10001464.14.名義利率、有效利率、年有效利率的相互關(guān)系是怎樣的？答案：名義利率是市場年利率，比如12%/年有效利率是實際計息期間的利率，比如按季度計息，則有效利率為12%/4=3%年有效利率是指在復(fù)利的情況下，實際的年利率水平，如本例（1+3%）^4-1,不等于名義利率12%A5.試寫出現(xiàn)金流量圖（圖2-23）的復(fù)利終值系數(shù)、現(xiàn)值系數(shù)，若年利率以i計。A012n-1n圖圖2-23解：復(fù)利終值系數(shù)現(xiàn)值系數(shù)P202530352025303540504030202020圖2-2401234567891011解：P=F(1+i)-n=-20*(1+0.1)-1-25*(1+0.1)-2-30*(1+0.1)-3-35*(1+0.1)-4-40*(1+0.1)5+50*(1+0.1)-6+40*(1+0.1)-7+30*(1+0.1)-8+20*(1+0.1)-8[(1.13-1)/0.1*1.13]=-24.17A=P*（A/P,10%,11）=-3.727.有甲乙兩方案可用于付款，期限3年。甲方案：每年年初付款100萬元，乙方案：每年年末付款100萬元，若年利率為8%，則兩者在第三年年末的金額相差多少萬元？解：甲方案：F=A(F/A,8%,3)*（1+i）=350.61萬元乙方案：F=A(F/A,8%,3)=100*3.2464=324.64萬元差額=350.61-324.64=25.97萬元8.某材料供應(yīng)商2014年年初從一家銀行借得5000萬元，年利率為8%，10年內(nèi)每年年末等額償還。由于考慮到國家連續(xù)降息，在2016年年初，該供應(yīng)商通過與銀行談判，重新確定了還款計劃。新協(xié)議規(guī)定，從2016年度起，在原貸款期限內(nèi)，按照年利率6%年末等額還本付息。問此供應(yīng)商從2016年度起每年應(yīng)償還銀行多少錢？解：A1=P(A/P,8%,10)=5000*0.149=745萬元F1=A1(F/A,8%,2)=745*2.08=1549.6萬元F=P(1+i)n=5000*(1+8%)2=5832萬元P1=F-F1=5832-1549.6=4282.4萬元A2=P1*(A/P,6%,8)=4282.4*0.161=689.5萬元9.某項目設(shè)備購置及安裝費共6000元，估計可使用10年，殘值忽略不計。使用該設(shè)備時，第1年維修操作費為1500元，以后每年遞增200元，年利率為12%，問該設(shè)備總費用現(xiàn)值為多少？相當于每年等額的費用為多少？解：PA=1500*(P/A,12%,10)=1500*5.6502=8475.3萬元FG=200*(F/G,12%,10)=200*62.9061=12581.22萬元PG=FG(P/F,12%,10)=12581.22*0.322=4051.2萬元P=6000+PA+PG=6000+8475.3+4051.2=18526.5萬元A=P(A/P,12%,10)=18526.5*0.177=3279.2萬元10.某人將10000元存入銀行，年利率為6%。若一年計息一次，5年后本利和為多少？若半年計息一次，5年后的本利和又是多少？此時的年有效利率為多少？解：（1）F=P(1+i)n=10000*1.3382=13382（2）i=6%/2=3%F=10000*(F/P,3%,10)=10000*1.3439=13439（3）ieff=(1+6%)2-1=6.09%11.某企業(yè)購買了一臺設(shè)備，購置費為20000元，估計能使用20年，20年末的殘值為500元，年運行費為800元，此外，每4年大修一次，其大修費為每次2500元，試求該設(shè)備的等值年費用（年金）。若（1）年利率為10%，每年計息一次；（2）年利率為10%，每半年計息一次。解：將4年一次的大修費轉(zhuǎn)化為每年一次計費A1=F(A/F,10%,4)=2500*0.2155=538.75購置費平均到每一年的費用A2=P(A/P,10%,20)=20000*0.1175=235020年末的殘值與免去一次4年大修費，平均到每一年A3=F(A/F,10%,20)=(500+2500)*0.0175=52.5A=A0+A1+A2-A3=800+538.75+2350-52.5=3636.25i=10%/2=5%ieff=(1+5%)2-1=10.25%則A1=F(A/F,10.25%,4)=536.7A2=P(A/P,10.25%,20)=2389.4A3=F(A/F,10.25%,20)=50.9A=A0+A1+A2-A3=800+536.7+23894-50.9=3675.212.某企業(yè)有一臺設(shè)備，已知此設(shè)備由于效率降低，每年耗油量按10%遞增（原耗油量為每小時50升）。年工作時數(shù)為2000小時，每升的柴油價格為5.20元，公司的資金成本為15%，平時加油記賬，油款每年年底一次付清。問此公司在設(shè)備的一個大修期間（每4年大修一次），燃油的總費用相當于現(xiàn)值多少元？解：A1=5.20×50×2000=520000（元/年），已知j=10%，i=15%,n=4,13.有一位30歲的女士，現(xiàn)在每年消費支出20000萬元，她打算為65歲退休做些準備。她估計通貨膨脹率平均值為每年8%，而她每年能以12%進行儲蓄。試問：這位女士從現(xiàn)在起直至她退休每年需要存入多少元，使他在退休5年內(nèi)保持現(xiàn)有生活水平不變。解：年末年齡考慮通脹下當年的消費支出16620000×（1+8%）37=34491326720000×（1+8%）38=37250636820000×（1+8%）39=40230646920000×（1+8%）40=43449057020000×（1+8%）41=469250在65歲末時，把所有現(xiàn)金流折算到該時刻點，則：A（F/A，12%，36）=344913（P/F，12%，1）+372506（P/F，12%，2）+402306（P/F，12%，3）+434490（P/F，12%，4）+469250（P/F，12%，5）計算得：A=2959元3建設(shè)項目經(jīng)濟要素思考與習題建設(shè)項目總投資的構(gòu)成？解答：生產(chǎn)性建設(shè)項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金三部分；非生產(chǎn)性建設(shè)項目總投資包括建設(shè)投資和建設(shè)期利息兩部分。建設(shè)投資和建設(shè)期利息之和也稱固定資產(chǎn)投資、工程造價。建設(shè)投資包括工程費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費三部分。工程費用是指建設(shè)期內(nèi)直接用于工程建造、設(shè)備購置及其安裝的建設(shè)投資，可以分為建筑安裝工程費和設(shè)備及工器具購置費兩部分。工程建設(shè)其他費用是指建設(shè)期內(nèi)發(fā)生的與土地使用權(quán)取得、整個工程項目建設(shè)以及未來生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的但不包括在工程費用中的建設(shè)投資。預(yù)備費是在建設(shè)期內(nèi)為各種不可預(yù)見因素的變化而預(yù)留的可能增加的費用，包括基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費。建設(shè)期利息是指為建設(shè)項目籌措的債務(wù)資金在建設(shè)期內(nèi)產(chǎn)生的利息。建設(shè)項目靜態(tài)投資額常用哪些估算方法？解答：在投資項目的不同前期研究階段，允許采用詳簡不同、深度不同的估算方法。建設(shè)項目靜態(tài)投資額常用的估算方法有：生產(chǎn)能力指數(shù)法、資金周轉(zhuǎn)率法、系數(shù)估算法、比例估算法。生產(chǎn)能力指數(shù)法是根據(jù)已建成的性質(zhì)類似的建設(shè)項目或生產(chǎn)裝置的投資額和生產(chǎn)能力及擬建項目或生產(chǎn)裝置的生產(chǎn)能力估算擬建項目的靜態(tài)投資部分。資金周轉(zhuǎn)率法是從資金周轉(zhuǎn)率的定義推算出靜態(tài)投資額的一種方法。系數(shù)估算法是以擬建項目的主體工程費或主要設(shè)備費為基數(shù)，以其他工程費與主體工程費的百分比為系數(shù)估算項目靜態(tài)投資額的方法。比例估算法是根據(jù)已建同類建設(shè)項目主要生產(chǎn)工藝設(shè)備占整個建設(shè)項目靜態(tài)投資額的比例，先逐項估算出擬建項目主要生產(chǎn)工藝設(shè)備所需投資，再按已建項目比例估算擬建項目的靜態(tài)投資額?？偝杀举M用與經(jīng)營成本的區(qū)別與聯(lián)系？解答：總成本費用是指項目在運營期內(nèi)每年生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)所發(fā)生的全部費用。一般，總成本費用包括：外購原材料、燃料和動力費，工資及福利費，折舊費，修理費，攤銷費，財務(wù)費用，其他費用。經(jīng)營成本是項目評價特有的概念，用于項目財務(wù)評價的現(xiàn)金流量分析。經(jīng)營成本正是指項目建成后在一個運營年度內(nèi)因生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)而發(fā)生的現(xiàn)金流出，因此不包括非現(xiàn)金支出的固定資產(chǎn)折舊費、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)的攤銷費。經(jīng)營成本強調(diào)從建設(shè)項目本身考察，因此與融資方案無關(guān)，即經(jīng)營成本不考慮利息支出。簡言之，經(jīng)營成本＝總成本費用－折舊費－攤銷費－財務(wù)費用。什么是折舊？固定資產(chǎn)為何要折舊？什么是加速折舊？企業(yè)采用加速折舊法有何好處？解答：設(shè)備的價值在使用中隨著有形磨損和無形磨損而逐步消蝕、逐步損耗、逐漸轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)成本或企業(yè)期間費用中去，這一過程就是設(shè)備的折舊。由于設(shè)備的折舊額計入企業(yè)的費用，因而通過折舊這一形式使得設(shè)備的價值從企業(yè)的收入中得到了補償，并轉(zhuǎn)化為貨幣資金。折舊的計算方法可以歸為平均折舊法和加速折舊法兩大類。加速折舊法的特點是在設(shè)備有效使用年限的前期多提折舊，后期則少提折舊，從而相對加快折舊的速度，以使設(shè)備的成本在有效使用年限內(nèi)加快得到補償?？梢?，加速折舊法才真正考慮了設(shè)備的無形磨損。企業(yè)采用加速折舊法，可以合理避稅，即在設(shè)備使用前期多提折舊，更多抵減應(yīng)納稅所得額，就少納企業(yè)所得稅；在設(shè)備使用后期少提折舊，少抵減應(yīng)納稅所得額，就多納企業(yè)所得稅。在設(shè)備折舊壽命期內(nèi)，繳納企業(yè)所得稅總額不變，但獲得資金時間價值的好處。某項設(shè)備原價為120萬元，預(yù)計使用壽命為5年，預(yù)計凈殘值率為4%。分別用平均年限法、雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法計算各年折舊額。解答：（1）平均年限法：雙倍余額遞減法雙倍余額遞減法折舊計算表單位：萬元年數(shù)年折舊額（元）①累計折舊（元）②＝∑①年末賬面凈值（元）③＝320000－②1120×40%＝484872272×40%＝28.876.843.2343.2×40%＝17.2894.0825.924(25.92－120×4%)÷2＝10.56104.6415.36510.56115.24.8年數(shù)總和法年數(shù)總和法折舊計算表單位：萬元年數(shù)年折舊率①應(yīng)計提折舊總額②年折舊額③＝①×②累計折舊④＝∑③15/15120×（1－4%）＝115.238.438.424/1530.7269.1233/1523.0492.1642/1515.36107.5251/157.68115.2某地已建成的年產(chǎn)30萬噸合成氨工廠的投資額為25000萬元，現(xiàn)擬在同一地區(qū)建設(shè)年產(chǎn)45萬噸合成氨的工廠，試估算需要投資多少萬元？已知綜合調(diào)整系數(shù)為1.10，合成氨的生產(chǎn)能力指數(shù)為0.9。解答：應(yīng)用生產(chǎn)能力指數(shù)法估算擬建項目投資額某建設(shè)項目的工程費用與工程建設(shè)其他費用的估算為52180萬元，預(yù)備費為5000萬元，建設(shè)期3年的投資比例是：第1年20%，第2年55%，第3年25%，第4年投產(chǎn)。該項目固定資產(chǎn)投資來源為自有資金和貸款，貸款的總額為40000萬元，其中外匯貸款為2300萬美元，外匯牌價為1美元兌換6.5元人民幣。貸款的人民幣部分從中國建設(shè)銀行獲得，年利率為12%，按季計息；貸款的美元部分從中國銀行獲得，年利率為8%，按年計息。試計算該項目的建設(shè)期利息和固定資產(chǎn)投資。解答：外匯貸款折合人民幣：2300×6.5＝19090（萬元）貸款的人民幣部分：40000－19090＝20910（萬元）中國建設(shè)銀行人民幣貸款年實際利率：計算建設(shè)期利息第一年利息：第二年利息：第三年利息：建設(shè)期利息：（3）計算固定資產(chǎn)投資4建設(shè)項目評價指標與方法思考題與習題項目經(jīng)濟評價的靜態(tài)指標和動態(tài)指標各有哪些，它們在怎樣的情況下選用？解答：靜態(tài)評價指標主要有總投資收益率、資本金凈利潤率、靜態(tài)投資回收期等，靜態(tài)評價指標由于不考慮資金的時間價值，故計算較簡便，主要用于技術(shù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)不完備或不精確的建設(shè)項目初選階段，或?qū)Χ唐诮ㄔO(shè)項目的經(jīng)濟評價。動態(tài)評價指標主要有凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、凈年值、內(nèi)部收益率等，動態(tài)評價指標考慮了資金的時間價值，能較全面地反映建設(shè)項目在整個計算期的經(jīng)濟效果，常用于建設(shè)項目最后決策的可行性研究階段。影響基準收益率的因素主要有哪些？解答：基準收益率ic是行業(yè)或項目法人或投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的建設(shè)項目最低標準的收益水平。確定基準收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機會成本，投資風險和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。首先，基準收益率ic應(yīng)不低于單位投資的資金成本和機會成本的較大者。資金成本是為取得資金使用權(quán)所支付的費用，主要包括籌資費和資金的使用費。機會成本是指投資者將有限的資金用于擬建項目而放棄的其他投資機會所能獲得的最大收益。其次，確定基準收益率時應(yīng)考慮投資風險和通貨膨脹。建設(shè)項目的投資風險越大，風險貼補率越高。通貨膨脹以通貨膨脹率來表示，通貨膨脹率主要表現(xiàn)為物價指數(shù)的變化，即通貨膨脹率約等于物價指數(shù)變化率。試分析凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率和投資回收期這三個主要財務(wù)盈利指標的關(guān)系。解答：靜態(tài)投資回收期Pt是在不考慮資金時間價值的條件下，以建設(shè)項目的凈收益回收其總投資所需要的時間，一般以年為單位。Pt越短，表明項目投資回收越快，抗風險能力越強。若Pt≤Pc（基準投資回收期），則項目可行。Pt在一定程度上反映了投入資金的周轉(zhuǎn)速度，尤其適用于投資者特別關(guān)心資金補償?shù)捻椖?。Pt只能作為一種輔助指標，因為其既沒有考慮資金的時間價值，又無法全面地反映項目在整個計算期內(nèi)的盈利水平。凈現(xiàn)值NPV是按基準收益率ic計算的項目計算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值代數(shù)和，是反映建設(shè)項目在計算期內(nèi)整體盈利能力的絕對指標。不能直接反映擬建項目單位投資的使用效率，還不能反映項目投資的回收速度。內(nèi)部收益率IRR是當建設(shè)項目NPV為零時的折現(xiàn)率，反映了項目以每年凈收益歸還總投資后所能獲得的投資收益率，是項目整個計算期的內(nèi)在的、真正的收益率水平。若IRR≥ic，則項目可行。IRR是盈利能力評價的相對指標，即能反映項目的投資效率，又不受外部參數(shù)基準收益率ic取值的影響。對于一個常規(guī)投資性項目，一旦取定了基準收益率ic，NPV和IRR的評價結(jié)論是一致的。評價內(nèi)部收益率的優(yōu)缺點。解答：內(nèi)部收益率IRR是建設(shè)項目經(jīng)濟評價中廣泛應(yīng)用的指標，優(yōu)點有：不僅考慮了資金時間價值，還全面考慮了項目在整個計算期內(nèi)的費用和收益情況；是盈利能力評價的相對指標，即能反映項目投資效率；不受外部參數(shù)基準收益率ic取值的影響。IRR的不足之處主要是：求解繁瑣。對于常規(guī)建設(shè)項目，有唯一的IRR解。但對于非常規(guī)建設(shè)項目，其IRR可能無解或存在多個解。常用的償債能力指標有哪些？它們各是什么經(jīng)濟含義？解答：常用的償債能力指標有：利息備付率ICR、償債備付率DSCR、借款償還期Pd。ICR是指建設(shè)項目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的息稅前利潤（EBIT）與當期應(yīng)付利息（PI）的比值，該指標從付息資金來源的充裕性角度反映項目償付債務(wù)利息的保障程度。DSCR是指建設(shè)項目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金（EBITDA－TAX）與當期應(yīng)還本付息金額（PD）的比值。該指標從還本付息資金來源的充裕性角度反映項目償付借款本息的保障程度。Pd是指以建設(shè)項目投產(chǎn)后獲得的可用于還本付息的資金，還清項目投資的借款本金和利息所需要的時間。建設(shè)項目的利息備付率ICR和償債備付率DSCR指標越高越好。借款償還期Pd滿足貸款機構(gòu)或債權(quán)人要求的還款期限，即認為建設(shè)項目是有償債能力的。6.綜合單指標評分值可由哪些方法確定？注意：本題應(yīng)刪除。新建某化學纖維廠，固定資產(chǎn)投資為42542萬元，流動資金為7084萬元，其中，自有資金占總投資40%。預(yù)計到設(shè)計生產(chǎn)正常年份的年銷售收入為35420萬元，年銷售稅金及附加為銷售收入的8%，年經(jīng)營成本和折舊攤銷費共計18185萬元，當年利息支出為521萬元，所得稅為利潤總額的33%。試計算：（1）總投資收益率；（2）資本金凈利潤率。解答：（1）總投資收益率（2）資本金凈利潤率8.某設(shè)計方案的凈現(xiàn)金流量見表4-7，基準收益率為12%，試計算：（1）凈現(xiàn)值；（2）內(nèi)部收益率。表4-7某設(shè)計方案現(xiàn)金流量表單位：萬元年份012345凈現(xiàn)金流量－2000450550650750850解答：（1）凈現(xiàn)值內(nèi)部收益率人工試算解方程：某工程建設(shè)項目，擬投資6000萬元，投資分3年支付，每年年末2000萬元，第四年開始獲利，每年年末可盈利1000萬元，項目投產(chǎn)后壽命期為12年，問此項目內(nèi)部收益率是否達到10%？解答：取i=10%，求解凈現(xiàn)值故，此項目的內(nèi)部收益率高于10%。某工業(yè)項目計算期20年，建設(shè)期2年，第3年投產(chǎn)，之后為達產(chǎn)年。在建設(shè)期初向銀行貸款，第1年400萬元，第2年800萬元，年中均勻發(fā)放，設(shè)年利率為6%，從第3年起開始償還本金和利息，需5年內(nèi)還清所有本息，試按：（1）等額還本付息方式計算還款期各年的本金和利息；（2）等額還本、利息照付方式計算還款期各年的本金和利息。解答：計算建設(shè)期利息：第1年利息：第2年利息：建設(shè)期利息：等額還本付息方式計算還款期各年的本金和利息：等額還本、利息照付方式計算還款期各年的本金和利息：5建設(shè)項目多方案的比選思考與練習1.多方案之間的關(guān)系類型有哪些？各自有何特點？解答：一組多方案可劃分為互斥型多方案、獨立型多方案、混合型多方案和相關(guān)型多方案。互斥型多方案，即在一組方案中，選擇其中的一個方案則排斥了其他任何一個方案的可能性。獨立型多方案，即在一組方案中，選擇其中的一個方案并不排斥接受其他的方案，即一個方案是否采用與其他方案是否采用無關(guān)?；旌闲投喾桨?，即方案群內(nèi)包括的各個方案之間既有互斥關(guān)系又有獨立關(guān)系，具體有互斥-獨立型混合方案和獨立-互斥型混合方案。相關(guān)型多方案，即在各個方案之間，某一方案的采用與否會對其他方案的現(xiàn)金流量帶來一定的影響，進而影響其他方案的采用或拒絕，具體有條件型多方案、互補型多方案和現(xiàn)金流量相關(guān)型多方案。2.互斥型多方案比選有哪些方法？解答：互斥型多方案比選有靜態(tài)比選和動態(tài)比選方法。靜態(tài)比選方法常用于短期（一年或一年以內(nèi)）方案的比選，以及中長期方案的初選階段。具體有：差額投資收益率、差額投資回收期、年折算費用Z、綜合總費用S。對計算期較長（一年以上）的互斥型多方案，一般用動態(tài)比選方法。計算期相同的中長期互斥方案比選具體有：凈現(xiàn)值NPV、凈年值A(chǔ)W、差額凈現(xiàn)值△NPV、差額內(nèi)部收益率△IRR、費用現(xiàn)值PC、費用年值A(chǔ)C、最低價格Pmin。對計算期不同的中長期互斥方案比選方法有：凈年值A(chǔ)W、費用年值A(chǔ)C，用最小公倍數(shù)法或相同研究期法才能使用凈現(xiàn)值NPV或費用現(xiàn)值PC指標。獨立型多方案比選有哪些方法？解答：獨立型多方案分為無資源限制的情況和有資源限制的情況兩種。無資源限制的情況下，任何一個方案只要是可行的（經(jīng)濟上可接受的），就可采納并實施。有資源限制的情況下，應(yīng)進行獨立方案的優(yōu)化組合，優(yōu)化組合的方法有兩種：一種是組合互斥化法；另一種是排序組合法?；旌闲投喾桨副冗x有哪些方法？解答：混合型多方案分為獨立-互斥型混合方案和互斥-獨立型混合方案兩種。獨立-互斥型混合方案一般采用方案組合法進行比較選擇，具體方法和步驟類似于獨立方案的組合互斥化法?；コ?獨立型混合方案，先按獨立方案選擇最優(yōu)組合、再按互斥方案擇優(yōu)。5.某廠計劃改建總裝車間，現(xiàn)有甲、乙兩方案。方案甲采用流水線，總投資為40萬元，年經(jīng)營成本為20萬元；方案乙采用自動線，總投資為60萬元，年經(jīng)營成本為12萬元。兩方案年產(chǎn)量相同，設(shè)基準投資回收期為5年，哪個方案的經(jīng)濟效益更好？解答：應(yīng)用差額投資回收期做比選差額投資回收期比基準投資回收期為5年短，故方案乙經(jīng)濟效益更好。6.有A、B兩種可供選擇的設(shè)備。設(shè)備A需投資10000元，使用壽命為5年，殘值為2000元，使用后年收入為5000元，年支出為2200元；設(shè)備B需投資15000元，使用壽命為10年，期末無殘值，使用后年收入為7000元，年支出為4300元。若基準收益率為8%，試分別用凈現(xiàn)值和凈年值兩個指標對方案進行選優(yōu)。解答：（1）凈年值設(shè)備A更優(yōu)。（2）凈現(xiàn)值①最小公倍數(shù)法：取10年為最小公倍數(shù)，第5年末設(shè)備A重復(fù)一次②相同研究期：取前5年為相同研究期設(shè)備A更優(yōu)。7.某工程有兩個方案可供選擇，有關(guān)數(shù)據(jù)見表5-21。表5-21兩個方案的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)方案年末凈現(xiàn)金流量(萬元)內(nèi)部收益率（%）01234A-100010035060085023.4%B-1000100020020020034.5%（1）計算兩方案的差額內(nèi)部收益率。（2）作圖分析基準收益率在什么范圍內(nèi)時方案A為優(yōu)？基準收益率在什么范圍內(nèi)時方案B為優(yōu)？解答：（1）做差額方案（A-B）因A、B兩方案的初始投資相同，故差額方案（B-A）的內(nèi)部收益率也是12.85%。繪制A、B兩方案的凈現(xiàn)值函數(shù)曲線圖：當基準收益率＜12.85%時，方案A更優(yōu)；當12.85%＜基準收益率≤34.5%時，方案B更優(yōu)。企業(yè)擬購置一臺施工設(shè)備，有A、B兩種型號可供選擇。A型設(shè)備的購置費為1.8萬元，年運營成本為0.4萬元，殘值回收0.1萬元，年產(chǎn)量為1.4萬件。B型設(shè)備的購置費為1.2萬元，年運營成本為0.6萬元，殘值回收0.2萬元，年產(chǎn)量為1.3萬件。兩種型號的設(shè)備使用壽命均為10年，設(shè)基準收益率為8%，試用最低價格法選擇設(shè)備型號。解答：A設(shè)備更優(yōu)。9.某大型投資項目有6個可供選擇的方案，假設(shè)每個方案均無殘值，計算期均為10年，各方案的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)見表5-22。表5-22各方案的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)方案ABCDEF初始投資（元）500007500010000480006300088000年凈現(xiàn)金流量（元）100001400020008400980018000（1）若項目有足夠的資金，且6個方案相互獨立，設(shè)基準收益率為12%，應(yīng)選擇哪些方案？（2）若項目僅有100000元的資金，設(shè)基準收益率為12%，應(yīng)選擇哪些方案？（3）若項目僅有100000元的資金，擬在這些獨立方案中選擇投資收益率最高的方案，并將剩余的資金用于其他機會且獲得15%的收益率，則這樣的組合方案與（2）中確定的組合方案相比，孰優(yōu)孰劣？（4）若6個方案是互斥關(guān)系，設(shè)基準收益率為12%，項目應(yīng)如何選擇方案？解答：求出每個方案的內(nèi)部收益率：內(nèi)部收益率不低于基準收益率12%的方案都可選擇，故F+A+C+B。總投資額不超過100000元，故F+C。投資F方案后剩余的12000元取得15%的收益，即年收益額12000×15%＝1800元；（2）方案中，投資F方案后在投資C方案，取得年收益10000×15.11%＝1511元。故（3）比（2）更優(yōu)。對互斥方案組，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)：故F方案最優(yōu)。10.某項目計劃擴大儲備電量，有A、B兩方案可供選擇：方案A為水電發(fā)電方案，需建一小型水壩，工程造價2000萬元，年維護運行費15萬元，每10年加固一次需費用150萬元；方案B為火力發(fā)電方案，需購火力發(fā)電機組一套，工程造價1000萬元，年維護運行費30萬元，每8年大修理一次需費用100萬元。另外還需購一部附屬設(shè)備，購置費10萬元，壽命期20年，年維護運行費1萬元，殘值回收0.5萬元。（1）擴大用電計劃使用40年，兩方案在計算期末均無殘值，設(shè)基準收益率為8%，哪個方案為優(yōu)？（2）擴大用電計劃若為永久性計劃，設(shè)基準收益率為8%，哪個方案為優(yōu)？解答：（1）方案B更優(yōu)。（2）當n→+∞時：方案B更優(yōu)。6不確定性分析與風險分析1．什么是不確定性分析？為什么要進行不確定性分析？不確定性分析是指分析項目在經(jīng)濟運行中存在的不確定性因素對項目經(jīng)濟效果的影響，預(yù)測項目承擔和抗御風險的能力，考察項目在經(jīng)濟上的可靠性，以避免項目實施后造成不必要的損失。不確定性分析通常是對投資方案進行了財務(wù)評價和國民經(jīng)濟評價的基礎(chǔ)上進行的，旨在用一定的方法考察不確定性因素對方案實施效果的影響程度，分析項目運行風險，以完善投資方案的主要結(jié)論，提高投資決策的可靠性和科學性。2．簡述盈虧平衡分析的概念和特點。概念：盈虧平衡分析是在一定市場、生產(chǎn)能力及經(jīng)營管理條件下，通過對產(chǎn)品產(chǎn)量、成本、利潤三者之間相互關(guān)系的分析，判斷企業(yè)對市場需求變化適應(yīng)能力的一種不確定性分析方法，故亦稱為量本利分析。特點：找出投資項目的盈虧臨界點，以判斷不確定性因素對方案經(jīng)濟效果的影響程度，說明方案實施的風險大小及投資項目承擔風險的能力，為投資決策提供科學依據(jù)。盈虧平衡分析雖然能夠度量項目風險的大小，但并不能揭示產(chǎn)生項目風險的根源。雖然我們知道降低盈虧平衡點就可以降低項目的風險，提高項目的安全性，也知道降低盈虧平衡點可采取降低固定成本的方法，但是如何降低固定成本，應(yīng)該采取哪些可行的方法或通過哪些有效的途徑來達到這個目的，盈虧平衡分析并沒有給出答案。3．簡述敏感性分析的步驟、作用和局限性。步驟：①確定分析指標；②選擇需要分析的不確定性因素；③分析每個不確定性因素的波動程度及其對分析指標可能帶來的增減變化情況；④確定敏感性因素；⑤方案選擇作用：不僅可以使決策者了解不確定因素對評價指標的影響，從而提高決策的準確性，還可以啟發(fā)評價者對那些較為敏感的因素重新進行分析研究，以提高預(yù)測的可靠性。局限性：敏感性分析雖然分析了不確定性因素的變化對方案的經(jīng)濟效益的影響，以及風險程度，但它并不能說明不確定性因素發(fā)生變動的可能性大小，即發(fā)生變動的概率，而這種概率與項目的風險大小直接相關(guān)。實際上，有些因素變動盡管對項目經(jīng)濟效果影響很大，即為敏感因素，但由于其發(fā)生的可能性很小，所以給項目帶來的風險并不大；而另外一些因素雖然它們變動對項目的經(jīng)濟效益影響不大，不是敏感因素，但因其發(fā)生的可能性很大，就可能給項目帶來很大的風險。對這類問題的分析，敏感性分析將無法解決，應(yīng)借助于概率分析。概率分析的常用方法有哪些？各有什么特點？主要有期望值法、決策樹法以及蒙特卡洛法。期望值法特點：期望值是在大量重復(fù)事件中隨機變量取值的平均值，換句話說，是隨機變量所有可能取值的加權(quán)平均值，權(quán)重為各種可能取值出現(xiàn)的概率。凈現(xiàn)值的期望值在概率分析中是一個非常重要的指標，在對項目進行概率分析時，一般都要計算項目凈現(xiàn)值的期望值及凈現(xiàn)值大于或等于零時的累計概率。累計概率越大，表明項目承擔的風險越小。決策樹法特點：決策樹能使決策問題形象直觀，思路清晰，特別是在多級決策活動中，能起到層次分明、一目了然，便于集體思考與討論、便于計算的作用。決策樹應(yīng)用較廣泛，也是十分有效的輔助決策的工具。蒙特卡洛法特點：可以定量地說明方案各種獲利水平發(fā)生概率的大小，從而深入研究方案實施的風險，為決策提供科學的依據(jù)。5．某公司計劃上一個新項目，生產(chǎn)某種新產(chǎn)品。設(shè)計生產(chǎn)能力為年產(chǎn)量1000萬件，單位產(chǎn)品售價預(yù)計20元，每年的固定成本為4000萬元，單位產(chǎn)品變動成本為12元，總變動成本、總銷售收入均與產(chǎn)品產(chǎn)量成正比關(guān)系。不考慮稅金，試分別畫出年固定成本、年變動成本、單位產(chǎn)品固定成本、單位產(chǎn)品變動成本與年產(chǎn)量的關(guān)系曲線，并求以產(chǎn)量、銷售收入、生產(chǎn)能力利用率、單位產(chǎn)品銷售價格、單位產(chǎn)品變動成本表示的盈虧平衡點。年固定成本（萬）4000 0年產(chǎn)量（萬件）年固定成本與年產(chǎn)量關(guān)系曲線年變動成本（萬）12000 01000年產(chǎn)量（萬件）年變動成本與年產(chǎn)量關(guān)系曲線單位產(chǎn)品固定成本（萬） 4000/Q 年產(chǎn)量（萬件）單位產(chǎn)品固定成本與年產(chǎn)量關(guān)系曲線單位產(chǎn)品變動成本（元）12 年產(chǎn)量（萬件） 單位產(chǎn)品變動成本與年產(chǎn)量關(guān)系曲線產(chǎn)量=每年的固定成本/（單位產(chǎn)品售價-單位產(chǎn)品變動成本）=40000000/（20-12）=500（萬件）銷售收入=年固定成本+平衡點產(chǎn)量×單位產(chǎn)品變動成本=4000+500×12=10000（萬元）生產(chǎn)能力利用率=平衡點產(chǎn)量/設(shè)計生產(chǎn)能力年產(chǎn)量=500/1000=50%單位產(chǎn)品銷售價格=單位產(chǎn)品變動成本+固定成本/設(shè)計生產(chǎn)能力年產(chǎn)量=12+4000/1000=16（元）單位產(chǎn)品變動成本=單位產(chǎn)品售價-每年固定成本/設(shè)計生產(chǎn)能力年產(chǎn)量=20-4000/1000=16（元）加工某種產(chǎn)品有兩種備選設(shè)備：A設(shè)備需投資20萬元，加工每件產(chǎn)品的費用為8元；B設(shè)備需投資30萬元，加工每件產(chǎn)品的費用為6元。兩種設(shè)備均無殘值。若設(shè)備使用年限為8年，基準折現(xiàn)率為12%，年產(chǎn)量為多少時選用B設(shè)備比較有利？200000（A/P,12%,8）+8Q=300000（A/P,12%,8）+6QQ=10065（件）當年產(chǎn)量為10065件時，選兩種設(shè)備都可；當年產(chǎn)量大于10065件時，選B設(shè)備；當年產(chǎn)量小于10065件時，選A設(shè)備。7．根據(jù)預(yù)測，某投資方案的現(xiàn)金流量表如下表所示。由于對未來影響經(jīng)濟環(huán)境的某些因素把握不大，投資額、經(jīng)營成本及銷售收入均有變化的可能。設(shè)基準收益率為10%，不考慮稅金。分別就上述三因素對方案的凈現(xiàn)值作單因素敏感性分析。表1單位：萬元年末01～910投資1500銷售收入20002000經(jīng)營成本15501550殘值回收200NPV0=-1500+（2000-1550）×（P/A,10%,10）+200×（P/F,10%,10）=1342.17（萬元）由于NPV0>0，該項目是可行的。以下對項目進行敏感性分析。取定三個因素：投資額、銷售收入和經(jīng)營成本，然后令其逐一在初始值的基礎(chǔ)上按±10％、±20％的幅度變化。分別計算相對應(yīng)的凈現(xiàn)值的變化情況，得出結(jié)果如表2及圖1所示。表2單因素敏感性分析表單位：萬元變化度項目-20%-10%010%20%平均+1%平均-1%投資額1642.171492.171342.171192.171042.17-1.11%1.11%銷售收入-1115.67113.251342.172571.093800.019.16%-9.16%經(jīng)營成本3247.002294.581342.17389.76-562.65-7.10%7.10% NPV/萬元經(jīng)營成本 銷售收入投資額 1342.17 14.09% 90.09% 變動百分比 -10.92%圖1單因素名感性分析圖由表2和圖1可以看出，在各個變量因素變化率相同的情況下，銷售收入的變動對凈現(xiàn)值的影響程度最大，當其他因素均不發(fā)生變化時，銷售收入每下降1％，凈現(xiàn)值下降9.16%，并且還可以看出，當銷售收入下降幅度超過10.92%時，凈現(xiàn)值將由正變負，也即項目由可行變?yōu)椴豢尚小衄F(xiàn)值影響較大的因素是經(jīng)營成本，當其他因素均不發(fā)生變化時，經(jīng)營成本每增加l％，凈現(xiàn)值將下降7.10%，當經(jīng)營成本增加的幅度超過14.09%時，凈現(xiàn)值由正變負，項目變?yōu)椴豢尚?。對凈現(xiàn)值影響最小的因素是投資額，在其他因素均不發(fā)生變化的情況下，投資額每上升1％，凈現(xiàn)值下降1.11％，當投資額上升幅度超過90.09％時，凈現(xiàn)值由正變負，項目變?yōu)椴豢尚?。由此可見，按凈現(xiàn)值對各個因素的敏感程度來排序，依次是：銷售收入、經(jīng)營成本、投資額，最敏感的因素是銷售收入。因此，從方案決策的角度來講，應(yīng)該對銷售收入進行進一步更準確的測算，因為從項目風險的角度來講，如果未來銷售收入發(fā)生變化的可能性較大，則意味著這一投資項目的風險性亦較大。8．某工程分兩期進行施工，第一期工程完工后，由于某種原因，第二期工程要變年后才能上馬，這樣工地上的施工機械設(shè)備面臨著是否要搬遷的問題。如搬遷，半年后再搬回來，共需搬遷費12000元；如不搬遷，對工地上的設(shè)備必須采取保養(yǎng)措施：當遇到天氣好（概率為0.6），可采取一般性保養(yǎng)措施，需費用3000元，當遇到天氣經(jīng)常下雨（概率為0.4），仍采取一般性保養(yǎng)措施，則肯定會造成10萬元經(jīng)濟損失，若采取特殊保養(yǎng)措施，需費用10000元，當遇到天氣經(jīng)常下雨則造成1000元損失的概率為0.8，造成4000元損失的概率為0.2。試用決策樹法優(yōu)選方案。用期望值準則進行決策E(5)=0.8×1000+0.2×4000=1600E(4)=0×0.6+1600×0.4=640E(3)=0.6×0+0.4×100000=40000E(2)=mix(40000+3000,640+10000)=10640選擇特殊保護E(1)=mix(12000,10640)=10640選擇不搬遷綜上，選擇不搬遷并采取特殊保護措施為最優(yōu)方案。7投資項目的經(jīng)濟評價及社會評價1.簡述財務(wù)評價的概念、目的及意義。答:概念：財務(wù)評價，又稱企業(yè)經(jīng)濟評價。是在國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系的前提下，從項目的角度出發(fā)，計算項目范圍內(nèi)的財務(wù)效益和費用，分析項目的盈利能力和清償能力，評價項目在財務(wù)上的可行性。目的及意義：財務(wù)評價是在項目的角度上，以項目為邊界，按照企業(yè)在整個壽命期內(nèi)微觀利益最大化的原則，以項目系統(tǒng)的實際發(fā)生為依據(jù)，通過分析、計算項目的直接效益和費用，考察項目及實施項目的企業(yè)和各投資者的經(jīng)濟效益水平。據(jù)此判斷項目在財務(wù)上的可行性。2.財務(wù)評價的基本報表有哪些？相互間的關(guān)系是什么？各自的作用是什么？答:財務(wù)評價報表主要有項目投資現(xiàn)金流量表、項目資本金現(xiàn)金流量表、投資各方現(xiàn)金流量表、利潤與利潤分配表、財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負債表、借款還本付息計劃表等。(1)項目投資現(xiàn)金流量表。該表在忽略資金來源（自有或借入），以項目所需的全部融通資金為計算基礎(chǔ)，不考慮資金的本息償還的前提下，反映項目各年現(xiàn)金流量狀況，并以計算項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值FNPV（所得稅前和所得稅后）、項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率FIRR（所得稅前和所得稅后）及投資回收期（所得稅前和所得稅后）等指標，以考察項目的盈利能力。(2)項目資本金現(xiàn)金流量表。該表從項目實施者角度出發(fā)，以資本金為計算基礎(chǔ)，考慮借入資金的還本付息，在此基礎(chǔ)上通過計算資本金收益率（即資本金財務(wù)內(nèi)部收益率）指標，以考察資本金的盈利能力。(3)投資各方現(xiàn)金流量表。該表站在各投資主體的立場上，反映其現(xiàn)金流量狀況，用于計算投資各方收益率（即投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率）指標，考察投資各方可能獲得的收益情況。(4)利潤與利潤分配表。該表反映項目計算期內(nèi)各年的銷售收入、總成本費用支出、利潤總額、所得稅及稅后利潤分配情況，用以計算投資利潤率等指標，以考察項目盈利能力。(5)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表。該表反映項目計算期各年的投資、融資及經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入和流出，用于計算累計盈余資金，分析項目的財務(wù)生存能力。(6)資產(chǎn)負債表。該表用于綜合反映項目計算期內(nèi)各年年末資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的增減變化及對應(yīng)關(guān)系，計算資產(chǎn)負債率。(7)借款還本付息計劃表。該表反映項目計算期內(nèi)各年借款本金償還和利息支付情況，用于計算償債備付率和利息備付率指標。除編制以上財務(wù)分析報表外，在進行項目財務(wù)評價時，通常還應(yīng)編制財務(wù)分析輔助報表，如建設(shè)投資估算表、建設(shè)期利息估算表、流動資金估算表、項目總投資使用計劃與資金籌措表等。3.分析項目財務(wù)評價和資本金財務(wù)評價及各投資者財務(wù)評價的異同。答:三者都是財務(wù)評價的組成部分。項目財務(wù)評價是忽略資金來源，以項目所需全部融通資金為基礎(chǔ)進行的評價，考察項目的盈利能力；資本金財務(wù)評價是從項目實施者角度出發(fā)，以資本金為計算基礎(chǔ)?？紤]借入資金的還本付息，考察資本金的盈利能力；各投資者財務(wù)評價是站在各投資主體的立場上，反映其現(xiàn)金流量狀況，考察的是投資各方可能獲得的收益情況。4.財務(wù)評價的主要內(nèi)容及其評價指標是什么？答:主要內(nèi)容：（1）選取財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)；（2）財務(wù)效益與費用估算；（3）編制財務(wù)分析報表和財務(wù)分析輔助報表；（4）計算財務(wù)評價指標；（5）進行不確定性分析和風險分析；（6）編寫財務(wù)評價報告。評價指標：盈利能力分析指標（1）財務(wù)內(nèi)部收益率FIRR；（2）財務(wù)凈現(xiàn)值FNPV；（3）投資回收期P；（4）總投資收益率（ROI）；（5）項目資本金凈利潤率（ROE）。償債能力分析指標（1）利息備付率（ICR）；（2）償債備付率（DSCR）；（3）資產(chǎn)負債率（LOAR）。5.什么是國民經(jīng)濟評價，它與財務(wù)評價有何異同？答:國民經(jīng)濟評價是按合理配置資源的原則，采用影子價格、影子匯率、社會折現(xiàn)率等國民經(jīng)濟評價參數(shù)，從國家整體角度考察項目的效益和費用，分析計算項目對國民經(jīng)濟的貢獻，評價項目的經(jīng)濟合理性。國民經(jīng)濟評價與財務(wù)評價的區(qū)別在于：(1)兩種評價的角度和基本出發(fā)點不同。(2)項目的費用和效益的含義和范圍劃分不同。(3)價格體系不同，財務(wù)評價使用預(yù)測的財務(wù)收支價格，國民經(jīng)濟評價則使用一套專用的影子價格體系。(4)財務(wù)評價有兩個方面，一是盈利性分析，二是清償能力分析，也就是要分析項目財務(wù)收支預(yù)算的松緊程度，分析項目借款償還能力。而國民經(jīng)濟評價則僅僅只有盈利性分析，即只有經(jīng)濟效益的分析，沒有清償能力分析。財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價之間的相同點在于：（1）評價的目的相同。都是以尋求最小的投入獲得最大的產(chǎn)出。（2）評價基礎(chǔ)相同。都是在完成了產(chǎn)品需求預(yù)測、工程技術(shù)方案、資金籌措等可行性研究的基礎(chǔ)上進行評價的。6.在國民經(jīng)濟評價中，識別效益費用的基本原則是什么？答：識別和劃分費用與效益的基本原則是:凡項目對國民經(jīng)濟所作的貢獻，均計為項目的效益；凡國民經(jīng)濟為項目所付出的代價均計為項目的費用。也就是說，項目的國民經(jīng)濟效益是指項目對國民經(jīng)濟所作的貢獻，包括項目的直接效益和間接效益；項目的國民經(jīng)濟費用是指國民經(jīng)濟為項目付出的代價，包括直接費用和間接費用。判別項目的效益和費用，要使用“有—無”對比的方法，即將“有”項目(項目實施)與“無”項目(項目不實施)的情況加以對比，以確定某項效益和費用的存在。什么是項目的直接效益和直接費用？在國民經(jīng)濟評價中采用什么價格體系計量直接效益和直接費用？答：項目直接效益是指由項目產(chǎn)出物產(chǎn)生并在項目范圍內(nèi)計算的經(jīng)濟效益，一般表現(xiàn)為項目為社會生產(chǎn)提供的物質(zhì)產(chǎn)品、科技文化成果和各種各樣的服務(wù)所產(chǎn)生的效益。項目的直接費用是指項目使用投入物所產(chǎn)生并在項目范圍內(nèi)計算的經(jīng)濟費用，一般表現(xiàn)為投入項目的各種物料、人工、資金、技術(shù)以及自然資源而帶來的社會資源的消耗。在國民經(jīng)濟評價中采用影子價格體系計量直接效益和直接費用。什么是項目的間接效益和間接費用？？請各舉兩例。答：間接效益是指由項目引起而在直接效益中沒有得到反映的效益。例如項目使用勞動力，使得勞動力熟練化，由沒有特別技術(shù)的非熟練勞動力經(jīng)訓練而轉(zhuǎn)變?yōu)槭炀殑趧恿Γ辉俦热缂夹g(shù)擴散的效益；還有城市地下鐵道的建設(shè)，使得地鐵沿線附近的房地產(chǎn)升值的效益。間接費用是指由項目引起而在項目的直接費用中又沒有得到反映的費用。例如項目對自然環(huán)境造成的損害、項目產(chǎn)品大量出口從而引起我國這種產(chǎn)品出口價格下降等等。9.進行國民經(jīng)濟評價時，有哪些是轉(zhuǎn)移支付？答：轉(zhuǎn)移支付包括：（1）稅金；（2）補貼；（3）國內(nèi)貸款利息；（4）全部投資效益費用流量表中，國外貸款和還本付息與國內(nèi)貸款和還本付息一樣，既不作為效益，也不作為費用。10.什么叫社會折現(xiàn)率？它的作用是什么？答：社會折現(xiàn)率是從社會角度對資金時間價值的估量，是費用——效益分析體系中的重要參數(shù)，代表社會資金被占用應(yīng)獲得的最低收益率，并用作不同年份資金價值換算的折現(xiàn)率。社會折現(xiàn)率可作為經(jīng)濟內(nèi)部收益率的判別標準。某一出口產(chǎn)品，其影子價格為1134元/噸，國內(nèi)現(xiàn)行價格為718元/噸，求其價格換算系數(shù)。解：1134/718=1.5812.什么叫社會評價？其作用與范圍有哪些？答：社會評價是分析擬建項目對當?shù)厣鐣挠绊懞彤數(shù)厣鐣l件對項目的適應(yīng)性和可接受程度，評價項目的社會可行性。社會評價作用：社會評價旨在系統(tǒng)調(diào)查和預(yù)測擬建項目的建設(shè)、運營產(chǎn)生的社會影響與社會效益，分析項目所在地區(qū)的社會環(huán)境對項目的適應(yīng)性和可接受程度。通過分析項目涉及的各種社會因素，評價項目的社會可行性，提出項目與當?shù)厣鐣f(xié)調(diào)關(guān)系，規(guī)避社會風險，促進項目順利實施，保持社會穩(wěn)定的方案。進行社會評價有利于國民經(jīng)濟發(fā)展目標與社會發(fā)展目標協(xié)調(diào)一致，防止單純追求項目的財務(wù)效益；有利于項目與所在地區(qū)利益協(xié)調(diào)一致，減少社會矛盾和糾紛，防止可能產(chǎn)生不利的社會影響和后果，促進社會穩(wěn)定；有利于避免或減少項目建設(shè)和運營的社會風險，提高投資效益。社會評價的范圍：社會評價適用于那些社會因素較為復(fù)雜，社會影響較為久遠，社會效益較為顯著，社會矛盾較為突出，社會風險較大的投資項目。其中主要包括需要大量移民搬遷或者占用農(nóng)田較多的水利樞紐項目、交通運輸項目、礦產(chǎn)和油氣田開發(fā)項目，扶貧項目、農(nóng)村區(qū)域開發(fā)項目，以及文化教育、衛(wèi)生等公益性項目。社會評價的方法有哪些？答：(1)快速社會評價法：快速社會評價法是在項目前期階段進行社會評價常用的一種簡捷方法，通過這一方法可大致了解擬建項目所在地區(qū)社會環(huán)境的基本狀況，識別主要社會影響因素，粗略地預(yù)測可能出現(xiàn)的情況及其對項目的影響程度?？焖偕鐣u價主要是分析現(xiàn)有資料和現(xiàn)有狀況，著眼于負面社會因素的分析判斷，一般以定性描述為主。(2)詳細社會評價法：詳細社會評價法是在可行性研究階段廣泛應(yīng)用的一種評價方法。其功能是在快速社會評價的基礎(chǔ)上，進一步研究與項目相關(guān)的社會因素和社會影響，進行詳細論證，并預(yù)測風險度。結(jié)合項目備選的技術(shù)方案、工程方案等，從社會分析角度進行優(yōu)化。詳細社會評價采用定量與定性分析相結(jié)合的方法，進行過程分析。14.什么叫項目后評價？項目后評價具有什么作用？答：項目后評價是指對已完成的項目的目的、執(zhí)行過程、效益、作用和影響所進行的系統(tǒng)、客觀的分析，即根據(jù)項目的實際成果和效益，檢查項目預(yù)期的目標是否達到，項目是否合理有效，項目的主要效益指標是否實現(xiàn)；通過分析評價，找出成敗的原因，總結(jié)經(jīng)驗教訓；并通過及時有效的信息反饋，為未來新項目的決策和提高、完善投資決策管理水平提出建議；同時也為項目實施運營中的出現(xiàn)的問題提出改進建議，從而達到提高投資效益的目的。作用：全面總結(jié)項目的實施過程，分析項目的實際運營情況和實際投資效益，對比實際的實施效果與項目的預(yù)期目標的偏差，或?qū)嶋H結(jié)果與其他同類項目的偏差，并分析原因，總結(jié)項目成功的經(jīng)驗和失敗的教訓，為進一步提高項目投資效益提出切實可行的建議，以提高工程項目決策、設(shè)計、施工、管理水平、為合理利用建設(shè)資金、改進和完善管理、制定相關(guān)政策等提供可行依據(jù)，最終使社會相關(guān)利益群體利益最大化。思考題與習題l.什么是價值工程?價值工程中的價值含義是什么?提高價值有哪些途徑?答案：價值工程是指通過各相關(guān)領(lǐng)域的協(xié)作，對所研究對象的功能與費用進行系統(tǒng)分析，不斷創(chuàng)新，旨在提高所研究對象價值的思想方法和管理技術(shù)，其目的是以研究對象的最低壽命周期成本，可靠地實現(xiàn)使用者所需功能，以獲得最佳綜合效益。價值工程中的“價值”是指對象所具有的功能與獲得的該功能的全部費用之比，它不是對象的使用價值，也不是對象的交換價值，而是對象的比較價值。價值的提高取決于功能和費用兩個因素，所以提高價值可以通過以下途徑實現(xiàn)：①提高功能，降低成本，大幅度提高價值。這是提高價值的最理想途徑。隨著科技的發(fā)展，采用新技術(shù)、新工藝、新材料可使產(chǎn)品結(jié)構(gòu)或制造方法有較大突破，這不僅有助于產(chǎn)品功能的提高，同時還可降低成本，從而使價值大幅度提高。②功能不變，降低成本，提高價值。③成本不變，提高功能，提高價值。④成本稍有增加，但功能大幅度提高，使價值提高。⑤功能稍有降低，而成本大幅度降低，從而提高價值。2.什么是壽命周期和壽命周期成本費用?價值工程中為什么要考慮壽命周期成本費用?答案：壽命周期指設(shè)備從開始投入使用時起，一直到因設(shè)備功能完全喪失而最終退出使用的總的時間長度；建筑產(chǎn)品在整個壽命周期過程中所發(fā)生的全部費用，稱為壽命周期費用，它包括建設(shè)費用和使用費用兩部分。在價值工程中，價值的提高取決于功能和費用兩個因素，而建筑產(chǎn)品的壽命周期費用與建筑產(chǎn)品的功能有關(guān)。隨著建筑產(chǎn)品的功能水平提高，建筑產(chǎn)品的使用費用降低，但是建設(shè)費用增高；反之，使用費用增高，建設(shè)費用降低。3.價值工程的特點是什么?答案：價值工程的主要特點是：①.以使用者的功能需求為出發(fā)點；②.對所研究對象進行功能分析，并系統(tǒng)研究功能與成本之間的關(guān)系；③.致力于提高價值的創(chuàng)造性活動；④.應(yīng)有組織有計劃地按一定的工作程序進行。4.價值工程的實施步驟如何?答案：選定對象，收集情報資料，進行功能分析，提出改進方案，分析和評價方案，實施方案，評價活動成果。5.選擇價值分析對象的一般原則是什么?常用哪些方法?答案：選擇價值工程對象時應(yīng)遵循的一般原則有以下兩條：①與企業(yè)的經(jīng)營方針和發(fā)展方向相一致的原則；②有利于提高價值的原則。常用方法主要有：經(jīng)驗分析法、百分比法、ABC法、價值系數(shù)法和最合適區(qū)域法等。6.ABC分析法和強制確定法選擇分析對象的基本思路和步驟是什么?答案：ABC分析法運用數(shù)理統(tǒng)計的分析原理，接照局部成本在總成本中所占比重的大小來選定VE對象。例如，通過對某一產(chǎn)品的全部零(部)件的成本比重進行分析時，往往有10%～20%種的零件的累計成本占總成本的70%～80%，這10%～20%種的零件就是“關(guān)鍵的少數(shù)”，如果將零件種數(shù)(或比率)與相應(yīng)的累計成本值（或比率）的關(guān)系一一對應(yīng)畫在坐標軸上，就形成一條零件成本分配曲線。再運用ABC分類原則，將曲線圖分為A、B、C三個區(qū)域，就可相應(yīng)地將零件分為A、B、C三類。A類零件種數(shù)少而成本比重大，是對產(chǎn)品成本舉足輕重的關(guān)鍵零件類，應(yīng)列為VE對象；B類零件是次要零件類，有時亦可選（A+B）類作為VE對象；C類零件雖然種數(shù)多，但對整體成本影響不大，暫可不作專門研究；這一曲線圖能直觀地表達產(chǎn)品成本中的主次因素，所以，也稱主次因素圖或ABC分析圖。故ABC分析法的步驟是：（1）列出零件成本分布表；（2）作出零件成本分配比重曲線圖；（3）劃分ABC區(qū)；（4）選擇分析對象。強制確定法的基本思路和步驟是：第一步：將零部件排列起來，一對一地進行重要性比較（即每一零部件分別與其它零部件比較），重要的得1分，不重要的得0分；每一零部件與其它零部件比過一輪，求出各自的重要性得分累計，各零部件得分累計之和為總分，每一零部件得分累計與總分之比，即為該零部件的功能系數(shù)。有時某一零部件的得分總值為0，但實際上該零部件不能說是沒有作用或重要性，只是其在整體中重要性最弱。為了避免產(chǎn)生誤解，可以對得分值加以修正。修正的方法是給每一零部件得分都加一分，然后用修正后的得分值計算功能系數(shù)。第二步：求出每一零部件的成本與各零部件成本總和之比，即成本系數(shù)。第三步：以成本系數(shù)去除功能系數(shù)，即得出每個零部件的價值系數(shù)。計算出各零部件的價值系數(shù)后，根據(jù)價值系數(shù)對零部件進行分析評價、選擇價值工程對象。當vi=1時，表明零部件的功能與成本是匹配的，這樣的零部件不作為價值工程分析對象；當vi＞1時，表明零部件的成本分配偏低，與其功能不匹配，這種情況下，應(yīng)該首先分析是否存在功能過剩，并予消除，否則應(yīng)該適當增加成本，避免質(zhì)量隱患；當vi＜1時，表明零部件實現(xiàn)的功能所分配的成本偏高，應(yīng)該把這樣的零部件作為價值工程重點分析對象。7.什么是功能?功能如何分類?什么是功能定義?怎樣進行功能定義?答案：功能是對象能夠滿足某種需求的一種屬性。具體來說功能就是效用。功能可作以下分類:（1）基本功能和輔助功能；（2）使用功能和美觀功能；（3）必要功能和不必要功能。功能定義是指用最簡明的語言表達產(chǎn)品(或零部件）或作業(yè)的功用和效用。對功能下的定義要說明功能的實質(zhì)，限定功能的內(nèi)容，并能與其他功能概念區(qū)別開，明確表達出來。下定義的過程就是透過現(xiàn)象看本質(zhì)的過程。功能定義的步驟：①弄清產(chǎn)品目的；②明確VE對象或產(chǎn)品的整體功能；③在產(chǎn)品整體功能定義的基礎(chǔ)上，自上而下逐級地給產(chǎn)品的各構(gòu)成要素明確功能定義。確切地說，也就是給產(chǎn)品的零部件下定義；④找出那些既不屬于產(chǎn)品整體功能，又不屬于零部件功能，而是由使用條件、使用時間、使用環(huán)境所規(guī)定的那些功能。8.什么是功能整理?怎樣繪制功能系統(tǒng)圖?答案：功能整理就是對定義出的功能進行系統(tǒng)的分析、整理，明確功能之間的關(guān)系，建立功能系統(tǒng)圖，為功能評價做準備。繪制功能系統(tǒng)圖，首先要弄清功能之間的關(guān)系。在一個系統(tǒng)中，功能的上下位關(guān)系，就是指功能之間的從屬關(guān)系，上位功能是目的，下位功能是手段；功能的并列關(guān)系是指兩個功能，誰也不從屬于誰，但卻同屬于一個上位功能的關(guān)系。在繪制功能系統(tǒng)圖時，上位功能在左，下位功能在右，依次排列，整個圖形呈樹形由左向右擴展、延伸。9.什么是功能評價?常用的功能評價方法有哪幾種?怎樣根據(jù)功能評價結(jié)果選擇價值工程的改進對象?答案：功能評價是對功能進行評價，而不是對產(chǎn)品來評價，把產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)系統(tǒng)撇開，以功能系統(tǒng)的各個功能區(qū)域來進行評價。常用的功能評價方法有：功能評價系數(shù)法和功能成本法。選擇改進對象時，考慮的因素主要是價值系數(shù)大小和成本改善期望值的大小。當價值系數(shù)等于或趨近于1時，功能現(xiàn)實成本等于或接近于功能目標成本，說明功能現(xiàn)實成本是合理的，價值最佳，無需改進；當價值系數(shù)小于1時，表明功能現(xiàn)實成本大于功能評價值，說明該功能現(xiàn)實成本偏高，應(yīng)作為改進對象；當價值系數(shù)大于1時，表明功能現(xiàn)實成本小于功能評價值，說明功能現(xiàn)實成本偏低。其原因可能是功能不足，滿足不了用戶要求。在這種情況下，應(yīng)增加成本，更好地實現(xiàn)用戶要求的功能。還有一種可能是功能評價值確定不準確，而以現(xiàn)實成本就能夠可靠實現(xiàn)用戶要求的功能，現(xiàn)實成本是比較先進的，此時無須再對功能或功能區(qū)域進行改進。在選擇改進對象時，可將價值系數(shù)和成本改善期望值兩個因素綜合起來考慮，即選擇價值系數(shù)低、成本改善期望值大的功能或功能區(qū)域作為重點改進對象。10.方案的創(chuàng)造有哪些方法?如何進行方案的評價?答案：方案的創(chuàng)造方法有：①頭腦風暴法（BS法）；②模糊目標法（哥頓法）；③專家函詢法（德爾菲法）；④專家檢查法；⑤組合法。方案評價是在方案創(chuàng)造的基礎(chǔ)上對新構(gòu)思方案的技術(shù)、經(jīng)濟和社會效果等幾方面進行的評估，以便于選擇最佳方案。按其作法分為概略評價和詳細評價。11.某產(chǎn)品由5個零部件所組成，各零部件之間的重要性關(guān)系為：A＞D＞C＞B＞E。各零部件成本如下表:表7.23零部件ABCDE成本24424162試分別用價值系數(shù)法和最合適區(qū)域法（取S=0.005）找出需作價值分析的零部件。解：（1）價值系數(shù)法計算功能重要性系數(shù)：功能重要性系數(shù)表構(gòu)件名稱一對一比較結(jié)果得分修正得分功能重要性系數(shù)ABCDEA×1111450.333B0×001120.133C01×01230.200D011×1340.267E0000×010.067合計10151.000計算價值系數(shù)：價值系數(shù)計算表構(gòu)件名稱功能重要性系數(shù)顯示成本成本系數(shù)價值系數(shù)選擇對象②③=①/②④=①/③A0.333240.3430.971B0.13340.0572.333√C0.200240.3430.583√D0.267160.2281.171E0.06720.0292.310合計1.000701.0001.000由上表所列的價值系數(shù)偏離1的程度可以確定VE活動對象為B、C。（2）最合適區(qū)域法由圖可知，構(gòu)件B、D表明成本比重偏低，功能可能存在不足。構(gòu)件C表明成本比重偏高，功能可能存在過剩。所以，應(yīng)把B、C、D作為改進對象，其中構(gòu)件C作為重點改進對象。12.某工程有A、B二個設(shè)計方案，按下表中四個指標，用DARE法比較兩方案的優(yōu)劣，已知各方案對各指標的滿足程度系數(shù)（Sij）如下:表7.24指標方案1.預(yù)算造價2.平面布置3.能源消耗4.建筑自重SijAB0.40.60.450.550.60.40.650.35各指標的重要性互比值如下（從左往右比較）：表7.25指標代號1234重要性互比值10.52－試列表計算各指標的重要程度系數(shù)Wi，并計算各方案的得分，最后給出結(jié)論。解：指標代號重要度比重修正重要度重要程度系數(shù)Wi1.預(yù)算造價1.01.00.22.平面布置0.51.00.23.能源消耗2.02.00.44.建筑自重——1.00.2合計5.01.0方案A得分：ΣSij×Wi=0.4×0.20+0.45×0.20+0.6×0.40+0.65×0.20=0.54方案B得分：ΣSij×Wi=0.6×0.20+0.55×0.20+0.4×0.40+0.35×0.20=0.46∵方案A得分0.54＞方案B得分0.46，∴方案A更優(yōu)。13.某產(chǎn)品有A，B，C，D4個部件和F1、F2、