大股東控制對(duì)上市公司現(xiàn)金股利政策影響的實(shí)證研究的綜述報(bào)告

大股東控制對(duì)上市公司現(xiàn)金股利政策影響的實(shí)證研究的綜述報(bào)告本綜述報(bào)告旨在分析大股東控制對(duì)上市公司現(xiàn)金股利政策的影響，綜述報(bào)告包括五個(gè)部分：引言、研究方法、研究結(jié)果、討論和結(jié)論。一、引言資本市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分。上市公司是資本市場(chǎng)的重要構(gòu)成部分，上市公司的股票在資本市場(chǎng)上交易，為投資者帶來(lái)巨大的投資回報(bào)。因此，上市公司的財(cái)務(wù)政策對(duì)投資者和股東來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。股利對(duì)于上市公司和股東來(lái)說(shuō)非常重要。上市公司從虧損中恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)、擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模和提高企業(yè)價(jià)值的時(shí)候，采取的主要策略之一是向股東發(fā)放股利。然而，股利政策是否完全由一線公司的管理層來(lái)決定呢？交易所的規(guī)定、法規(guī)、稅務(wù)、公司治理和許多其他因素都會(huì)影響上市公司的現(xiàn)金股利政策。其中，大股東（majorshareholder）是一個(gè)極其重要的影響因素。大股東作為上市公司的實(shí)際控制人，在現(xiàn)實(shí)中往往擁有更多的表決權(quán)和實(shí)際控制權(quán)。因此，大股東是否會(huì)通過(guò)他們的實(shí)際控制權(quán)直接或間接地影響上市公司的現(xiàn)金股利政策變得越來(lái)越重要。二、研究方法在嚴(yán)格篩選文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，我們僅考慮發(fā)表在SSCI、SCI、CSSCI等重要數(shù)據(jù)庫(kù)的英文期刊，選取了近20年內(nèi)的文獻(xiàn)，由于這是綜述性論文，我們采用文獻(xiàn)綜述法（review）進(jìn)行研究分析?？紤]到語(yǔ)言限制，我們研究報(bào)告只能選擇英文期刊，這可能導(dǎo)致在其他語(yǔ)言和未收錄在數(shù)據(jù)庫(kù)的文獻(xiàn)評(píng)論方面失去了一些優(yōu)秀參考文獻(xiàn)。三、研究結(jié)果大股東控制對(duì)公司現(xiàn)金股利政策的影響有兩個(gè)層面，一個(gè)是直接影響，一個(gè)是間接影響。直接影響：管理層往往遵循大股東的意志制定公司現(xiàn)金股利政策。當(dāng)大股東可以行使他們的控制權(quán)，表決批準(zhǔn)公司現(xiàn)金股利政策時(shí)，管理層就很難發(fā)揮控制作用。因此，大股東直接影響了公司現(xiàn)金股利政策的制定。間接影響：大股東的類型也會(huì)影響公司的現(xiàn)金股利政策。大股東可以是實(shí)際控制人，也可以是機(jī)構(gòu)投資者。自然人會(huì)更容易去追求短期收益，而機(jī)構(gòu)投資者則會(huì)更加注重公司未來(lái)的發(fā)展。因此，大股東類型的不同也會(huì)影響公司現(xiàn)金股利政策的制定。四、討論大股東控制現(xiàn)金股利政策會(huì)對(duì)公司帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響。大股東往往有自己的利益考慮，而忽視其他股東的利益。如果大股東過(guò)分關(guān)注短期收益，而不關(guān)注公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，那么公司未來(lái)的發(fā)展就會(huì)受到重大影響。此外，如果管理層過(guò)度強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金股利政策，也可能導(dǎo)致公司資本回報(bào)率的下降，從而影響公司的競(jìng)爭(zhēng)力和未來(lái)發(fā)展。大股東持股比例也會(huì)影響管理層的決策。當(dāng)大股東持有公司越多的股份，他們就會(huì)擁有更多的權(quán)利來(lái)影響公司的現(xiàn)金股利政策。當(dāng)大股東和其他股東之間的權(quán)力差距越小，公司的決策和管理層就更容易被其他股東所控制，而不是被大股東所控制。五、結(jié)論本文對(duì)大股東對(duì)上市公司現(xiàn)金股利政策的影響進(jìn)行了綜述。研究結(jié)果表明，大股東作為實(shí)際控制人，會(huì)直接或間接地影響公司現(xiàn)金股利政策的制定。我們也討論了這種影響的長(zhǎng)期影響。盡管大股東掌控公司的表決權(quán)，但公司未來(lái)的發(fā)展還是需要考慮所有股東的利益。因此，公司管理層需要考慮長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展和未來(lái)的發(fā)展，同時(shí)需要正確處理股東之