會計準則變革對企業(yè)高管薪酬的影響研究

會計準則變革對企業(yè)高管薪酬的影響研究進入二十一世紀,隨著我國經(jīng)濟全球化步伐的加快,實現(xiàn)我國會計準則與國際會計準則的協(xié)調(diào)與趨同是大勢所趨,也順應了全球范圍內(nèi)的會計準則變革浪潮。2006年2月15日,我國財政部頒布了包括一項基本準則和三十八項具體準則在內(nèi)的新企業(yè)會計準則體系。2005年1月1日,歐盟要求其成員國的上市公司強制采用國際財務報告準則(IFRS)進行報表的編制與披露。2007年底,美國證券交易委員會宣布在美國上市的境外公司可以使用IFRS進行財務報告的編制,2008年初美國財務會計準則委員會對本國會計準則與國際會計準則趨同的具體時間做出了安排。2009年6月,日本企業(yè)會計審議會公布日本采用國際財務報告準則的意見書。截至2014年,全球共120多個國家允許或強制采用IFRS。國際會計準則委員會(IASC)和國際財務報告準則基金會(IFRSFoundation)的目標是制定一套高質量的可強制執(zhí)行的財務報告準則。國際會計師聯(lián)合會秘書長IanBall指出,高質量的國際財務報告準則提高會計信息的透明度和可比性,它將為各國會計實務界帶來多方面的益處,它不僅可以使投資人擁有更好的決策信息,同時企業(yè)內(nèi)部決策也將擁有改善了的會計信息。全球范圍內(nèi)的國際財務報告準則實施同時吸引了大量學者的關注,會計準則變革下會計信息質量改善的直接預期是研究的焦點,例如是否促進資本市場效率和提高權益估值準確性等。而對于為實現(xiàn)會計信息質量改善目標的準則變革可能帶來的其他經(jīng)濟后果缺乏關注,特別是準則變革對企業(yè)組織可能產(chǎn)生的影響一直被理論界較少涉及。會計信息是外部市場交易的基礎,更是企業(yè)內(nèi)部管理、契約制定等企業(yè)行為的基礎。所以,研究會計準則變革對企業(yè)契約尤其是內(nèi)部薪酬契約的影響具有一定的研究價值。高管薪酬的制定依賴會計信息,因為會計盈余是衡量和考核企業(yè)高管業(yè)績的基礎,而高管薪酬契約又是企業(yè)內(nèi)部契約的一項重要組成部分,因此,會計準則變革后的盈余信息必然對企業(yè)高管薪酬具有一定的影響。另外,近年來我國上市公司高管薪酬居高不下,也成為全社會關注的熱點問題,高管薪酬作為公司治理的重要機制之一,與企業(yè)績效掛鉤,激勵管理層為追求股東財富最大化而努力工作,成為企業(yè)價值創(chuàng)造的內(nèi)在驅動力。因此,不論從會計準則變革的理論,還是高管薪酬制定的現(xiàn)實問題都與會計信息密不可分,而會計準則又是指導會計信息生成的具體規(guī)范。所以,會計準則的變革必然影響以會計盈余信息為基礎的高管薪酬的制定和決策。本文針對我國2006年的會計準則變革事件,此次變革不僅在準則結構和內(nèi)容上有較大調(diào)整,且準則的基本理念也有深刻轉變。會計目標由“受托責任觀”到“決策有用觀”的提升,收益確認在“利潤表觀”的基礎上強調(diào)“資產(chǎn)負債表觀”,公允價值的引入等等,這些不僅提高了會計信息質量,也改善了會計信息的契約有用性,但現(xiàn)有關于會計信息的薪酬契約有用性的研究較少。我國會計準則變革的國際化趨同,為研究會計信息的質量提高如何影響企業(yè)高管薪酬提供了良好的機遇。本文以我國上市公司為樣本,選擇準則變革前后2003-2013年時間跨度,基于會計信息的薪酬契約有用性,研究會計準則變革對企業(yè)高管薪酬的影響,延伸了準則變革對微觀組織的影響范疇,通過會計準則變革對企業(yè)內(nèi)部高管薪酬的影響研究,為啟示會計準則的非直接后果研究并拓展會計準則變革研究做出貢獻,同時對微觀企業(yè)合理制定高管薪酬具有重要的現(xiàn)實意義。本文共分四大部分七個章節(jié)。第一部分是研究基礎,包括第一章緒論和第二章文獻綜述。第一章緒論部分介紹本文的選題背景、研究意義、研究目標和研究內(nèi)容等。第二章文獻綜述部分梳理了國內(nèi)外會計準則變革研究和高管薪酬研究的主要文獻；第二部分是理論研究,包括第三章理論基礎和第四章影響原理與路徑分析。第三章從委托代理理論、最優(yōu)契約理論、相對績效評價理論和經(jīng)濟后果理論分析高管薪酬發(fā)揮公司治理作用的理論基礎。第四章在會計信息的治理功能基礎上分析會計準則變革對高管薪酬影響的基本原理和路徑；第三部分實證研究,包括第五章和第六章。第五章檢驗了會計準則變革對高管薪酬業(yè)績敏感度的影響。第六章檢驗了會計準則變革對高管薪酬相對績效評價的影響；第四部分是研究結論,包括第七章。在歸納全文研究結論基礎上提出會計準則設計執(zhí)行和企業(yè)高管薪酬制定的相應對策建議,同時指出研究的局限。本文主要結論如下：結論一：會計準則變革對企業(yè)高管薪酬的影響是通過會計信息的契約有用性產(chǎn)生的,主要體現(xiàn)在兩個方面。其一,會計準則變革提高了會計盈余信息質量,使企業(yè)自身的會計盈余信息能夠更準確合理地評價高管的努力程度,進而改善高管薪酬業(yè)績敏感度；其二,由于會計準則的國際趨同提升了不同企業(yè)間的會計信息可比性,使其他同類企業(yè)的會計盈余信息在本企業(yè)的高管薪酬制定中具有參照價值,即會計準則變革使相對績效信息在高管薪酬契約得到應用。結論二：會計準則變革對企業(yè)內(nèi)部薪酬業(yè)績敏感度具有一定影響。具體表現(xiàn)為：會計準則變革后,企業(yè)高管薪酬與以總資產(chǎn)報酬率為代表的會計業(yè)績相關性顯著提高,而與以股票收益率為代表的市場業(yè)績相關性顯著降低；另外,區(qū)分會計準則變革對企業(yè)的不同影響程度基礎上,受準則變革影響程度大的公司,會計準則變革后其薪酬業(yè)績敏感度提升程度比受準則變革影響程度小的公司高管薪酬業(yè)績敏感度的提升程度要大,推測出企業(yè)高管薪酬業(yè)績敏感度的變化與會計準則變革有關；而且,考慮了企業(yè)所有權性質因素,發(fā)現(xiàn)會計準則變革后,非國有上市公司的高管薪酬業(yè)績敏感度提高的程度要大于國有上市公司。結論三：會計準則變革使企業(yè)外部同類企業(yè)的相對績效在企業(yè)自身高管薪酬契約中得到應用。從會計準則變革的外部性角度發(fā)現(xiàn)其對企業(yè)高管薪酬的影響：第一,在同一市場中的企業(yè),會計準則變革前后企業(yè)的高管薪酬契約中沒有體現(xiàn)相對績效的應用；第二,在同行業(yè)同規(guī)模的企業(yè)中,會計準則變革前沒有發(fā)現(xiàn)高管薪酬契約中實施相對績效評價的證據(jù),但在會計準則變革后企業(yè)高管薪酬契約中存在相對績效評價的跡象；第三,在同行業(yè)同規(guī)模同所有權性質的企業(yè)中,非國有上市公司中高管薪酬契約中的相對績效應用要比國有上市公司更明顯?？梢?會計準則變革后由于會計信息可比性的提升,使同類企業(yè)間的會計信息在制定高管薪酬是具有一定的參照作用,也體現(xiàn)準則變革的外部治理功能的提升。本文的研究貢獻包括以下三點：第一,延伸現(xiàn)有會計準則變革研究的范圍。已有會計準則變革研究主要集中于資本市場的決策有用性方面,而對于會計信息質量改善為目標的準則變革的契約有用性可能帶來的經(jīng)濟后果缺乏關注,特別是準則變革對企業(yè)內(nèi)部可能產(chǎn)生的影響一直被理論界較少涉及。本文基于會計信息的契約有用性,探索會計準則變革對企業(yè)高管薪酬的影響原理、路徑和效果,深入了會計準則的經(jīng)濟后果研究,擴大會計準則變革研究的范疇。第二,為制度變革對企業(yè)高管薪酬的影響提供了新的證據(jù)。會計準則作為一項強制執(zhí)行的重要制度,準則變革提高了會計信息質量和會計信息可比性,使會計盈余信息在企業(yè)薪酬業(yè)績敏感度和相對績效評價中發(fā)揮更大的作用。并借助信息與治理、會計與契約等研究范式,深刻剖析會計準則變革對企業(yè)高管薪酬影響的基本原理