萬(wàn)科A財(cái)務(wù)分析

25三月2024萬(wàn)科A財(cái)務(wù)分析萬(wàn)科基本情況：1984年5月萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司成立1988年介入房地產(chǎn)領(lǐng)域1988年12月公司公開(kāi)向社會(huì)發(fā)行股票2,800萬(wàn)股，集資人民幣2,800萬(wàn)元1991年1月萬(wàn)科A股在深圳證券交易所掛牌交易1992年正式確定大眾住宅開(kāi)發(fā)為核心業(yè)務(wù)2005年中國(guó)房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)企業(yè)綜合實(shí)力TOP10評(píng)選第一萬(wàn)科A財(cái)務(wù)分析房地產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)：房地產(chǎn)行業(yè)是典型的資金密集型行業(yè)，具有投資大、風(fēng)險(xiǎn)高、周期久、供應(yīng)鏈長(zhǎng)、地域性強(qiáng)的特點(diǎn)。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的資金來(lái)源幾乎60-80%依賴(lài)銀行貸款，近來(lái)國(guó)務(wù)院和央行出臺(tái)了一系列宏觀調(diào)控政策，壓縮投資，抽緊銀根。央行銀根緊縮無(wú)異于扼住了目前我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的主動(dòng)脈，如何開(kāi)辟新的融資方式，建立新的融資平臺(tái)，已成為眾多房地產(chǎn)商性命攸關(guān)的頭等大事。萬(wàn)科A財(cái)務(wù)分析2002——2004年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

萬(wàn)科A財(cái)務(wù)分析2002——2004年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

萬(wàn)科A財(cái)務(wù)分析盈利能力同行業(yè)橫向比較：

萬(wàn)科A盈利能力財(cái)務(wù)比率同行業(yè)年度2002200320042004毛利率24.08%27.28%30.91%30.02%銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率8.36%8.50%11.45%6.96%資產(chǎn)凈利潤(rùn)率5.20%5.78%6.73%4.56%凈資產(chǎn)收益率11.76%13.42%16.10%7.88%每股收益0.610.390.390.14萬(wàn)科A財(cái)務(wù)分析

萬(wàn)科A財(cái)務(wù)分析1.公司2002、2003、2004的利潤(rùn)總額分別為52001.11萬(wàn)元、83036.67萬(wàn)元、126032.92萬(wàn)元，分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的58.7%、59.7%和65.2%。利潤(rùn)的數(shù)量和質(zhì)量都不錯(cuò)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定。2.毛利率02年為24.08%，04年達(dá)到30.91%。毛利呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明萬(wàn)科的獲利能力逐年增強(qiáng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力也逐年提高。萬(wàn)科A財(cái)務(wù)分析3.在同行業(yè)凈資產(chǎn)收益率普遍下降的情況下，萬(wàn)科卻由2002年末的11.76%逐年遞增到2004年末的16.10%。凈資產(chǎn)收益高，說(shuō)明資本運(yùn)營(yíng)效益好，企業(yè)權(quán)益資本獲利能力強(qiáng)，對(duì)企業(yè)投資者保證程度高。4.企業(yè)資產(chǎn)凈利潤(rùn)率雖然高于同行平均水平，但增長(zhǎng)緩慢。從2003年末到2004年末只增長(zhǎng)了16.44%，相對(duì)于其他指標(biāo)而言增長(zhǎng)速度慢。萬(wàn)科A財(cái)務(wù)分析在凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的同時(shí)，存貨也在迅速的膨脹，從而導(dǎo)致總資產(chǎn)額的增多。5.萬(wàn)科2003年2004年的每股收益都保持在0.39，而同行業(yè)都低于0.3。股票的盈利能力不錯(cuò)，公司有較好的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況。萬(wàn)科A財(cái)務(wù)分析償債能力同行業(yè)橫向比較：公司萬(wàn)科A陸家嘴年度02年03年04年02年03年04年短期償債能力：

流動(dòng)比率2.512.132.412.882.822.68速動(dòng)比率0.530.280.730.721.11.44現(xiàn)金比率0.390.20.50.711.111.2現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率4.18%-30.83%16.64%74.10%52.02%20.76%長(zhǎng)期償債能力：

負(fù)債比率58.29%54.92%59.42%32.04%32.08%31.84%股東權(quán)益比率41.15%44.52%39.93%62.85%63.31%62.69%有形凈資產(chǎn)債務(wù)率142.63%122.54%147.40%47.15%47.23%46.72%現(xiàn)金債務(wù)總額比2.69%-25.49%11.36%74.10%52.02%20.64%萬(wàn)科A財(cái)務(wù)分析萬(wàn)科A的流動(dòng)比率三年均大于2，并高于同行業(yè)平均水平（1.99），因此萬(wàn)科的短期償債能力還是不錯(cuò)的。萬(wàn)科A財(cái)務(wù)分析從折線(xiàn)圖中我們可以明顯看出，萬(wàn)科的速動(dòng)比率很低，這是由于萬(wàn)科的存貨比較多，其中擬開(kāi)發(fā)的土地占了存貨的一半左右，其余的基本上是已建成和正在建造的房產(chǎn)。萬(wàn)科A財(cái)務(wù)分析從理論上講，負(fù)債比率在40%-50%為宜，但萬(wàn)科的負(fù)債比率高于該標(biāo)準(zhǔn)，這是由房地產(chǎn)業(yè)負(fù)債比較高的特色所決定的，萬(wàn)科三年都低于60%，財(cái)務(wù)上還是比較穩(wěn)健的。萬(wàn)科A財(cái)務(wù)分析萬(wàn)科A近三年次財(cái)務(wù)費(fèi)用狀況2002年-552.52003年-80.012004年-422.1萬(wàn)科A近三年的財(cái)務(wù)費(fèi)用都為負(fù)數(shù)，說(shuō)明存款利息大于借款費(fèi)用，從這一點(diǎn)來(lái)看，萬(wàn)科的償債能力強(qiáng)。萬(wàn)科A財(cái)務(wù)分析成本的增加是由于萬(wàn)科這幾年一直在擴(kuò)大房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)與建設(shè)，投入的資金比較多。萬(wàn)科A財(cái)務(wù)分析營(yíng)運(yùn)能力同行業(yè)橫向比較：

萬(wàn)科公司相關(guān)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)陸家嘴公司相關(guān)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)

2002年2003年2004年2002年2003年2004年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.620.680.590.280.270.23流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.660.710.60.310.30.26應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率13.5121.6323.4989.8681.4689.71存貨周轉(zhuǎn)率0.640.630.540.260.260.27萬(wàn)科A財(cái)務(wù)分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：

該公司的資產(chǎn)的增加主要是因?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)收入的增加，使得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高。且資金周轉(zhuǎn)率比同行業(yè)平均水平要高的多，說(shuō)明總資產(chǎn)使用效率較高，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力較強(qiáng)。整體來(lái)看，萬(wàn)科相對(duì)于同行業(yè)其他企業(yè)還是占相當(dāng)優(yōu)勢(shì)的。萬(wàn)科A財(cái)務(wù)分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率分析整體來(lái)看，與同行業(yè)相比應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，這樣會(huì)給企業(yè)