2021年中小企業(yè)融資題庫(kù)及答案

判斷題（每小題1分，共10小題）直接融資是指從銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)借貸信貸資金。（×）國(guó)內(nèi)外公司、團(tuán)隊(duì)、個(gè)人資金不屬于融資渠道。（×）政府資金，涉及財(cái)政預(yù)算內(nèi)及預(yù)算外資金，也許是免費(fèi)。（√）非銀行金融機(jī)構(gòu)，涉及信托投資公司、投資基金公司、風(fēng)險(xiǎn)投資公司、保險(xiǎn)公司、租賃公司。（√）外國(guó)政府資金也許以貸款或贈(zèng)款方式提供。（√）公司不承擔(dān)債務(wù)償還責(zé)任。（×）中小公司不適當(dāng)在公開(kāi)資我市場(chǎng)融資。（√）非公開(kāi)資我市場(chǎng)對(duì)中小公司融資具備重要作用。（√）創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)中小公司具備極重要作用，因而，所有中小公司都要盡一切也許在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市。（×）產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)是創(chuàng)業(yè)投資進(jìn)入與退出重要交易場(chǎng)合。（√）買(mǎi)殼上市融資中，只要?dú)す揪邆渖鲜匈Y格即可。（×）商業(yè)票據(jù)融資就是應(yīng)付賬款融資。（×）預(yù)收貨款可以解決公司融資問(wèn)題，因此中小公司均可大量使用。（×）福費(fèi)廷業(yè)務(wù)中出口商放棄對(duì)所出售債權(quán)憑證一切權(quán)益，將收取債款權(quán)利、風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任無(wú)追索權(quán)轉(zhuǎn)嫁給包買(mǎi)商，包買(mǎi)商對(duì)出口商、背書(shū)人無(wú)追索權(quán)。（√）融資租賃可以解決中小公司暫時(shí)性資金周轉(zhuǎn)需要。（×）融資租賃是中小公司解決技術(shù)設(shè)備更新有效途徑之一。（√）公司融資期限越長(zhǎng)，采用融資租賃要比銀行貸款劃算。（√）典當(dāng)是中小公司融資重要補(bǔ)充，可以解決中小公司各種資金需要。（×）典當(dāng)融資成本高，只能作為中小公司解決暫時(shí)性資金方式之一。（√）典當(dāng)行在當(dāng)期內(nèi)有權(quán)出租、使用當(dāng)物。（×）中小公司政策性融資以配合政策執(zhí)行為目，不用考慮經(jīng)營(yíng)效益。（×）政策性融資以商業(yè)性融資為載體。（√）為推動(dòng)特定目而實(shí)行財(cái)政援助政策屬于一事一時(shí)暫時(shí)性辦法，能比稅收制度更直接、更鮮明體現(xiàn)政府意圖，是政府對(duì)中小公司一種直接援助。（√）除了稅收政策、財(cái)政政策，政府采購(gòu)也是支持中小公司發(fā)展重要財(cái)稅政策，在許多國(guó)家甚至是最重要政策。（√）內(nèi)源融資沒(méi)有成本，資金可以隨意使用。（×）內(nèi)源融資也有成本，即機(jī)會(huì)成本。（√）公司外源融資中債務(wù)融資成本普通低于股權(quán)融資成本。公司債務(wù)融資中短期債務(wù)普通低于長(zhǎng)期債務(wù)融資成本。（√）公司何時(shí)進(jìn)行融資取決于投資時(shí)機(jī)，過(guò)早、過(guò)遲均不利。（√）由于中小公司融資難，因此融資越早越積極。（×）MM無(wú)公司稅模型證明在一定條件下，公司價(jià)值與它們所采用融資方式無(wú)關(guān)。（√）修正MM理論以為，財(cái)務(wù)杠桿限度越高，其價(jià)值越高。（√）不對(duì)稱(chēng)信息理論以為公司債務(wù)比例上升是一種積極信號(hào)。（√）信貸配給重要因素在于銀行對(duì)中小公司歧視。（×）信貸配給重要因素在于信息不對(duì)稱(chēng)。（√）中小公司融資難既有全世界中小公司共同因素，又有國(guó)內(nèi)特殊因素。（√）中小公司失信重要因素之一在于失信成本過(guò)低（√）票據(jù)融資是商業(yè)銀行一項(xiàng)重要中間業(yè)務(wù)，相對(duì)信貸融資來(lái)說(shuō)，其風(fēng)險(xiǎn)較低。（√）中小公司融資應(yīng)當(dāng)是一種市場(chǎng)行為，政府不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行干預(yù)。（×）銀行在票據(jù)承兌時(shí)要承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)，因而也要進(jìn)行較嚴(yán)格信用審查。（√）中小公司只要提高自身素質(zhì)，不需要參加信用評(píng)估也很容易獲得銀行信貸。中小公司提高融資能力涉及提高自身素質(zhì)和不斷開(kāi)拓融資渠道。（√）公司治理構(gòu)造與投資者無(wú)關(guān)，只要有助于公司發(fā)展即可。（×）商業(yè)信用是不需要成本，因而，任何狀況下公司都要盡量使用。（×）只要建立了信用擔(dān)保體系，中小公司融資問(wèn)題自然會(huì)迎刃而解。（×）中小公司融資問(wèn)題必要采用綜合對(duì)策，多渠道、多方式解決。（√）非公開(kāi)資我市場(chǎng)對(duì)于中小公司融資具備極為重要作用，應(yīng)大力發(fā)展。（√）創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是一種風(fēng)險(xiǎn)與收益共存市場(chǎng)，中小公司不能一哄而上。（√）政策性融資是政府對(duì)中小公司支持方式之一，因而其對(duì)公司規(guī)定較低。（×）政府采購(gòu)政策也可以協(xié)助中小公司解決融資問(wèn)題。（√）制定嚴(yán)格中小公司劃分原則意義不大。（×）制定嚴(yán)格中小公司劃分原則是政府扶持中小公司基本和前提。（√）中小公司融資重要是為理解決資金局限性問(wèn)題，只要能融通到資金，成本高低不用過(guò)多考慮。（×）融資需求評(píng)估可有可無(wú)，核心是要融到資金。（×）融資決策時(shí)，任何時(shí)候都不能放棄公司控股權(quán)。（×）只要公司信用好，實(shí)力雄厚，就能融到資金，融資溝通、談判無(wú)足輕重。（×）防范融資騙局，一方面要在思想上樹(shù)立“天下沒(méi)有免費(fèi)午餐”這一觀念。（√）為了減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，中小公司融資時(shí)，要控制好負(fù)債率。（√）利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)防范重要取決于公司對(duì)于將來(lái)利率、匯率變化趨勢(shì)預(yù)測(cè)能力和水平。（√）中小公司融資難重要因素在于信息不對(duì)稱(chēng)、中小公司信用低。（√）為了提高融資效率和成功率，中小公司應(yīng)借助中介服務(wù)機(jī)構(gòu)協(xié)助。（√）單選題（每小題1分，共10小題）1．金融市場(chǎng)依照融資對(duì)象/工具劃分為A.貨幣市場(chǎng)與資我市場(chǎng) B.有形市場(chǎng)，無(wú)形市場(chǎng)C.發(fā)行市場(chǎng)與流通市場(chǎng) D.資我市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)，黃金市場(chǎng)答案：D2．按照融資主體融資方式分為A.內(nèi)源(內(nèi)部融資)與外源融資 B.直接融資與間接融資C.股權(quán)融資(權(quán)益)融資與債權(quán)融資 D.風(fēng)險(xiǎn)融資、產(chǎn)業(yè)融資、資本融資長(zhǎng)期資金籌集方式重要以股權(quán)融資為主，債務(wù)融資為輔。答案：A3．長(zhǎng)期資金籌集方式重要應(yīng)當(dāng)以（）為主，（）為輔。A.股權(quán)融資，債權(quán)融資 B.債權(quán)融資，股權(quán)融資C.直接融資，間接融資 D.短期融資、長(zhǎng)期融資答案：A4．政府擔(dān)保下銀行信貸融資屬于（）A.股權(quán)融資 B.政府投資C.間接融資 D.風(fēng)險(xiǎn)融資答案：C5．下列屬于不內(nèi)部融資是（）。A.集資入股 B.內(nèi)部收益留存C.增資擴(kuò)股 D.提取折舊答案：C6.依照最佳資本構(gòu)造理論，可以有效運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，負(fù)債率較高公司是（）A.風(fēng)險(xiǎn)公司 B.以有形資產(chǎn)為主公司C.稅率較低公司 D.處在高速成長(zhǎng)階段公司答案：B7．國(guó)內(nèi)中央銀行是（）。A.中華人民共和國(guó)人民銀行 B.中華人民共和國(guó)工商銀行C.中華人民共和國(guó)進(jìn)出口銀行 D.中華人民共和國(guó)銀行答案：A8．國(guó)內(nèi)政策性銀行是（）。A.中華人民共和國(guó)人民銀行 B.中華人民共和國(guó)工商銀行C.中華人民共和國(guó)進(jìn)出口銀行 D.中華人民共和國(guó)銀行答案：C9．適合吸引風(fēng)險(xiǎn)投資公司是（）。A.高科技中小公司 B.制造型中小公司C.社區(qū)型中小公司 D.服務(wù)性中小公司答案：A10．在公司資本構(gòu)造理論中，以為公司市場(chǎng)價(jià)值與資本構(gòu)造無(wú)關(guān)是（）。A.MM公司稅模型 B.樸素/老式資本構(gòu)造理論C.凈收益(收入)理論 D.經(jīng)營(yíng)凈收益(收入)理論答案：C11．公司融資是以已經(jīng)存在公司自身()對(duì)外進(jìn)行融資，獲得資金用于投資與經(jīng)營(yíng)。（）A．資產(chǎn) B．收益C．權(quán)益 D．資信答案：D12融資租賃不可稱(chēng)為()。A．經(jīng)營(yíng)性租賃B．金融租賃C、財(cái)務(wù)租賃D．以上都不對(duì)答案：A13．某公司以“2/10，n/30”信用條件購(gòu)入價(jià)值102萬(wàn)元商品，則其最長(zhǎng)免費(fèi)信用為：（）A.2天 B.10天C.30天 D.n天答案：B14．面對(duì)售貨方提供鈔票折扣優(yōu)惠，購(gòu)貨方?jīng)Q策是：（）。A.如能低成本借入資金，便應(yīng)在享有鈔票折扣，反之，應(yīng)放棄鈔票折扣。B.如能低成本借入資金，便應(yīng)在放棄鈔票折扣，反之，應(yīng)享有鈔票折扣。C.如在折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得收益率高于隱含利息成本，應(yīng)使用鈔票折扣。D.以上皆不對(duì)的答案：A15．下列做法不符合出口信貸原則是（）。A.貸款只向發(fā)放買(mǎi)方信貸國(guó)家出口商支付B.貸款額為貿(mào)易合同交易額C.進(jìn)口商運(yùn)用買(mǎi)方信貸可購(gòu)買(mǎi)出口國(guó)任意貨品D.貸款均為分期償還，普通半年還本付息一次答案：C16．下面不符合融資租賃特性是（）。A.三邊貿(mào)易，兩個(gè)合同 B.設(shè)備所有權(quán)和使用權(quán)長(zhǎng)期分離C.全額清償 D.雙方均可隨時(shí)解約答案：D17．下列不符合中小公司政策性融資特性是（）。A.單獨(dú)法律根據(jù) B.按市場(chǎng)原則放款C.業(yè)務(wù)領(lǐng)域明確 D.以配合政策執(zhí)行為目答案：B18．下列不屬于中小公司政策性融資是（）。A.地方性科技型中小公司技術(shù)創(chuàng)新資金 B.中小公司發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)資金C.中小公司國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓基金 D.中小公司互助擔(dān)?；鸫鸢福篋19．在進(jìn)行公司所有資本構(gòu)造決策時(shí)，使用（）。A.個(gè)別融資成本購(gòu) B.綜合融資成本C.邊際融資成本 D.機(jī)會(huì)成本答案：B20．在進(jìn)行在追加融資決策時(shí)，使用（）。A.個(gè)別融資成本購(gòu) B.綜合融資成本C.邊際融資成本 D.機(jī)會(huì)成本答案：C21．比較各種融資方式時(shí)，使用（）。A.個(gè)別融資成本購(gòu) B.綜合融資成本C.邊際融資成本 D.機(jī)會(huì)成本答案：A22．制造業(yè)型中小公司應(yīng)以（）作為重要融資渠道。A.間接融資 B.風(fēng)險(xiǎn)投資基金C.中小型商業(yè)銀行 D.政府扶持性資金，社區(qū)共同集資答案：A23．高科技型中小公司應(yīng)以（）作為重要融資渠道。A.間接融資 B.風(fēng)險(xiǎn)投資基金C.中小型商業(yè)銀行 D.政府扶持性資金，社區(qū)共同集資答案：B24．服務(wù)業(yè)型中小公司應(yīng)以（）作為重要融資渠道。A.間接融資 B.風(fēng)險(xiǎn)投資基金C.中小型商業(yè)銀行 D.政府扶持性資金，社區(qū)共同集資答案：C25．社區(qū)型中小公司應(yīng)以（）作為重要融資渠道。A.間接融資 B.風(fēng)險(xiǎn)投資基金C.中小型商業(yè)銀行 D.政府扶持性資金，社區(qū)共同集資答案：D26．公司融資以（）為基本。A．投資需要B．融資方式C．融資談判D．融資成本答案：A27．公司權(quán)益融資渠道涉及（）A.銀行貸款 B.融資租賃C.信用擔(dān)保 D.增資擴(kuò)股答案：D28．公司債權(quán)融資渠道涉及（）。A.風(fēng)險(xiǎn)投資 B.產(chǎn)權(quán)交易C.典當(dāng) D.創(chuàng)業(yè)板上市答案：C29．下面對(duì)有限合伙制論述中對(duì)的是（）。A．普通合伙人對(duì)于合伙機(jī)構(gòu)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任。B．所有合伙人對(duì)合伙公司債務(wù)及其她經(jīng)濟(jì)責(zé)任和民事責(zé)任均承擔(dān)無(wú)限連帶經(jīng)濟(jì)責(zé)任C、普通合伙人對(duì)合伙機(jī)構(gòu)承擔(dān)有限連帶責(zé)任D．有限合伙人對(duì)于合伙機(jī)構(gòu)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任答案：A30．與經(jīng)營(yíng)凈收益無(wú)關(guān)因素是()。A．凈利潤(rùn) B．折舊C．流動(dòng)資金占用增長(zhǎng) D．財(cái)務(wù)費(fèi)用答案：C31．不屬于負(fù)債融資資金來(lái)源有()。A．銀行貸款 B．出口信貸C．發(fā)行股票 D．融資租賃答案：C32．如下貸款期限屬于中期貸款為()。A．3個(gè)月 B．1年C、1.5年 D．答案：C33、不屬于國(guó)內(nèi)政策性銀行有()。A．國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行 B．進(jìn)出口銀行C．農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 D．中央銀行答案：D34。下列說(shuō)法錯(cuò)誤是()A．政策性銀行貸款利率普通比商業(yè)銀行貸款低B．國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行重要提供基本設(shè)施建設(shè)及重要生產(chǎn)性建設(shè)項(xiàng)目長(zhǎng)期貸款，普通貸款期限較長(zhǎng)C．進(jìn)出口銀行重要為產(chǎn)品出口提供貸款支持，進(jìn)出口銀行提供出口信貸普通利率高于普通商業(yè)貸款利率D．農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行貸款利率普通較低答案：C35．出口信貸普通只能提供設(shè)備價(jià)款()貸款。A．15％ B．65％C．100％ D．85％答案：D36．對(duì)外國(guó)政府貸款說(shuō)法中不對(duì)的是()。A．外國(guó)政府貸款常與出口信貸混合使用B．外國(guó)政府貸款利率低，期限長(zhǎng)，有時(shí)還伴有某些贈(zèng)款C、使用外國(guó)政府貸款要支付少量管理費(fèi)D．外國(guó)政府貸款可用于購(gòu)買(mǎi)任何國(guó)家或地區(qū)設(shè)備或原料答案：D37．對(duì)發(fā)行債券說(shuō)法中不對(duì)的是()。A．公司債券融資是一種直接融資B．發(fā)行債券公司必要實(shí)力很強(qiáng)，資信良好，或有很強(qiáng)第三方擔(dān)保C．發(fā)行債券普通需要獲得債券資信級(jí)別評(píng)級(jí)，債券評(píng)級(jí)級(jí)別較高，可以以較低利率發(fā)行D．債券只能在公開(kāi)資我市場(chǎng)上公開(kāi)發(fā)行答案：D38．商業(yè)性擔(dān)保人重要有()。A．專(zhuān)業(yè)擔(dān)保公司B．銀行C．非銀行金融機(jī)構(gòu)D．控股母公司答案：A39．關(guān)于財(cái)產(chǎn)抵押與質(zhì)押說(shuō)法錯(cuò)誤是()。A．質(zhì)押是指?jìng)鶆?wù)人或者第三人不轉(zhuǎn)移對(duì)抵押物占有，將該抵押物財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)擔(dān)保。B．財(cái)產(chǎn)抵押普通需要對(duì)抵押物進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，以擬定抵押物抵押價(jià)值C．抵押率是指抵押貸款本金與抵押物價(jià)值之間比值。D．財(cái)產(chǎn)抵押或質(zhì)押需要發(fā)生某些附加費(fèi)用答案：A40．對(duì)項(xiàng)目資本構(gòu)造說(shuō)法中不對(duì)的是()。A．項(xiàng)目資本構(gòu)造是項(xiàng)目資本金與長(zhǎng)期負(fù)債融資比例B．從投資者角度考慮，項(xiàng)目融資資本構(gòu)造追求以較低資本金投資爭(zhēng)取較多負(fù)債融資C、資本金比例越高，貸款風(fēng)險(xiǎn)越低，貸款利率可以越高，反之貸款利率越低D．從經(jīng)濟(jì)效率角度出發(fā)，較低籌資成本可以得到較高經(jīng)濟(jì)效益答案：C41．關(guān)于銀行信貸融資，不對(duì)的說(shuō)法是（）A.中小公司獲得信貸資金可用于任何方面B．由于中小公司規(guī)模小，銀行信貸存在一定規(guī)模不經(jīng)濟(jì)C．銀行信貸資金成本低于直接融資成本D．當(dāng)前銀行信貸普遍需要抵押擔(dān)保，中小公司難以滿足答案：A42．在項(xiàng)目負(fù)債構(gòu)造中，關(guān)于長(zhǎng)短期負(fù)債借款說(shuō)法錯(cuò)誤是()。A.短期借款利率高于長(zhǎng)期借款B．如果過(guò)多采用短期融資，會(huì)使公司財(cái)務(wù)流動(dòng)性局限性，財(cái)務(wù)穩(wěn)定性下降C．大型基本設(shè)施工程負(fù)債融資應(yīng)當(dāng)以長(zhǎng)期融資為主D．恰當(dāng)安排某些短期融資可以減少總?cè)谫Y成本答案：A43．對(duì)于外匯幣種說(shuō)法不對(duì)的是()。A．外匯貸款借款幣種與還款幣種必要相似B．為了減少還款成本，選取幣值較為軟弱幣種作為還款幣種C．幣值軟弱外匯貸款利率普通較高D．若條件允許，項(xiàng)目使用外匯貸款需要仔細(xì)選取外匯幣種答案：A44．下列利率與項(xiàng)目資金成本之間關(guān)系對(duì)的是()。A．采用浮動(dòng)利率貸款，將來(lái)利率升高，項(xiàng)目資金成本將隨之上升B．采用浮動(dòng)利率貸款，將來(lái)利率升高，項(xiàng)目資金成本隨之下降C．采用固定利率貸款，將來(lái)市場(chǎng)利率減少，項(xiàng)目資金成本隨之減少D．浮動(dòng)貸款利率變動(dòng)最后不會(huì)影響項(xiàng)目資金成本答案：A45．項(xiàng)目總體資金成本用()來(lái)表達(dá)。A．優(yōu)先股資金成本B．普通股資金成本<br>C．加權(quán)平均資金成本D．將以上三者綜合起來(lái)表達(dá)答案：C46．下列融資渠道中適合中小公司解決暫時(shí)性資金周轉(zhuǎn)需要是（）。A.融資租賃 B.典當(dāng)C.政策性融資 D.發(fā)行債券答案：B47．下列融資渠道中適合中小公司解決長(zhǎng)期資金需要是（）。A.融資租賃 B.典當(dāng)C.商業(yè)信用 D.票據(jù)融資答案：A48．票據(jù)融資最適合解決中小公司哪一方面資金需求（）。A.長(zhǎng)期資金 B.發(fā)展資金C.固定資產(chǎn)投資 D.周轉(zhuǎn)資金答案：D49．風(fēng)險(xiǎn)投資最適合于哪一類(lèi)公司（）。A.大中型公司 B.中小公司C.成熟期公司 D.高科技公司答案：D50．出口信貸最適合于哪一類(lèi)公司（）。A.高科技公司 B.創(chuàng)新型公司C.進(jìn)口大型設(shè)備公司 D.出口型公司答案：C51．中小公司資金需求期限較長(zhǎng)時(shí)，可以選?。ǎ┣廊谫Y。A.短期拆借 B.商業(yè)信用C.銀行借款或股權(quán)融資 D.票據(jù)貼現(xiàn)答案：C52．中小公司資金需求規(guī)模較大時(shí)，可以采用融資渠道、方式重要是（）。A.員工集資 B.典當(dāng)融資C.產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)融資 D.商業(yè)信用融資答案：C53、中小公司投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)高、收益高時(shí)，可以選取（）方式融資。A.銀行借貸 B.典當(dāng)融資C.風(fēng)險(xiǎn)投資 D.商業(yè)信用融資答案：C54．中小公司資金需求期限較短時(shí)，可以選?。ǎ┣廊谫Y。A.融資租賃 B.產(chǎn)權(quán)交易C.風(fēng)險(xiǎn)投資 D.票據(jù)貼現(xiàn)答案：D55．中小公司資金需求期限較長(zhǎng)時(shí)，可以選?。ǎ┣廊谫Y。A.短期拆借 B.商業(yè)信用C.銀行借款或股權(quán)融資 D.票據(jù)貼現(xiàn)答案：C簡(jiǎn)答題（每小題6分，共30分）內(nèi)源融資及特點(diǎn)內(nèi)源融資，指公司依托其內(nèi)部積累進(jìn)行融資，詳細(xì)涉及三種形式：資本金、折舊基金轉(zhuǎn)化為重置投資和留存收益轉(zhuǎn)化為新增投資。內(nèi)源融資對(duì)公司資本形成具備原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險(xiǎn)性特點(diǎn)，是公司生存與發(fā)展不可或缺重要構(gòu)成某些。相對(duì)于外源融資，內(nèi)源融資可以減少信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題及與此關(guān)于勉勵(lì)問(wèn)題，節(jié)約公司交易費(fèi)用，減少融資成本，也可以增強(qiáng)公司剩余控制權(quán)。但是，內(nèi)源融資能力及其增長(zhǎng)，要受到公司賺錢(qián)能力、凈資產(chǎn)規(guī)模和將來(lái)收益預(yù)期等方面制約。外源融資及特點(diǎn)外源融資指公司通過(guò)一定方式從外部融入資金。是公司吸取其她經(jīng)濟(jì)主體儲(chǔ)蓄，使之轉(zhuǎn)化為自己投資過(guò)程。它對(duì)公司資本形成具備高效性、靈活性、大量性和集中性特點(diǎn)。外源融資發(fā)展，可以提高全社會(huì)對(duì)儲(chǔ)蓄資源動(dòng)員和運(yùn)用能力，優(yōu)化社會(huì)資源配備效率，有助于分散投資風(fēng)險(xiǎn)。在公司發(fā)展史中，內(nèi)源融資和外源融資處在不同發(fā)展階段。公司融資先由內(nèi)源融資開(kāi)始，當(dāng)公司發(fā)展到一定限度，具備一定資金積累能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力后再通過(guò)外源融資，借助外部資金發(fā)展自己，當(dāng)壯大到相稱(chēng)規(guī)模再逐漸縮小外源融資總量，轉(zhuǎn)而依托自身雄厚積累資金發(fā)展。內(nèi)源融資應(yīng)是決定外源融資規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)首要因素。內(nèi)源融資始終是個(gè)人投資開(kāi)辦公司重要融資方式，也是中小公司最基本原始資本和創(chuàng)業(yè)資本來(lái)源。直接融資及特點(diǎn)直接融資，是指資金供求雙方之間直接融通資金方式，是資金盈余部門(mén)在金融市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)資金短缺部門(mén)直接證券，如商業(yè)期票、商業(yè)匯票、債券和股票融資方式，此外，政府撥款、占用其她公司資金、民間借貸和內(nèi)部集資等都屬于直接融資范疇。直接融資具備如下特點(diǎn)：(1)直接性，即資金直接從資金供應(yīng)者流向需求者，并在兩者之間建立直接債權(quán)債務(wù)關(guān)系，或資金需求者以股權(quán)形式直接獲得資金。(2)長(zhǎng)期性，直接融資所獲得資金有效期限要長(zhǎng)于間接融資。(3)不可逆性，采用發(fā)行股票形式進(jìn)行直接融資，所獲得資金是毋需還本，投資者若需變現(xiàn)就必要借助于流通市場(chǎng)，與發(fā)行人無(wú)關(guān)。(4)流通性，由于直接融資工具重要是股票與債券，而股票與債券是可以在證券二級(jí)市場(chǎng)上流通。間接融資含義與特點(diǎn)間接融資是公司通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)間接向資金供應(yīng)者融通資金方式。它由金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)信用媒介來(lái)實(shí)現(xiàn)資金在盈余部門(mén)和短缺部門(mén)之間流動(dòng)，詳細(xì)交易媒介涉及貨幣和銀行券、存款、銀行匯票等間接證券。此外，像“融資租賃”、“票據(jù)貼現(xiàn)”等其她方式也都屬于間接融資方式。間接融資具備與直接融資截然相反特性，即間接性、短期性、可逆性及非流通性。間接融資渠道1）銀行信貸：按資金來(lái)源，銀行信貸可分為：政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款和保險(xiǎn)公司貸款。2)中小金融機(jī)構(gòu)：中小金融機(jī)構(gòu)具備服務(wù)優(yōu)質(zhì)、綜合、高效特點(diǎn)，擁有管理層次少、成本低以及較好地緣、人緣優(yōu)勢(shì)，重要從事金融零售業(yè)務(wù)，此類(lèi)機(jī)構(gòu)沒(méi)有所有制和規(guī)模方面歧視，正好適應(yīng)中小公司運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)和融資需求，可以較好地為中小公司量身定做多元化、多層次、全方位創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)。3)融資租賃：由出租方(租賃公司)融通資金，為承租方(公司)提供所需要物件，具備融資、融物雙重交易租賃交易行為。其實(shí)質(zhì)是轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)關(guān)于所有或絕大某些風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬。4)票據(jù)貼現(xiàn)：指票據(jù)(重要是商業(yè)匯票)持有人將商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給收款人一項(xiàng)銀行授信業(yè)務(wù)。因而票據(jù)貼現(xiàn)可以看作是銀行以購(gòu)買(mǎi)未到期商業(yè)票據(jù)方式向公司發(fā)放貸款。直接融資與間接融資比較(1)兩者都可提供長(zhǎng)期資金來(lái)源。(2)融資成本不同：直接融資成本涉及證券中介機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)費(fèi)用、證券印刷費(fèi)、評(píng)審費(fèi)、資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)以及付給股東股息紅利等，而間接融資費(fèi)用涉及付給銀行等金融中介機(jī)構(gòu)利息、借貸手續(xù)費(fèi)等。普通來(lái)講，融資規(guī)模越大，直接融資單位成本越低，反之，間接融資成本更低。(3)投資者風(fēng)險(xiǎn)不同：間接融資對(duì)投資者回報(bào)是定期定量；并且投資者可運(yùn)用銀行等中介機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)以及承受較大風(fēng)險(xiǎn)能力和追求賺錢(qián)最大化經(jīng)營(yíng)本質(zhì)，間接實(shí)現(xiàn)對(duì)所投資公司資信調(diào)查和監(jiān)控；同步，間接融資在融資規(guī)模和融資工具期限構(gòu)造上靈活調(diào)控有助于減少公司和投資者風(fēng)險(xiǎn)。而居民在金融市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)直接證券，能購(gòu)買(mǎi)直接證券種類(lèi)有限，所面臨融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。(4)資金約束主體不同：直接融資資金約束主體是居民個(gè)人。即債券到期必要還本付息，股票準(zhǔn)時(shí)發(fā)放股息。間接融資資金主體是銀行，公司需對(duì)銀行承擔(dān)還本付息責(zé)任。當(dāng)公司不能按合同規(guī)定履約付款時(shí)，銀行有權(quán)沒(méi)收其財(cái)產(chǎn)，或規(guī)定公司破產(chǎn)清算，這種約束是硬約束。(5)資金流動(dòng)性不同：公開(kāi)證券市場(chǎng)直接融資比間接融資流動(dòng)性更強(qiáng)。(6)功能不同：直接融資市場(chǎng)除籌集資金功能外，尚有一種重要功能——產(chǎn)權(quán)交易功能。通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)運(yùn)作實(shí)現(xiàn)整個(gè)社會(huì)資源優(yōu)化配備。間接融資市場(chǎng)形成是公司與投資者之間一種間接債權(quán)債務(wù)關(guān)系，只有信用約束而無(wú)所有權(quán)約束。(7)中介機(jī)構(gòu)在其中所扮演角色不同：在直接融資中，普通也有中介機(jī)構(gòu)介入，但中介機(jī)構(gòu)作用僅僅是溝通并收取傭金，它自身不是一種資金供應(yīng)主體，不發(fā)行金融憑證。而在間接融資中，中介機(jī)構(gòu)自身就是一種資金供應(yīng)主體或需求主體，需要發(fā)行金融憑證，并將資金從最后供應(yīng)者手中引到最后需求者手中。股權(quán)融資特點(diǎn)公司股權(quán)融資方式涉及創(chuàng)業(yè)者自己出資、爭(zhēng)取國(guó)家財(cái)政投資、與內(nèi)地公司或海外公司合資、吸引投資基金投資、公開(kāi)向社會(huì)募集發(fā)行股票。自己出資是中小公司股權(quán)融資最初階段，發(fā)行股票融資是股權(quán)融資最高階段。股權(quán)融資特點(diǎn)在于，引入資金而不需償還，但同步公司引入新股東，使公司股東構(gòu)成和股份構(gòu)造產(chǎn)生變化；不必按期還本，但需按公司經(jīng)營(yíng)狀況支付紅利。債務(wù)融資特點(diǎn)公司債務(wù)融資方式有向政府借貸、向銀行借貸、向社會(huì)公眾發(fā)行債券。向親朋朋友借錢(qián)是中小公司信貸融資最初階段，發(fā)行債券則是借貸融資最高階段。債務(wù)融資特點(diǎn)在于，引入資金，但不使公司股東及股權(quán)構(gòu)造產(chǎn)生變化，而是依照合同借款，按期歸還本金并支付利息。詳細(xì)形式有向銀行借款間接融資方式、發(fā)行債券直接融資方式。權(quán)益與債務(wù)融資區(qū)別體現(xiàn)產(chǎn)權(quán)關(guān)系不同：股票融資體現(xiàn)是所有權(quán)與控制權(quán)關(guān)系。投資者享有公司剩余索取權(quán)和最后控制權(quán)，是公司股東。融資者接受投資者委托經(jīng)營(yíng)其資產(chǎn)，與之是委托一代理關(guān)系。債權(quán)融資體現(xiàn)是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。銀行則作為信用中介，擁有對(duì)公司相機(jī)控制權(quán)，即只有公司不能按合同履約時(shí)，其控制權(quán)才自動(dòng)轉(zhuǎn)移到作為債權(quán)人銀行手中。控制途徑不同：從對(duì)公司監(jiān)管來(lái)看，股權(quán)融資方式下股東實(shí)行控制權(quán)方式有兩種：一是“用手投票”；二是“用腳投票”。債權(quán)融資中銀行對(duì)公司監(jiān)控重要是通過(guò)對(duì)貸款利息索取權(quán)和在公司不能償還到期債務(wù)時(shí)對(duì)抵押資產(chǎn)所有權(quán)和處置權(quán)以及公司破產(chǎn)時(shí)清算、重組權(quán)來(lái)體現(xiàn)。銀行作為一種發(fā)展成熟機(jī)構(gòu)，對(duì)公司重大決策影響力不不大于直接融資方式下分散投資者。中小公司如何獲得銀行青睞加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高自身素質(zhì)依法納稅，樹(shù)立誠(chéng)信選取適當(dāng)融資對(duì)象和擔(dān)保單位中小公司如何減少貸款成本巧選銀行，貸款也要貨比三家精打細(xì)算，合理選取貸款期限用好政策，享有銀行和政府低息待遇提前還貸，提高資金使用效率選取最高額抵押貸款票據(jù)貼現(xiàn)融資含義及作用指票據(jù)持有人在資金局限性時(shí)，將未到期商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給收款人一項(xiàng)銀行授信業(yè)務(wù)。票據(jù)貼現(xiàn)可以看作是銀行以購(gòu)買(mǎi)未到期銀行承兌匯票方式向公司發(fā)放貸款，銀行對(duì)申請(qǐng)貼現(xiàn)公司保存追索權(quán)。商業(yè)票據(jù)重要是指銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。票據(jù)貼現(xiàn)融資能為公司迅速變現(xiàn)手中未到期商業(yè)票據(jù)，并且融資手續(xù)以便，融資成本低。公司可預(yù)先得到銀行墊付融資款項(xiàng)，加速公司資金周轉(zhuǎn)，提高資金運(yùn)用率。票據(jù)貼現(xiàn)融資使公司業(yè)務(wù)規(guī)模與融資量保持一致，減少公司資金揮霍也許性票據(jù)貼現(xiàn)與其她銀行貸款業(yè)務(wù)區(qū)別資金流動(dòng)性不同利息收取時(shí)間不同利息率不同資金使用范疇不同債務(wù)債權(quán)關(guān)系人不同資金規(guī)模和期限不同信用擔(dān)保對(duì)中小公司融資意義緩和中小公司融資困難現(xiàn)狀。彌補(bǔ)中小公司擔(dān)保品欠缺或局限性，分擔(dān)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，以增強(qiáng)其融資意愿，使中小公司得以與大公司同享金融資源。與中小公司共擔(dān)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。參加公司經(jīng)營(yíng)輔導(dǎo)支持中小公司R&D(研究與開(kāi)發(fā))。風(fēng)險(xiǎn)投資特性風(fēng)險(xiǎn)投資是集融資與投資于一體，匯供應(yīng)資本和提供管理服務(wù)于一身、新興投融資方式。風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種新興投融資方式，具備與老式股權(quán)投資和債權(quán)投資所不同特性。1)高風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資重要用于支持剛起步或尚未起步高技術(shù)公司。據(jù)記錄，美國(guó)每10個(gè)風(fēng)險(xiǎn)公司，大概只有2個(gè)至3個(gè)可獲得成功。真正賺大錢(qián)交易還不到1／4。2)高回報(bào)。依照行業(yè)記錄，風(fēng)險(xiǎn)投資回報(bào)率達(dá)到30％～50％，甚至更高?？傮w來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資高于普通證券投資平均收益。3)高技術(shù)/高成長(zhǎng)。風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)象重要是高科技中小公司。在幾年時(shí)間里就能迅速發(fā)展成為組織和管理日臻成熟大公司。4)長(zhǎng)周期。風(fēng)險(xiǎn)投資又是一種長(zhǎng)期、流動(dòng)性低權(quán)益資本。它平均投資時(shí)間為5~7年。5)風(fēng)險(xiǎn)投資具備很強(qiáng)參加性。風(fēng)險(xiǎn)投資不要擔(dān)保，不要抵押，其目是為了高增值和高收益。公司在向高技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)公司投入資金同步，也參加公司或項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)管理，因而體現(xiàn)出很強(qiáng)“參加性”。商業(yè)信用融資涵義、種類(lèi)與長(zhǎng)處在商品交易中，交易雙方通過(guò)延期付款或延期交貨而形成一種借貸關(guān)系，是公司之間發(fā)生一種信用關(guān)系。是商品互換中“貨”與“幣”在時(shí)間上分離而產(chǎn)生，商業(yè)信用融資屬于自然籌資方式之一種類(lèi)與形式：賣(mài)方向買(mǎi)方提供賒銷(xiāo)而形成信用賣(mài)方予以鈔票折扣獲取買(mǎi)方提前付款而形成信用公司以接受原料配送而獲得商業(yè)信用方式詳細(xì)形式普通體現(xiàn)為應(yīng)付賬款、商業(yè)票據(jù)、預(yù)收貨款等長(zhǎng)處：獲得容易；不需擔(dān)保；機(jī)動(dòng)靈活商業(yè)票據(jù)與應(yīng)付賬款融資區(qū)別商業(yè)票據(jù)有了書(shū)面化、具備法律效力憑證，應(yīng)付賬款是一種非正式商定商業(yè)票據(jù)中大量使用銀行承兌匯票本質(zhì)上是銀行融資和商業(yè)融資混合，應(yīng)付賬款并不包括銀行信用。商業(yè)票據(jù)明顯商定了購(gòu)貨方付款日期，如果延期就要交付罰金，應(yīng)付賬款只是通過(guò)折扣手段對(duì)購(gòu)貨方付款予以限制。融資租賃作用可緩和中小公司融資困境延長(zhǎng)資金融通期限，加大中小公司鈔票流量可以獲得國(guó)家優(yōu)惠政策可使中小公司避免通貨膨脹不利影響，防范匯率、利率風(fēng)險(xiǎn)融資租賃屬于表外融資，有助于公司通過(guò)各種渠道融資典當(dāng)融資重要特點(diǎn)具備較高靈活性當(dāng)物靈活性當(dāng)期靈活性當(dāng)費(fèi)靈活性手續(xù)靈活性融資手續(xù)簡(jiǎn)便、快捷融資限制條件較少對(duì)客戶(hù)所提供當(dāng)物限制條件較少對(duì)公司信用規(guī)定和貸款用途限制較少融資成本高，解決暫時(shí)性資金方式之一。簡(jiǎn)述公司融資決策原則。融資總收益不不大于融資總成本融資規(guī)模要量力而行選取最佳融資機(jī)會(huì)盡量減少公司融資成本擬定最佳融資期限盡量保持公司控制權(quán)選取最有助于提高公司競(jìng)爭(zhēng)力融資方式謀求最佳資本構(gòu)造簡(jiǎn)述影響資本構(gòu)造因素行業(yè)因素公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略公司獲利能力融資成本因素公司資產(chǎn)構(gòu)造公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模和資金需求量公司面臨風(fēng)險(xiǎn)公司成長(zhǎng)性投資人態(tài)度簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)含義及其防范控制途徑。公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)重要有兩種體現(xiàn)形式：一是支付風(fēng)險(xiǎn)，重要指公司因支付能力局限性而不能準(zhǔn)時(shí)、足額地向債權(quán)人還本付息所帶來(lái)不利影響與也許性。二是財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)，表達(dá)由于負(fù)債融資給股東收益帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)公司資產(chǎn)收益率下降到低于負(fù)債利率時(shí)，負(fù)債融資會(huì)給公司帶來(lái)凈損失，減少股東每股收益。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解和防范辦法涉及：(1)講信用。良好信譽(yù)是公司無(wú)形資產(chǎn)，是公司寶貴財(cái)富。(2)適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)。公司只有在預(yù)測(cè)到此后能還款時(shí)才借錢(qián)，而不是不考慮償還能力一味地“敢于負(fù)債經(jīng)營(yíng)”，更不能借錢(qián)時(shí)就主線沒(méi)有打算還。(3)融資期限與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期相一致。公司應(yīng)按資產(chǎn)運(yùn)用期限長(zhǎng)短來(lái)安排和籌集相應(yīng)期限債務(wù)資金。避免融資政策上激進(jìn)主義和保守主義。(4)債務(wù)重組。當(dāng)發(fā)生支付危機(jī)時(shí)，公司應(yīng)積極通過(guò)與債權(quán)人協(xié)商，實(shí)行債務(wù)重組籌劃，以使公司在新資本構(gòu)造基本上“起死回生”。(5)充實(shí)資本。涉及：通過(guò)內(nèi)部積累，增長(zhǎng)股本金；通過(guò)股份制改造，增長(zhǎng)資本；通過(guò)資我市場(chǎng)補(bǔ)充資本金；通過(guò)社會(huì)保障制度來(lái)減輕公司社會(huì)承擔(dān)，提高公司積累能力。簡(jiǎn)述中小公司融資程序(1)事前評(píng)估。在融資之前對(duì)其與否需要融資進(jìn)行評(píng)估，詳細(xì)來(lái)說(shuō)，就是在充分調(diào)查研究和對(duì)公司進(jìn)行SWOT分析（優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅）基本上，系統(tǒng)分析診斷，判斷資金需求性質(zhì)，評(píng)估公司融資必要性和可行性，并依照公司當(dāng)前內(nèi)外部資金來(lái)源狀況和財(cái)務(wù)狀況，計(jì)算出合理融資需要量和融資成本，在此基本上形成融資需求評(píng)估報(bào)告。（2）融資決策與策劃。就其融資一系列核心問(wèn)題進(jìn)行決策和策劃，重要涉及如下幾種方面：估算融資規(guī)模，擬定融資方式，擬定融資對(duì)象，選取融資期限與時(shí)機(jī)，擬定資本構(gòu)造，評(píng)估資金償還風(fēng)險(xiǎn)。（3）融資資料準(zhǔn)備與談判。準(zhǔn)備有關(guān)融資資料，編制出融資籌劃書(shū)（商業(yè)籌劃書(shū)），開(kāi)始與潛在資金提供方接觸，就資金使用價(jià)格、期限、提供方式、還款方式等細(xì)節(jié)進(jìn)行協(xié)商，資金供應(yīng)方也要就與否提供資金做出決定。(4)過(guò)程管理.。涉及融資組織、策劃與實(shí)行等環(huán)節(jié)，是依照雙方談判成果和規(guī)定，對(duì)所有資金到位前工作進(jìn)行細(xì)化、論證、安排。資金數(shù)額越大，融資組織、策劃和實(shí)行越重要。(5)事后評(píng)價(jià)。對(duì)本次融資活動(dòng)進(jìn)行分析和總結(jié)，以便在下次融資時(shí)可以堅(jiān)持好辦法，改正錯(cuò)誤?？蓮南率鋈齻€(gè)方面總結(jié)：融資效果，融資重要參加人員體現(xiàn)，建立公司融資檔案。融資需求合理性判斷辦法公司融資合理性判斷可通過(guò)依次回答下述幾種問(wèn)題來(lái)進(jìn)行：（1）公司為什么要融資？（2）不融資行不行？（3）公司融資用途與否合理？（4）公司資金需要量與否合理？（5）公司對(duì)將來(lái)作了什么規(guī)劃，還款來(lái)源與否合理？（6）公司對(duì)自己在行業(yè)中位置如何看？（7）公司對(duì)自己賺錢(qián)模式怎么看？（8）公司有哪些核心資源等等。如果公司經(jīng)營(yíng)者或其團(tuán)隊(duì)對(duì)于上述問(wèn)題，思路比較清晰，且處之泰然，應(yīng)對(duì)自如，并且有資料、數(shù)據(jù)和業(yè)績(jī)支持，就可初步判斷融資需求具備合理性。融資需求可行性判斷辦法融資需求可行性重要從公司自身與否具備資金提供者所規(guī)定條件方面判斷，固然也要結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境條件。據(jù)此可明確公司要成功實(shí)現(xiàn)融資尚有哪些條件不滿足，近期需要做哪些基本性工作，通過(guò)努力后公司融資目的達(dá)到也許性。就公司自身來(lái)說(shuō)，融資成功需要具備基本條件可從下述幾方面分析。融資主體基本資產(chǎn)基本財(cái)務(wù)報(bào)表基本融資資料基本融資渠道資源基本融資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)基本與融資服務(wù)機(jī)構(gòu)合伙基本公司管理團(tuán)隊(duì)品質(zhì)與行為融資渠道與方式（工具）選取技術(shù)要點(diǎn)（1）理解、收集各類(lèi)潛在資金提供方基本狀況；（2）分析本公司對(duì)不同融資渠道吸引力（3）綜合選取融資渠道。考慮：融資成本高低；融資風(fēng)險(xiǎn)大小；融資機(jī)動(dòng)性；融資以便限度（4）根據(jù)公司融資優(yōu)序理論（5）應(yīng)注意問(wèn)題：一方面，對(duì)金融機(jī)構(gòu)選取，應(yīng)選取對(duì)中小公司發(fā)展感興趣并樂(lè)意對(duì)其投資金融機(jī)構(gòu)；能予以公司經(jīng)營(yíng)指引金融機(jī)構(gòu)；分支機(jī)構(gòu)多、交易以便金融機(jī)構(gòu)；資金充分，并且資金費(fèi)用較低金融機(jī)構(gòu)；員工素質(zhì)好、職業(yè)道德良好金融機(jī)構(gòu)等。另一方面，中小公司要以實(shí)績(jī)和信譽(yù)贏得金融機(jī)構(gòu)信任和支持，而不應(yīng)以各種違法或不合法手段套取資金。涉及與金融機(jī)構(gòu)保持良好關(guān)系，積極向合伙金融機(jī)構(gòu)溝通公司經(jīng)營(yíng)方針、發(fā)展籌劃、財(cái)務(wù)狀況，闡明遇到困難，使之理解公司，看到公司遠(yuǎn)大前景，樂(lè)意支持公司發(fā)展。（6）在更多狀況下，融資渠道與方式需要組合，涉及：不同期限資金組合，不同性質(zhì)資金組合；成本組合；內(nèi)外結(jié)合；老式和創(chuàng)新結(jié)合。簡(jiǎn)述中小公司應(yīng)如何控制融資成本與費(fèi)用（1）提高融資效率；（2）減少融資盲目性；（3）委托專(zhuān)業(yè)融資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)如何增強(qiáng)資金供應(yīng)方信心對(duì)于債權(quán)人：（1）陳述資金用途合理性；（2）提供公司及經(jīng)營(yíng)者信用證據(jù)；（3）陳述公司可靠還款來(lái)源對(duì)于股權(quán)投資者：（1）請(qǐng)資金供應(yīng)方到現(xiàn)場(chǎng)考察；（2）簡(jiǎn)介公司發(fā)展規(guī)劃和前景；（3）詳細(xì)無(wú)形資產(chǎn)闡明資料；（4）詳細(xì)市場(chǎng)方略和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析資料；（5）詳細(xì)可驗(yàn)證財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和分析；（6）對(duì)資金供應(yīng)方提出問(wèn)題恰如其分地回答；（7）請(qǐng)外部專(zhuān)家提供全過(guò)程技術(shù)支持你如何理解中小公司融資決策各項(xiàng)原則？(1)融資總收益不不大于融資總成本。只有通過(guò)進(jìn)一步分析，確信運(yùn)用籌集資金所預(yù)期總收益要不不大于融資總成本時(shí)，才有必要考慮如何融資。這是公司進(jìn)行融資決策首要前提。（2）融資規(guī)模要量力而行。融資過(guò)多，或者也許導(dǎo)致資金閑置揮霍，增長(zhǎng)融資成本；或者也許導(dǎo)致公司負(fù)債過(guò)多，使其無(wú)法承受，償還困難，增長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而如果公司融資局限性，則又會(huì)影響公司投融資籌劃及其他業(yè)務(wù)正常開(kāi)展。因而，要量力而行來(lái)擬定公司合理融資規(guī)模。(3)選取最佳融資機(jī)會(huì)。要充分考慮如下幾種方面：一是在某一特定期間所浮現(xiàn)一種客觀環(huán)境；二是融資決策要有超前預(yù)見(jiàn)性，合理分析和預(yù)測(cè)可以影響公司融資各種有利和不利條件，以及也許各種變化趨勢(shì)，以便謀求最佳融資時(shí)機(jī)，堅(jiān)決決策。三是公司在分析融資機(jī)會(huì)時(shí)，必要考慮詳細(xì)融資方式所具備特點(diǎn)，并結(jié)合本公司自身實(shí)際狀況，適時(shí)制定出合理融資方案。（4）盡量減少融資成本。融資成本是決定公司融資效率核心因素，普通狀況下，按照融資來(lái)源劃分各種重要融資方式，其融資成本排列順序依次為財(cái)政融資、商業(yè)融資、內(nèi)部融資、銀行融資、債券融資、股票融資。（5）擬定恰當(dāng)融資期限。融資期限重要取決于融資用途和融資人風(fēng)險(xiǎn)偏好。如果融資是用于公司流動(dòng)資產(chǎn)，宜于選取各種短期融資方式，如商業(yè)信用、短期貸款等；如果融資是用于長(zhǎng)期投資或購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)，適當(dāng)選取各種長(zhǎng)期融資方式，如長(zhǎng)期貸款、公司內(nèi)部積累、融資租賃、發(fā)行債券、股權(quán)等。(6)盡量保持公司控制權(quán)。公司在籌措資金時(shí)，經(jīng)常會(huì)發(fā)生公司控制權(quán)和所有權(quán)某些喪失，這不但直接影響到公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)自主性、獨(dú)立性，并且還會(huì)引起公司利潤(rùn)分流，使原有股東利益遭受巨大損失，甚至也許會(huì)影響到公司近期效益與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。因而，在考慮融資代價(jià)時(shí)，只考慮成本是不夠。固然，也不能一味固守控制權(quán)不放。例如，對(duì)于一種急需資金小型高科技公司來(lái)說(shuō)，當(dāng)它面臨某風(fēng)險(xiǎn)投資公司較低成本巨額投入，但規(guī)定較大比例控股權(quán)時(shí)，普通來(lái)說(shuō)，公司還是應(yīng)當(dāng)從長(zhǎng)計(jì)議，在股權(quán)方面恰當(dāng)做些讓步。（7）選取最有助于提高公司競(jìng)爭(zhēng)力融資方式。通過(guò)融資，可以壯大公司資本實(shí)力，增強(qiáng)公司支付能力和發(fā)展后勁；可以提高公司信譽(yù)，擴(kuò)大公司產(chǎn)品市場(chǎng)份額；可以擴(kuò)大公司規(guī)模，增強(qiáng)公司獲利能力，從而充分運(yùn)用規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，提高公司在市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)力，加快公司發(fā)展。但是，公司競(jìng)爭(zhēng)力提高限度因公司融資方式、融資渠道不同而存在很大差別。因而，進(jìn)行融資決策時(shí)，公司要選取最有助于提高競(jìng)爭(zhēng)力融資方式。（8）謀求最佳資本構(gòu)造。公司在進(jìn)行融資決策時(shí)，應(yīng)當(dāng)在控制融資風(fēng)險(xiǎn)與謀求最大收益之間謀求一種均衡。為了減少融資風(fēng)險(xiǎn)，普通要對(duì)各種融資方式進(jìn)行合理組合，即制定一種相對(duì)更能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)融資組合方略，同步要注意不同融資方式之間轉(zhuǎn)換能力。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不但會(huì)影響普通股利潤(rùn)，還會(huì)影響到普通股價(jià)格。在進(jìn)行融資決策與資本構(gòu)造決策時(shí)，普通要遵循原則是：只有當(dāng)預(yù)期普通股利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度將超過(guò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增長(zhǎng)幅度時(shí)，借債才是有利。如何判斷公司融資需求合理性與必要性。(1)與融資關(guān)于公司發(fā)展戰(zhàn)略判斷。對(duì)公司發(fā)展戰(zhàn)略判斷，最慣用是“SWOT分析”，就是通過(guò)對(duì)內(nèi)外部資源及環(huán)境分析，把組織優(yōu)勢(shì)（S）和劣勢(shì)（W）與環(huán)境中機(jī)會(huì)（O）與威脅（T）相配合，以使組織與環(huán)境相適應(yīng)。通過(guò)對(duì)內(nèi)外部?jī)?yōu)勢(shì)和劣勢(shì)結(jié)識(shí)，來(lái)運(yùn)用環(huán)境中機(jī)會(huì)，克服也許遇到威脅。在此基本上，可形成組織四種戰(zhàn)略，即SO戰(zhàn)略（極大—極大），ST戰(zhàn)略（極大—極?。?，WO戰(zhàn)略（極小—極大），WT戰(zhàn)略（極小—極?。?。要在分析判斷公司戰(zhàn)略科學(xué)合理性基本上，分析判斷融資需求（用途）與公司戰(zhàn)略匹配性，即融資可以有效為公司戰(zhàn)略服務(wù)，而不是偏離或違背戰(zhàn)略方向。（2）融資需求合理性判斷辦法。公司融資合理性判斷可通過(guò)依次回答下述幾種問(wèn)題來(lái)進(jìn)行：公司為什么要融資？不融資行不行？公司融資用途與否合理？公司資金需要量與否合理？公司對(duì)將來(lái)作了什么規(guī)劃，還款來(lái)源與否合理？公司對(duì)自己在行業(yè)中位置如何看？公司對(duì)自己賺錢(qián)模式怎么看？公司有哪些核心資源等等。如果公司經(jīng)營(yíng)者或其團(tuán)隊(duì)對(duì)于上述問(wèn)題，思路比較清晰，且處之泰然，應(yīng)對(duì)自如，并且有資料、數(shù)據(jù)和業(yè)績(jī)支持，就可初步判斷融資需求具備合理性。（3）融資需求可行性判斷辦法。融資需求可行性重要從公司自身與否具備資金提供者所規(guī)定條件方面判斷，固然也要結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境條件。據(jù)此可明確公司要成功實(shí)現(xiàn)融資尚有哪些條件不滿足，近期需要做哪些基本性工作，通過(guò)努力后公司融資目的達(dá)到也許性。就公司自身來(lái)說(shuō)，融資成功需要具備基本條件可從下述幾方面分析。融資主體基本，融資主體選取要考慮以哪種組織形式融資更容易成功，手續(xù)更簡(jiǎn)便，成本更低。資產(chǎn)基本，一種融資主體最后能否融到資金，很大限度上取決于它實(shí)際擁有資產(chǎn)數(shù)額，特別是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)數(shù)額。財(cái)務(wù)報(bào)表基本，報(bào)表基本是金融機(jī)構(gòu)特別是銀行融資特別關(guān)注條件。融資資料基本，融資資料是公司與資金供應(yīng)方進(jìn)行溝通“語(yǔ)言”之一。要提供可以滿足金融機(jī)構(gòu)規(guī)定有關(guān)資料。融資渠道資源基本，應(yīng)當(dāng)做出長(zhǎng)遠(yuǎn)籌劃，提前與各種潛在資金提供者建立良好關(guān)系，使她們對(duì)公司發(fā)展歷史、現(xiàn)狀、產(chǎn)品、技術(shù)、市場(chǎng)等狀況有所理解，有效緩和中小公司信息不對(duì)稱(chēng)局面，以便在需要時(shí)，可以以便地獲得其支持。融資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)基本，要理解資金供應(yīng)方有哪些，各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)如何運(yùn)作，對(duì)資金提供有那些規(guī)定，其提供地融資工具備那些，均有什么優(yōu)缺陷等。與融資服務(wù)機(jī)構(gòu)合伙基本，大多數(shù)中小公司沒(méi)有專(zhuān)門(mén)融資崗位、部門(mén)或者機(jī)構(gòu)，因而，一方面要逐漸培養(yǎng)自己融資團(tuán)隊(duì)，另一方面要充分借助融資服務(wù)機(jī)構(gòu)力量。公司管理團(tuán)隊(duì)品質(zhì)與行為。對(duì)于中小公司來(lái)說(shuō)，管理團(tuán)隊(duì)特別是公司主品質(zhì)是影響甚至決定公司發(fā)展前程最為重要因素，因而公司在融資前要非常注重管理團(tuán)隊(duì)構(gòu)建，涉及學(xué)歷、經(jīng)歷、年齡、技術(shù)、特長(zhǎng)等等。中小公司如何在直接融資和間接融資間進(jìn)行選?。恐苯尤谫Y，是指資金供求雙方之間直接融通資金方式，是資金盈余部門(mén)在金融市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)資金短缺部門(mén)直接證券，如商業(yè)期票、商業(yè)匯票、債券和股票等，此外，政府撥款、占用其她公司資金、民間借貸和內(nèi)部集資等都屬于直接融資范疇。它具備直接性、長(zhǎng)期性、不可逆性、流通性等特點(diǎn)。間接融資是公司通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)間接向資金供應(yīng)者融通資金方式，它由金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)信用媒介來(lái)實(shí)現(xiàn)資金在盈余部門(mén)和短缺部門(mén)之間流動(dòng)，詳細(xì)交易媒介涉及貨幣和銀行券、存款、銀行匯票等間接證券。此外，像“融資租賃”、“票據(jù)貼現(xiàn)”等其她方式也都屬于間接融資。理性地講，在沒(méi)有政策障礙前提之下，中小公司是采用直接融資方式，還是間接融資方式，應(yīng)由公司依照生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模特點(diǎn)，所涉足行業(yè)、公司發(fā)展前景而定。它具備與直接融資截然相反特性，即間接性、集中性、安全性、周轉(zhuǎn)性。一方面，直接融資規(guī)定資金使用者經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具備較高透明度，中小公司大都難以做到。由于直接融資時(shí)資金供求雙方直接進(jìn)行交易，眾多、分散資金提供者只能通過(guò)信息披露及公正會(huì)計(jì)、審計(jì)等第三者監(jiān)督方式來(lái)做出決策。而不論規(guī)模大小，公司為達(dá)到較高透明度所需支付信息披露、社會(huì)公證等費(fèi)用差別不大，因而中小公司籌集單位外部資金所需要支付信息披露費(fèi)用相對(duì)就大得多。另一方面，信息不透明決定了資金提供者要選取是高收益項(xiàng)目。信息不透明限度越高，資金提供者讓渡資金時(shí)所規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償就越高。這種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益公司重要是高科技公司。對(duì)于大量集中于技術(shù)和市場(chǎng)成熟勞動(dòng)密集型行業(yè)中小公司，難以達(dá)到投資者收益規(guī)定。最后，在間接融資過(guò)程中，由于金融媒介可以以較低成本，在事先對(duì)資金使用者進(jìn)行甄別，并通過(guò)合同簽約對(duì)資金使用者行為進(jìn)行約束，在事后則繼續(xù)對(duì)資金使用者進(jìn)行監(jiān)督，因而這種融資方式對(duì)資金使用者信息透明度規(guī)定相對(duì)較低。由于中小公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)透明度較差，銀行信貸方式就成為它們外部融資重要方式。綜上所述，現(xiàn)階段間接融資將是中小公司重要外部融資渠道。中小公司如何在股權(quán)融資與債權(quán)融資間進(jìn)行選?。抗蓹?quán)融資涉及創(chuàng)業(yè)者自己出資、爭(zhēng)取國(guó)家財(cái)政投資、與其她公司合資、吸引投資基金投資、公開(kāi)向社會(huì)募集發(fā)行股票等。股權(quán)融資特點(diǎn)在于，引入資金而不需償還，但同步公司引入新股東，使公司股東構(gòu)成和股份構(gòu)造產(chǎn)生變化；不需要支付利息且不必按期還本，但需按公司經(jīng)營(yíng)狀況支付紅利。債權(quán)融資涉及向政府借貸、向銀行借貸、向親朋朋友借貸、向民間借貸、向社會(huì)公眾發(fā)行債券等。債權(quán)融資特點(diǎn)在于，引入資金，但不使公司股東及股權(quán)構(gòu)造產(chǎn)生變化，而是依照合同借款，按期歸還本金并支付利息。股權(quán)與債權(quán)融資選取重要涉及到公司控制權(quán)分散甚至轉(zhuǎn)移。這不但直接影響到公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)自主性、獨(dú)立性，并且還會(huì)引起公司利潤(rùn)分流，使原有股東利益受到影響，當(dāng)失去控股權(quán)時(shí)，還也許會(huì)影響到公司效益與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。因而，在也許狀況下，盡量考慮采用債權(quán)融資。固然，在下述幾種情形下，公司采用股權(quán)融資也是一種明智選?。阂皇枪倦y以滿足債權(quán)融資規(guī)定（涉及信用、資產(chǎn)、抵押等條件）。二是公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益均較高，原有股東但愿分散風(fēng)險(xiǎn)、共享收益，而債權(quán)人規(guī)定收益率超過(guò)公司承受能力時(shí)。三是引入股權(quán)投資者有助于公司競(jìng)爭(zhēng)能力提高時(shí)，如中小公司與某些擁有強(qiáng)大技術(shù)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)力量大公司合伙，可使公司迅速作大作強(qiáng)。生存期中小公司應(yīng)采用哪種融資方略？中小公司大多處在生存期階段，此時(shí)產(chǎn)品剛投入市場(chǎng)，銷(xiāo)路尚未打開(kāi)，市場(chǎng)推廣需要大量資金，鈔票流出經(jīng)常不不大于流入。為此，公司必要非常仔細(xì)安排每天鈔票收支籌劃，此階段融資重點(diǎn)是充分運(yùn)用負(fù)債融資，同步還需要通過(guò)融資組合多方籌集資金。中小公司在融資時(shí)如何向債權(quán)人提供債務(wù)償還保證？（1）抵押、擔(dān)保辦法貫徹。公司融資資產(chǎn)基本就是公司融資安全保障基本。在融資前，能提供出令資金供應(yīng)方滿意債務(wù)償還或投資收益保證，特別是債務(wù)融資，才干順利融到資金。以資產(chǎn)抵押為例，規(guī)定公司用于安全保證資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)清晰，價(jià)值明確，法律容許，變現(xiàn)性較強(qiáng)等。此外，保證也是常用安全保障方式，股東保證、關(guān)聯(lián)公司保證、擔(dān)保公司保證都可以選取。（2）還款來(lái)源評(píng)估。公司在融資前，重要是事先擬定還款來(lái)源，這不但是擬定資金需求期限基本，也是公司融資風(fēng)險(xiǎn)控制重要辦法，它關(guān)系到公司融資成敗。公司在擬定還款來(lái)源時(shí)，要從還款來(lái)源合理性和擬定性?xún)煞矫嬷诌M(jìn)行。即：公司還款來(lái)源與公司經(jīng)營(yíng)境況相適應(yīng)，能提供資金來(lái)源可靠證明。公司還款來(lái)源重要有下述幾種方面，預(yù)計(jì)時(shí)要采用財(cái)務(wù)穩(wěn)健原則評(píng)估：融入資金使用在擬定期限內(nèi)產(chǎn)生鈔票流。公司將來(lái)可以變現(xiàn)資產(chǎn)（短期投資），且變現(xiàn)成本較低。公司將來(lái)銷(xiāo)售回款。公司將來(lái)可以借入資金。其她擬定還款來(lái)源。簡(jiǎn)述編制商業(yè)籌劃書(shū)應(yīng)注意事項(xiàng)。融資籌劃書(shū)“七分策劃，三分包裝”，是技術(shù)和藝術(shù)統(tǒng)一體。（1）盡量精練，突出重點(diǎn)。內(nèi)容必要緊扣主題，開(kāi)門(mén)見(jiàn)山，使投資者在至少時(shí)間內(nèi)理解最多關(guān)于商業(yè)籌劃內(nèi)容。如要第一時(shí)間讓讀者懂得公司業(yè)務(wù)類(lèi)型，避免在最后一頁(yè)才提及經(jīng)營(yíng)性質(zhì)；要明確闡明公司目的及為達(dá)到目的所制定方略與戰(zhàn)術(shù)；陳述公司需要多少資金以及時(shí)間和用途，并給出一種清晰和符合邏輯讓投資者撤資方略。（2）換位思考。融資者要設(shè)身處地，假設(shè)自己是一位戰(zhàn)略合伙人或風(fēng)險(xiǎn)投資人，自己所最關(guān)懷問(wèn)題是什么，自己判斷原則是什么。就是說(shuō)，要按照閱讀商業(yè)籌劃書(shū)讀者思路去寫(xiě)作商業(yè)籌劃書(shū)，這樣就會(huì)弄清那些是重點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)詳細(xì)描述，那些可以簡(jiǎn)樸描述，那些是不必要東西，從而獲取投資者青睞。(3)以充分調(diào)查、數(shù)據(jù)、信息為基本。市場(chǎng)銷(xiāo)售是投資獲利基本，對(duì)此，融資人要充分考察市場(chǎng)現(xiàn)狀，廣泛收集關(guān)于市場(chǎng)既有產(chǎn)品、既有競(jìng)爭(zhēng)、潛在市場(chǎng)、潛在消費(fèi)者等詳細(xì)信息，使市場(chǎng)預(yù)測(cè)建立在夯實(shí)調(diào)查、數(shù)據(jù)之上，否則背面生產(chǎn)、財(cái)務(wù)、投資回報(bào)預(yù)測(cè)就都成了空中樓閣。為此，商業(yè)籌劃書(shū)中忌用含糊不清或無(wú)的確依照陳述或結(jié)算表。同步，在收集資料時(shí)，一定要做到客觀公正，避免只收集對(duì)自己有利信息，而不去收集或者故意忽視對(duì)自己不利信息。(4)實(shí)事求是，適度包裝。商業(yè)籌劃書(shū)作用固然重要，但它依然只是一種敲門(mén)磚。過(guò)度包裝是無(wú)益，公司應(yīng)當(dāng)在賺錢(qián)模式打造、現(xiàn)場(chǎng)管理、公司市場(chǎng)開(kāi)拓、技術(shù)研發(fā)等方面下硬功夫，否則，雖然有了機(jī)會(huì)，也把握不住。（5）但是分拘泥于格式。商業(yè)籌劃書(shū)固然有諸多商定俗成格式，但諸多資金供應(yīng)方在實(shí)際運(yùn)作中正在忽視這種格式，直接關(guān)注幾種核心點(diǎn)，關(guān)注她們想看到東西。因而，公司在組織編制商業(yè)籌劃書(shū)過(guò)程中，不要過(guò)度拘泥于固定格式，“依樣畫(huà)葫蘆”，只需把公司優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)都告訴別人，就也許是最后贏家。簡(jiǎn)述中小公司融資風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)及后果。融資風(fēng)險(xiǎn)就是指各種不擬定性給公司融資帶來(lái)?yè)p失也許性。詳細(xì)來(lái)說(shuō)，中小公司融資風(fēng)險(xiǎn)有如下種類(lèi)體現(xiàn)。（1）無(wú)力償還到期債務(wù)，陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。通過(guò)借入資金發(fā)展公司具備許多優(yōu)越性，但也存在很高風(fēng)險(xiǎn)，詳細(xì)涉及：一是公司借入資金量超過(guò)其支付能力，這是資本構(gòu)造決策重大失誤；二是由于客觀環(huán)境形勢(shì)不利變化，如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，資金回收困難等，公司未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期財(cái)務(wù)目的；三是公司經(jīng)營(yíng)管理不善，產(chǎn)生了虧損，資金難覺(jué)得繼；四是公司財(cái)務(wù)管理不利，籌劃不周，資金運(yùn)用不當(dāng)導(dǎo)致。這種風(fēng)險(xiǎn)不能不久控制住，便會(huì)使公司失去信譽(yù)，影響公司形象，使公司從此一蹶不振。（2）因有關(guān)政策、利率、匯率變動(dòng)導(dǎo)致公司融資成本增長(zhǎng)。隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系建立和完善，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控力度和手段不斷豐富，這些都直接影響著公司融資機(jī)會(huì)與成本。其中，稅收政策、利率與匯率政策、產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域政策、環(huán)保政策以及其她政策對(duì)融資成本均有重大影響。（3）公司被收購(gòu)，原有管理層被替代，喪失公司控制權(quán)。對(duì)于中小公司來(lái)說(shuō)，通過(guò)股權(quán)融資，一方面可解決其資金來(lái)源問(wèn)題，另一方面也也許會(huì)因而喪失對(duì)公司控制權(quán)。詳細(xì)體當(dāng)前兩個(gè)層面：一是公開(kāi)發(fā)行股票、在主板、二板或其她資我市場(chǎng)掛牌交易中小公司，一旦經(jīng)營(yíng)管理不善，股價(jià)下跌，極容易被潛在收購(gòu)者控制股份，從而使得公司易手，使創(chuàng)立者及其管理團(tuán)隊(duì)被替代，使既定公司發(fā)展戰(zhàn)略、目的、思路隨之被拋棄，這對(duì)于公司主及管理團(tuán)隊(duì)打擊是致命；二是通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易引入投資伙伴時(shí)，有也許對(duì)方會(huì)提出控股甚至更換最高管理者規(guī)定，或者有合伙者會(huì)通過(guò)與原有其他投資者聯(lián)合等方式，控制公司股東會(huì)或董事會(huì)，進(jìn)而接管公司。（4）公司觸犯國(guó)家法律，被追究有關(guān)經(jīng)濟(jì)甚至刑事責(zé)任。由于許多中小公司難以通過(guò)正式融資渠道獲得發(fā)展所需資金，迫于無(wú)奈，許多走上了民間融資道路。但在這個(gè)過(guò)程中，就也許由于種種因素而觸犯國(guó)家法律，其中最常用就是非法集資問(wèn)題，近年來(lái)，民營(yíng)公司在這方面案例非常多，這對(duì)于中小公司融資決策提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。(5)公司陷入融資騙局，遭受巨大損失。在中小公司融資難背景下，國(guó)內(nèi)外某些不法之徒運(yùn)用中小公司融資心切，或貪圖便宜資金心理，精心設(shè)計(jì)各種圈套，以提供資金融通為誘餌，通過(guò)收取“誠(chéng)意金”、“考察費(fèi)”、“評(píng)估費(fèi)”等名錄騙取公司錢(qián)財(cái)，使公司在付出大量金錢(qián)、時(shí)間、精力后一無(wú)所獲。簡(jiǎn)述中小公司融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生因素。中小公司融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生因素諸多，但歸納起來(lái)，重要有如下幾種方面。(1)經(jīng)營(yíng)者野心膨脹，舉債過(guò)度。公司融資與做任何事情同樣，均有一種“度”，超過(guò)了“度”，就會(huì)發(fā)生質(zhì)變化，走向反面。許多公司就是由于沒(méi)有把握好融資“度”，從轟轟烈烈走向了沉寂折沙結(jié)局。（2）融資準(zhǔn)備局限性，缺少理性，盲目決策。中小公司面對(duì)資金如饑似渴，很容易犯?jìng)}促上陣毛病，項(xiàng)當(dāng)前期準(zhǔn)備工作還沒(méi)有就緒，就急匆匆忙融資，成果不是卡殼，就是告急，導(dǎo)致很大損失。雖然公司不能總等資金充裕后來(lái)再進(jìn)行項(xiàng)目投資，但也決不能把公司成敗建立在“空手套白狼”心態(tài)上。國(guó)內(nèi)許多中小公司有了一定規(guī)模時(shí)，頭腦就開(kāi)始發(fā)熱了，被巨大成功而沖昏了頭腦，喜歡高歌猛進(jìn)式發(fā)展模式，忘了及時(shí)規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)，走上了由盛轉(zhuǎn)衰道路。（3）缺少金融、財(cái)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理和法律有關(guān)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)。公司融資規(guī)定有關(guān)人員具備較為全面金融、財(cái)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、法律知識(shí)，并具備豐富有關(guān)經(jīng)驗(yàn)，否則就也許浮現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，公司融資風(fēng)險(xiǎn)上述五個(gè)方面體現(xiàn)都可歸于這個(gè)方面。簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及防范和控制對(duì)策。融資風(fēng)險(xiǎn)突出體現(xiàn)為由于債務(wù)融資帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，它重要有兩種體現(xiàn)形式：一是支付風(fēng)險(xiǎn)，重要指公司因支付能力局限性而不能準(zhǔn)時(shí)、足額地向債權(quán)人還本付息所帶來(lái)不利影響與也許性，也稱(chēng)為違約風(fēng)險(xiǎn)。二是財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)，表達(dá)由于負(fù)債融資給股東收益帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)公司資產(chǎn)收益率下降到低于負(fù)債利率時(shí)，負(fù)債融資會(huì)給公司帶來(lái)凈損失，減少股東每股收益。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最重要是違約風(fēng)險(xiǎn)，其危害體當(dāng)前由于不能償付銀行等債權(quán)人到期債務(wù)，使公司留下不良記錄，當(dāng)公司再到其她金融機(jī)構(gòu)融資或謀求其她融資合伙時(shí)會(huì)受到嚴(yán)重影響。產(chǎn)生違約風(fēng)險(xiǎn)因素涉及：（1）公司結(jié)識(shí)層面因素，如公司不理解違約風(fēng)險(xiǎn)危害性及長(zhǎng)遠(yuǎn)影響，對(duì)將來(lái)鈔票流量預(yù)測(cè)太樂(lè)觀等；（2）管理水平層面因素，如短期融資用于長(zhǎng)期資產(chǎn)，公司虧損，應(yīng)收賬款或其她應(yīng)收款太多，存貨占?jí)嘿Y金太多等。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制可從下述幾方面入手：（1）加強(qiáng)信用管理。一方面要樹(shù)立信用意識(shí)，充分結(jié)識(shí)信用對(duì)于公司重要性，并建立信用管理體系。另一方面，中小公司只有在預(yù)測(cè)到此后能還款時(shí)才借錢(qián)，而不是不考慮償還能力一味地“敢于負(fù)債經(jīng)營(yíng)”，更不能借錢(qián)時(shí)就主線沒(méi)有打算還。（2）適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)。一方面，在融資時(shí)要樹(shù)立資本經(jīng)營(yíng)理念，即借入資本投資、經(jīng)營(yíng)收益要不不大于融資成本，否則，就沒(méi)有必要融資。另一方面，通過(guò)度析計(jì)算“償債保本受益”來(lái)對(duì)的預(yù)計(jì)公司償債能力。第三，隨時(shí)注意融資中變化，依照公司負(fù)債狀況調(diào)節(jié)負(fù)債比例。最后，中小公司經(jīng)營(yíng)決策者一定要防止事業(yè)略有成就后來(lái)，就頭腦發(fā)熱，野心滋長(zhǎng)，失去理性。（3）強(qiáng)化融資期限管理。防范融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最重要辦法就是期限配比法。即融資時(shí)按資產(chǎn)運(yùn)用期限長(zhǎng)短來(lái)安排和籌集相應(yīng)期限債務(wù)資金。如股本收入和長(zhǎng)期性負(fù)債所籌集資金可以用于購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)和形成其她長(zhǎng)期性資產(chǎn)占用，短期借款只能滿足暫時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)需要，避免融資政策上激進(jìn)主義和保守主義。（4）儲(chǔ)備融資渠道，分散融資、分散歸還。應(yīng)在平時(shí)就故意識(shí)與各種潛在資金提供方保持聯(lián)系，向她們簡(jiǎn)介公司各種狀況，以便當(dāng)需要資金時(shí)可以省去資金供應(yīng)方調(diào)查、審查時(shí)間和費(fèi)用，迅速獲得資金融通。同步，中小公司還應(yīng)運(yùn)用組合融資辦法，通過(guò)對(duì)各種融資渠道、工具備效組合，做到融資、償還在時(shí)間上交叉進(jìn)行，力戒集中，以保證公司有充分償還和經(jīng)營(yíng)支付能力，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。(5)充實(shí)權(quán)益資本。中小公司要增強(qiáng)負(fù)債能力，一種基本手段就是增長(zhǎng)權(quán)益資本數(shù)量，相應(yīng)就減少了負(fù)債率。涉及：通過(guò)內(nèi)部積累，增長(zhǎng)股本金；通過(guò)股份制改造，增長(zhǎng)資本；通過(guò)資我市場(chǎng)補(bǔ)充資本金；通過(guò)社會(huì)保障制度來(lái)減輕公司社會(huì)承擔(dān)，提高公司積累能力等。（6）合理安排收支，做好鈔票類(lèi)資產(chǎn)管理。在采用