第六章 流動資產(chǎn)管理

第六章流動資產(chǎn)管理第1頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月第一節(jié)流動資產(chǎn)概述概念：流動資產(chǎn)是能夠在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。流動資產(chǎn)－－現(xiàn)金、交易性金融資產(chǎn)、應收票據(jù)、應收賬款、預付賬款、存貨等；非流動資產(chǎn)－－可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等。特點：周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強；獲利能力弱，投資風險相對較小。分類：速動資產(chǎn)和非速動資產(chǎn)（流動性的強弱）第2頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月第二節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金預算的方法：收支預算法二、最佳現(xiàn)金余額的確定

第3頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月一、收支預算法－－收支預算法要求在編制現(xiàn)金預算時，凡涉及現(xiàn)金流動的事項均納入現(xiàn)金預算，而不論這些項目是屬于資本性還是屬于收益性的。－－內(nèi)容：（基本格式參見書P151）

△本期現(xiàn)金收入－－現(xiàn)銷收入、結(jié)算資產(chǎn)的收回、營業(yè)外收入、投資收益、貨幣性資本及負債的增加。

△本期現(xiàn)金支出－－支付貨款、增加固定資產(chǎn)投資、購買有價證券、支付人工及其他付現(xiàn)費用、解繳稅款、派發(fā)現(xiàn)金股利、償還債務本息。

△現(xiàn)金余絀

△現(xiàn)金融通－－臨時性的余絀可通過短期借款或證券來調(diào)節(jié)；而經(jīng)常性的余絀則可通過長期借款或證券。－－優(yōu)缺點（p150）第4頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月現(xiàn)金余絀

=期初余額+本期現(xiàn)金收入額

-本期現(xiàn)金支出額

-期末必要余額第5頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月例：某企業(yè)上月末現(xiàn)金余額3000元，應收賬款余額40000元，應付賬款余額為12000元。企業(yè)在月末需保留現(xiàn)金余額2400元。預計本月企業(yè)將發(fā)生下列業(yè)務：（1）實現(xiàn)銷售收入50000元，其中40%為賒銷；（2）收回應收賬款8000元；（3）支付前欠貨款3000元；（4）償還長期債務20000元；（5）賒購原材料18000元；（6）上交稅款4000元；（7）支付工程款10000元。試利用收支預算法計算本月預計現(xiàn)金余絀。第6頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月答：該企業(yè)本月現(xiàn)金余絀情況預計為：3000+（50000*60%+8000）

-（3000+20000+4000+10000）

-2400=1600（元）本月現(xiàn)金預計多余1600元。to第7頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月二、最佳現(xiàn)金余額的確定－－持有動機：交易動機、預防動機、投機動機－－影響現(xiàn)金持有量的因素：持有成本（管理費用、機會成本）轉(zhuǎn)換成本（交易費用）短缺成本（存貨模式下不考慮）在預算期現(xiàn)金需要總量既定的條件下，影響最佳現(xiàn)金持有量的因素主要是有價證券的利率即現(xiàn)金的持有成本以及有價證券與現(xiàn)金彼此間的轉(zhuǎn)換成本。第8頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月－－最佳現(xiàn)金持有量的確定現(xiàn)金管理總成本＝持有成本＋轉(zhuǎn)換成本TC＝Q/2×R＋A/Q×F最佳現(xiàn)金持有量Q＝（2AF/R）1/2證券變現(xiàn)次數(shù)＝A/Q最低現(xiàn)金管理總成本TC＝（2AFR）1/2

TC-管理總成本Q-最佳持有量R-有價證券利率A-現(xiàn)金需要總量F-每次變現(xiàn)費用第9頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月

例：某企業(yè)預計全年現(xiàn)金需要總量為400000元，其收支狀況比較穩(wěn)定。每次有價證券（年利率8％）變現(xiàn)固定費用為1000元。要求：計算最佳現(xiàn)金持有量、最低現(xiàn)金管理成本，并確定證券的變現(xiàn)次數(shù)。最佳現(xiàn)金持有量=(2*400000*1000/0.08)1/2

=100000（元）年度證券變現(xiàn)次數(shù)＝400000/100000＝4（次）最低現(xiàn)金管理總成本=(2*400000*1000*0.08)1/2=8000（元）第10頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月第三節(jié)應收賬款管理一、信用政策的內(nèi)容二、應收賬款管理決策

——信用標準與信用條件改變決策三、應收賬款的日常管理

第11頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月第三節(jié)應收賬款管理一、信用政策包括三部分內(nèi)容：信用標準信用條件收賬方針第12頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月信用標準－－信用標準是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應具備的最低條件，通常以預期的壞賬損失率表示。－－信用標準的影響因素：同行業(yè)競爭對手的情況；企業(yè)承荷違約風險的能力；客戶的資信程度（取決于客戶的信用品質(zhì)、償付能力、資本、抵押品、經(jīng)濟狀況、持續(xù)性，即“6C”系統(tǒng)）。－－信用標準的確立步驟：

＃設定信用等級的評價標準；

＃利用既有或潛在客戶的財務報表數(shù)據(jù)，計算各自的指標值，并與上述指標比較；

＃進行風險排隊，并確定各有關(guān)客戶的信用等級。第13頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月信用條件－－信用條件是企業(yè)接受客戶信用訂單時所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣等。－－信用條件的表示方式：“3/15,N/60”“3/10,2/20,1/30,N/60”收賬方針－－收賬方針是企業(yè)整個信用政策實施過程的一個有機組成部分。－－在組織賬款催收時，企業(yè)必須權(quán)衡催賬費用與預期的催賬收益的關(guān)系問題。二者并非線性關(guān)系，且催賬費用有個飽和點。0p催賬費用

壞賬損失第14頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月二、應收賬款管理決策應收賬款管理決策就是企業(yè)依據(jù)信用政策和市場競爭的需要，作出應否改變信用標準、信用條件；可否接受客戶的信用訂單以及應當采取怎樣的收賬方案的決策選擇等。－－信用標準與信用條件決策該決策的基本思路是通過比較信用標準、信用條件調(diào)整前后收益與成本的變動，遵循邊際收入應當大于邊際成本的原則，作出方案的優(yōu)劣選擇。第15頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月方法：計算出原信用標準與信用條件下和新方案下的凈收益，進行比較，選擇凈收益大的方案。

凈收益＝貢獻毛益－應收賬款機會成本－應收賬款管理費用－應收賬款壞賬損失貢獻毛益＝（賒銷收入－現(xiàn)金折扣）×貢獻毛益率應收賬款壞賬損失＝賒銷凈額×壞賬率第16頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月原方案A方案B方案壞賬損失率1％3％6％信用條件n/353/20,2/35,1/50,n/903/30,2/60,1/90,n/150享受折扣的客戶比例30％，20％，20％35％，30％，20％賒銷收入2000提高30％提高40％管理費用41220收回的賒銷賬款80％用于再投資，商品銷售的綜合貢獻毛益率為25％。（單位：萬元）第17頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月項目計算方法賒銷收入(1)現(xiàn)金折扣(2)賒銷收入凈額(3)=(1)－(2)貢獻毛益（25%）(4)=(3)*25%

應收賬款平均收賬期（天）(5)應收賬款周轉(zhuǎn)率（次）(6)=360/(5)應收賬款平均余額(7)=(3)/(6)應收賬款增加投資(8)=(7)*80%應收賬款再投資期望收益（15%)(9)=(8)*15%

應收賬款管理費用(10)

壞賬率(11)壞賬額(12)=(3)*(11)

凈收益(13)=(4)-(9)-(10)-(12)第18頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月三、應收賬款的日常管理應收賬款的日常管理措施主要包括：

應收賬款追蹤分析

應收賬款賬齡分析

應收賬款收現(xiàn)率分析應收賬款收現(xiàn)保證率是適應企業(yè)現(xiàn)金收支匹配關(guān)系的需要，所確定出的有效收現(xiàn)的賬款應占全部應收賬款的百分比，是二者應當保持的最低結(jié)構(gòu)狀態(tài)。

應收賬款收現(xiàn)保證率＝第19頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月例：某企業(yè)全年銷售收入可達到2000萬元，其中賒銷收入占50%。企業(yè)生產(chǎn)所需材料成本為1200萬元，其中賒購比重為40%。企業(yè)的變動費用率為5%，固定費用為80萬元（其中付現(xiàn)費用60萬元），銷售稅金及附加為60萬元，增值稅稅率為17%，所得稅稅率為25%。企業(yè)本年將有50萬元到期債務。上年尚未收現(xiàn)的應收賬款余額為200萬元，其他穩(wěn)定的現(xiàn)金收入為600萬元。試求：該企業(yè)的最低應收賬款收現(xiàn)率。第20頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月答：應繳納的增值稅：（2000-1200）*17%=136應繳納的所得稅：（2000-1200-2000*5%-80-60）*25%=140應繳納的銷售稅金：60

稅金總計為336萬元。債務為50萬元。其他付現(xiàn)需要為：

1200*60%+2000*5%+60=880（萬元）應收賬款收現(xiàn)保證率=第21頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月第四節(jié)存貨管理一、經(jīng)濟購進批量控制

二、儲存期控制

三、ABC分類管理第22頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月一、經(jīng)濟購進批量經(jīng)濟購進批量是指能夠使一定時期存貨的總成本達到最低點的進貨數(shù)量。存貨的總成本主要包括：進貨成本、儲存成本、缺貨成本。決定存貨經(jīng)濟批量的成本因素主要包括固定性進貨費用、變動性儲存成本及允許缺貨時的缺貨成本。

Q＝(2AF/C)1/2TC=(2AFC)1/2W=QP/2N=A/QQ=經(jīng)濟進貨批量A-計劃進貨總量

F-每次進貨費用C-單位儲存成本

TC-最低存貨成本W(wǎng)-平均占用資金

P-進貨單價N-最佳進貨次數(shù)

第23頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月例：某企業(yè)每年需耗用甲材料3000千克，該材料的單位采購成本60元，單位儲存成本2元，平均每次進貨費用120元。

Q=(2*3000*120/2)1/2=

600(千克）TC=(2*3000*120*2)1/2=1200（元）W=600*60/2=18000（元）N=3000/600=5（次）第24頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月二、儲存期控制存貨投資所發(fā)生的費用支出，可分為兩類：一次性費用（進貨費用、管理費用）日增長費用（存貨資金占用費、保管費、倉儲損耗等）利潤＝銷價－進價－稅金－費用＝毛利－稅金－一次性費用－日增長費用×儲存天數(shù)當利潤為0時，可推出：保本期＝（毛利－一次性費用－銷售稅金及附加）

/日增長費用第25頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月當利潤為企業(yè)制定的目標利潤時，可推出：保利期＝（毛利－一次性費用－銷售稅金及附加－目標利潤）/日增長費用日增長費用＝日利息＋日保管費＋日倉儲損耗P176例6－8第26頁，課件共30頁，創(chuàng)作于2023年2月①求毛利＝（銷價－進價）×銷量=(65-50)*2000=30000②求日利息＝〔進價×購量×（1＋增值稅率）×年利率〕/360=50*(1+17%)*2000*10.8%/360=35.1③求日保管費＝〔進價×購量×（1＋增值稅率）×月保管費率〕/30=50*(1+17%)*2000*2.