證券從業(yè)資格考試證券投資基金課件

證券從業(yè)資格考試證券投資基金課件證券投資基金框架結(jié)構(gòu)圖基金績(jī)效證券組合11-15基金管理人4基金投資人營(yíng)銷6基金托管人5基金的募集與交易3基金的概念和類型1-2基金的費(fèi)用利潤(rùn)7-8基金監(jiān)管10基金信息披露92第一章：證券投資基金概述3第一節(jié)證券投資基金的概念與特點(diǎn)證券投資基金的概念P1美國(guó)----“共同基金”英國(guó)及中國(guó)香港----“單位信托基金”日本和中國(guó)臺(tái)灣----“證券投資信托基金”歐洲----“集合投資基金”或“集合投資計(jì)劃”證券投資基金的特點(diǎn)P2-3集合理財(cái)、專業(yè)管理組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明獨(dú)立托管、保障安全4專業(yè)管理下的業(yè)績(jī)表現(xiàn)2008.12.31.3個(gè)月6個(gè)月12個(gè)月2年3年5年滬深300指數(shù)-18.98%-34.89%-65.95%-10.94%96.84%52.14%中證股票型基金指數(shù)-9.40%-23.11%-51.42%10.91%146.93%153.32%股債復(fù)合指數(shù)-10.93%-20.74%-41.38%-3.71%72.69%44.92%中證混合型基金指數(shù)-6.32%-18.23%-45.40%14.81%133.21%140.18%中證全債指數(shù)7.84%12.27%15.94%13.15%16.33%28.08%中證債券型基金指數(shù)5.48%7.71%6.46%25.85%44.66%55.47%5第一節(jié)證券投資基金的概念與特點(diǎn)證券投資基金與其他金融工具的比較P3-4比較項(xiàng)目基金股票債券反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同信托關(guān)系，是一種受益憑證所有權(quán)關(guān)系，是所有權(quán)憑證債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是債權(quán)憑證所籌資金的投向不同間接投資于有價(jià)證券直接投資于實(shí)業(yè)領(lǐng)域直接投資于實(shí)業(yè)領(lǐng)域投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同風(fēng)險(xiǎn)適中收益穩(wěn)健高風(fēng)險(xiǎn)高收益低風(fēng)險(xiǎn)低收益6第一節(jié)證券投資基金的概念與特點(diǎn)證券投資基金與其他金融工具的比較P3-4比較項(xiàng)目基金銀行儲(chǔ)蓄存款性質(zhì)屬于受益憑證，基金管理人只管理資金并不保證收益，投資人承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)和費(fèi)用屬于信用憑證，銀行對(duì)存款者負(fù)有法定的保本付息責(zé)任收益與風(fēng)險(xiǎn)程度風(fēng)險(xiǎn)高，收益高存款利率相對(duì)固定，幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)信息披露程度基金管理人必須定期公布基金的投資運(yùn)作情況沒有義務(wù)向存款人披露資金的運(yùn)用情況7第二節(jié)證券投資基金市場(chǎng)的參與主體類別名稱基金當(dāng)事人基金份額持有人基金管理人基金托管人基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)基金銷售機(jī)構(gòu)注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)事務(wù)所基金投資咨詢機(jī)構(gòu)和基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管與自律機(jī)構(gòu)基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券交易所基金行業(yè)自律組織8第三節(jié)證券投資基金的法律形式公司型基金（美國(guó)）和契約型基金的概念P8公司型基金和契約型基金的區(qū)別P8法律主體資格不同投資者的地位不同基金營(yíng)運(yùn)依據(jù)不同9第四節(jié)證券投資基金的運(yùn)作方式封閉式基金和開放式基金的概念P9封閉式基金和開放式基金的區(qū)別P9-10比較項(xiàng)目封閉式基金開放式基金期限明確的存續(xù)期（我國(guó)5年和15年）沒有固定的存續(xù)期份額限制在存續(xù)期內(nèi)基金份額總數(shù)一般固定不變基金份額總額隨投資者申購(gòu)或贖回而增加或減少交易場(chǎng)所基金份額在證券交易所上市交易，投資者只能委托證券公司按市價(jià)買賣，交易在投資者之間完成向基金管理人或其代理人申購(gòu)和贖回，交易在基金管理人和投資者之間完成價(jià)格形成方式主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系的影響以基金份額凈值為基礎(chǔ)激勵(lì)約束機(jī)制和投資策略沒有贖回的壓力，基金管理人可實(shí)行長(zhǎng)期的投資策略，以取得長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效必須保留一部分現(xiàn)金或流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)，以便應(yīng)付投資者隨時(shí)贖回10第五節(jié)證券投資基金的起源與發(fā)展證券投資基金作為社會(huì)化的理財(cái)工具，起源于英國(guó)的投資信托公司。1868年英國(guó)成立“海外及殖民地政府信托基金”在英國(guó)《泰晤士報(bào)》刊登招募說明書，公開向社會(huì)公眾發(fā)售認(rèn)股憑證，這是公認(rèn)的設(shè)立最早的投資基金。1924年3月21日“馬薩諸塞投資信托基金”在美國(guó)波士頓成立，成為世界上第一只公司型開放式基金。與以往基金運(yùn)作模式相比，它有三個(gè)新特點(diǎn)：契約型變?yōu)楣拘汀⒎忾]式變?yōu)殚_放式、固定收益變?yōu)槭找娣窒盹L(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。1940年美國(guó)頒布《投資公司法》和《投資顧問法》，以法律形式明確基金的規(guī)范運(yùn)作，嚴(yán)格限制投機(jī)活動(dòng)，為投資者提供了體系完整的法律保護(hù)，并成為其他國(guó)家制定相關(guān)基金法律的典范。目前，開放式基金成為當(dāng)代證券投資基金的主流產(chǎn)品。11第五節(jié)證券投資基金的起源與發(fā)展全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)與特點(diǎn)P12美國(guó)占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國(guó)家發(fā)展迅猛開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出基金的資金來(lái)源發(fā)生了重大變化（退休養(yǎng)老金快速增長(zhǎng)）12第六節(jié)我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展概況1992年11月“淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金”于1993年8月在上海證券交易所上市，是國(guó)內(nèi)最早上市的公司型封閉式基金人們習(xí)慣上將1997年以前設(shè)立的基金稱為“老基金”1997年11月14日經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì)頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》，這是我國(guó)首次頒布的規(guī)范證券投資基金運(yùn)作的行政法規(guī)，為我國(guó)證券投資基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展奠定了法律基礎(chǔ)。1998年3月27日“基金金泰”、“基金開元”等契約型封閉式基金設(shè)立，標(biāo)志著規(guī)范化的證券投資基金在我國(guó)正式發(fā)展。2001年9月“華安創(chuàng)新證券投資基金”發(fā)行，這是國(guó)內(nèi)第一只契約型開放式證券投資基金，標(biāo)志著我國(guó)證券投資基金的新發(fā)展。2003年10月28日《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》經(jīng)全國(guó)人大常委會(huì)審議通過，并于2004年6月1日實(shí)施。13第六節(jié)我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展概況第一只債券基金南方寶元債券基金南方基金管理公司2002年8月第一只貨幣基金華安現(xiàn)金富利基金華安基金管理公司2003年12月第一只保本基金南方避險(xiǎn)保本基金南方基金管理公司2003年5月第一只ETF華夏上證50ETF華夏基金管理公司2004年第一只LOF南方基金配置基金南方基金管理公司2004年10月第一只系列基金招商安泰系列基金招商基金管理公司2003年3月14第七節(jié)基金業(yè)在金融體系中的地位與作用證券投資基金的作用P19-20為中小投資者拓寬投資渠道優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展完善金融體系和社會(huì)保障體系15課堂練習(xí)1．在我國(guó)香港特別行政區(qū)和英國(guó)，證券投資基金一般被稱為（）。

A．共同基金B(yǎng)．單位信托基金C．證券投資信托基金D．私募基金

16課堂練習(xí)

2．（）在法律上是具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司。A．契約型基金B(yǎng)．公司型基金C．開放式基金D．封閉式基金

17課堂練習(xí)3．就投資風(fēng)險(xiǎn)大小比較而言，以下正確的表述是（）。

A．股票大于基金且基金大于債券B．股票小于基金且基金小于債券C．股票大于基金且債券也大于基金D．股票小于基金且債券也小于基金18課堂練習(xí)4．我國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定，封閉式基金的存續(xù)期應(yīng)在（）年以上。

A．5B.7C.10D.15

19課堂練習(xí)5.2001年9月，我國(guó)第一只開放式基金（）的誕生，標(biāo)志著我國(guó)基金業(yè)進(jìn)入一個(gè)全新的發(fā)展階段。

A．基金開元B．華安創(chuàng)新C．淄博基金D．基金金泰20課堂練習(xí)6.2004年底，國(guó)內(nèi)推出第一只ETF即上證50ETF的公司是（）。

A．南方基金管理公司B．華夏基金管理公司C．華安基金管理公司D．招商基金管理公司

21課堂練習(xí)7.公認(rèn)設(shè)立最早的投資基金是（）。

A．英國(guó)“海外及殖民地政府信托”B．富來(lái)明創(chuàng)立的“蘇格蘭美國(guó)投資信托”C．波士頓“馬薩諸塞投資信托基金”D．麥哲倫基金

22第二章：證券投資基金的類型23第一節(jié)證券投資基金分類概述序號(hào)分類依據(jù)具體類別1基金的運(yùn)作方式開放式基金封閉式基金2基金的法律（組織）形式公司型基金契約型基金3基金的投資對(duì)象（標(biāo)的）股票基金債券基金混合基金貨幣市場(chǎng)基金4基金的投資目標(biāo)成長(zhǎng)型基金收入型基金平衡型基金24第一節(jié)證券投資基金分類概述序號(hào)分類依據(jù)具體類別5投資理念主動(dòng)型基金被動(dòng)（指數(shù)）型基金6基金的募集方式公墓基金私募基金7基金的資金來(lái)源和用途在岸基金離岸基金8特殊類型的基金系列（傘型）基金（9）基金中的基金（0）保本基金（5）交易所交易基金（ETF）上市開放式基金（LOF）25第一節(jié)證券投資基金分類概述ETF交易所上市交易的、基金份額可變的開放式基金最早產(chǎn)生于加拿大，成熟于美國(guó)我國(guó)第一只ETF是2004年底華夏基金的上證50ETFLOF可以場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外申購(gòu)贖回、場(chǎng)內(nèi)交易的開放式基金我國(guó)本土化創(chuàng)新，目前只在深交所上市交易基金份額通過跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管實(shí)現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外的轉(zhuǎn)換26第一節(jié)證券投資基金分類概述比較項(xiàng)目ETFLOF申購(gòu)贖回的標(biāo)的基金份額與“一籃子”股票的交易基金份額與現(xiàn)金的交易申購(gòu)贖回的場(chǎng)所通過交易所進(jìn)行交易所和代銷網(wǎng)點(diǎn)都可以進(jìn)行申購(gòu)贖回限制大投資者才能參與一級(jí)市場(chǎng)交易沒有特別要求基金投資策略完全被動(dòng)式管理，擬合某一指數(shù)主動(dòng)和被動(dòng)管理都可以基金凈值報(bào)價(jià)每15秒提供一次基金凈值報(bào)價(jià)一天只提供一次或幾次凈值報(bào)價(jià)27股票基金在投資組合中的作用P27以股票作為主要投資標(biāo)的以追求長(zhǎng)期的資本增值作為主要目標(biāo)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益有效抵御通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)第二節(jié)股票基金28股票基金與股票的區(qū)別P27股票價(jià)格隨時(shí)變動(dòng)；股票基金價(jià)格每個(gè)交易日只有1個(gè)價(jià)格股票價(jià)格受買賣股票數(shù)量的大小和強(qiáng)弱影響股票型基金的份額凈值不會(huì)受申購(gòu)與贖回的影響股票價(jià)格高低的合理性可以作出判斷；而不能對(duì)股票基金凈值的合理性進(jìn)行判斷單一股票風(fēng)險(xiǎn)較大；而股票基金由于采取投資組合，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低第二節(jié)股票基金29股票基金的分類P27-30按投資市場(chǎng)分：國(guó)內(nèi)股票基金國(guó)外股票基金全球股票基金按投資風(fēng)格分：股票市值規(guī)模x股票性質(zhì)（3x3）按行業(yè)分類：科技股基金金融服務(wù)基金房地產(chǎn)業(yè)股票基金第二節(jié)股票基金30股票基金的投資風(fēng)險(xiǎn)P30-31系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性風(fēng)險(xiǎn)、利率匯率風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)：基金經(jīng)理管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)第二節(jié)股票基金31股票基金的分析方法P31-33經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)：基金分紅已實(shí)現(xiàn)收益凈值增長(zhǎng)率風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)：凈值增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差貝塔（β

）值

持股集中度行業(yè)投資集中度持股數(shù)量組合特點(diǎn)指標(biāo)：平均市盈率、平均市凈率、平均市值

運(yùn)作成本指標(biāo)：費(fèi)用率（運(yùn)作費(fèi)用/平均凈資產(chǎn)）操作策略指標(biāo)：基金股票周轉(zhuǎn)率與平均持股時(shí)間第二節(jié)股票基金32債券基金在投資組合中的作用P33以債券作為主要投資標(biāo)的以追求穩(wěn)定收入作為主要目標(biāo)收益和風(fēng)險(xiǎn)適中與股票基金適當(dāng)搭配組合投資來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)第三節(jié)債券基金33債券基金與債券的區(qū)別P34債券型基金的收益不如債券的利息固定債券型基金沒有確定的到期日債券基金的收益率更難以預(yù)測(cè)投資風(fēng)險(xiǎn)：利率風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)第三節(jié)債券基金34債券基金的類型P34-35債券發(fā)行者債券到期日債券信用等級(jí)債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)P35-36利率風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)提前贖回風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)第三節(jié)債券基金35債券基金的分析方法P36凈值增長(zhǎng)率、標(biāo)準(zhǔn)差、費(fèi)用率、周轉(zhuǎn)率持有債券平均久期信用等級(jí)的分析第三節(jié)債券基金36第三節(jié)債券基金久期：指一只債券的加權(quán)到期時(shí)間，它綜合考慮了到期時(shí)間、債券現(xiàn)金流以及市場(chǎng)利率對(duì)債券價(jià)值的影響，可以用來(lái)反映利率的微小變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響，因此是一個(gè)很好的債券利率風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)。債券基金的久期：等于基金組合中各個(gè)債券的投資比例與對(duì)應(yīng)的債券久期的加權(quán)平均。債券基金的久期越長(zhǎng)，凈值的波動(dòng)幅度就越大，所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)就越高。基金資產(chǎn)凈值變化=久期（5）×利率變化（1%）37貨幣市場(chǎng)基金在投資組合中的作用P37風(fēng)險(xiǎn)低、安全性高和流動(dòng)性好保守投資者短期投資的理想工具作為基金組合里的流動(dòng)性資產(chǎn)品種第四節(jié)貨幣市場(chǎng)基金38貨幣市場(chǎng)基金的投資對(duì)象P37能夠進(jìn)行投資的金融工具不能夠進(jìn)行投資的金融工具貨幣市場(chǎng)基金的投資風(fēng)險(xiǎn)P38利率風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)第四節(jié)貨幣市場(chǎng)基金39貨幣市場(chǎng)基金的分析方法P38-39收益分析：

日每萬(wàn)份基金凈收益最近7日年化收益率風(fēng)險(xiǎn)分析：

組合平均剩余期限(<=180天)融資比例浮動(dòng)利率債券投資情況第四節(jié)貨幣市場(chǎng)基金40混合基金在投資組合中的作用P39收益水平介于債券型基金和股票型基金之間倉(cāng)位上下限制靈活，投資操作空間更大對(duì)投資管理人資產(chǎn)配置能力要求更高第五節(jié)混合基金41混合基金的類型P40偏股型基金（股票50%-70%）偏債型基金（債券50%-70%）股債平衡型基金（40%-60%）靈活配置型基金混合基金的投資風(fēng)險(xiǎn)P40投資者購(gòu)買多只混合型基金投資管理能力弱的混合基金第五節(jié)混合基金42保本基金的特點(diǎn)P40招募說明書中明確規(guī)定了保障條款大部分資金投資于與基金到期日一致的債券部分資金投資于股票、衍生工具等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)本質(zhì)上是一種混合基金保本基金的保本策略P41-42對(duì)沖保險(xiǎn)策略和固定比例投資組合保險(xiǎn)策略（CPPI）保本基金的類型P42本金保證收益保證紅利保證第六節(jié)保本基金43保本基金的投資風(fēng)險(xiǎn)P42保本條款的限制：認(rèn)購(gòu)期購(gòu)買和持有完整周期（3-10年）在一定程度上限制了基金收益的上升空間

通貨膨脹和資金的機(jī)會(huì)成本保本基金的分析P43保本期保本比例贖回費(fèi)安全墊擔(dān)保人第六節(jié)保本基金44ETF的特點(diǎn)P44被動(dòng)操作的指數(shù)型基金獨(dú)特的實(shí)物申購(gòu)贖回機(jī)制（ETF最大的特色）一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度ETF的套利交易原理P44ETF的類型P45跟蹤的指數(shù)不同：股票型ETF和債券型ETF復(fù)制方法的不同：完全復(fù)制ETF和抽樣復(fù)制ETF第七節(jié)交易型開放式指數(shù)基金（ETF）45ETF的風(fēng)險(xiǎn)P45系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格高于或低于基金凈值（供求關(guān)系影響）跟蹤誤差（抽樣復(fù)制、現(xiàn)金留存、基金分紅）ETF的分析方法P46收益指標(biāo)：二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格收益率、基金凈值增長(zhǎng)率

運(yùn)作效率的指標(biāo)：折（溢）價(jià)率、周轉(zhuǎn)率跟蹤誤差、跟蹤偏離度

第七節(jié)交易型開放式指數(shù)基金（ETF）46QDII基金的概念P46QDII基金在投資組合中的作用P47QDII基金的投資對(duì)象P47-48QDII基金的投資風(fēng)險(xiǎn)P48匯率風(fēng)險(xiǎn)國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等特別投資風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)第八節(jié)QDII基金47課堂練習(xí)1.與私募基金相比，公募基金具有（）特點(diǎn)

A．運(yùn)作上受到的限制和約束較少B．面向社會(huì)公眾發(fā)售C．投資者的資格和人數(shù)常受到嚴(yán)格的限制D．投資風(fēng)險(xiǎn)較高

48課堂練習(xí)2．封閉式基金價(jià)格的主要決定因素是（）

A．市場(chǎng)供求關(guān)系B．市場(chǎng)存款利率C．基金份額凈值D．基金份額面值

49課堂練習(xí)3．目前，我國(guó)的證券投資基金主要是（）

A．公司型基金B(yǎng)．契約型基金C．單位信托基金D．對(duì)沖基金50課堂練習(xí)4．以追求資本增值為基本目標(biāo)，較少考慮當(dāng)期收入，投資于具有良好增長(zhǎng)潛力的上市股票或其他證券的證券投資基金是（）。

A．指數(shù)基金B(yǎng)．成長(zhǎng)型基金C．收入型基金D．平衡型基金51課堂練習(xí)5．既注重資本增值又注重當(dāng)期收入的證券投資基金是（）。

A．指數(shù)基金B(yǎng)．成長(zhǎng)型基金C．收入型基金D．平衡型基金

52課堂練習(xí)6．下列指標(biāo)中，用來(lái)分析基金營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)的最主要的指標(biāo)是（）。

A．留存收益B．凈值增長(zhǎng)率C．當(dāng)期利潤(rùn)D．分紅比例53課堂練習(xí)7．一般來(lái)說，我國(guó)ETF最小申購(gòu)、贖回的單位是（）。

A．100萬(wàn)份B．200萬(wàn)份C．150萬(wàn)份D．250萬(wàn)份54富博士系列何謂共同基金55第三章：基金的募集、交易與登記56第一節(jié)封閉式基金的募集與交易1申請(qǐng)基金管理人向證監(jiān)會(huì)提交的主要文件包括：基金募集申請(qǐng)報(bào)告、基金合同草案、基金托管協(xié)議草案和招募說明書草案2核準(zhǔn)證監(jiān)會(huì)自受理基金管理人募集申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)的決定3發(fā)售基金管理人收到證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)文件之日起6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行份額的發(fā)售，募集期限不超過3個(gè)月4驗(yàn)資基金管理人在募集期滿之日起10日內(nèi)聘請(qǐng)法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資5生效基金管理人自收到驗(yàn)資報(bào)告10日內(nèi)，向證監(jiān)會(huì)提交備案申請(qǐng)和驗(yàn)資報(bào)告，辦理基金的備案手續(xù)，刊登基金合同生效公告57封閉式基金上市交易的條件P51基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上基金合同期限為5年以上基金募集金額不低于2億元人民幣基金份額持有人不少于1000人基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件第一節(jié)封閉式基金的募集與交易58封閉式基金交易賬戶的開立P51必須開立深、滬證券賬戶或基金賬戶卡及資金賬戶基金賬戶只能用于基金、國(guó)債及其他債券的認(rèn)購(gòu)及交易持本人身份證到證券登記機(jī)構(gòu)開立基金賬戶持本人身份證和已經(jīng)辦理的股票賬戶卡或基金賬戶卡到證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)開立資金賬戶每個(gè)有效證件只允許開設(shè)1個(gè)基金賬戶或股票賬戶第一節(jié)封閉式基金的募集與交易59封閉式基金的交易規(guī)則P51-52交易時(shí)間：周一至周五（法定公眾節(jié)假日除外），上午9：30-11：30，下午13：00-15：00交易原則：價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先報(bào)價(jià)單位為每份基金價(jià)格，申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元人民幣，買入與賣出申報(bào)數(shù)量為100份或其整數(shù)倍，單筆最大數(shù)量應(yīng)低于100萬(wàn)份交易采用電腦集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)兩種方式與A股交易一樣實(shí)行10%的漲跌幅限制（上市首日除外），與A股一樣實(shí)行T+1交割、交收第一節(jié)封閉式基金的募集與交易60第一節(jié)封閉式基金的募集與交易交易費(fèi)用目前，我國(guó)基金交易傭金為成交金額的0.3%，不足5元的按5元收取上海證券交易所按成交面值的0.05%收取登記過戶費(fèi)目前，我國(guó)封閉式基金不收取印花稅基金指數(shù)上證基金指數(shù)和深圳基金指數(shù)樣本選取范圍為上市交易的封閉式基金采用派許指數(shù)計(jì)算公式，以基金份額總額為權(quán)數(shù)基數(shù)為1000折（溢）價(jià)率折（溢）價(jià)率=（市場(chǎng)價(jià)格/基金份額凈值-1）*100%61封閉式募集封閉式上市開放式募集份額總額≥核準(zhǔn)規(guī)模的80%份額總額≥核準(zhǔn)規(guī)模的80%金額≥2億元份額總額≥2億份金額≥2億元份額持有人人數(shù)≥200人份額持有人人數(shù)≥1000人份額持有人人數(shù)≥200人基金合同期限≥5年第二節(jié)開放式基金的募集與認(rèn)購(gòu)62開放式基金的認(rèn)購(gòu)渠道P54基金管理公司（60）商業(yè)銀行（26）證券公司（76）證券投資咨詢機(jī)構(gòu)（天相投顧）專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)（無(wú)）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他具備基金代銷業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)第二節(jié)開放式基金的募集與認(rèn)購(gòu)63開放式基金的認(rèn)購(gòu)步驟P55基金賬戶和資金賬戶的開立基金的認(rèn)購(gòu)：個(gè)人投資者：在資金賬戶中存入足夠現(xiàn)金，填寫基金認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表進(jìn)行基金的認(rèn)購(gòu)機(jī)構(gòu)投資者：在資金賬戶中存入足夠現(xiàn)金，填寫加蓋機(jī)構(gòu)公章和法定代表人章的認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表一般情況下，基金認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)?zhí)峤缓蟛豢沙废J(rèn)購(gòu)確認(rèn)：投資者T日提交申請(qǐng)后，T+2日可在辦理認(rèn)購(gòu)的網(wǎng)點(diǎn)查詢申請(qǐng)的成功確認(rèn)應(yīng)以基金登記人的確認(rèn)登記為準(zhǔn)第二節(jié)開放式基金的募集與認(rèn)購(gòu)64開放式基金認(rèn)購(gòu)的收費(fèi)模式P56前端收費(fèi)：認(rèn)購(gòu)時(shí)支付認(rèn)購(gòu)費(fèi)用后端收費(fèi)：認(rèn)購(gòu)時(shí)不收費(fèi)，贖回時(shí)支付認(rèn)購(gòu)費(fèi)用目的是為了鼓勵(lì)投資者能長(zhǎng)期持有基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)率隨時(shí)間延長(zhǎng)而遞減，甚至不收取認(rèn)購(gòu)費(fèi)用開放式基金認(rèn)購(gòu)份額的計(jì)算（外扣法）P56凈認(rèn)購(gòu)金額=認(rèn)購(gòu)金額÷（1+認(rèn)購(gòu)費(fèi)率）認(rèn)購(gòu)費(fèi)用=凈認(rèn)購(gòu)金額×認(rèn)購(gòu)費(fèi)率認(rèn)購(gòu)份額=（凈認(rèn)購(gòu)金額+認(rèn)購(gòu)利息）÷基金份額面值第二節(jié)開放式基金的募集與認(rèn)購(gòu)65申購(gòu)：投資者在開放式基金合同生效后，申請(qǐng)購(gòu)買基金份額的行為贖回：基金份額持有人要求基金管理人購(gòu)回其所持有的開放式基金份額的行為申購(gòu)和贖回的渠道與認(rèn)購(gòu)的渠道一樣，可以通過直銷中心、代銷網(wǎng)點(diǎn)或者通過基金管理人或其指定的基金銷售代理人以電話、傳真和互聯(lián)網(wǎng)的形式進(jìn)行申購(gòu)和贖回的時(shí)間：周一至周五（法定公眾節(jié)假日除外），上午9：30-11：30，下午13：00-15：00第三節(jié)開放式基金的申購(gòu)、贖回66開放式基金申購(gòu)、贖回的收費(fèi)模式P58-59申購(gòu)申購(gòu)費(fèi)不超過申購(gòu)金額的5%前端收費(fèi)和后端收費(fèi)兩種模式贖回贖回費(fèi)不超過基金份額贖回金額的5%贖回費(fèi)在扣除手續(xù)費(fèi)后，余額不得低于贖回費(fèi)總額的25%，并應(yīng)歸入基金財(cái)產(chǎn)贖回費(fèi)率隨時(shí)間延長(zhǎng)而遞減，甚至不收取贖回費(fèi)用第三節(jié)開放式基金的申購(gòu)、贖回67第三節(jié)開放式基金的申購(gòu)、贖回申購(gòu)、贖回款項(xiàng)的支付陪P59申購(gòu)采用全額交款的方式贖回款項(xiàng)自受理有效贖回申請(qǐng)之日起不超過7個(gè)工作日辦理。發(fā)生巨額贖回情況，按基金合同辦理申購(gòu)、贖回的注冊(cè)登記P60申購(gòu)、贖回一般在T+1日為投資者辦理增加權(quán)益或扣除權(quán)益的登記手續(xù)68巨額贖回的認(rèn)定及處理方式P60巨額贖回認(rèn)定：?jiǎn)蝹€(gè)開放日基金凈贖回申請(qǐng)超過上一日基金總份額的10%凈贖回申請(qǐng)=贖回申請(qǐng)+轉(zhuǎn)出申請(qǐng)-申購(gòu)申請(qǐng)-轉(zhuǎn)入申請(qǐng)?zhí)幚矸绞浇邮苋~贖回部分延期贖回第三節(jié)開放式基金的申購(gòu)、贖回69開放式基金份額的轉(zhuǎn)換P61不贖回已持有的基金份額并將其轉(zhuǎn)換成同一基金管理公司管理的其他基金份額的業(yè)務(wù)模式采取未知價(jià)法，按照轉(zhuǎn)換申請(qǐng)日的基金份額凈值為基礎(chǔ)計(jì)算轉(zhuǎn)換基金份額數(shù)量由于基金的申購(gòu)費(fèi)率不同，存在費(fèi)用差時(shí)需補(bǔ)齊轉(zhuǎn)換還收取轉(zhuǎn)換費(fèi)用，但綜合費(fèi)用仍較低第四節(jié)開放式基金的轉(zhuǎn)換、非交易過戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié)70開放式基金的非交易過戶P62定義：不采用申購(gòu)、贖回的方式，將一定數(shù)量的基金份額按照一定規(guī)則從某一投資者基金賬戶轉(zhuǎn)移到另一個(gè)投資者基金賬戶的行為情況：繼承、捐贈(zèng)、司法強(qiáng)制執(zhí)行和經(jīng)注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)認(rèn)可的其他情況下的非交易過戶只有基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)可以辦理非交易過戶，辦理非交易過戶時(shí)必須提供其要求的資料第四節(jié)開放式基金的轉(zhuǎn)換、非交易過戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié)71基金份額的轉(zhuǎn)托管P62轉(zhuǎn)托管在轉(zhuǎn)出方進(jìn)行申報(bào)，基金份額轉(zhuǎn)托管一次完成投資者于T日轉(zhuǎn)托管基金份額成功后，轉(zhuǎn)托管份額于T+1日到達(dá)轉(zhuǎn)入方網(wǎng)點(diǎn)，投資者可以于T+2日起贖回該部分基金份額基金份額的凍結(jié)P62基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)只受理國(guó)家有權(quán)機(jī)關(guān)依法要求的基金賬戶或基金份額的凍結(jié)與解凍被凍結(jié)部分產(chǎn)生的權(quán)益包括現(xiàn)金分紅和紅利再投資一并凍結(jié)第四節(jié)開放式基金的轉(zhuǎn)換、非交易過戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié)72第五節(jié)ETF的募集與交易認(rèn)購(gòu)按認(rèn)購(gòu)渠道的不同，分為場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購(gòu)和場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)按支付的對(duì)價(jià)種類不同，ETF份額的認(rèn)購(gòu)又可分為現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)和證券認(rèn)購(gòu)認(rèn)購(gòu)ETF的方式：場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)、網(wǎng)上組合證券認(rèn)購(gòu)場(chǎng)外現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)、網(wǎng)下組合證券認(rèn)購(gòu)認(rèn)購(gòu)時(shí)按1元/份計(jì)價(jià)申購(gòu)和贖回的時(shí)間在折算日之后可以開始辦理申購(gòu)基金合同生效后不超過3個(gè)月的時(shí)間開始辦理贖回申購(gòu)和贖回的數(shù)額限制目前，我國(guó)ETF最小申購(gòu)、贖回的單位為50或100萬(wàn)份73第五節(jié)ETF的募集與交易ETF份額的折算時(shí)間基金合同生效后，ETF應(yīng)在不超過3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)建倉(cāng)建倉(cāng)后，基金管理人選定一個(gè)日期做為基金份額折算日，以標(biāo)的指數(shù)的1‰作為份額凈值，對(duì)原來(lái)的基金份額進(jìn)行折算ETF份額折算的原則基金折算后，基金總份額以及基金份額持有人持有的基金份額發(fā)生調(diào)整，但比例不發(fā)生變化?；鸱蓊~折算對(duì)基金持有人的收益無(wú)實(shí)質(zhì)影響ETF基金份額折算的方法折算比例=（計(jì)算當(dāng)日的基金資產(chǎn)凈值/基金總份額）/（標(biāo)的指數(shù)的收盤值/1000）以四舍五入的方法保留小數(shù)點(diǎn)后8位74第五節(jié)ETF的募集與交易申購(gòu)和贖回的程序1、申購(gòu)、贖回申請(qǐng)的提出在開放日提出申請(qǐng)2、申購(gòu)、贖回申請(qǐng)的確認(rèn)與通知在申請(qǐng)受理當(dāng)日基金確認(rèn)3、申購(gòu)、贖回的清算交收與登記在T日進(jìn)行申購(gòu)、贖回，在T+1日進(jìn)行清算，在T+2日辦理交收申購(gòu)、贖回的對(duì)價(jià)、費(fèi)用及價(jià)格申購(gòu)對(duì)價(jià)是指投資者購(gòu)買基金份額應(yīng)交付的組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額以及其他對(duì)價(jià)贖回對(duì)價(jià)是指基金管理人應(yīng)交付給投資者的組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額以及其他對(duì)價(jià)代理傭金：證券公司可以按0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取T日的基金份額凈值在當(dāng)天收市后計(jì)算，T+1日公告75第五節(jié)ETF的募集與交易申購(gòu)、贖回清單1、申購(gòu)、贖回清單的內(nèi)容2、組合證券相關(guān)內(nèi)容3、現(xiàn)金替代相關(guān)內(nèi)容現(xiàn)金替代分為三種類型：（1）禁止現(xiàn)金替代：不允許使用現(xiàn)金。（2）可以現(xiàn)金替代：允許全部或部分替代，（3）必須現(xiàn)金替代。4、預(yù)估現(xiàn)金部分相關(guān)內(nèi)容5、現(xiàn)金差額相關(guān)內(nèi)容暫停申購(gòu)、贖回的情形不可以抗力交易所臨時(shí)停市代理券商、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)因異常情況無(wú)法辦理申購(gòu)、贖回其他情況76第六節(jié)LOF的募集與交易LOF募集概述目前我國(guó)只有深圳證券交易所開辦上市開放式基金業(yè)務(wù)LOF的募集分為場(chǎng)外募集與場(chǎng)內(nèi)募集兩個(gè)部分場(chǎng)外募集的基金份額注冊(cè)登記在中國(guó)結(jié)算公司開立的開放式基金注冊(cè)登記系統(tǒng)（“TA系統(tǒng)”）場(chǎng)內(nèi)募集的基金份額注冊(cè)登記在中國(guó)結(jié)算公司開立的證券登記結(jié)算系統(tǒng)LOF的場(chǎng)外募集LOF場(chǎng)外募集與普通開放式基金的募集相同LOF的場(chǎng)內(nèi)募集LOF場(chǎng)內(nèi)募集沿用新股網(wǎng)上定價(jià)模式，但無(wú)配號(hào)及中簽環(huán)節(jié)。投資者認(rèn)購(gòu)LOF基金，需要持有深圳普通股票賬戶或證券投資基金賬戶77第六節(jié)LOF的募集與交易LOF份額轉(zhuǎn)托管LOF份額的轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)包含兩種類型：系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管和跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管分：場(chǎng)內(nèi)到場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外到場(chǎng)外的操作跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管分：場(chǎng)內(nèi)到場(chǎng)外、場(chǎng)外到場(chǎng)內(nèi)的操作不得跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管的情況：1處于募集期或封閉期的LOF份額2分紅派息前R-2日至R日（R日為權(quán)益登記日）的LOF份額3處于質(zhì)押、凍結(jié)狀態(tài)的LOF份額78上市交易基金的交易規(guī)則封閉式ETFLOF10%的價(jià)格漲跌幅限制，上市首日不設(shè)限10%的價(jià)格漲跌幅限制，上市首日開始實(shí)行10%的價(jià)格漲跌幅限制，上市首日開始實(shí)行申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元申報(bào)數(shù)量為100份或其整數(shù)倍，單筆最大數(shù)量﹤100萬(wàn)份申報(bào)數(shù)量為100份或其整數(shù)倍，不足100份的部分可以賣出申報(bào)數(shù)量為100份或其整數(shù)倍基金的開盤價(jià)通過集合競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生，不能產(chǎn)生開盤價(jià)的，以連續(xù)競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生上市首日的開盤參考價(jià)為前一工作日的基金份額凈值上市首日的開盤參考價(jià)為前一工作日的基金份額凈值T+1交割、交收?qǐng)?bào)價(jià)單位為每份基金價(jià)格T日賣出份額后的資金T+1日到賬，而贖回資金至少T+2日到賬79基金申購(gòu)和贖回的原則股票和債券貨幣市場(chǎng)ETFLOF“未知價(jià)”交易原則“確定價(jià)”原則場(chǎng)內(nèi)-份額申購(gòu)份額贖回場(chǎng)外-金額申購(gòu)份額贖回場(chǎng)內(nèi)-申購(gòu)單位1元贖回單位1份基金份額場(chǎng)外-報(bào)價(jià)單位在招募說明書中載明“金額申購(gòu)、份額贖回”原則“金額申購(gòu)、份額贖回”原則場(chǎng)內(nèi)-對(duì)價(jià)包括組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對(duì)價(jià)場(chǎng)外-對(duì)價(jià)為現(xiàn)金“金額申購(gòu)、份額贖回”原則申請(qǐng)?zhí)峤缓蟛坏贸蜂N80課堂練習(xí)1．我國(guó)封閉式基金的交收同A股一樣實(shí)行（）交割、交收。

A．T+1B．T-1C．T+2D．T-2

81課堂練習(xí)2．封閉式基金在證券交易所上市交易，要求基金募集金額不低于（）人民幣

A．3億元B.2億元C．5億元D.10億元

82課堂練習(xí)3．封閉式基金的募集是指（）根據(jù)有關(guān)規(guī)定項(xiàng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交募集文件，發(fā)售基金份額，募集基金的行為。

A．基金管理公司B．基金交易機(jī)構(gòu)C．基金托管人D．基金持有人83課堂練習(xí)4．基金管理人進(jìn)行封閉式基金的募集，不需要向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交的文件是（）。

A．基金申請(qǐng)報(bào)告B．基金合同草案C．招募說明書草案D．上市公告書

84課堂練習(xí)5．基金托管協(xié)議是（）簽訂的協(xié)議，以明確各自在管理、運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)方面的職責(zé)。

A．基金管理人與基金份額持有人B．基金托管人與基金份額持有人C．基金管理人與基金托管人D．基金發(fā)起人與基金管理人85課堂練習(xí)6．封閉式基金的募集一般要經(jīng)過（）五個(gè)步驟。

A．申請(qǐng)、發(fā)售、核準(zhǔn)、備案、公告B．申請(qǐng)、備案、核準(zhǔn)、發(fā)售、公告C．申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、公告、備案D．申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、備案、公告86課堂練習(xí)7．封閉式基金的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為（）元人民幣。

A.0.01B.0.25C.0.1D.0.00187課堂練習(xí)8．開放式基金份額面值通常為（）人民幣。

A.10元B.20元C.1元D.15元

88課堂練習(xí)9．一般地，貨幣型基金要從基金財(cái)產(chǎn)中計(jì)提不高于（）的比例的銷售費(fèi)用。

A.0.25%B.0.1%C.0.2%D.2.5%89富博士系列開放式基金與封閉式基金90第四章：基金管理人91第一節(jié)基金管理人概述基金管理人在基金運(yùn)作中的應(yīng)用根據(jù)規(guī)定，擔(dān)任基金管理人的只能是依法設(shè)立的基金管理公司基金管理人是基金的組織者和管理者，在整個(gè)基金的運(yùn)作中起著核心的作用基金管理公司的主要活動(dòng)（一）基金募集與銷售（二）投資管理（基金管理公司最核心的一項(xiàng)業(yè)務(wù)）（三）基金運(yùn)營(yíng)（四）受托資產(chǎn)管理（五）投資咨詢服務(wù)（不需證監(jiān)會(huì)審批）目前，全國(guó)社會(huì)保障基金和企業(yè)年金作為特定性質(zhì)的資產(chǎn)已可以委托符合要求的基金管理公司進(jìn)行資產(chǎn)管理92第二節(jié)基金管理公司治理結(jié)構(gòu)

基金管理公司治理結(jié)構(gòu)的基本要求1、公司的治理結(jié)構(gòu)能夠使股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層之間的職責(zé)明確，既相互協(xié)助、又互相制衡；各自按有關(guān)法規(guī)、公司章程和基金合同的規(guī)定分別行使職權(quán)2、實(shí)行獨(dú)立董事制度，并保證獨(dú)立董事充分發(fā)揮作用3、獨(dú)立完善的內(nèi)部監(jiān)督和控制機(jī)制93第二節(jié)基金管理公司治理結(jié)構(gòu)我國(guó)對(duì)基金管理公司治理結(jié)構(gòu)的主要規(guī)定目前，我國(guó)基金管理公司全是有限責(zé)任公司（一）總體要求建立組織機(jī)構(gòu)健全、職責(zé)劃分清晰、制衡監(jiān)督有效、激勵(lì)約束合理的治理結(jié)構(gòu)，保護(hù)公司規(guī)范運(yùn)作，維護(hù)基金份額持有人的利益。（二）基金管理公司治理方面的基本原則基金份額持有人利益優(yōu)先原則公司獨(dú)立運(yùn)作原則強(qiáng)化制衡機(jī)制原則維護(hù)公司的統(tǒng)一性和完整性原則股東誠(chéng)信與合作原則公平對(duì)待原則業(yè)務(wù)與信息隔離原則經(jīng)營(yíng)運(yùn)作公開、透明原則長(zhǎng)效激勵(lì)約束原則人員敬業(yè)原則94第二節(jié)基金管理公司治理結(jié)構(gòu)獨(dú)立董事制度基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立健全獨(dú)立董事制度。獨(dú)立董事人數(shù)不得少于3人，且不得少于董事會(huì)人數(shù)的1/3需要2/3以上獨(dú)立董事通過的事項(xiàng)（共4條）督察長(zhǎng)制度按照相關(guān)規(guī)定應(yīng)當(dāng)建立健全督察長(zhǎng)制度督察長(zhǎng)是高級(jí)管理人員督察長(zhǎng)由總經(jīng)理提名，董事會(huì)任命，并經(jīng)全體獨(dú)立董事同意督察長(zhǎng)業(yè)務(wù)職責(zé)應(yīng)當(dāng)涵蓋基金公司運(yùn)作的所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)公司應(yīng)當(dāng)保證督察長(zhǎng)工作的獨(dú)立性95第三節(jié)基金管理公司組織架構(gòu)類別名稱職能專業(yè)委員會(huì)投資決策委員會(huì)擁有對(duì)基金投資事務(wù)的最高決策權(quán)，對(duì)基金經(jīng)理授權(quán)，決定其任免風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)制定和監(jiān)督執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)控制政策，并提出風(fēng)險(xiǎn)控制建議投資管理部門投資部進(jìn)行股票選擇和投資組合的管理，向交易部下達(dá)交易的命令研究部從事宏觀、行業(yè)、合同價(jià)值的分析，向決策部門提出投資建議交易部負(fù)責(zé)組織、制定和執(zhí)行交易計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)管理部門監(jiān)察稽核部對(duì)公司進(jìn)行獨(dú)立監(jiān)控，定期向董事會(huì)提交分析報(bào)告，直接對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理部對(duì)公司運(yùn)營(yíng)過程中產(chǎn)生或潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理96第三節(jié)基金管理公司組織架構(gòu)類別名稱職能市場(chǎng)營(yíng)銷部門市場(chǎng)部負(fù)責(zé)基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、募集和客戶服務(wù)，及持續(xù)營(yíng)銷等工作機(jī)構(gòu)理財(cái)部專門服務(wù)于提供受托資產(chǎn)管理資金的機(jī)構(gòu)基金運(yùn)營(yíng)部門基金運(yùn)營(yíng)部負(fù)責(zé)基金的注冊(cè)和過戶登記和基金會(huì)計(jì)與結(jié)算后臺(tái)支持部門行政管理部為基金公司的運(yùn)作提供文件管理、文字秘書等行政事務(wù)信息技術(shù)部負(fù)責(zé)公司業(yè)務(wù)和管理所需要的電腦軟硬件支持財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)處理基金公司自身的財(cái)務(wù)事務(wù)97第四節(jié)基金投資運(yùn)作管理基金投資管理是基金管理公司的核心業(yè)務(wù)，投資部門具體負(fù)責(zé)基金的投資管理業(yè)務(wù)我國(guó)基金管理公司的投資決策程序：1、公司研究部門提出研究報(bào)告2、投資決策委員會(huì)決定基金的總體投資計(jì)劃3、基金投資部門制定投資組合的具體方案4、風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)提出風(fēng)險(xiǎn)控制建議98第五節(jié)基金產(chǎn)品營(yíng)銷管理產(chǎn)品管理基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)思路與流程基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)的法律要求基金產(chǎn)品線的布置定價(jià)管理基金產(chǎn)品定價(jià)主要包括認(rèn)購(gòu)費(fèi)率、申購(gòu)費(fèi)率、贖回費(fèi)率、管理費(fèi)率和托管費(fèi)率等。定價(jià)的影響因素：1、基金產(chǎn)品的類型2、市場(chǎng)環(huán)境3、客戶特性4、渠道特性渠道管理證券投資基金的營(yíng)銷渠道有直銷和代銷兩類。99第六節(jié)公司內(nèi)部控制一、內(nèi)部控制的概念1、內(nèi)部控制機(jī)制的概念2、內(nèi)部控制制度的概念二、內(nèi)部控制的目標(biāo)和原則（一）內(nèi)部控制的總體目標(biāo)（二）基金管理公司內(nèi)部控制的原則1、健全性原則2、有效性原則3、獨(dú)立性原則4、相互制約原則5、成本效益原則（三）制定內(nèi)部控制制度的原則1、合法、合規(guī)性原則2、全面性原則3、審謹(jǐn)性原則4、適時(shí)性原則100第六節(jié)公司內(nèi)部控制三、內(nèi)部控制的基本要求四、內(nèi)部控制的主要內(nèi)容（一）投資管理業(yè)務(wù)控制（二）信息披露控制（三）信息技術(shù)系統(tǒng)控制（四）會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制（五）監(jiān)察稽核制度101課堂練習(xí)1．基金管理公司管理基金投資的最高決策機(jī)構(gòu)是（）。

A．總經(jīng)理B．董事會(huì)C．風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)D．投資決策委員會(huì)

102課堂練習(xí)2．按法律、法規(guī)的規(guī)定，負(fù)責(zé)發(fā)起設(shè)立與經(jīng)營(yíng)管理基金的專業(yè)性機(jī)構(gòu)是（）。

A．基金發(fā)起人B．基金管理人C．基金托管人D．基金受益人103課堂練習(xí)3．基金管理人應(yīng)按照基金合同的約定及時(shí)地向（）支付基金收益。

A．基金發(fā)起人B．基金份額持有人C．基金托管人D．基金管理人104課堂練習(xí)4．按現(xiàn)行規(guī)定，我國(guó)基金管理公司必須設(shè)有不少于（）人或不少于董事會(huì)成員1／3的獨(dú)立董事。

A．1B．2C．3D．4

105課堂練習(xí)5．基金管理公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)不正確的是（）

A．基金管理公司的收入主要來(lái)自以資產(chǎn)規(guī)模為基礎(chǔ)的管理費(fèi)B．開放式基金要求必須披露上一工作日的份額凈值，業(yè)務(wù)對(duì)時(shí)間與準(zhǔn)確性的要求很高C．要滿足來(lái)自監(jiān)管部門的各種要求，運(yùn)作成本很高D．基金管理公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很高

106課堂練習(xí)6．以下不屬于基金管理公司制定內(nèi)部控制制度的原則的是（）。

A.合法、合規(guī)性原則B.全面性原則C.審慎、適時(shí)性原則D.成本效益原則

107課堂練習(xí)7．基金管理人的主要收入來(lái)源是（）。

A.投資收入B.基金管理費(fèi)C.手續(xù)費(fèi)D.價(jià)差收益

108課堂練習(xí)8.美國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定基金管理公司當(dāng)中，獨(dú)立董事的比例必須達(dá)到（）。

A.45％B.50％C.35％D.75％109第五章：基金托管人110第一節(jié)基金托管人概述一、基金托管人及基金托管業(yè)務(wù)1、基金托管人是根據(jù)法律法規(guī)的要求，在證券投資基金運(yùn)作中承擔(dān)資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、信息披露、資金清算與會(huì)計(jì)核算等相應(yīng)職責(zé)的當(dāng)事人。2、基金托管是指基金托管人依據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定，履行安全保管基金資產(chǎn)等相關(guān)職責(zé)的行為。3、基金托管人收取一定的托管費(fèi)。二、基金托管人在基金運(yùn)作中的作用關(guān)鍵在于有利于保障基金資產(chǎn)安全，保護(hù)基金持有人利益。三、基金托管人的市場(chǎng)準(zhǔn)入四、基金托管人的職責(zé)五、基金托管業(yè)務(wù)流程111第二節(jié)機(jī)構(gòu)設(shè)置與技術(shù)系統(tǒng)一、基金托管人的機(jī)構(gòu)設(shè)置二、基金托管人的員工配置三、基金托管業(yè)務(wù)的技術(shù)系統(tǒng)目前各托管銀行的基金托管業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)四個(gè)主要特征。112第三節(jié)基金財(cái)產(chǎn)保管一、基金財(cái)產(chǎn)保管的基本要求獨(dú)立、完整、安全地保管基金的全部財(cái)產(chǎn)依法處分基金財(cái)產(chǎn)嚴(yán)守基金商業(yè)秘密對(duì)基金財(cái)產(chǎn)的損失承擔(dān)賠償責(zé)任二、基金資產(chǎn)賬戶的種類及管理基金資產(chǎn)依其形態(tài)的不同，存放在不同資產(chǎn)賬戶中。基金銀行賬戶結(jié)算備付金賬戶證券賬戶三、基金財(cái)產(chǎn)保管的內(nèi)容保管基金印章基金資產(chǎn)賬戶管理重要文件保管核對(duì)基金資產(chǎn)113第四節(jié)基金資金清算基金的資金清算依據(jù)交易場(chǎng)所的不同分為交易所資金清算、全國(guó)銀行間市場(chǎng)交易資金清算和場(chǎng)外資金清算第五節(jié)基金會(huì)計(jì)復(fù)核一、基金賬務(wù)的復(fù)核二、基金頭寸的復(fù)核三、基金資產(chǎn)凈值的復(fù)核四、基金財(cái)務(wù)報(bào)表的復(fù)核五、基金費(fèi)用與收益分配復(fù)核114第六節(jié)基金投資運(yùn)作監(jiān)督一、基金托管人對(duì)基金管理人監(jiān)督的依據(jù)二、基金托管人對(duì)基金管理人監(jiān)督的主要內(nèi)容對(duì)基金投資范圍的監(jiān)督對(duì)基金投融資比例的監(jiān)督對(duì)基金投資禁止行為進(jìn)行監(jiān)督對(duì)參與銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)交易的監(jiān)督對(duì)基金管理人選擇存款銀行進(jìn)行監(jiān)督三、監(jiān)督結(jié)果處理方式115第七節(jié)基金托管人內(nèi)部控制一、內(nèi)部控制的目標(biāo)和原則（一）內(nèi)部控制的目標(biāo)（二）內(nèi)部控制的原則1、合法性原則2、完整性原則3、及時(shí)性原則4、審慎性原則5、有效性原則6、獨(dú)立性原則二、內(nèi)部控制的基本要素1、環(huán)境控制2、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估3、控制活動(dòng)4、信息溝通5、內(nèi)部監(jiān)控116第七節(jié)基金托管人內(nèi)部控制三、內(nèi)部控制的內(nèi)容資產(chǎn)保管的內(nèi)部控制資金清算的內(nèi)部控制投資監(jiān)督的內(nèi)部控制會(huì)計(jì)核算和估值的內(nèi)部控制技術(shù)系統(tǒng)的內(nèi)部控制四、內(nèi)部控制的制度建設(shè)建立完善的稽核監(jiān)督體系明確監(jiān)察稽核部門及內(nèi)部各崗位的具體職責(zé)嚴(yán)格內(nèi)部管理制度117課堂練習(xí)1.《證券投資基金托管資格管理辦法》規(guī)定：“擬從事基金清算、核算、投資監(jiān)督、信息披露、內(nèi)部稽核監(jiān)控等業(yè)務(wù)的職業(yè)人員不得少于（）人。

A．5B．3C．6D．2

118課堂練習(xí)2.以下不屬于基金托管人承擔(dān)的職責(zé)的是（）。

A．資金清算B．會(huì)計(jì)復(fù)核C．資產(chǎn)保管D．計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值119課堂練習(xí)3.我國(guó)《證券投資基金管理暫行辦法》規(guī)定，作為基金托管人的商業(yè)銀行實(shí)收資本不少于（）。

A.20億元人民幣

B.50億元人民幣

C.60億元人民幣

D.80億元人民幣

120課堂練習(xí)4.以下基金托管人內(nèi)部控制的目標(biāo)錯(cuò)誤的是（）。

A.保證基金保值增值

B.保證托管資產(chǎn)的安全完整

C.維護(hù)持有人的權(quán)益D.保障基金托管業(yè)務(wù)安全、有效、穩(wěn)健運(yùn)行121第六章：基金的市場(chǎng)營(yíng)銷122第一節(jié)基金營(yíng)銷概述一、基金市場(chǎng)營(yíng)銷的含義與特征（一）基金市場(chǎng)營(yíng)銷的含義（二）基金市場(chǎng)營(yíng)銷的特點(diǎn)服務(wù)性專業(yè)性持續(xù)性適用性二、基金市場(chǎng)營(yíng)銷的內(nèi)容（一）目標(biāo)市場(chǎng)與客戶的確定（二）營(yíng)銷環(huán)境的分析1、機(jī)構(gòu)本身的情況2、影響投資者決策的因素3、監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)基金營(yíng)銷的規(guī)范（三）營(yíng)銷組合的設(shè)計(jì)產(chǎn)品(Product)費(fèi)率(Price)渠道(Place)促銷(Promotion)（四）營(yíng)銷過程的管理市場(chǎng)營(yíng)銷分析、計(jì)劃、實(shí)施、控制123第二節(jié)基金銷售渠道、促銷手段與客戶服務(wù)國(guó)外國(guó)內(nèi)1、銀行1、商業(yè)銀行2、保險(xiǎn)公司2、證券公司3、獨(dú)立的理財(cái)顧問3、基金管理公司直銷中心4、直銷4、交易所交易系統(tǒng)平臺(tái)5、網(wǎng)上交易5、網(wǎng)上交易6、基金超市6、證券咨詢機(jī)構(gòu)7、機(jī)構(gòu)銷售7、專業(yè)基金銷售公司124基金的促銷手段人員推銷廣告促銷營(yíng)業(yè)推廣公共關(guān)系基金客戶服務(wù)電話服務(wù)中心郵寄服務(wù)自動(dòng)傳真、電子信箱與手機(jī)短信“一對(duì)一”專人服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用媒體和宣傳手冊(cè)的應(yīng)用講座、推介會(huì)和座談會(huì)第二節(jié)基金銷售渠道、促銷手段與客戶服務(wù)125第三節(jié)基金銷售機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入條件與職責(zé)基金銷售機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入條件商業(yè)銀行申請(qǐng)基金代銷業(yè)務(wù)資格的條件證券公司申請(qǐng)基金代銷業(yè)務(wù)資格的條件證券投資咨詢機(jī)構(gòu)申請(qǐng)基金代銷業(yè)務(wù)資格的條件專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)申請(qǐng)基金代銷業(yè)務(wù)資格的條件基金銷售機(jī)構(gòu)職責(zé)規(guī)范126第四節(jié)基金銷售行為規(guī)范基金銷售機(jī)構(gòu)人員行為規(guī)范基金宣傳推介材料規(guī)范基金銷售費(fèi)用規(guī)范證券投資基金銷售適用性第五節(jié)證券投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理前臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)自助式前臺(tái)系統(tǒng)后臺(tái)管理系統(tǒng)監(jiān)管系統(tǒng)信息報(bào)送信息管理平臺(tái)應(yīng)用系統(tǒng)的支持系統(tǒng)127第六節(jié)基金銷售機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制內(nèi)部控制的概念、目標(biāo)與原則內(nèi)部環(huán)境控制銷售決策流程控制銷售業(yè)務(wù)流程控制會(huì)計(jì)系統(tǒng)內(nèi)部控制信息技術(shù)內(nèi)部控制監(jiān)察稽核控制128課堂練習(xí)1．基金在客觀上要求其市場(chǎng)營(yíng)銷人員廣泛了解和掌握股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、銀行存款、保險(xiǎn)等各種金融工具，這體現(xiàn)了證券投資基金市場(chǎng)營(yíng)銷的（）特點(diǎn)。

A．無(wú)形性B．專業(yè)性C．多樣性D．易消失性

129課堂練習(xí)2．（）是證券投資基金市場(chǎng)營(yíng)銷的中心。

A．確定目標(biāo)客戶B．設(shè)計(jì)市場(chǎng)營(yíng)銷組合C．市場(chǎng)營(yíng)銷實(shí)施D．營(yíng)銷過程管理

130課堂練習(xí)3.在美國(guó)，目前基金的銷售渠道對(duì)銷售額的貢獻(xiàn)最大的是（）。

A．直銷B．證券公司C．銀行D．投資顧問公司

131課堂練習(xí)4．基金管理人、代銷機(jī)構(gòu)保管基金份額持有人的資料，保存期不少于（）年。

A．10年B．15年C．25年D．30年132富博士系列共同基金家族133第七章：基金的估值、費(fèi)用與會(huì)計(jì)核算134第一節(jié)基金資產(chǎn)的估值基金資產(chǎn)估值指通過對(duì)基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進(jìn)行重新估值，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價(jià)值的過程基金的資產(chǎn)凈值等于基金資產(chǎn)扣除基金負(fù)債（如管理費(fèi)、托管費(fèi)）后的余額，其計(jì)算公式為：

基金資產(chǎn)凈值＝基金資產(chǎn)－基金負(fù)債單位基金資產(chǎn)凈值，也就是每一基金單位代表的基金資產(chǎn)的凈值，在實(shí)務(wù)過程中，一般將簡(jiǎn)稱為NAV（NetAssetValue）。其計(jì)算公式為：

基金份額凈值＝基金資產(chǎn)凈值／基金總份額

135第一節(jié)基金資產(chǎn)的估值基金資產(chǎn)估值的重要性由于基金份額凈值是開放式基金申購(gòu)、贖回金額的計(jì)算基礎(chǔ)，直接關(guān)系到基金投資者的利益，這就要求基金份額凈值的計(jì)算必須準(zhǔn)確基金資產(chǎn)估值需考慮的因素1估值頻率即多長(zhǎng)的時(shí)間間隔對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行估值。目前，我國(guó)的開放式基金于每個(gè)交易日估值，并于次日公告基金份額凈值。封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個(gè)交易日也進(jìn)行估值。2交易價(jià)格3價(jià)格操縱及濫估問題4估值方法的一致性及公開性136第一節(jié)基金資產(chǎn)的估值我國(guó)基金資產(chǎn)估值實(shí)務(wù)基金資產(chǎn)估值的責(zé)任人估值程序估值的基本原則具體投資品種的估值方法計(jì)價(jià)錯(cuò)誤的處理及責(zé)任承擔(dān)暫停估值的情形QDII基金資產(chǎn)的估值問題估值責(zé)任人QDII基金份額凈值的計(jì)算及披露137第二節(jié)基金費(fèi)用在基金運(yùn)作過程中經(jīng)常提到的費(fèi)用包括兩大類一類是基金銷售過程中發(fā)生的由基金投資者自己承擔(dān)的費(fèi)用，主要是申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)及基金轉(zhuǎn)換費(fèi)另一類是基金管理過程中發(fā)生的費(fèi)用，主要有基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)、信息披露費(fèi)等，這些費(fèi)用由基金承擔(dān)。138第二節(jié)基金費(fèi)用各種費(fèi)用的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)及計(jì)提方式（一）基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)和基金銷售費(fèi)1、計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)基金管理費(fèi)率通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比基金托管費(fèi)收取的比例與基金規(guī)模、基金類型有一定關(guān)系基金銷售服務(wù)費(fèi)目前只有貨幣市場(chǎng)基金可以從基金資產(chǎn)列支2、計(jì)提方法和支付方式目前，我國(guó)的基金管理費(fèi)、托管費(fèi)以及基金銷售服務(wù)費(fèi)均是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提，按月支付（二）基金交易費(fèi)基金交易費(fèi)指基金在進(jìn)行證券買賣交易時(shí)所發(fā)生的相關(guān)交易費(fèi)用（三）基金運(yùn)作費(fèi)指保證基金正常運(yùn)作而發(fā)生的應(yīng)由基金承擔(dān)的費(fèi)用139第二節(jié)基金費(fèi)用140140第三節(jié)基金會(huì)計(jì)核算基金管理公司是證券投資基金會(huì)計(jì)核算的責(zé)任主體，對(duì)所管理的基金應(yīng)當(dāng)以每只基金為會(huì)計(jì)核算主體一、基金會(huì)計(jì)核算的特點(diǎn)二、基金會(huì)計(jì)核算的主要內(nèi)容141課堂練習(xí)1．目前我國(guó)封閉式基金都是股票基金，均按照（）的比例計(jì)提基金管理費(fèi)。

A．1％B．1．5％C．2％D．2．5％

142課堂練習(xí)2．我國(guó)目前債券基金的管理費(fèi)費(fèi)率通常都低于（）。

A．0．5％B．1％C．1．5％D．2％

143課堂練習(xí)3．基金管理費(fèi)通常按照基金資產(chǎn)凈值的一定比例（）計(jì)提。

A．逐日B．每周C．每?jī)芍蹹．每月144課堂練習(xí)4．在我國(guó)，基金日常估值由（）同時(shí)進(jìn)行。

A．基金托管人與外部專業(yè)機(jī)構(gòu)B．基金管理人與基金持有人C．基金管理人和基金托管人D．基金管理人與外部專業(yè)機(jī)構(gòu)

145課堂練習(xí)5．未上市的股票配股和增發(fā)新股，按評(píng)估日的（）估值。

A．在證券交易所掛牌的同一股票的市價(jià)B．單位基金資產(chǎn)凈值C．在證券交易所掛牌的相似股票的市價(jià)D．基金資產(chǎn)的歷史成本146課堂練習(xí)6．未上市的股票首次公開發(fā)行時(shí)，按（）估值。

A．公允價(jià)值B．面值C．每股凈資產(chǎn)D．成本

147課堂練習(xí)7．目前我國(guó)封閉式基金按照（）的比例計(jì)提基金托管費(fèi)。

A．0．15％B．0．2％C．0．25％D．0．3％

148第八章：基金利潤(rùn)分配與稅收149第一節(jié)基金利潤(rùn)一、基金利潤(rùn)來(lái)源利息收入投資收益其他收入公允價(jià)值變動(dòng)損益基金的費(fèi)用二、與基金利潤(rùn)有關(guān)的幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)本期利潤(rùn)本期利潤(rùn)扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額期末可供分配利潤(rùn)未分配利潤(rùn)150基金利潤(rùn)分配151基金進(jìn)行利潤(rùn)分配會(huì)導(dǎo)致基金份額凈值的下降

151152基金的稅收152基金管理人和基金托管人的稅收153機(jī)構(gòu)投資者買賣基金的稅收154個(gè)人投資者買賣基金的稅收155課堂練習(xí)1．對(duì)基金取得的股利收入代扣代繳個(gè)人所得稅的稅率是（）。

A．15%B．20%C．10%D．25%

156課堂練習(xí)2．封閉式基金的收益分配比例不得低于基金年度已實(shí)現(xiàn)收益（）。

A．90%B．60%C．95%D．85%

157課堂練習(xí)3．從2008年4月24日起，基金買賣股票按照（）的稅率征收印花稅。

A．0.1%B．3%C．0.5%D．5%

158課堂練習(xí)4．對(duì)基金管理人從事基金管理活動(dòng)取得的收入，依照稅法的規(guī)定征收（）。

A．營(yíng)業(yè)稅B．消費(fèi)稅C．增值稅D．關(guān)稅159課堂練習(xí)5．對(duì)企業(yè)投資者買賣基金單位暫免征收（）。

A．消費(fèi)稅B．房產(chǎn)稅C．增值稅D．印花稅160課堂練習(xí)6．對(duì)企業(yè)投資者從基金分配中獲得的收入，暫不征收（）。

A．消費(fèi)稅B．營(yíng)業(yè)稅C．增值稅D．企業(yè)所得稅161課堂練習(xí)7．對(duì)個(gè)人投資者買賣基金單位獲得的差價(jià)收入，在對(duì)個(gè)人買賣股票的差價(jià)收入未恢復(fù)征收個(gè)人所得稅以前，暫不征收（）。

A．個(gè)人所得稅B．營(yíng)業(yè)稅C．消費(fèi)稅D．企業(yè)所得稅162富博士系列投資費(fèi)用計(jì)算163第九章：基金的信息披露164第一節(jié)基金信息披露概述一、基金信息披露的含義與作用指基金市場(chǎng)上的有關(guān)當(dāng)事人在基金募集、上市交易、投資運(yùn)作等一系列環(huán)節(jié)中，依照法律法規(guī)向社會(huì)公眾進(jìn)行的信息披露。其作用表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面（一）有利于投資者的價(jià)值判斷（二）有利于防止利益沖突和利益輸送（三）有利于提高證券市場(chǎng)的效率（四）有效防止信息濫用165第一節(jié)基金信息披露概述二、基金信息披露的原則（一）實(shí)質(zhì)性原則1、真實(shí)性原則2、準(zhǔn)確性原則3、完整性原則4、及時(shí)性原則（2日披露及定期更新）5、公平披露原則（二）形式性原則1、規(guī)范性原則2、易解性原則3、易得性原則166第一節(jié)基金信息披露概述三、基金信息披露的禁止行為（一）虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏（二）對(duì)證券投資業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)（三）違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失（四）詆毀其他基金管理人、托管人或者基金銷售機(jī)構(gòu)四、基金信息披露的分類（一）基金募集信息披露（首次與存續(xù)期）（二）基金運(yùn)作信息披露（年度、半年度和季度）（三）基金臨時(shí)信息披露（重大事件或誤導(dǎo)信息）167第二節(jié)我國(guó)基金信息披露制度體系基金信息披露的國(guó)家法律（2004.6.1.《證券投資基金法》）基金信息披露的部門規(guī)章（2004.7.1.《基金信息披露管理辦法》）基金信息披露的規(guī)范性文件（內(nèi)容與格式準(zhǔn)則和編報(bào)規(guī)則）信息披露自律性規(guī)則（上市基金應(yīng)遵守證交所的業(yè)務(wù)規(guī)則）第三節(jié)基金主要當(dāng)事人的信息披露義務(wù)基金管理人的信息披露義務(wù)（合同生效后每6個(gè)月起45日更新招募說明書）基金托管人的信息披露義務(wù)基金份額持有人的信息披露義務(wù)168第四節(jié)基金募集信息披露一、基金合同（約定三個(gè)當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)關(guān)系）基金合同的主要披露事項(xiàng)基金合同所包含的重要信息二、基金募集說明書招募說明書的主要披露事項(xiàng)招募說明書包含的重要信息三、基金托管協(xié)議基金管理人和基金托管人之間的相互監(jiān)督和核查協(xié)議當(dāng)事人權(quán)責(zé)約定中事關(guān)持有人權(quán)益的重要事項(xiàng)169第五節(jié)基金運(yùn)作信息披露一、基金凈值公告基金資產(chǎn)凈值、份額凈值和份額累計(jì)凈值二、基金季度報(bào)告（每季結(jié)束起15個(gè)工作日）三、基金半年度報(bào)告（上半年結(jié)束起60日內(nèi)）四、基金年度報(bào)告（每年結(jié)束之日起90日內(nèi)）五、基金上市交易公告書（封閉式、LOF和ETF）170第六節(jié)基金臨時(shí)信息披露一、關(guān)于基金信息披露的重大性標(biāo)準(zhǔn)各國(guó)信息披露所采用的“重大性”概念有兩種標(biāo)準(zhǔn)：（一）“影響投資者決策標(biāo)準(zhǔn)”（二）“影響證券市場(chǎng)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)”二、基金臨時(shí)報(bào)告三、基金澄清公告171第七節(jié)貨幣市場(chǎng)基金的信息披露一、貨幣市場(chǎng)基金的信息披露收益公告每日分配收益，份額凈值保持1元不變收益公告分類：封閉期、開放日和節(jié)假日偏離度信息的披露當(dāng)影子定價(jià)法所確定的基金資產(chǎn)凈值超過攤余成本法計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值（正偏離）時(shí)，說明基金組合中存在浮盈；反之，當(dāng)存在負(fù)偏離時(shí)，基金組合存在浮虧。二、QDII基金的信息披露至少每周計(jì)算并披露一次，如投資衍生品應(yīng)每個(gè)工作日計(jì)算并披露凈值172課堂練習(xí)1．下面不屬于基金信息披露的實(shí)質(zhì)性原則的是（）。

A．準(zhǔn)確性B．真實(shí)性C．規(guī)范性D．完整性

173課堂練習(xí)2．下面不是基金信息披露的形式性原則的是（）。

A．規(guī)范性B．易解性C．易得性D．全面性174課堂練習(xí)3．基金年度報(bào)告的披露時(shí)間為每個(gè)基金會(huì)計(jì)年度結(jié)束后（）內(nèi)。

A．15日B．30日C．60日D．90日

175課堂練習(xí)4．基金中期報(bào)告的披露時(shí)間為每個(gè)基金會(huì)計(jì)年度前6個(gè)月結(jié)束后（）內(nèi)。

A．15日B．30日C．60日D．90日176課堂練習(xí)5．每個(gè)季度結(jié)束后（）內(nèi)，基金管理人應(yīng)編制完投資組合公告。

A．15日B．30日C．60日D．90日177第十章：基金監(jiān)管178第一節(jié)基金監(jiān)管概述一、基金監(jiān)管的含義與作用基金監(jiān)管是指監(jiān)管部門運(yùn)用法律的、經(jīng)濟(jì)的以及必要的行政手段，對(duì)基金市場(chǎng)參與者行為進(jìn)行的監(jiān)督與管理?；鸨O(jiān)管對(duì)于維護(hù)證券市場(chǎng)的良好秩序、提高證券市場(chǎng)的效率、保護(hù)基金份額持有人利益均具有重大意義，是證券市場(chǎng)監(jiān)管體系中不可缺少的組成部分。二、基金監(jiān)管的目標(biāo)國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）于1998年制定的《證券監(jiān)管目標(biāo)與原則》中規(guī)定，證券監(jiān)管的目標(biāo)主要有三個(gè)：一、保護(hù)投資者；二、保證市場(chǎng)的公平、效率和透明；三、降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。這三個(gè)目標(biāo)同樣適用于基金監(jiān)管。179第一節(jié)基金監(jiān)管概述具體而言，我國(guó)基金監(jiān)管的目標(biāo)包括：（一）保護(hù)投資者利益（二）保證市場(chǎng)的公平、效率和透明（三）降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（四）推動(dòng)基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展三、基金監(jiān)管的原則（一）依法監(jiān)管原則（二）“三公”原則（三）監(jiān)管與自律并重原則（四）監(jiān)管的連續(xù)性和有效性原則（五）審慎監(jiān)管原則四、基金監(jiān)管法規(guī)體系180第二節(jié)基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織一、中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金市場(chǎng)的監(jiān)管（一）基金監(jiān)管部的職能及對(duì)基金市場(chǎng)的監(jiān)管主要通過市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管與日常持續(xù)監(jiān)管兩種方式（二）中國(guó)證監(jiān)會(huì)各地方監(jiān)管局對(duì)基金的監(jiān)管二、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的行業(yè)自律管理（一）基金業(yè)委員會(huì)的職責(zé)與作用（二）基金公司會(huì)員部的職責(zé)（三）自律管理的方式與內(nèi)容三、證券交易所的自律管理（一）對(duì)基金上市交易的管理（二）對(duì)基金投資行為進(jìn)行監(jiān)控181第三節(jié)基金服務(wù)機(jī)構(gòu)監(jiān)管

一、對(duì)基金管理公司的監(jiān)管獨(dú)立董事人數(shù)不得少于3人且不得少于董事會(huì)人數(shù)的1/3。董事會(huì)在審議公司及基金投資運(yùn)作中的重大事項(xiàng)時(shí)應(yīng)經(jīng)過2/3以上獨(dú)立董事同意基金管理公司按照不低于基金管理費(fèi)收入的10%計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金余額達(dá)到基金資產(chǎn)凈值的1%時(shí)可不再提取二、對(duì)基金托管銀行的監(jiān)管（證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)）只有獲得基金托管資格的商業(yè)銀行，才可以承接QDII基金和基金管理公司特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的托管三、基金銷售機(jī)構(gòu)和注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)的監(jiān)管中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（封閉式和開放式）基金管理公司（開放式）182第四節(jié)基金運(yùn)作監(jiān)管一、對(duì)基金募集申請(qǐng)的核準(zhǔn)注冊(cè)制（資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)）核準(zhǔn)制（中國(guó)）二、基金銷售活動(dòng)的監(jiān)管三、基金信息披露監(jiān)管部門：中國(guó)證監(jiān)會(huì)及各地方監(jiān)管局、證券交易所四、基金投資與交易行為監(jiān)管183第五節(jié)基金行業(yè)高級(jí)管理人員監(jiān)管一、加強(qiáng)對(duì)基金行業(yè)高級(jí)管理人員監(jiān)管的重要性二、對(duì)基金行業(yè)高級(jí)管理人員的資格管理三、基金行業(yè)高級(jí)管理人員的基本行為規(guī)范四、對(duì)基金管理公司督察長(zhǎng)的監(jiān)督管理督察長(zhǎng)是監(jiān)督檢查基金和基金管理公司運(yùn)作的合法合規(guī)情況及公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制情況的高級(jí)管理人員。督察長(zhǎng)由總經(jīng)理提名，董事會(huì)聘任，并應(yīng)經(jīng)全體獨(dú)立董事同意。五、監(jiān)管手段184課堂練習(xí)1．行業(yè)自律監(jiān)管的核心內(nèi)容是（）。

A．開展基金業(yè)宣傳活動(dòng)，樹立行業(yè)形象B．建立行業(yè)教育培訓(xùn)體系C．從業(yè)人員資格管理、誠(chéng)信建設(shè)和后續(xù)培訓(xùn)D．對(duì)關(guān)系基金業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)、難點(diǎn)、熱點(diǎn)問題進(jìn)行深入研究

185課堂練習(xí)2．基金監(jiān)管工作最重要的目標(biāo)是（）。

A．保護(hù)投資者利益B．保證市場(chǎng)的公平、效率和透明C．降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D．推動(dòng)基金業(yè)發(fā)展186課堂練習(xí)3．基金監(jiān)管“三公”原則中的公開原則是指（）。

A．公開監(jiān)管機(jī)構(gòu)全部業(yè)務(wù)活動(dòng)內(nèi)容B．要求基金市場(chǎng)具有充分的透明度，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)信息的公開化C．市場(chǎng)中不存在歧視，參與市場(chǎng)的主體具有完全平等的權(quán)利D．監(jiān)管部門對(duì)被監(jiān)管對(duì)象給予公正待遇187課堂練習(xí)4．基金監(jiān)管“三公”原則中的公正原則是指（）。

A．基金管理人對(duì)基金持有人給予公正待遇B．要求基金市場(chǎng)具有充分的透明度，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)信息的公開化C．市場(chǎng)中不存在歧視，參與市場(chǎng)的主體具有完全平等的權(quán)利D．監(jiān)管部門對(duì)被監(jiān)管理對(duì)象給予公正待遇

188第十一章

證券組合管理理論189第一節(jié)證券組合管理概述一、證券組合的含義和類型二、證券組合管理的意義和特點(diǎn)投資的分散性風(fēng)險(xiǎn)和收益的匹配性三、證券組合管理的方法和基本步驟（一）證券組合管理的方法被動(dòng)管理和主動(dòng)管理（二）證券組合管理的基本步驟1確定證券投資政策2進(jìn)行證券投資分析3構(gòu)建證券投資組合4投資組合的修正5投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估190第一節(jié)證券組合管理概述四、現(xiàn)代證券組合理論體系的形成與發(fā)展1952年馬柯威茨《證券組合選擇》現(xiàn)代證券組合理論的開端單期投資問題1963年夏普單因素模型多因素模型1964~1966年夏普特雷諾詹森資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）1976年羅斯套利定價(jià)理論（APT）191第二節(jié)證券組合分析一、單個(gè)證券的收益與風(fēng)險(xiǎn)P237收益及其度量（用期望收益率作為對(duì)未來(lái)收益率的最佳估計(jì)）風(fēng)險(xiǎn)及其度量（用標(biāo)準(zhǔn)差衡量證券的風(fēng)險(xiǎn)）二、證券組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)P239兩種證券組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)多種證券組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)192第二節(jié)證券組合分析三、證券組合的可行域與有效邊界P240可行域：一組證券的所有可能（可行）組合的集合。有效邊界：給定風(fēng)險(xiǎn)水平下具有最高期望回報(bào)率的組合被稱為有效組合，所有有效組合的結(jié)合被稱為有效集或有效邊界兩種證券組合不同關(guān)聯(lián)性下的組合線形狀P243提示：掌握第（4）種，前三種是（4）的特殊形式投資者的共同偏好規(guī)則P247

193第二節(jié)證券組合分析四、最優(yōu)證券組合投資者的個(gè)人偏好與無(wú)差異曲線P247含義：具有相同效用水平的所有組合連成的曲線無(wú)差異曲線的六個(gè)特點(diǎn)圖11-13不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者的無(wú)差異曲線圖11-14最優(yōu)證券組合P250含義：無(wú)差異曲線簇與有效邊界的切點(diǎn)圖11-15194第三節(jié)資本資產(chǎn)定價(jià)模型資本資產(chǎn)定價(jià)模型P2511）三個(gè)假設(shè)條件2）資本市場(chǎng)線與證券市場(chǎng)線3）β的經(jīng)濟(jì)意義

4）應(yīng)用：資產(chǎn)估值資源配置

195第四節(jié)套利定價(jià)理論該模型由羅斯提出的另一個(gè)有關(guān)資產(chǎn)定價(jià)的均衡模型套利定價(jià)的基本原理P260APT模型的假設(shè)與CAPM假設(shè)的異同點(diǎn)相同之處：1、投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，投資者追求效用的最大化；2、投資者有相同的預(yù)期；3、資本市場(chǎng)是完美的；4、市場(chǎng)是均衡的。不同之處：與CAPM不同的是，APT不要求：1、APT以期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)選擇投資組合；2、投資者可以相同的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行無(wú)限制的借貸；3、投資者具有單一投資期。套利機(jī)會(huì)與套利組合套利定價(jià)模型套利定價(jià)模型的應(yīng)用P263分離出統(tǒng)計(jì)上顯著影響證券收益的主要因素測(cè)算靈敏度系數(shù)，預(yù)測(cè)證券收益196第五節(jié)有效市場(chǎng)假設(shè)理論及其應(yīng)用1）有效市場(chǎng)的基本概念有效市場(chǎng)假設(shè)理論（EMH）認(rèn)為，證券在任一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格均對(duì)所有相關(guān)信息做出了反應(yīng)。股票價(jià)格的任何變化只會(huì)是由新信息引起的。由于新信息是不可預(yù)測(cè)的，因此股票價(jià)格的變化也就是隨機(jī)變動(dòng)的。在一個(gè)有效的市場(chǎng)上，將不會(huì)存在證券價(jià)格被高估或被低估的情況，投資者將不可能根據(jù)已知信息獲利。2）有效市場(chǎng)的形式強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)弱勢(shì)有效市場(chǎng)3）反應(yīng)不足與反應(yīng)過度圖11-234）四種市場(chǎng)異?，F(xiàn)象（多數(shù)出現(xiàn)