高校融資分析

高校融資分析研究背景1999年可謂是我國高等教育的分水嶺，因為這一年我國高等教育擴大了招生規(guī)模。之前，我國高等教育一直是“精英式”教育，由國家財政“獨家贊助”能夠說是“皇上女兒不愁嫁”無需考慮融資問題（找張皇帝女兒出嫁圖片、配婚禮音樂）。1999之后我國高等教育開始了跨過式進展，連年擴招使我國高校規(guī)模和在校學生人數(shù)迅速增加。而這種短時刻內的急劇擴張導致了高等教育基礎設施、和師資隊伍的緊缺，高等教育辦學條件急需改善，對經(jīng)費的需求也因此與日俱增（學校落魄的模樣、配凄慘音樂和人山人海的學生上學場景嘈雜音樂）。高等教育事業(yè)不斷進展的要求與高等教育經(jīng)費嚴峻短缺的矛盾日益突出，如何滿足高校進展的資金需要，己經(jīng)成為政府、社會、高校、公眾高度關注的焦點問題，高校融資問題由此產(chǎn)生。研究意義高校融資問題與高等教育的質量緊密相關，它決定了高校辦學條件的水平和檔次，直截了當阻礙著教學和學術研究，進而阻礙人才培養(yǎng)的質量。高校無法順利融資，會導致經(jīng)費緊張，其直截了當結果將是學費的提高，這就會剝奪低收入學生同意高等教育的機會（期望工程的女生照片加吶喊“我要上學”音樂我要飛得更高）;經(jīng)費緊張將直截了當阻礙教師的實際生活水平，進而導致師資隊伍的不穩(wěn)固，從而阻礙教學質量（學生上網(wǎng)打瞌睡照片）。綜上所述，高校融資問題的研究，對創(chuàng)新高校的融資途徑，實現(xiàn)融資渠道多元化、完善化，促進高校全面快速進展有著重要的意義。融資相關理論1、融資從狹義上講，融資即是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程。也確實是公司依照自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，以及公司以后經(jīng)營進展的需要，通過科學的推測和決策，從一定的渠道向公司的投資者和債權人去籌集資金，組織資金的供應，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營治理活動需要的理財行為。從廣義上講，融資也叫金融，確實是貨幣資金的融通，當事人通過各種方式到金融市場上籌措或貸放資金的行為。2、教育融資所謂教育融資，是指為教育事業(yè)進展而調劑融通資金的活動。從不同角度按不同標準劃分多類別。按資金是否在供求雙方之間直截了當調劑，可分為直截了當教育融資和間育融資；按融資方式劃分，可分為借貸性教育融資和投資性教育融資；按期限分為長期教育融資、中期教育融資和短期教育融資；按融資行為是超越國界劃分，可分為國內教育融資和國際教育融資。3、教育融資渠道紐約大學校長、聞名教育經(jīng)濟學家約翰斯頓(D.BruceJohnstone)于1986年所著的《高等教育成本分擔：英國、聯(lián)邦德國、法國、瑞典和美國的學生財政資助》一書中就提出教育成本分擔，為多元化融資提供了理論基礎。他認為循著成本分擔的思路，高等教育資金的來源應有五方分擔。第一，政府或納稅人，指學校獲得的政府撥款。第二，父母，通過以現(xiàn)期收入、過去的收入(儲蓄)和以后收入(借款)來交學雜費。第三，學生，要緊通過勤工助學等來支付學雜費和其他生活開支。第四，捐贈者。第五，高等學校的企業(yè)，通過出售、租賃大學的資產(chǎn)或出售教師教學科研中的專業(yè)知識所帶來的收入來分擔高校成本。我國高校融資現(xiàn)狀（一）數(shù)據(jù)分析2000——2010我國高等教育融資來源比例變化數(shù)據(jù)來源：2000——2010中國教育經(jīng)費統(tǒng)計年鑒，中國統(tǒng)計出版社（讓組長查一下）從圖能夠看出，近幾年來我國高校已逐步建立起以國家財政撥款為主，輔之以學生繳費、校辦產(chǎn)業(yè)收入、社會捐資等多渠道籌資途徑。（1）國家財政撥款盡管高校籌措經(jīng)費的渠道在不斷拓寬，但國家和地點政府對高校的財政撥款依舊是高校收入的要緊來源。從2000年-2010年，財政性教育經(jīng)費一直呈上升的趨勢。政府投資占高等教育資金的比重高，致使我國高校過分依靠政府，受政府財力的制約性強。（2）學雜費收入依據(jù)高等教育中受教育者個人受益程度相對較高的特點，按照投資與受益的對稱性原則，通過對高等教育中受教育者本人適當收取一定的學費，以減輕政府的財政支付壓力。但依靠學雜費而擴大高?；I資能力的潛力有限，而且我國現(xiàn)在的學雜費水平差不多超出了許多家庭的承擔能力，使部分家庭困難的學生失去同意高等教育的機會，因此，學雜費提高的空間十分有限。（3）商業(yè)銀行貸款高校收費體制的日益完善，高校收益支出比較固定，教職工隊伍素養(yǎng)高、收入穩(wěn)固、信用好、道德風險小等都為信貸資金注入高校提供了條件。1998年，西南財大在全國領先吃“螃蟹”，向成都農行貸款修建第一幢學生公寓。2001年12月1日，南京大學與中國工商銀行江蘇省分行、中國農業(yè)銀行江蘇省分行等五家銀行行長共同簽署了授信貸款協(xié)議，獲得總計達50億人民幣的貸款信用額度，以推動南大創(chuàng)建世界高水平大學。銀校合作，促進金融資本與知識資本融合，是高校融資模式的一種探究。但實際操作中，仍面臨一些障礙。（4）校辦產(chǎn)業(yè)收入高校是科研活動集中的場所，專門多科研成果差不多具備了轉化為現(xiàn)實生產(chǎn)力的條件。為了將科研成果產(chǎn)業(yè)化，專門多高校都興辦了自己的校辦企業(yè)，有些校辦企業(yè)在通過股份制改造以后差不多成功上市。校辦產(chǎn)業(yè)上市的方式要緊有兩種：一是通過高校的科技成果轉化為上市公司的股份；二是將校辦產(chǎn)業(yè)改組成為上市公司。由于校辦企業(yè)具有技術、人才等優(yōu)勢，因此我國高校校辦企業(yè)的效益總體上還不錯，從而為高校的建設提供了強有力的資金支持。但從全國范疇來看，高?？萍计髽I(yè)的銷售收入只占全國高新技術企業(yè)總收入的2.3%，其總量和規(guī)模仍舊較小，關于高校短期內所需的大量建設資金無疑是杯水車薪。綜上所述，高校融資渠道在日益拓寬，高校的收入總量在逐年增加，其自身的“造血機能”不斷增強，然而，高校進展所需的資金，僅靠學校內部或銀行等渠道而融資，是遠遠不夠的。因此，高等院校必須開拓新的籌資渠道。創(chuàng)新高校融資方式（1）高校資產(chǎn)證券化的方式第一，高校學費收入證券化。所謂高校學費收入證券化是指高校將以后一段時刻內的應收學雜費作為以后資產(chǎn)，把以后資產(chǎn)的風險和收益轉換為可在資本市場上出售和流通的證券的一種資本運作方式。這種資產(chǎn)證券化的差不多運作模式是，第一確定需要在資本市場上融資的規(guī)模，然后在科學推測以后收費流的基礎上確定應該以多長時段的收費收入組成可供出售的資產(chǎn)池，最后由專門從事資產(chǎn)證券化運作的載體收購資產(chǎn)池，同時發(fā)行學費收入支持證券。第二，高校其他資產(chǎn)的證券化。高校的資產(chǎn)（校園土地、高質量的建筑物等）是高校辦學的必要條件，由此產(chǎn)生的辦學收益（學費、經(jīng)營性收入等）是高額、穩(wěn)固的，這些資產(chǎn)的變現(xiàn)價值也專門高，同時，高校具有專門高的信用程度（這正是目前商業(yè)銀行情愿向高校發(fā)放貸款的緣故）。因此，高等院校完全能夠成為資產(chǎn)證券化的理想發(fā)起人。（2）高校企業(yè)上市的方式高校企業(yè)直截了當進入資本市場，必須要有成熟的企業(yè)進展基礎。例如清華大學企業(yè)集團發(fā)起成立清華同方股份，目前清華企業(yè)集團持股53.18％。此外，像清華紫光、復華實業(yè)、南洋實業(yè)、云大科技、同濟科技、天大天財、工大高新、浙大海納等差不多上各高校企業(yè)聯(lián)合其它企業(yè)發(fā)起成立的股份?？梢?，關于產(chǎn)業(yè)進展水平較高的高校通過自有企業(yè)直截了當發(fā)起股份上市，是高校進入資本市場最簡便的方式。高等學校將下屬的產(chǎn)業(yè)公司改制重組設立股份，或以高等學校下屬的產(chǎn)業(yè)公司為要緊發(fā)起人，聯(lián)合其它幾家發(fā)起人發(fā)起設立股份。按照目前的有關規(guī)定，股份成立并運行一年，且公司連續(xù)三年凈資產(chǎn)收益率在10％以上（能夠連續(xù)運算）能夠申請發(fā)行股票；關于高科技企業(yè)，在通過中科院、科技部的認證后，優(yōu)先考慮其股票發(fā)行。1999年12月公司法的修改，更有利于高科技企業(yè)通過股票市場