功效系數(shù)法下比亞迪股份有限公司 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析

摘要近幾年在中國汽車市場(chǎng)整體增速放緩的大背景下，汽車行業(yè)在市場(chǎng)不穩(wěn)定的環(huán)境中面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)，其中不可忽略的是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文針對(duì)汽車行業(yè)中的比亞迪股份有限公司為例，通過建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系對(duì)該公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析及提出相應(yīng)的防范措施。本文以比亞迪股份有限公司為研究對(duì)象，第一，通過介紹研究背景，研究目的以及意義；第二，介紹財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及方法相關(guān)理論，對(duì)選用功效系數(shù)法研的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行闡釋，為下文提供理論基礎(chǔ)。再次，對(duì)該公司的經(jīng)營狀況進(jìn)行介紹，通過對(duì)該公司2014-2018年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為輔助分析該公司存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以及提出建立財(cái)務(wù)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)的必要性，從而建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析體系。主要采用相關(guān)性分析法來篩選財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)，并且確定指標(biāo)的權(quán)重，再次采用功效系數(shù)法對(duì)預(yù)警臨界值和預(yù)警線的確定，最后通過篩選出來的指標(biāo)進(jìn)行構(gòu)建和計(jì)算預(yù)警程度。對(duì)2014-2018年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行驗(yàn)證及分析，同時(shí)驗(yàn)證了構(gòu)建系統(tǒng)的有效性，最后結(jié)合預(yù)警結(jié)果對(duì)該公司的風(fēng)險(xiǎn)防范提出防范措施，以有助于企業(yè)持續(xù)發(fā)展。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警；功效系數(shù)法；相關(guān)分析法ABSTRACTInrecentyears,withtheoverallgrowthofChina'sautomarketslowingdown,theautoindustryfacesmanyrisksintheunstablemarketenvironment,amongwhichfinancialriskscannotbeignored.TakingBYDCompanyLimitedintheautomobileindustryasanexample,thispaperanalyzesthefinancialrisksoftheCompanyandproposescorrespondingpreventivemeasuresbyestablishingafinancialriskwarningsystem.ThispapertakesBYDCompanyLimitedastheresearchobject.Firstly,itintroducestheresearchbackground,purposeandsignificance.Secondly,itintroducesthefinancialriskwarningandrelevanttheoriesofmethods,andexplainstheadvantagesofusingtheefficiencycoefficientmethod,soastoprovidethetheoreticalbasisforthefollowing.Again,tointroducetheoperationsofthecompany,basedonthecompanyfinancialdatafrom2014to2018asauxiliaryanalysisoftheexistingfinancialrisks,andproposedthenecessityoffinancialriskearlywarning,soastoestablishfinancialearlywarninganalysissystemandmainlyadoptscorrelationanalysistofilterthefinancialearlywarningindicators,anddeterminetheweightsofindicators,againUSEStheefficacycoefficientmethodforearlywarningandthedeterminationofthecriticalvalueandthelineofthefinalthroughscreeningindexisbuiltandcalculatedfromthewarninglevel.Verifyandanalyzethefinancialdatafrom2014to2018,verifytheeffectivenessoftheconstructionsystem,andfinallyputforwardpreventivemeasuresforthecompany'sriskpreventionbasedonthewarningresults,soastocontributetothesustainabledevelopmentoftheenterprise.Keywords:FinancialRiskWarning;EfficacyCoefficientMethod;CorrelationAnalysis;目錄TOC\o"1-3"\h\u26136摘要 I18959ABSTRACT II271291.緒論 162651.1研究背景及意義 1197601.1.2研究意義 1280561.2研究方法和研究內(nèi)容 149021.2.1研究方法 117541.2.2研究內(nèi)容 2216562.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及方法相關(guān)理論 2120332.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警相關(guān)理論 2231182.1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警含義 2226522.1.2財(cái)務(wù)預(yù)警的方法 237403.比亞迪股份有限公司的經(jīng)營狀況及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 319063.1公司概況及財(cái)務(wù)狀況分析 39653.1.1公司概況 3289203.1.2財(cái)務(wù)狀況分析 4324544.比亞迪股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的構(gòu)建和應(yīng)用分析 785414.1財(cái)務(wù)預(yù)警體系的構(gòu)建 7125494.1.1選取指標(biāo) 7187984.1.2確定權(quán)重 9248334.2財(cái)務(wù)預(yù)警體系的應(yīng)用 1048824.3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系結(jié)果分析 152444.3.1營運(yùn)能力風(fēng)險(xiǎn)分析 1581274.3.2償債能力風(fēng)險(xiǎn)分析 16276464.3.3盈利能力風(fēng)險(xiǎn)分析 16101264.3.4發(fā)展能力風(fēng)險(xiǎn)分析 1613815.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施 1797245.1提升員工風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)增強(qiáng)合規(guī)經(jīng)營管理理念 1748235.2加強(qiáng)存貨和現(xiàn)金管理提高資金管理水平 17106445.2.1加強(qiáng)存貨管理 17127685.2.2加強(qiáng)現(xiàn)金管理 17179505.3提高應(yīng)收賬款效率加快資金的收回 1725465.5進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新降低營業(yè)成本 18258565.6開拓市場(chǎng)增加收益 1810150結(jié)束語 2019959致謝 214905參考文獻(xiàn) 2221079附件A汽車整車制造業(yè)全行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值 23752附件B比亞迪股份有限公司預(yù)警的功效系數(shù) 25功效系數(shù)法下比亞迪股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析1.緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景近年來，中國的汽車行業(yè)始終在世界汽車行業(yè)占重要位置，新車和新能源銷量位于全球的第一。但是2018-2019年的汽車行業(yè)市場(chǎng)是具有挑戰(zhàn)和震蕩的一年，政策不斷涌出，銷量突然下降，市場(chǎng)達(dá)到飽和。中國汽車銷量高速增長之后容易出現(xiàn)持續(xù)低迷,13年受到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)和多個(gè)城市即將搖號(hào)的影響(搖號(hào)前搶購)，增速達(dá)到13.8%，隨后兩年出現(xiàn)快速回落，16年在政策刺激下大漲之后，17年快速回落，18年出現(xiàn)20多年來首次下滑，增速為-2.8%，其中原因有汽車保有量比較高，國六政策的影響等。比亞迪股份有限公司作為該行業(yè)前十強(qiáng)，面對(duì)汽車行業(yè)目前銷量下滑，財(cái)務(wù)狀況不理想等狀況。因此，針對(duì)面對(duì)現(xiàn)在這個(gè)狀況，需要加大重視公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，盡早發(fā)現(xiàn)，從而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，提出解決的措施，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概率，提高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系效果，為企業(yè)提供良好的環(huán)境。1.1.2研究意義本文從兩個(gè)角度去簡(jiǎn)要闡述：從現(xiàn)實(shí)角度來看，本文基于功效系數(shù)法結(jié)合相關(guān)性分析法構(gòu)建有效并適合比亞迪股份有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，能夠幫助相關(guān)利益者了解該公司的風(fēng)險(xiǎn)情況，從而做出正確的決策，不斷減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失，從而促進(jìn)公司的發(fā)展。從理論的角度來看，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)來看，大多數(shù)以行業(yè)為基礎(chǔ)展開風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警預(yù)測(cè)，針對(duì)個(gè)別企業(yè)選用模型預(yù)測(cè)相對(duì)較少。通過對(duì)該公司的預(yù)測(cè)，能夠給汽車行業(yè)提供一定的借鑒意義。1.2研究方法和研究內(nèi)容1.2.1研究方法（1）案例分析法通過選用比亞迪股份有限公司為例，根據(jù)近幾年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，經(jīng)營狀況進(jìn)行分析企業(yè)的現(xiàn)狀以及經(jīng)營過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)，從而建立合適的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，分析企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)情況，提出解決對(duì)策。（2）功效系數(shù)法本文運(yùn)用該企業(yè)近五年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)采取相關(guān)分析法選取預(yù)警指標(biāo)，構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)體系，最終找出企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)源。1.2.2研究內(nèi)容本文主要內(nèi)容分六大部分進(jìn)行概述，如下表1-1：表1-1主要內(nèi)容概述功效系數(shù)法下比亞迪股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析第一部分：緒論，主要介紹研究背景，意義，內(nèi)容，框架和方法。第二部分：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及方法相關(guān)理論。主要介紹財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警含義和功效系數(shù)法的相關(guān)理論等。第三部分：比亞迪股份有限公司的經(jīng)營狀況及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析。主要選取近五年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，提出建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的必要性。第四部分：比亞迪股份有限公司財(cái)務(wù)預(yù)警的構(gòu)建和應(yīng)用分析。主要選用相關(guān)性分析篩選財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)，確定權(quán)重，再用功效系數(shù)法進(jìn)行預(yù)警計(jì)算。對(duì)得出的結(jié)果進(jìn)行分析找出風(fēng)險(xiǎn)源，第五部分：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)源進(jìn)行提出相應(yīng)的措施。2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及方法相關(guān)理論2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警相關(guān)理論2.1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警含義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析是指以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù)，利用各種財(cái)務(wù)比率或數(shù)學(xué)模型，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行檢測(cè)，預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的可能性，并發(fā)出警戒信號(hào)的過程。2.1.2財(cái)務(wù)預(yù)警的方法國內(nèi)外學(xué)者已研究了很多關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)警的模型，并且客觀評(píng)價(jià)了各個(gè)模型的優(yōu)缺點(diǎn)。模型分為，定性分析法和定量分析法。比如：多元判別分析法，Z計(jì)分模型，功效系數(shù)法，Logistic模型等。本文選取功效系數(shù)法進(jìn)行構(gòu)建模型，它是建立在多目標(biāo)規(guī)劃原理的基礎(chǔ)上，能夠客觀的評(píng)價(jià)對(duì)象的復(fù)雜程度，而且它可以根據(jù)不同角度對(duì)目標(biāo)對(duì)象進(jìn)行計(jì)算打分，達(dá)到了企業(yè)效績?cè)u(píng)價(jià)體系多指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)企業(yè)效績的要求以及能夠縮小單一標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià)而造成的結(jié)果偏差，設(shè)置了在相同條件下評(píng)價(jià)某指標(biāo)所參照的評(píng)價(jià)指標(biāo)值范圍，并根據(jù)指標(biāo)實(shí)際值在標(biāo)準(zhǔn)范圍內(nèi)所處位置計(jì)算評(píng)價(jià)得分。這可以與企業(yè)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行結(jié)合，還可以縮小企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)值存在的誤差，客觀反映企業(yè)效績情況，準(zhǔn)確、公正評(píng)價(jià)企業(yè)效績的目的。2.2.2功效系數(shù)法相關(guān)理論（1）功效系數(shù)法的含義功效系數(shù)法又叫功效函數(shù)法，根據(jù)多目標(biāo)規(guī)劃的原理，把考核的各項(xiàng)指標(biāo)按照多檔次標(biāo)準(zhǔn)，通過功效函數(shù)轉(zhuǎn)化成可以度量的評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)，以此對(duì)被評(píng)價(jià)對(duì)象進(jìn)行總體評(píng)價(jià)得分。（2）功效系數(shù)法具體步驟該步驟是按照國家經(jīng)貿(mào)委財(cái)經(jīng)司與國家統(tǒng)計(jì)局工交司聯(lián)合制定的"功效系數(shù)法"，并且做了相應(yīng)的改進(jìn)，其具體操作步驟有五步，如圖2-1第一，收集被評(píng)價(jià)企業(yè)的各項(xiàng)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)的實(shí)際值第二，根據(jù)評(píng)價(jià)確定各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)額標(biāo)準(zhǔn)值第三，計(jì)算各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)第四，確定各項(xiàng)指標(biāo)權(quán)重第五，計(jì)算企業(yè)的績效綜合評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)的確定：?jiǎn)雾?xiàng)功效系數(shù)=（指標(biāo)實(shí)際值-指標(biāo)不允許值）/（指標(biāo)滿意值-指標(biāo)不允許值）單項(xiàng)指標(biāo)評(píng)分值=基礎(chǔ)分+調(diào)整分調(diào)整分=（上檔基礎(chǔ)分?jǐn)?shù)-本檔基礎(chǔ)分?jǐn)?shù)）*單項(xiàng)預(yù)警指標(biāo)功效系數(shù)上檔基礎(chǔ)分?jǐn)?shù)=單項(xiàng)預(yù)警指標(biāo)權(quán)數(shù)*上檔標(biāo)準(zhǔn)值綜合評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)的計(jì)算：企業(yè)績效綜合評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)=∑各項(xiàng)指標(biāo)平均綜合分?jǐn)?shù)*各項(xiàng)指標(biāo)權(quán)重（3）財(cái)務(wù)預(yù)警警戒線的確定表2-1財(cái)務(wù)預(yù)警警戒線表區(qū)間警情警情說明[0.85,1]無警公司沒有風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)得分基本優(yōu)秀，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定。[0.7,0.85）輕警關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，除了個(gè)別財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)異常意外，公司經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)和財(cái)務(wù)狀況正常，有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性較小。[0.5,0.7)中警較小風(fēng)險(xiǎn)，部分財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的得分異常，公司的財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定，存在一定問題，經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)不良，出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能性較大。[0.3,0.5)重警較大風(fēng)險(xiǎn)，大部分財(cái)務(wù)預(yù)警的得分低。財(cái)務(wù)狀況逐漸惡化，經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)困難，極有發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性較大。[0,0.3)巨警重大風(fēng)險(xiǎn)，基本上全部財(cái)務(wù)指標(biāo)都是很差，財(cái)務(wù)狀況非常惡劣。經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)非常艱難，企業(yè)隨時(shí)可能宣布破產(chǎn)倒閉。3.比亞迪股份有限公司的經(jīng)營狀況及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析3.1公司概況及財(cái)務(wù)狀況分析3.1.1公司概況比亞迪股份有限公司，于1995年成立，2002年7月31日在香港主板發(fā)行上市，公司總部位于中國廣東深圳，是一家擁有IT，汽車及新能源三大產(chǎn)業(yè)群的高新技術(shù)民營企業(yè)。比亞迪在廣東、北京、上海等地共建有九大生產(chǎn)基地，占地700萬平方米，并在美國、歐洲、等國和中國臺(tái)灣、香港地區(qū)設(shè)有分公司或辦事處，員工人數(shù)有近20萬人左右，比亞迪是中國汽車企業(yè)中，堅(jiān)持新能源汽車發(fā)展戰(zhàn)略最堅(jiān)強(qiáng)的公司之一。3.1.2財(cái)務(wù)狀況分析主要選取2014-2018年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為我這次分析的依據(jù)，通過營運(yùn)、償債、盈利、發(fā)展這四個(gè)能力進(jìn)行分析該企業(yè)經(jīng)營過程中的財(cái)務(wù)狀況。（1）營運(yùn)能力營運(yùn)能力指的是企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤的能力。本文主要選取應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四個(gè)指標(biāo)來說明該公司的營運(yùn)能力。如圖表3-1表3-12014-2018年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)表指標(biāo)20182017201620152014應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)2.572.263.274.545.43資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（%）1.332.82-1.851.980.031.332.82-1.851.980.03流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)61.681.69總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.70.660.790.760.68（數(shù)據(jù)來源：比亞迪股份有限公司2014-2018年報(bào)）從表3-1可以看出，該公司2014-2017年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年的周轉(zhuǎn)率大部分是在下降，從5.43%下降到2.26%，2018年稍微有些上升，則說明企業(yè)可能有很多的不易迅速收回的賬款，大量資金的占用會(huì)對(duì)企業(yè)正常生產(chǎn)產(chǎn)生影響，資金的流動(dòng)性比較低，增加了壞賬損失，收款速度減弱，營運(yùn)能力出現(xiàn)問題。該公司2014年-2018年的資金回收率變化幅度較大，2016年出現(xiàn)了負(fù)值，2014年僅僅0.03%，2015年增長到1.98%，2017年上漲較快，2018年立馬下降，2018年該企業(yè)的回收率與同行業(yè)的平均值比較是中等水平，不穩(wěn)定，資金獲現(xiàn)能力不理想，損失大。該公司的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在這五年總體來說變化不大，2017年有明顯的下降，其他年份是處于上升的狀態(tài)，該指標(biāo)反映的是流動(dòng)資產(chǎn)的利用效果。相對(duì)于同行業(yè)處于平均值，這幾年跟行業(yè)平均值相差不大，說明企業(yè)生產(chǎn)利用率不是很理想，流動(dòng)資金沒有得到充分的利用，因此，需要應(yīng)提高資金的利用效率。該公司2014年-2018年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率起伏變化不大，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高的話，企業(yè)的利用效率就會(huì)越高。該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這五年的情況來看，均低于行業(yè)平均值，總體來說，處于一般水平，需要促進(jìn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（2）償債能力償債能力指標(biāo)是一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要管理指標(biāo)，是指企業(yè)償還到期債務(wù)（包括本息）的能力。償債能力指標(biāo)包括短期和長期償債能力指標(biāo)，本文分短期償債能力選取速動(dòng)比率和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率進(jìn)行分析，長期償債能力選取資產(chǎn)負(fù)債率和已獲利息倍數(shù)進(jìn)行分析。短期償債能力表3-22014-2018年短期償債能力指標(biāo)指標(biāo)20182017201620152014流動(dòng)比率(%)0.990.9810.820.77速動(dòng)比率(%)0.760.790.780.580.58現(xiàn)金比率(%)11.210.6610.4410.738.98（數(shù)據(jù)來源：比亞迪股份有限公司2014-2018年年報(bào)）從表3-2可以看出2014-2018年流動(dòng)比率分別是0.77%，0.82%，1，0.98%,0.99%，最高值出現(xiàn)在2016年，值為1，2016-2018年變化不大，2014-2016年呈遞增的趨勢(shì)，但與同行業(yè)的平均水平來說，該企業(yè)的流動(dòng)比率比較低。所以，該企業(yè)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障能力比較低，償還可變現(xiàn)的能力較弱，抵抗經(jīng)營中發(fā)生的意外風(fēng)險(xiǎn)能力就會(huì)變差。該公司速動(dòng)比率在2014-2018年中，2014年，2015年沒變化，2016-2018年波動(dòng)不大，整體看，處于同行業(yè)的平均值偏下的位置，則說明該企業(yè)的償債能力不高。現(xiàn)金比率反映的是企業(yè)的直接償付的能力，現(xiàn)金比率在這五年來看，該企業(yè)的現(xiàn)金比率和行業(yè)平均值相差不大，企業(yè)在正常的經(jīng)營中，沒有相對(duì)足夠的現(xiàn)金類資金用于償還債務(wù)。長期償債能力表3-32014-2018年長期償債能力指標(biāo)指標(biāo)20182017201620152014資產(chǎn)負(fù)債率(%)68.8166.3361.8168.869.26利息支付倍數(shù)2.46333.42866.37433.62451.6291（數(shù)據(jù)來源：比亞迪股份有限公司2014-2018年年報(bào)）從表3-3可以看出2014-2016年在下降，2017,2018年稍微上升到66.33%,68.81%。該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率與同期行業(yè)水平來相對(duì)更高，企業(yè)的償債能力不高，債務(wù)負(fù)擔(dān)大比較重，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能較大。該公司近五年利息支付倍數(shù),1.6291,3.6245,6.3743,3.4286,2.4633，并且2014-2016年變化較大，漲幅較大，最高值為6.3743,2016-2018年大幅下降，主要原因有短期借款的上升，從而提高了利息支出，2016年的銷售業(yè)績更好，給支付利息提供了一定的保障，但2017-2018年下降幅度較大，降到2.4633。2017年-2018年下降至2.4633，表明該企業(yè)該比率不是很好，長期償債能力比較不理想。（3）盈利能力盈利能力就是公司賺取利潤的能力。本文選用了營業(yè)利潤率，凈資產(chǎn)收益率，總資產(chǎn)報(bào)酬率，成本費(fèi)用利潤率以及盈利保障倍數(shù)進(jìn)行分析。表3-42014-2018年盈利能力指標(biāo)指標(biāo)20182017201620152014營業(yè)利潤率(%)3.265.115.793.97-0.31凈資產(chǎn)收益率(%)5.047.399.868.741.71總資產(chǎn)利潤率(%)1.832.763.782.720.79成本費(fèi)用利潤率(%)3.585.566.834.91.5盈利保障倍數(shù)3.521.3-0.341.220.05數(shù)據(jù)來源：（比亞迪股份有限公司2014-2018年年報(bào)）從表3-4可以看出，營業(yè)利潤率2014-2016年處于上升的狀態(tài)，2016-2018大幅下降，從5.79降至3.26；成本利潤率也同樣呈這種趨勢(shì)，在2016-2018年從6.83降至3.58，下降了3,25%；該公司的營業(yè)利潤率處于同行業(yè)的一般水平，經(jīng)營效益較小，該公司盈利能力有所下降。該公司的凈資產(chǎn)收益率2014年至2016年大幅上升，從1.71上升至9.86，但2016-2018年大幅下降，從9.86降至5.04。同樣，該公司的總資產(chǎn)利潤率2016-2018年一直在下降，降至1.83?？梢钥闯鲈摴緝糍Y產(chǎn)收益率在2016-2018年減少了2.35%，與同行業(yè)的企業(yè)的平均值相差不大，總資產(chǎn)收益率了下降了1.95%，則該公司的資本增值能力較低，股東價(jià)值小，資產(chǎn)運(yùn)用能力較差，效率較低。該公司的盈利保障倍數(shù)整體是不穩(wěn)定，2016年該指標(biāo)小于0，2014年不到1,2016-2018年持續(xù)上升，該指標(biāo)主要是反映的是企業(yè)當(dāng)期凈利益中的現(xiàn)金保障事務(wù)比重，擠掉收益中的水分，體現(xiàn)當(dāng)期收益的質(zhì)量狀況，該公司這幾年2018,2017,2015年的都大于1，跟同行業(yè)水平相比是中游水平，則該公司的經(jīng)營發(fā)生的凈利潤對(duì)現(xiàn)金的填補(bǔ)不是很大，不夠穩(wěn)定。（4）發(fā)展能力表3-52014-2018年發(fā)展能力指標(biāo)指標(biāo)20182017201620152014營業(yè)收入增長率(%)22.792.3629.3237.4810.09營業(yè)利潤增長率(%)-2.2-18.8-18.73-2.68資本保值增值率（%）101.23108.21153.79124.69116.25總資產(chǎn)增長率(%)9.2522.7725.6222.8523.06（數(shù)據(jù)來源：比亞迪股份有限公司2014-2018年年報(bào)）從表3-5來看，該公司的營業(yè)務(wù)收入增長率在這五年中變化幅度較大，最低值為2017年2.36%，最高值是2015年37.48%，差額比較大，起伏變化明顯，則和同行業(yè)的平均水平相比，變化較大，不穩(wěn)定，說明企業(yè)產(chǎn)品附加價(jià)值比較低，實(shí)際存在的市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)不是很占上風(fēng)，獲利能力比較低。該公司的營業(yè)利潤增長率在這五年中華出現(xiàn)4年負(fù)值，在2018年降至-2.2%，相對(duì)于最高值2015年-18.73%，起伏變化很大，收益較低。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張迅速，生產(chǎn)銷量增長的可能性越大，但該指標(biāo)的在近幾年大部分為負(fù)值，并沒有提高，企業(yè)的經(jīng)營規(guī)?？赡軙?huì)受到一定的生產(chǎn)效率的限制，導(dǎo)致盈利水平增長較慢。該公司的總資產(chǎn)收益率在2014-2016年是在提高的，2016-2018年下降的速度比較快，總資產(chǎn)增長率由25.62%降至9.25%，下降了16.37%，該指標(biāo)反映企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。與同行業(yè)水平相比于平均水平，2018年整體來說一般，資產(chǎn)增值能力處于中等水平。該公司的資本保值率的總體來說穩(wěn)定在1以上，說明企業(yè)有經(jīng)濟(jì)效益，資本在原有基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)增值，2017,2018年和2016相比，有所下降，總體來說，資本保值較同行業(yè)較為良好，企業(yè)資本保全行和增長性較好?？傮w來說，從四個(gè)能力來看，盈利能力和發(fā)展能力變化幅度較大，都在2014年總體下降，償債能力中的長期償債能力較差，各財(cái)務(wù)指標(biāo)一般，說明該公司的經(jīng)營狀況不穩(wěn)定，影響著企業(yè)正常經(jīng)營發(fā)展。除了企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)，還存在國家對(duì)汽車行業(yè)制度的改革，稅收制度的改革等面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)，影響著企業(yè)的發(fā)展，給企業(yè)加大了財(cái)務(wù)壓力，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的上升。所以，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警存在一定的必要性，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)警，檢測(cè)出存在可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，加大對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的關(guān)注，及時(shí)找出風(fēng)險(xiǎn)，并提出相應(yīng)的對(duì)策，對(duì)企業(yè)來說，尤為重要。比亞迪股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的構(gòu)建和應(yīng)用分析4.1財(cái)務(wù)預(yù)警體系的構(gòu)建4.1.1選取指標(biāo)為了能夠更有效的發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，根據(jù)中外學(xué)者對(duì)構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的經(jīng)驗(yàn)來看，本文根據(jù)四大能力中的財(cái)務(wù)指標(biāo)來選取，并且參照《中央企業(yè)綜合績效評(píng)價(jià)管理暫行辦法》(國資委令第14號(hào))，選取17個(gè)指標(biāo)作為構(gòu)建體系的備選指標(biāo)，全面反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。（1）確定營運(yùn)能力指標(biāo)表4-1營運(yùn)能力相關(guān)性分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)現(xiàn)金回收率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率Pearson相關(guān)性1.000.600.570.67顯著性（雙側(cè)）0.400.0340.00資產(chǎn)現(xiàn)金回收率Pearson相關(guān)性0.601.00-0.320.59顯著性（雙側(cè)）0.400.680.03流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(Pearson相關(guān)性0.57-0.321.000.063顯著性（雙側(cè)）0.0340.680.00總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Pearson相關(guān)性0.670.590.0631.00顯著性（雙側(cè)）0.000.030.00（數(shù)據(jù)來源：比亞迪股份有限公司2014-2018年年報(bào)以及個(gè)人計(jì)算）通過以上表3-1選取的營運(yùn)能力的四個(gè)指標(biāo)，選取2014-2018年數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)性分析，得出表4-1。從表4-1中可以看出，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相似性高達(dá)0.93，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來說，它更能綜合的反映了企業(yè)整體資產(chǎn)的營運(yùn)能力，則舍棄流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（2）確定償債能力由上節(jié)選取的償債能力的四個(gè)指標(biāo)，選取2014-2018年數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)性分析，得出表4-2表4-2償債能力相關(guān)性分析速動(dòng)比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負(fù)債率利息支付倍數(shù)帶息負(fù)債比率速動(dòng)比率Pearson相關(guān)性1.000.3560.984**0.5960.389顯著性（雙側(cè)）0.000.000.000.00現(xiàn)金比率Pearson相關(guān)性0.3561.000.236-0.230.572顯著性（雙側(cè)）0.000.000.780.01資產(chǎn)負(fù)債率Pearson相關(guān)性0.984**0.2361.000.4660.326顯著性（雙側(cè)）0.000.000.000.01利息支付倍數(shù)Pearson相關(guān)性0.596-0.230.4661.00-0.322顯著性（雙側(cè)）0.000.780.000.88帶息負(fù)債比率Pearson相關(guān)性0.3890.5720.326-0.3221.00顯著性（雙側(cè)）0.000.010.010.88（數(shù)據(jù)來源：比亞迪股份有限公司2014-2018年年報(bào)以及個(gè)人計(jì)算）從表4-2可以得出，資產(chǎn)負(fù)債率與速動(dòng)比率相關(guān)性較高，達(dá)到0.984，兩者顯著相關(guān)，但考慮到資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)來說更全面，更能反映償債能力，因此，舍棄速動(dòng)比率。（3）盈利能力由上節(jié)選取的償債能力的四個(gè)指標(biāo)，選取2014-2018年數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)性分析，得出表4-3。表4-3盈利能力相關(guān)性分析營業(yè)利潤率(%)凈資產(chǎn)收益率(%)總資產(chǎn)利潤率(%)成本費(fèi)用利潤率(%)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)營業(yè)利潤率(%)Pearson相關(guān)性1.000.9960.540.740.43顯著性（雙側(cè)）0.000.340.160.09凈資產(chǎn)收益率(%)Pearson相關(guān)性0.9961.000.4820.2490.60顯著性（雙側(cè)）0.000.000.010.07總資產(chǎn)利潤率(%)Pearson相關(guān)性0.540.4821.000.4490.67顯著性（雙側(cè)）0.340.000.010.22成本費(fèi)用利潤率(%)Pearson相關(guān)性0.740.2490.4491.000.72顯著性（雙側(cè)）0.160.010.010.17盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)Pearson相關(guān)性0.430.600.670.721.00顯著性（雙側(cè)）0.090.070.220.17（數(shù)據(jù)來源：比亞迪股份有限公司2014-2018年年報(bào)以及個(gè)人計(jì)算）從表4-3可以看，凈資產(chǎn)收益率和營業(yè)利潤率相關(guān)性較高，高達(dá)0.996，兩者相似度較高，但凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合指標(biāo)，為了讓盈利能力指標(biāo)更好的反映，所以舍棄營業(yè)利潤率，所以選出四個(gè)指標(biāo)。（4）發(fā)展能力由上節(jié)選取的發(fā)展能力的四個(gè)指標(biāo)，選取2014-2018年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)性分析，表4-4.表4-4發(fā)展能力相關(guān)性分析營業(yè)收入增長率營業(yè)利潤增長率資本保值增值率總資產(chǎn)增長率營業(yè)收入增長率Pearson相關(guān)性10.250-0.314-0.386顯著性（雙側(cè)）0.0500.8860.214營業(yè)利潤增長率Pearson相關(guān)性0.2501-0.818-0.220顯著性（雙側(cè)）0.0500.1820.380資本保值增值率Pearson相關(guān)性-0.314-0.81810.362顯著性（雙側(cè)）0.8860.1820.018總資產(chǎn)增長率Pearson相關(guān)性-0.386-0.2200.3621顯著性（雙側(cè)）0.2140.3800.018（數(shù)據(jù)來源：比亞迪股份有限公司2014-2018年年報(bào)以及個(gè)人計(jì)算）從表4-4中可以看出，整體來說，這四個(gè)指標(biāo)相關(guān)性不高，選取四個(gè)指標(biāo)更能全面的反映發(fā)展能力。所以選取這四個(gè)指標(biāo)。4.1.2確定權(quán)重根據(jù)國資委發(fā)布的《中央企業(yè)綜合績效評(píng)價(jià)管理暫行辦法》(國資委令第14號(hào))，對(duì)各指標(biāo)的計(jì)提權(quán)重分配，各指標(biāo)的不同比例再結(jié)合該公司財(cái)務(wù)預(yù)警體系進(jìn)行合理分配。如圖4-5表4-5財(cái)務(wù)指標(biāo)權(quán)重分配財(cái)務(wù)指標(biāo)體系權(quán)數(shù)單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)代碼權(quán)數(shù)盈利能力指標(biāo)34凈資產(chǎn)收益率A113.8總資產(chǎn)利潤率A29.2成本費(fèi)用利潤率A34.79盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)A46.21營運(yùn)能力22應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率A59.26資產(chǎn)現(xiàn)金回收率A68.11總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率A74.63償債能力22帶息負(fù)債比率A83.41現(xiàn)金比率A93.92資產(chǎn)負(fù)債率A107.84利息支付倍數(shù)A116.83發(fā)展能力22營業(yè)利潤增長率A124.4資本保值增值率A136.3總資產(chǎn)增長率A143.7營業(yè)收入增長率A157.6（數(shù)據(jù)來源：《中央企業(yè)綜合績效評(píng)價(jià)管理暫行辦法》）4.2財(cái)務(wù)預(yù)警體系的應(yīng)用根據(jù)第三章建立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的建立，通過確定實(shí)際值，標(biāo)準(zhǔn)值，權(quán)重，從而計(jì)算出各年的得分值。（1）2014年財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系計(jì)算表4-62014年財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)際值財(cái)務(wù)指標(biāo)體系權(quán)數(shù)單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)代碼實(shí)際值盈利能力指標(biāo)34凈資產(chǎn)收益率A11.71總資產(chǎn)利潤率A20.79成本費(fèi)用利潤率A31.5盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)A40.05營運(yùn)能力22應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率A55.43資產(chǎn)現(xiàn)金回收率A60.03總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率A71.69償債能力22帶息負(fù)債比率A80.68現(xiàn)金比率A98.98資產(chǎn)負(fù)債率A1069.26利息支付倍數(shù)A111.6291發(fā)展能力22營業(yè)利潤增長率A12-26.8資本保值增值率A13116.25總資產(chǎn)增長率A1423.06營業(yè)收入增長率A1510（數(shù)據(jù)來源：比亞迪股份有限公司2014年年報(bào)）表4-72014年財(cái)務(wù)指標(biāo)功效系數(shù)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)代碼實(shí)際值本檔標(biāo)準(zhǔn)值上檔標(biāo)準(zhǔn)值功效系數(shù)盈利能力指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率A11.718.914.6-1.2614總資產(chǎn)利潤率A20.795.710.2-1.0911成本費(fèi)用利潤率A-1.1379盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)A40.050.82-0.6250營運(yùn)能力指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率A55.431226.2-0.4627資產(chǎn)現(xiàn)金回收率A60.03515-0.4970總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率A71.6900償債能力指標(biāo)帶息負(fù)債比率A80.6821.971.4242現(xiàn)金比率A98.989.324.7-0.0208資產(chǎn)負(fù)債率A1069.266055-1.8520利息支付倍數(shù)A111.629168.1-2.0814發(fā)展能力指標(biāo)營業(yè)利潤增長率A12-26.86.611.7-6.5490資本保值增值率A13116.25103.21111.6731總資產(chǎn)增長率A1423.065.2122.6265營業(yè)收入增長率A151010.915.8-0.1837表4-82014年財(cái)務(wù)指標(biāo)得分值單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)指標(biāo)權(quán)數(shù)指標(biāo)實(shí)際值標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)本檔基礎(chǔ)分上檔-本檔調(diào)整分得分值A(chǔ)5.522.76-3.48152.0385A3.681.84-2.00761.6724A34.7160.958-1.09010.8259A46.210.8001.242-0.7763-0.7763A59.26120.21.8521.852-0.85690.9951A68.1150.43.2441.622-0.80612.4379A74.6780.9260.54633.3243A83.4280.6820.97133.6993A93.9520.784-0.01632.3357A107.84600.43.1361.568-2.90390.2321A116.8360.21.3661.366-2.8432-1.4772A124.46.6000.88-5.7631-5.7631A136.341.262.10817.1481A0.741.94365.6436A157.641.52-0.27922.7608(數(shù)據(jù)來源：《中央企業(yè)綜合績效評(píng)價(jià)管理暫行辦法》2014年年報(bào)）2014年財(cái)務(wù)預(yù)警綜合預(yù)警值=Σ2014年各單項(xiàng)指標(biāo)評(píng)價(jià)值/100=0.2509,由上節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警劃分表可知，該公司在2015年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及處于巨警，紅燈預(yù)警，整體財(cái)務(wù)狀況不高，存在一定的問題，經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)困難，出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性大。（2）2015至2018年的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)得分值與2014年的計(jì)算方法一致，相關(guān)計(jì)算過程附件A和B可見，通過相關(guān)計(jì)算可以得出2014-2018年的得分值，結(jié)果如下：表4-92015年財(cái)務(wù)指標(biāo)得分值單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)指標(biāo)權(quán)數(shù)指標(biāo)實(shí)際值標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)本檔基礎(chǔ)分上檔-本檔調(diào)整分得分值A(chǔ)113.88.740.45.525.525.260210.7802A29.22.720.21.841.84-2.4709-0.6309A34.7160.958-1.91600.0000A3.7261.2420.48504.2110A59.264.540.87.4081.8523.963311.3713A68.111.980.86.4881.6223.892810.3808A74.630.760.62.7780.9260.83343.6114A83.4122.850.82.7280.6820.59533.3233A93.9210.7313.9200.00003.9200A107.84361.568-2.75970.3763A116.833.62450.21.3661.3660.38783.6245A124.4-18.73000.88-3.0519-3.0519A136.3124.6916.300.00006.3000A143.722.8513.700.00003.7000A157.63717.600.00007.6000(數(shù)據(jù)來源：《中央企業(yè)綜合績效評(píng)價(jià)管理暫行辦法》和2015年年報(bào)）2015年財(cái)務(wù)預(yù)警綜合預(yù)警值=Σ2015年各單項(xiàng)指標(biāo)評(píng)價(jià)值/100=0.6552,由上節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警劃分表可知，該公司在2015年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及處于中警，黃燈預(yù)警，綜合來看，財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定，存在問題，經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)不良，出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性較大。表4-102016年財(cái)務(wù)指標(biāo)得分值單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)指標(biāo)權(quán)數(shù)指標(biāo)實(shí)際值標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)本檔基礎(chǔ)分上檔-本檔調(diào)整分得分值A(chǔ)113.89.860.68.282.760.11768.3976A29.23.780.43.681.84-2.08121.5985A34.796.830.62.8740.9580.48783.3620A46.21-0.34001.242-1.711-1.7112A59.263.270.21.8521.852-1.1390.7134A68.11-1.850.43.2441.622-1.1112.1329A74.630.790.41.8520.926-0.19451.6575A83.411.850.82.7280.6820.91773.6457A93.9210.440.62.3520.7840.042772.3948A107.8461.810.43.1361.568-0.56762.5684A116.836.370.42.7321.3660.17562.9076A3.520.881.42794.9479A136.3153.7916.3006.3000A143.725.6213.7003.7000A157.62917.6007.6000(數(shù)據(jù)來源：《中央企業(yè)綜合績效評(píng)價(jià)管理暫行辦法》和2016年年報(bào)）2016年財(cái)務(wù)預(yù)警綜合預(yù)警值=Σ2016年各單項(xiàng)指標(biāo)評(píng)價(jià)值/100=0.5021,由上節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警劃分表可知，該公司的財(cái)務(wù)預(yù)警值處于中警階段，黃燈預(yù)警，大部分的財(cái)務(wù)預(yù)警的得分值低，財(cái)務(wù)狀況逐漸惡化，經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)困難，極有可能發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。表4-112017年財(cái)務(wù)指標(biāo)得分值單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)指標(biāo)權(quán)數(shù)指標(biāo)實(shí)際值標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)本檔基礎(chǔ)分上檔-本檔調(diào)整分得分值A(chǔ)113.87.390.45.522.76-1.09044.4296A29.22.760.43.681.84-2.83580.8442A34.795.560.41.9160.958-0.61951.2965A3.7261.2420.79044.5164A59.262.260.21.8521.852-1.30940.5426A68.112.820.43.2441.622-0.49962.7444A74.630.660.41.8520.926-0.12961.7224A83.4166.330.20.6820.682-2.0336-1.3516A93.9210.660.41.5680.7840.05401.6220A107.8466.330.43.1361.568-1.98511.1509A116.833.42860.42.7321.366-1.73770.9943A124.4-10.41.760.88-1.45540.3046A136.381.260.34084.1208A143.722.7713.700.00003.7000A157.62.360.21.521.52-1.07410.4459(數(shù)據(jù)來源：《中央企業(yè)綜合績效評(píng)價(jià)管理暫行辦法》和2017年年報(bào)）2017年財(cái)務(wù)預(yù)警綜合預(yù)警值=Σ2017年各單項(xiàng)指標(biāo)評(píng)價(jià)值/100=0.270829,由上節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警劃分表可知，該公司的財(cái)務(wù)預(yù)警值處于重警階段，與2016年相比財(cái)務(wù)狀況較差，特別是帶息負(fù)債比率的得分為負(fù)，整體的分?jǐn)?shù)較低，相對(duì)2016年來說，財(cái)務(wù)狀況更加不理想，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的可能性加大。表4-122018年財(cái)務(wù)指標(biāo)得分值單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)指標(biāo)權(quán)數(shù)指標(biāo)實(shí)際值標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)本檔基礎(chǔ)分上檔-本檔調(diào)整分得分值A(chǔ)113.85.040.45.522.76-1.94093.5791A29.21.830.43.681.84-2.31081.3692A34.793.580.41.9160.958-1.21140.7046A46.213.5216.2100.00006.2100A59.262.570.21.8521.852-1.02120.8308A68.111.330.43.2441.622-0.77372.4703A74.6520.926-0.46301.3890A83.4168.81000.682-2.5359-2.5359A93.9680.784-0.08151.4865A107.8468.810.43.1361.568-2.91960.2164A116.832.46330.21.3661.366-1.9103-0.5443A124.4-80.88-1.3369-0.4569A136.381.26-0.65753.1225A2.220.740.23062.4506A157.622.7917.600.00007.6000(數(shù)據(jù)來源：《中央企業(yè)綜合績效評(píng)價(jià)管理暫行辦法》和2018年年報(bào)）2018年財(cái)務(wù)預(yù)警綜合預(yù)警值=Σ2018年各單項(xiàng)指標(biāo)評(píng)價(jià)值/100=0.2789,由上節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警劃分表可知，該公司的財(cái)務(wù)預(yù)警值處于重警階段，與2017年相比財(cái)務(wù)狀況并無好轉(zhuǎn)，得分值為負(fù)值得指標(biāo)有3個(gè)指標(biāo)，整體來看，該企業(yè)在2018年生產(chǎn)經(jīng)營狀況逐漸惡化，并無好轉(zhuǎn)，仍存在很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。總體來說，通過整理2014-2018年的財(cái)務(wù)預(yù)警四大能力各指標(biāo)得分值，如表4-13，可以看出該公司近五年發(fā)展?fàn)顩r并不理想，在2014年財(cái)務(wù)狀況最不理想，2015年有所上升，但在2016年隨即下降，2017年和2018年一直處于重警階段，根據(jù)之前的四大能力分析，可以看出這五年的財(cái)務(wù)狀況逐漸惡化，在2015年一直呈下降趨勢(shì)，與下圖4-1的得分值趨勢(shì)一致，所以該財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系具有一定的準(zhǔn)確性和有效性。表4-132014-2018財(cái)務(wù)預(yù)警四大能力各指標(biāo)得分值20142015201620172018盈利能力指標(biāo)3.7614.3611.6511.0911.86營運(yùn)能力指標(biāo)6.7625.364.505.014.69償債能力指標(biāo)4.7911.2411.522.42-1.38發(fā)展能力指標(biāo)9.7914.5522.558.5712.72總得分25.1065.5250.2227.0827.89（數(shù)據(jù)來源：《中央企業(yè)綜合績效評(píng)價(jià)管理暫行辦法》和2014-2018年年報(bào)）圖4-1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警四大能力指標(biāo)得分折線圖表4-142014-2018年財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警總得分值指標(biāo)20142015201620172018總得分25.1065.5250.2227.0827.89圖4-2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警得分值表4-152014-2018年財(cái)務(wù)預(yù)警等級(jí)劃分年份20142015201620172018預(yù)警程度重度預(yù)警中度預(yù)警中度預(yù)警重度預(yù)警重度預(yù)警4.3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系結(jié)果分析根據(jù)上節(jié)得出的結(jié)果來看，該公司在這五年中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一直處于警戒狀態(tài)，2014,2017,2018年一直處于重警?？傮w來說，該公司的財(cái)務(wù)狀況不是很理想，以下根據(jù)四大能力結(jié)合預(yù)警結(jié)果進(jìn)行分析風(fēng)險(xiǎn)源。4.3.1營運(yùn)能力風(fēng)險(xiǎn)分析根據(jù)圖4-1可以看出，營運(yùn)能力在近五年中有所變化，營運(yùn)能力的得分值在2014年的3.76較低，2015年上升較快，但2016-2018年一直維持在11分左右。根據(jù)財(cái)務(wù)預(yù)警得分值在近五年的營運(yùn)能力的主要占比較大的是資金回收率。得分值較低的是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，它的得分不高，主要原因有：該公司近幾年正在陸續(xù)推出新能源汽車，為了提高銷量，采取分期付款的業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)增多，也存在是因?yàn)楸旧砉镜匿N售的狀況不太好，導(dǎo)致在企業(yè)收回貨款的時(shí)間比較長。對(duì)于同行業(yè)的水平的公司來說，該公司的應(yīng)收賬款的收賬政策需要改進(jìn)，該指標(biāo)占主營業(yè)務(wù)收入的比重比較小，所以該企業(yè)的收入風(fēng)險(xiǎn)較小，但規(guī)模較小，限制了收入的來源和經(jīng)營規(guī)模。再有是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率得分比較低，影響總資產(chǎn)增長率的因素有流動(dòng)資產(chǎn)增加，總資產(chǎn)增長率的速度放慢，以及資金控制不力，流動(dòng)現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，資金鏈短缺，存貨的流動(dòng)資產(chǎn)的重要組成部分，該公司這幾年的銷售水平不是很好，存貨比例較高，影響了總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，阻礙著企業(yè)發(fā)展。所以，該公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的風(fēng)險(xiǎn)源主要是資金鏈短缺，存貨比例高，應(yīng)收賬款效率低。4.3.2償債能力風(fēng)險(xiǎn)分析由表4-13可以看出，償債能力在2018年預(yù)警得分值處于最低為-1.38，2015,2016年的預(yù)警得分值有所上升，且變化不大，都維持在11.5左右，結(jié)合這五年的償債能力的得分值占比較大的是帶息負(fù)債比率和現(xiàn)金比率，占比較低的是資產(chǎn)負(fù)債率和利息支付倍數(shù)。根據(jù)償債能力的指標(biāo)來看，這兩個(gè)指標(biāo)在這五年中，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率一直是60%以上，甚至2014年接近70%，由于該公司屬于汽車制造業(yè)，企業(yè)面臨著很多工廠和生產(chǎn)設(shè)備都是金額較大的固定資產(chǎn)，近幾年該公司在不斷擴(kuò)大規(guī)模，通過短期借款來來彌補(bǔ)資金短缺問題，短期借款所面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，償還債務(wù)能力較弱，有一定的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn);利息支付倍數(shù)下降，有可能是因?yàn)橛捎诶⒅С鲈鰪?，?yīng)付利息太高，流動(dòng)負(fù)債不斷增長，長期借款較多，股東權(quán)益的增多主要原因是該公司這幾年發(fā)行的債券是上升趨勢(shì)，導(dǎo)致應(yīng)付債券也在增加，影響著該公司的償債能力，所以，該公司在財(cái)務(wù)預(yù)警的風(fēng)險(xiǎn)源主要是償債能力中的利息支付倍數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率所反映的是利息支出增加，負(fù)債比率高，應(yīng)有對(duì)企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)有所警示。4.3.3盈利能力風(fēng)險(xiǎn)分析根據(jù)表4-14可以看出，該公司近五年的盈利情況有一定的變化，而且該公司的營業(yè)利潤率在2014年小于0，2014年預(yù)警得分值處于最低為3.76,2015年最高，根據(jù)這三年的得分?jǐn)?shù)據(jù)可以看出成本利潤率占比較低，而凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)利潤率占比較高。凈資產(chǎn)收益率在這幾年呈增長趨勢(shì)，且增長較快，雖然在2016-2018年稍微下降，但是它可以穩(wěn)定在到5.04%，說明企業(yè)在這幾年有充分利用財(cái)務(wù)杠桿撬動(dòng)收益。2015年表現(xiàn)突出并達(dá)到等值，總體來說，主要原因有銷售增加，收入上升，公司的汽車銷量也受到一定的影響，2012年比亞迪推出F3新款車型，隨后該公司就開始陸續(xù)推出混合動(dòng)力車，推動(dòng)了以后幾年的銷量，同時(shí)2015年國家對(duì)混合車型的補(bǔ)貼規(guī)定，比亞迪享受新能源補(bǔ)貼和地方政府補(bǔ)貼，極大的推動(dòng)了汽車的銷量。但，2016年由于受到新能源補(bǔ)貼退坡，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，在2016-2018年的營業(yè)收入在下降。由此看出，該公司的凈資產(chǎn)收益率在盈利能力中起到了重要地位；但整體來看，成本利潤率占比較低，主要原因有營業(yè)成本的增加，銷售費(fèi)用，財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加，由于原材料的價(jià)格上漲以及政府職工薪酬的上漲，營銷投入力度加大，新增的企業(yè)債券，公司債券，金融債券，非金融債券融資工具的利息支出加大，以至于整體的成本利潤率風(fēng)險(xiǎn)得分值較低，影響著企業(yè)的盈利能力。所以，該公司在盈利能力分析中的財(cái)務(wù)預(yù)警的風(fēng)險(xiǎn)源主要是反映出的成本費(fèi)用的增加，導(dǎo)致毛利率下滑，凈利潤下降。4.3.4發(fā)展能力風(fēng)險(xiǎn)分析近五年該公司的的營業(yè)利潤增長率有四年為負(fù)值，處于行業(yè)平均水平的中下游，同時(shí)可以看出該公司的營業(yè)利潤增長率在近三年一直不高于該公司的營業(yè)收入增長率，由于原材料的上漲，銷售費(fèi)用以及研發(fā)費(fèi)用等費(fèi)用上漲，資產(chǎn)減值損失增加，處置不良資產(chǎn)的數(shù)量大大增加。結(jié)合近三年的預(yù)警數(shù)據(jù)可知，營業(yè)利潤增長率占比較小，且出現(xiàn)負(fù)值，受到了營業(yè)收入下降的影響，同時(shí)多種因素致使成本的增加。因此該公司的財(cái)務(wù)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)源主要是成本能力風(fēng)險(xiǎn)的主要來源于成本的增加，資產(chǎn)沒有充分利用，經(jīng)濟(jì)效益比較低，資金管理不全面，以至于導(dǎo)致發(fā)展能力受到限制。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施根據(jù)以上對(duì)該公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)該公司在近幾年的財(cái)務(wù)狀況不是很好，同時(shí)可能存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以及經(jīng)營情況可能會(huì)出現(xiàn)一些問題。該公司要想維持穩(wěn)定的經(jīng)營狀況且健康持續(xù)發(fā)展，避免再次出現(xiàn)下滑，因此，需要采取相對(duì)的防范措施來應(yīng)對(duì)相應(yīng)的問題，如：盈利能力不足，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度偏低，償債能力較低，成本費(fèi)用增加，營業(yè)利潤增長率下降，資金管理不全面等問題，這些問題一旦爆發(fā)，將會(huì)對(duì)該公司造成致命的打擊，所以，針對(duì)以下幾方面進(jìn)行防范，提出對(duì)策。5.1提升員工風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)增強(qiáng)合規(guī)經(jīng)營管理理念根據(jù)上文中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警趨勢(shì)可以得出，該公司的經(jīng)營狀況是不理想的，存在很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，面對(duì)這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要采取相應(yīng)的措施。每個(gè)員工都是公司的“管理者”，應(yīng)樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，公司領(lǐng)導(dǎo)層需要提前預(yù)知在這種經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)并做出相應(yīng)的對(duì)策。樹立正確的防范風(fēng)險(xiǎn)，讓員工正確理解企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理里理念，可以設(shè)立對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)小組進(jìn)行制定定風(fēng)險(xiǎn)制度。將正確的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)滲透到每個(gè)員工的文化中，滲透到生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的每個(gè)環(huán)節(jié)。5.2加強(qiáng)存貨和現(xiàn)金管理提高資金管理水平5.2.1加強(qiáng)存貨管理由上章營運(yùn)能力分析可以得出，該公司這幾年的銷售水平不是很好，存貨比例較高，影響了總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，阻礙著企業(yè)發(fā)展。所以需要加強(qiáng)存貨管理。首先，存貨在生產(chǎn)經(jīng)營中，如果出現(xiàn)存貨過多或者過少，都影響和企業(yè)正常經(jīng)營。需要提高企業(yè)的經(jīng)營者的管理水平，明確各部門職責(zé)，對(duì)采購和銷售的環(huán)節(jié)進(jìn)行防范，使各部門各司其職，同時(shí)加強(qiáng)各部門監(jiān)督力度，制定部門監(jiān)督制度，是各部門相互牽制，互相監(jiān)督。其次控制存貨數(shù)量，對(duì)市場(chǎng)信息進(jìn)行充分調(diào)查和分析，建立存貨管理小組，加強(qiáng)小組人員對(duì)存貨管理的培養(yǎng)，增加他們的存貨管理的知識(shí)，充分了解市場(chǎng)信息，結(jié)合計(jì)算機(jī)技術(shù)和企業(yè)存貨進(jìn)行有效科學(xué)管理，避免存在存貨過多或者不足。5.2.2加強(qiáng)現(xiàn)金管理由上節(jié)分析得出該企業(yè)的資金鏈控制力度不足，出現(xiàn)資金鏈短缺的問題該企業(yè)的資金控制不力，流動(dòng)現(xiàn)金出現(xiàn)問題，資金鏈短缺，，因此需要加強(qiáng)現(xiàn)金管理，全面統(tǒng)籌資金管理。第一可以通過合理制定統(tǒng)一的資金管理制度和分工明確的組織機(jī)構(gòu)，對(duì)公司實(shí)行分公司嚴(yán)格的預(yù)算管理，明確各管理層的責(zé)任和義務(wù)，資金管理部門與企業(yè)各職能部門之間強(qiáng)化監(jiān)督，防止越權(quán)，堵塞漏洞。第二，還可以對(duì)公司實(shí)行分公司嚴(yán)格的預(yù)算管理，嚴(yán)格分公司開立銀行賬戶的管理，統(tǒng)一由總公司進(jìn)行審核和安排。第三，建立一套完整的監(jiān)督機(jī)制，對(duì)采購部門進(jìn)行比較嚴(yán)密的監(jiān)督，減少不必要的現(xiàn)金流出，準(zhǔn)確記錄現(xiàn)金付款時(shí)間。第四，根據(jù)各部門的業(yè)務(wù)收支預(yù)算進(jìn)行編制現(xiàn)金預(yù)算表，對(duì)現(xiàn)金流入，現(xiàn)金流出控制進(jìn)行預(yù)算控制，及時(shí)做出籌資管理，資金調(diào)度和使用方案。5.3提高應(yīng)收賬款效率加快資金的收回根據(jù)預(yù)警模型可以看出，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的得分不高，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在這幾年不高且不穩(wěn)定，該公司的應(yīng)收賬款的賬齡較大，提取的壞賬準(zhǔn)備較大，即資金回收風(fēng)險(xiǎn)較大。因此應(yīng)對(duì)該公司進(jìn)行事前控制，整體把握，適度提高。首先，該公司應(yīng)改善自己的收賬政策類似一套客戶信譽(yù)管理，對(duì)客戶進(jìn)行分類，根據(jù)客戶的業(yè)務(wù)來往，支付款的速度等多方面進(jìn)行記錄并評(píng)估，定期總結(jié)。其次，企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行應(yīng)收賬款管理制度，控制信用標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)企業(yè)客戶的信用品質(zhì)進(jìn)行分析，企業(yè)實(shí)際分析情況結(jié)合中介機(jī)構(gòu)意見完善應(yīng)收管理制度，定期對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行賬齡分析，并且可以建立相應(yīng)催收小組，及時(shí)了解賬款的情況，加快收款速度。最后，合理的提取的壞賬準(zhǔn)備金，對(duì)不確定的賬款回收情況進(jìn)行相應(yīng)的估計(jì)，最大限度的保證賬款的收回。5.4優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)減少利息支出該公司屬于汽車制造業(yè)，近幾年該流動(dòng)資產(chǎn)占比較低，流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額不足以償還流動(dòng)負(fù)債，該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在近幾年一直保持在60%以上，存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以，該公司應(yīng)合理的債務(wù)規(guī)模，提高償債的能力。第一，可以通過減少籌資的費(fèi)用，可以設(shè)立長短期貸款的方式進(jìn)行結(jié)合，減少不必要的利息支出。第二，還可以采用零余額和資金“不落地”的進(jìn)行合理的管理，可以進(jìn)行隨用隨貸，避免由于貸款出現(xiàn)用款時(shí)間差異從而導(dǎo)致的資金浪費(fèi)的現(xiàn)象，盡可能的有效的進(jìn)行控制利息支出。第三，該公司可以啟用買方付息銀行承兌匯票支付方式?？梢酝ㄟ^與供應(yīng)商商量，由過去的電匯或者支票轉(zhuǎn)變成銀行承兌匯票，雖然它們的時(shí)間并不會(huì)延長，但是，這對(duì)公司的利息支出有較大的影響，相當(dāng)于是獲取了一筆較長的可使用的流動(dòng)資金，可以有效的降低利息支出。由于處于企業(yè)自身發(fā)展的需要，它的業(yè)務(wù)規(guī)模也是在不斷地?cái)U(kuò)大的，這種情況之下僅靠自身的資金是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，所以需要通過負(fù)債來獲得更多資金，利用這些資金來獲取更多利潤。這樣就可以使用部分利潤來歸還以前的欠款，從而能夠提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。償債能力也提高了，科學(xué)的確定融資結(jié)構(gòu)，注重內(nèi)部融資，多借鑒企業(yè)世界百強(qiáng)企業(yè)的寶貴經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合企業(yè)自身的特點(diǎn)，確定企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化目標(biāo)。5.5進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新降低營業(yè)成本該企業(yè)近幾年的銷售收入下降，銷量排名出現(xiàn)下滑，由于近幾年消費(fèi)者的需求產(chǎn)生了變化，原材料成本增加，由于用戶近幾年已經(jīng)感受到了輸入性通貨膨脹以及近幾年汽車降價(jià)大潮，消費(fèi)者對(duì)價(jià)格的敏感度已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)為對(duì)油耗的關(guān)注以及整車配置安全和舒適性的要求，特別是對(duì)電子產(chǎn)品配置要求，服務(wù)型費(fèi)用也不斷增加，因此，需要進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，降低營業(yè)成本。首先，需要完善自身品牌的研發(fā)中心，提高產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)，爭(zhēng)取更高的補(bǔ)貼，可以將高續(xù)航里程，高能量密度，低能量消耗值得純電動(dòng)車調(diào)整為新能源汽車補(bǔ)貼，提高盈利水平。其次，該企業(yè)需要重視質(zhì)量的發(fā)展，通過對(duì)汽車品質(zhì)的提高，提高技術(shù)水平，提高生產(chǎn)線和個(gè)人培訓(xùn)的品質(zhì)管理來提升管理，從而可以大大降低企業(yè)的營業(yè)成本。5.6開拓市場(chǎng)增加收益該公司的銷售方式主要是以網(wǎng)絡(luò)分銷的模式，然后多種銷售方式共同運(yùn)營。可能因?yàn)楣緺I銷面積不斷擴(kuò)大，導(dǎo)致了供過于求的現(xiàn)象由，盈利來源變得很少，目前商業(yè)資源的優(yōu)化極大的依賴著制造業(yè)的產(chǎn)品格局，經(jīng)銷商和廠家之間的關(guān)系還停留在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的一種依賴和依附，附庸?fàn)顟B(tài)，該公司的可能存在缺失產(chǎn)品權(quán)，同時(shí)，也是汽車經(jīng)銷商強(qiáng)大速度慢的原因。目前面臨著銷售渠道遇到瓶頸，因此，需要開拓市場(chǎng)渠道，增加收益。首先，需要建立完善的營銷和推廣網(wǎng)絡(luò)，在全國范圍內(nèi)擴(kuò)大市場(chǎng)增加影響力，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行細(xì)分，挖掘新市場(chǎng)，誠聘國內(nèi)外優(yōu)秀的營銷人士，特別對(duì)于海外市場(chǎng)的開發(fā)，擴(kuò)大出口銷量，增加營業(yè)收入，通過對(duì)各個(gè)地區(qū)進(jìn)行調(diào)研分析，根據(jù)不同消費(fèi)者的消費(fèi)需求進(jìn)行分類匯總，提高客戶滿意度，從而拓展市場(chǎng)，增加收益。結(jié)束語本文選取汽車行業(yè)中的比亞迪股份有限公司進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析，采用功效系數(shù)法建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，判斷該公司的財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)行分析找出風(fēng)險(xiǎn)源，從而提出對(duì)策。在研究中尚有一些缺陷。一方面，因?yàn)楸救嗽跇?gòu)建期間僅僅將財(cái)務(wù)因素考慮到，而并未考慮到財(cái)務(wù)因素的問題，這是我以后需要改進(jìn)學(xué)習(xí)的地方；另一方面，本文使用的權(quán)重是采用中央綜合績效評(píng)價(jià)準(zhǔn)則確定的，雖然這種方法也能夠的保證準(zhǔn)確性，但，如果需要更加精確的結(jié)果，需要單獨(dú)根據(jù)該行業(yè)的特性設(shè)置權(quán)重，甚至根據(jù)該公司單獨(dú)設(shè)置，這樣可以更加準(zhǔn)確的反映該公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以，對(duì)于比亞迪股份有限公司的財(cái)務(wù)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)體系不足的地方我將會(huì)在以后的研究中進(jìn)一步探索和完善。致謝大學(xué)四年很快的就已經(jīng)快結(jié)束了，回想我這四年的時(shí)光，我感到很驕傲，并且很充實(shí)。經(jīng)過兩個(gè)月的時(shí)間，我完成了這篇我畢業(yè)的論文，有很大的成就感。首先我要誠摯的感謝我的論文指導(dǎo)老師李曉永老師。感謝他在他忙碌的時(shí)間中抽時(shí)間幫我指導(dǎo)我的畢業(yè)論文，并且對(duì)我的畢業(yè)論文進(jìn)行修改，提出寶貴的意見。還有大學(xué)期間的對(duì)我教學(xué)的所有老師，他們對(duì)我學(xué)習(xí)專業(yè)提供很大幫助，兢兢業(yè)業(yè)，在學(xué)習(xí)過程中指出我學(xué)習(xí)上的不足，并且鼓勵(lì)我在今后的學(xué)習(xí)更加有新的飛躍。其次，我還要感謝我的大學(xué)同學(xué)，朋友等，他們?cè)谖掖髮W(xué)生活中留下了寶貴的回憶，并且他們不斷地支持我和幫助我，讓我不斷完善我自己。最后，我要感謝我的父母，是他們?cè)诒澈髮?duì)我的學(xué)業(yè)默默支持，無私奉獻(xiàn)的讓我在生活上，學(xué)習(xí)上給我最大的幫助。感謝所有的你們，讓我充實(shí)的在學(xué)校里度過了我的大學(xué)四年。參考文獻(xiàn)李曉梅.功效系數(shù)法在財(cái)務(wù)綜合分析中的運(yùn)用[J].山西統(tǒng)計(jì),2000,(6)：51-53洪燕平.功效系數(shù)法在企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警模型中的應(yīng)用[J].財(cái)會(huì)月刊,2010，(5)：高榮柏.基于功效系數(shù)法的春暉公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究[D].湖南大學(xué),2013文紅.楊惠琳,財(cái)務(wù)預(yù)警的Z計(jì)分模型實(shí)證研究——來自中國汽車制造業(yè)上市公司的新證據(jù)[J].商業(yè)會(huì)計(jì),2015,(01):63-65.周首華.論財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警分析—F分?jǐn)?shù)模式[J].會(huì)計(jì)研究,1996,(08):8-11.解秀玉,管西三.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型研究——基于制造業(yè)數(shù)據(jù)[J].南京審計(jì)學(xué)院學(xué)報(bào),2013,(04):58-68.劉偉．企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與控制［Ｊ.中國商界，2012(4)：34-50.羅怡.企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警實(shí)證分析——以我國9家上市飼料公司為例[J].財(cái)經(jīng)科學(xué),2012,(09):51-56.黃輝.功效系數(shù)法在制藥類企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警中的應(yīng)用[J].2003,(04):40-43.黃海波,劉飛虎.基于功效系數(shù)法的高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)警情測(cè)度模型研究[J].哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版）,2011,(02):86-90.王娟娟.基于功效系數(shù)法的施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究[J].會(huì)計(jì)之友,2014,(25):17-19.趙振智.功效系數(shù)法在油氣鉆井公司財(cái)務(wù)預(yù)警中的應(yīng)用[J].財(cái)會(huì)通訊,2014,(11):115-116.楊秀端,盧月根,賈強(qiáng),出版企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)建立[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2015，,(10):71-73.李霞,干勝道.基于功效系數(shù)法的非盈利組織財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)[J].財(cái)經(jīng)問題研究,2016,(04):88-94.毛璐璐,王曦,王穎.基于功效系數(shù)法的哈爾濱房地產(chǎn)泡沫預(yù)警研究[J].北方經(jīng)貿(mào),2016,(01):55-56.李凱風(fēng),丁寧.低碳經(jīng)濟(jì)視角下基于功效系數(shù)法的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警——以W企業(yè)為例[J].會(huì)計(jì)之友,2017,(23):53-57.丁瓊,孫美霖.概率權(quán)數(shù)功效系數(shù)評(píng)價(jià)模型改進(jìn)及實(shí)證[J].統(tǒng)計(jì)與決策,2015,(04):93-95.李梅英．功效系數(shù)法在財(cái)務(wù)綜合分析中的運(yùn)用[J]．山西統(tǒng)計(jì)，2000，(6)：51-53．[19]MartinD．Earlywarningofbankfailure:alogitregressionapproach[J].JournalofBankingandFinance,1977,(01):249-276．[20]AlfaroE,GarcíaN,Gámez．Bankruptcyforecasting:anempiricalcomparisonofadaboostandneuralnetworks[J].DecisionSupportSystems,2008,(45):110-112.附件A汽車整車制造業(yè)全行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值表A12015年財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值項(xiàng)目優(yōu)秀值良好值平均值較低值較差值一.盈余能力指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率21.116.710.2-3-14.4總資產(chǎn)利潤率1711.58-2.9-9.2成本費(fèi)用利潤率158.25.1-6-15.4盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)0.3-1.3營運(yùn)能力指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4526.5資產(chǎn)現(xiàn)金回收率23.3155-7.5-14.3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.40.2償債能力指標(biāo)帶息負(fù)債比率0.5721.94868.2現(xiàn)金比率43.623.69.5-14.7-28.7資產(chǎn)負(fù)債率5055607085利息支付倍數(shù)3.20.8發(fā)展能力指標(biāo)營業(yè)利潤增長率22.315.910.85.4-1.7資本保值增值率118.6112.2104.497.986.1總資產(chǎn)增長率17.912.55.4-0.3-9.5營業(yè)收入增長率26.822.91711.83.8表A22016年財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值項(xiàng)目優(yōu)秀值良好值平均值較低值較差值一.盈余能力指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率19.815.79.6-3.2-15.3總資產(chǎn)利潤率15.610.67.4-3.1-9.9成本費(fèi)用利潤率-5.9-15.1盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)0.1-1.6營運(yùn)能力指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率44.726.21272.2資產(chǎn)現(xiàn)金回收率23.3155-7.5-14.3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.4210.30.1償債能力指標(biāo)帶息負(fù)債比率0.5721.94868.2現(xiàn)金比率43.7259.6-14.6-28.6資產(chǎn)負(fù)債率5055607085利息支付倍數(shù)3.20.8發(fā)展能力指標(biāo)營業(yè)利潤增長率-5.5-12.9資本保值增值率118.3111.9104.197.685.8總資產(chǎn)增長率17.2125.2-0.3-9.9營業(yè)收入增長率116.60.3-5.4-13.7表A32017年財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值項(xiàng)目優(yōu)秀值良好值平均值較低值較差值一.盈余能力指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率-2.9-14.8總資產(chǎn)利潤率16.711.48-2.8-9.2成本費(fèi)用利潤率-3.7-13.2盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)31.70.60-1.7營運(yùn)能力指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4526.5資產(chǎn)現(xiàn)金回收率-6.6-13.4總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.40.1償債能力指標(biāo)帶息負(fù)債比率0.5721.94868.2現(xiàn)金比率43.7259.6-14.6-28.6資產(chǎn)負(fù)債率5055607085利息支付倍數(shù)3.20.8發(fā)展能力指標(biāo)營業(yè)利潤增長率19.3-5.1資本保值增值率