高級會計師之高級會計實務練習題一及答案

押題寶典高級會計師之高級會計實務練習題（一）及

答案

大題（共10題）

一、情形1：2017年1月1日，A公司將持有的東方公司發(fā)行的10年期公司債

券出售給新華公司，經(jīng)協(xié)商出售價格為330萬元，2016年12月31日該債券公

允價值為310萬元。該債券于2016年1月1日發(fā)行，甲公司持有該債券時已將

其分類為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)，面值為300

萬元，年利率6%（等于實際利率），每年年未支付利息。該企業(yè)CF0對此業(yè)務歸

類為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)。情形2：2017年

3月1日，B商業(yè)銀行發(fā)放了一筆固定利率貸款，在發(fā)放日，甲商業(yè)銀行以具有

匹配條款的利率互換對該貸款進行經(jīng)濟上的套期，將該貸款從固定利率轉(zhuǎn)換成

浮動利率。假定該貸款符合分類為以攤余成本計量的條件，以攤余成本計量該

貸款將會產(chǎn)生與以公允價值計量且其變動計入當期損益的利率互換之間的會計

錯配。該企業(yè)CF0對此業(yè)務歸類為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益

的金融資產(chǎn)。情形3：2017年3月2日，C公司發(fā)行債券（金融負債）為某項投

資融入資金（金融資產(chǎn)），且該金融負債和金融資產(chǎn)實際上面臨相當?shù)娘L險（比如

利率風險）。如果該金融資產(chǎn)與對應的該金融負債采用兩種不同的計量基礎計

量，則不能反映相關的真實風險信息。但是，如果將該金融資產(chǎn)和金融負債均

作以公允價值計量且其變動計入當期損益的直接指定，則可以改變這種會計錯

配導致的不利結(jié)果。該企業(yè)CF0對此業(yè)務歸類為攤余成本計量的金融資產(chǎn)。情

形4：2017年3月6日，D保險公司因保險業(yè)務而確認了一項以現(xiàn)值為基礎（即

通常所指精算基礎）計量的負債。該負債對應的資金運用形成的金融資產(chǎn)如按攤

余成本計量，可能導致會計錯配。而將該金融資產(chǎn)作以公允價值計量且其變動

計入當期損益的直接指定，則意味著該金融資產(chǎn)的公允價值變動在相關負債價

值變動的同一期間計入當期損益。該企業(yè)CF0對此業(yè)務歸類持有至到期投資。

情形5：2017年3月8日，E公司（母公司）的某子公司購買了3年期固定利率

債券。為了加強對利率風險的管理，該子公司與母公司簽訂了支付固定利息、

收取可變利息的利率互換合同。該子公司CF0對子公司個別財務報表層面上，

可以直接指定為以公允價值計量且變動計入當期損益的金融資產(chǎn)。情形6：

2017年3月11日，F(xiàn)公司預計未來3年內(nèi)存在資本性支出，為此將暫時閑置的

資金分散投資于短期和長期金融資產(chǎn)，以便在發(fā)生資本性支出時擁有可用資

金，其中較大比例的投資的合同存續(xù)期均超過3年。丙公司將持有金融資產(chǎn)以

收取合同現(xiàn)金流量，并將在市場機會呈現(xiàn)時出售金融資產(chǎn)，再將出售所得投資

于回報率更高的金融資產(chǎn)。丙公司對負責這些投資的團隊的考核系基于金融資

產(chǎn)組合的整體回報率。該企業(yè)CF0對此業(yè)務歸類攤余成本計量的金融資產(chǎn)。要

求：根據(jù)上述情形1,請依據(jù)相關金融工具會計準則，分析判斷A公司是不是

應該終止該項金融資產(chǎn)？如是，請計算確定其損益。

【答案】

二、甲單位是某省林業(yè)廳下屬的事業(yè)單位，按省財政廳要求執(zhí)行中央級事業(yè)單

位部門預算管理和政府采購的相關規(guī)定，其在2021年發(fā)生的部分事項如下：

（1）甲單位在2021年開展了若干大型工程建設項目，由于項目安排支出較

多，為盡快完成工程項目，單位負責人建議應盡可能縮減基本支出金額。（2）

2021年，甲單位“M農(nóng)業(yè)創(chuàng)新實驗項目”經(jīng)財政部門批復預算為100萬元，

2021年4月，甲單位組織實施了第一輪實驗，實際發(fā)生經(jīng)費支出30萬元，后

續(xù)預計還要開展幾輪實驗，甲單位為避免后期經(jīng)費不足，甲單位經(jīng)領導班子研

究后將“M農(nóng)業(yè)創(chuàng)新實驗項目”預算調(diào)整為150萬元。（3）甲單位在編制2022

年的預算工作中，預計總收入超出預計總支出?？紤]到單位實有資金賬戶存款

金額經(jīng)常出現(xiàn)大幅度的變動，利息收入預算編制存在困難，甲單位未將利息收入

納入下年度收入預算。（4）2021年5月甲單位組織單位財務人員培訓，實際

發(fā)生專項培訓經(jīng)費支出15萬元。由于年初該專項培訓費預算僅為10萬元，培

訓經(jīng)費有5萬元缺口。甲單位財務處將該5萬元的經(jīng)費缺口在本年度“內(nèi)部控

制信息系統(tǒng)建設”專項經(jīng)費的培訓費預算項目下列支。（5）2021年1月，甲

單位對2020年預算執(zhí)行情況進行分析，2020年年初預算批復數(shù)額為8500萬

元，6月份因某一項目發(fā)生變更，報財政部批準后調(diào)增預算600萬元，2020年

決算支出8400萬元，含2019年結(jié)轉(zhuǎn)支出400萬元。假定不考慮其他因素。要

求：1.根據(jù)國家部門預算管理相關規(guī)定，逐項判斷事項（1）至（4）的處理是

否正確；如不正確，逐項說明理由。

2.根據(jù)事項（5）計算甲單位的預算收支完成率。

【答案】

~二、

【案例分析題八】

真題無公布，網(wǎng)絡收集，無題目，僅供參考。甲公司以900萬元購入覬的股

權，作為金融工具核算，然后又以19000萬元購入57%的股份，購買日，原持

有3%的股權的公允價值為1000萬元，B公司的凈資產(chǎn)公允價值為30000萬元。

已知發(fā)生交易前不存在關聯(lián)方關系。要求1:（1）個別財務報表中，長期股權投

資的初始成本19900萬元，會計處理是否正確，如不正確，指出正確的會計處

理；（2）計算合并報表中的商譽。要求2：在合并日，合并協(xié)議約定，如果被合

并方利潤超過5000萬元，額外支付銀行存款1000萬元，長投的初始投資成本

應如何確認?要求3:同一控制下企業(yè)合并，3月1日發(fā)生的合并，在2月25日

發(fā)生的內(nèi)部交易需要在合并日進行抵銷嗎?要求4：甲公司以7000萬元出售全

資子公司20%的股權，剩余80%,出售后仍有控制權。

【答案】1.（1）會計處理不正確。正確的會計處理:購買日之前持有的股權投資

按照金融工具確認和計量的，應當將按照該準則確定的股權投資的公允價值加上

新增投資成本之和，作為改按成本法核算的初始投資成本，所以個別財務報表中

確認的長期股權投資的初始成本=1000+19000=20000（萬元）（2）合并報表中的商

譽=（1000+19000）-30000X60%=2000（萬元）企業(yè)通過多次交易分步實現(xiàn)非同一控

制下企業(yè)合并的應當區(qū)分個別財務報表和合并財務報表進行相關會計處理：1.

個別財務報表購買日之前持有的股權投資，采用金融工具確認和計量準則進行

會計處理的，應當按照該準則確定的股權投資的公允價值加上新增投資成本之

和，作為改按成本法核算的初始投資成本，購買日之前持有的被購買方的股權

涉及其他綜合收益的，計入留存收益，不得計入當期損益。

2.合并財務報表①合并成本=購買日之前所持被購買方的股權于購買日的公允價

值+購買日新購入股權所支付對價的公允價值②合并商譽=合并成本-購買日被購

買方可辨認凈資產(chǎn)公允價值X持股比例

四、甲公司是一家生產(chǎn)和銷售鋼鐵的A股上市公司，其母公司為XYZ集團公

司。甲公司為實現(xiàn)規(guī)?；?jīng)營、提升市場競爭力，多次通過資本市場融資成功

進行了同行業(yè)并購，迅速擴大和提高了公司的生產(chǎn)能力和技術創(chuàng)新能力，奠定

了公司在鋼鐵行業(yè)的地位，實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。在一系列并購過程中，甲公司

根據(jù)目標公司的具體情況，主要采取了現(xiàn)金購買、承債和股份置換三種方式進

行。甲公司的三次并購過程要點如下：（1）收購乙公司。乙公司是XYZ集團公司

于2000年設立的一家全資子公司，其主營業(yè)務是生產(chǎn)和銷售鋼鐵。甲公司為實

現(xiàn)〃立足華北、面向國際和國內(nèi)市場〃的發(fā)展戰(zhàn)略，2007年6月30日，采用承

擔乙公司全部債務的方式收購乙公司，取得了控制權。當日，甲公司的股本為

100億元，資本公積（股本溢價）為120億元，留存收益為50億元；乙公司凈

資產(chǎn)賬面價值為0.6億元（公允價值為1億元），負債合計為1億元（公允價

值與賬面價值相同）。并購完成后，甲公司2007年整合了乙公司財務、研發(fā)、

營銷等部門和人員，并追加資金2億元對乙公司進行技術改造，提高了乙公司

產(chǎn)品技術等級并大幅度擴大了生產(chǎn)能力。（2）收購丙公司。丙公司同為一家鋼鐵

制造企業(yè)，丙公司與甲公司并購前不存在關聯(lián)方關系。2008年12月31日，甲

公司支付現(xiàn)金4億元成功收購了丙公司的全部可辨認凈資產(chǎn)（賬面價值為3.2

億元，公允價值為3.5億元），取得了控制權。并購完成后，甲公司對丙公司

引入了科學運行機制、管理制度和先進經(jīng)營理念，同時追加資金3億元對丙公

司鋼鐵的生產(chǎn)技術進行改造，極大地提高了丙公司產(chǎn)品質(zhì)量和市場競爭力。（3）

收購丁公司。丁公司是一家專門生產(chǎn)鐵礦石的A股上市公司，丁公司與甲公司

并購前不存在關聯(lián)方關系。2009年6月30日，甲公司經(jīng)批準通過定向增發(fā)1

億股（公允價值為5億元）換入丁公司的0.6億股（占丁公司股份的60%）,

控制了丁公司。當日，丁公司可辨認凈資產(chǎn)公允價值為10億元。甲公司控制丁

公司后，向其輸入了新的管理理念和模式，進一步完善了丁公司的公司治理結(jié)

構(gòu)，提高了規(guī)范運作水平，使丁公司從2009年下半年以來業(yè)績穩(wěn)步攀升。假定

不考慮其他有關因素。要求：分別確定甲公司并購乙公司.丙公司和丁公司的

合并日（或購買日），并分別說明甲公司在合并日（或購買日）所取得的乙公

司、丙公司和丁公司的資產(chǎn)和負債應當如何計量。

【答案】（1）甲公司并購乙公司的合并日為2007年6月30日。甲公司在合并日

所取得的乙公司的資產(chǎn)和負債應當按照被合并方（乙公司）的原賬面價值計

量。（2）甲公司并購丙公司的購買日為2008年12月31日。甲公司在購買日所

取得的丙公司的資產(chǎn)和負債應當按照公允價值計量。（3）甲公司并購丁公司的購

買日為2009年6月30日。甲公司在購買日所取得的丁公司的資產(chǎn)和負債應當

按照公允價值計量。

五、（2018年）甲公司是一家集成電路制造類的國有控股集團公司，在上海證

券交易所上市。2017年末，公司的資產(chǎn)總額為150億元，負債總額為90億

元。2018年初，公司召開了經(jīng)營與財務工作務虛會。部分參會人員發(fā)言要點摘

錄如下：（1）總經(jīng)理：回顧過去，公司產(chǎn)品連續(xù)3年取得了同行業(yè)省內(nèi)市場占

有率第一的成績；展望未來，集成電路產(chǎn)業(yè)作為國家鼓勵的戰(zhàn)略性新興技術產(chǎn)

業(yè)，有著良好的發(fā)展前景，并將持續(xù)成為社會資本競相追逐的投資“風口”，

本公司具有較強的外部資源獲取能力，要抓住難得的發(fā)展機遇。當前，公司正

在擬定未來發(fā)展規(guī)劃，總體目標是力爭今后3年實現(xiàn)公司銷售收入每年遞增

30%,市場占有率進入國內(nèi)行業(yè)前五名。為維護穩(wěn)定發(fā)展的公司形象，公司將繼

續(xù)執(zhí)行每年利潤固定比例分紅（現(xiàn)金股利支付率15%）政策，秉承“從管理效率

提升中求生存，從產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新中謀發(fā)展”的企業(yè)文化，不斷鞏固和強化公

司產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)公司快速增長。（2）財務部經(jīng)理:按照銷售收入增長

率30%測算，滿足公司下一年度增長所需的凈增投資額共計3億元，必須全部

通過外部融資解決。（3）財務總監(jiān):雖然公司發(fā)展已經(jīng)取得了長足進步，但資

產(chǎn)負債率也急劇上升，并高于行業(yè)平均水平（45%）。如果繼續(xù)增加債務融資，

將會加大公司財務風險。因此，應優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)，始終將公司最優(yōu)資本

結(jié)構(gòu)下的資產(chǎn)負債率控制在45%這一常數(shù)點。（4）戰(zhàn)略發(fā)展部經(jīng)理：集團旗下

參股和控股企業(yè)數(shù)量眾多，內(nèi)部資金往來交易量巨大。本集團已初步具備了成

立財務公司的條件。為加強資金集中管理，建議著手組建集團財務公司：①成

立專門工作組，動員成員單位積極入股，并適當吸收社會其他合格的機構(gòu)投資

者入股；②集團財務公司可以為成員單位辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn)、辦理貸款和承

銷股票等業(yè)務，從而拓寬成員單位資金的來源渠道。假定不考慮其他因素。要

求：（1）根據(jù)資料（1）和（2）,結(jié)合融資規(guī)劃和企業(yè)增長原理，判斷財務部

經(jīng)理關于年度所需的凈增投資額必須全部通過外部融資解決的觀點是否恰當；

如不恰當，說明理由。（2）根據(jù)資料（3）,判斷財務總監(jiān)的觀點是否恰當；

如不恰當，指出不當之處并說明理由。（3）根據(jù)資料（4）,分別判斷①和②

的陳述是否恰當；如不恰當，說明理由。

【答案】（1）①不恰當。②理由：企業(yè)增長所需的凈增投資額等于內(nèi)部融資與

外部融資之和，由于企業(yè)有內(nèi)部融資量（留存率85%）,實際外部融資量小于3

億元。（2）①不恰當。②不當之處:始終將公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)下的資產(chǎn)負債率

控制在45%這一常數(shù)點。理由：最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)不應是一個常數(shù)點，而是一個有效

區(qū)間。（3）要點①恰當。要點②不恰當。理由：企業(yè)集團的財務公司的業(yè)務范

圍不包括為成員單位承銷股票。

六、（2021年真題）A公司是國內(nèi)一家大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)。2021年1月8日，

我國首個以活體為交易標的期貨品種一一生豬期貨在大連商品交易所掛牌上

市。A公司管理層經(jīng)討論決定積極參與生豬期貨交易。相關業(yè)務資料如下：

（1）A公司根據(jù)政府部門發(fā)布的相關數(shù)據(jù)，并參考生豬市場信息，經(jīng)分析認

為，隨著生豬供給穩(wěn)定恢復，進口凍肉數(shù)量增加，市場供應有望于2021年下半

年恢復正常，生豬價格不具備上漲基礎，價格大概率會降低，在不發(fā)生新的重

大疫情疫病與重大政策的前提下，2021年下半年生豬現(xiàn)貨價格很可能介于

20000—25000元/噸之間。在此背景下，針對2021年8月極可能進行的預期生

豬銷售，A公司為規(guī)避與銷售價格變動有關的風險，于2021年1月8日繳納生

豬期貨合約保證金7680萬元，以30000元/噸的價格，建倉期貨合約2000手

（每手16噸），同時通過正式書面文件將其指定為對2021年8月預期生豬銷

售的套期工具。該生豬期貨合約的標的資產(chǎn)與被套期的預期銷售生豬在交割等

級和交割地點等方面完全一致，該套期符合套期有效性要求。（2）A公司繳納

期貨合約保證金后，為緩解流動資金的暫時壓力，采取了以下兩項措施：

①2021年1月UH,A公司與甲銀行簽訂一項應收賬款保理合同，將應收乙公

司貨款780萬元出售給甲銀行，取得貨幣資金625萬元。根據(jù)合同約定，甲銀

行在應收乙公司貨款到期無法收回時，不能向A公司追償。②2021年1月12

日，A公司在市場出售所持有的丙上市公司100萬股普通股股票，每股價格41

元，取得出售價款4100萬元。該股票為A公司于2020年9月20日以每股35

元的價格購入，購入時A公司將其指定為以公允價值計量且其變動計入其他綜

合收益的金融資產(chǎn)；2020年12月31日，該股票的市價為每股42元。假定不

考慮其他因素。要求：1.根據(jù)資料（1）,指出A公司2021年1月8日建立的

2000手期貨合約是買入套期保值還是賣出套期保值，并說明理由。

2.根據(jù)資料（1）,判斷A公司生豬期貨套期交易屬于公允價值套期還是現(xiàn)金流

量套期，并說明理由。3.根據(jù)資料（1）,假定A公司建立的2000手生豬期貨

相對于被套期的預期生豬銷售業(yè)務為完全有效套期，在2021年8月銷售生豬

前，A公司是否應當將該套期工具產(chǎn)生的利得或損失計入當期損益，并說明理

由。4.根據(jù)資料（2）中的第①項，判斷A公司2021年1月H日是否應當終止

確認應收乙公司賬款780萬元，并說明理由。5.根據(jù)資料（2）中的第②項，分

別指出A公司持有丙公司股票對A公司2020年損益的影響金額，以及A公司出

售丙公司股票對A公司2021年損益的影響金額，并分別說明理由。

【答案】

七、甲公司是一家從事重型機械制造的企業(yè)，經(jīng)過多年的發(fā)展，其挖掘機、大

型卡車和模具等重型產(chǎn)品逐步贏得了市場認可，市場占有率不斷提高。公司

2017年年末總資產(chǎn)1200000萬元，所有者權益400000萬元。公司董事會經(jīng)過

綜合分析認為，公司目前已經(jīng)進入成長期，結(jié)合公司目前發(fā)展態(tài)勢以及所處的

發(fā)展階段，公司董事會確定了今后5年的發(fā)展戰(zhàn)略：為擴大產(chǎn)能規(guī)模，擬收購

當?shù)亓硪患彝愋偷墓疽夜?00%股權，并購后乙公司將解散（兩家公司之

前不存在關聯(lián)方關系）。通過本次并購，將提高公司產(chǎn)量和市場占有率，實現(xiàn)公

司的可持續(xù)增長。乙公司的相關資料如下：資產(chǎn)負債表編制單位：乙公司2017

年12月31日單位：萬元利潤表編制單位：乙公司2017年度單位：萬元其他相

關資料：乙公司當前的有息債務總額為74000萬元，均為長期負債；目前公司

持有的超過營運資本需求的現(xiàn)金為5000萬元；本年度固定資產(chǎn)折舊額為10000

萬元。雙方初步確定的收購價格為150000萬元，與乙公司最接近的競爭者A公

司的P/E為10.8、EV/EBITDA為6。為了解決擴大規(guī)模和高增長的資金需求，

公司財務部提出以下方案解決資金缺口：方案一：向戰(zhàn)略投資者進行定向增發(fā)

新股；方案二：向銀行舉借長期借款。要求：判斷該并購屬于哪種方式。（至少

兩種方式）

【答案】由于并購后甲公司存續(xù)，而乙公司解散，故屬于吸收合并；若從競爭

角度看，由于乙公司屬于甲公司的競爭者，兩企業(yè)處于同一地域，因此該并購

為橫向并購；從兩公司合并前后的控制關系來看，屬于非同一控制下的企業(yè)合

并。

八、甲公司是一家在上海證券交易所上市的汽車企業(yè)，主營整車的生產(chǎn)和銷

售。在中國經(jīng)濟快速增長的背景下，甲公司采取和國外知名汽車廠商合資建廠

生產(chǎn)小汽車的方式獲得了發(fā)展。公司近年來準備實施以“降本增效”為主的系

列改革提升工程，董事會決定召開會議研究此事。下面是會議的發(fā)言摘要?？?/p>

經(jīng)理：我們公司新研制的自主品牌汽車A系列已經(jīng)投放市場，由于物美價廉，

市場銷路不斷擴大。但是這款車的成本太高，因此該產(chǎn)品線處于虧損狀態(tài)。而

公司多年來實行標準成本法。而標準成本也是根據(jù)實際情況不斷優(yōu)化.但是由于

原材料價格波動較大，標準成本的控制效果不佳。公司準備引入更好的成本管

理方法?？倳嫀煟汗灸壳霸诮档虯系列汽車的成本方面已經(jīng)做出了部署。

首先成立了以財務系統(tǒng)牽頭的矩陣式團隊，發(fā)掘A系列的成本空間，根據(jù)我們

的測算，目前A系列的市場售價是6萬元，公司對此款車的銷售利潤率要求是

20%,目前該系列車的出廠完全成本是5.5萬元。通過材料代用、功能清理、輕

量化、引進低成本供應商等措施，我們相信經(jīng)過效益保障工作組的艱苦細致工

作，2016年可以達到預定成本目標。但是在實施過程中也出現(xiàn)了一些問題。財

務總監(jiān)：去年我們公告了一起涉及12個產(chǎn)品10多萬輛車的冷卻液召回事件。

財務部門對此事專門進行了調(diào)查。原因是我公司在冷卻液供應商招標過程中，

選擇了一家成本最低的供應商，該供應商的產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定導致車輛在行駛過

程中容易出現(xiàn)高溫的現(xiàn)象。采購成本的降低影響了公司的聲譽，財務上也受到

了較大損失，和采購成本降低獲得收益相比，得不償失。今后要加強管理，確

保這種情況不再發(fā)生。主管采購的副總經(jīng)理：我解釋一下關于冷卻液供應商招

標中出現(xiàn)的問題。公司近年來將采購環(huán)節(jié)的成本降低率作為我公司考核“降本

增效”目標的一個重要抓手，年終如果完不成指標會影響采購部門的業(yè)績。而

過去幾年我們在外購原材料成本方面做了大量的工作，我們也不希望出現(xiàn)這樣

的問題，今后將采取加大質(zhì)量檢驗力度的補救措施，從而努力來完成公司下達

的成本降低目標。要求：根據(jù)以上資料回答下列問題：請根據(jù)財務總監(jiān)和采購

總監(jiān)的發(fā)言指出公司成本管理需要如何加強？

【答案】（1）成本管理理念上：從靜態(tài)成本管理向動態(tài)成本管理轉(zhuǎn)變；（2）從制

造成本向全周期成本轉(zhuǎn)變，加強價值鏈分析和管理。

九、甲公司系一家大型房地產(chǎn)開發(fā)上市公司，成立于上個世紀末。2018年4

月，甲公司宣布“AI生態(tài)養(yǎng)殖場”完成項目主體建設，預計年內(nèi)投產(chǎn)運行，該

戰(zhàn)略于2015年首次提出。為了發(fā)揮大集體的智慧，甲公司總經(jīng)理和其他各層級

管理者一起進行了充分的討論，各抒己見，最終形成了一致意見，制定出“AI

+農(nóng)業(yè)”戰(zhàn)略。2019年2月，甲公司決定開發(fā)C市中心高檔住宅項目，該項目

需投資20億元。為順利完成該項目，甲公司召集總經(jīng)理、項目經(jīng)理、財務部經(jīng)

理為代表的融資研討會。有關人員發(fā)言要點如下：總經(jīng)理：公司進行融資時，

一定要做好前期的規(guī)劃工作，加強對融資目標和過程的控制，還要搞好融資的

危機管理，多方面考慮融資風險。財務部經(jīng)理：2018年公司總資產(chǎn)為120億

元，負債總額50億元，稅前年債務利率為10%,股本總額7億股；本年度銷售

收入總額為100億元，凈利潤為20億元，分配現(xiàn)金股利4億元。近年來，公司

的資本結(jié)構(gòu)和股利分配政策一直保持不變。經(jīng)分析目前有兩種融資方式可供選

擇：（1）以10元/股公開發(fā)行普通股；（2）向銀行借款10億元，并且新增債

務的利率因資產(chǎn)負債率的提高而提升到了15%,剩余10億元以8元/股向公司

原股東配售。項目經(jīng)理：建議公司制定新的股利分配政策，優(yōu)先考慮投資的需

要，有多余的資金才考慮發(fā)放股利，盡量降低融資成本。假定甲公司適用的企

業(yè)所得稅稅率為25%,不考慮其他因素。？、根據(jù)資料，指出甲公司進入“AI生

態(tài)養(yǎng)殖場”領域所采取的成長型戰(zhàn)略類型（寫出細分類型），并說明理由。？、

根據(jù)資料，指出甲公司實施“AI+農(nóng)業(yè)”戰(zhàn)略的模式，并說明理由。？、根據(jù)總

經(jīng)理的發(fā)言，指出甲公司在選擇融資戰(zhàn)略時應遵循的原則。？、根據(jù)財務部經(jīng)理

的發(fā)言，假定新項目預計的息稅前利潤為21.5億元，利用EBIT—EPS無差別點

分析法分析判斷甲公司應該采取哪種融資方案。？、指出項目經(jīng)理建議采用的股

利分配戰(zhàn)略類型，并說明理由。

【答案】1.成長型戰(zhàn)略類型：多元化戰(zhàn)略（具體類型為不相關多元化戰(zhàn)略）。

（1.5分）理由：“AI生態(tài)養(yǎng)殖場”與現(xiàn)有的業(yè)務領域房地產(chǎn)開發(fā)沒有關系，