銀行間市場NPAS指數(shù)2023Q4

NPAS銀行間市場NPAS指數(shù)2023年第4季度1《惠譽博華資產(chǎn)證券化市場運行報告2023Q4》《銀行間市場小微《惠譽博華資產(chǎn)證券化市場運行報告2023Q4》《銀行間市場小微NPAS觀察》《2024年銀行間信貸資產(chǎn)證券化展望》孫佳平+861056633813jiaping.sun@傅緒林銀行間市場NPAS指數(shù)2023年第4季度概覽房貸NPAS23Q423Q323Q2866.01088.5923.751.451.229.4信用卡NPAS23Q423Q323Q22029.32283.11806.850.742.540.3信用消費貸NPAS23Q423Q323Q294.8174.1149.540.031.338.5小微NPAS23Q423Q323Q2153.7163.6139.054.533.345.5小微NPAS23Q423Q323Q2101.0153.2178.870.056.366.7+861056633817xulin.fu@ 惠譽博華基于銀行間市場NPAS交易的回收表現(xiàn)數(shù)據(jù)，開發(fā)了不同類型NPASxulin.fu@ 有超過半數(shù)交易的回收表現(xiàn)好于截至報告期歷史所有樣本在相同回收期的平均水平；反之則有過半數(shù)交易的表現(xiàn)不及歷史平均。上述指標天然經(jīng)過平滑，但仍在一定程度上受到交易信李林+861059570964jack.li@指標計算方法請參考附錄1，更多關(guān)于惠譽博華銀行間市場NPAS+861059570964jack.li@一個季度末的指數(shù)樣本請見附件2-6。NPAS銀行間市場NPAS指數(shù)2023年第4季度2100%75%50%25%0%3.0%2.0%1.0%0.0%100%75%50%25%0%3.0%2.0%1.0%0.0%房貸NPAS惠譽博華銀行間市場房貸NPAS指數(shù)回收景氣度筆數(shù)（右軸）經(jīng)平滑后筆數(shù)（右軸）回收景氣度10075502501007550250來源：CNABS、惠譽博華惠譽博華銀行間市場房貸NPAS發(fā)起機構(gòu)資產(chǎn)分布建設(shè)銀行興業(yè)銀行工商銀行交通銀行中國銀行浦發(fā)銀行農(nóng)業(yè)銀行華夏銀行郵儲銀行招商銀行注：以各時點存續(xù)交易在其初始起算日的資產(chǎn)規(guī)模統(tǒng)計。來源：CNABS、惠譽博華房貸NPAS經(jīng)平滑后累計回收率20162017201820192020202120222023100%80%60%40%20%0%03691215182124273033363942454851545760注：按初始起算日年份統(tǒng)計。自初始起算日經(jīng)過期數(shù)來源：CNABS、惠譽博華房貸NPAS經(jīng)平滑后單期加權(quán)回收率2016201720182019202020212022202303691215182124273033363942454851545760注：按初始起算日年份統(tǒng)計。自初始起算日經(jīng)過期數(shù)來源：CNABS、惠譽博華季度末跌破50，2023年三季度末指數(shù)止跌回升，并于2023年下半年保持在50左右。銀行累計回收率：2022年房貸NPAS累計回收率較此前年份略有下浮，2023年累計回收率年同期持平。觀察單期加權(quán)回收率，自初始起算日后早期的回收水平通常較高，也有部分交易的回收高峰期出現(xiàn)在第2年，少量交易在第3年后仍會通常依賴于抵押物的集中處置，因此回收分布主要取決于基礎(chǔ)資產(chǎn)的處置策銀行間市場NPAS指數(shù)2023年第4季度330%20%10%0%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%30%20%10%0%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%信用卡NPAS惠譽博華銀行間市場信用卡NPAS指數(shù)回收景氣度筆數(shù)（右軸）經(jīng)平滑后筆數(shù)（右軸）回收景氣度1007510075502507550250來源：CNABS、惠譽博華浦發(fā)銀行交通銀行郵儲銀行浦發(fā)銀行交通銀行郵儲銀行工商銀行民生銀行華夏銀行招商銀行農(nóng)業(yè)銀行平安銀行中信銀行中國銀行興業(yè)銀行光大銀行建設(shè)銀行廣發(fā)銀行江蘇銀行發(fā)起機構(gòu)資產(chǎn)分布100%75%50%25%0%注：以各時點存續(xù)交易在其初始起算日的資產(chǎn)規(guī)模統(tǒng)計。來源：CNABS、惠譽博華信用卡NPAS經(jīng)平滑后累計回收率2016201720182019202020212022202303691215182124273033363942454851545760注：按初始起算日年份統(tǒng)計。自初始起算日經(jīng)過期數(shù)來源：CNABS、惠譽博華信用卡NPAS經(jīng)平滑后單期加權(quán)回收率2016201720182019202020212022202303691215182124273033363942454851545760注：按初始起算日年份統(tǒng)計。自初始起算日經(jīng)過期數(shù)來源：CNABS、惠譽博華位，兩個月后于年末回升至50.7。銀行15%以下，具備良好的分散性。累計回收率：信用卡NPAS的單期加權(quán)回收率自初始起算日后基本呈現(xiàn)單調(diào)遞減趨勢銀行間市場NPAS指數(shù)2023年第4季度430%20%10%30%20%10%信用消費貸NPAS惠譽博華銀行間市場信用消費貸NPAS指數(shù)回收景氣度筆數(shù)（右軸）經(jīng)平滑后筆數(shù)（右軸）回收景氣度100755025024181260來源：CNABS、惠譽博華惠譽博華銀行間市場信用消費貸NPAS發(fā)起機構(gòu)資產(chǎn)分布建設(shè)銀行郵儲銀行平安銀行中信銀行工商銀行招商銀行中國銀行100%75%50%25%0%注：以各時點存續(xù)交易在其初始起算日的資產(chǎn)規(guī)模統(tǒng)計。來源：CNABS、惠譽博華信用消費貸NPAS經(jīng)平滑后累計回收率20182019202020212022202340%0%03691215182124273033363942454851545760注：按初始起算日年份統(tǒng)計。來源：CNABS、惠譽博華自初始起算日經(jīng)過期數(shù)信用消費貸NPAS經(jīng)平滑后單期加權(quán)回收率2018201920202021202220235.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%03691215182124273033363942454851545760注：按初始起算日年份統(tǒng)計。自初始起算日經(jīng)過期數(shù)來源：CNABS、惠譽博華50以下徘徊，但最近一個季度指標有改善跡象。銀行間市場信用消費貸NPAS的發(fā)起機構(gòu)數(shù)累計回收率：信用消費貸NPAS早期交易均來自少數(shù)大型國有商業(yè)銀行，因此累計回收率與分期回收率水平與近期差異較大。信用消費貸NPAS的累計回收水平整體好于同期的信用卡NPAS；但與后者類似的是，其單期加權(quán)回收率自初始起算日后開始遞減，且2023年的交易銀行間市場NPAS指數(shù)2023年第4季度520%10%0%1.0%20%10%0%1.0%小微NPAS：信用類及汽車抵押類惠譽博華銀行間市場信用卡NPAS指數(shù)信用類及汽車抵押類回收景氣度筆數(shù)（右軸）經(jīng)平滑后筆數(shù)（右軸）回收景氣度100755025024181260來源：CNABS、惠譽博華惠譽博華銀行間市場小微NPAS信用類及汽車抵押類發(fā)起機構(gòu)資產(chǎn)分布建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行平安銀行郵政儲蓄銀行工商銀行100%75%50%25%0%注：以各時點存續(xù)交易在其初始起算日的資產(chǎn)規(guī)模統(tǒng)計。來源：CNABS、惠譽博華小微NPAS經(jīng)平滑后累計回收率信用類及汽車抵押類20212022202330%03691215182124273033363942454851545760注：按初始起算日年份統(tǒng)計。自初始起算日經(jīng)過期數(shù)來源：CNABS、惠譽博華小微NPAS經(jīng)平滑后單期加權(quán)回收率信用類及汽車抵押類2021202220233.0%2.0%0.0%03691215182124273033363942454851545760注：按初始起算日年份統(tǒng)計。自初始起算日經(jīng)過期數(shù)來源：CNABS、惠譽博華但時間跨度有限。2023年4月至11月回收景氣度始終處于50以下，但年末回升至54.5。累計回收率：信用類及汽車抵押類小微NPAS的累計回收率與單期加權(quán)回收率，整體上和信用卡NPAS同期的表現(xiàn)基本一致，較顯著的區(qū)別在于其2023年的交易指標水平與往年持平，未見明顯下降。但考慮到該市場樣本來自少數(shù)大型國有銀行及股份制銀行，且不同銀行的小微銀行間市場NPAS指數(shù)2023年第4季度680%60%40%20%0%100%80%60%40%20%0%100%小微NPAS：其他抵（質(zhì)）押類筆數(shù)（右軸）經(jīng)平滑后筆數(shù)（右軸）回收景氣度筆數(shù)（右軸）經(jīng)平滑后筆數(shù)（右軸）回收景氣度其他抵（質(zhì)）押類回收景氣度2418241812607550250來源：CNABS、惠譽博華惠譽博華銀行間市場小微NPAS工商銀行浙商銀行民生銀行平安銀行其他抵（質(zhì)）押類發(fā)起機構(gòu)資產(chǎn)分布招商銀行郵政儲蓄銀行建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行貴陽銀行興業(yè)銀行注：以各時點存續(xù)交易在其初始起算日的資產(chǎn)規(guī)模統(tǒng)計。來源：CNABS、惠譽博華小微NPAS經(jīng)平滑后累計回收率其他抵（質(zhì)）押類2016202020172021 201820222019202303691215182124273033363942454851545760注：按初始起算日年份統(tǒng)計。自初始起算日經(jīng)過期數(shù)來源：CNABS、惠譽博華小微NPAS經(jīng)平滑后單期加權(quán)回收率2016201720182019其他抵（質(zhì)）押類20202021202220234.0%3.0%2.0%1.0%0.0%03691215182124273033363942454851545760注：按初始起算日年份統(tǒng)計。自初始起算日經(jīng)過期數(shù)來源：CNABS、惠譽博華自3月起始終處于55以上。過去兩年中，銀行間市場其他抵（質(zhì)）押類小微NPAS市場的分散性有明顯改善，單一發(fā)起機構(gòu)最大占比在近期一度降至20%以下。累計回收率：其他抵（質(zhì)）押類小微NPAS交易的同質(zhì)性較低，催收策略及回收來源的差異較大，因此不同年份的回收率表現(xiàn)迥異，但大體上單期回收率仍遵循自初始起算日開始遞減的規(guī)律。與房貸NPAS類似，其回收高峰的出現(xiàn)依賴于抵（質(zhì)）押物的集中處置。銀行間市場NPAS指數(shù)2023年第4季度7附錄1：指數(shù)編制方法有樣本在同一回收期的歷史平均水平的差異。但如果惠譽博華托報告數(shù)據(jù)披露口徑與其余樣本差異很大，或者惠譽=ri(n)×wii是以樣本i在初始起算日基礎(chǔ)資產(chǎn)未償本息（Ri(t)=index(t)=Ri(t)取值大于1的個數(shù)×Ri(t)取值大于1的個數(shù)+Ri(t)度末的指數(shù)樣本數(shù)量可能少于銀行間市場實際存續(xù)的交易數(shù)量現(xiàn)短暫的波動。但隨著回收期的增長，各期樣本將很快與當(dāng)時銀行間市場NPAS指數(shù)2023年第4季度8附錄2：2023年12月房貸NPAS指數(shù)構(gòu)成交易名稱發(fā)起機構(gòu)初始資產(chǎn)規(guī)模（萬元）相對回收表現(xiàn)（%）工元至誠2019-6工商銀行176,956.596.52工元至誠2020-6工商銀行262,230.0124.91工元至誠2022-1工商銀行368,199.592.29工元至誠2022-3工商銀行259,678.189.13工元至誠2023-1工商銀行146,202.091.44工元至誠2023-3工商銀行309,669.577.11工元至誠2023-4工商銀行283,652.082.17工元至誠2023-8工商銀行407,357.957.42建鑫2017-1建設(shè)銀行267,080.2143.57建鑫2018-2建設(shè)銀行353,544.9144.31建鑫2018-5建設(shè)銀行93,382.3200.57建鑫2020-3建設(shè)銀行735,797.8114.20建鑫2020-5建設(shè)銀行580,626.5154.99建鑫2020-9建設(shè)銀行260,382.8158.30建鑫2021-10建設(shè)銀行262,513.9114.98建鑫2021-4建設(shè)銀行229,556.7149.10建鑫2022-3建設(shè)銀行263,476.1122.07建鑫2022-9建設(shè)銀行208,232.8103.65建鑫2023-10建設(shè)銀行397,911.189.80建鑫2023-4建設(shè)銀行260,265.3130.67建鑫2023-9建設(shè)銀行292,147.296.54郵盈惠興2022-2郵儲銀行232,221.185.00郵盈惠澤2023-1郵儲銀行158,250.7118.27郵盈惠澤2023-7郵儲銀行190,855.3103.07郵贏惠澤2021-2郵儲銀行115,023.865.13交誠2023-2交通銀行206,918.5111.85交誠2023-3交通銀行124,223.1113.02農(nóng)盈2018-1農(nóng)業(yè)銀行108,609.850.52眾興2023-1農(nóng)業(yè)銀行271,331.6104.72眾興2023-2農(nóng)業(yè)銀行253,763.6114.48眾興2023-3農(nóng)業(yè)銀行186,081.785.91浦鑫2022-1浦發(fā)銀行167,165.288.46浦鑫歸航2023-5浦發(fā)銀行35,078.998.92興瑞2022-4興業(yè)銀行93,947.669.90興瑞2023-5興業(yè)銀行97,690.068.14來源：CNABS、惠譽博華銀行間市場NPAS指數(shù)2023年第4季度9附錄3：2023年12月信用卡NPAS指數(shù)構(gòu)成交易名稱發(fā)起機構(gòu)初始資產(chǎn)規(guī)模（萬元）相對回收表現(xiàn)（%）建鑫2021-2建設(shè)銀行392,841.8110.15建鑫2021-9建設(shè)銀行207,780.4105.86建鑫2022-1建設(shè)銀行126,800.4102.58建鑫2022-4建設(shè)銀行253,606.3118.22建鑫2022-6建設(shè)銀行349,475.4124.50建鑫2022-8建設(shè)銀行386,290.0115.25建鑫2023-1建設(shè)銀行391,816.2143.46建鑫2023-12建設(shè)銀行371,107.5137.41建鑫2023-5建設(shè)銀行370,662.5120.07建鑫2023-8建設(shè)銀行371,281.0100.59橙益2023-11平安銀行111,706.481.63橙益2023-12平安銀行71,750.4142.98橙益2023-4平安銀行106,715.3116.23橙益2023-5平安銀行105,875.0101.47郵盈惠興2022-4郵儲銀行242,051.1143.94郵盈惠澤2023-2郵儲銀行296,694.1129.49郵盈惠澤2023-4郵儲銀行132,506.5113.97郵盈惠澤2023-8郵儲銀行156,529.9112.47和萃2022-3招商銀行413,787.4213.44和萃2022-4招商銀行474,344.7190.75和萃2023-1招商銀行367,482.9174.55和萃2023-3招商銀行257,920.1119.73和萃2023-4招商銀行325,881.4108.61和萃2023-5招商銀行545,473.9103.36和萃2023-6招商銀行152,314.078.94和萃2023-7招商銀行267,226.567.86和萃2023-8招商銀行264,284.6150.71中譽2021-1中國銀行115,123.155.68中譽至誠2023-3中國銀行198,394.386.70惠元2023-2中信銀行581,248.5144.91惠元2023-4中信銀行501,083.1107.10惠元2023-6中信銀行551,596.893.48惠元2023-7中信銀行47,153.2129.88福鑫2023-1光大銀行255,661.5104.60福鑫2023-2光大銀行235,292.9107.13福鑫2023-3光大銀行249,840.8101.65福鑫2023-4光大銀行247,608.959.07福鑫2023-5光大銀行472,853.278.47鴻富2021-5民生銀行204,581.960.77鴻富2022-1民生銀行143,494.357.26鴻富2022-2民生銀行219,697.552.83鴻富2022-3民生銀行250,945.763.82鴻富2022-5民生銀行284,206.627.56銀行間市場NPAS指數(shù)2023年第4季度10鴻富2023-1民生銀行275,586.333.44鴻富2023-2民生銀行137,094.637.92鴻富2023-3民生銀行203,408.224.43鴻富2023-4民生銀行207,542.725.68鴻富2023-6民生銀行197,480.429.16鴻富2023-7民生銀行185,152.714.88交誠2023-1交通銀行481,305.953.60交誠2023-4交通銀行623,261.662.76遠誠2023-1農(nóng)業(yè)銀行227,040.1108.86遠誠2023-2農(nóng)業(yè)銀行137,298.7113.02遠誠2023-3農(nóng)業(yè)銀行189,560.186.46遠誠2023-4農(nóng)業(yè)銀行310,399.092.49遠新2022-2農(nóng)業(yè)銀行135,736.1109.74遠新2022-3農(nóng)業(yè)銀行206,042.4120.80遠新2022-4農(nóng)業(yè)銀行308,687.6114.81浦鑫歸航2023-2浦發(fā)銀行773,006.093.91浦鑫歸航2023-6浦發(fā)銀行633,203.053.93蘇譽2023-1江蘇銀行87,115.145.52興瑞2023-1興業(yè)銀行226,944.699.20興瑞2023-2興業(yè)銀行382,937.568.23興瑞2023-6興業(yè)銀行466,290.541.12興瑞2023-7興業(yè)銀行204,317.173.53臻粹2023-1廣發(fā)銀行323,343.9110.57臻粹2023-2廣發(fā)銀行164,759.7104.42臻粹2023-3廣發(fā)銀行256,847.662.94臻粹2023-4廣發(fā)銀行102,273.865.16臻粹2023-5廣發(fā)