第七講 通貨膨脹與通貨緊縮

第七講通貨膨脹與通貨緊縮1、通貨膨脹概述2、通貨膨脹成因3、通貨膨脹效應(yīng)4、通貨膨脹治理5、通貨緊縮概述2024/3/112（一）定義：一定時(shí)期由于貨幣供應(yīng)過(guò)多而引起商品和勞務(wù)的貨幣價(jià)格總水平的持續(xù)上漲現(xiàn)象（二）對(duì)通貨膨脹含義的理解：

1、考察對(duì)象是商品和勞務(wù)

2、強(qiáng)調(diào)是“貨幣價(jià)格”

3、是指物價(jià)總水平

4、是指持續(xù)上漲

5、直接原因是貨幣供應(yīng)過(guò)多引起第一節(jié)通貨膨脹概述一、通貨膨脹的定義2024/3/113什么都貴了只有錢(qián)便宜通脹來(lái)襲100元人民幣在十年前，還是一張真正意義上的“大鈔”。今天，100元在我們的生活中，能做什么？一小時(shí)的中包KTV？打2-4小時(shí)羽毛球？喝4杯咖啡？買(mǎi)兩張半電影票？交一個(gè)月上網(wǎng)費(fèi)？一家人的麥當(dāng)勞？一箱牛奶？一百元還能做什么??？通貨膨脹--大量發(fā)行貨幣維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)通脹治理?（一）爬行（溫和）、嚴(yán)重和惡性通貨膨脹（二）公開(kāi)與隱蔽的通貨膨脹（三）預(yù)期和非預(yù)期的通貨膨脹（四）需求拉上型、成本推進(jìn)型、供求混合型、結(jié)構(gòu)型通貨膨脹、輸入型通貨膨脹二、通貨膨脹的分類(lèi)2024/3/119歷史上最嚴(yán)重的惡性通貨膨脹1923年，德國(guó)經(jīng)歷了一次歷史上最引人注目的超速通貨膨脹。迄今為止只有1946年的匈牙利和1949年的中國(guó)能出其右。一次世界大戰(zhàn)之后，德國(guó)喪失了1/7的1/10的人口，各種商業(yè)和工業(yè)生產(chǎn)能力降低，同盟國(guó)要求德國(guó)支付巨額戰(zhàn)爭(zhēng)賠款，加之戰(zhàn)時(shí)巨額軍費(fèi)支出，引起德國(guó)財(cái)政赤字，德國(guó)最終通過(guò)大量發(fā)行貨幣來(lái)賠款籌資，結(jié)果陷入災(zāi)難的深淵。如果1922年1月的物價(jià)指數(shù)為1，那么1993年11月的物價(jià)指數(shù)為100億。一份報(bào)紙的價(jià)格：1921年1月 0.3馬克1922年5月 1馬克1922年10月 8馬克1923年2月 1001923年9月 10001923年10月1日 20001923年10月15日 12萬(wàn)1923年10月29日 100萬(wàn)1923年11月9日 500萬(wàn)1923年11月17日 700萬(wàn)工資剛剛領(lǐng)到手，工人們就以沖刺的速度跑向商店，因?yàn)樯痰甑奈飪r(jià)隨時(shí)都要上漲。昨天在同一咖啡館里14000馬克可以買(mǎi)到的火腿三明治，今天的價(jià)格是24000馬克。有位家庭主婦裝了滿滿一手推車(chē)的錢(qián)去買(mǎi)點(diǎn)吃的，一個(gè)小偷趁她不注意，把一車(chē)錢(qián)倒在地上，推著車(chē)子飛快的跑了。——《倫敦每日郵報(bào)》駐柏林記者1923年12月，貨幣供給和物價(jià)突然穩(wěn)定下來(lái)。財(cái)政改革：--政府裁員1/3--舊的中央銀行德國(guó)國(guó)家銀行解體，新的中央銀行德意志銀行成立。--政府要求德意志銀行不要通過(guò)發(fā)行貨幣為其籌資。1、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）2、批發(fā)物價(jià)指數(shù)（WPI）3、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）4、GDP平減指數(shù)

三、通貨膨脹的度量2024/3/11141、CPI消費(fèi)物價(jià)指數(shù)又稱零售物價(jià)指數(shù)，是衡量城市家庭和個(gè)人消費(fèi)的商品和勞務(wù)價(jià)格變化的指標(biāo)。根據(jù)居民消費(fèi)的食品、衣物、居住、交通、醫(yī)療保健、教育娛樂(lè)等消費(fèi)品和勞務(wù)價(jià)格指數(shù)加權(quán)平均計(jì)算出來(lái)的結(jié)果。Pit表示第i種商品或勞務(wù)的計(jì)算期價(jià)格，Pi0表示第i種商品或勞務(wù)的基期價(jià)格，ai表示基期用于第i中商品或勞務(wù)的支出占全部消費(fèi)支出的比重，n表示選取的商品或勞務(wù)的種類(lèi)數(shù)。我國(guó)CPI構(gòu)成和各部分比重（2010年之前）

1食品34%

2娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)14%

3居住13%

4交通通訊10%

5醫(yī)療保健個(gè)人用品10%

6衣著9%

7家庭設(shè)備及維修服務(wù)6%

8煙酒及用品4%

美國(guó)的CPI是指包括200多種各式各樣的商品和服務(wù)價(jià)格的平均變化值。而這些商品與服務(wù)又分為8個(gè)主要類(lèi)別及不同的權(quán)重。如住宅(42.1%)、食品和飲料(15.4%)、交通運(yùn)輸(16.9%)、醫(yī)療(6.1%)、服裝(4.0%)、娛樂(lè)(5.8%)、教育和交流(5.9%)、其他商品和服務(wù)(3.8%)。居住類(lèi)按目前的CPI核算體系，居住類(lèi)中包括四個(gè)種類(lèi)。一是建房及裝修材料，占居住類(lèi)的權(quán)重是27%，其中包括木材、木地板、磚、水泥、涂料等10個(gè)商品集群；二是房租，占居住類(lèi)的權(quán)重是11.1%，其中包括公房房租、私房房租、其他費(fèi)用三項(xiàng)；三是自有住房，權(quán)重是21.1%，其中房屋貸款利率、物業(yè)管理費(fèi)用、維護(hù)修理費(fèi)用等四項(xiàng)；四是水、電、燃料，權(quán)重是40.8%，其中包括水費(fèi)、電費(fèi)、液化石油氣、管道燃?xì)?、其他燃料五?xiàng)。自有住房的虛擬房租用貸款利率代替。

2011年CPI新統(tǒng)計(jì)方法

從2011年1月起，我國(guó)CPI開(kāi)始計(jì)算以2010年為對(duì)比基期的價(jià)格指數(shù)序列。這是自2001年計(jì)算CPI定基價(jià)格指數(shù)以來(lái)，第二次進(jìn)行基期例行更換，首輪基期為2000年，第二輪基期為2005年。根據(jù)2010年全國(guó)城鄉(xiāng)居民消費(fèi)支出調(diào)查數(shù)據(jù)以及有關(guān)部門(mén)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，按照制度規(guī)定對(duì)CPI權(quán)數(shù)構(gòu)成進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整。其中居住提高4.22個(gè)百分點(diǎn)，食品降低2.21個(gè)百分點(diǎn)，煙酒降低0.51個(gè)百分點(diǎn)，衣著降低0.49個(gè)百分點(diǎn)，家庭設(shè)備用品及服務(wù)降低0.36個(gè)百分點(diǎn)，醫(yī)療保健和個(gè)人用品降低0.36個(gè)百分點(diǎn)，交通和通信降低0.05個(gè)百分點(diǎn)，娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)降低0.25個(gè)百分點(diǎn)。房?jī)r(jià)不可能直接納入CPI核算體系,因?yàn)榉课輰儆谕顿Y品,在其產(chǎn)權(quán)期內(nèi)可以留給子孫。房?jī)r(jià)不計(jì)入CPI是國(guó)際慣例。2、WPI，批發(fā)物價(jià)指數(shù)(WholesalePriceIndex)，是根據(jù)大宗物資批發(fā)價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)格編制而得的物價(jià)指數(shù)。包括在內(nèi)的產(chǎn)品有原料、中間產(chǎn)品、最終產(chǎn)品與進(jìn)出口品，但不包括各類(lèi)勞務(wù)。3、PPI，生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（ProducerPriceIndex），是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)程度的指數(shù)，是反映某一時(shí)期生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格變動(dòng)情況的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，目前，我國(guó)PPI的調(diào)查產(chǎn)品有4000多種（含規(guī)格品9500多種），覆蓋全部39個(gè)工業(yè)行業(yè)大類(lèi)，涉及調(diào)查種類(lèi)186個(gè)。整體價(jià)格水平的波動(dòng)一般首先出現(xiàn)在生產(chǎn)領(lǐng)域，然后通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈向下游產(chǎn)業(yè)擴(kuò)散，最后波及消費(fèi)品。WPI和PPI為通貨膨脹的征兆。4、GDP平減指數(shù)是指沒(méi)有剔除物價(jià)變動(dòng)前的GDP(現(xiàn)價(jià)GDP/名義GDP)與剔除了物價(jià)變動(dòng)后的GDP(即不變價(jià)GDP）之比。包含了構(gòu)成GDP的所有最終商品和勞務(wù)的價(jià)格。GNP是與所謂國(guó)民原則聯(lián)系在一起的。按照這一原則，凡是本國(guó)國(guó)民（包括本國(guó)公民以及常駐外國(guó)但未加入外國(guó)國(guó)籍的居民）所創(chuàng)造的收入，不管生產(chǎn)要素是否在國(guó)內(nèi)，都被計(jì)入本國(guó)的GNP，而外國(guó)公司在該國(guó)子公司的利潤(rùn)收入則不應(yīng)被記入該國(guó)的GNP。GDP是與所謂國(guó)土原則聯(lián)系在一起的。按照這一原則，凡是在本國(guó)領(lǐng)土上創(chuàng)造的收入，不管是不是本國(guó)國(guó)民所創(chuàng)造的，都被計(jì)入本國(guó)的GDP。特別是，外國(guó)公司在某一國(guó)資公司的利潤(rùn)都應(yīng)計(jì)入該國(guó)的GDP。而該國(guó)企業(yè)在外國(guó)子公司的利潤(rùn)就不應(yīng)被計(jì)入。一、需求拉上型通貨膨脹由于商品和勞務(wù)的總需求增長(zhǎng)，過(guò)多的需求拉動(dòng)了一般價(jià)格水平的上漲。二、成本推進(jìn)型通貨膨脹是指在總需求不變的情況下，由于生產(chǎn)要素價(jià)格上漲，致使產(chǎn)品成本上升，從而導(dǎo)致物價(jià)總水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。這是一種側(cè)重從供給或成本方面分析通貨膨脹形成機(jī)理的假說(shuō)。兩種類(lèi)型：1、工資推進(jìn)型

2、利潤(rùn)推進(jìn)型三、供求混合推進(jìn)型通貨膨脹

供求混合推動(dòng)型通貨膨脹的論點(diǎn)是將供求兩個(gè)方面的因素綜合起來(lái)，認(rèn)為通貨膨脹是由需求拉上和成本推進(jìn)共同起作用而引發(fā)的。2024/3/1122四、結(jié)構(gòu)型通貨膨脹概念：指在沒(méi)有需求拉動(dòng)和成本推進(jìn)的情況下，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素的變動(dòng)，而出現(xiàn)的持續(xù)而顯著的上漲。類(lèi)型：需求轉(zhuǎn)移型：即一部分需求已經(jīng)轉(zhuǎn)移到了其他部門(mén)，要素和勞動(dòng)力沒(méi)有及時(shí)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，從而需求增加的部門(mén)的工資和價(jià)格上升。如果需求減少的部門(mén)價(jià)格具有剛性（只漲不跌）特點(diǎn)，則它的工資和價(jià)格就不會(huì)降低，從而導(dǎo)致一般物價(jià)水平的上升。2024/3/1123部門(mén)差異型：即產(chǎn)業(yè)部門(mén)和服務(wù)部門(mén)的勞動(dòng)生產(chǎn)率、價(jià)格彈性和收入彈性是不同的，但兩部門(mén)的貨幣工資增長(zhǎng)卻是趨同的。當(dāng)發(fā)展慢的部門(mén)工資率上升速度超過(guò)其生產(chǎn)率提高速度時(shí)，這些部門(mén)就存在通貨膨脹。核心假設(shè)：貨幣工資率的一致增長(zhǎng)。2024/3/1124北歐小國(guó)型（斯堪的納維亞模型）：其經(jīng)濟(jì)部門(mén)分為：開(kāi)放性的和非開(kāi)放性的。開(kāi)放部門(mén)的價(jià)格和工資水平取決于國(guó)際物價(jià)水平，非開(kāi)放部門(mén)的工資向開(kāi)放部門(mén)的工資看齊，當(dāng)其工資率的上升大于其生產(chǎn)效率的上升時(shí)，該部門(mén)的物價(jià)將上升。該國(guó)通脹率就是這兩部門(mén)的通脹率的加權(quán)平均值。2024/3/1125五、輸入型通貨膨脹由于國(guó)外商品或生產(chǎn)要素價(jià)格的上漲，通過(guò)國(guó)際傳導(dǎo)過(guò)程，引起國(guó)內(nèi)物價(jià)的持續(xù)上漲現(xiàn)象。輸入型通貨膨脹與開(kāi)放經(jīng)濟(jì)又密切關(guān)系，而且開(kāi)放程度越大，輸入型通貨膨脹發(fā)生的概率越大。一、收入分配效應(yīng)

通貨膨脹引起社會(huì)收入重新再分配，而且是一種不公平的再分配——通過(guò)實(shí)際收入的變化實(shí)現(xiàn)。受益者

受害者

利潤(rùn)收入者工資收入者

債務(wù)方債權(quán)方實(shí)物工資者貨幣工資者

在職者退休者

2024/3/1127第三節(jié)通貨膨脹的效應(yīng)二、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)——財(cái)富分配效應(yīng)實(shí)物資產(chǎn)，在通貨膨脹期間因價(jià)格上漲而使其持有者受益；面值和收益穩(wěn)定的金融資產(chǎn)，在通貨膨脹期間其價(jià)值會(huì)降低，因此資產(chǎn)持有者受到損失，其債務(wù)人則會(huì)因通貨膨脹受益；變動(dòng)收益證券，價(jià)值會(huì)隨通貨膨脹增大，但由于收益增長(zhǎng)與其價(jià)格上漲不一定一致。2024/3/1128

三、強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)

含義：是指政府可通過(guò)通貨膨脹來(lái)增加政府儲(chǔ)蓄在社會(huì)總儲(chǔ)蓄的比重四、資源配置效應(yīng)

扭曲資源配置，增加資源配置的成本2024/3/1129

五、通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（產(chǎn)出效應(yīng)）

通貨膨脹對(duì)產(chǎn)出的影響三種觀點(diǎn)：促退論，促進(jìn)論，中性論主流觀點(diǎn)：促退論2024/3/1130六、惡性通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)危機(jī)生產(chǎn)、流通、財(cái)政、金融、貨幣流通……第四節(jié)菲利普斯曲線

菲利普斯曲線（PhillipsCurve）是經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中用來(lái)表示失業(yè)率和通貨膨脹率之間替換關(guān)系的曲線。菲利普斯曲線是新西蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯于1958年在英國(guó)倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院任教時(shí)首先提出來(lái)的。他依據(jù)1861—1957年近一個(gè)世紀(jì)中英國(guó)失業(yè)率和貨幣工資變化率的關(guān)系作了一條曲線，用來(lái)表示失業(yè)率和工資變動(dòng)率之間的交替關(guān)系.標(biāo)準(zhǔn)的菲利普斯曲線圖中，縱軸表示貨幣工資增長(zhǎng)率，橫軸表示失業(yè)率。曲線L為菲利普斯曲線。這一曲線所表明的是，當(dāng)失業(yè)率由U1下降到U2時(shí)，貨幣工資增長(zhǎng)率就由W1上升到W2。由于貨幣工資的變動(dòng)率與物價(jià)上漲率高度相關(guān)，而通貨膨脹率又用物價(jià)上漲率表示，因此，縱軸也可以表示通貨膨脹率。這樣，后來(lái)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家就把通貨膨脹率與失業(yè)率之間的關(guān)系用菲利普斯曲線來(lái)表示。菲利普斯曲線表示通貨膨脹率和失業(yè)率的交替關(guān)系。其中，縱軸表示通貨膨脹率，橫軸表示失業(yè)率，曲線L上點(diǎn)的移動(dòng)表明失業(yè)率和通貨膨脹率是此長(zhǎng)彼消的交替關(guān)系。菲利普斯曲線的臨界點(diǎn)假定4％的通貨膨脹率和4％的失業(yè)率為社會(huì)可以接受的臨界點(diǎn)，那么圖中的陰影部分就表示安全范圍。當(dāng)通貨膨脹率和失業(yè)率均處在這個(gè)范圍內(nèi)時(shí)，如圖上的B點(diǎn)，政府則不必進(jìn)行干預(yù)。如果在安全范圍之外，如圖上的A、C點(diǎn)，政府就要采取干預(yù)措施，或者以較高的失業(yè)率來(lái)?yè)Q取較低的通貨膨脹率，或者相反。菲利普斯曲線的臨界點(diǎn)...4%4%因此，該曲線所表明的上述關(guān)系，給各國(guó)政府的需求管理提供了一個(gè)方便的工具，它猶如一個(gè)“菜單”，成為各國(guó)政府以自己的“口味”權(quán)衡取舍的一個(gè)依據(jù)。

由于失業(yè)率和通貨膨脹率之間存在著交替關(guān)系，因此可以運(yùn)用擴(kuò)張性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，用較高的通貨膨脹率來(lái)?yè)Q取較低的失業(yè)率，也可以運(yùn)用緊縮性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，以較高的失業(yè)率來(lái)?yè)Q取較低的通貨膨脹率。這就為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的選擇提供了理論依據(jù)。菲利普斯曲線的臨界點(diǎn)...4%4%一、抑制總需求的政策（一）緊縮性貨幣政策

1、控制貨幣供給的增長(zhǎng)。例：減少貼現(xiàn)貸款，增加法定準(zhǔn)備金率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)等

2、提高利率（二）緊縮性的財(cái)政增加稅收、減少政府支出2024/3/1136第五節(jié)通貨膨脹的治理二、物價(jià)與所得政策（一）價(jià)格政策

1、政府與企業(yè)訂立反漲價(jià)合同

2、立法限制壟斷高價(jià)

3、管制和凍結(jié)