風(fēng)險與收益相關(guān)習(xí)題

風(fēng)險與收益部分習(xí)題一、單項選擇題1.甲公司面臨A、B兩個投資項目，它們的預(yù)期收益率相等，但A項目的標(biāo)準(zhǔn)差小于B項目的標(biāo)準(zhǔn)差。對A、B兩個項目可以做出的判斷為（D）。

項目實際取得的收益會高于其預(yù)期收益

項目實際取得的收益會低于其預(yù)期收益

項目取得更高收益和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于B項目

項目取得更高收益和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于B項目2.一般來說，無法通過多樣化投資予以分散的風(fēng)險是（A）。

A.系統(tǒng)風(fēng)險B.非系統(tǒng)風(fēng)險C.總風(fēng)險D.公司特有風(fēng)險3.某投資組合中包含A、B、C三種證券，其中20%的資金投入A，預(yù)期收益率為18%，50%的資金投入B，預(yù)期收益率為15%，30%的資金投入C，預(yù)期收益率為8%，則該投資組合預(yù)期收益率為（C）。

當(dāng)兩種證券完全正相關(guān)時，它們的相關(guān)系數(shù)是（B）。

D.不確定5.根據(jù)風(fēng)險分散理論，如果投資組合中兩種證券之間完全負(fù)相關(guān)，則（B）。

A.該組合的風(fēng)險收益為零

B.該組合的非系統(tǒng)風(fēng)險可完全抵消

C.該組合的投資收益大于其中任一證券的收益

D.該組合只承擔(dān)公司特有風(fēng)險，不承擔(dān)市場風(fēng)險6.如果投資組合由30種資產(chǎn)組成，則構(gòu)成組合總體方差和協(xié)方差的項目個數(shù)分別為（）。

和30和30和870和307.有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，不包括（）。

A.相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的預(yù)期收益率B.相同的預(yù)期收益率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

C.較低的預(yù)期收益率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

D.較低的標(biāo)準(zhǔn)差和較高的預(yù)期收益率8.已知某風(fēng)險組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和15%，無風(fēng)險收益率為6%，假設(shè)某投資者可以按無風(fēng)險利率取得資金，將其自有資金800萬元和借入資金200萬元均投資于風(fēng)險組合，則該投資者投資的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。

和%和%和%和%公司目前無風(fēng)險資產(chǎn)收益率為5%，整個股票市場的平均收益率為12%，該公司股票預(yù)期收益率與整個股票市場平均收益率之間的協(xié)方差為360，整個股票市場平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為18，則WWW投資公司的股票必要收益率為（）。

假設(shè)市場投資組合的收益率和方差分別為12%和，無風(fēng)險收益率為8%，P股票收益率的方差是，與市場投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)為，則該股票的必要收益率為（）。

如果投資者預(yù)期未來的通貨膨脹率將上升，并且投資者對風(fēng)險更加厭惡，那么證券市場線SML將（）。

A.向上移動，并且斜率增加B.向上移動，并且斜率減少

C.向下移動，并且斜率增加D.向下移動，并且斜率減少12.β系數(shù)是用于衡量資產(chǎn)的（）。

A.系統(tǒng)風(fēng)險B.非系統(tǒng)風(fēng)險C.特有風(fēng)險D.總風(fēng)險13.若某種證券的β系數(shù)等于1，則表明該證券（）。

A.無任何風(fēng)險B.無市場風(fēng)險

C.與金融市場所有證券平均風(fēng)險相同D.比金融市場所有證券平均風(fēng)險高一倍14.如果PM公司的β系數(shù)為，市場組合的預(yù)期收益率為15%，無風(fēng)險收益率為10%，則PM公司股票的預(yù)期收益率為（）。

%%%%二、多項選擇題1.在公司理財中，衡量風(fēng)險大小的指標(biāo)有（）。

A.概率B.期望值C.標(biāo)準(zhǔn)差D.標(biāo)準(zhǔn)離差率E.方差2.風(fēng)險按是否可以分散，可以分為（）。

A.經(jīng)營風(fēng)險B.財務(wù)風(fēng)險C.投資風(fēng)險

D.系統(tǒng)風(fēng)險E.非系統(tǒng)風(fēng)險3.下列因素引起的風(fēng)險中，公司不能通過組合投資予以分散的有（）。

A.經(jīng)濟衰退B.市場利率上升C.新產(chǎn)品試制失敗

D.勞動糾紛E.國家政治形勢變化4.根據(jù)投資的風(fēng)險分散理論，以等量資本投資于E、F兩個項目，那么（）。

A.如果E、F兩個項目完全正相關(guān)，組合后的風(fēng)險完全抵消

B.如果E、F兩個項目完全正相關(guān)，組合后的風(fēng)險既不擴大也不減少

C.如果E、F兩個項目完全負(fù)相關(guān)，組合后的風(fēng)險完全抵消

D.如果E、F兩個項目完全負(fù)相關(guān)，組合后的風(fēng)險既不擴大也不減少

E.如果E、F兩個項目不相關(guān)，組合后的風(fēng)險既不擴大也不減少5.下列各項中，能夠說明兩項資產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)組合曲線特征的有（）。

A.兩種資產(chǎn)的相關(guān)性越低，其構(gòu)成的資產(chǎn)組合曲線的彎度就越大

B.當(dāng)兩種資產(chǎn)完全負(fù)相關(guān)時，其構(gòu)成的資產(chǎn)組合曲線是一條直線

C.位于最小方差組合點下方組合曲線上的資產(chǎn)組合都是無效的

D.位于最小方差組合點上方組合曲線上的資產(chǎn)組合都是無效的

E.離開最小方差組合點，無論增加或減少組合中標(biāo)準(zhǔn)差較大的證券比例都會使組合標(biāo)準(zhǔn)差上升6.已知市場投資組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)離差分別為14%和20%，無風(fēng)險收益率為8%，某投資者將自有資金100萬元中的40萬元投資于無風(fēng)險資產(chǎn)，其余的資金全部投資于市場組合，則（）。A.該投資組合的預(yù)期收益率為%B.該投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為12%C.該投資組合是貸出投資組合D.資本市場線的斜率為E.該投資組合的風(fēng)險溢價為%7.在下列各項中，能夠正確揭示證券市場線（SML）特征表述的有（）。的斜率由β系數(shù)決定B.如果投資者對風(fēng)險的厭惡程度減少，SML的斜率增加C.在市場均衡的情況下，所有證券都將落在SML上表明投資必要收益率與市場風(fēng)險相關(guān)，財務(wù)經(jīng)理不能控制SML的斜率和截距E.若SML的斜率為負(fù)，根據(jù)CAPM，證券投資的預(yù)期收益率低于無風(fēng)險收益率8.衡量系統(tǒng)風(fēng)險的指標(biāo)主要是β系數(shù)，一只股票β系數(shù)的大小取決于（）。A.該股票的標(biāo)準(zhǔn)差B.該股票預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差C.該股票的風(fēng)險溢價D.整個股票市場的標(biāo)準(zhǔn)差E.該股票與整個股票市場的相關(guān)性9.下列各項中，屬于對β系數(shù)正確理解的有（）。A.某種證券的β系數(shù)越大，該種證券的風(fēng)險越大，風(fēng)險收益率越高B.當(dāng)某種證券的β系數(shù)為零時，該種證券獲得無風(fēng)險收益率C.當(dāng)某種證券的β系數(shù)等于1時，該種證券的風(fēng)險與整個證券市場風(fēng)險相同D.當(dāng)某種證券的β系數(shù)等于時，該種證券的風(fēng)險是整個證券市場風(fēng)險的一半E.當(dāng)某種證券的β系數(shù)等于2時，若市場收益率上升1%，則該種證券的收益率上升2%10.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，影響某種證券預(yù)期收益率的因素有（）。

A.無風(fēng)險收益率B.該種證券的β系數(shù)C.市場證券組合收益率

D.預(yù)期通貨膨脹率E.該種證券預(yù)期資本利得收益率三、計算題1.某投資組合由A、B兩種股票構(gòu)成，這兩種股票的預(yù)期收益率分別為10%和20%，而股票A、B的標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和30%，假設(shè)股票A和股票B的協(xié)方差為%。要求：（1）計算A股票和B股票的相關(guān)系數(shù)；（2）當(dāng)組合由30%的股票A和70%的股票B組成時，計算其組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差；（3）當(dāng)組合由60%的股票A和40%的股票B組成時，計算其組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差；（4）如果你是厭惡風(fēng)險的，你將愿意持有100%的股票A，還是股票B，說明理由。2.假設(shè)證券A的預(yù)期收益率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差是12%，證券B的預(yù)期收益率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差是18%，A、B的投資比例分別為60%和40%。要求：（1）計算該投資組合的預(yù)期收益率；（2）如果該投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為14%，計算證券A、B的相關(guān)系數(shù)；（3）如果證券A、B的相關(guān)系數(shù)為，投資組合與整個證券市場的相關(guān)系數(shù)為，整個證券市場的標(biāo)準(zhǔn)差為10%，計算該投資組合的β系數(shù)。3.某公司目前有兩個投資項目E與F，E是一個高科技項目，該領(lǐng)域競爭很激烈，如果經(jīng)濟發(fā)展迅速并且該項目搞得好，取得較大市場份額，利潤會較大；否則，利潤很小甚至虧本。F項目是一個老產(chǎn)品并且是生活必需品，銷售前景可以準(zhǔn)確預(yù)測出來。假設(shè)未來的經(jīng)濟情況只有3種：繁榮、正常、衰退，有關(guān)的概率分布和預(yù)期收益率如表4-1所示。表4-1投資項目的預(yù)期收益率及概率經(jīng)濟環(huán)境

概率

E項目預(yù)期收益率

F項目預(yù)期收益率

繁榮

40%

20%

正常

15%

15%

衰退

-10%

10%

合計

1要求：（1）分別計算E、F兩個投資項目的預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差；（2）假設(shè)E、F兩個項目投資的收益率均符合連續(xù)正態(tài)分布，計算E項目盈利的可能性，F(xiàn)項目的投資收益率在20%以上的概率。4.假設(shè)市場無風(fēng)險借貸利率均為6%，A股票預(yù)期收益率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%。要求：（1）如果你將10000元投資于A股票與無風(fēng)險資產(chǎn)，其中6000元投資于A股票，其余4000元投資于無風(fēng)險資產(chǎn)，計算該證券組合的預(yù)期收益率與標(biāo)準(zhǔn)差；（2）如果將擁有的10000元全部投資A股票，并另外借入5000元投資于A股票，計算該證券組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差；（3）如果欲獲得%的投資收益率，分析應(yīng)如何進(jìn)行股票和無風(fēng)險的組合，并計算這一組合將承擔(dān)的風(fēng)險。5.假設(shè)目前無風(fēng)險收益率為%，M公司股票的β系數(shù)為，預(yù)期收益率為%。要求：（1）根據(jù)CAPM計算市場組合的風(fēng)險溢價；（2）如果N公司的股票β系數(shù)為，計算N公司的股票預(yù)期收益率；（3）如果某投資者打算對M公司和N公司股票投資20000元，該投資組合的β系數(shù)為，計算該投資者應(yīng)該對這兩家公司分別投資的金額，以及該投資組合的預(yù)期收益率。6.某股票的預(yù)期收益率為16%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為，該股票與市場組合間的相關(guān)系數(shù)為，市場組合的預(yù)期收益率為20%，標(biāo)準(zhǔn)差為。要求：（1）計算該股票的β系數(shù)；（2）計算上述信息中