金融資產(chǎn)的膨脹對我國的負面影響大全

書山有路勤為徑，學(xué)海無涯苦作舟。書山有路勤為徑，學(xué)海無涯苦作舟。第第頁金融資產(chǎn)的膨脹對我國的負面影響[大全]資產(chǎn)泡沫的破滅、通貨緊縮的到來。2021年全球經(jīng)濟危機的到來，我國同樣未能幸免的受到緊急危機的沖擊。隨著國家在金融危機中所出臺的一系列金融刺激政策，經(jīng)過不到兩年的時間我國已從金融危機的影響中迅速走出。今年年初的全國房地產(chǎn)市場的上漲，再到股票金融市場的全面開花，以及人民幣的快速升值都標志這這場金融危機對我國的影響的已經(jīng)遠去。但隨之而來的是又一輪的金融資產(chǎn)膨脹已經(jīng)悄然的在我國形成。

可以說今年年初房地產(chǎn)市場的上漲是報復(fù)性的，短短兩個月的漲幅就已讓大多數(shù)預(yù)期購房者望而卻步。同時股票市場也出現(xiàn)一波不俗的反彈。同時從全球看大宗商品、稀缺資源、資源類產(chǎn)品，都出現(xiàn)了較大幅度的漲幅。這些都反映了實物投資機會的相對缺乏和現(xiàn)代社會財富增長的欲望超過消費。金融資產(chǎn)膨脹對經(jīng)濟增長的作用是雙向的，既會在一定程度上緩解經(jīng)濟的動態(tài)無效性，化解流動性過剩而致的通貨膨脹壓力，并可能通過信貸渠道促進經(jīng)濟增長。同時金融資產(chǎn)投資可能傾軋實體投資及技術(shù)創(chuàng)新，資產(chǎn)價格過快上升容易造成金融危機和經(jīng)濟衰退。由于金融資產(chǎn)膨脹對企業(yè)的影響顯而易見，原材料價格大幅上升，導(dǎo)致企業(yè)利潤率大幅下降。對于以美元結(jié)款的出口型企業(yè)更是面臨雙重壓力，生產(chǎn)成本的增加與人民幣的升值，使得大多數(shù)企業(yè)面臨生存壓力。同樣資產(chǎn)膨脹也同時傳導(dǎo)到居民消費，日常生活消耗品，衣食住行消費品無一例外都在不斷漲價，讓人們的日常支出開始加大。同樣金融機構(gòu)的投資成本也會進一步加大。

隨著金融資產(chǎn)的膨脹我國加強對企業(yè)資金的監(jiān)督和合理使用，對前期以刺激經(jīng)濟為主的政策重新審核是否需要予以取消。合適有效的對房地產(chǎn)行業(yè)做出政策調(diào)控。金融機構(gòu)加大對自身的安全性評估，提高防范金融意識。銀行業(yè)應(yīng)審視金融資產(chǎn)膨脹的重要性，降低不良資產(chǎn)貸款率，提高對貸款人審核程度。重視匯市與股市的聯(lián)動性，防止虛擬資本的過度投機和形成金融大泡沫，以確保我國經(jīng)濟金融的穩(wěn)定發(fā)展。

第二篇。金融危機對我國的影響由次貸誘發(fā)的美國金融危機大火熊熊燃燒，波及世界經(jīng)濟，我國經(jīng)濟也未能幸免。

當(dāng)前，美國金融危機對我國經(jīng)濟的直接影響主要表現(xiàn)為中國投資者的資產(chǎn)損失。中國金融機構(gòu)、企業(yè)，包括個人在美國持有一定規(guī)模的證券資產(chǎn)，其中多數(shù)是機構(gòu)和公司債券、股票等。比如雷曼公司債券是全球主要固定收益產(chǎn)品之一，根據(jù)已披露的信息，至少有7家中資銀行持有雷曼債券或?qū)茁馁J款債權(quán)。雷曼公司破產(chǎn)導(dǎo)致其股權(quán)價值近乎化為烏有，據(jù)有關(guān)測算，雷曼高級債券可能的損失為票面價值的20％-40％，次級債券將高達96.5％。中國工商銀行是國內(nèi)最大的受害者，持有雷曼兄弟公司債券及與雷曼信用相掛鉤債券余額也僅有1.518億美元（其中高級債券1.39億美元）。這一數(shù)字相當(dāng)于工行資產(chǎn)總額萬分之一，或工行債券投資規(guī)模的萬分之三，或工行上半年稅后利潤95億美元的1.6％。由此看來，美國金融危機對我國經(jīng)濟的直接影響將是十分有限的。

值得重視的是，美國金融危機可能導(dǎo)致美國經(jīng)濟衰退，累及世界經(jīng)濟，使得我國宏觀經(jīng)濟的外部環(huán)境更顯嚴峻，這種對我國經(jīng)濟的間接影響不可小窺。因為這場危機不僅直接加劇了世界金融體系的動蕩，還必將波及實質(zhì)經(jīng)濟部門，加劇信貸緊縮，給世界經(jīng)濟復(fù)蘇投下更多、更濃重的陰影。由于中國外貿(mào)依存度高達60％，我國經(jīng)濟增長到目前在很大程度上還依賴出口，美國又是我國第二大出口市場，如果處理不當(dāng)，很可能引發(fā)國內(nèi)出口企業(yè)倒閉、工人失業(yè)及一系列的連鎖反應(yīng)。而這種間接損失，將是巨大的，無法估量的。因此，我們要高度關(guān)切這種影響的不確定性，積極采取措施，擴大內(nèi)需；同時，在開放中，加強金融監(jiān)管，保持我國經(jīng)濟的平穩(wěn)健康發(fā)展。

（作者為國家發(fā)改委對外經(jīng)濟研究所研究員）

第三篇：金融危機對我國經(jīng)濟的影響導(dǎo)讀

☆由于我國仍然存在一定的資本管制，次貸危機通過金融渠道對中國經(jīng)濟的穩(wěn)定與健康的直接影響比較有限，對中國經(jīng)濟的短期直接影響總體上不會太大。但在經(jīng)濟全球化的今天，我國與美國、全球經(jīng)濟之間的聯(lián)系與傳統(tǒng)金融危機不同的是，次貸危機中風(fēng)險的承擔(dān)者是全球化的，所造成的損失是不確定的。次貸的證券化分布以及證券化過程中的流動性問題，使得經(jīng)濟金融發(fā)展中最擔(dān)心的不確定性通過次貸危機集中體現(xiàn)出來。也正是由于上述不確定性造成了次貸損失的難以計量和對市場的巨大沖擊。

☆既然如此，那么次貸危機會對中國這個全球最大的發(fā)展中經(jīng)濟體產(chǎn)生怎樣的影響呢。有哪些有用的啟示呢。

由于我國仍然存在一定的資本管制，次貸危機通過金融渠道對中國經(jīng)濟的穩(wěn)定與健康的直接影響比較有限，對中國經(jīng)濟的短期直接影響總體上不會太大。但在經(jīng)濟全球化的今天，我國與美國、全球經(jīng)濟之間的聯(lián)系日益密切，因此，次貸危機對我國經(jīng)濟長期發(fā)展中的間接影響不可低估。

（一）直接影響：比較有限

1、國內(nèi)金融機構(gòu)損失有限

國內(nèi)一些金融機構(gòu)購買了部分涉及次貸的金融產(chǎn)品。由于我國國內(nèi)監(jiān)管部門對金融機構(gòu)從事境外信用衍生品交易管制仍然比較嚴格，這些銀行的投資規(guī)模并不大。雖然還沒有明確的虧損數(shù)據(jù)，但這些銀行的管理層普遍表示，由于涉及次貸的資金金額比重較小，帶來的損失對公司整體運營而言，影響輕微，少量的損失也在銀行可承受的范圍內(nèi)。

2、國內(nèi)金融市場動蕩加劇

隨著國內(nèi)外金融市場聯(lián)動性的不斷增強，發(fā)達國家金融市場的持續(xù)動蕩，必將對我國國內(nèi)金融市場產(chǎn)生消極的傳導(dǎo)作用。一方面，會直接加劇國內(nèi)金融市場的動蕩；另一方面，外部市場的持續(xù)動蕩會從心理層面影響經(jīng)濟主體對中國市場的長期預(yù)期。以2021年年初為例，部分國際知名大型金融機構(gòu)不斷暴露的次貸巨虧引發(fā)了一輪全球性的股災(zāi)。1月份，全球股市有5.2萬億美元市值被蒸發(fā)，其中，發(fā)達國家市場跌幅為7.83%，新興市場平均跌幅為12.44%，中國a股以21.4%的跌幅位居全球跌幅的前列。持續(xù)動蕩

所導(dǎo)致的不確定性會影響到市場的資金流向，加之香港市場與內(nèi)地市場的互動關(guān)系日益密切，香港市場的持續(xù)動蕩很可能對內(nèi)地市場形成實質(zhì)性的壓力。在直接融資比例不斷提高的情況下，國內(nèi)金融市場的動蕩很可能會引起國內(nèi)資產(chǎn)價格的調(diào)整，從而進一步影響國內(nèi)金融市場的穩(wěn)定。

（二）間接影響：不可低估

1、出口增長可能放緩

在拉動中國經(jīng)濟增長的“三駕馬車”中，出口占據(jù)著非常重要的位置。從經(jīng)濟總量上看，出口在gdp中的比重不斷升高，2021年超過1/3，2021年雖然增速有所回落，仍增長了25.7%。從就業(yè)上看，外貿(mào)領(lǐng)域企業(yè)的就業(yè)人數(shù)超過8000萬人，其中，加工貿(mào)易領(lǐng)域就業(yè)近4000萬人。2021年以來，在所有的對外出口中，中國對美國出口比重一直保持在21%以上，出口增長速度也很快。

由于外貿(mào)對目前中國經(jīng)濟增長具有非常重要的作用，而美國又是中國最大的貿(mào)易順差來源之一，因而美國經(jīng)濟放緩和全球信貸緊縮，將使我國整體外部環(huán)境趨緊。次貸危機爆發(fā)以來，美國經(jīng)濟增長存在較大的下行風(fēng)險，消費者信心快速下滑。盡管中國出口結(jié)構(gòu)的升級和出口市場的多元化可以在一定程度上減輕美國需求變化對出口的影響，但事實上，中國出口增速從未與美國經(jīng)濟增長脫節(jié)。只要美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，中國出口就有可能明顯放緩。2021年第四季度的數(shù)據(jù)也顯示，中國的出口增速較前三個季度下降了6個百分點，低于全年的平均水平。因此，次貸危機可能會對我國未來的出口產(chǎn)生不利的影響，而對出口的影響一方面會直接作用于我國的經(jīng)濟增長，另一方面會通過減少出口導(dǎo)向型企業(yè)的投資需求而最終作用于整個宏觀經(jīng)濟。

2、貨幣政策面臨兩難抉擇

全球經(jīng)濟的復(fù)雜多變，嚴峻挑戰(zhàn)著我國的貨幣政策。一方面，美歐等主要經(jīng)濟體開始出現(xiàn)信貸萎縮、企業(yè)獲利下降等現(xiàn)象，經(jīng)濟增長放緩、甚至出現(xiàn)衰退的可能性加大。另一方面，全球的房地產(chǎn)、股票等價格震蕩加劇，以美元計價的國際市場糧食、黃金、石油等大宗商品價格持續(xù)上漲，全球通貨膨脹壓力加大。所以，我國不但要面對美國降息的壓力，而且要應(yīng)對國內(nèi)通貨膨脹的壓力，這些都使貨幣政策面臨兩難的抉擇。

3、國際收支不平衡可能加劇

美國次貸危機爆發(fā)以來，全球經(jīng)濟運行的潛在風(fēng)險和不確定性上升。一方面，在發(fā)達國家經(jīng)濟放緩、我國經(jīng)濟持續(xù)增長、美元持續(xù)貶值和人民幣升值預(yù)期不變的情況下，資本凈流入規(guī)模加大。隨著次貸危機的不斷惡化，美國可能采取放松銀根、財政補貼等

多種方式來防止經(jīng)濟衰退，而這些政策可能在今后一段時間內(nèi)加劇全球的流動性問題，國際資本可能加速流向我國尋找避風(fēng)港。與此同時，國際金融市場的持續(xù)動蕩、保守勢力的抬頭、我國企業(yè)自身競爭力不足等因素可能會對我國的資本流出產(chǎn)生影響，導(dǎo)致資本凈流入保持在較高的水平，加劇我國國際收支不平衡的局面。另一方面，由于發(fā)達國家的金融優(yōu)勢，國際金融市場的風(fēng)險可能向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)嫁。隨著我國對外開放的程度越來越高，境外市場的動蕩可能會影響到跨境資金流動的規(guī)模和速度，加大資金調(diào)節(jié)的難度，而且一旦出現(xiàn)全球性的金融危機，可能會加大我國國際收支波動的風(fēng)險。

4、人民幣升值預(yù)期可能加大

在美國經(jīng)濟增長乏力的情況下，可能會采取寬松的貨幣政策和弱勢美元的匯率政策，來應(yīng)對次貸危機造成的負面影響，這些都可能加劇人民幣升值的預(yù)期。一方面，在美國采取寬松貨幣政策同時，中國趨緊的貨幣政策會加大人民幣的升值壓力。近幾年，在國際收支不平衡和流動性偏多的情況下，為了緩解國際游資投機人民幣的壓力，我國央行傾向于把人民幣存款利率與美元存款利率保持一定的距離。自次貸危機爆發(fā)后，美國為應(yīng)對次貸危機的負面影響，采取了減息等貨幣政策措施。1月22日、1月30日和3月18日，美聯(lián)儲分別宣布，降低聯(lián)邦基金利率75個、50個和75個基點，減息幅度非常大。目前，中美利差已經(jīng)形成了倒掛。如果中美貨幣政策繼續(xù)反向而行，擴大的利差將增大熱錢流入的動力，人民幣將面臨更大的升值壓力，央行的對沖也將變得更加困難。另一方面，弱勢美元政策在不斷向全球輸出流動性的同時，會直接影響人民幣對非美元貨幣的貶值。自2021年人民幣匯率形成機制改革以來至2021年底，人民幣對美元匯率累計升值13.31%，對歐元匯率累計貶值6.12%，對日元匯率累計升值14.04%。人民幣對美元升值，對大部分非美元貨幣貶值的結(jié)構(gòu)性差異一直伴隨著匯改，并在最近幾個月的國際金融震蕩中更趨明顯。在這種情況下，非美元貨幣地區(qū)對人民幣匯率制度改革的要求可能會加大，不對稱的匯率結(jié)構(gòu)體系給人民幣升值帶來新的壓力。

5、境外投資風(fēng)險加大

從企業(yè)“走出去”的角度看，美國次貸危機對中國企業(yè)”走出去”的影響可以分為有利和不利兩個方面。有利的是，次貸危機有助于我國金融機構(gòu)繞過市場準入門檻和并購壁壘，以相對合理的成本擴大在美國的金融投資，通過收購、參股和注資等手段加快實現(xiàn)國際化布局，在努力提升自身發(fā)展水平的同時為“走出去”企業(yè)提供高效便捷的金融支持。不利的是，目前國際金融市場的動蕩和貨幣緊縮，無疑加大我國企業(yè)走出去的融資風(fēng)險和投資經(jīng)營風(fēng)險。而且，隨著次貸危機的不斷深入，投資者的風(fēng)險厭惡和離場

情緒會引起更高等級的抵押支持證券的定價重估，從而危及境內(nèi)金融機構(gòu)海外投資的安全性和收益性。

目前，次貸危機還沒有結(jié)束，其對中國經(jīng)濟的影響還有待作進一步的分析和觀察。然而，可以明確的是，在現(xiàn)階段必須高度重視次貸危機對美國經(jīng)濟和全球經(jīng)濟的進一步影響，防止外部環(huán)境惡化作用于國內(nèi)整體經(jīng)濟運行。尤其是要重視觀察前期宏觀調(diào)控政策的累積效應(yīng)，結(jié)合外圍和內(nèi)部情況的變化適時作出靈活反應(yīng)，熨平經(jīng)濟波動，保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行。

（三）幾點啟示：

他山之石可攻玉

1、金融機構(gòu)永遠要將風(fēng)險控制放在第一位

在經(jīng)濟持續(xù)快速增長和流動性較為寬裕的背景下，投資者對經(jīng)濟發(fā)展的前景較為樂觀，往往會低估風(fēng)險。但是經(jīng)濟發(fā)展具有周期性，處在經(jīng)濟周期上升階段的經(jīng)濟主體基于盲目樂觀情緒購買的資產(chǎn)不一定就是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。美國次貸危機就是一個最新的例子。低利率和房價上漲使房地產(chǎn)市場的投機氣氛迅速激發(fā)，然而在利率提高和房價持續(xù)走低后，次貸危機迅速暴露。因此，作為經(jīng)營風(fēng)險的金融機構(gòu)，永遠要將風(fēng)險控制放在第一位。以商業(yè)銀行為例，近年來，我國的商業(yè)銀行紛紛完成了股份制改造，各家銀行十分重視利潤的增長，紛紛加大了信貸投入。與此同時，在我國市場上也存在著低利率和局部地區(qū)房價上漲過快的問題，因而住房抵押信貸一直被認為是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。雖然可以肯定，我國的情況與美國有所不同，但是我國的金融機構(gòu)包括商業(yè)銀行有必要吸取美國、歐洲等國有商業(yè)銀行在此次危機中遭受損失的教訓(xùn)，保持清醒的頭腦，從預(yù)防經(jīng)濟周期波動和外部沖擊的角度出發(fā)充分估計風(fēng)險，實現(xiàn)自身的穩(wěn)健經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展。

2、既要加強創(chuàng)新又要完善監(jiān)管

在美國的次貸危機中，金融創(chuàng)新一方面通過廣泛的證券化分散了美國房地產(chǎn)融資市場上的風(fēng)險，另一方面也加劇了金融風(fēng)險的傳染性和沖擊力，造成了難以計量的損失。因此，我國要在不斷加強金融創(chuàng)新的同時，完善對相關(guān)產(chǎn)品的監(jiān)管。首先，要加強金融創(chuàng)新。在經(jīng)濟金融全球化的背景下，金融市場工具的創(chuàng)新正在不斷加快，如果不能跟上這一發(fā)展趨勢，就會在將來的全球化金融競爭中處于相對不利的位置。就目前而言，對金融衍生產(chǎn)品以及一些復(fù)雜金融產(chǎn)品的定價能力是我國金融機構(gòu)的薄弱環(huán)節(jié)，因此，要努力提高定價能力，確保對風(fēng)險—收益進行較為準確的評估。其次，要正確認識金融衍生品市場的發(fā)展。衍生品市場的發(fā)展是一把“雙刃劍”，其產(chǎn)品雖然可以對沖和分散風(fēng)

險，但不會消滅風(fēng)險。層出不窮的金融衍生產(chǎn)品拉長了資金的鏈條，美國的次貸危機就是通過mbs、abs、cdo等典型的金融衍生工具，使得高風(fēng)險的房地產(chǎn)資產(chǎn)以證券化方式進入投資市場。目前，我國正處于發(fā)展金融衍生品市場的初期階段，雖然規(guī)模較小，但是要從起步階段就注意有效控制和化解市場風(fēng)險，提高銀行業(yè)的信用風(fēng)險管理水平，審慎穩(wěn)步地開展資產(chǎn)證券化。第三，要盡快完善金融監(jiān)管。在金融創(chuàng)新過程中要搞好相關(guān)政策法規(guī)的配套，加強對金融創(chuàng)新產(chǎn)品尤其是金融衍生產(chǎn)品的監(jiān)管。通過盡快完善相關(guān)的監(jiān)管框架，明確風(fēng)險資本管理政策，加強并完善對場外交易的監(jiān)控，強化對金融機構(gòu)的風(fēng)險提示等措施，不斷提升監(jiān)管水平。

3、穩(wěn)步推進資本項目可兌換

客觀地說，在次貸危機中，穩(wěn)步推進資本項目可兌換的既定政策，對隔離境外金融風(fēng)險作出了較大貢獻。作為一個新興的市場經(jīng)濟體，在自身經(jīng)濟和金融結(jié)構(gòu)存在諸多缺陷的情況下，適度的外匯管理是抵御國際游資沖擊的一道重要“防火墻”。尤其是隨著我國金融開放不斷深入，積極穩(wěn)妥地推進資本項目可兌換，可以有效地防止相對脆弱的金融體系完全暴露在國際經(jīng)濟環(huán)境中，降低各種外部不確定性。因此，推進資本項目可兌換是一個相對長期的、漸進的、水到渠成的過程，要與經(jīng)濟發(fā)展水平相適應(yīng)，與宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管的能力相適應(yīng)，與對外開放的要求相適應(yīng)。目前，我們要審慎放開資本賬戶，切實加強外匯監(jiān)管，密切關(guān)注次貸危機的后續(xù)影響。當(dāng)然，在經(jīng)濟金融化和金融全球化的趨勢下，采取切實有效的措施，有條件、分步驟、分階段地推進資本項目自由化也是必然的，而且巨大的外匯儲備和快速發(fā)展的宏觀經(jīng)濟已經(jīng)為相關(guān)的改革提供了堅實的基礎(chǔ)。

在經(jīng)濟全球化的大趨勢下，任何一國的經(jīng)濟發(fā)展都無法擺脫其他國家的影響。在世界日益感受到中國影響的同時，“全球因素”也應(yīng)成為中國經(jīng)濟發(fā)展和宏觀調(diào)控政策中的重要變量。有鑒于此，我國的經(jīng)濟發(fā)展必須充分考慮全球經(jīng)濟變動的影響，在著手防范以化解金融外匯市場風(fēng)險、維護金融穩(wěn)定、完善匯率機制改革的同時，加強與國際社會的對話和協(xié)調(diào)，共同應(yīng)對全球化的挑戰(zhàn)。

第四篇：金融危機對我國宏觀經(jīng)濟的影響金融危機對我國宏觀經(jīng)濟的影響

摘要。盡管2021年我國國民經(jīng)濟仍然保持平穩(wěn)較快增長，國內(nèi)生產(chǎn)總值超過30萬億元，但是，我們要看到，金融危機將在未來的一段時間里會繼續(xù)對我國經(jīng)濟產(chǎn)生更加嚴峻的影響。因此，研究金融危機發(fā)生的背景，考察金融危機對我國宏觀經(jīng)濟的影響，并從宏觀層面提出一些調(diào)控措施具有重要的意義。

關(guān)鍵詞：金融危機；宏觀經(jīng)濟；宏觀調(diào)控；影響

國務(wù)院總理溫家寶在2021年3月5日的十一屆全國人大二次會議上作政府工作報告時指出，2021年是極不平凡的一年，我國經(jīng)濟社會發(fā)展經(jīng)受住了歷史罕見的重大挑戰(zhàn)和考驗，戰(zhàn)勝了冰雪災(zāi)害、地震災(zāi)害、遏制了國際金融危機蔓延等各種艱難險阻。當(dāng)前，十一屆全國人大二次會議就是在國際金融危機不斷深入和蔓延的背景下召開的一次歷史性會議，因此，盡管我們在2021年國民經(jīng)濟仍然繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長，國內(nèi)生產(chǎn)總值超過30萬億元，比上年增長9％，但是，我們?nèi)匀灰吹?，金融危機將在未來的一段時間里會繼續(xù)對中國經(jīng)濟產(chǎn)生更加嚴峻的影響。因此，研究金融危機發(fā)生的背景，考察金融危機對我國宏觀經(jīng)濟的影響，并提出針對性措施具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。

一、美國次貸危機發(fā)生的背景及現(xiàn)狀

2021年，美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅之后，布什政府及時推出了減稅政策。2021～2021年，美聯(lián)儲連續(xù)13次減息，聯(lián)邦基金利率一度降低到1％的水平。美聯(lián)儲的降息政策極大地刺激了房地產(chǎn)業(yè)和信貸消費的發(fā)展，由此帶來的財富效應(yīng)極大地推動了美國經(jīng)濟的增長。然而，通貨膨脹壓力也重新顯現(xiàn)。從2021年6月起，兩年內(nèi)美聯(lián)儲連續(xù)17次上調(diào)聯(lián)邦基金利率，逐漸刺破了美國房地產(chǎn)市場的泡沫。2021年3月，全美第二大次級抵押貸款機構(gòu)——新世紀金融公司因次級抵押借款人違約而陷人壞賬危機；4月，新世紀金融公司申請破產(chǎn)保護；6月，美國第五大投資銀行貝爾斯登公司旗下兩只基金，傳出因涉足次級抵押貸款債券市場出現(xiàn)虧損的消息；7月，標準普爾和穆迪兩家信用評級機構(gòu)分別下調(diào)了612種和399種抵押貸款債券的信用等級；8月，美國第十大貸款公司americanhomemortgageinvestment申請破產(chǎn)保護；10月。房地美、房利美相繼陷入困境，美國雷曼兄弟的破產(chǎn)，徹底粉碎了人們的希望。2021年初，由美國次貸危機引發(fā)的全球性經(jīng)濟危機正在不斷蔓延，當(dāng)然也包括影響到我國的經(jīng)濟和社會發(fā)展，并在社會各個方面已經(jīng)有所體現(xiàn)。

二、美國金融危機對我國宏觀經(jīng)濟的影響分析

（一）對我國證券市場的影響

2021年以來，美國次債危機給全球股市帶來劇烈振蕩，間接增加了我國a股市場的波動性。但是，由于我國證券市場沒有全面開放，人民幣沒有實現(xiàn)自由兌換，這使我國證券市場避免了直接受外部的沖擊。特別是這次的十一屆全國人大二次會議的兩會期間，美國道瓊斯指數(shù)連連下挫，而我國股票市場卻小幅上漲，沖上了2200點關(guān)口。但是，如果這次危機使周邊市場繼續(xù)惡化，中國的投資者心態(tài)勢必會受到一定的沖擊。并反作用于宏觀經(jīng)濟運行，加重企業(yè)和個人對經(jīng)濟減速或衰退的預(yù)期，進而影響實體經(jīng)濟。

（二）對我國房地產(chǎn)業(yè)的影響

如今美國房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)是萎靡不振，美聯(lián)儲自2021年9月以來開始放松銀根，連續(xù)三次降息及大規(guī)模注資救市，在美國放松銀根的同時，人民幣匯率升值壓力近期有一定程度的加大，更多的國際資本流向中國，中國的外匯儲備將會繼續(xù)增加，金融和經(jīng)濟領(lǐng)域的流動性會加大過剩。值得關(guān)注的是，兩會召開之際，房地產(chǎn)業(yè)雖未能進入中國振興的十大產(chǎn)業(yè)之一，但股市和樓市的價格由于政府的干預(yù)（比如，契稅降到1％），在未來的一段時間內(nèi)會有所上漲。

（三）對我國貿(mào)易渠道的影響

溫家寶總理在兩會上指出，我國在肯定2021年成績的同時，也要清醒地看到，我們正面臨前所未有的困難和挑戰(zhàn)。國際金融危機還在蔓延、仍未見底，國際市場需求繼續(xù)萎縮，全球通貨緊縮趨勢明顯，貿(mào)易保護主義抬頭，外部經(jīng)濟環(huán)境更加嚴峻，不確定因素顯著增多。金融危機的進一步惡化將會降低歐美發(fā)達國家的進口需求，這無疑將使中國的出口大幅度減少，極大打擊我國出口外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展。在我國國內(nèi)消費需求依然不夠旺盛的情況下，凈出口的大幅下降很可能會惡化產(chǎn)能和供給過剩問題。為了應(yīng)對出口貿(mào)易渠道的受阻，必然要求我國政府加強宏觀調(diào)控力度，轉(zhuǎn)變調(diào)控思路，擴大內(nèi)需來解決問題。

（四）對我國利率和匯率的影響

在降低利率、經(jīng)濟衰退等預(yù)期下，經(jīng)濟危機很可能促使美元繼續(xù)貶值，美元的進一步貶值將加大人民幣升值壓力。人民幣升值客觀上有利于解決我國對外貿(mào)易不平衡的問題，緩解中美貿(mào)易沖突，但是過快的升值則會對我國實體經(jīng)濟造成沖擊。美元貶值還會引發(fā)一系列多米諾骨牌效應(yīng)，延伸到中國資產(chǎn)價格的漲跌、通貨膨脹加劇等情況。美元貶值將對中國持續(xù)帶來輸入性的通貨膨脹。

三、應(yīng)對金融危機，我國宏觀調(diào)控政策的取向

國務(wù)院總理溫家寶在21309年3月5日的十一屆全國人大二次會議上指出，我們要正確把握宏觀調(diào)控的方向、重點、力度和節(jié)奏，采取一系列促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的政策措施，在復(fù)雜多變的形勢下，積極應(yīng)對國際金融危機的嚴重沖擊，努力增強宏觀調(diào)控的預(yù)見性、針對性和有效性

（一）推進金融體制改革，適當(dāng)控制人民幣升值速度

推進金融體制改革，深化國有金融機構(gòu)改革，穩(wěn)步發(fā)展多種所有制中小金融企業(yè)和新型農(nóng)村金融機構(gòu)。積極引導(dǎo)民間融資健康發(fā)展，推進資本市場改革，維護股票市場穩(wěn)定，發(fā)展和規(guī)范債券市場。穩(wěn)步發(fā)展期貨市場，深化保險業(yè)改革，積極發(fā)揮保險保障和融資功能。推進利率市場化改革，完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。因為人民幣升值速度的快慢和幅度需要考慮到對我國進出口貿(mào)易的影響，如果人民幣僅僅對美元升值，而對其他主要貨幣如歐元、日元和英鎊等升值幅度很小甚至貶值。那么，我們就沒有擺脫原有的盯住美元的固定匯率機制。在美元走弱的背景下，我國將因為進口價格上漲，可能導(dǎo)致輸入性通脹加劇，令貨幣政策和行政手段抑制通脹的努力失效。但如果允許人民幣對美元大幅升值，中國將面臨一些出口加工企業(yè)倒閉、失業(yè)增加的風(fēng)險，進而沖擊實體經(jīng)濟的健康發(fā)展。因此，進入2021年，人民幣升值的速度需要進行適當(dāng)控制。

（二）實施積極的財政政策，適度寬松的貨幣政策

我國只有將用于總量調(diào)節(jié)的貨幣政策與用于結(jié)構(gòu)優(yōu)化的財政政策結(jié)合起來，才能有效應(yīng)對外部經(jīng)濟環(huán)境的變化。在未來宏觀經(jīng)濟運行過程中，大幅度增加政府支出、實行結(jié)構(gòu)性減

稅和推進稅費改革、優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)和改善金融調(diào)控、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、進一步理順貨幣政策傳導(dǎo)機制，保證資金渠道暢通、加強和改進金融監(jiān)管。要加強產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易、土地、投資、就業(yè)政策與財政、貨幣政策的一致性和協(xié)調(diào)性，形成調(diào)控合力?？傊?，要加大公共支出轉(zhuǎn)型力度，調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)，把更大財力投入到改善民生、改善環(huán)境、改善社會保障上，進一步啟動內(nèi)需，逐漸從出口拉動轉(zhuǎn)變到內(nèi)需拉動。

（三）采取相機抉擇方式，適時進行宏觀調(diào)控政策操作

2021年中期，在國際能源和糧食價格處于高位、世界經(jīng)濟增長放緩的情況下，針對沿海地區(qū)出現(xiàn)出口和經(jīng)濟增速下滑苗頭，及時把宏觀調(diào)控的首要任務(wù)調(diào)整為“保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，控制物價過快上漲”，并采取了一些有針對性的財稅金融措施。2021年9月以后，國際經(jīng)濟形勢急轉(zhuǎn)直下，對我國的不利影響明顯加重，我們又果斷地把宏觀調(diào)控的著力點轉(zhuǎn)到防止經(jīng)濟增速過快下滑上來，實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，三次提高出口退稅率，五次下調(diào)金融機構(gòu)存貸款基準利率，四次下調(diào)存款準備金率，暫免儲蓄存款利息個人所得稅，下調(diào)證券交易印花稅，降低住房交易稅費，加大對中小企業(yè)信貸支持。因此，可以看出政府仍然需要做好啟動內(nèi)需的各項工作，宏觀調(diào)控必須準備在緊縮操縱和轉(zhuǎn)入放松之間操作。但在實際操作中，應(yīng)避免轉(zhuǎn)折性的操作，盡量漸變式調(diào)整，以免對經(jīng)濟造成較大沖擊。

四、結(jié)束語

我們將繼續(xù)深化與各方的務(wù)實合作，共同遏制國際金融危機蔓延，推動國際金融體系改革，反對貿(mào)易和投資保護主義，促進世界經(jīng)濟盡快復(fù)蘇。國務(wù)院總理溫家寶在兩會上同時強調(diào)，我們將繼續(xù)從中國人民和世界各國人民的根本利益出發(fā)，為妥善解決熱點問題和全球性問題作出新的貢獻。中國政府和人民愿同各國政府和人民一道，共同應(yīng)對風(fēng)險挑戰(zhàn)，共同分享發(fā)展機遇，努力建設(shè)持久和平、共同繁榮的和諧世界。

第五篇：金融危機給世界帶來的負面影響金融危機給世界帶來的負面影響

自2021年初美國次貸危機爆發(fā)以來，國際金融起伏震蕩。由次貸危機引發(fā)的“金融海嘯”已演變成為全球性的金融危機，從2021年以來，次貸危機更是逐步惡化并發(fā)展成為經(jīng)濟危機，席卷全球。事實上，歷史上曾出現(xiàn)了七次比較大的經(jīng)濟危機，如1637年郁金香狂熱、1720年“南海泡沫”、1837年經(jīng)濟大恐慌、1907年經(jīng)濟危機、1929年大蕭條、1987年黑色星期一，以及1997年亞洲金融危機。而這次危機索羅斯認為是“30年代以來從未遭遇過的嚴重金融危機，并將終結(jié)從里根時代開始的超級大泡沫”。美聯(lián)儲前主席格林斯潘也承認，他針對自由市場經(jīng)濟體系的想法和做法存在缺陷，美國正陷于“百年一遇”的金融危機中。

這場危機引發(fā)經(jīng)濟衰退的可能性正在增大。首先，次貸危機引起的動蕩已經(jīng)影響了實體經(jīng)濟，體現(xiàn)在房地產(chǎn)業(yè)、居民消費和企業(yè)投資等領(lǐng)域，制造業(yè)面臨的困難尤為嚴重。其次，次貸危機現(xiàn)在已迅速深化為一場全方位的金融和信用危機，也是美國自大蕭條以來迅速影響國家最多最為嚴重的經(jīng)濟危機。危機對世界各國的社會、經(jīng)濟、金融體系帶來的負面影響將會極為深遠，全球最初都低估了這次危機的嚴重性。

以我們中國為例，我國宏觀經(jīng)濟在實施原“防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止明顯通貨膨脹”方針指導(dǎo)下的“穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策”過程中，突然加入了這個外部沖擊，再加上其他多種因素影響，經(jīng)濟周期顯示出由高漲向低迷的階段轉(zhuǎn)換的危險，一些加

工制造業(yè)，特別是出口導(dǎo)向型的企業(yè)也遇到了明顯的困難。

從目前的發(fā)展情況來看，金融危機的深化將會繼續(xù)影響到各個行業(yè)。首先，可以看到，在美國金融危機已經(jīng)導(dǎo)致經(jīng)營不佳的投資銀行和商業(yè)銀行的經(jīng)營惡化甚至破產(chǎn)。銀行的破產(chǎn)使得危機已經(jīng)延伸到房屋貸款以外的領(lǐng)域，同時房價下跌導(dǎo)致信譽危機的進一步惡化。逾期不付錢的信用卡持有者的人數(shù)急劇上升，銀行將會出現(xiàn)更多的呆賬壞賬，影響到銀行的利潤水平和其他服務(wù)項目的業(yè)績。其次，金融危機使全球股市下跌，加上通貨膨脹的出現(xiàn)，給消費者帶來極大的心理陰影，導(dǎo)致對未來的預(yù)期降低，影響到消費信心和購買能力、內(nèi)需緊縮。第三，金融信譽下降導(dǎo)致銀行緊縮銀根，致使企業(yè)在短期內(nèi)出現(xiàn)資金短缺。對那些特別依賴資金流的企業(yè)的影響尤為重大，他們能夠得到資本的幾率下降，企業(yè)現(xiàn)金流越來越少，加上消費不景氣，導(dǎo)致實業(yè)蕭條。第四，外貿(mào)企業(yè)出口下降，美國經(jīng)濟下滑，購買力降低，直接和間接地影響到了中國經(jīng)濟的發(fā)展。中國在美國企業(yè)、股市、政府債券上的巨額投資遭到重大損失。經(jīng)濟下滑、政府救市導(dǎo)致美元進一步疲軟，人民幣不斷升值。這些發(fā)展對于依賴外國消費的中國出口企業(yè)來說，維持生存愈加艱難。

在經(jīng)濟全球化下，中國的經(jīng)濟明顯具有對外依賴性，與世界經(jīng)