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塑料的金融視角與統(tǒng)計(jì)套利趙亮

能源化工分析師海通期貨2009年11月29日主要內(nèi)容LLDPE期貨的特點(diǎn)及金融視角LLDPE面臨上游成本驅(qū)動(dòng)的上漲壓力針對(duì)LLDPE特點(diǎn)的更優(yōu)策略——統(tǒng)計(jì)套利LLDPE期貨的特點(diǎn)價(jià)格嚴(yán)格受制與上下游兩方面產(chǎn)品供給集中，市場(chǎng)壟斷性強(qiáng)容易受短期操控缺乏長(zhǎng)期金融投資價(jià)值長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)更依賴宏觀和上游產(chǎn)品因素宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣等原油等上游產(chǎn)品乙烯等中游產(chǎn)品本身供需基本面資金炒作等其他因素價(jià)格全球經(jīng)濟(jì)面臨人造泡沫美聯(lián)儲(chǔ)多次在公開(kāi)場(chǎng)合暗示，低利率政策將保持“相當(dāng)長(zhǎng)”一段時(shí)間。熱錢席卷新興經(jīng)濟(jì)體香港金融管理局總裁陳德霖表示香港面臨貨幣政策的兩難局面，資產(chǎn)泡沫恐怕無(wú)法避免。巴西股市已上漲超過(guò)133%，俄羅斯超過(guò)120%，印度超過(guò)80%，中國(guó)內(nèi)地股市漲幅接近一倍；而同期的美國(guó)股市僅上漲14%。同時(shí)新興經(jīng)濟(jì)體的可選應(yīng)對(duì)措施有限原油的金融屬性仍未顯現(xiàn)黃金成為商品的領(lǐng)頭羊原油當(dāng)前價(jià)格基本符合供需基本面金融屬性未來(lái)是否會(huì)顯現(xiàn)？LLDPE短期調(diào)整長(zhǎng)期看多短期交易的更好選擇——統(tǒng)計(jì)套利原理：反饋交易策略是以股票過(guò)去的表現(xiàn)作為交易判斷的主要依據(jù)，其中動(dòng)量策略是買入近來(lái)的強(qiáng)勢(shì)股，賣出弱勢(shì)股；而逆向策略是賣出近來(lái)的強(qiáng)勢(shì)股，買入弱勢(shì)股。動(dòng)量反轉(zhuǎn)策略的理論基礎(chǔ)來(lái)自于行為金融學(xué)的反應(yīng)不足與反應(yīng)過(guò)度。反應(yīng)過(guò)度體現(xiàn)在市場(chǎng)上就是動(dòng)量策略，反應(yīng)不足則是反轉(zhuǎn)策略。本策略根據(jù)統(tǒng)計(jì)規(guī)律，遵循反轉(zhuǎn)策略進(jìn)行套套利。套利結(jié)果統(tǒng)計(jì)時(shí)間：2009年5月25日——11月

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