2024年城市礦山-電器電子廢棄物WEEP循環(huán)經(jīng)濟(jì)分析報(bào)告

2024年城市礦山-電器電子廢棄物WEEP循環(huán)經(jīng)濟(jì)分析報(bào)告2024年5月目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、“城市礦山”循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展背景 PAGEREFToc358231951\h41、礦產(chǎn)資源消耗大，對(duì)外依存度高 PAGEREFToc358231952\h42、工業(yè)化推進(jìn)，“城市礦山”資源充足 PAGEREFToc358231953\h63、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期環(huán)保意識(shí)增強(qiáng) PAGEREFToc358231954\h8二、“城市礦山”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式探討 PAGEREFToc358231955\h91、成熟市場(chǎng)發(fā)展模式 PAGEREFToc358231956\h10（1）分工明確，主輔協(xié)同，責(zé)任共擔(dān) PAGEREFToc358231957\h10（2）回收渠道完備、高效 PAGEREFToc358231958\h10（3）付費(fèi)機(jī)制良性循環(huán)，責(zé)任匹配 PAGEREFToc358231959\h12①生產(chǎn)者付費(fèi)模式 PAGEREFToc358231960\h12②消費(fèi)者付費(fèi)模式 PAGEREFToc358231961\h13③統(tǒng)一補(bǔ)貼費(fèi)率模式 PAGEREFToc358231962\h14④市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)補(bǔ)貼模式 PAGEREFToc358231963\h152、中國現(xiàn)有模式及發(fā)展方向 PAGEREFToc358231964\h16（1）回收渠道初具規(guī)模 PAGEREFToc358231965\h16（2）政策性補(bǔ)貼先行 PAGEREFToc358231966\h17（3）“廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金”—生產(chǎn)者責(zé)任延伸制度雛形 PAGEREFToc358231967\h19（4）中國發(fā)展模式的演進(jìn) PAGEREFToc358231968\h20三、中國發(fā)展“城市礦山”循環(huán)經(jīng)濟(jì)的機(jī)遇與挑戰(zhàn) PAGEREFToc358231969\h221、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 PAGEREFToc358231970\h22（1）區(qū)域產(chǎn)業(yè)布局全面輔開 PAGEREFToc358231971\h22（2）再生技術(shù)和工藝裝備開始得到廣泛應(yīng)用 PAGEREFToc358231972\h25（3）存在的主要問題 PAGEREFToc358231973\h25①產(chǎn)業(yè)集中度過低 PAGEREFToc358231974\h25②技術(shù)水平落后、裝備設(shè)施不齊 PAGEREFToc358231975\h26③再生金屬加工園區(qū)的發(fā)展有待于進(jìn)一步規(guī)范 PAGEREFToc358231976\h26④二手市場(chǎng)、集散市場(chǎng)管理力度不足 PAGEREFToc358231977\h272、發(fā)展空間 PAGEREFToc358231978\h27（1）污染治理投入有待于提高 PAGEREFToc358231979\h27（2）循環(huán)產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)張有較大空間 PAGEREFToc358231980\h283、發(fā)展趨勢(shì) PAGEREFToc358231981\h29（1）從“生產(chǎn)型”到“服務(wù)型” PAGEREFToc358231982\h29（2）從“賤金屬”到“稀貴金屬” PAGEREFToc358231983\h304、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力 PAGEREFToc358231984\h31五、有色金屬行業(yè)相關(guān)上市公司投資機(jī)會(huì)分析 PAGEREFToc358231985\h341、東江環(huán)保：環(huán)境綜合服務(wù)型企業(yè)永葆青春 PAGEREFToc358231986\h34（1）廣東省危險(xiǎn)廢物處理領(lǐng)軍企業(yè) PAGEREFToc358231987\h34（2）產(chǎn)能擴(kuò)張與市場(chǎng)空間匹配，業(yè)績(jī)有望持續(xù)快速增長(zhǎng) PAGEREFToc358231988\h352、格林美：政策支持與規(guī)模擴(kuò)張?jiān)炀统砷L(zhǎng)性 PAGEREFToc358231989\h36（1）廢棄金屬資源再生龍頭，業(yè)務(wù)板塊不斷拓展 PAGEREFToc358231990\h36（2）回收技術(shù)領(lǐng)先，開發(fā)模式先進(jìn) PAGEREFToc358231991\h37（3）回收體系建設(shè)深挖“城市礦山” PAGEREFToc358231992\h37（4）入選第一批基金補(bǔ)貼目錄，提升綜合盈利水平 PAGEREFToc358231993\h38（5）從資源到深加工的多元化擴(kuò)張路徑 PAGEREFToc358231994\h383、貴研鉑業(yè)：國內(nèi)唯一規(guī)模化、專業(yè)化進(jìn)行貴金屬二次資源回收的企業(yè) PAGEREFToc358231995\h39（1）公司概況 PAGEREFToc358231996\h39（2）二次資源回收項(xiàng)目 PAGEREFToc358232024\h404、怡球資源：再生鋁代表企業(yè)，積極拓展海外市場(chǎng) PAGEREFToc358232024\h41（1）江蘇太倉基地的再生鋁代表企業(yè) PAGEREFToc358232024\h41（2）具有原材料采購優(yōu)勢(shì) PAGEREFToc358232024\h42（3）募投項(xiàng)目強(qiáng)化區(qū)域規(guī)模優(yōu)勢(shì) PAGEREFToc358232024\h4221世紀(jì)，中國迎來工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的大發(fā)展時(shí)期，人們?cè)谙硎芨鼮楦咝?、便捷的現(xiàn)在生活方式的同時(shí)，隨之而來的是原生礦產(chǎn)資源相對(duì)匱乏的掣肘，和工業(yè)污染帶來的環(huán)境惡化，正威脅著人類的健康和生命。“城市礦山”的概念應(yīng)運(yùn)而生。它是對(duì)廢棄資源再生利用規(guī)?；l(fā)展的形象比喻，是指工業(yè)化和城鎮(zhèn)化過程中產(chǎn)生和蘊(yùn)藏于廢舊機(jī)電設(shè)備、電線電纜、通訊工具、汽車、家電、電子產(chǎn)品、金屬和塑料包裝物以及廢料中，可循環(huán)利用的鋼鐵、有色金屬、貴金屬、塑料、橡膠等資源。對(duì)“城市礦山”的循環(huán)利用，是工業(yè)原料的有益補(bǔ)充，更是一個(gè)工業(yè)廢棄物無害化的過程。前者體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值，后者體現(xiàn)社會(huì)價(jià)值。隨著經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展逐步進(jìn)入成熟階段，特別是正處于發(fā)展方式變革時(shí)期的中國，將賦予“城市礦山”循環(huán)經(jīng)濟(jì)更為重要的歷史責(zé)任。技術(shù)、政策、法律等相關(guān)環(huán)節(jié)日臻完善，將共同推動(dòng)產(chǎn)業(yè)規(guī)范發(fā)展，同時(shí)潛移默化地影響企業(yè)、居民的生產(chǎn)、生活方式，助力整個(gè)社會(huì)的和諧與可持續(xù)發(fā)展。一、“城市礦山”循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展背景1、礦產(chǎn)資源消耗大，對(duì)外依存度高伴隨工業(yè)化的飛速發(fā)展，中國礦產(chǎn)資源消耗量大幅度上升，目前已成為全球第一大金屬資源消耗國，例如銅、鋁、鉛、鋅等金屬消費(fèi)量的全球占比均達(dá)到40%以上。與此相矛盾的是，許多關(guān)鍵性的礦產(chǎn)資源相對(duì)匱乏。我國已探明的礦產(chǎn)資源總量約占世界總量的12%，僅次于美國和俄羅斯，但是我國人均資源占有量在世界上排名靠后，名列第53位，是美國人均占有量的十分之一，是俄羅斯人均占有量的八分之一。上述情況導(dǎo)致我國資源消耗高度依賴進(jìn)口，如銅礦、鋁土礦、原油、鐵礦石等資對(duì)外依存度達(dá)到50~80%。有色金屬、黑色金屬（主要是鋼鐵）都具有良好的再生利用性能，且價(jià)值量較高，是“城市礦山”的重要組成部份?；诳沙掷m(xù)發(fā)展和提升產(chǎn)業(yè)鏈綜合競(jìng)爭(zhēng)力的需要，發(fā)展“城市礦山”循環(huán)經(jīng)濟(jì)成為突破資源瓶頸的重要手段。電子類廢棄物可回收再利用的資源含量比較高，包括黑色金屬、有色金屬、塑料、橡膠、玻璃、陶瓷等，在“城市礦山”中利用價(jià)值也較高。廢棄電器電子產(chǎn)品重量的一半來自鋼鐵，塑料約占20-25%，有色金屬（包括貴金屬）約13%，對(duì)這部份廢棄物的回收利用，是資源價(jià)值最大化的過程。2、工業(yè)化推進(jìn)，“城市礦山”資源充足本世紀(jì)初，中國進(jìn)入工業(yè)化加速階段，工業(yè)生產(chǎn)一路高歌猛進(jìn)，擴(kuò)張速度明顯快于上世紀(jì)九十年代，工業(yè)廢物的產(chǎn)量也水漲船高，1990~2024年產(chǎn)量基本穩(wěn)定在6~9億噸，年均增速不超過10%，2024年以來年產(chǎn)量已達(dá)到10億噸以上，年均增速在15%以上，2024年增速更高達(dá)33%。工業(yè)化與城鎮(zhèn)化發(fā)展也帶動(dòng)居民生活水平的提高，對(duì)家電、汽車等耐用消費(fèi)品的消費(fèi)量增長(zhǎng)顯著，這類產(chǎn)品的報(bào)廢年限3~10年不等，“十一五”期間，電子廢棄物（四機(jī)一腦）的年均報(bào)廢量已達(dá)到6800萬臺(tái)，2024年以后，耐用消費(fèi)品擁有量繼續(xù)走高，特別是智能手機(jī)、平板電腦消費(fèi)量爆發(fā)式增長(zhǎng)和更新?lián)Q代頻率加快，將持續(xù)為再生金屬行業(yè)提供較充足的原料。3、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期環(huán)保意識(shí)增強(qiáng)我國目前正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，環(huán)境保護(hù)問題日益受到關(guān)注，粗放型的發(fā)展模式已經(jīng)不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求，資源節(jié)約型、環(huán)境友好型產(chǎn)業(yè)逐漸成為新型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)計(jì)算，通過廢金屬的拆解、利用，再生金屬與礦石生產(chǎn)金屬相比，節(jié)約了大量標(biāo)煤、水，以及減少固體廢棄物和SO2排放。同時(shí)，再生銅、鋁、鉛、鋅的綜合能耗分別只是原生金屬的18%、4.5%、27%和38%。因此，發(fā)展再生金屬產(chǎn)業(yè)，不僅能夠降低原生資源消耗，還可以達(dá)到節(jié)能減排的效果。此外，隨著我國居民生活水平的日益提高，環(huán)保意識(shí)增強(qiáng)，在滿足了日常生活所必需的需求同時(shí)，對(duì)生活環(huán)境也開始提出較高標(biāo)準(zhǔn)的要求。工業(yè)廢棄物既含有大量有用資源，也對(duì)環(huán)境造成污染，近幾年多次發(fā)生的“血鉛”、“鎘污染”、工業(yè)酸水滲漏等事件，嚴(yán)重破壞生態(tài)環(huán)境，并威脅到居民健康和生命。對(duì)工業(yè)廢棄物資源化利用的過程，也達(dá)到最大限度降低廢棄物的有害元素含量的目的，是環(huán)境保護(hù)的重要一環(huán)。二、“城市礦山”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式探討我國于20世紀(jì)九十年代引入循環(huán)經(jīng)濟(jì)的思想，2024年將其納入國家發(fā)展戰(zhàn)略，2024年《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的若干意見》比較系統(tǒng)地提出發(fā)展思路和目標(biāo)。“城市礦山”的核心是再生金屬業(yè)務(wù)，是循環(huán)經(jīng)濟(jì)的重要組成部份，其發(fā)展過程是個(gè)綜合性系統(tǒng)工程，制度建設(shè)、體系建設(shè)、技術(shù)革新、規(guī)模擴(kuò)張等都是世界各國循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必經(jīng)之路。我國目前仍處于發(fā)展的初級(jí)階段，主要是在政府主導(dǎo)下進(jìn)行制度、體系的基礎(chǔ)性建設(shè)，還未形成一個(gè)各方主體責(zé)任明確、高效協(xié)同的循環(huán)系統(tǒng)。“城市礦山”中電器電子廢棄物（WEEP）價(jià)值量高的金屬元素含量較高，同時(shí)污染系數(shù)高，受到各國的高度重視，下文將通過對(duì)成熟市場(chǎng)電器電子廢棄物（WEEP）循環(huán)再生體系的介紹和比較，探討適合我國的發(fā)展模式。1、成熟市場(chǎng)發(fā)展模式（1）分工明確，主輔協(xié)同，責(zé)任共擔(dān)電子廢棄物循環(huán)經(jīng)濟(jì)中各方主體包括政府、生產(chǎn)者、銷售商、消費(fèi)者、行業(yè)協(xié)會(huì)等。成熟市場(chǎng)在制度建設(shè)上明確了各主體需要承擔(dān)的責(zé)任。核心在于“生產(chǎn)者責(zé)任延伸制（EPR）”，即“生產(chǎn)者應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任，不僅在產(chǎn)品的生產(chǎn)過程之中，而且還要延伸到產(chǎn)品的整個(gè)生命周期，特別是回收和拆解處置環(huán)節(jié)”。政府、銷售商、消費(fèi)者、行業(yè)協(xié)會(huì)各司其職，共同參與。其中，政府在行業(yè)發(fā)展初期發(fā)揮主導(dǎo)作用，承但法律法規(guī)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，以及推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步、回收渠道建設(shè)和廢棄物回收責(zé)任。（2）回收渠道完備、高效成熟市場(chǎng)主要是充分利用銷售網(wǎng)絡(luò)，鼓勵(lì)銷售商進(jìn)行廢棄電器電子產(chǎn)品回收，特別是對(duì)于大件家電而言，銷售商在回收過程中的作用非常大，例如，日本銷售渠道回收的廢棄家電約占總回收量的80%。同時(shí)，政府、生產(chǎn)者也大都承擔(dān)設(shè)立公共收集站，提供收集容器，并負(fù)責(zé)回收廢物的分類、運(yùn)輸?shù)?。如德國的回收渠道大約由4500個(gè)市政當(dāng)局設(shè)立的公共收集點(diǎn)、30000個(gè)商業(yè)收集點(diǎn)以及1000個(gè)生產(chǎn)者提供的收集點(diǎn)組成；日本除了銷售商回收渠道以外，市政當(dāng)局和行業(yè)協(xié)會(huì)都負(fù)有回收責(zé)任，生產(chǎn)者則負(fù)責(zé)建立區(qū)域性回收站來承載這些廢棄電器電子產(chǎn)品，目前日本生產(chǎn)者已形成兩個(gè)聯(lián)盟，合作完成建立區(qū)域性收集站和運(yùn)輸任務(wù)，每個(gè)聯(lián)盟大約建有190個(gè)區(qū)域性收集站，范圍覆蓋日本全境?？傮w上，收集渠道的完備、高效主要體現(xiàn)在銷售網(wǎng)絡(luò)的充分利用，收集站點(diǎn)普及性和規(guī)?；?，以及在收集渠道的運(yùn)營管理上，各主體間明確的權(quán)責(zé)劃定。另一個(gè)容易忽視的問題是“垃圾分類”，這在后續(xù)的拆解處理過程中將體現(xiàn)出較大經(jīng)濟(jì)價(jià)值（資源綜合回收率提高、生產(chǎn)設(shè)備損耗降低等）。這一方面，德國、日本等發(fā)達(dá)國家十分重視，并較好的應(yīng)用在回收體系之中。（3）付費(fèi)機(jī)制良性循環(huán)，責(zé)任匹配再生循環(huán)產(chǎn)業(yè)具有公共物品的性質(zhì)，不能靠純粹的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制達(dá)到成本消化和獲取利潤(rùn)的目的。成熟市場(chǎng)的普遍做法是，政府、生產(chǎn)者或行業(yè)協(xié)會(huì)成立專項(xiàng)基金，按照責(zé)任分擔(dān)程度向生產(chǎn)者、消費(fèi)者收取費(fèi)用，籌集的資金進(jìn)入專項(xiàng)基金管理運(yùn)營，再以補(bǔ)貼的形式發(fā)放至回收處理環(huán)節(jié)，用以覆蓋管理、回收、運(yùn)輸?shù)瘸杀局С?，甚至形成一定的利?rùn)補(bǔ)償。其中，生產(chǎn)者支付的費(fèi)用有能力向消費(fèi)者轉(zhuǎn)嫁。①生產(chǎn)者付費(fèi)模式生產(chǎn)者付費(fèi)模式分為預(yù)付費(fèi)和后付費(fèi)兩種形式。預(yù)付費(fèi)就是指生產(chǎn)商在產(chǎn)品售出后，根據(jù)每年的銷量或銷量比例繳納回收處理費(fèi)用，以德國為代表；后付費(fèi)指生產(chǎn)商與專業(yè)回收處理公司或第三方監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作，在廢棄產(chǎn)品回收處理完成后根據(jù)回收處理的實(shí)際費(fèi)用進(jìn)行繳納，以美國緬因州和韓國為代表。這種收費(fèi)模式使基金管理機(jī)構(gòu)每年必須對(duì)征收費(fèi)率重新核算，基金管理機(jī)構(gòu)任務(wù)繁重。同時(shí)，還必須建立生產(chǎn)商退出銷售市場(chǎng)時(shí)的保障機(jī)制，否則一旦其非正常退出市場(chǎng)后，其已經(jīng)銷售的電子產(chǎn)品將無法回收處理。②消費(fèi)者付費(fèi)模式消費(fèi)者付費(fèi)模式有兩種形式，一種在產(chǎn)品購買時(shí)，另一種在產(chǎn)品回收時(shí)。消費(fèi)者在產(chǎn)品購買時(shí)付費(fèi)就是指將待征收的處理費(fèi)用計(jì)入新產(chǎn)品的銷售價(jià)格中，在消費(fèi)者購買新電子產(chǎn)品時(shí)征收，典型代表為美國加州；消費(fèi)者在產(chǎn)品回收時(shí)付費(fèi)是指，廢棄產(chǎn)品丟棄時(shí)，消費(fèi)者需向回收廠商或其他回收組織繳納一定再循環(huán)利用費(fèi)用，典型代表為日本。這種付費(fèi)模式的優(yōu)點(diǎn)是無須定期核算征收費(fèi)率，簡(jiǎn)化了基金管理機(jī)構(gòu)的任務(wù)；同時(shí)，在一定程度上促使消費(fèi)者推遲電子產(chǎn)品的報(bào)廢時(shí)間，減輕環(huán)保壓力。美國加州在電器電子產(chǎn)品的零售環(huán)節(jié)即向消費(fèi)者收取回收處理費(fèi)用。而在日本，消費(fèi)者上交廢棄電器電子產(chǎn)品時(shí)有兩種付費(fèi)方式：第一，直接送到生產(chǎn)者設(shè)立的區(qū)域性收集站，向生產(chǎn)者支付廢棄電器電子產(chǎn)品的循環(huán)利用費(fèi)（建立區(qū)域性收集站的費(fèi)用、至循環(huán)利用廠的運(yùn)輸費(fèi)用等）；第二，由銷售商、市政當(dāng)局和家電協(xié)會(huì)進(jìn)行收集，此時(shí)消費(fèi)者除了要交納循環(huán)利用費(fèi)，還要支付一定的收集費(fèi)。③統(tǒng)一補(bǔ)貼費(fèi)率模式發(fā)達(dá)國家拆解企業(yè)的補(bǔ)貼模式主要分為兩種形式：一是統(tǒng)一補(bǔ)貼費(fèi)率模式，二是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)費(fèi)率模式。統(tǒng)一補(bǔ)貼費(fèi)率模式是指，基金管理機(jī)構(gòu)通過核算確定補(bǔ)貼費(fèi)率后，根據(jù)回收處理企業(yè)的回收處理量發(fā)放補(bǔ)貼，以日本為代表，補(bǔ)貼涵蓋回收、運(yùn)輸、處理處置過程中的各個(gè)環(huán)節(jié)、有利于產(chǎn)業(yè)鏈的快速形成，同時(shí)對(duì)促進(jìn)資源回收效果顯著。④市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)補(bǔ)貼模式市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)補(bǔ)貼模式以德國的完全市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)模式和瑞士的分區(qū)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)模式為代表。德國完全競(jìng)爭(zhēng)的補(bǔ)貼模式下，基金管理機(jī)構(gòu)賦予生產(chǎn)商回收處理廢棄電器電子產(chǎn)品的責(zé)任，生產(chǎn)商必須自行組織或加入現(xiàn)有的回收處理系統(tǒng)，并依照市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)原則公平爭(zhēng)取自己的處理合約，獲得合約的回收處理企業(yè)得到補(bǔ)貼。德國的完全市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)補(bǔ)貼模式也補(bǔ)貼了從回收到處理的各個(gè)環(huán)節(jié)，同時(shí)，處理企業(yè)間形成充分的競(jìng)爭(zhēng)，有利于處理成本的降低和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。瑞士的分區(qū)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)模式中，基金管理機(jī)構(gòu)分35個(gè)區(qū)招標(biāo)，回收處理企業(yè)參與競(jìng)標(biāo)，依市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)原則遴選各區(qū)域內(nèi)的處理企業(yè)。這種模式的補(bǔ)貼同樣覆蓋回收處理的各個(gè)環(huán)節(jié)，有利于產(chǎn)業(yè)鏈的形成，處理企業(yè)間形成一定競(jìng)爭(zhēng)，但沒有德國的全國性競(jìng)爭(zhēng)激烈。2、中國現(xiàn)有模式及發(fā)展方向我國廢棄電器電子產(chǎn)品回收產(chǎn)業(yè)是一個(gè)年輕的產(chǎn)業(yè)。2024年以前，行業(yè)發(fā)展缺乏系統(tǒng)而專業(yè)性的政策法規(guī)指導(dǎo)，產(chǎn)業(yè)鏈各主體責(zé)任分擔(dān)機(jī)制未形成，再加上社會(huì)環(huán)保意識(shí)不強(qiáng)，廢棄電器電子產(chǎn)品的回收、拆解環(huán)節(jié)都比較分散，個(gè)體戶、小作坊運(yùn)營模式非常普遍，這部份生產(chǎn)者主要采用成本低廉的焚燒、酸解等落后工藝，犧牲環(huán)境獲取利潤(rùn)。2024年以后，國家開始加大行業(yè)整頓力度，并建立健全政策法規(guī)。金融危機(jī)之后，結(jié)合國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的政策背景，行業(yè)步入規(guī)范發(fā)展的快車道。（1）回收渠道初具規(guī)模目前，我國的廢棄電器電子產(chǎn)品主要通過市政回收、廢品收購（拾荒者）、以舊換新等方式進(jìn)行回收，目前拾荒者上門收購仍是主要的回收渠道，北京市這一渠道回收量占比達(dá)到60%，另外幾個(gè)主要渠道是銷售商的以舊換新收購、舊貨市場(chǎng)和集散地（下圖中紅色數(shù)字表示北京市WEEP各渠道回收量的分布）。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，目前我國已擁有回收企業(yè)4萬多家，集散交易市場(chǎng)640多家，社區(qū)回收站、市政回收點(diǎn)正在逐步輔開，應(yīng)該說回收渠道已初具規(guī)模。注：圖中紅色數(shù)字為北京市WEEP回收渠道回收量占比（2）政策性補(bǔ)貼先行首先推出的是“以舊換新”政策性補(bǔ)貼，主要涉及“四機(jī)一腦”、汽車兩個(gè)領(lǐng)域。這一時(shí)期政策的特點(diǎn)是，重點(diǎn)補(bǔ)貼消費(fèi)者，兼顧對(duì)回收拆解運(yùn)輸環(huán)節(jié)的補(bǔ)貼。從培養(yǎng)廢棄物回收利用意識(shí)的角度具有實(shí)際意義，同時(shí)也是系統(tǒng)性規(guī)范推出前的試水。國家最早的采用財(cái)政補(bǔ)貼方式鼓勵(lì)家電以舊換新政策與2024年5月出臺(tái)，同年6月率先于四省五市（北京、天津、上海、江蘇、浙江、山東、廣東、福州和長(zhǎng)沙）展開試點(diǎn)。2024年6月出臺(tái)的《家電以舊換新實(shí)施辦法》規(guī)定，對(duì)“四機(jī)一腦”電子產(chǎn)品的購買者（消費(fèi)者）進(jìn)行補(bǔ)貼，補(bǔ)貼上限分別為：400元/臺(tái)、300元/臺(tái)、250元/臺(tái)、350元/臺(tái)、400元/臺(tái)；同時(shí)，國家也對(duì)符合資質(zhì)的回收和拆解企業(yè)都進(jìn)行了一定政策性財(cái)政補(bǔ)貼。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在家電以舊換新的政策執(zhí)行期間，不僅電子產(chǎn)品消費(fèi)增加，而且廢舊電器的報(bào)廢回收量也明顯提高；拆解企業(yè)規(guī)模發(fā)展到105家，拆解量達(dá)到9528萬臺(tái)的歷史新高，其中，電視機(jī)占84%，計(jì)算機(jī)、洗衣機(jī)等分別占4%左右，空調(diào)占1%。（3）“廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金”—生產(chǎn)者責(zé)任延伸制度雛形2024年8月20日國務(wù)院第23次常務(wù)會(huì)議通過《廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理管理?xiàng)l例》，2024年正式實(shí)施。該條例首次較為具體地提出廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理的政策框架、主體責(zé)任和義務(wù)、準(zhǔn)入制度等。最大的亮點(diǎn)在于“建立廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金，用于廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理費(fèi)用的補(bǔ)貼”，并指出“電器電子產(chǎn)品生產(chǎn)者、進(jìn)口電器電子產(chǎn)品的收貨人或者其代理人應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定履行廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金的繳納義務(wù)”，意味著我國開始引入“生產(chǎn)者責(zé)任延伸制”。2024年底，“以舊換新”政策結(jié)束，消費(fèi)者不再享受補(bǔ)貼。2024年5月國家出臺(tái)《廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金征收使用管理辦法》，并于同年7月正式實(shí)施。明確規(guī)定了生產(chǎn)者付費(fèi)的機(jī)制和標(biāo)準(zhǔn)，以及對(duì)拆解企業(yè)的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。相對(duì)于“以舊換新”政策，拆解企業(yè)的補(bǔ)貼力度大幅度提升。（4）中國發(fā)展模式的演進(jìn)通過與成熟市場(chǎng)發(fā)展模式的對(duì)比可知，我國廢棄物回收拆解行業(yè)發(fā)展處于初級(jí)階段，政府仍處于主導(dǎo)地位，也是運(yùn)行成本的主要承擔(dān)者。廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金的成立和運(yùn)行，已經(jīng)在實(shí)施政府主導(dǎo)向生產(chǎn)者主導(dǎo)的過渡。然而，目前來看，中國的生產(chǎn)企業(yè)責(zé)任僅局限于繳納回收基金以及部份回收渠道建設(shè)，而成熟市場(chǎng)的生產(chǎn)商承擔(dān)著回收設(shè)計(jì)、環(huán)境化設(shè)計(jì)、向各主體傳遞系統(tǒng)運(yùn)行信息等服務(wù)性職能。這是我國發(fā)展模式的一個(gè)重要演進(jìn)方向。另一個(gè)不同點(diǎn)在于，多數(shù)發(fā)達(dá)國家的消費(fèi)者要對(duì)廢棄電器電子產(chǎn)品的回收處理支付費(fèi)用，這種付費(fèi)模式的合理性在于消費(fèi)者由于在使用的過程中受益，因此應(yīng)該對(duì)廢棄產(chǎn)品的處理承擔(dān)一定責(zé)任——繳納處理費(fèi)用。我國非但消費(fèi)者不需要付費(fèi)，反而回收廠商還要向消費(fèi)者支付費(fèi)用，這樣使回收拆解廠商的盈利形勢(shì)處于不利地位，不利于調(diào)動(dòng)廠商擴(kuò)展業(yè)務(wù)的積極性。就中國的國情而言，由于回收渠道多樣且分散，且大部分均流向舊貨市場(chǎng)或集散地，并被再度出售，正規(guī)的拆解處理企業(yè)原料經(jīng)常性“吃不飽”；另一方面，行業(yè)內(nèi)個(gè)體小作坊仍普遍存在，這些企業(yè)生產(chǎn)成本低，廢料收購價(jià)格有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步搶占正規(guī)企業(yè)的原料份額；消費(fèi)者的廢棄物規(guī)范處理意識(shí)不強(qiáng)等原因制約回收體系的有效運(yùn)營。因此，我們認(rèn)為當(dāng)前背景下，中國暫不適宜推廣消費(fèi)者付費(fèi)模式（實(shí)質(zhì)上，生產(chǎn)者支付的費(fèi)用會(huì)向消費(fèi)者轉(zhuǎn)嫁），還需要一定的物質(zhì)激勵(lì)，引導(dǎo)廢棄物原料向合理、合法途徑流動(dòng)。三、中國發(fā)展“城市礦山”循環(huán)經(jīng)濟(jì)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)1、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀（1）區(qū)域產(chǎn)業(yè)布局全面輔開2024年，我國提出以企業(yè)內(nèi)循環(huán)、區(qū)域循環(huán)和社會(huì)循環(huán)為基礎(chǔ)，共同推動(dòng)再生資源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。根據(jù)該模式的要求，2024年和2024年我國分別確定了兩批循環(huán)經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)企業(yè)、工業(yè)園區(qū)、省市和廢舊物資回收利用企業(yè)。由此，我國再生資源行業(yè)的區(qū)域性布局從試點(diǎn)省份逐漸展開、擴(kuò)大。試點(diǎn)省份分別為：第一批的遼寧、山東、江蘇，第二批的甘肅、山西、河南、浙江。目前，我國再生資源回收利用從業(yè)人員近1000萬人，回收企業(yè)4萬多家，處理企業(yè)5000多家，集散交易市場(chǎng)640多家。有色金屬再生產(chǎn)業(yè)已初步形成了以長(zhǎng)江三角洲、珠江三角洲、環(huán)渤海地區(qū)為重點(diǎn)的產(chǎn)業(yè)布局，全國80%的銅加工企業(yè)分布在這3個(gè)地區(qū)，每年回收利用全國75%的廢雜銅。2024年我國共進(jìn)口廢銅廢鋁737萬噸，90%以上的進(jìn)口廢金屬進(jìn)入浙江（含上海）、廣東和天津3地。近年來國家主導(dǎo)下在這些重點(diǎn)區(qū)域建設(shè)再生金屬園區(qū)，并鼓勵(lì)再生金屬集散市場(chǎng)的發(fā)展，主要基于產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)?；f(xié)同發(fā)展、科學(xué)管理的考慮，對(duì)行業(yè)發(fā)展起到主導(dǎo)和示范作用。2024年，財(cái)政部辦公廳和商務(wù)部辦公廳聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于2024年開展再生資源回收利用體系建設(shè)有關(guān)問題的通知》，決定繼續(xù)支持部分城市開展城市再生資源回收利用體系建設(shè)，并支持部分省份（含計(jì)劃單列市、新疆建設(shè)兵團(tuán)）區(qū)域性大型再生資源回收利用基地建設(shè)。由此，我國再生資源區(qū)域布局由東部發(fā)達(dá)地區(qū)擴(kuò)大到中西部地區(qū)，東北、西南地區(qū)的再生資源回收利用基地建設(shè)的力度逐漸加大，區(qū)域布局逐步完善。（2）再生技術(shù)和工藝裝備開始得到廣泛應(yīng)用隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大和生產(chǎn)經(jīng)營日益規(guī)范化，一批較為先進(jìn)的再生技術(shù)和工藝裝備開始得到廣泛應(yīng)用，如線纜拆解銅米工藝、豎平爐精煉工藝、傾動(dòng)爐精煉工藝、火法精煉紫雜銅直接制桿工藝應(yīng)用于再生銅領(lǐng)域，再生鋁純凈化恢復(fù)性能技術(shù)、永磁攪拌工藝技術(shù)、側(cè)井熔煉爐工藝、三室反射爐工藝、鋁灰再處理工藝應(yīng)用于再生鋁領(lǐng)域，等等。這些先進(jìn)技術(shù)及相關(guān)裝備的應(yīng)用，使得拆解效率大幅提高，資源回收利用率明顯提升。（3）存在的主要問題①產(chǎn)業(yè)集中度過低發(fā)達(dá)國家從事再生金屬回收利用的企業(yè)一般少則幾家，多則幾十家，但我國從事再生銅和再生鋁的各有約2024家，從事再生鉛的企業(yè)約300家。而這些企業(yè)中，只有2家再生銅企業(yè)的年產(chǎn)量超過10萬噸，多數(shù)企業(yè)年產(chǎn)量低于3萬噸；小型再生鋁企業(yè)年產(chǎn)量?jī)H有幾百噸。產(chǎn)業(yè)集中度過低將導(dǎo)致如下問題：1）產(chǎn)業(yè)過于分散導(dǎo)致再生資源回收體系無法形成規(guī)?；图s化效應(yīng)，不利于節(jié)約成本、提高效益；2）小企業(yè)在研發(fā)上不具有資金及科研能力的優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致生產(chǎn)設(shè)備和工藝落后，造成資源浪費(fèi)。3）企業(yè)分散使環(huán)保監(jiān)管難度加大，任意對(duì)廢物進(jìn)行填埋、焚燒處理現(xiàn)象普遍，對(duì)環(huán)境污染嚴(yán)重；4）相對(duì)于大企業(yè)而言，小企業(yè)環(huán)保成本低，原料收購價(jià)格有優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致大型企業(yè)原料供應(yīng)不足，產(chǎn)能利用率低，難以達(dá)到資源的優(yōu)化配置；可見，國家加大對(duì)小企業(yè)，特別是非正規(guī)企業(yè)的整頓力度勢(shì)在必行，這關(guān)系到整個(gè)再生循環(huán)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益能否有效發(fā)揮。②技術(shù)水平落后、裝備設(shè)施不齊我國綜合能耗、污染物排放、資源回收利用率等關(guān)鍵指標(biāo)與發(fā)達(dá)國家具有明顯差距。如，再生銅行業(yè)中，大部分中小企業(yè)仍采用落后的傳統(tǒng)固定式陽極爐；再生鉛行業(yè)中，小企業(yè)產(chǎn)能占50%，大多采用人工拆解廢鉛酸蓄電池，廢鉛酸液隨意傾倒，冶煉工藝及設(shè)備落后，鉛膏、鉛柵未實(shí)現(xiàn)分類熔煉，帶來極大環(huán)境污染隱患。③再生金屬加工園區(qū)的發(fā)展有待于進(jìn)一步規(guī)范雖然國家出臺(tái)一系列政策扶持再生資源產(chǎn)業(yè)的區(qū)域性建設(shè)，但有些地區(qū)不考慮地區(qū)廢物產(chǎn)量與園區(qū)產(chǎn)能，盲目進(jìn)行開發(fā)建設(shè)，對(duì)國家政策的實(shí)施效果造成一定負(fù)面影響。因此，我國再生資源體系的建設(shè)有待于進(jìn)一步規(guī)范。④二手市場(chǎng)、集散市場(chǎng)管理力度不足從上文對(duì)我國WEEP回收渠道的分析可以看出，大部份WEEP流向二手家電市場(chǎng)或集散市場(chǎng)，負(fù)面影響主要體現(xiàn)在兩方面：一是正規(guī)拆解企業(yè)原料不足；二是由于國家缺乏對(duì)二手家電的強(qiáng)制報(bào)廢規(guī)定，很多已超過使用年限的廢棄家電被簡(jiǎn)單維修后再度銷售，這部分產(chǎn)品往往能耗高、輻射大、漏電現(xiàn)象普遍，為居民生活埋下安全隱患。加強(qiáng)二手市場(chǎng)、集散市場(chǎng)的監(jiān)管成為科學(xué)疏導(dǎo)電子廢棄物流向的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。2、發(fā)展空間（1）污染治理投入有待于提高從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)來看，污染治理投資占GDP的比重在1.5%-2%左右是控制污染的必要條件。德國1985年污染削減和治理投資占GDP的比重為1.4%，1995年兩德統(tǒng)一后提高到2%；日本自1990年以來，環(huán)境投資占GDP的比重在1.5%-2%之間，有些年份甚至高于2%；美國2024年污染削減和治理投資占GDP比重也高達(dá)1.6%。世界銀行的研究報(bào)告中曾提出，當(dāng)國家污染削減和治理總投資占GDP比重達(dá)到1.5%-2%時(shí)，才有可能控制環(huán)境污染；當(dāng)達(dá)到2%-3%時(shí)，才有可能改善環(huán)境質(zhì)量。我國環(huán)境治理投資總額占GDP的比重只有2024年超過了1.5%，達(dá)到1.66%，而2024年又回落至1.39%，環(huán)境治理的投入力度不及發(fā)達(dá)國家，與世界銀行提出的改善環(huán)境質(zhì)量的2%-3%相距甚遠(yuǎn)。由此，我國環(huán)境治理的投入還有較大提升空間，進(jìn)一步為“城市礦山”循環(huán)產(chǎn)業(yè)的建設(shè)提供資金支持。（2）循環(huán)產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)張有較大空間我國每年工業(yè)固體廢物產(chǎn)量和綜合利用量上存在較大缺口。2024年全國工業(yè)固體廢物產(chǎn)量32億噸，綜合利用量?jī)H為19.5億噸，兩者之間存在10億多噸的缺口。而且?guī)啄陙?，全國工業(yè)固體廢物產(chǎn)量的增速明顯加快，但綜合利用量的增幅卻比較平穩(wěn)，兩者之家的缺口將逐漸擴(kuò)大。單就電子廢棄物來說，根據(jù)國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)，按照使用壽命計(jì)算，中國每年的理論報(bào)廢量超過5000萬臺(tái)，且以年均20%速度在增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)到“十四五”末期，彩電、空調(diào)、冰箱等5類家電的年報(bào)廢量將高達(dá)1.6億臺(tái)。因此，我國“城市礦山”循環(huán)產(chǎn)業(yè)規(guī)模有較大的擴(kuò)張空間。3、發(fā)展趨勢(shì)（1）從“生產(chǎn)型”到“服務(wù)型”現(xiàn)階段，國內(nèi)再生金屬企業(yè)業(yè)務(wù)主要集中在廢棄物資源化的階段，而這部份產(chǎn)品盈利受到金屬價(jià)格波動(dòng)的影響較大（計(jì)價(jià)方式以金屬價(jià)格為基準(zhǔn)），因而周期性特征明顯。基于“生產(chǎn)者責(zé)任延伸”制度的理念，生產(chǎn)者在行業(yè)運(yùn)行中發(fā)揮主導(dǎo)作用，并應(yīng)貫穿于整個(gè)產(chǎn)業(yè)的生命周期。這一制度為再生金屬企業(yè)提供了業(yè)務(wù)拓展空間。具體地，生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營模式不再局限于廢棄物資源的處理階段，而應(yīng)該是基于對(duì)回收循環(huán)體系的綜合構(gòu)建能力，為客戶提供環(huán)境服務(wù)，例如資源化后的進(jìn)一步無害化（填埋、焚燒、堆肥等措施）、回收體系設(shè)計(jì)、環(huán)保工程建設(shè)、環(huán)境綜合治理方案設(shè)計(jì)等。隨著我國環(huán)保要求日趨嚴(yán)格，具備這種綜合服務(wù)能力的企業(yè)將擁有更廣闊的客戶市場(chǎng)和溢價(jià)能力。（2）從“賤金屬”到“稀貴金屬”受至于再生金屬回收技術(shù)的發(fā)展進(jìn)程，我國傳統(tǒng)的再生金屬回收企業(yè)以回收銅、鋁、鉛、鎳、錫、鐵等賤金屬為主，由于這類品種產(chǎn)能過剩，價(jià)格長(zhǎng)期缺乏彈性，對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生較大影響。稀貴金屬價(jià)值量高，在新材料領(lǐng)域應(yīng)用日趨廣泛，價(jià)格長(zhǎng)期趨勢(shì)向上，有助于企業(yè)盈利改善，近年來再生資源企業(yè)普遍著力開發(fā)這一領(lǐng)域的回收技術(shù)和業(yè)務(wù)。貴金屬回收方面，傳統(tǒng)回收技術(shù)包括火法冶金、濕法冶金和生物技術(shù)，前兩種工藝雖然回收率較高，工藝簡(jiǎn)單，但是容易產(chǎn)生二次廢物，對(duì)環(huán)境造成污染；生物技術(shù)工藝簡(jiǎn)單，回收率也非常高，關(guān)鍵是可以有效解決二次污染問題，代表著未來貴金屬回收技術(shù)的發(fā)展方向，缺點(diǎn)是浸取時(shí)間長(zhǎng)、浸取率較低，還沒有在我國普及應(yīng)用，是目前需求解決的問題。稀有金屬回收方面，發(fā)達(dá)國家近幾年在不斷加大再生回收技術(shù)開發(fā)以彌補(bǔ)供需缺口。日本是典型代表。今年3月，本田公司成功從混合動(dòng)力汽車的鎳金屬氫化物電池中抽取出稀土，并用其重新制造鎳金屬氫化物電池，抽取出的稀土純度與普通礦山開采出稀土相似度達(dá)99%以上，回收率則能夠達(dá)到80%以上。此種資源循環(huán)利用體系在世界上還是首次確立。國內(nèi)稀有金屬回收技術(shù)仍處于較低水平，回收率偏低，而且很多回收來的優(yōu)質(zhì)金屬材料沒有得到有效的應(yīng)用，軍工領(lǐng)域應(yīng)用廣泛的戰(zhàn)略性金屬回收情況尤為突出。稀土金屬回收方面國家也非常重視，2024年出臺(tái)的《國務(wù)院關(guān)于支持贛南等原中央蘇區(qū)振興發(fā)展的若干意見》明確提出，將把贛南建設(shè)成具有較強(qiáng)國際競(jìng)爭(zhēng)力的稀土、鎢稀有金屬產(chǎn)業(yè)基地，支持對(duì)稀土、鎢殘礦、尾礦和重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目壓覆稀土資源進(jìn)行回收利用。但是總體上，我國稀有金屬回收突破性的，可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用的技術(shù)較少，還需要較長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)孵化過程。4、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力綜合國內(nèi)外情況可知，資源回收企業(yè)主要有三種類型：一是專業(yè)從事資源回收業(yè)務(wù)的企業(yè)，如格林美、東江環(huán)保、優(yōu)美科、同合控股、SimsMetal等，這類公司通常具有較強(qiáng)的深加工技術(shù)優(yōu)勢(shì)，綜合利用率高；二是終端產(chǎn)品生產(chǎn)商向上游業(yè)務(wù)延伸，如TCL奧博、四川長(zhǎng)虹、貴研鉑業(yè)、Naoshima（三菱分公司）等，這類公司的優(yōu)勢(shì)在于充分借助下游的銷售網(wǎng)絡(luò)，原料回收效率高；三是原礦冶煉商向下游延伸，如表中列示的超達(dá)銅業(yè)，這類公司的優(yōu)勢(shì)在于自身產(chǎn)生相當(dāng)規(guī)模的廢料資源，并且生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備有相通性。從行業(yè)發(fā)展的專業(yè)化、精細(xì)化角度，第一類企業(yè)將處于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，有更大的發(fā)展空間。國內(nèi)外企業(yè)對(duì)比來看，國內(nèi)企業(yè)在回收處理技術(shù)、產(chǎn)能規(guī)模等方面，與國外領(lǐng)軍企業(yè)還有較大的差距，行業(yè)發(fā)展中仍存在的一些弊端（見上文分析）也制約企業(yè)回收渠道建設(shè)，共同導(dǎo)致國內(nèi)資源回收企業(yè)盈利水平較低，國際競(jìng)爭(zhēng)力欠缺。從國內(nèi)企業(yè)比較來看（受制于數(shù)據(jù)的全面性，我們只對(duì)比格林美和東江環(huán)保盈利情況），東江環(huán)保主要從事危險(xiǎn)廢物的資源化和無害化，由于產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)從資源回收延伸到環(huán)境服務(wù)領(lǐng)域，環(huán)境服務(wù)（無害化）業(yè)務(wù)歷年毛利率水平顯著高于資源化業(yè)務(wù)，且非常穩(wěn)定，使得公司綜合毛利率水平高于格林美。五、有色金屬行業(yè)相關(guān)上市公司投資機(jī)會(huì)分析1、東江環(huán)保：環(huán)境綜合服務(wù)型企業(yè)永葆青春（1）廣東省危險(xiǎn)廢物處理領(lǐng)軍企業(yè)公司核心業(yè)務(wù)是資源化業(yè)務(wù)（綜合回收有價(jià)元素）和無害化業(yè)務(wù)（無回收價(jià)值的危廢處置，包括工業(yè)廢物和市政廢物，以及填埋氣發(fā)電）。資源化業(yè)務(wù)的主要原料是含銅廢液，主要產(chǎn)品是硫酸銅、氧化銅、TBCC（飼料添加劑）、錫鹽、鎳鹽、鐵鹽等。下游應(yīng)用主要為鍍銅料、飼料添加劑（占比最大）、農(nóng)業(yè)殺蟲劑、防腐劑等。資源化業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)占比最高，但盈利受原材料價(jià)格波動(dòng)影響較大，周期性和季節(jié)性較明顯，毛利率相對(duì)偏低。無害化業(yè)務(wù)收入來源主要是處理費(fèi)用，目前處置業(yè)務(wù)有污泥處理、污水處理、工業(yè)廢渣處理、垃圾填埋及填埋氣發(fā)電等。無害化業(yè)務(wù)資質(zhì)門檻高，區(qū)域性強(qiáng)，拓展空間大，毛利率最高，近兩年毛利占比不斷提高，是公司戰(zhàn)略主攻方向。公司定位為危險(xiǎn)廢物處理企業(yè)，該業(yè)務(wù)資質(zhì)門檻高（特許經(jīng)營權(quán)），審批嚴(yán)格，取得牌照并投入生產(chǎn)的周期要3年左右。公司擁有45種危廢處理資質(zhì)，有資質(zhì)的處理量占廣東省20%。公司已經(jīng)形成資源化回收—無害化處置—環(huán)保工程及服務(wù)的完整業(yè)務(wù)體系，可降低客戶綜合成本，具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。（2）產(chǎn)能擴(kuò)張與市場(chǎng)空間匹配，業(yè)績(jī)有望持續(xù)快速增長(zhǎng)07年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，廣東省危廢處理量只有1000多萬噸，實(shí)際產(chǎn)生量達(dá)4000多萬噸，省內(nèi)危廢資源充足。而廣東省目前只發(fā)了200萬噸危廢處置牌照，產(chǎn)能遠(yuǎn)不能滿足需求。廣東省內(nèi)共設(shè)立了5個(gè)危廢處理中心，東江環(huán)保進(jìn)入了4個(gè)，應(yīng)該說在廣東省危廢處理上擁有很強(qiáng)的話語權(quán)和成長(zhǎng)空間。公司在廣東省內(nèi)布局基本完成，省外擴(kuò)張將主要通過并購方式完成，下一步將重點(diǎn)開發(fā)長(zhǎng)三角地區(qū)（如江蘇省，公司目前20%的收入來自這一區(qū)域），目標(biāo)是覆蓋全國危廢市場(chǎng)。公司目前在粵北危險(xiǎn)廢物處理中心建設(shè)55萬噸涉及重金屬的危廢處理和無害化生產(chǎn)能力，分期投產(chǎn)，預(yù)計(jì)16年全部達(dá)產(chǎn)；在江門建設(shè)19.85萬噸危廢處理能力，預(yù)計(jì)2024年建成投產(chǎn)。產(chǎn)能擴(kuò)張與需求相適應(yīng)，將帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)、快速增長(zhǎng)。公司總體目標(biāo)是，年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率達(dá)到30%。2、格林美：政策支持與規(guī)模擴(kuò)張?jiān)炀统砷L(zhǎng)性（1）廢棄金屬資源再生龍頭，業(yè)務(wù)板塊不斷拓展公司2024年成立，2024年登陸A股市場(chǎng)，是國內(nèi)規(guī)模最大的采用廢棄資源（主要是硬質(zhì)合金、廢舊電池等）循環(huán)再造超細(xì)鈷鎳粉體的企業(yè)。目前超細(xì)鎳粉、鈷粉產(chǎn)能分別為1300噸和2024噸，預(yù)計(jì)鈷粉國內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)50%以上。鈷鎳粉體材料業(yè)務(wù)是公司當(dāng)前的核心業(yè)務(wù)和收益的主要來源。2024年，公司在深圳啟動(dòng)電子廢棄物循環(huán)再造，以及3萬噸塑木型材和1萬噸銅合金產(chǎn)品項(xiàng)目，標(biāo)志著公司向電子廢棄物的循環(huán)利用拓展。2024年，公司啟動(dòng)金銀稀貴金屬、鎢銅循環(huán)利用生產(chǎn)線建設(shè)，實(shí)施從電子廢棄物拆解到線路板處理、再到稀貴金屬回收（深加工環(huán)節(jié)）的完整產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)。目前，該板塊已經(jīng)成為繼鈷鎳回收利用業(yè)務(wù)之后的第二大盈利支柱板塊，隨著深加工產(chǎn)能的投產(chǎn)，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)度還有較大的上升空間。2024年，公司增資河南中鋼，以河南蘭考為中心開展電子廢棄物、廢鋼與報(bào)廢汽車的循環(huán)利用業(yè)務(wù)，標(biāo)志著公司開始進(jìn)軍報(bào)廢汽車拆解及綜合回收業(yè)務(wù)。目前，公司已獲得江西、武漢、荊門、仙桃四地的報(bào)廢汽車拆解資質(zhì)，即將擁有天津地區(qū)拆解資質(zhì)。報(bào)廢汽車業(yè)務(wù)將成為公司重點(diǎn)發(fā)展的第三大業(yè)務(wù)板塊。隨著江西報(bào)廢汽車拆解處理生產(chǎn)線建成投產(chǎn)，預(yù)計(jì)今明兩年開始貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。（2）回收技術(shù)領(lǐng)先，開發(fā)模式先進(jìn)公司的廢棄資源循環(huán)再造技術(shù)基本依靠自主研發(fā)，技術(shù)水平處于國內(nèi)領(lǐng)先水平和國際先進(jìn)水平，成為制定行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的先導(dǎo)企業(yè)。特別是自主研發(fā)的化學(xué)還原專利技術(shù)，相對(duì)于傳統(tǒng)的羰基法，保證產(chǎn)品質(zhì)量的同時(shí)，更為環(huán)保，符合國家的產(chǎn)業(yè)政策方向。另一方面，公司已掌握了低品位鎳鈷廢料的高溫濃縮技術(shù)，回收處理金屬含量已從13%以上，下降至5%，鎳、鈷、銅金屬回收率接近100%。公司采用以企業(yè)為主體的產(chǎn)學(xué)研一體化的技術(shù)開發(fā)模式，實(shí)驗(yàn)室技術(shù)階段與國內(nèi)外大學(xué)合作研發(fā)，中試技術(shù)階段同時(shí)進(jìn)行市場(chǎng)試銷，產(chǎn)業(yè)化階段進(jìn)行項(xiàng)目推介、客戶開發(fā)、生產(chǎn)線建設(shè)等，形成技術(shù)研發(fā)、轉(zhuǎn)化、市場(chǎng)拓展的順利銜接。2024~2024年是公司的技術(shù)研發(fā)階段，形成了多項(xiàng)廢棄鈷鎳資源回收利用的核心技術(shù)；2024~2024年是公司鈷、鎳技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化階段；2024年以后進(jìn)入規(guī)?；a(chǎn)經(jīng)營階段。（3）回收體系建設(shè)深挖“城市礦山”公司生產(chǎn)原料包括廢舊電池、廢舊催化劑、廢舊硬質(zhì)合金、廢舊家電、報(bào)廢汽車等。依托技術(shù)優(yōu)勢(shì)，金屬回收種類已從傳統(tǒng)的鈷鎳銅，擴(kuò)大至鋁、鋅、金、銀、鎢等基本金屬和稀貴金屬。因而，要求同步擴(kuò)大廢棄物原料的回收種類和處理能力。公司目前主要通過四種途徑擴(kuò)大廢棄物原料范圍：1、申請(qǐng)各地區(qū)整機(jī)拆解處理企業(yè)資質(zhì)，目前已擁有荊門、江西廢棄物拆解資質(zhì)、正在申請(qǐng)河南資質(zhì)；并擁有江西、武漢、荊門、仙桃、天津等五地報(bào)費(fèi)汽車拆解資質(zhì)；2、直接向生產(chǎn)或回收企業(yè)采購，建立長(zhǎng)期供貨關(guān)系，這種方式采購規(guī)模較大，可以滿足公司規(guī)?；a(chǎn)的需要；3、建立社會(huì)回收體系，除回收網(wǎng)點(diǎn)模式以外，公司在湖北建設(shè)了回收量達(dá)100萬噸/年的大型電子廢棄物回收集散市場(chǎng)及倉儲(chǔ)中心，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)；4、積極擴(kuò)展進(jìn)口廢料來源，也是適應(yīng)大規(guī)模采購的需要。公司已擁有廢鋼、鎳廢料進(jìn)口資質(zhì)，正在申請(qǐng)五金廢料進(jìn)口資質(zhì)。（4）入選第一批基金補(bǔ)貼目錄，提升綜合盈利水平公司已入選第一批“廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金”補(bǔ)貼目錄，獲得補(bǔ)貼將提升公司拆解處理綜合盈利水平，同時(shí)也增強(qiáng)WEEP回收的競(jìng)爭(zhēng)力，有利于公司長(zhǎng)期發(fā)展。2024年“四機(jī)一腦”拆解處理量130余萬臺(tái)，預(yù)計(jì)獲得的補(bǔ)貼在1億元左右。2024年，公司拆解處理量有望突破200萬臺(tái)大關(guān)，最終將形成500萬臺(tái)/年的處理能力，預(yù)計(jì)未來2~3年補(bǔ)貼收入將持續(xù)上升。（5）從資源到深加工的多元化擴(kuò)張路徑作為再生資源企業(yè)，公司一直致力于上下游產(chǎn)業(yè)鏈的全方位擴(kuò)張。通過廢棄物原料回收體系建設(shè)，實(shí)現(xiàn)原料供應(yīng)的多元化和規(guī)?；?。同時(shí)，依托成熟的再生循環(huán)技術(shù)，建立和擴(kuò)大深加工生產(chǎn)線，實(shí)現(xiàn)終端產(chǎn)品的多元化和規(guī)?；?。在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈體系中，公司始終將深加工環(huán)節(jié)作為落腳點(diǎn)。一方面，避免與原料環(huán)節(jié)形成直接競(jìng)爭(zhēng)，另一方面，深加工環(huán)節(jié)是衡量廢棄物循環(huán)轉(zhuǎn)化效率和環(huán)保水平的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，回收再造技術(shù)越先進(jìn)，意味著有價(jià)元素創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)效益越大，和有害元素的環(huán)境污染程度越小，最能體現(xiàn)再生資源企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值，為公司未來經(jīng)營模式的拓展，甚至轉(zhuǎn)型（由生產(chǎn)型向服務(wù)型的轉(zhuǎn)換）留足空間，利在長(zhǎng)遠(yuǎn)。3、貴研鉑業(yè)：國內(nèi)唯一規(guī)?；?、專業(yè)化進(jìn)行貴金屬二次資源回收的企業(yè)（1）公司概況公司是從事貴金屬系列功能材料研究、開發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營的專業(yè)企業(yè)。前身是昆明貴金屬研究所，1958年成立，歷史積淀厚重。2024年股