2024年中國基尼系數(shù)與消費行業(yè)發(fā)展分析報告

2024年中國基尼系數(shù)與消費行業(yè)發(fā)展分析報告目錄一、基尼系數(shù)和經(jīng)濟增長 PAGEREFToc352583691\h31.收入分布對消費需求的影響 PAGEREFToc352583692\h32.收入分布對經(jīng)濟增長的影響 PAGEREFToc352583693\h43.常背離的個人收入增長和消費增長 PAGEREFToc352583694\h5二、基尼系數(shù)和經(jīng)濟周期 PAGEREFToc352583695\h71.經(jīng)濟周期的“消費不足論” PAGEREFToc352583696\h72.中國消費波動決定經(jīng)濟周期 PAGEREFToc352583697\h7三、基尼系數(shù)和稅收改革 PAGEREFToc352583698\h101.中國稅收對收入分配影響較弱 PAGEREFToc352583699\h102.中國財政支出對收入分配影響也弱 PAGEREFToc352583700\h12四、收入公平比收入增長更能促進(jìn)中國消費 PAGEREFToc352583701\h141.投資型經(jīng)濟體中消費決定周期 PAGEREFToc352583702\h142.消費率難現(xiàn)高增長 PAGEREFToc352583703\h153.消費增長更受收入公平程度影響 PAGEREFToc352583704\h17國家統(tǒng)計局在解答2024年國民經(jīng)濟運行情況時，首次公布了中國居民的基尼系數(shù)，闡釋了多年來一直為外界所關(guān)注的中國居民收入分布情況。從公布的基尼系數(shù)看，中國收入不均情況比較嚴(yán)重，收入差距較大，但還沒有到嚴(yán)重失衡程度，還不至于到收入差距懸殊的地步，且自2024年以來就處逐漸改善過程中。作為新公布的一個重要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，基尼系數(shù)不僅揭示了收入分布狀況，而且還從以下幾個方面，對未來經(jīng)濟運行格局提供了全新觀察角度。一、基尼系數(shù)和經(jīng)濟增長1.收入分布對消費需求的影響一般認(rèn)為，消費增長和收入增長密切相關(guān)。收入的消費邊際遞減效應(yīng)，通常是針對個體而言的，并且僅在短期內(nèi)有效。長期而言，收入增長會帶來消費檔次提升，因而邊際收入的消費部分不僅不會下降，甚至還可能增加；就消費者總合的社會整體而言，由于人的社會性，受比較效應(yīng)的影響，收入增長的邊際消費遞減效應(yīng)更不明顯。綜合而言，社會總消費需求大小受消費水平提升和比較效應(yīng)影響，收入的消費邊際遞減效應(yīng)并不明顯，更為一般的實際表現(xiàn)是收入增長和消費增長同步變化。但是，人類社會性對個體消費行為的影響非常復(fù)雜，收入和消費兩者之間的同步變化關(guān)系會經(jīng)常出現(xiàn)例外，中外皆是如此。一般而言，越是具有相似性，個體的消費行為（包括其它經(jīng)濟行為和社會行為）受到的影響就越大；因此，具有相同收入和經(jīng)濟生活人群的消費行為有較大的一致性。當(dāng)社會中收入差距擴大、即基尼系數(shù)擴大時，在相同的社會平均收入增長下，富人的占據(jù)份額增加，由于富人群體本身消費的超前性，富人群體收入增長的邊際消費遞減效應(yīng)極有可能超過消費水平的提升效應(yīng)，導(dǎo)致全社會收入增長對總消費需求規(guī)模提升的作用下降。另一方面，窮人占據(jù)份額下降，意味著窮人收入增長不足，同樣也會帶來社會總消費需求水平增速的下降。2.收入分布對經(jīng)濟增長的影響各種收入政策旨在通過提高國民收入，促進(jìn)經(jīng)濟的可持續(xù)增長。由于收入增長對消費需求的不同影響，進(jìn)而收入增長和經(jīng)濟增長之間并不存在單一的必然聯(lián)系，即收入增長分“好”的增長和“壞”的增長。好、壞的標(biāo)準(zhǔn)就是收入分布結(jié)構(gòu)是否合理。不同的增長，導(dǎo)致了國民經(jīng)濟運行的不同后果。觀察陷入中等收入陷阱的國家，雖然不同國家表現(xiàn)形式和具體原因各不相同，但都有一個共同點，即經(jīng)濟在發(fā)展到一定階段后，國民收入差距擴大，社會貧富差距懸殊。這意味著，收入增長計劃如果不包含有收入公平性的內(nèi)容，那么國民收入倍增計劃無論是否實現(xiàn)，對經(jīng)濟增長持續(xù)性都沒有影響。實際上，社會收入分布結(jié)構(gòu)是蘊涵在諸多經(jīng)濟重大問題中的背后實質(zhì)所在，其中最重要的就是中國對城市化合理性的定位。當(dāng)前中國城市化問題爭論的焦點，是城市化是否過速。過速的經(jīng)濟意義是城市化速度超越工業(yè)化過多。這意味著城市中許多人口會有就業(yè)問題、進(jìn)而收入問題，這些問題的表象是房價過高。因此，由基尼系數(shù)表現(xiàn)的收入分布結(jié)構(gòu)，對于理解很多政策的效果和觀察經(jīng)濟長期走勢，具有重要幫助。3.常背離的個人收入增長和消費增長從2024-2024年中國居民收入增長和消費增長的變化情況看，兩者大部分時間是同步變化的，但2024年和2024年卻是例外：2024年收入增速回落，但消費增速繼續(xù)提升，2024年也是如此。2024年消費的高增長是政策強力刺激的產(chǎn)物，可看作是一個異動點；實際上2024年的消費高增長態(tài)勢，在收入下降情況下，并不具有延續(xù)性，2024年就跟隨收入下降而下降了，即使當(dāng)時的強力消費政策仍然存在。仔細(xì)觀察發(fā)現(xiàn)，例外情況出現(xiàn)這2年都是基尼系數(shù)回落的年份。有趣的是，這2年的基尼系數(shù)基本接近，2024年為0.473，2024年為0.474。我們有理由相信，0.474是有利于收入增長對中國消費需求提升的基尼系數(shù)分界點，可作為改善收入分配的基準(zhǔn)。二、基尼系數(shù)和經(jīng)濟周期1.經(jīng)濟周期的“消費不足論”消費不足理論的出現(xiàn)較為久遠(yuǎn)，說明人民很早就認(rèn)識到消費對經(jīng)濟增長持續(xù)性的影響。該理論把經(jīng)濟的衰退歸因于消費品的需求趕不上社會對消費品生產(chǎn)的增長，而這種不足又根源于國民收入分配不公所造成的富人過度儲蓄，因此解決的辦法改善收入分配，讓財富在社會中的分布更均勻?；嵯禂?shù)衡量的是居民收入的均等程度。一般說來，一個社會中收入分布越是不均，收入增長對消費的拉動作用就越是乏力，消費需求的持續(xù)性就越成問題，“經(jīng)濟發(fā)展、收入增長、需求上升”三者之間的正循環(huán)圈就容易出問題。我們剛分析過，經(jīng)濟體系中總消費需求水平不一定取決于收入水平，還深受收入分布均等程度的影響。由于收入對消費存在邊際遞減效應(yīng)，在收入平均水平相同的情況下，收入分布越是不均，總的消費需求水平就越低。由收入差距過大導(dǎo)致的消費需求不足，正是經(jīng)濟周期理論中的消費不足模型解析邏輯。隨著經(jīng)濟發(fā)展，中國的消費率也必定會提升，消費需求在總需求中的比重會上升，消費增長的持續(xù)性將成為影響我國未來經(jīng)濟增長的決定性因素。2.中國消費波動決定經(jīng)濟周期表面看來，在投資仍為第一經(jīng)濟增長動力的中國經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)階段，消費需求不足問題不足以成為制約增長、決定周期的決定性因素。但是，高投資增長階段只是決定了中國的經(jīng)濟潛在增速較高，即中國的經(jīng)濟增長水準(zhǔn)較高，經(jīng)濟增長的波動仍然取決于消費增長變化。從中國過去實際的經(jīng)濟周期表現(xiàn)看，消費波動決定了中國的經(jīng)濟周期。明顯背離4次，消費和經(jīng)濟增長間出現(xiàn)明顯背離的顯現(xiàn)只有1次，而那一次同時也是投資和經(jīng)濟增長背離的時期。對這種現(xiàn)象比較合理的說明是：GDP衡量的是經(jīng)濟活動的最終產(chǎn)出，投資只是一種中間經(jīng)濟活動，在投資、消費增長都和GDP增長背離的2024年，由于危機沖擊使得經(jīng)濟活動中去庫存行為普遍，即當(dāng)期的消費和投資并沒有導(dǎo)致產(chǎn)出的實際增加，從而也表現(xiàn)為工業(yè)產(chǎn)出的明顯放緩。2024年，作為反危機“組合拳”的重要內(nèi)容，中國政府出臺了系列刺激投資和消費的政策措施，并配套以諸多的信貸、項目和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，使得投資和消費脫離正常軌道，反常上漲。尤其是中國投資，一直以來深受政府政策的影響（2024年的增長高點正是當(dāng)時反“非典”沖擊的政策刺激產(chǎn)物）。但是，真實經(jīng)濟活動有其自身規(guī)律，外在刺激只是導(dǎo)致了庫存的變化，依靠庫存調(diào)整過度后的反彈帶來經(jīng)濟的暫時性反彈，隨后就“二次探底”！不依規(guī)律的政策干擾每每如此。按照通常的經(jīng)濟發(fā)展階段劃分，經(jīng)濟發(fā)展由低到高依次經(jīng)歷了“起飛準(zhǔn)備—經(jīng)濟起飛—經(jīng)濟成熟—高額群眾消費”等幾個主要階段，顯然中國處在經(jīng)濟起飛階段，過去的“亞洲四小龍”處在經(jīng)濟成熟階段，而歐美發(fā)達(dá)國家則普遍處在高額群眾消費階段；越是經(jīng)濟發(fā)展階段越高，消費波動對經(jīng)濟平穩(wěn)增長的影響擾動作用約大，消費已然成為影響歐美國家經(jīng)濟周期的決定因素。隨著中國經(jīng)濟發(fā)展階段的提升，消費對中國經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)運行的重要程度必然提升。未來中國經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)變增長模式的一個重要方面，就是要提高消費在GDP中的比重。這意味著消費對經(jīng)濟增長的重要性提高，基尼系數(shù)也將越來越成為人們觀測經(jīng)濟運行的重要指標(biāo)。三、基尼系數(shù)和稅收改革1.中國稅收對收入分配影響較弱基尼系數(shù)過大，意味著收入差距過大，長期積累的結(jié)果必然導(dǎo)致財富社會分布差距過大，社會不安定因素上升。綜觀當(dāng)今世界，各國的收入分配改革、稅收體系調(diào)整，無不與改善社會財富的配置格局有關(guān)。因此，基尼系數(shù)實際上在根源上影響著未來的收入分配改革和稅收體系調(diào)整動向，這點在個人所得稅和財產(chǎn)稅占據(jù)有較大比重的西方發(fā)達(dá)國家，表現(xiàn)尤為明顯。中國目前的稅收來源主體是企業(yè)，稅源主要集中于生產(chǎn)環(huán)節(jié)，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)產(chǎn)生的增值稅和營業(yè)稅，合計收入占全部稅收收入比重40%以上，個人所得稅在全部稅收收入中的比重僅為5-6%，因而現(xiàn)階段收入差距不足以引發(fā)對稅收體系調(diào)整的需求。2024年，中國的流轉(zhuǎn)稅（增值稅、消費稅、營業(yè)稅、進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅和消費稅）合計比重為64.4%，企業(yè)所得稅比重為19.54%，財產(chǎn)性稅收幾乎可忽略不計，這種稅收結(jié)構(gòu)對收入分配根本不能產(chǎn)生影響。在美國的稅收收入結(jié)構(gòu)中，個人所得稅規(guī)模是企業(yè)所得稅的5倍，個人所得稅收入占全部稅收收入的比重接近1/4。眾所周知，個人所得稅是“殺富濟貧”的，個人所得稅成為一國稅收的主要來源，意味著國家對收入分配的調(diào)節(jié)作用相當(dāng)大，稅收體系對收入分配格局的影響程度較高。更具有“殺富濟貧”性質(zhì)、且針對性更強的財產(chǎn)稅更是占了沒1/3左右的稅收收入。可見，美國這種以財產(chǎn)稅和個人所得稅為主的稅收結(jié)構(gòu)，對收入分配調(diào)節(jié)有很大影響。2.中國財政支出對收入分配影響也弱如果在收入環(huán)節(jié)不能對收入分布差距有所調(diào)整，那就需要在轉(zhuǎn)移支付環(huán)節(jié)上下工夫。轉(zhuǎn)移支付實際上是社會保障體系的重要內(nèi)容。能否通過社會保障體系的完善來改善收入分配差距，取決于一國財政支出的大小。在中國，對這一問題的否定答案是不言而喻的。當(dāng)前政治體制決定中國政府是“建設(shè)型”政府，現(xiàn)階段國家對社會保障等公共服務(wù)性支出占比仍然較低；長期以來中國社會保障支出比重基本維持在10%左右，未有大的變化。相對于“服務(wù)型”政府的美國，社會保障支出在國家財政支出中的比重明顯偏低。在美國，包括社會保障、就業(yè)、醫(yī)療、補助等在內(nèi)大大保障概念支出，是財政支出的大頭，遙遙領(lǐng)先于其它支出，如國防、教育等。美國社會保障支出占國家財政支出的比重約20%，中國僅及美國的一半，即10%左右。可見，基尼系數(shù)改善更多的是需要通過稅收體系調(diào)整，而非社會保障體系完善。在美國的財政支出結(jié)構(gòu)中，法定計劃支出衡量社會保障、就業(yè)、收入、醫(yī)療、退休等方面的支出內(nèi)容，屬于社會大保障的概念，社會保障和收入保障兩者之和共占了法定計劃支出的50%（前者34%）。法定計劃支出整體占了全美財政支出的63%。從歷史數(shù)據(jù)看，美國的財政收支機構(gòu)是比較穩(wěn)定的，正因為其社會保障支出方面的高比重，以及社會保障支出的逆經(jīng)濟周期特征，所以以美國為代表的西方發(fā)達(dá)國家，財政體系對宏觀經(jīng)濟的“自動穩(wěn)定器”功能才得以發(fā)揮。四、收入公平比收入增長更能促進(jìn)中國消費1.投資型經(jīng)濟體中消費決定周期投資決定經(jīng)濟高度。由于GDP衡量的是當(dāng)期經(jīng)濟活動，而消費和投資相比，和當(dāng)期經(jīng)濟活動聯(lián)系更緊密，即消費和GDP變化的相互影響程度要遠(yuǎn)比投資活動大。經(jīng)濟行為主體的投資活動通常有更長遠(yuǎn)的視角，因而投資的階段性特征更為明顯。中國當(dāng)前仍處經(jīng)濟起飛后半期，投資率仍將居高難下，投資仍將是經(jīng)濟第一增長動力。高速發(fā)展的投資決定了經(jīng)濟增長的高度，即未來10年左右中國經(jīng)濟增速有望維持在7%以上。2.消費率難現(xiàn)高增長經(jīng)濟起飛階段特征，決定了中國經(jīng)濟的投資率仍將居高難下；起飛后半期表明投資雖仍維持高位，但投資率也不會再持續(xù)上升。隨著中國經(jīng)濟發(fā)展階段的變化，投資率將企穩(wěn)并高位盤整延續(xù)一段時間；相應(yīng)地，消費率或略有增長，但不會大幅提高。實際上，中國經(jīng)濟的投資率即使在危機后的投資大幅增長期間，也沒有再提高，投資率已經(jīng)企溫；消費率已經(jīng)提高，但未來隨著國際經(jīng)濟環(huán)境變化，消費率和凈出口率之間會有此消彼長的變動。消費決定經(jīng)濟周期。過去10多年雖然中國經(jīng)濟的消費率持續(xù)下降，但從投資、消費和經(jīng)濟（GDP）間的關(guān)系看，是消費決定了經(jīng)濟周期。投資的波動更多的是反映政策調(diào)節(jié)結(jié)果，因而常和實際的當(dāng)期經(jīng)濟表現(xiàn)背離，除了在金融危機后的大刺激期間（2024-2024）外，消費通常較少受到政策的實際“關(guān)照”，故更貼切經(jīng)濟。由投資、消費和經(jīng)濟的關(guān)系可以看出（圖6中國投資、消費和經(jīng)濟增長的變化），中國雖然是投資型經(jīng)濟體，但確實消費活動決定了經(jīng)濟周期。而在西方發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟體，消費型經(jīng)濟體中，投資、消費和當(dāng)期經(jīng)濟活動的聯(lián)系都比較緊密，因而三者之間的一致性較高；由于投資活動具有穩(wěn)定的特征，因而投資比消費更能反映經(jīng)濟波動情況。3.消費增長更受收入公平程度影響經(jīng)濟起飛的初始階段，在“效率優(yōu)先、兼顧公平”指導(dǎo)原則下，投資通常被放在最重要位置；在經(jīng)濟經(jīng)歷了20-30年的快速增長、短缺經(jīng)濟階段結(jié)束后，消費如果不能接過投資的接力棒，那么未來經(jīng)濟的增長的持續(xù)性就會出現(xiàn)問題。所以，促進(jìn)消費率提高，是中國當(dāng)前轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長模式的方向之一。由于消費增長和居民收入以及收入分配都緊密相關(guān)，因此促進(jìn)中國消費需求增長，可從收入增長和改善收入分配格局兩方面著手。從當(dāng)前公布的中國收入分配改革計劃看，收入增長被放在了比改善收入分配格局優(yōu)先的地位。經(jīng)濟快速增長帶來了財富的快速積累，但這一過程同時伴隨著收入差距的持續(xù)放大，從而導(dǎo)致了社會財富分布的嚴(yán)重不均。暴富社會中部分人的“炫富”心態(tài)必然存在，這種陋習(xí)不但在社會上造成不良影響（如拜金主義），造成了“不患寡而患不均”社會思潮的抬頭；而且在經(jīng)濟上更加加重了收入差距對消費的抑制作用。2024年前，中國的基尼系數(shù)持續(xù)擴大（收入分配差距持續(xù)惡化），直接導(dǎo)致了2024-2024期間兩年收入增長僅能帶來消費平穩(wěn)的經(jīng)濟格局；2024年收入分配格局改善后，當(dāng)年收入增速下降卻帶來消費增速的反常提高。

2024年IPTV行業(yè)分析報告2024年4月目錄一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國” 31、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡(luò)運營商推動IPTV的動力 32、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務(wù)的增長引擎 43、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯 6二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位 71、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定 72、合作心態(tài)開放，促進(jìn)多方共贏 83、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累 9三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴張 91、IPTV增長依靠增值業(yè)務(wù)提升ARPU 92、機頂盒“小紅”領(lǐng)先布局 113、IOTV：發(fā)揮IPTV與IPTV的協(xié)同效應(yīng) 12一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國”1、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡(luò)運營商推動IPTV的動力我國“三網(wǎng)融合”方案提出、試點已有多年，從目前三網(wǎng)融合進(jìn)程中來看，電信系更占優(yōu)勢，IPTV是電信系進(jìn)入視頻領(lǐng)域重要的成功戰(zhàn)略。電信系網(wǎng)絡(luò)運營商在現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)上開展IPTV視頻業(yè)務(wù)也非常平滑。我國擁有超過4億多電視用戶，網(wǎng)絡(luò)用戶近2億，寬帶網(wǎng)絡(luò)用戶為IPTV的潛在客戶。三網(wǎng)融合試點的第一階段（2024-2022年）已經(jīng)收官，即將邁入推廣階段（2023-2021年），第二批54個試點城市已經(jīng)包括全國大部分重要省市，覆蓋人口超過3億。在電信、視頻網(wǎng)站、廣電等各利益方的參與下，我國IPTV用戶數(shù)已從2023年的470萬戶發(fā)展到了2022年底的2300萬，成為全球IPTV用戶最多的國家。預(yù)計未來兩年仍將有40%-50%的增速，2023年底用戶數(shù)有望達(dá)到3400萬的規(guī)模。2、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務(wù)的增長引擎帶寬決定著IPTV是否能夠?qū)崿F(xiàn)高清內(nèi)容的傳輸，進(jìn)而決定IPTV的用戶體驗。今年四月工信部、國家發(fā)改委等部委發(fā)布《關(guān)于實施寬帶中國2023專項行動的意見》：目標(biāo)2023年新增光纖入戶覆蓋家庭3500萬戶，同時寬帶接入水平將有效提升，使用4M及以上寬帶接入產(chǎn)品的用戶超過70%。各省級網(wǎng)絡(luò)運營商也反應(yīng)迅速積極，出臺相關(guān)規(guī)劃。IPTV業(yè)務(wù)作為電信運營商推動寬帶升級服務(wù)的重要賣點。運營商的推廣積極性高。例如2021年上海電信發(fā)布的＂二免一贈一極速＂的＂城市光網(wǎng)＂計劃，與百視通聯(lián)手推出IPTV3.0視頻業(yè)務(wù)，共同發(fā)力高清IPTV業(yè)務(wù)。電信與百視通的合作使得此次寬帶升級實施順利，上海IPTV用戶也發(fā)展到了百萬規(guī)模。而帶寬約束被打破后，高清點播也將成為IPTV增值業(yè)務(wù)的重要增長引擎之一。從IPTV存量的廣度上來看，我國IPTV當(dāng)前的區(qū)域性明顯，集中在上海、江蘇、廣東等經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)，其中僅江蘇一省就已經(jīng)發(fā)展了430萬的客戶規(guī)模，占比18.9%。這種情況與中國電信在發(fā)達(dá)地區(qū)寬帶基礎(chǔ)建設(shè)優(yōu)異相關(guān)。西部和北部地區(qū)市場依然廣闊，有待于中國聯(lián)通和中國移動的發(fā)力。寬帶及光纖業(yè)務(wù)作為中國電信目前最為核心的一塊領(lǐng)域，其市場領(lǐng)先的優(yōu)勢由來已久，相比而言，覆蓋了大部分北方省市的中國聯(lián)通和中國移動的積極性是行業(yè)的最大變數(shù)。2022年以來，兩家公司都在寬帶業(yè)務(wù)方面積極發(fā)力，以中國移動為例：2022年中國移動新增FTTH覆蓋家庭超過180萬戶；使用4M及以上寬帶產(chǎn)品的用戶超過50%；新增寬帶端口320萬個；新增固定寬帶接入家庭超過120萬戶。3、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯IPTV最直接的競爭者是各地的有線電視。價格上來看，由于歷史原因，我國有線電視網(wǎng)的公益屬性導(dǎo)致其價格相對較低，這也成為有線電視網(wǎng)絡(luò)市場化程度低、升級換代困難，“三網(wǎng)融合”中競爭能力弱的原因。IPTV基于IP網(wǎng)絡(luò)傳輸，通常要在邊緣設(shè)置內(nèi)容分配服務(wù)節(jié)點，配置流媒體服務(wù)及存儲設(shè)備，而有線數(shù)字電視的廣播網(wǎng)采取的是HFC或VOD網(wǎng)絡(luò)體系，基于DVDIP光纖網(wǎng)傳輸，在HFC分前端并不需要配置用于內(nèi)容存儲及分發(fā)的視頻服務(wù)器，運營成本大大降低。但帶來的問題是如要實現(xiàn)視頻點播和雙向互動則必須將廣播網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行雙向改造。從技術(shù)角度看，IPTV成本較高，難以與有線電視比拼價格。但I(xiàn)PTV的優(yōu)勢在于可以直接利用互聯(lián)網(wǎng)，而與寬帶的捆綁銷售能夠大大降低客戶對價格的敏感度。在各地網(wǎng)絡(luò)運營商的支持下，IPTV與寬帶捆綁營銷，對于用戶來講，更像是寬帶贈送的增值業(yè)務(wù)，收費模式則可以訂制，包月、按頻道等，靈活而更有針對性。而“三網(wǎng)融合”進(jìn)程中的電信系寬帶接入商的強勢，使用戶在互聯(lián)網(wǎng)光纖一線入戶后，較為自然的選擇IPTV作為電視方案。二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位1、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定由于電視內(nèi)容播控屬于國家宣傳范疇，監(jiān)管較為嚴(yán)格。根據(jù)廣電總局43號文規(guī)定，IPTV集成播控總平臺牌照由中央電視臺持有，而分平臺牌照由省級電視臺申請。廣電總局要求通過IPTV集成播控平臺及各地分平臺來達(dá)到“可管可控”的方針。與央視的合資公司正式落地將解除市場對百視通IPTV業(yè)務(wù)政策性風(fēng)險的擔(dān)憂。過去擁有IPTV全國性運營牌照四家分別是：上海文廣（百視通）、央視國際、南方傳媒、中國國際廣播電臺。5月18日，百視通和央視IPTV合資公司“愛上電視傳媒有限公司”完成工商注冊正式成立，成為全國唯一中央級集成播控平臺。其中百視通股權(quán)占比45%。合資公司同時減少了與地方臺和有線網(wǎng)運營商的溝通成本。IPTV的發(fā)展對地方電視臺和有線網(wǎng)絡(luò)運營商的沖擊最大，43號文再次強調(diào)IPTV總分二級播控平臺的落實，城市臺喪失了內(nèi)容的運營主導(dǎo)權(quán)，收入分配權(quán)掌握在省平臺手中；而IPTV是網(wǎng)絡(luò)運營商直接搶占了有線數(shù)字電視的客戶。CNTV在廣電系統(tǒng)內(nèi)有良好的關(guān)系，能夠有效降低溝通成本。2、合作心態(tài)開放，促進(jìn)多方共贏公司一方面與CNTV合資成立全國集成播控平臺，另一方面在與中國電信為主的網(wǎng)絡(luò)接入運營商的的長期合作中建立了良好的伙伴關(guān)系和市場經(jīng)驗。長期的市場運營環(huán)境使電信運營商在產(chǎn)品推廣、業(yè)務(wù)計費、系統(tǒng)維護(hù)、客戶服務(wù)方面有相對廣電系統(tǒng)比較顯著的優(yōu)勢。百視通合作心態(tài)開放，在與電信運營商和電視臺的長期合作中積累了市場經(jīng)驗。從歷史上看，在IPTV市場的第一輪搶占中，機制靈活的百視通通過與電信運營商合作，迅速地?fù)屨剂耸袌觯欢哂酗@著資源和內(nèi)容優(yōu)勢的CNTV卻受體制制約，用戶開發(fā)非常緩慢；IPTV市場最終形成了以百視通用戶為主體的局面，為統(tǒng)一播控平臺合資公司中具體條款方案的商定創(chuàng)造了條件。百視通與其它牌照商也有較多合作，如2022年5月，百視通與國廣東方宣布啟動互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)全面發(fā)展合作，利用其國際資源加快自己的國際化策略。百視通與終端制造商的合作：1）一體機：2021年4月，百視通聯(lián)合海爾推出卡薩帝電視。此外，公司與康佳、三星、夏普均有智能電視方面的合作。2）互聯(lián)網(wǎng)電視機頂盒：2022年1月，百視通與聯(lián)想共同推出了互聯(lián)網(wǎng)電視機頂盒A30。3、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累隨著產(chǎn)業(yè)競爭的激烈，最終影響用戶選擇的還是內(nèi)容之本。百視通注重在影視內(nèi)容上的投入，每年在內(nèi)容上的投入約為3-5億，持續(xù)的投入建成了較大的網(wǎng)絡(luò)視聽版權(quán)庫，節(jié)目總量超過40萬小時，其中高清節(jié)目總量超過5萬小時，覆蓋了70%的熱播劇和國內(nèi)外強檔電影。以美國的Netflix為例可以看到精品內(nèi)容的重要性，2023一季度年Netflix業(yè)績大幅超預(yù)期，自制劇和獨播劇是重要推力，根據(jù)Netflix的統(tǒng)計，平臺上最為熱播的top200部劇中有113部為獨有，尤其是2月1日獨家上線13集的自制內(nèi)容“紙牌屋”受到熱捧為網(wǎng)站吸引了大量流量。三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴張1、IPTV增長依靠增值業(yè)務(wù)提升ARPU百視通70%以上的營業(yè)收入來自IPTV業(yè)務(wù)，2022年該項業(yè)務(wù)營收達(dá)到14.2億，同比增長73%。截止2022年末，公司IPTV用戶數(shù)已達(dá)1600萬，同比增長60%；ARPU值增長8.3%，達(dá)88.62元/年。不同于網(wǎng)絡(luò)視頻用戶，電視用戶轉(zhuǎn)換成本高，客戶粘性大。根據(jù)CSM和艾瑞的調(diào)查，IPTV用戶有較高的忠誠度，基本養(yǎng)成了較為穩(wěn)定的收視習(xí)慣，優(yōu)酷和PPS一周之內(nèi)所有訪客平均使用天數(shù)均不如IPTV。而IPTV豐富的點播內(nèi)容和互動性，更把年輕人重新吸引到電視機前，存量客戶的價值效應(yīng)即將凸顯。IPTV的收入模式包括：用戶基本收費、高清、廣告、按部點播（PPV）、增值服務(wù)等方面。過去，用戶基礎(chǔ)收費一直是IPTV最主要的收入來源。國外IPTV發(fā)展經(jīng)驗表明，隨著用戶數(shù)的增加和協(xié)同效應(yīng)的增強，將實現(xiàn)收入模式由基礎(chǔ)服務(wù)費向多樣化增值業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，有利于整體提升IPTV業(yè)務(wù)ARPU值。寬帶提速和智能終端推動增值業(yè)務(wù)的發(fā)展。隨著帶寬約束逐漸被打破，高清點播將成為增值業(yè)務(wù)的重要增長引擎之一。年報顯示，百視通2022年已在上海等地發(fā)展50萬高清用戶。而OTTTV等智能終端的引進(jìn)，也增強IPTV的服務(wù)擴展能力，有助于多樣化的增值業(yè)務(wù)的引入。增值服務(wù)也越來越多地得到用戶認(rèn)可，開始貢獻(xiàn)收入。在業(yè)務(wù)開展前期，直播功能延續(xù)了用戶的傳統(tǒng)收視習(xí)慣，所占比例較高；但隨著活躍用戶比例的提升，用戶對IPTV操作熟悉程度越來越高，點播模式成為最主要的收視方式，