【基于杜邦分析的紅日藥業(yè)公司盈利能力分析案例（定量論文）8400字】

基于杜邦分析的紅日藥業(yè)公司盈利能力分析案例目錄TOC\o"1-3"\h\u1緒論 11.1研究背景 11.2研究意義 12杜邦分析法下盈利能力分析概述 12.1盈利能力概念 12.2杜邦分析法 12.2.1杜邦分析法的含義 12.2.2杜邦分析法的指標體系 22.2.3杜邦分析法的框架 23天津紅日藥業(yè)股份有限公司杜邦分析法下盈利能力分析 33.1紅日藥業(yè)股份有限公司公司總體概況 33.1.1紅日藥業(yè)股份有限公司簡介 33.1.2紅日藥業(yè)股份有限公司經(jīng)營現(xiàn)狀 33.2天津紅日藥業(yè)股份有限公司杜邦分析法下盈利能力分析 43.2.1凈資產(chǎn)收益率現(xiàn)狀 43.2.2總資產(chǎn)凈利率現(xiàn)狀 53.2.3權(quán)益乘數(shù)現(xiàn)狀 64杜邦分析法下紅日藥業(yè)股份有限公司盈利能力存在的問題 74.1總資產(chǎn)凈利率波動范圍明顯 84.1.1營業(yè)凈利潤率持續(xù)偏低 84.1.2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率沒有上升空間 94.2權(quán)益乘數(shù)居高不下 104.3凈資產(chǎn)收益率受資產(chǎn)影響水平較大 105紅日藥業(yè)股份有限公司公司盈利能力問題的措施 115.1創(chuàng)新營銷策略，提高銷售凈利潤 115.2提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，加強營運管理 115.3加快差異化技術(shù)的研發(fā) 125.4優(yōu)化發(fā)展戰(zhàn)略，穩(wěn)步提升盈利能力 12參考文獻 11緒論1.1研究背景在更多年以前，全球經(jīng)濟一體化還只是一個趨勢，但現(xiàn)在已經(jīng)逐漸成型了。每個國家，每個公司多多少少都有了相互的聯(lián)系纏繞。這帶來的是信息的飛速共享，價格的透明以及更多的飛速成長的機會。但同行業(yè)的競爭也越來越激烈，想要擁有一席之地或者立于不敗之地，只有一種方法，努力的提升公司自身的盈利能力。如何提升盈利能力的關(guān)鍵點是首先要認真分析公司內(nèi)部的盈利狀況，找出問題才能對癥下藥。為什么一定要進行盈利能力分析，其目的不光是提高公司的盈利能力，更多的它的延伸，盈利能力高，可以保障員工工資正常發(fā)放，擁有更豐富酬勞，投資人會更樂意投資你們公司，增加公司內(nèi)現(xiàn)金來源。而且分析盈利能力可以看出公司在這方面存在的問題，及時補救好過亡羊補牢，所以，盈利能力分析是公司財務(wù)人員和公司管理人員必不可少的一項技能和工作。1.2研究意義而伴隨著著“互聯(lián)網(wǎng)+”背景的不斷影響，人們對醫(yī)藥行業(yè)的關(guān)注度的有很大的提升。其中，紅日藥業(yè)股份有限公司就屬于醫(yī)藥行業(yè)中較好的高新技術(shù)企業(yè)，自上市起，該企業(yè)的盈利能力狀況呈現(xiàn)出十分明顯的波動，因而，行文為了能夠更深入的了解紅日藥業(yè)股份有限公司近幾年在盈利能力狀況上的問題所在，以年度財務(wù)報表為基礎(chǔ)、杜邦分析為主要研究工具、結(jié)合該企業(yè)的現(xiàn)金流等各個方向來查出紅日藥業(yè)的盈利能力不高的問題的關(guān)鍵因素所在，通過對紅日藥業(yè)的年報，周邊新聞以及實際的行業(yè)趨勢來得出具體問題，給出相應(yīng)解決方法提供給公司管理人員。并且，這也可以作為案例來給其他的同行進行學(xué)習(xí)。2杜邦分析法下盈利能力分析概述2.1盈利能力概念獲利能力表示為一段時間內(nèi)的收入水平和收入水平。因此，它反映了公司的利潤額，并且還與資本通過公司的承諾增值的能力相對應(yīng)。財務(wù)分析的核心部分是獲利能力分析，因為公司的股東，債權(quán)人和經(jīng)營者對獲利能力最感興趣。盈利水平是公司績效的直觀表達。這通常是投資者作為投資公司關(guān)鍵指標的基礎(chǔ)。公司的資本是否可以保留也可以作為參考。債權(quán)人還使用獲利能力分析來評估公司是否是償還債務(wù)的基礎(chǔ)。決定是否繼續(xù)貸款以更好地控制信貸風(fēng)險?？偨?jīng)理根據(jù)盈利能力分析評估管理層的績效。因此，董事，債權(quán)人和投資者分析了公司的盈利能力。越來越受到關(guān)注。同時，使用正確的分析方法進行獲利能力分析并充分理解內(nèi)容分析非常重要。根據(jù)公司年度財務(wù)報表和附注中的數(shù)據(jù)，將財務(wù)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為一種可以使用專業(yè)技術(shù)和分析方法來反映公司業(yè)務(wù)狀況的方法。分析過程是將公司財務(wù)報表中的某些數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為財務(wù)信息的過程，相關(guān)信息可以由公司經(jīng)理，債權(quán)人和投資者等相關(guān)利益方理解，以供用戶使用。內(nèi)部和外部投資者可以使用財務(wù)分析來了解公司的過去狀況，概述當(dāng)前狀況并更好地預(yù)測公司的未來發(fā)展。2.2杜邦分析法2.2.1杜邦分析法的含義在20世紀初，美國一家公司提出了一種用于財務(wù)分析的綜合分析方法，即當(dāng)今廣泛使用的杜邦分析方法。作為杜邦分析系統(tǒng)的核心指標，凈資產(chǎn)收益率可進一步細分為權(quán)益乘數(shù)，總轉(zhuǎn)讓率和凈銷售利率。然后通過分解這些指標可以找到指標之間的關(guān)系，并且還可以對運行條件進行綜合分析。2.2.2杜邦分析法的指標體系杜邦分析從財務(wù)角度分析了盈利能力，凈資產(chǎn)收益率和公司的業(yè)績。它以多指標產(chǎn)品的形式表示凈資產(chǎn)收益率，以便可以更全面，更系統(tǒng)地檢查公司的運營狀況?？傎Y產(chǎn)收益率取決于凈銷售利率水平和總資產(chǎn)波動率，也是資產(chǎn)凈值收益率的重要指標。資產(chǎn)的總周轉(zhuǎn)率也是總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率。在研究資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時，需要進一步分析導(dǎo)致資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化的任何因素，以便更好地識別導(dǎo)致資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化的主要因素。公司銷售的利潤水平可以反映在凈銷售利潤率中。因此，銷售的增加和運營成本的降低不僅與公司凈銷售利潤率的提高有關(guān)，而且與公司的銷售估值增加有關(guān)。權(quán)益乘數(shù)表示公司的杠桿作用，可以反映公司的杠桿作用程度。當(dāng)資產(chǎn)/負債比率增加時，權(quán)益乘數(shù)也會增加。公司使用的債務(wù)越多，杠桿收益越大，則所承擔(dān)的風(fēng)險就越大。相反，活動負債率越小，權(quán)益乘數(shù)就越小，公司借出的貸款就越多。杠桿收益越小，風(fēng)險越低。2.2.3杜邦分析法的框架杜邦分析系統(tǒng)的核心是凈資產(chǎn)收益率。它的水平衡量獲利能力的水平。它的大小受權(quán)益乘數(shù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和凈銷售利率的影響。股權(quán)乘數(shù)的大小直接反映了公司的債務(wù)狀況。負債通常會增加凈資產(chǎn)收益率。公司資產(chǎn)的來源：其中之一是公司前幾年的留存收益或股東投資的資金，即股本。另一個是從外部借來的資金。公司經(jīng)常利用某些杠桿來提高資本效率。但是，過度的杠桿會增加公司的財務(wù)風(fēng)險。凈資產(chǎn)收益率通常以加權(quán)為基礎(chǔ)計算，足以反映公司的整體盈利水平，這有助于為管理層提供制定戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。圖2-1杜邦分析法框架圖3天津紅日藥業(yè)股份有限公司杜邦分析法下盈利能力分析3.1紅日藥業(yè)股份有限公司公司總體概況3.1.1紅日藥業(yè)股份有限公司簡介紅日藥業(yè)集團創(chuàng)建于1996年，是一家橫跨成品藥、有關(guān)于藥類的產(chǎn)業(yè)，輔助用藥，藥材原料和醫(yī)療機械等很多領(lǐng)域。而且還是囊括了融資，研究，銷售集合為一體的高等科技健康類醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)。2009年，紅日藥業(yè)在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。近年來，該集團連續(xù)獲得國家高新技術(shù)企業(yè)、國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)等諸多榮譽，一直位列中國醫(yī)藥工業(yè)百強。3.1.2紅日藥業(yè)股份有限公司經(jīng)營現(xiàn)狀2020年上半年，新冠肺炎疫情在全球蔓延，對世界經(jīng)濟造成了重大沖擊。中美貿(mào)易摩擦進一步加劇，全球產(chǎn)業(yè)鏈面臨嚴峻挑戰(zhàn)。面對紛繁復(fù)雜的外部環(huán)境，該企業(yè)始終堅持長期可持續(xù)發(fā)展的基本思路，及時出臺相關(guān)應(yīng)對政策，充分發(fā)揮自身垂直整合、自動化工藝、產(chǎn)能規(guī)劃、資源整合及成本管控等相關(guān)優(yōu)勢，依托核心管理層的前瞻規(guī)劃布局，實現(xiàn)了該企業(yè)業(yè)績的持續(xù)高速成長。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)銷售收入364.52億元，較上年同期增長70.01%；實現(xiàn)利潤總額30.88億元，較上年同期增長70.05%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤25.38億元，較上年同期增長69.01%。（1）2020年初，面對突如其來的新冠疫情，該企業(yè)在疫情爆發(fā)初期及時出臺各項應(yīng)對政策，并持續(xù)加大疫情防控人員及相關(guān)物資投入，通過科學(xué)有效方法保障了該企業(yè)的持續(xù)生產(chǎn)運營。（2）前瞻性規(guī)劃和布局對于以可持續(xù)發(fā)展為長遠目標的企業(yè)而言，提前思考與規(guī)劃行業(yè)發(fā)展趨勢及企業(yè)自身的可塑性是企業(yè)核心管理團隊的首要任務(wù)。自該企業(yè)成立以來，公司核心管理團隊堅持深入市場前線，深度了解市場發(fā)展趨勢與客戶需求，善于發(fā)掘機會、識別風(fēng)險，通過持續(xù)的沙盤演練和場景模擬，將機會轉(zhuǎn)化為商機。3.2天津紅日藥業(yè)股份有限公司杜邦分析法下盈利能力分析3.2.1凈資產(chǎn)收益率現(xiàn)狀凈資產(chǎn)收益率（ReturnonEquity，簡稱ROE），又稱股東權(quán)益報酬率/凈值報酬率/權(quán)益報酬率/權(quán)益利潤率/凈資產(chǎn)利潤率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。這個指標一高，說明了投資狀況較好，帶來的收益高。這個指標也能說明公司自由的資產(chǎn)用來獲取到的凈利潤能力的強弱，相對而言，負債增加了，經(jīng)凈資產(chǎn)收益就會提升。表3-1紅日藥業(yè)股份有限公司2015-2019年凈資產(chǎn)收益率數(shù)據(jù)表指標2015年2016年20172018年2019年總資產(chǎn)凈利率10.64%7.26%7.31%8.89%11.48%權(quán)益乘數(shù)1.971.731.932.192.27歸屬母公司股東的凈利潤占比95.31%97.84%96.73%96.78%95.66%凈資產(chǎn)收益率21.02%16.09%14.09%17.95%26.55%數(shù)據(jù)來源：2015-2019年紅日藥業(yè)股份有限公司精密公司年度財務(wù)報表表3-1則清楚的揭示了該企業(yè)在2015-2019年度凈資產(chǎn)收益率的狀況：波動范圍相較于上文分析的總資產(chǎn)凈利率與權(quán)益乘數(shù)而言更為明顯，在2015-2018年的下降范圍較大，從21.02%下降至17.95%，并且谷值最低點在2017年的14.09%。在2019年度的凈資產(chǎn)收益率則明顯提高，并且超出以往的范圍，高達26.55%為全經(jīng)營期之最。圖3-12019年紅日藥業(yè)與其他同業(yè)競爭企業(yè)凈資產(chǎn)收益率比對分析圖從圖3-1中可以明顯看出，2019年紅日藥業(yè)的凈資產(chǎn)收益率相較于其他同業(yè)競爭企業(yè)而言水平處于較為低下的位置：2019年紅日藥業(yè)凈資產(chǎn)收益率為26.55%；佛慈制藥為27.68%；萬邦德為30.56%；漢森制藥為24.35%，僅有一家低于紅日藥業(yè)，但漢森制藥的整體制造規(guī)模相較于紅日藥業(yè)而言處于較低水平，因而從同等規(guī)模的角度來考量，紅日藥業(yè)相較于同業(yè)競爭的凈資產(chǎn)收益率水平仍然較低。3.2.2總資產(chǎn)凈利率現(xiàn)狀總通過公司凈利潤和平均資產(chǎn)總額進行比較，就可以得到資產(chǎn)的凈利率。它表達了公司的一元錢資本可以獲取到多少錢的利潤，也被叫做獲利水平，這個水平自然是越多越好，因為這樣一來投入的越多獲利的越多，公司的資產(chǎn)也會越來越多。如果對成本加以控制，那么會更高，這樣就體現(xiàn)了管理層水平的高低。表3-2紅日藥業(yè)股份有限公司2015-2019年總資產(chǎn)凈利率數(shù)據(jù)表指標2015年2016年20172018年2019年營業(yè)凈利潤率11.16%8.59%7.66%7.85%7.88%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.95次0.85次0.95次1.13次1.46次總資產(chǎn)凈利率10.64%7.26%7.31%8.89%11.48%數(shù)據(jù)來源：2015-2019年紅日藥業(yè)股份有限公司精密公司年度財務(wù)報表從表3-2中可以看出，該企業(yè)在2015-2019年經(jīng)營期內(nèi)，總資產(chǎn)凈利率呈現(xiàn)十分明顯的波動狀況：2015年總資產(chǎn)凈利率為10.64%，但次年急速下跌2.58%；2017年雖然略微有所上升，但相較于2015年而言仍然基數(shù)較低；從2018年開始該企業(yè)的總資產(chǎn)凈利率升上空間有所回暖，分別為8.89%、11.48%，其中2019年為該企業(yè)自上市之日起的新高。圖3-22019年紅日藥業(yè)與其他同業(yè)競爭企業(yè)總資產(chǎn)凈利率比對分析圖從圖3-2中可以明顯看出，2019年紅日藥業(yè)的總資產(chǎn)凈利率相較于其他同業(yè)競爭企業(yè)而言水平處于較為低下的位置：2019年紅日藥業(yè)總資產(chǎn)凈利率為11.48%；佛慈制藥為12.67%；萬邦德為15.16%；漢森制藥為10.65%，上文提及，漢森制藥的整體制造規(guī)模相較于紅日藥業(yè)較弱，因而數(shù)據(jù)指標上的體現(xiàn)有些偏低，屬于可控范圍內(nèi)，從整體角度來考量，紅日藥業(yè)相較于同業(yè)競爭的凈資產(chǎn)收益率水平仍然較低。3.2.3權(quán)益乘數(shù)現(xiàn)狀股東權(quán)益比例的倒數(shù)稱為權(quán)益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益總額的多少倍，是杜邦分析法中的一個指標。權(quán)益乘數(shù)反映了公司財務(wù)杠桿的大小。權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)負債表中所有者在公司中投入的資本份額越小，公司債務(wù)水平越高;相反，比率越小，在資本中投入的份額越大，一個擁有全部資產(chǎn)的公司，其債務(wù)越低，對債權(quán)人權(quán)益的保護就越大。權(quán)益乘數(shù)的計算與企業(yè)的資產(chǎn)負債率有直接關(guān)聯(lián)。表3-3紅日藥業(yè)股份有限公司2015-2019年權(quán)益乘數(shù)數(shù)據(jù)表指標2015年2016年20172018年2019年負債總額57.1億88.2億130億198億276億資產(chǎn)總額116億210億269億364億494億資產(chǎn)負債率49.26%42.11%48.21%54.24%55.95%權(quán)益乘數(shù)1.971.731.932.192.27數(shù)據(jù)來源：2015-2019年紅日藥業(yè)股份有限公司精密公司年度財務(wù)報表從表3-3中可以看出，該企業(yè)在2015-2019年度的權(quán)益乘數(shù)波動狀況與總資產(chǎn)凈利率的狀況較為相似：首先呈現(xiàn)出明顯的波動狀況，2015與2016年度的權(quán)益乘數(shù)范圍不穩(wěn)定，自2017年開始才有所回暖；然而資產(chǎn)總額與負債總額的波動范圍與權(quán)益乘數(shù)并不累死，都呈現(xiàn)十分明顯的上升趨勢，但資產(chǎn)負債率的變化范圍與權(quán)益乘數(shù)相同，較不穩(wěn)定。圖3-32019年紅日藥業(yè)與其他同業(yè)競爭企業(yè)權(quán)益乘數(shù)比對分析圖從圖3-3中可以明顯看出，2019年紅日藥業(yè)的權(quán)益乘數(shù)相較于其他同業(yè)競爭企業(yè)而言水平處于較為低下的位置：2019年紅日藥業(yè)權(quán)益乘數(shù)為2.27；佛慈制藥為2.05；萬邦德為2.13；漢森制藥為2.29。這從數(shù)據(jù)上直接表明了該企業(yè)權(quán)益乘數(shù)小隊與其他企業(yè)而言較大，承擔(dān)負債所帶來的直接風(fēng)險能力較弱，在同業(yè)競爭中的表現(xiàn)一般。4杜邦分析法下紅日藥業(yè)股份有限公司盈利能力存在的問題4.1總資產(chǎn)凈利率波動范圍明顯行文的第三部分對該企業(yè)的總資產(chǎn)凈利率進行了一定的分析，結(jié)果可以看出該企業(yè)在2015-2019年度總資產(chǎn)凈利率的波動范圍較為明顯：從2015年開始出現(xiàn)幾乎等比的下降趨勢，但此勢頭在2019年得到了一定的緩解。首先，總資產(chǎn)凈利率的組成部分包括營業(yè)凈利潤率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（見表3-1），而營業(yè)凈利潤率的組成部分包括凈利潤以及營業(yè)總收入；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的主要組成部分包括營業(yè)總收入以及資產(chǎn)總額，詳情如下表所示。4.1.1營業(yè)凈利潤率持續(xù)偏低表4-1紅日藥業(yè)股份有限公司2015-2019年營業(yè)凈利潤率組成表指標2015年2016年20172018年2019年凈利潤11.3億11.8億17.5億28.1億49.3億收入總額102億139億231億360億627億成本總額91.0億127億199億306億536億營業(yè)總收入101億138億228億358億625億營業(yè)凈利潤率11.16%8.59%7.66%7.85%7.88%數(shù)據(jù)來源：2015-2019年紅日藥業(yè)股份有限公司精密公司年度財務(wù)報表營業(yè)凈利潤率主要組成部分為凈利潤以及營業(yè)總收入，要想分析該企業(yè)的總資產(chǎn)凈利率，需要從營業(yè)凈利潤率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；而營業(yè)凈利潤率則要從該企業(yè)的凈利潤以及營業(yè)總收入入手。從表4-1中可以看出，該企業(yè)的凈利潤變動狀況表現(xiàn)為持續(xù)上升，從2015年的11.3億元上升到2019年的49.3億元；營業(yè)總收入的變動狀況與凈利潤的上升狀況類似，從2015年的101億元上升到2019年的625億元。但營業(yè)凈利潤率并不表現(xiàn)為持續(xù)的上升，相關(guān)原因如圖所示：圖4-1紅日藥業(yè)股份有限公司2015-2019年營業(yè)凈利潤率組成圖從圖4-1中就可以明顯看出，該企業(yè)營業(yè)凈利潤率為什么不跟隨凈利潤以及營業(yè)收入一樣呈現(xiàn)上升趨勢，其主要原因在于凈利潤的增速沒有營業(yè)收入的增速高，雖然兩者都呈現(xiàn)出上升趨勢，但增速不同的狀況下容易使營業(yè)利潤率呈現(xiàn)出波動狀況，因而對總資產(chǎn)凈利率會產(chǎn)生直接的影響。4.1.2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率沒有上升空間總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的主要組成部分是營業(yè)總收入以及資產(chǎn)總額，營業(yè)總收入的上升或者資產(chǎn)總額的上升都會對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率產(chǎn)生一定的影響。具體內(nèi)容參照下圖。圖4-2紅日藥業(yè)股份有限公司2015-2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率組成圖從圖4-2中能看出，該企業(yè)的營業(yè)總收入以及資產(chǎn)總額的上升趨勢較為相同，因而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變動范圍不大，對于總資產(chǎn)凈利率的影響范圍較小。由此可以看出，對總資產(chǎn)凈利率影響較大的是營業(yè)凈利潤率（其中凈利潤部分對該因素影響較大），進而能直接影響凈資產(chǎn)收益率。4.2權(quán)益乘數(shù)居高不下權(quán)益乘數(shù)因素分析較為簡單，可以從資產(chǎn)負債率這一項來進行分析。資產(chǎn)負債率的主要組成部分為資產(chǎn)總額和負債總額，相關(guān)數(shù)據(jù)及分析如下：表4-2紅日藥業(yè)股份有限公司2015-2019年權(quán)益乘數(shù)數(shù)據(jù)表指標2015年2016年20172018年2019年資產(chǎn)總額116億210億269億364億494億負債總額57.1億88.2億130億198億276億流動資產(chǎn)70.4億145億174億231億308億非流動資產(chǎn)45.4億64.1億95.1億134億186億資產(chǎn)負債率21.02%16.09%14.09%17.95%26.55%數(shù)據(jù)來源：2015-2019年紅日藥業(yè)股份有限公司精密公司年度財務(wù)報表表4-2相較于表3-3則多了流動資產(chǎn)以及非流動資產(chǎn)的部分，這兩項的加入可以直觀的體現(xiàn)出紅日藥業(yè)股份有限公司在2015年度以后資產(chǎn)負債率下降的主要原因：非流動資產(chǎn)的迅速上升導(dǎo)致了該企業(yè)資產(chǎn)總額的上升，其中2016年度-2019年度同年增加的比例較大，導(dǎo)致資產(chǎn)負債率的分母部分增加，進而導(dǎo)致整體下降。通過對該企業(yè)的財務(wù)報表對非流動資產(chǎn)進一步分析，發(fā)現(xiàn)該企業(yè)近幾年期內(nèi)的無形資產(chǎn)從2015年的3.20億元上升至2019年的10.5億元，這就是導(dǎo)致該企業(yè)資產(chǎn)總額增加的主要原因，也是該企業(yè)資產(chǎn)負債率下降的重要因素。4.3凈資產(chǎn)收益率受資產(chǎn)影響水平較大上述分析了該企業(yè)的總資產(chǎn)凈利率以及權(quán)益乘數(shù)部分，正是為了分析紅日藥業(yè)股份有限公司凈資產(chǎn)收益率部分而做準備。通過對這兩個部分進行分析，不難看出，較為細致的原因在于凈利潤的增速過小以及總資產(chǎn)增加而導(dǎo)致該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率在近幾年內(nèi)波動不穩(wěn)定。表4-3紅日藥業(yè)股份有限公司2015-2019年凈資產(chǎn)收益率數(shù)據(jù)表指標2015年2016年20172018年2019年總資產(chǎn)凈利率10.64%7.26%7.31%8.89%11.48%權(quán)益乘數(shù)1.971.731.932.192.27凈資產(chǎn)收益率21.02%16.09%14.09%17.95%26.55%數(shù)據(jù)來源：2015-2019年紅日藥業(yè)股份有限公司精密公司年度財務(wù)報表從宏觀角度來考量數(shù)據(jù)，相較于權(quán)益乘數(shù)部分，總資產(chǎn)凈利率的波動范圍要明顯大于權(quán)益乘數(shù)部分，因而想要對該企業(yè)目前的盈利能力狀況進行問題探究，就主要從總資產(chǎn)凈利率部分以及流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)進行問題探究。從這種外部同業(yè)競爭環(huán)境來分析該企業(yè)的盈利能力狀況如何。根據(jù)已有信息可以發(fā)現(xiàn)，與紅日藥業(yè)股份有限公司同樣屬于同業(yè)競爭企業(yè)的為佛慈制藥、萬邦德等企業(yè)。從這三家同業(yè)競爭企業(yè)的年度財報中可以總結(jié)出，三家醫(yī)藥公司的凈利潤增長率明顯要優(yōu)于紅日藥業(yè)股份有限公司。而紅日藥業(yè)股份有限公司在同行業(yè)中的排名為53名，3年復(fù)合凈利潤增長率為40.67%。同業(yè)競爭壓力較大的情況下對于該企業(yè)的盈利能力狀況也存在一定的影響，雖然該企業(yè)在2019年度又重新回歸到較高的營業(yè)利潤點，但同業(yè)競爭大的壓力始終存在，如果該企業(yè)能夠良好應(yīng)對同業(yè)競爭的壓力，那么2015-2018年度的凈資產(chǎn)收益率就不會始終處于行業(yè)較低的水平，說明該企業(yè)應(yīng)對同業(yè)競爭的壓力能力存在較大的問題。5紅日藥業(yè)股份有限公司公司盈利能力問題的措施5.1創(chuàng)新營銷策略，提高銷售凈利潤目前，紅日藥業(yè)股份有限公司的可以看到除了基本主營收入以外，其他的類型的收入非常少，幾乎可以忽略不計，這樣一來公司的抗擊風(fēng)險能力就不強。一旦經(jīng)濟下滑，行業(yè)不景氣，那么公司的收入就會大幅下滑，沒有營業(yè)外收入支持，公司的盈利會越來越少。尤其是在2020年疫情背景下，大部分的行業(yè)發(fā)展都受到了一定的沖擊，所以，公司在需求產(chǎn)品質(zhì)量的時候，也要留出一部分的資金用于產(chǎn)品升級和創(chuàng)新上面，提高自主程度，在本領(lǐng)域內(nèi)獲取龍頭位置。并且銷售高度配合，擴寬運營寬度，降低金融風(fēng)險，從源頭把關(guān)提高盈利能力。5.2提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，加強營運管理總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能夠?qū)糍Y產(chǎn)收益率產(chǎn)生直接的影響，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率想要進行提高，就需要做到：1.紅日藥業(yè)股份有限公司應(yīng)該繼續(xù)保有應(yīng)急儲備金，其他資金進行日常投資活動；2.所有的款項可以做到“先自己，再他人”，保障自身的短期投資，實現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)的效率；3.投資需要選擇能夠靈活體現(xiàn)的投資，目前紅日藥業(yè)股份有限公司不能把投資項目放在中長期的項目中，可以繼續(xù)加大持有股票基金類等。5.3加快差異化技術(shù)的研發(fā)紅日藥業(yè)的產(chǎn)品雖然多，定位與功能性也較多，但是其他品牌的相似產(chǎn)品也有許多，這就造成了產(chǎn)品同質(zhì)化。要改變這種現(xiàn)象的話，只有一條路子升級產(chǎn)品，不斷更新。升級產(chǎn)品來高于對手產(chǎn)品的質(zhì)量與功效，這是唯一的核心競爭力。而創(chuàng)新是起輔助作用，有了創(chuàng)新，那么產(chǎn)品會越來越廣，可以提高相應(yīng)的營收來源。將創(chuàng)新運用在舊的產(chǎn)品上，也可以提升它的競爭力度。5.4優(yōu)化發(fā)展戰(zhàn)略，穩(wěn)步提升盈利能力紅日藥業(yè)股份有限公司在2015-2018年度的發(fā)展不可謂不低沉，然而該企業(yè)能在2019年打贏漂亮的翻身仗，這要得益于該公司抓住了政策補貼這個良好的發(fā)展契機，利用政府引導(dǎo)以及政策來提升自己的品牌價值。此外，一個公司的成功不光靠過硬的產(chǎn)品質(zhì)量，還要有良好的口碑和品牌效應(yīng)，所以在品牌建設(shè)上面也需要進行投入，公司的盈利能力是可以靠公司的知名度來提高的。換句話說，為了公司能夠更好更高發(fā)展，需要利用好每一個合乎法規(guī)的機會，這樣才能在商場保持一定的地位。結(jié)論通過對企業(yè)盈利能力的分析，可以了解企業(yè)的盈利水平，是確保企業(yè)持續(xù)穩(wěn)步經(jīng)營的重要程序。本文通過對紅日藥業(yè)股份有限公司的盈利能力進行杜邦分析，得出如下結(jié)論：本文主要分析了該企業(yè)2015-2019年的盈利狀況，從總資產(chǎn)凈利率、權(quán)益乘數(shù)以及凈資產(chǎn)收益率三個方面進行分析。在分析過程中不難發(fā)現(xiàn)，紅日藥業(yè)股份有限公司在凈利潤空間、總資產(chǎn)部分存在些許問題，但伴隨著企業(yè)的不斷發(fā)展，企業(yè)整體再2019年呈現(xiàn)出明顯的上升空間，說明該企業(yè)能在自身盈利狀況出現(xiàn)問題的同時，不斷更新自己的整體實力。因而，行文針對發(fā)現(xiàn)的問題，提出了諸如拓寬經(jīng)營渠道、降低成本費用以及顯著提升區(qū)別化技術(shù)的策略?？傮w來說，在當(dāng)下的環(huán)境之下，公司應(yīng)該節(jié)省更多的開支，截住源頭。在經(jīng)營方面，管理層和銷售配合擴寬經(jīng)營渠道。雙重保障來提高公司基本的盈利能力。參考文獻[1]雷徐然,朱陽生.ZC汽車有限