策略點評：春節(jié)期間海內外投資相關大事梳理

目錄一、美國CPI和PPI超預期降息預期再次延后 4二、OpenAI宣布推出全新的成式人工智能模型“Sora” 5三、港股假期連續(xù)多日上漲 6四、春節(jié)期間出行與消費數(shù)據(jù)明顯恢復 8風險因素 10圖目錄圖1：1月美國CPI超預期核心CPI韌性較強（單位：） 4圖2：Sora生成的視頻：一貓叫醒了正在睡覺的主人 5圖3：2/9-2/16全球主要股指數(shù)漲跌幅 6圖4：恒生指數(shù)分行業(yè)表現(xiàn) 6圖5：2024年1月的新增社規(guī)模遠超季節(jié)性 6圖6：M1同比增速快速抬升 6圖7：社融分項的同比多增況 7圖8：年初至今，A股主要基指數(shù)的走勢 7圖9：百度遷徙指數(shù)方面，2024年春節(jié)假期高于過去三年 8圖10：全社會跨區(qū)域人員流量在今年春節(jié)假期快速攀升 9圖11：全社會跨區(qū)域人員流量之鐵路 9圖12：全社會跨區(qū)域人員流量之公路 9圖13：全社會跨區(qū)域人員流量之民航 9CPI和PPI超預期，降息預期再次延后120241CPI3.1%0.3個百2.9%CPI3.9%3.7%。20241月美國PPI0.9%1月美國CPI同比增速超預期，主要原因是核心CPI0.6%，反彈較為0.8%11FOMC5.25%5.5%335.25%-5.50%89.5%2510.5%563.3%2533.7%503.1%2024圖1：1月美國CPI超預期，核心CPI韌性較強（單位：）美國:CPI:同比 美國:核心CPI:同比10.09.08.07.06.05.04.03.02.01.02020-012020-032020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01資料來源：萬得，信達證券研發(fā)中心二、OpenAI宣布推出全新的生成式人工智能模型“Sora”O(jiān)penAI216“Sora”O(jiān)penAI的官網介紹稱，使用這款模型可以用文本生成長達一分鐘的視頻，視頻可具有多個角色、特定類型的運動、精確主題和背景細節(jié)等復雜場景。該公司稱，開發(fā)這一模型旨在教會人工AI大模型持續(xù)升級迭代，可能對游戲、影視、廣告營銷、教育等領域產生更為深遠的影響，同時也圖2：Sora生成的視頻：一只貓叫醒了正在睡覺的主人資料來源:澎湃新聞，信達證券研發(fā)中心三、港股假期連續(xù)多日上漲春節(jié)假期A股休市期間（29，恒生指數(shù)在累計收漲2%（實現(xiàn)日線四連陽5選消費、必需消費、資訊科技、醫(yī)療保健等行業(yè)漲幅居前，區(qū)間累計漲幅均超3%，電圖3：2/9-2/16全球主要股票指數(shù)漲跌幅（單位：%） 圖4：恒生指數(shù)分行業(yè)表現(xiàn)（單位：%）6.0 6區(qū)間漲跌幅5.0 5區(qū)間漲跌幅4.0 43.0 32.0 21.010.00-1.0-2.0 -1-2資料來：萬，信證券發(fā)心 資料來：萬，信證券發(fā)心影響港股走勢的關鍵因素有：2912024165＞預期59609（2萬億7萬億1增速達%12同比8（9223197圖5：2024年1月的新增社融規(guī)模遠超季節(jié)性（單位：億元）圖6：M1同比增速快速抬升0

2024202120182023202420212018202320202017202220192016501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

中國:社會融資規(guī)模存量:同比資料來：萬，信證券發(fā)心 資料來：萬，信證券發(fā)心圖7：社融分項的同比多增情況（單位：億元）14000

2024/1/31 2023/12/31 2023/11/30 2023/10/31120001000080006000400020000-2000-4000-6000人民幣款 外幣貸款 委托貸款 信托貸款 未貼現(xiàn)據(jù) 企業(yè)債券 政府債券資料來源：萬得，信達證券研發(fā)中心AA股在節(jié)前已連續(xù)收漲三日。今年年初以來，伴隨著市場的調整，雪球集中敲入、融資擔保DMA構成擾動。此后，監(jiān)管層采取了一系列措施，如暫停限售股出借、維穩(wěn)資金買入中證5001000等的ETFA圖8：年初至今，A股主要寬基指數(shù)的走勢滬深指數(shù) 中證指數(shù) 中證10002023/12=1001052023/12=100100959085807570資料來源：萬得，信達證券研發(fā)中心四、春節(jié)期間出行與消費數(shù)據(jù)明顯恢復52023161%訂單量增長186%。旅游方面，據(jù)飛豬網數(shù)據(jù)，截至春節(jié)假期第三天，春節(jié)期間的國內2019150%。出行情況方面，今年春節(jié)假期出行數(shù)據(jù)表現(xiàn)火熱，其中民航與鐵路出行方式的同比增速最高，與前述旅游消費熱度較高的情況相吻合。553.52023年同期571.6202120222024807.15，而2023年/2022年/2021744.61/524.37/343.65，2024從交通運輸部公布的全社會跨區(qū)域人員流動量數(shù)據(jù)來看，也呈現(xiàn)類似特征。臘22571.42萬人，相較2023年/20199.92%/10.12%2024域人員流動量的平均值達到28358.97萬人，相較2023年/2019年同期分別增長17.24%/25.26%圖9：百度遷徙指數(shù)方面，2024年春節(jié)假期高于過去三年2024202320242023202220211,0008006004002000資料來源：iFinD，信達證券研發(fā)中心圖10：全社會跨區(qū)域人員流動量在春節(jié)快速攀升（單位：萬） 圖全社會跨區(qū)域人員流動量之鐵路（單位：萬）35,00030,00025,00020,00015,00010,000

202420232019

初七初七

2024年鐵路 2023年鐵路2019年鐵路二十廿一廿二廿三廿四廿五廿六廿七廿八廿九三十春節(jié)初二初三初四初五初六初七資料來：交運輸，信證研發(fā)中心 資料來：交運輸，信證研發(fā)中心二十廿一廿二廿三廿四廿五廿六廿七廿八廿九三十春節(jié)初二初三初四初五初六初七 20242023201920242023 20242023201920242023201935,00025030,00020025,00020,000

15015,000

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