【S公司的財務(wù)困境及應(yīng)對策略13000字】

引言近年來，我國宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，隨著市場經(jīng)濟(jì)改革的不斷深化，上市公司在社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮的作用越來越突出，同時我國處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)時期，經(jīng)濟(jì)增長的速度開始放緩，國家開始更加關(guān)注與重視經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量。在這樣一個大的背景下，傳統(tǒng)行業(yè)面臨著去產(chǎn)能，轉(zhuǎn)變發(fā)展模式的挑戰(zhàn)。而開始重視研發(fā)以及創(chuàng)新的企業(yè)卻蓬勃發(fā)展起來，但是伴隨著市場環(huán)境的不斷變化及競爭的加劇，許多曾經(jīng)業(yè)績輝煌的企業(yè)面臨著經(jīng)營管理不善、業(yè)績下滑、資金鏈短缺以及由此衍生出來的諸多問題，有些企業(yè)甚至陷入了財務(wù)困境，這些陷入財務(wù)困境的企業(yè)有的成功脫困，有的卻一蹶不振，沒有能夠東山再起。紡織行業(yè)是一個受國際國內(nèi)市場影響頗大的一個行業(yè)，其發(fā)展與國家政策相關(guān)度較高。國家自2018年以來重視對紡織行業(yè)的關(guān)注，推動紡織行業(yè)的發(fā)展與轉(zhuǎn)型升級，但是紡織行業(yè)也面臨著同其他行業(yè)一樣的以轉(zhuǎn)型升級為中心的發(fā)展問題，所以，為了使紡織行業(yè)的企業(yè)不斷向前發(fā)展，紡織行業(yè)的企業(yè)的財務(wù)困境問題需要引起足夠的重視。S公司由曾經(jīng)的行業(yè)佼佼者到如今陷入財務(wù)困境的問題當(dāng)中，其中的原因需要深入研究。論文通過對S公司的內(nèi)部以及外部因素進(jìn)行研究，綜合分析導(dǎo)致S公司陷入財務(wù)困境的成因。通過分析S公司陷入財務(wù)困境的成因，總結(jié)出應(yīng)對相關(guān)財務(wù)困境的方法為今后其他同行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營提供借鑒。一、S公司基本概況（一）棉紡織行業(yè)分析筆者所研究的S公司是一家生產(chǎn)羊絨及其制品的企業(yè)。羊絨，其實是一種山羊絨，山羊毛，也是一種非常珍貴的動物纖維，是我們生活中非常高檔的紡織原料。因產(chǎn)量有限、貨源稀缺、品質(zhì)上乘，被稱為“軟黃金”、“面料之王”。世界原毛年產(chǎn)量約2.4萬噸，其中約71%來自中國，其次是蒙古，產(chǎn)量約占21%，其余10%主要來自中亞一些國家和地區(qū)。中國原絨年產(chǎn)量約1.65萬噸，其中優(yōu)質(zhì)羊絨占全球總量的95%以上。內(nèi)蒙古和寧夏是我國山羊數(shù)量最多、羊絨產(chǎn)量最高、質(zhì)量好的優(yōu)質(zhì)羊絨產(chǎn)區(qū)。羊絨年產(chǎn)量約為7011噸，占世界羊絨總量的近三分之一。一只絨山羊每年生產(chǎn)大約85克羊絨。一只絨山羊每年大約產(chǎn)85克羊絨。制作一件羊絨衫大概需要5-7只山羊的羊絨，制作一件高品質(zhì)的羊絨大衣需要28只山羊的一年生羊絨。由于羊絨具有非常重要的經(jīng)濟(jì)和實用價值，自1980年以來，英美等西方傳統(tǒng)紡織大國從亞洲大量進(jìn)口羊絨原料，先后發(fā)展羊絨產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)高端紡織產(chǎn)品。2000年后，隨著金融危機(jī)的沖擊和勞動力成本的逐年上升，西方傳統(tǒng)紡織強國的產(chǎn)業(yè)開始逐漸萎縮。這些國家逐漸將羊絨產(chǎn)業(yè)鏈的加工環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到中國這樣的亞洲國家。目前，中國羊絨原料占世界總量的90%以上，占全球出口量的80%以上。筆據(jù)羊絨產(chǎn)業(yè)的數(shù)據(jù)分析，2014-2021年企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值較前兩年提高了10%，主營業(yè)務(wù)收入也有了提高，利潤率達(dá)到了8%。但是值得注意的是，不同規(guī)模的企業(yè)間盈利能力差異較大，品牌企業(yè)的盈利能力會更強。目前，缺乏國際認(rèn)知的品牌是中國羊絨企業(yè)面臨的主要困難。受到新冠疫情的影響，全球市場的需求不振，我國的羊絨品出口量有著下降的趨勢。棉紡織業(yè)是勞動密集型產(chǎn)業(yè)，在吸納就業(yè)方面扮演著重要角色，棉紡織業(yè)對于國家的財政收入、經(jīng)濟(jì)增長等促進(jìn)社會發(fā)展的方面作出了突出貢獻(xiàn)。但是近年來我國紡織企業(yè)業(yè)績下滑、多元化經(jīng)濟(jì)策略失效的報道層出不窮，分析其原因有以下幾方面：（1）紡織企業(yè)經(jīng)營管理水平低下，未建立完善有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警和控制系統(tǒng)。（2）市場競爭激烈且環(huán)境多變，企業(yè)經(jīng)營有著更多的不確定性。（3）我國大部分紡織業(yè)的資金主要來源于企業(yè)的自籌資金和通過外部融資渠道（其中以銀行貸款為主）。由于部分紡織企業(yè)的需要的流轉(zhuǎn)資金較大，部分企業(yè)的自有資金較小，就使得企業(yè)需要通過較大的杠桿來維持企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)，其中銀行融資比例較大，資產(chǎn)負(fù)債率就會相應(yīng)升高，相繼會出來一系列的財務(wù)風(fēng)險。又因整體的行業(yè)發(fā)展困境，整個紡織產(chǎn)業(yè)的業(yè)績在近幾年遇到困境，整體板塊的業(yè)績表現(xiàn)不佳，使得僅有極少數(shù)的企業(yè)能到達(dá)凈資產(chǎn)的合格率，所以舍得其很難再獲得相關(guān)的融資資格，使得企業(yè)發(fā)展更加舉步維艱。（二）S公司簡介S公司于1998年9月15日成立于寧夏靈武市羊絨工業(yè)園區(qū)，主要從事羊絨制品（（包括無毛絨、羊絨紗）的生產(chǎn)及銷售。園區(qū)初始面積只有242畝，注冊資本7400萬元。經(jīng)過十幾年的發(fā)展，S公司擴(kuò)大了規(guī)模，產(chǎn)區(qū)面積達(dá)404畝，現(xiàn)有員工近3000人，旗下有九個控股及全資子公司，三個分支機(jī)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也日趨完善，擁有了自己的獨立品牌，并通過國際認(rèn)證，這大大增強了企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力和企業(yè)經(jīng)營效益。目前已達(dá)到每年大批量生產(chǎn)分梳無毛絨、羊絨條、羊紗絨的能力。品牌是一個企業(yè)多年發(fā)展經(jīng)營所形成的信譽資產(chǎn)，該企業(yè)通過多年在行業(yè)內(nèi)的誠信經(jīng)營，已經(jīng)形成來自己的相應(yīng)的品牌優(yōu)勢，在海外市場也樹立來相應(yīng)的口碑，有一定的海外知名度。與此同時，企業(yè)注重自身產(chǎn)品質(zhì)量，在市場上樹立了良好的口碑，也是當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)企業(yè)和少數(shù)民族用品定點生產(chǎn)企業(yè)。該企業(yè)具有較強的戰(zhàn)略遠(yuǎn)見，為了保持自身在整個行業(yè)的競爭力，原公司與新公司進(jìn)行重大資產(chǎn)置換，布局上下游產(chǎn)業(yè)鏈，使得企業(yè)具備全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，從而可以形成較強的產(chǎn)業(yè)壁壘，形成該企業(yè)的絕對競爭優(yōu)勢，使得自身無論從硬實力還是軟實力都能在行業(yè)內(nèi)擁有自己的話語權(quán)。該企業(yè)的產(chǎn)品具有多樣性，顧客可以有較強的選擇余地，該企業(yè)且具備多項專利技術(shù)，擁有較高的工藝能力。企業(yè)注重利用不同市場的優(yōu)勢，在不同的海外市場布局子公司，且涉及產(chǎn)業(yè)的上下游。通過相應(yīng)的海外并購和行業(yè)整合，在海外市場也形成了相應(yīng)的口碑，也建立了較完整的國際銷售網(wǎng)絡(luò)，已與國際大型的百貨公司和品牌形成了較為完整的國際銷售網(wǎng)絡(luò)，從而更好地拓展海外市場。目前，紡織行業(yè)面臨出口需求持續(xù)下降、行業(yè)內(nèi)競爭加劇、財務(wù)困難突出的局面，紡織企業(yè)有必要進(jìn)一步研究應(yīng)對內(nèi)外環(huán)境劇變的方法和對策。本文選取該公司作為研究對象進(jìn)行案例分析:首先，該公司是紡織行業(yè)；其次，公司內(nèi)部控制綜合得分趨勢接近紡織行業(yè)內(nèi)部控制平均綜合得分趨勢，具有代表性。第三，公司是2011年寧夏第一家內(nèi)部控制試點企業(yè)。第四，公司信息披露豐富，財務(wù)信息完整，研究價值高。S公司經(jīng)營狀況分析（一）S公司營運能力分析企業(yè)的經(jīng)營能力是企業(yè)利用各種資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的能力。運營能力可以反映企業(yè)管理和資源利用的效率。衡量一個企業(yè)的運營能力可以判斷其運營狀況和管理效率。運營能力越強，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，資產(chǎn)的流動性越高，企業(yè)創(chuàng)造收入的速度越快，說明企業(yè)創(chuàng)造收入的時間越短，投資可以在更短的時間內(nèi)創(chuàng)造利潤，為新項目提供資產(chǎn)保障，有利于企業(yè)持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營。建立科學(xué)的運營能力評價指標(biāo)有助于指導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)營行為，幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)管理差距，提高企業(yè)的管理效率。運營能力分析包括流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。本文選取S公司、ZJ公司、HF公司、RF公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個指標(biāo)進(jìn)行對比，來評價S公司的營運能力。1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映一定時期內(nèi)應(yīng)收賬款的回收率，即賒銷凈收入與應(yīng)收賬款平均余額的比率，用于衡量企業(yè)應(yīng)收賬款的經(jīng)營能力。一般情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明企業(yè)能夠及時收回應(yīng)收賬款，降低壞賬損失的可能性，資產(chǎn)流動性高，有利于提高企業(yè)資金的使用效率，保證企業(yè)的順利運營。表12016-2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對比表公司/年份20162017201820192020S公司4.711.530.450.280.26ZJ公司1.121.232.363.152.63HF公司4.384.345.812.051.95RF公司25.5918.033.513.623.67行業(yè)平均13.783.182.752.251.98表1所示，S公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，且近3年間周轉(zhuǎn)率都在0.5以下，其他企業(yè)周轉(zhuǎn)率均高于S公司，近3年保持平穩(wěn)。這說明企業(yè)有長期掛賬的應(yīng)收賬款無法收回，企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)效率低，不利于且資金周轉(zhuǎn)。除S公司以外其余三家企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平穩(wěn)，賬款回款及時，說明企業(yè)營運效率高，資產(chǎn)流動性強，有利于企業(yè)短期債務(wù)的償還和持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營。2.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)庫存從取得到銷售的天數(shù)，反映了企業(yè)的銷售能力、庫存管理水平和流動性。一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，存貨變現(xiàn)越快，意味著銷售水平越高，存貨管理效率越高，資金占用時間越短，流動性越高，有利于提高企業(yè)的短期償債能力。當(dāng)然企業(yè)存貨儲存量并非越少越好，企業(yè)為了保障經(jīng)營的有序進(jìn)行，既不能庫存過少，導(dǎo)致生產(chǎn)中斷或銷售脫銷等狀況，又不能存貨過多，導(dǎo)致存貨積壓，價值下降等情況。所以只有合理的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，才能保證企業(yè)生產(chǎn)銷售的有序進(jìn)行。表22016-2020年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)對比表公司/年份20162017201820192020S公司101.39829.5516.511.010.58ZJ公司47.0338.8618.9413.8915.36HF公司133.6719.973.01-68.62RF公司126.90167.10181.9295.6654.87行業(yè)平均44.8157.7633.8227.4429.39如表2所示，S公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)急速上升后又下降，2016至今存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)呈下降趨勢?？此圃撈髽I(yè)存貨狀況有所好轉(zhuǎn)，實際上是因為企業(yè)銷售量急劇下滑，經(jīng)營利潤逐年下降，企業(yè)2019年和2020年賬面存貨為0，所以周轉(zhuǎn)天數(shù)才變短。其他三家企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)平穩(wěn)且呈下降趨勢，說明其企業(yè)存貨的變現(xiàn)能力加強，企業(yè)營運能力有所提高。3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反應(yīng)企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率的指標(biāo)，是銷售收入和總資產(chǎn)的比率。一般來說，這個比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高，資金回收速度快，變現(xiàn)能力強，說明企業(yè)資產(chǎn)投資效果好，經(jīng)營管理效率高。表32016-2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比表公司/年份20162017201820192020S公司0.650.070.050.110.04Z公司0.460.470.610.670.57HF公司0.540.621.050.972.82RF公司0.510.390.310.530.71行業(yè)平均0.350.200.260.240.20如表3所示，2016年至2020年間S公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，且多在0.1以下。其他三家企業(yè)總體呈現(xiàn)上升趨勢，且多在0.5以上。這表明，S公司總資產(chǎn)周速度逐漸放慢，與其他企業(yè)差距逐步拉大。周轉(zhuǎn)速度慢，說明投入的短期和長期資金回收速度慢，資產(chǎn)投入風(fēng)險高，企業(yè)資產(chǎn)流動性差，企業(yè)運營效率低。S公司盈利能力分析企業(yè)的盈利能力是表示一段時期內(nèi)企業(yè)資本增值的能力，也稱為獲取利潤的能力。盈利能力一方面能夠反映企業(yè)經(jīng)營成果的好壞，另一方面還能幫助企業(yè)進(jìn)行財務(wù)分析，找出經(jīng)營管理問題，提高管理效率。盈利能力是一個相對指標(biāo)，在一定的投入下，能夠有多少產(chǎn)出。利潤率越高，說明企業(yè)盈利能力越強。本文選取S公司、ZJ公司、HF公司、RF公司營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)報酬率、成本費用利潤率這三項盈利能力指標(biāo)來分析S公司的盈利能力。1.營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率是單位營業(yè)收入能產(chǎn)生多少營業(yè)利潤，是營業(yè)利潤與營業(yè)收入之比。它是衡量企業(yè)經(jīng)營效率的指標(biāo)，反映了企業(yè)管理者在考慮經(jīng)營成本的情況下，通過經(jīng)營獲取利潤的能力。經(jīng)營利潤率越高，單位銷售收入提供的利潤越高，企業(yè)的盈利能力越強。表42016-2020年營業(yè)利潤率對比表公司/年份20162017201820192020S公司-0.06-1.89-1.57-0.38-9.69ZJ公司0.240.190.200.240.23HF公司0.020.060.060.07-0.22RF公司-0.040.040.190.140.12行業(yè)平均0.190.120.090.090.08如表4所示，S公司的營業(yè)利潤率一直為負(fù)，且2019年至2020年間急劇下降，說明企業(yè)經(jīng)營效益差，利潤率極低。主要是因為近年來企業(yè)受市場競爭影響，銷售訂單下降，市場占有率降低。其他三家企業(yè)2016年至2018年總體保持平穩(wěn)狀態(tài)，2018年至2020年總體下降，是由于市場總體疲軟的影響，但是下降幅度小，說明企業(yè)采取相應(yīng)的措施來開拓新市場，應(yīng)對挑戰(zhàn)，保持盈利水平總體穩(wěn)定。2.總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)收益率是一個單位資產(chǎn)所能獲得的息稅前收益，是一定時期內(nèi)息稅前總收益與平均總資產(chǎn)的比值。總資產(chǎn)收益率越高，資產(chǎn)利用效益越好，企業(yè)盈利能力越強。通過對總資產(chǎn)收益率的分析，可以分析企業(yè)的投資是否合理，產(chǎn)出水平是否符合投資的預(yù)期價值，結(jié)合成本和利潤率綜合判斷企業(yè)的管理水平，從而為進(jìn)一步制定生產(chǎn)銷售計劃提供支持。表52016-2020年總資產(chǎn)報酬率對比表公司/年份20162017201820192020S公司0.01-0.020.020.00-0.10ZJ公司0.030.020.030.040.03HF公司0.000.010.020.02-0.12RF公司-0.000.010.020.020.02行業(yè)平均0.060.030.030.030.02如表5所示，S公司總資產(chǎn)報酬率總體呈下降趨勢，尤其在2020年下降明顯，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均值，2020年總資產(chǎn)報酬率下滑主要是因為新冠疫情的印象，訂單缺少，市場需求急劇下滑，導(dǎo)致利潤率下降。3.成本費用利潤率成本費用利潤率是經(jīng)營成本和期間費用之和與總利潤之比。反映公司為了獲得收益而支付的營業(yè)費用的效果。成本費用比越高，產(chǎn)量越大，利潤越高，企業(yè)盈利能力越強。表62016-2020年成本費用利潤對比表公司/年份20162017201820192020S公司0.01-0.640.24-0.38-3.90ZJ公司0.360.250.270.400.36HF公司0.020.070.070.08-0.22RF公司-0.040.040.200.160.14行業(yè)平均0.220.130.100.100.12如表6所示，S公司的成本費用利潤率呈下降趨勢，且在2019至2020年間下降到-390%，說明投入一單位的成本企業(yè)將承擔(dān)相應(yīng)的虧損。HF公司也呈現(xiàn)下降態(tài)勢，說明成本投入獲得的產(chǎn)出的效果變差。其他企業(yè)保持平穩(wěn)態(tài)勢。為了保持良好平穩(wěn)的成本費用利潤率，企業(yè)應(yīng)該加強成本管理，避免資源浪費，提高資源利用效率。四、S公司財務(wù)困境成因分析（一）資金流動性不足1.現(xiàn)金流量分析表7S公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量表2015-2019年（單位：億元）科目/年度20152016201720182019一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（元）銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金（元）30.0137.9627.7219.978.38收到的稅費與返還（元）2.30.850.790.720.07收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金（元）1.452.628.342.250.81經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計33.7641.4336.8522.949.26購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金29.3231.5228.9917.277.75支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金3.093.683.622.732.78支付的各項稅費1.240.730.780.41.67支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金2.024.333.983.031.37經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計35.7340.2637.3723.4313.58經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1.091.17-0.51-0.49-4.32從表7可以看出，2017年、2018年和2019年的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量分別為-5100萬元、-4900萬元和-4.32億元。S公司的主營業(yè)務(wù)是銷售商品和提供勞務(wù)，2019年銷售商品和提供勞務(wù)收取的現(xiàn)金為8.38億元。2018年為19.97億元。與2018年相比，2019年下降了58%，公司用于采購貨物和接收勞務(wù)支付的主要現(xiàn)金流出也逐年減少，2018-2019年用于采購貨物和接收勞務(wù)支付的現(xiàn)金支出下降了55%。支出的減少和現(xiàn)金流入的增加沒有什么區(qū)別。如果公司銷售情況不能完全改善，成本不能得到有效控制，未來現(xiàn)金流可能會趨于下降?？偟膩碚f，S公司未來的現(xiàn)金流中有很多不可預(yù)測的因素，其經(jīng)營活動總體上仍然不理想。2.貨幣資金分析表8S公司2016年-2020年貨幣資金部分資產(chǎn)項目（單位：百萬元)年份20162017201820192020貨幣資金18413718190397流動資金46102678280020711967總資產(chǎn)77616617647254675230在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，如果流動資金不足，資金短時間內(nèi)無法籌集，資金鏈就會斷裂，公司沒有多余的資金購買生產(chǎn)資料，就不得不停產(chǎn)，從而影響公司的經(jīng)營。此外，公司資金不足也會影響公司的對外業(yè)務(wù)投資。如果沒有足夠的資金，公司將失去償還債務(wù)的能力，從而影響公司的聲譽。銀行也會對公司實施緊縮策略，使公司籌資更加困難，陷入惡性循環(huán)，最終導(dǎo)致公司財務(wù)困難。表9S公司貨幣資金部分資產(chǎn)項目比值年份20162017201820192020貨幣資金/流動資產(chǎn)4.00%5.13%0.64%9.17%20.18%貨幣資金/總資產(chǎn)2.37%2.07%0.29%3.49%7.60%一般來說，貨幣資金占總資產(chǎn)比例的合理范圍是15%-25%，按S公司總資產(chǎn)的15%計算。2018年，公司貨幣資金至少需要達(dá)到9.708億元。2018年貨幣資金低至1800萬元。雖然在2019年和2020年有所反彈，但貨幣資金總量仍不理想。從表9可以看出，貨幣資金在流動資產(chǎn)中的份額也很低，說明應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的絕大部分，影響了企業(yè)的現(xiàn)金流，造成企業(yè)資金鏈短缺；2018年，貨幣資金僅占S公司總資產(chǎn)的0.29%，2020年雖然情況有所好轉(zhuǎn)，但僅占總資產(chǎn)的7.6%，企業(yè)現(xiàn)金流量不足也是S公司財務(wù)困難的主要原因。（二）棉紡織行業(yè)不景氣1.利潤降低雖然2020年棉紡織行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到了9689.5億元。但是利潤相較于往年也出現(xiàn)了下降，2020年中國棉紡織行業(yè)利潤總額為336.7億元，較2019年減少了75.1億元，同比減少18.2%。同時，紡織行業(yè)也面臨著原材料價格的上漲，普通的棉羊絨面料在以往基本都是8.48元/斤，但是現(xiàn)在直接上漲到12.37元/斤，原材料的上漲就直接導(dǎo)致了成本的上升。疫情影響由于2020年的新冠疫情的影響，中國紡織業(yè)的進(jìn)出口狀況有所改變。也就是說，過去從出口高速增長期進(jìn)入緩慢發(fā)展期和成長期，出口大幅增長期已經(jīng)結(jié)束。而在2020年上半年，紡織品出口出現(xiàn)低迷。其中，棉布加工出口交付額為197.13億元，比2019年減少了36.96億元。盡管如此，業(yè)界還是出現(xiàn)了恢復(fù)的跡象。但是，新冠疫情所導(dǎo)致海外市場需求減弱，短期內(nèi)難以快速恢復(fù)。但在出口大幅減少的情況下，中國國內(nèi)需求穩(wěn)定增長已成為促進(jìn)棉紡織產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定和復(fù)蘇的核心因素。在2020年上半年，規(guī)模以上企業(yè)的內(nèi)需比重也持續(xù)增長到81.8%。因此，國內(nèi)銷售必將成為未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最重要推動力?；I資渠道單一如果對S公司籌資活動的現(xiàn)金流動進(jìn)行分析，2016年至2020年的現(xiàn)金流出額也很大。在2019年和2020年，純現(xiàn)金流動將出現(xiàn)負(fù)值，這意味著融資活動無法正常進(jìn)行，貸款不足以償還前期債務(wù)。S公司由于未能有效運用籌措的資金增加生產(chǎn)，因此也沒能增加收益，出現(xiàn)了虧損。S公司對銀行的依賴度非常高，因此，公司運營收益可以直接用于償還銀行債務(wù)。如果一家公司陷入財務(wù)危機(jī)，投資者就會失去信心，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險就會增大。另外，逾期貸款壓力和融資費用正在使企業(yè)難以生存。從現(xiàn)金流動情況看，大部分現(xiàn)金將用于債務(wù)貸款。預(yù)計新債務(wù)將進(jìn)一步降低S公司的純現(xiàn)金流動，從而使相關(guān)部門的財務(wù)壓力公開化。2020年“新冠疫情”的突然到來，對中國各企業(yè)產(chǎn)生了很大的影響。據(jù)調(diào)查，從融資環(huán)境來看，2019年以后，銀行采取了緊縮貸款政策，貸款利率直接上升到1%至2%等，融資成本大幅增加，企業(yè)財務(wù)費用也不斷增加，導(dǎo)致部分企業(yè)相關(guān)主要業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損。另外，融資難、融資成本高也是企業(yè)融資的突出原因。由于出現(xiàn)問題，企業(yè)流動性緊缺，企業(yè)自身融資結(jié)構(gòu)不合理，到期的銀行沒有追加資金，因此，反貸款現(xiàn)象非常嚴(yán)重。S公司在銀行的短期貸款比率較高，因此成本和利率上升，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績將會惡化。（四）國內(nèi)和國際市場競爭加劇由于企業(yè)之間競爭的加劇，為了更好地?fù)屨际袌?，S公司降低了成品的銷售價格，但這并沒有給S紡織產(chǎn)品帶來太大的競爭優(yōu)勢，主要是因為該行業(yè)的銷售利潤低于其他行業(yè)，如果銷售利潤較低，那么S的凈銷售收入將逐漸減少。S公司在國內(nèi)競爭對手諸多，在江浙一帶有著大量的紡織企業(yè)并且這些地方有著根深蒂固的紡織文化，且S集團(tuán)位于中國內(nèi)陸的寧夏，當(dāng)?shù)丶徔椥袠I(yè)發(fā)展相對較少，沒有競爭優(yōu)勢。國內(nèi)競爭力強的紡織企業(yè)比比皆是，并且其他企業(yè)的價格相對于S公司來說就比較低，因為位于沿海地區(qū)的企業(yè)相對于內(nèi)陸地區(qū)可以大大降低運輸成本。根據(jù)2019年以及2020年S公司的市場份額來看，S公司的國內(nèi)市場份額下降了3.6%。國際市場對國內(nèi)紡織行業(yè)沖擊也較大，在國際上許多發(fā)展中國家也在效仿中國大力發(fā)展紡織輕工業(yè)比如：印度、越南、孟加拉、南非等等。這些國家在人工工資上有著極大的優(yōu)勢，并且在環(huán)保費用的問題上的支出也小于中國，所以這些國家在這些方面可以大大降低生產(chǎn)成本，形成價格優(yōu)勢，盡而直接影響了S公司的客戶群體。在2014年以前來自國外的客戶很多，訂單供不應(yīng)求，但是近年來隨著生產(chǎn)地區(qū)的轉(zhuǎn)移，S公司2020年的外貿(mào)訂單同比下降了5.8%，國外市場份額也下降了4.2%。雖然目前我國紡織產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)量仍然是世界第一，但是我國作為紡織大國沒有世界級的優(yōu)質(zhì)紡織企業(yè)。據(jù)德國《紡織經(jīng)濟(jì)》雜志的統(tǒng)計排序，在世界排名前20位的著名紡織企業(yè)中，美國有7家，日本6家，英國2家，比利時、意大利、瑞典和韓國各1家。跟這些發(fā)達(dá)國家生產(chǎn)的產(chǎn)品相比雖然我們有一定的價格優(yōu)勢，但是在質(zhì)量以及產(chǎn)品品質(zhì)上面我們是沒有任何優(yōu)勢的。并且我國2010年以前，我國一直是紡織品凈出口國。但從2011年開始，我國成為了高端紡織品進(jìn)口國，且進(jìn)口比重占世界總進(jìn)口量的30%。2019年，我國進(jìn)口紡織品主要來自美國、日本、英國、法國、韓國、意大利五國，這些國家提供的高端紡織品占中國進(jìn)口總量的8成以上。從上述分析可以看出，我國對高品質(zhì)的紡織品需求不斷增加，但是我國自有紡織品質(zhì)量欠缺，這對我國紡織市場的供需關(guān)系產(chǎn)生了很大的沖擊，進(jìn)一步刺激了我國紡織品市場的國外份額下降。五、S公司擺脫財務(wù)困境的對策（一）解決企業(yè)流動資金不足的對策在不斷發(fā)展的市場經(jīng)濟(jì)中，為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中遇到的問題，為了生存和發(fā)展，企業(yè)必須不斷克服企業(yè)面臨的困難。企業(yè)流動性不足的現(xiàn)狀可以通過以下措施解決。1.合理調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指各種資產(chǎn)在企業(yè)投資中的比例，主要是指固定投資、證券投資和流動性投資的比例。S公司存在營運資金不足的問題，其中一個就是沒有處理好固定資金和營運資金投入的比例問題。從盈利能力來看，基于流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)盈利能力的差異，如果企業(yè)凈營運資金較少，則意味著企業(yè)有較大份額的資金用于盈利能力較高的固定資產(chǎn)，從而增加整體盈利能力；但從風(fēng)險的角度來看，企業(yè)營運資金越少，流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的差額越小，到期時資不抵債的風(fēng)險越大。在實際工作中，如果前期固定資產(chǎn)投入過多的資本，很可能導(dǎo)致流動性緊張、無法購買商品、拖欠工資、短期償債能力下降等不良后果。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理的重點是確定一個既能維持正常的采購周轉(zhuǎn)等業(yè)務(wù)活動，又能在不增加風(fēng)險的情況下為企業(yè)帶來更多利潤的流動性水平。S公司的發(fā)展不僅要考慮前期的定投，還要注意流動性的充足性。2.加強現(xiàn)金管理所謂現(xiàn)金，是指銀行存款、庫存現(xiàn)金和其他銀行存款。公司除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營活動所需的資金外，還需要保持一定的現(xiàn)金余額，以應(yīng)對突發(fā)事件。由于市場條件的快速變化和其他各種不確定因素的存在，一旦發(fā)生經(jīng)濟(jì)波動、商業(yè)糾紛、費用支付突然等突發(fā)事件，公司的現(xiàn)金流入就會下降，對公司正常的經(jīng)營秩序產(chǎn)生非常不利的影響。當(dāng)價格波動、市場利率變動或股市變動時，如果公司持有更多現(xiàn)金余額，就可以抓住稍縱即逝的市場機(jī)會，通過證券或重大交易獲得更大的利潤。在合理合法的基礎(chǔ)上控制支付，以加速現(xiàn)金流，提高現(xiàn)金使用效率，最大限度地發(fā)揮其有效性。在不影響信譽的情況下，盡可能的延遲應(yīng)付款的支付期限，利用匯票支付，使公司可以利用承兌和辦理匯票的手續(xù)合法的延遲支付。3.加強應(yīng)收賬款管理在市場經(jīng)濟(jì)、公平競爭和激烈市場競爭的條件下，賒銷已經(jīng)成為紡織企業(yè)擴(kuò)大銷售的一種手段，賒銷是一種重要的促銷手段，對企業(yè)銷售產(chǎn)品、發(fā)展和占領(lǐng)市場具有重要意義。公司在銷售產(chǎn)品的同時，向賣家提供一定時間內(nèi)可以免費使用的資金，對賣家很有吸引力，不斷將產(chǎn)品推向市場。但是，在充分發(fā)揮應(yīng)收賬款功能的同時，要注意加快賬款的回收。公司為了擴(kuò)大銷售而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款，意味著公司無法及時收回貨款，必須為客戶墊付一定的資金。應(yīng)收賬款越多，為客戶支付的資金越多，支付的價格越高，所以應(yīng)收賬款的機(jī)會成本、管理成本和壞賬成本應(yīng)該盡可能降低。通過賬齡分析調(diào)整企業(yè)的信貸政策，努力提高應(yīng)收賬款的現(xiàn)金收款效率。4.加強存貨管理企業(yè)要想有效管理營運資金，就必須嚴(yán)格管理庫存，從而降低采購成本。(1)加強庫存管理。中小企業(yè)的營運資金很大一部分是在庫存中占用的。優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)，推行材料消耗零庫存，降低原材料采購成本，縮短周期，建立公開招標(biāo)采購制度，嚴(yán)格控制采購成本，將庫存降至合理庫存，減少庫存占用，加快周轉(zhuǎn)資金周轉(zhuǎn)。庫存管理是企業(yè)的一項重要工作。庫存積壓會占用很多錢；庫存不足可能會失去現(xiàn)有和潛在的銷售機(jī)會?？梢允褂肁BC分類管理方式或者準(zhǔn)時制庫存管理模式來加強庫存管理。實際管理最重要的是保持合理的庫存，確定再訂購點。(2)降低采購成本。隨著商品流通的發(fā)展，價格不再是主要的競爭手段。如果與廠家建立了相對穩(wěn)定的關(guān)系，供貨價格基本穩(wěn)定，商家與廠家的距離越來越近，廠家的供貨點遍布各地，及時的換購商品成為現(xiàn)實。因此，現(xiàn)代庫存管理包括傳統(tǒng)的庫存控制和再訂購點的確定，以及借助網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的現(xiàn)代補充系統(tǒng)。在庫存管理的實際工作中，確定再訂購點更為重要，它必須考慮日銷售量、交貨期、保險期等因素。因為貨物量大，基本上可以一次到貨，不需要考慮貨物陸續(xù)到貨。5.健全內(nèi)部控制制度內(nèi)部控制制度是指企業(yè)為保證經(jīng)營活動的有效運行、財產(chǎn)和資料的安全和完整，防止、發(fā)現(xiàn)和糾正差錯和舞弊，保證會計資料和其他相關(guān)資料的真實、合法和完整而制定和實施的政策和措施。目前，許多中小企業(yè)不重視會計工作，會計信息嚴(yán)重失真。有的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)還兼任會計，有的企業(yè)會計還兼任出納或材料保管，使得企業(yè)的物業(yè)管理處于嚴(yán)重的失控狀態(tài)。會計人員利用職權(quán)挪用公款，很多企業(yè)聘請熟人做會計，專業(yè)素質(zhì)不高，不能獨立辦理全賬，提供真實的會計信息。因此，企業(yè)管理者應(yīng)提高管理水平和理性決策能力，特別是完善財務(wù)制度，提高防范市場風(fēng)險的意識，并將企業(yè)微觀管理與宏觀經(jīng)濟(jì)政策緊密聯(lián)系起來。6.加強投資管理，提高資金使用效益隨著市場競爭的加劇和企業(yè)追逐利潤的驅(qū)動，中小企業(yè)的投資活動更加頻繁。市場經(jīng)濟(jì)是競爭經(jīng)濟(jì)，競爭的規(guī)則是優(yōu)勝劣汰。投資風(fēng)險要求中小企業(yè)在管理財務(wù)時注意研究風(fēng)險。單個資產(chǎn)的風(fēng)險可以根據(jù)概率分布、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)差率來衡量。決定投資組合風(fēng)險大小的最關(guān)鍵因素不是每項資產(chǎn)的總風(fēng)險，而是它對整個投資組合風(fēng)險的實際貢獻(xiàn)。投資組合風(fēng)險包括系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險。系統(tǒng)性風(fēng)險不可避免，非系統(tǒng)性風(fēng)險不可避免。公司要努力控制和規(guī)避風(fēng)險，這就要求企業(yè)要有新思路，加強投資決策研究，保證資金周轉(zhuǎn)的快速高效。綜上所述，企業(yè)的流動性對于企業(yè)的生存至關(guān)重要。通過加強現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨的管理，企業(yè)資金內(nèi)部控制制度的管理和管理人員的正確預(yù)測和決策，企業(yè)有足夠的流動性正常運行，給企業(yè)帶來更多的經(jīng)濟(jì)效益，最大限度地利用企業(yè)資金，為企業(yè)未來的發(fā)展鋪平道路。（二）加強國際合作“一帶一路”倡議為紡織企業(yè)“走出去”帶來了巨大的空間?！耙粠б宦贰奔跋嚓P(guān)國家大部分是新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家，都處于經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵期，S公司位于一帶一路沿線，為貿(mào)易發(fā)展提供了無限便利。一帶一路沿岸65個國家總?cè)丝?4億，國內(nèi)生產(chǎn)總值21萬億美元，分別占世界的63%和29%，而貿(mào)易總額僅占世界的四分之一，這意味著這些國家具有巨大的市場潛力。2019年，中國紡織品出口增長1.2%。2019年，中國對沙特、吉爾吉斯斯坦、菲律賓、哈薩克斯坦和伊拉克的服裝出口分別增長34.84%、71.54%、24.88%、30.03%和26.43%。正在開發(fā)和培育新的出口市場。據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計，2020年中國紡織服裝出口同比增長3.66%，其中對越南、巴基斯坦、印度尼西亞、泰國、哈薩克斯坦的紡織原料和紡織產(chǎn)品同比分別增長25.31%、4.34%、19.29%、6.91%和1.93%。在這樣的有利背景下，S公司應(yīng)該抓住機(jī)遇，擴(kuò)大國際合作，擴(kuò)大自己的市場。利用政府補助環(huán)境資金壓力近年來，越來越多的上市公司通過政府補貼緩解了財務(wù)壓力。地方政府幫助上市公司緩解財務(wù)壓力有幾個原因。第一，作為地方稅收的主要來源，上市公司可以為地方政府帶來更多的財政收入。第二，上市公司能夠解決當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)問題，緩解政府的就業(yè)壓力。第三，部分地區(qū)的上市公司數(shù)量左右著地方政府的成果評價標(biāo)準(zhǔn)的達(dá)成。因此，如果上市公司在經(jīng)營狀態(tài)中遭受嚴(yán)重?fù)p失，地方政府將支援在財務(wù)上遇到困難的上市公司相應(yīng)的資金，幫助其克服困難。S公司是寧夏回族自治區(qū)的寧夏政府非常重視和關(guān)注的上市企業(yè)。作為上市公司，作為地方政府稅收的主要來源，將增加政府收入，并幫助消除政府的就業(yè)壓力。因此，如果S公司的財務(wù)狀況出現(xiàn)問題的話，當(dāng)?shù)卣畷谶m當(dāng)?shù)臅r候伸出手。2016年和2017年，經(jīng)營不振和虧損持續(xù)，面臨取消上市資格的危險。因此，市政府在2016年和2017年向S公司支付了6000多萬的補助金，幫助S公司維持上市資格。2018年地方政府對S企業(yè)的補貼大幅增加到400%以上。特別是政府補助金不僅是為了幫助困難的企業(yè)克服困難，也是為了誘導(dǎo)他們向尖端技術(shù)企業(yè)、節(jié)能環(huán)保企業(yè)等其他領(lǐng)域進(jìn)行引導(dǎo)。企業(yè)也可以向政府申請補助金，如果符合申請條件，也可以積極要求政府提供資金援助。如果這樣，企業(yè)就可以不支付等價資產(chǎn)或服務(wù)，而以原價得到資金供應(yīng)，增加現(xiàn)金流動，減少不必要的資產(chǎn)占用。這些對S公司的生產(chǎn)經(jīng)營影響很大。（四）發(fā)展安全、綠色生產(chǎn)在企業(yè)發(fā)展過程中，企業(yè)的安全生產(chǎn)是最重要的。因此，S公司需要在發(fā)展過程中增加安全投入，并在政府部門的支持下，建立和完善企業(yè)的安全保障體系，也可以成立監(jiān)督小組進(jìn)行安全生產(chǎn)監(jiān)督。企業(yè)還應(yīng)制定安全生產(chǎn)規(guī)則，提高員工的安全生產(chǎn)意識。在實施安全體系時，需要確保安全體系已經(jīng)在每個員工中實施，并要求員工掌握應(yīng)急工作、應(yīng)急工作和應(yīng)急工作能力。其次，要對企業(yè)的安全生產(chǎn)體系進(jìn)行全面檢查，找出體系中存在的問題，針對不足加強管理。S公司應(yīng)加大對環(huán)保產(chǎn)品的投資，提高抵御環(huán)境風(fēng)險的能力。目前，中國正在大力發(fā)展綠色能源。S公司需要在這種背景下找到自己的市場定位，積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高設(shè)備利用率，提高經(jīng)濟(jì)效益，從而提高企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。最后，集團(tuán)還應(yīng)積極推進(jìn)節(jié)能減排、清潔生產(chǎn)和環(huán)境治理，跟上國家環(huán)保政策的步伐，實現(xiàn)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)，改善工廠環(huán)境。（五）加快企業(yè)升級轉(zhuǎn)型目前單一的管理模式已經(jīng)不能滿足目前紡織企業(yè)的發(fā)展需求，因此有必要尋找一條適合棉紡織企業(yè)發(fā)展的新途徑，即產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。國內(nèi)S公司需要加大研發(fā)力度。中國發(fā)布的許多政策明確規(guī)定，為了促進(jìn)國家的可持續(xù)發(fā)展，紡織工業(yè)需要開發(fā)新型能源和材料。另外，要解決現(xiàn)階段產(chǎn)能過剩的問題。為了幫助紡織企業(yè)調(diào)整自身結(jié)構(gòu)，我國政府每年都會投入大量財政資金發(fā)展紡織企業(yè)，支持紡織企業(yè)提高質(zhì)量保證服務(wù)水平。因此，紡織企業(yè)可以根據(jù)自身研究項目和具體創(chuàng)新計劃的需要，向政府申請相應(yīng)的研發(fā)資金。S公司除非符合國家政策，增加R&D投資，通過科技創(chuàng)新尋求政府財政支持，提高紡織產(chǎn)品的效率和清潔度，否則不會被市場淘汰。此外，S應(yīng)加強與其他企業(yè)的合作，以調(diào)整自己的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。六、結(jié)論紡織業(yè)是以原材料為主的產(chǎn)業(yè)，是我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)。近年來，由于我國紡織