會計學（第五版）課件：財務(wù)報表分析

財務(wù)報表分析第一節(jié)財務(wù)報表分析概述一、財務(wù)報表分析的含義與意義1、財務(wù)報表分析的含義以公司基本活動為對象以財務(wù)報表和其他資料為依據(jù)和起點以公司財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量為主要分析和評價內(nèi)容以為投資者、經(jīng)營管理者、債權(quán)人和社會其他各界提供經(jīng)濟預測或決策提供依據(jù)為主要目標2、財務(wù)報表分析的意義單純從財務(wù)報表上的數(shù)據(jù)還不能直接或全面說明公司財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量狀況。會計報表之間、會計報表項目之間是相關(guān)聯(lián)的，分析會計報表單個項目遠遠不夠。只有將公司財務(wù)指標與有關(guān)數(shù)據(jù)進行比較才能說明公司財務(wù)狀況所處的地位。二、財務(wù)報表分析的內(nèi)容1、償債能力分析償債能力是指公司到期償還債務(wù)的能力，包括短期償債能力和長期償債能力償債能力分析有助于債權(quán)人分析其資金的安全性，以確保其自己能夠足額、及時得到償還2、營運能力分析營運能力是指公司駕馭日常經(jīng)營活動的能力營運能力分析能夠掌握各項資產(chǎn)的使用效果、資金周轉(zhuǎn)的快慢并挖掘資金的潛力，并提高資金的使用效果。3、盈利能力分析盈利能力是指公司運用資產(chǎn)取得收入的能力一般來說，公司盈利能力是指正常營業(yè)情況，非正常營業(yè)情況在分析時應(yīng)排除在外4、現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析根據(jù)過去現(xiàn)金流量變動情況的有關(guān)資料，對未來的現(xiàn)金流量進行預測，為公司籌資和投資決策提供依據(jù)現(xiàn)金流量分析側(cè)重于動態(tài)分析，可以反映公司收益的質(zhì)量四者之間的關(guān)系償債能力是財務(wù)目標實現(xiàn)的穩(wěn)健保證營運能力與現(xiàn)金流量是財務(wù)目標實現(xiàn)的物質(zhì)基礎(chǔ)盈利能力是三者共同作用的結(jié)果，同時也對三者的增強起著推動作用四個方面相輔相成，共同構(gòu)成公司財務(wù)分析的基本內(nèi)容第二節(jié)財務(wù)報表分析的基本方法現(xiàn)將后面舉例時用到的兆玉電機公司的資產(chǎn)負債表和利潤表列舉如下一、比較分析法

比較分析法是通過對相關(guān)財務(wù)指標進行對比分析，計算出財務(wù)指標變動值的大小，以此來揭示和評價公司財務(wù)狀況的一種方法。實際指標與計劃指標比較將本期實際報表數(shù)與預計報表進行對比，揭示二者差異，給進一步分析指明方向。同一指標橫向比較是同一財務(wù)指標在不同條件下的對比，主要是本公司與同行業(yè)、同類型公司的比較，說明本公司所處的位置以及與其他公司之間的差距。結(jié)論：1、由于兆玉電機公司營業(yè)收入比較高，導致兆玉電機公司毛利額高于聚源電機公司。2、由于兆玉電機公司經(jīng)營費用、管理費用遠高于聚源電機公司，使得前者營業(yè)利潤低于后者。3、在營業(yè)外收支方面，加大了兩者利潤差距。4、綜合分析，兆玉電機公司毛利額比較高，但凈利潤卻比較低，原因在于其期間費用比較高。同一指標縱向比較同一指標縱向比較是指同一指標不同時期進行比較，通過對本期指標與歷史指標進行對比，可以了解公司財務(wù)指標變化情況，確定公司財務(wù)狀況與經(jīng)營成果的變動趨勢。比較雙方在內(nèi)容、時間范圍、計算方法、計算口徑等方面具有一致性。

由上表可知，公司資產(chǎn)規(guī)模從17380萬元增加到20460萬元，資產(chǎn)增幅17.72%，與2012年相比，2013年公司流動資產(chǎn)增加了1050萬元，其占總資產(chǎn)的比重增加了0.30%，增加幅度不大，屬于合理范圍。二、比率分析法

比率分析是指報表中具有內(nèi)在聯(lián)系的數(shù)據(jù)進行相對比較，通過比率來揭示和評價公司財務(wù)狀況。結(jié)構(gòu)比率，是指經(jīng)濟指標中的各個組成部分與其總體之間的比率，反映部分與總體之間的關(guān)系。結(jié)構(gòu)比率=某個組成部分數(shù)額/總體數(shù)額效率比率,經(jīng)濟活動中所費與所得的比率,反映了投入與產(chǎn)出的關(guān)系相關(guān)比率,是以某項經(jīng)濟指標和與其有關(guān)但又不同的財務(wù)指標進行對比所得的比率以反映有關(guān)經(jīng)濟活動之間的相互關(guān)系三、因素分析法因素分析法是分析影響財務(wù)指標的各種因素，并計算其對指標的影響程度，用以說明因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對指標影響程度的一種分析方法。例如，一種商品毛利總額決定于銷售數(shù)量、單價與毛利率三個因素，按順序逐一測定各因素變動的影響，它們之間的關(guān)系如下：例14-1兆玉電機公司某品牌電機2013年和2012年銷售數(shù)量(萬臺)、平均單價（元）、平均毛利率（%）和毛利總額（萬元）的數(shù)據(jù)列示如下：2012年：100×688×25%=17200（萬元）2013年：80×800×30%=19200（萬元）差異:19200-17200=2000（萬元）兆玉電機公司某品牌電機2013年毛利總額比2012年增加了2000萬元，影響該指標的因素：銷售數(shù)量、單價和毛利率。以下按順序逐一測定各因素變動的影響。測定某一因素變動的影響是以該因素的變動額（差量）乘以相聯(lián)系的因素。相聯(lián)系因素的值有兩個即本期值與上期值，其取值原則是假定排在測定因素前面的因素已變（采用本期值），后面因素不變（上期值）。上述毛利總額變化分析如下：銷售數(shù)量減少的影響：-20×688×25%=-3440（萬元）單價增加的影響：+112×80×25%=+2240（萬元）毛利率增加的影響：+5%×80×800=+3200（萬元）各因素變化影響合計：+2000（萬元）運用因素變化分析得出的合計數(shù)一定等于分析指標（本例為毛利額）變化數(shù)（差異值為+2000）；如果不等，說明計算有錯。四、趨勢分析法趨勢分析法是指通過觀察連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報表，比較各期有關(guān)項目金額，分析有關(guān)指標增減變動情況，以判斷公司某方面業(yè)務(wù)的趨勢，并從其變化中發(fā)現(xiàn)公司在經(jīng)營方面所取得的成績或存在的不足。從上表可得出結(jié)論：1、非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重較高。其中，固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重為60%以上，占比逐年增加，但增加幅度不是很大，是否滿足公司生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展需要，應(yīng)結(jié)合公司經(jīng)營情況進行分析。2、2011年無形資產(chǎn)占比只有0.81%，2012年、2013年占比明顯增加，說明公司開始重視無形資產(chǎn)投資。3、貨幣資金占總資產(chǎn)的比重沒有明顯變化；應(yīng)收賬款占比逐年提高，說明兆玉電機公司在銷售產(chǎn)品同時，應(yīng)當注意資金的回籠；存貨占比有一定程度的波動，但仍屬于合理范圍。第三節(jié)比率分析一、反映償債能力的財務(wù)比率1、流動比率流動比率是公司流動資產(chǎn)和流動負債的比率，衡量和判斷公司短期債務(wù)到期償還能力。該值越大，償還短期債務(wù)的能力越強。這一比率并非越高越好，該值過大，會影響資金使用效率和公司籌資成本；該值過低，說明短期償債能力很差!債權(quán)人權(quán)益得不到保障。該比率保持在2比較令人滿意。例14-2根據(jù)表14-1中的資料，該公司2013年流動比率計算如下（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位，下同）：該公司2013年年初和年末流動比率均接近2，反映了該公司具有較強的短期償債能力。2、速動比率將存貨、預付賬款、其他流動資產(chǎn)等流動性不高的資產(chǎn)從流動資產(chǎn)中剔除，得到速動資產(chǎn)速動比率是速動資產(chǎn)與流動負債的比率速動比率為1較為合適，低于該標準說明公司缺乏一定的短期償債能力，面臨很大的償債風險；如果速動比率大于1，因公司現(xiàn)金,，應(yīng)收賬款占用資金過多大大增加了公司的機會成本例14-3根據(jù)表14-1中的資料，該公司2013年速動比率計算如下：2013年年末的速動比率比年初有所降低，雖然該公司的流動比率達到了國際公認標準，但是由于公司存貨所占比重過大，導致該公司年末速動比率未達到國際公認標準，公司實際短期償債能力并不理想,需采取措施加以扭轉(zhuǎn)。3、資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率是指負債總額除以資產(chǎn)總額的比率該比率反映公司總資產(chǎn)中有多少是因為負債形成的。資產(chǎn)負債率反映了公司償還長期債務(wù)的能力，資產(chǎn)負債率越低，說明資產(chǎn)對債權(quán)的保障程度越高，公司長期償債能力越強；反之，則越弱。資產(chǎn)負債率標準值為50%，當資產(chǎn)負債率在0-50%之間變化時，表明公司財務(wù)狀況處于良好狀態(tài)例14-4根據(jù)表14-1中的資料，該公司2013年資產(chǎn)負債率計算如下：該公司2013年年初與年末的資產(chǎn)負債率都不高，說明該公司長期償債能力較強，這樣有助于增強債權(quán)人對公司出借資金的信心。4、利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)是息稅前利潤與利息費用之比，反映公司支付借款利息的能力利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1，該值越高，公司長期償債能力越強；若該值過低，說明公司利潤難以為支付利息提供充分保障。例14-5根據(jù)表14-2中的資料，該公司2013年利息保障倍數(shù)計算如下：該公司2013年年初與年末利息倍數(shù)都較高，有較強的償付負債利息的能力，進一步還需結(jié)合公司往年的情況和行業(yè)的特點進行判斷。二、反映盈利能力的財務(wù)比率1、營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率是公司經(jīng)常性業(yè)務(wù)產(chǎn)生的利潤率，不考慮非營業(yè)成本，其計算方法為毛利總額減去期間費用與營業(yè)總收入之比營業(yè)利潤率越高，說明公司每百元提供的營業(yè)利潤越多，公司盈利能力越強；反之，公司盈利能力越弱例14-6根據(jù)表14-2中的資料，該公司2013年營業(yè)利潤率計算如下：該公司營業(yè)利潤率有所下降，通過分析可以看出，下降趨勢主要是由于2013年期間費用增加所致，但下降幅度不是很大，公司經(jīng)營方向和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍符合現(xiàn)有市場需要。2、凈利潤率凈利潤率是扣除所有成本、費用和所得稅后的利潤率該指標越高，公司最終獲利能力越高；如果凈利潤率低，表明公司經(jīng)營管理者經(jīng)營業(yè)績差，未能很好地控制成本和費用例14-7根據(jù)表14-2中的資料，該公司2013年凈利潤率計算如下：該公司凈利潤率有所下降，下降幅度不是很大，屬于正常情況。3、總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率是公司一定時期內(nèi)獲得的報酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率，衡量公司運用全部資產(chǎn)賺取回報的能力。該指標越高，表明公司資產(chǎn)利用效益越好，整個公司獲利能力越強例14-8根據(jù)表14-1和表14-2中的資料，假設(shè)利潤表中財務(wù)費用全部為利息支出，該公司2011年年末資產(chǎn)總額為17000萬元。該公司總資產(chǎn)報酬率有所提高，說明該公司資產(chǎn)綜合利用效率提高了，獲利能力增強了，管理者能夠有效利用資產(chǎn)創(chuàng)造利潤。4、凈資產(chǎn)報酬率凈資產(chǎn)報酬率通常也稱為凈資產(chǎn)收益率，是指一定時期凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率，它是反映自有資金投資收益水平的指標凈資產(chǎn)收益率越高，公司自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對公司投資者和債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高。例14-9根據(jù)表14-1和表14-2中的資料，假設(shè)該公司2011年年末凈資產(chǎn)總額為13000萬元。該公司凈資產(chǎn)報酬率2013年年末比年初增加了0.14%，主要是公司凈利潤增長率高于所有者權(quán)益的增長率所引起的，說明公司自有資本獲取收益能力提高，運營效益更好了。三、反映營運能力的比率1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率它是公司一定時期營業(yè)收入與總資產(chǎn)平均余額的比值，可以用來衡量公司全部資產(chǎn)運營效率。該值越大，說明公司全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，從而公司盈利能力得到增強；若該值過低，則公司盈利能力被削弱。例14-10根據(jù)表14-1和表14-2中的資料，假設(shè)該公司2011年年末資產(chǎn)總額為17000萬元。該公司年末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比年初總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略有加快。說明公司盈利能力得到了增強，管理當局能夠有效利用資產(chǎn)從事經(jīng)營。2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表示公司從銷售產(chǎn)品到收回現(xiàn)金所需要的時間，或者在一定期間完成從銷售產(chǎn)品到收回現(xiàn)金的循環(huán)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明應(yīng)收賬款回收速度越快，會增強企業(yè)的短期償債能力。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過低表明企業(yè)信用政策過松；反之，則表明企業(yè)信用政策過嚴例14-11根據(jù)表14-1和表14-2中的資料，假設(shè)該公司2011年年末應(yīng)收賬款總額為900萬元。該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率略有減少，說明公司運營能力有所降低，也就是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力降低，公司應(yīng)該制定政策提高銷售產(chǎn)品到收回現(xiàn)金的循環(huán)次數(shù)。3、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率表示公司從取得存貨到出售存貨(產(chǎn)品)所需要的時間，或者在一定期間內(nèi)完成從取得存貨到出售存貨(產(chǎn)品)的循環(huán)次數(shù)過低的存貨周轉(zhuǎn)率通常表明產(chǎn)品積壓嚴重,缺乏對存貨的有效管理,或產(chǎn)品在市場競爭中處于不利地位。例14-12根據(jù)表14-1和表14-2中的資料，假設(shè)該公司2011年年末存貨總額為3000萬元。該公司存貨周轉(zhuǎn)率略有降低，周轉(zhuǎn)次數(shù)由3.76次減少為3.49次，說明公司2013年存貨周轉(zhuǎn)效率不如2012年，其原因可能與2013年存貨較大幅度增長有關(guān)。第四節(jié)利用杜邦分析圖分析公司業(yè)績其主要特點是將幾種反映盈利能力、營運能力的比率按