淺析煤炭企業(yè)財務(wù)風險管理

一鳴寫作團客服扣：2314578864一鳴寫作團淘寶旗艦店：淺析煤炭企業(yè)財務(wù)風險管理摘要:從中國煤炭企業(yè)財務(wù)風險的現(xiàn)狀,對煤炭企業(yè)財務(wù)風險進行了全面考察,論述了如何加強煤炭企業(yè)財務(wù)風險的防范意識。關(guān)鍵詞：煤炭企業(yè)；財務(wù)風險；防范意識煤炭企業(yè)財務(wù)風險是指煤炭企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中,煤炭企業(yè)的投資活動和籌資活動，由于煤炭企業(yè)內(nèi)部與外部各種不確定性因素的影響,使煤炭企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量具有不確定性，從而使煤炭企業(yè)具有遭受損失的可能性。1中國煤炭企業(yè)財務(wù)風險的現(xiàn)狀煤炭企業(yè)財務(wù)活動,一般分為籌資活動、投資活動、資金營運和收益分配四個方面。相應(yīng)地，財務(wù)風險也就包括籌資風險、投資風險、資金營運風險、收益分配風險。具體來說，中國煤炭企業(yè)財務(wù)風險主要表現(xiàn)在以下幾方面：1.1資本結(jié)構(gòu)不合理資本結(jié)構(gòu)是指煤炭企業(yè)長期資本構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)的不合理將使煤炭企業(yè)財務(wù)負擔沉重,償付能力嚴重不足,導致財務(wù)風險的產(chǎn)生。中國煤炭企業(yè)大部分生產(chǎn)經(jīng)營資金的來源為自有資金和借人資金。從國有煤炭企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)來看,普遍存在著資產(chǎn)負債率較高、銀行貸款過多的問題。不少煤炭企業(yè)流動比率不足國際警戒標準〈2009^〉。有的煤炭企業(yè)資產(chǎn)負債率達809^以上,還有的甚至超過1009^。一旦市場銷售縮減,很難靠借新債還舊債的方式維持資金運轉(zhuǎn)。從煤炭企業(yè)負債結(jié)構(gòu)來看,長期負債較少，短期負債過多，煤炭企業(yè)對銀行的依賴很大。煤炭企業(yè)過分依賴銀行，當出現(xiàn)支付危機時，一方面使自己失去信任而加大其財務(wù)風險，另一方面又因逾期借款而使融資成本加大?？梢?，中國煤炭企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在比較大的問題。1.2投資缺乏科學性煤炭企業(yè)投資包括對內(nèi)投資和對外投資。在對外投資上,很多煤炭企業(yè)投資決策者對投資風險的認識不足,肓目投資,導致煤炭企業(yè)投資損失巨大，從而財務(wù)風險不斷。煤炭企業(yè)對內(nèi)投資主要是固定資產(chǎn)投資。在固定資產(chǎn)投資決策過程中，很多煤炭企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，使得投資決策失誤頻繁發(fā)生，投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，這也給煤炭企業(yè)帶來了巨大的財務(wù)風險。資金回收策略不當現(xiàn)代社會企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用問題。一些煤炭煤炭企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復雜多變是煤炭企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風險的外部原因。財務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于煤炭企業(yè)之外,但對煤炭企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對煤炭企業(yè)來說，是難以準確預見和無法改變的。宏觀環(huán)境的不利變化必然給煤炭企業(yè)帶來財務(wù)風險。例如世界原油價格上漲導致成品油價格上漲，使運輸煤炭企業(yè)增加了營運成本,減少了利潤,無法實現(xiàn)預期的財務(wù)收益。財務(wù)管理的環(huán)境具有復雜性和多變性，外部環(huán)境變化可能為煤炭企業(yè)帶來某種機會，也可能使煤炭企業(yè)面臨某種威脅。財務(wù)管理系統(tǒng)如果不能適應(yīng)復雜而多變的外部環(huán)境，必然會給煤炭企業(yè)理財帶來困難。目前，由于機構(gòu)設(shè)置不盡合理、管理人員素質(zhì)不高、財務(wù)管理規(guī)章制度不夠健全、管理基礎(chǔ)工作不夠完善等原因，我國許多煤炭企業(yè)建立的財務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。具體表現(xiàn)在對外部環(huán)境的不利變化不能進行科學的預見，反應(yīng)滯后，措施不力，由此產(chǎn)生財務(wù)風險。3煤炭企業(yè)財務(wù)風險的防范如何防范煤炭企業(yè)財務(wù)風險，化解財務(wù)風險’以實現(xiàn)財務(wù)管理目標，是煤炭企業(yè)財務(wù)管理的工作重點。筆者認為,防范煤炭企業(yè)財務(wù)風險，主要應(yīng)做好以下工作：3.1確立財務(wù)分析指標體系，建立長期財務(wù)頓警系統(tǒng)對煤炭企業(yè)而言，獲利是煤炭企業(yè)經(jīng)營的最終目標，也是煤炭企業(yè)生存與發(fā)展的前提。建立長期財務(wù)預警系統(tǒng)，其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿Φ戎笜俗罹哂写硇?。資產(chǎn)獲利能力指標有總資產(chǎn)報酬率和成本費用利潤率。前者表示每一元資本的獲利水平,反映煤炭企業(yè)運用資產(chǎn)的獲利水平；后者反映每耗費一元支出所得的利潤，該指標越高，煤炭企業(yè)的獲利能力越強。償債能力指標有流動比率和資產(chǎn)負債率。如果流動比率過高,會使流動資金喪失再投資機會，一般生產(chǎn)性煤炭企業(yè)最佳為2左右;資產(chǎn)負債率一般為407。在投資報酬率大于借款利率時,借款越多,利潤越多,同時財務(wù)風險越大。資產(chǎn)獲利能力和償債能力二指標是煤炭企業(yè)財務(wù)評價的兩大部分。經(jīng)濟效率的高低直接體現(xiàn)煤炭企的經(jīng)營管理水平。其中反映資產(chǎn)運營能力的指標有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平衡率。煤炭企業(yè)發(fā)展?jié)摿χ笜擞袖N售增長率和資本保值增值率，運用特爾菲法等確定各個指標權(quán)數(shù)，用加權(quán)算術(shù)平均或者加權(quán)幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù),用此方法可以量化煤炭企業(yè)財務(wù)狀況。從長遠觀點看，一個煤炭企業(yè)要遠離財務(wù)危機，必須具備良好的盈利能力。盈利能力越強，煤炭企業(yè)的對外籌資能力和清償債務(wù)能力才能越強。相關(guān)指標有總資產(chǎn)凈現(xiàn)率、銷售凈現(xiàn)率、股東權(quán)益收益率。雖然上述指標可以預測財務(wù)危機,但從根本上講，煤炭企業(yè)發(fā)生風險是由于舉債導致的,一個全部用自有資本從事經(jīng)營的煤炭企業(yè)只有經(jīng)營風險而沒有財務(wù)風險。因此，要權(quán)衡舉債經(jīng)營的財務(wù)風險來確定債務(wù)比率，應(yīng)將負債經(jīng)營資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進行對比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實現(xiàn)財務(wù)杠桿收益。同時還要考慮債務(wù)清償能力和債務(wù)資本在各項目之間配置的合理程度。考核指標有長期負債與營運資金比、資產(chǎn)留存收益率以及債務(wù)股權(quán)比率。3.2結(jié)合實際采取適當?shù)娘L險策略在建立了風險預警指標體系后，煤炭企業(yè)對風險信號監(jiān)測，如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，質(zhì)量下降，應(yīng)收賬款增大，成本上升，要根據(jù)其形成原因及過程，指定相應(yīng)切實可行的風險管理策略，降低危害程度。面臨財務(wù)風險通常采用回避風險，控制風險，接受風險和分散風險策略。其中控制風險策略可進一步分類：按控制目的分為預防性控制和抑制性控制，前者指預先確定可能發(fā)生損失，提出相應(yīng)措施，防止損失的實際發(fā)生。后者是對可能發(fā)生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場經(jīng)濟的發(fā)展，利用財務(wù)杠桿作用籌集資金進行負債經(jīng)營是煤炭企業(yè)發(fā)展途徑。從大量負債經(jīng)營實例，不難得出幾點教訓:煤炭企業(yè)經(jīng)營決策失誤，盲目投資，沒有進行事前周密的財務(wù)分析和市場調(diào)研是造成失誤的原因，雖然適度舉債是煤炭企業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎(chǔ)，如資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本過大，必然惡性循環(huán)。同時煤炭企業(yè)償債能力強弱是對負債經(jīng)營最敏感的指標，只從償債能力看，負債比率越低，煤炭企業(yè)償債能力越強，但未必合理，如煤炭企業(yè)借款利率小于利潤率。煤炭企業(yè)應(yīng)充分利用負債經(jīng)營的好處。不同產(chǎn)業(yè)的負債經(jīng)營合理程度是不一樣的，一般是:第一產(chǎn)業(yè)為0.2左右，第二產(chǎn)業(yè)為0.5左右，第三產(chǎn)業(yè)為0.7左右。加強財務(wù)活動的風險管理市場經(jīng)濟條件下，籌資活動是一個煤炭企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點，管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風險。煤炭企業(yè)籌集資金渠道有兩大類：一是所有者投資，如增資擴股、稅后利潤分配的再投資。二是借人資金。對于所有者投資而言，不存在還本付息問題，資金可長期使用、自由支配，其風險只存在于使用效益的不確定性上。而對于借人資金而言，煤炭企業(yè)在取得財務(wù)杠桿利益時，實行負債經(jīng)營而借人資金，將給煤炭企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性。煤炭企業(yè)通過籌資活動取得資金后進行投資的類型有三種:一是投資生產(chǎn)項目，二是投資證券市場，三是投資商貿(mào)活動。然而，投資項目并不都能產(chǎn)生預期收益，從而引起煤炭企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性。如出現(xiàn)投資項目不能按期投產(chǎn)，無法取得收益;或雖投產(chǎn)但不能盈利，反而出現(xiàn)虧損，導致煤炭企業(yè)整體盈利能力和償債能力下降;或雖沒有出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率;或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于煤炭企業(yè)目前的資金利潤率水平。在進行投資風險決策時，其重要原則是既要敢于進行風險投資以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風險。在決策中要追求收益性、風險性、穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風險中間體現(xiàn)穩(wěn)健性原則的平衡器作用。煤炭企業(yè)財務(wù)活動的第三個環(huán)節(jié)是資金回收。應(yīng)收賬款是造成資金回收風險的重要方面，有必要降低它的成本，包括機會成本〔常用有價證券利息收人表示〉、應(yīng)收賬款管理成本、壞賬損失成本。應(yīng)收賬款加速現(xiàn)金流出，它雖使煤炭企業(yè)產(chǎn)生利潤，然而并未使煤炭企業(yè)的現(xiàn)金增加，反而還會使煤炭企業(yè)運用有限的流動資金墊付未實現(xiàn)的利稅開支，加速現(xiàn)金流出。因此，對于應(yīng)收賬款管理，應(yīng)建立穩(wěn)定的信用政策，確定客戶的資信等級并評估煤炭企業(yè)的償債能力，確定合理的應(yīng)收賬款比例，建立銷售責任制。收益分配是煤炭企業(yè)一次財務(wù)循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息。留存收益是擴大規(guī)模來源，分配股息是股東財產(chǎn)擴大的要求，兩者既相互聯(lián)系又相互矛盾。煤炭企業(yè)如果擴張速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模高速發(fā)展，需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤應(yīng)大部分留用。但如果利潤