財務(wù)管理專業(yè)+基于戰(zhàn)略視角的財務(wù)報表分析-以格力集團和美的集團為例

摘要隨著經(jīng)濟的發(fā)展和社會的進步，企業(yè)成為推動國民經(jīng)濟發(fā)展，構(gòu)造市場經(jīng)濟的主體。經(jīng)過改革開放四十多年的歷程，我國企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到一定規(guī)模。企業(yè)越來越重視自身的財務(wù)狀況。好的財務(wù)狀況能夠幫助企業(yè)更好的發(fā)展，而財務(wù)報表是企業(yè)財務(wù)狀況的重要體現(xiàn)，對財務(wù)報表的分析程度越深，從中挖掘的信息量也就越大，這些信息能夠為企業(yè)管理者日常經(jīng)營提供幫助，企業(yè)財務(wù)報表與企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略有著密切的聯(lián)系，可以在企業(yè)未來方向，戰(zhàn)略規(guī)劃上提供重要的決策依據(jù)。由此可見，財務(wù)報表分析極其必要。本文以格力集團和美的集團為例，這兩個集團都是有影響力的公司，規(guī)模很大，在自身行業(yè)中處于龍頭地位，具有很強的代表性?；趹?zhàn)略視角對其各自財務(wù)報表進行分析，從財務(wù)報表中找出其優(yōu)勢和不足以及存在的問題和困難。讓企業(yè)管理者充分利用優(yōu)勢做出公司層戰(zhàn)略?？吹阶陨聿蛔慵皶r解決，從而實現(xiàn)更好的發(fā)展。關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略；財務(wù)報表分析；格力；美的AbstractWiththedevelopmentofeconomyandsocialprogress,enterpriseshavebecomethemainbodytopromotethedevelopmentofnationaleconomyandconstructmarketeconomy.Aftermorethan40yearsofreformandopeningup,thenumberofenterprisesinChinahasreachedacertainscale.Enterprisespaymoreandmoreattentiontotheirownfinancialsituation.Goodfinancialsituationcanhelpenterprisestodevelopbetter,andfinancialstatementsareanimportantmanifestationofthefinancialsituationofenterprises.Thedeepertheanalysisoffinancialstatements,thegreatertheamountofinformationexcavatedfromthem.Theseinformationcanprovidehelpforthedailyoperationofenterprisemanagers.Thefinancialstatementsofenterprisesarecloselyrelatedtothefinancialstrategyofenterprises.Theycanbeusedinthefuturedirectionofenterprisesandstrategies.Planningprovidesanimportantbasisfordecision-making.Therefore,theanalysisoffinancialstatementsisextremelynecessary.TakingGreeGroupandMeimeiGroupasexamples,thesetwogroupsareinfluentialcompanieswithlargescale,leadingpositionintheirownindustryandstrongrepresentativeness.Basedonthestrategicperspectiveoftheirrespectivefinancialstatementsareanalyzed,andtheirstrengthsandweaknesses,problemsanddifficultiesareidentifiedfromthefinancialstatements.Letenterprisemanagersmakefulluseoftheiradvantagestomakecompany-levelstrategies.Seetheirownshortcomingssolvedintime,soastoachievebetterdevelopment.Keywords:Strategy；Analysisoffinanciaistatements；Gree；Mei目錄TOC\o"1-3"\h\u293131緒論 .以格力集團和美的集團為例，這兩個集團在電器行業(yè)具有代表性，從格力集團和美的集團現(xiàn)狀出發(fā)，為其構(gòu)建一個適合自身財務(wù)狀況，基于戰(zhàn)略視角的財務(wù)報表分析模型，通過戰(zhàn)略視角分析這兩個集團的財務(wù)報表，對其目前的財務(wù)狀況作出理性判斷，得出適合本企業(yè)的戰(zhàn)略選擇，再對比當(dāng)下企業(yè)所實施的戰(zhàn)略是否有偏離，找出其優(yōu)勢和所隱含的問題及弊端，對于優(yōu)勢繼續(xù)保持，針對自身的不足，有效地進行戰(zhàn)略調(diào)整，推動企業(yè)擴大競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。1.3文獻(xiàn)綜述經(jīng)過一百余年的發(fā)展，傳統(tǒng)的財務(wù)報表分析已經(jīng)形成較為完善的體系框架，隨著經(jīng)濟發(fā)展，傳統(tǒng)財務(wù)報表分析不能滿足現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的需要?，F(xiàn)代需要在戰(zhàn)略視角下，把戰(zhàn)略管理的思路，應(yīng)用方法引入財務(wù)報表分析中來。在這一思想下，國內(nèi)和國外的研究機構(gòu)都對此進行一系列研究。1.3.1國外文獻(xiàn)綜述國外對其的學(xué)術(shù)研究分析主要集中在企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略對報表的影響和財務(wù)報表分析這兩大個方面。1.企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的有關(guān)研究國外對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略方面的研究主要是從財務(wù)決策過程中結(jié)合戰(zhàn)略角度和戰(zhàn)略管理中考慮財務(wù)問題兩個角度進行的。羅賓遜和皮爾斯（1998）兩位在《戰(zhàn)略管理學(xué)》書中提出了財務(wù)策略這一概念，其認(rèn)為資金籌集、投資和分配管理以及營運資金管理三大方面組成了財務(wù)策略。RuthBender和KeithWard（2013）將企業(yè)的生命周期和企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略相聯(lián)系，在《CorporateFinancialStrategy》中提出要根據(jù)企業(yè)現(xiàn)階段的狀態(tài)來制定財務(wù)戰(zhàn)略。把企業(yè)分為初創(chuàng)、成長、成熟、衰退四個階段，制定相應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略，還指出了經(jīng)營和財務(wù)風(fēng)險反向搭配的措施。2.財務(wù)分析的有關(guān)研究WalterBGus（2014）指出，財務(wù)分析第一步應(yīng)該對財務(wù)信息做出篩選，第二步是解讀這些信息所蘊含的和企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營管理的聯(lián)系。隨著研究的深入，西方財務(wù)分析側(cè)重點從償債能力分析向多方面分析轉(zhuǎn)變，包括企業(yè)的投資、融資、經(jīng)營活動分析等。最典型的兩種方法是杜邦分析法和沃爾評分法，其中杜邦分析法只關(guān)注重點的財務(wù)信息，沒有做到全面考察企業(yè)實力，沃爾評分法受主觀影響，結(jié)果并不是十分公正。企業(yè)想要持續(xù)發(fā)展，只分析自身是不夠的，還需要和同行業(yè)的競爭對手進行對比，找出差距，彌補不足。BrownPaul（2015）認(rèn)為應(yīng)該系統(tǒng)的進行財務(wù)報表分析，預(yù)測企業(yè)下一期間的發(fā)展?fàn)顩r，而不是單一的指標(biāo)和數(shù)據(jù)分析，應(yīng)該先對企業(yè)所在的環(huán)境進行了解，分析出企業(yè)自身的優(yōu)劣勢，機會和威脅，最終對企業(yè)的未來發(fā)展做出預(yù)測。1.3.2國內(nèi)文獻(xiàn)綜述國內(nèi)基于戰(zhàn)略視角下的財務(wù)報表分析的研究是規(guī)范方面的探討和具體案例方面的研究。在基于戰(zhàn)略角度財務(wù)報表分析的框架和方法方面的研究中，陳若晴(2010)總結(jié)了集中傳統(tǒng)的財務(wù)報表分析方法，包括比率分析法，趨勢分析法，因素分析法等，并改進了杜邦分析法，提出用整體評分的方法和站在企業(yè)核心競爭優(yōu)勢的立場對企業(yè)財務(wù)報表進行分析。田陽(2012)提出站在投資者角度對企業(yè)財務(wù)報表進行分析能夠?qū)ζ髽I(yè)現(xiàn)階段的財務(wù)狀況、企業(yè)價值的生成過程、理財目標(biāo)等有更深的了解，判斷出是否投資企業(yè)提供了科學(xué)依據(jù)。陸正飛（2015）在戰(zhàn)略視角下研究財務(wù)問題。主要從財務(wù)決策和企業(yè)決策二者之間的聯(lián)系為切入點進行研究，他認(rèn)為財務(wù)戰(zhàn)略給企業(yè)財務(wù)活動規(guī)劃了方向，并認(rèn)為財務(wù)戰(zhàn)略對企業(yè)的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用，還提出了企業(yè)財務(wù)方面的戰(zhàn)略管理思路和構(gòu)想。張江凌（2018）認(rèn)為在發(fā)展戰(zhàn)略視角下構(gòu)建企業(yè)財務(wù)報表分析中，可以利用SWOT分析方法對企業(yè)先進行系統(tǒng)分析，掌握企業(yè)自身所具有的優(yōu)勢和劣勢，面臨的機遇和威脅，在這一前提下有針對性的進行財務(wù)報表分析效果更好。將分析結(jié)果分為四個戰(zhàn)略，分別是SO戰(zhàn)略、ST戰(zhàn)略、WO戰(zhàn)略、WT戰(zhàn)略。SO戰(zhàn)略要求企業(yè)充分利用自身優(yōu)勢并抓住企業(yè)所處宏觀環(huán)境的機遇發(fā)展；ST戰(zhàn)略要求企業(yè)發(fā)揮自身優(yōu)勢面對外部威脅；WO戰(zhàn)略要求企業(yè)結(jié)合外部機遇彌補自身的不足；WT戰(zhàn)略要求企業(yè)在彌補內(nèi)部劣勢的同時還有規(guī)避外部威脅。為企業(yè)發(fā)展提供依據(jù)。在基于戰(zhàn)略視角的財務(wù)報表分析中，結(jié)合國外和國內(nèi)的研究現(xiàn)狀能夠看出，我國在這方面的探討起步晚，但研究成果較為成熟，隨著經(jīng)濟的不斷進步，對財務(wù)信息使用者越來越多，對會計信息的質(zhì)量要求也逐漸提高，這就要求企業(yè)財務(wù)報表分析的主體，分析內(nèi)容不斷延伸。目前國內(nèi)外對財務(wù)報表分析的研究主要是從體系框架，案例方面進行，這就使得其有一定的局限性。較少研究和分析其可實施性，針對具體的行業(yè)和具體的公司的專項研究也不夠。還有很多財務(wù)戰(zhàn)略理論方面的研究目前還沒有實例去證實。2財務(wù)報表分析理論基礎(chǔ)財務(wù)分析的方法有很多，每種分析方法都有其自身的優(yōu)勢和不足，隨著國內(nèi)外對財務(wù)分析研究的不斷深入，財務(wù)報表分析也越來越完善。2.1杜邦分析法杜邦分析法最早是美國杜邦公司發(fā)明的，是通過多個重要的財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)之間的關(guān)系分析企業(yè)現(xiàn)階段的財務(wù)狀況，評價企業(yè)盈利能力和所有者權(quán)益回報能力，以財務(wù)數(shù)據(jù)為出發(fā)點進行評價企業(yè)效益的一種經(jīng)典方法。杜邦分析法的核心是從企業(yè)凈資產(chǎn)收益率開始，一步步將其分解為多個財務(wù)指標(biāo)乘積，能夠深入了解分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀。這種方法最大的特點是將多個數(shù)據(jù)指標(biāo)按其內(nèi)在聯(lián)系結(jié)合在一起，成為一個完整的指標(biāo)體系。這種方法具有明顯的優(yōu)勢，但也存在其不足之處。采用杜邦分析法，能夠使財務(wù)比率分析顯得更加層次清晰，有條理。能夠讓報表使用者直觀的了解企業(yè)現(xiàn)在的狀況。有利于讓企業(yè)管理者清晰地認(rèn)識到權(quán)益基本收益率的決定因素，銷售凈利潤和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的關(guān)系，做出企業(yè)決策。杜邦分析法也有其不足之處。它僅僅包含財務(wù)數(shù)據(jù)方面的信息，并沒有全面反映企業(yè)的實力，存在很大局限性。過于注重企業(yè)短期財務(wù)結(jié)果，長此以往可能會讓企業(yè)管理者只注重眼前的效益，忽略企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略和動向。財務(wù)指標(biāo)是前一段時期企業(yè)經(jīng)營情況的體現(xiàn)，但是現(xiàn)在宏觀環(huán)境的變化迅速，客戶、員工和技術(shù)更替等因素對企業(yè)經(jīng)營至關(guān)重要，但是杜邦分析法卻無法涉及到。杜邦分析法對企業(yè)無形資產(chǎn)等的評估不能解決。2.2哈佛分析框架哈佛分析法也是起源于美國，是一種財務(wù)分析的框架，它從戰(zhàn)略高度解析企業(yè)的財務(wù)情況，主要分析流程是包含企業(yè)戰(zhàn)略分析、會計分析、財務(wù)分析以及未來發(fā)展分析，哈佛分析框架所使用的分析方法論是定量分析和定性分析相結(jié)合，能有效把握企業(yè)的財務(wù)分析方向。戰(zhàn)略分析：戰(zhàn)略分析是哈佛分析框架財務(wù)報表分析的出發(fā)點，進行戰(zhàn)略分析是要找出企業(yè)主要的利潤動因和生產(chǎn)經(jīng)營中的經(jīng)營風(fēng)險，對企業(yè)的盈利能力進行評估。會計分析：完成第一步驟的企業(yè)戰(zhàn)略分析，下一步就是進行會計分析，通過會計分析可以掌握企業(yè)基本經(jīng)營現(xiàn)實的成果。財務(wù)分析：財務(wù)分析是哈佛分析框架的第三步驟，主要是使用財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析企業(yè)當(dāng)前和過去的經(jīng)營結(jié)果。未來發(fā)展分析：未來發(fā)展分析主要是對企業(yè)今后的發(fā)展方向做出預(yù)測。未來發(fā)展分析是要在戰(zhàn)略、會計和財務(wù)的分析基礎(chǔ)上進行的，幫助企業(yè)管理層和決策者指出發(fā)展方向，提供決策依據(jù)。哈佛分析框架最大的特點是不僅僅對財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析，還對企業(yè)戰(zhàn)略進行了分析，在財務(wù)報表分析的同時考慮了非財務(wù)因素對報表的影響，較為全面。還對企業(yè)今后發(fā)展方向做出了預(yù)測。2.3沃爾評分法沃爾評分法由亞歷山大沃爾提出，這種方法選用自有資金、存貨、固定資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、周轉(zhuǎn)率以及流動、產(chǎn)權(quán)、股東資產(chǎn)比率，確定幾個指標(biāo)的占比，根據(jù)行業(yè)平均數(shù)為基準(zhǔn)，用實際占比和標(biāo)準(zhǔn)比率相比，得到相對比重，然后乘各指標(biāo)比重，就是總評分的數(shù)據(jù)，這種方法將多個財務(wù)數(shù)據(jù)線性關(guān)聯(lián)起來，以此評測企業(yè)財務(wù)。沃爾評分法是一個數(shù)據(jù)性強的財務(wù)分析方法，更真實的對信用數(shù)據(jù)進行評價，其綜合性強。但是其數(shù)據(jù)來源具有一定的不確定性，對數(shù)據(jù)再處理具有繁瑣性。是一種比較傳統(tǒng)的財務(wù)分析方法。2.4基于戰(zhàn)略視角的財務(wù)報表分析上述的幾種財務(wù)分析方法各有特色，本文采用的是一種基于戰(zhàn)略視角下的財務(wù)報表分析體系，這種方法是從戰(zhàn)略視角分析企業(yè)財務(wù)，先對分析對象所處宏觀環(huán)境進行分析，在宏觀環(huán)境下對其所處行業(yè)環(huán)境和自身的優(yōu)勢劣勢、面臨的機遇和威脅進行分析，結(jié)合這些分析結(jié)論再去具體分析其財務(wù)報表。這樣能夠得到更多的，更有用的結(jié)論，幫助企業(yè)管理層進行戰(zhàn)略決策。在戰(zhàn)略視角下的分析方法能夠彌補其他分析方法的不足之處。此分析方法具有以下的特點和優(yōu)勢。1.特點（1）具有針對性。針對具體行業(yè)具體企業(yè)進行分析。（2）具有全面性。戰(zhàn)略視角下的財務(wù)報表分析不僅只看財務(wù)信息還結(jié)合非財務(wù)信息，這使分析得更加全面客觀。（3）具有動態(tài)性。企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略不是一成不變的，隨著企業(yè)發(fā)展不斷改變，基于戰(zhàn)略下的財務(wù)報表分析也會隨著變化。2.優(yōu)勢（1）戰(zhàn)略視角下財務(wù)分析能反映企業(yè)上一時期的戰(zhàn)略實施情況，具有戰(zhàn)略控制作用。（2）戰(zhàn)略視角下的財務(wù)報表分析是在企業(yè)所處內(nèi)外部環(huán)境的基礎(chǔ)上進行的，用企業(yè)戰(zhàn)略為指導(dǎo)，從戰(zhàn)略高度出發(fā)分析，得出的結(jié)果更加具有科學(xué)性和決策意義。（3）戰(zhàn)略視角下報表分析需要不同部門提供資料和參與，提高了企業(yè)內(nèi)各職能部門的配合。（4）戰(zhàn)略視角的財務(wù)報表分析在了解企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境，結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略進行的，加強了企業(yè)財務(wù)對外部環(huán)境的適用性。3基于戰(zhàn)略視角的財務(wù)報表分析體系3.1戰(zhàn)略的相關(guān)概述戰(zhàn)略是指設(shè)立遠(yuǎn)景目標(biāo)并且對實現(xiàn)目標(biāo)進行總體性、指導(dǎo)性謀劃。企業(yè)的日常經(jīng)營活動本質(zhì)是一連串的投資組合，分析這些投資組合中每一個具體項目的投資收益和面臨的風(fēng)險結(jié)合整體上投資組合的風(fēng)險和收益，把自身的企業(yè)資源運用在最優(yōu)勢的部分，以較小的投入和風(fēng)險，爭取最大的投資收益，這個問題是企業(yè)戰(zhàn)略研究的核心。戰(zhàn)略具有指導(dǎo)性、全局性、長遠(yuǎn)性、競爭性、系統(tǒng)性、風(fēng)險性六大主要特征。戰(zhàn)略分析常用的方法：SWOT分析法、PEST分析法和波特五力模型。SWOT分析法是先分析企業(yè)自身的優(yōu)勢劣勢和面臨的機遇和威脅，然后再做出戰(zhàn)略決策。PEST分析法是從政治、經(jīng)濟、社會和技術(shù)四個因素進行宏觀環(huán)境分析。在對企業(yè)所在行業(yè)領(lǐng)域和分析行業(yè)的盈利狀況可以采用波特五力模型，五力分別是指行業(yè)內(nèi)競爭者的競爭狀況、替代品的威脅、市場潛在進入者的威脅、買方議價能力和供應(yīng)商議價能力。3.2公司介紹3.2.1格力簡介1991年，格力成立，是目前全球最大的空調(diào)企業(yè)。有六大生產(chǎn)基地，員工四萬，近2000項專利，業(yè)務(wù)覆蓋上百個國家。主營空調(diào)、空氣能熱水器、冰箱等20大類的產(chǎn)品，能滿足不同消費者的需求；是“中國創(chuàng)造”的代表。在《財富》雜志上多次亮相“中國百名上市公司”。格力在空調(diào)領(lǐng)域多年產(chǎn)銷量、市場占有率第一；目前，格力空調(diào)用戶超過8800萬。在國際市場上有很大的知名度。3.2.2美的簡介美的品牌于1981年注冊，是一家大型家電制造企業(yè)，有15個生產(chǎn)基地，12萬名員工。旗下有小天鵝、威靈控股兩家子上市公司，主營空調(diào)、冰箱等產(chǎn)品。近年來，美的在白色家電產(chǎn)業(yè)多元化進展迅速，多個細(xì)分市場處于領(lǐng)先地位。2016年，美的集團首次進入《財富》世界500強。在家電行業(yè)有較大影響力。3.3環(huán)境分析3.3.1宏觀環(huán)境分析-PEST分析1.政治環(huán)境。（1）國家取消對家電行業(yè)的直接刺激性補貼。（2）國家鼓勵消費者購買節(jié)能產(chǎn)品并給予一定補貼。（3）國家頒布行業(yè)“領(lǐng)跑者”的政策，對符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)進行鼓勵，支持企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)、推廣。（4）家電成為個人信貸消費的新品種。2.經(jīng)濟環(huán)境。（1）世界經(jīng)濟狀況。①世界經(jīng)濟保持平穩(wěn)增長狀態(tài)但增長放緩，全球資本流動加速，出現(xiàn)許多大型跨國公司，導(dǎo)致全球大規(guī)模的直接投資和并購更加活躍。②全球產(chǎn)業(yè)分工格局日漸清晰，發(fā)展中國家處在全球產(chǎn)業(yè)價值鏈的中低端位置。③全球能源及原材料價格起伏波動，使相關(guān)企業(yè)成本控制困難，經(jīng)營風(fēng)險上升。（2）國內(nèi)經(jīng)濟狀況。①在全球經(jīng)濟的大背景下，為中國提供了發(fā)展經(jīng)濟的良好條件，國內(nèi)經(jīng)濟保持穩(wěn)健增長。②收入增加，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展迅猛，對家電的需求量大。市場集中度高，行業(yè)競爭激烈。③中國加入WTO，有利于進入國際市場。④我國貿(mào)易順差不斷擴大，出現(xiàn)國際收支不平衡，與美國、歐洲國家貿(mào)易摩擦不斷增多，人民幣升值，出口產(chǎn)品企業(yè)盈利空間收到擠壓。3.社會文化環(huán)境。（1）人口數(shù)量增加，需求增多。（2）節(jié)能減排的意識逐漸成為主流，節(jié)能型產(chǎn)品大有市場。（3）人們對服務(wù)和品牌更加重視，維權(quán)意識增強。4.技術(shù)環(huán)境。（1）隨著市場需求的不斷變化，向智能化、自動化方向發(fā)展。（2）國際家電行業(yè)的技術(shù)水平超過國內(nèi)大多數(shù)家電行業(yè)的技術(shù)水平，技術(shù)創(chuàng)新十分重要。（3）行業(yè)競爭激烈，制造技術(shù)水平需不斷提高，降低成本，低價競爭。3.3.2行業(yè)競爭分析-波特五力模型家電行業(yè)是我國幾個擁有國際競爭力的行業(yè)之一，也是我國制造業(yè)的典型代表，國內(nèi)家電行業(yè)有很多優(yōu)秀的企業(yè)：格力、美的、海爾、海信等，這些品牌享譽全球，所生產(chǎn)的產(chǎn)品遠(yuǎn)銷世界各地。家電行業(yè)市場集中度高，具有高競爭性，在本行業(yè)內(nèi)品牌的影響力是很關(guān)鍵的。1.行業(yè)競爭者（1）行業(yè)內(nèi)競爭者較多，格力、美的、海爾、海信、澳柯瑪?shù)纫幌盗衅髽I(yè)，競爭壓力大。近些年來國內(nèi)市場的價格競爭向為滿足客戶不同需求的差異化競爭轉(zhuǎn)變。美的專門針對廚房、大客廳推出專業(yè)的定制型空調(diào)，海爾、格力等空調(diào)企業(yè)也推出過各種特殊領(lǐng)域需要的空調(diào)。（2）國外的家電制造和市場重心轉(zhuǎn)向中國。中國是家用電器全球產(chǎn)量最大的國家，一些國外品牌也進入競爭，如松下、LG等，加劇了行業(yè)內(nèi)的競爭壓力。2.潛在進入者（1）掌握了先進技術(shù)和規(guī)范的渠道管理讓潛在的競爭對手望而卻步，格力、美的等大企業(yè)不僅有先進的技術(shù)，還實行成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，擴大生產(chǎn)規(guī)模，形成規(guī)模經(jīng)濟來達(dá)到構(gòu)筑家電業(yè)強大的進入壁壘，隨著家電市場的不斷細(xì)化，消費者的不同需求不斷得到實現(xiàn)，產(chǎn)品差異化也隨之提高，行業(yè)的進入壁壘會不斷增大。（2）技術(shù)是家電行業(yè)的核心競爭力，家電行業(yè)內(nèi)技術(shù)更新快，對新技術(shù)的研發(fā)費用大，潛在競爭者創(chuàng)新能力弱。目前家電市場已經(jīng)被格力、美的、海爾等大品牌占據(jù)，而且潛在進入者品牌影響力也不夠，進入競爭優(yōu)勢較小。3.購買者（1）隨著經(jīng)濟的增長，居民的購買力上升，國內(nèi)市場由賣方市場轉(zhuǎn)換為買方市場，市場競爭激烈，產(chǎn)品供大于求，顧客轉(zhuǎn)移成本低，議價能力強。（2）家電產(chǎn)品在國內(nèi)除實力龐大的企業(yè)建立了全國性自有營銷網(wǎng)絡(luò)外，多數(shù)企業(yè)需要依靠各地的銷售商，而且即使是廠商自建的銷售網(wǎng)絡(luò)目前只能覆蓋到大中城市，小城市和農(nóng)村地區(qū)還是主要靠區(qū)域銷售商，所以，一般企業(yè)收銷售上控制，具有很高的議價能力。4.替代品的威脅家用電器的替代品威脅較小，較難被取代，但是新產(chǎn)品技術(shù)升級對具有老式產(chǎn)品具有替代的威脅。5.供應(yīng)商威脅國內(nèi)零部件供應(yīng)商數(shù)量多，議價能力弱，供應(yīng)品可替代性高，但是核心部件議價能力高，例如壓縮機、控制器等?；谏鲜龇治?，家電行業(yè)內(nèi)競爭激烈，潛在進入者威脅較小，替代品和供應(yīng)商威脅較小，購買者議價能力較強，行業(yè)的利潤水平不是很高。3.3.3SWOT分析1.格力集團（1）優(yōu)勢：不斷技術(shù)創(chuàng)新，具有較強的研發(fā)能力，滿足客戶需求，適應(yīng)了市場需求，規(guī)?；潭雀?，擁有許多先進設(shè)備，具有核心技術(shù)和專利；企業(yè)規(guī)模大，資金多，市場占有率較高；格力有著較完善的管理團隊，公司制度，公司人才較多。（2）劣勢：研發(fā)支出大，利潤不高；一部分股份為國有，一定程度上受限制；對資金的依賴性大。（3）機會：國家對家電行業(yè)的政策支持；社會倡導(dǎo)節(jié)能減排，對新型節(jié)能家電需求大；房地產(chǎn)市場火熱，對家電需求大。（4）威脅：競爭對手多，美的是典型代表，美的有更加完善的售后服務(wù)制度；存貨多，儲存成本大；國外競爭對手紛紛進入國內(nèi)市場。2.美的集團（1）優(yōu)勢：管理體制靈活，市場銷售能力強；戰(zhàn)略定位準(zhǔn)確，配套能力好，賬面現(xiàn)金充裕，形成自己的電商渠道。（2）劣勢：銷售渠道控制力還不夠，經(jīng)銷商價格不統(tǒng)一。單一產(chǎn)品市場占有率不是很高。（3）機會：電商逐漸成為一個很大銷售渠道；國家對家電行業(yè)的政策支持；房地產(chǎn)市場火熱，對家電需求大；社會倡導(dǎo)節(jié)能減排，新型節(jié)能家電市場大。（4）威脅：國美、蘇寧等家電賣場逐漸控制零售端，渠道資源減少。4格力和美的的財務(wù)報表分析4.1盈利能力分析4.1.1盈利能力對比分析格力利潤表相關(guān)數(shù)據(jù)表4.1（單位：萬元）項目年份2013年2014年2015年2016年2017年營業(yè)總收入1200430714000539100564451101131015001955營業(yè)利潤12263011608923135161817455702612667凈利潤10935761425295126237315524632250860期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額29259184350647773650271321362135907美的利潤表相關(guān)數(shù)據(jù)表4.2（單位：萬元）項目年份2013年2014年2015年2016年2017年營業(yè)總收入1212651814231097139347121598417024191890營業(yè)利潤9323651345050149168717435982162785凈利潤8297501164633136246615861911861119期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額167638752722451873212513732183165通過對表4.1和4.2分析發(fā)現(xiàn)，格力2013-2017年營業(yè)總收入保持較穩(wěn)定的水平，美的2013-2017年營業(yè)總收入上升較快，五年時間增長了一倍，兩個企業(yè)營業(yè)利潤和凈利潤都呈上升趨勢，總體來看美的營業(yè)總收入高于格力，但是營業(yè)利潤和凈利潤卻不及格力，這是因為兩個企業(yè)銷售毛利率、凈利率等盈利指標(biāo)不同的原因。格力盈利能力相關(guān)數(shù)據(jù)表4.3項目年份2013年2014年2015年2016年2017年銷售毛利率（%）--32.4632.7032.86銷售凈利率（%）9.2210.3512.9114.3315.18凈資產(chǎn)收益率（%）31.4332.0626.3728.6334.15總資產(chǎn)凈利率（%）9.079.837.949.0211.33美的盈利能力相關(guān)數(shù)據(jù)表4.4項目年份2013年2014年2015年2016年2017年銷售毛利率（%）23.2825.4125.8427.3125.03銷售凈利率（%）6.868.229.849.977.73凈資產(chǎn)收益率（%）16.1926.6125.8324.0223.44總資產(chǎn)凈利率（%）8.9910.7210.9410.598.89毛利率沒有扣除期間費用，直接反映銷售費用和支出的關(guān)系。從表4.3和4.4數(shù)據(jù)中對比發(fā)現(xiàn)，格力和美的近五年銷售毛利率保持穩(wěn)定，格力銷售毛利率和銷售凈利率高于美的，毛利足夠多才能彌補管理、銷售、財務(wù)費用。格力在銷售收入凈額中成本占比小于美的，這意味著，格力公司每賣出100元的產(chǎn)品，成本是68元，有32元的毛利，而美的公司每賣出100元的產(chǎn)品，成本是75元，只有25元的毛利，從中能夠看出格力銷售產(chǎn)品的獲利能力更強一些。家電行業(yè)平均毛利率在25%左右，美的處于平均水平，格力的銷售獲利能力處于行業(yè)靠前水平。在凈資產(chǎn)收益率方面，格力和美的2013-2017年凈資產(chǎn)收益率均呈上升趨勢，引起這一變化的原因是格力和美的的企業(yè)負(fù)債增多。格力股東權(quán)益的收益水平高，運用自有資本的效率高，投資帶來的收益大。凈資產(chǎn)收益率較高，是總資產(chǎn)凈利率的3倍，說明盈利能力好，企業(yè)財務(wù)杠桿較大。以2017年為例，格力集團總資產(chǎn)凈利率為11.33%，格力每100元的資產(chǎn)獲得11.33元的凈利，美的為8.89%，每100元的資產(chǎn)獲得8.89元的凈利，在這方面美的比格力稍弱一些。兩個公司在凈資產(chǎn)利用效率上都遠(yuǎn)高于總資產(chǎn)，而總資產(chǎn)凈利率這個指標(biāo)在反映企業(yè)資產(chǎn)運用效率上更加全面，能夠反映企業(yè)全部資金運作的整體效果。格力盈利能力結(jié)構(gòu)相關(guān)數(shù)據(jù)表4.5項目年份2013年2014年2015年2016年2017年主營利潤比重（%）289.22288.71207.76183.40177.37非主營比重（%）10.448.289.99-6.183.33三項費用比重（%）23.1523.7919.0615.8115.62美的盈利能力結(jié)構(gòu)相關(guān)數(shù)據(jù)表4.6項目年份2013年2014年2015年2016年2017年主營利潤比重（%）275.15251.52217.22223.91269.21非主營比重（%）16.8414.6619.6014.629.41三項費用比重（%）16.3115.8716.1716.5317.59從表4.5和4.6中分析得到，在主營利潤比重方面，格力2013-2017年主營利潤比重呈下降趨勢，美的有所波動，近些年美的采取擴張戰(zhàn)略，拓展市場力度大，主營利潤比重高于格力；格力和美的非主營比重均呈現(xiàn)下降趨勢，格力管理、銷售、財務(wù)三項費用比重一直呈下降趨勢，美的則是保持16%左右?？傮w來看，美的在主營利潤比重、非主營比重和三項費用中占比都高于格力。以2017年為例，格力和美的2017年主營業(yè)務(wù)收入增長率為36.92%和51.35%，主營業(yè)務(wù)成本增長率分別為36.60%和56.09%。收入和支出同方向變動，但是美的2017年收入的增長低于成本增長，盈利不穩(wěn)定。格力和美的三項費用占比相近，其中銷售費用占比最大，這是企業(yè)主營業(yè)務(wù)拓展的體現(xiàn)，但是需要注意企業(yè)過度擴張可能會引起現(xiàn)金流短缺的問題，避免粗放增長。4.1.2提高盈利能力的措施1.盈虧平衡點銷量。家電行業(yè)利潤水平比較固定，企業(yè)在經(jīng)營過程中要實現(xiàn)更多地盈利，必須把握好盈虧平衡點，控制好實現(xiàn)盈虧平衡的保本銷售收入，每一階段銷售量不能低于盈虧平衡點銷量，不斷擴大銷售規(guī)模，控制費用的增長比例，低于收入的增加。2.提高產(chǎn)品的毛利率和凈利率。格力毛利和凈利水平較高，美的提高毛利率應(yīng)該采用同價值，低價格的原材料，降低原料成本。不斷研發(fā)具有高毛利的產(chǎn)品，并且提高其產(chǎn)品銷售比率。3.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)率。對格力而言，空調(diào)產(chǎn)品是其最大的盈利點，美的的空調(diào)和生活電器是其最大的產(chǎn)品構(gòu)成。通過對經(jīng)銷商的返利、促銷政策以及對營銷人員激勵等方式，讓其主要產(chǎn)品銷量上升，從而提高盈利能力。4.2償債能力分析4.2.1償債能力對比分析格力償債能力相關(guān)數(shù)據(jù)表4.7項目年份2013年2014年2015年2016年2017年流動比率（%）1.081.111.071.131.16速動比率（%）0.941.030.991.061.05產(chǎn)權(quán)比率（%）275.94245.17231.90231.01220.68資產(chǎn)負(fù)債率（%）73.4771.1169.9669.8868.91美的償債能力相關(guān)數(shù)據(jù)表4.8項目年份2013年2014年2015年2016年2017年流動比率（%）1.151.181.301.351.43速動比率（%）0.880.981.151.181.18產(chǎn)權(quán)比率（%）146.77159.98128.67132.56183.39資產(chǎn)負(fù)債率（%）59.6961.9856.5159.5766.58流動比率是指企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，速動比率是指企業(yè)速動資產(chǎn)和流動負(fù)債的比率，這兩個指標(biāo)是衡量企業(yè)短期償債能力的最基本指標(biāo)。格力和美的2013-2017年流動比率和速動比率呈上升趨勢。主要原因是貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款的大幅增加，美的總資產(chǎn)的上升。從一般經(jīng)驗看，流動比率為2是比較合理的，即一年內(nèi)可以轉(zhuǎn)化成貨幣資金的資產(chǎn)是一年內(nèi)必須償還的負(fù)債的兩倍，這樣企業(yè)的短期償債能力才有保證。格力和美的流動比率都小于2，這反映出格力和美的在短期債務(wù)到期是其流動資產(chǎn)可變現(xiàn)用于償還流動負(fù)債的能力稍弱一些。速動資產(chǎn)為1較為合理，格力和美的速動資產(chǎn)均大于1，表明兩個企業(yè)償債能力好，美的還高于格力，償債能力優(yōu)于格力。速動比率考慮了企業(yè)流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，彌補了流動比率的一些不足，所以速動比率指標(biāo)來評價企業(yè)的短期償債能力更準(zhǔn)確。產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債和所有者權(quán)益總額的比率，該指標(biāo)能夠反映出企業(yè)長期償債能力，還能夠反映企業(yè)資金結(jié)構(gòu)是否合理，從財務(wù)穩(wěn)健的角度，該指標(biāo)為1比較合適，從股東的角度說，產(chǎn)權(quán)比率越高越好，企業(yè)的資產(chǎn)收益率大于負(fù)債成本率時，負(fù)債經(jīng)營有利于提高資金收益率，獲得額外的利潤，這時產(chǎn)權(quán)比率越高，股東獲得的收益就越高，格力這五年內(nèi)產(chǎn)權(quán)比率呈下降趨勢，這一趨勢反映出格力資金結(jié)構(gòu)有所改善，股東收益大于美的。美的產(chǎn)權(quán)比率近五年內(nèi)有所波動，呈上升趨勢?？傮w來看，格力和美的的產(chǎn)權(quán)比率數(shù)值較高，資金結(jié)構(gòu)不是很合理，在股東收益高的同時，也有較高的風(fēng)險。資產(chǎn)負(fù)債率在0.4到0.5范圍比較合適，格力2013-2017年資產(chǎn)負(fù)債率呈下降趨勢，主要是因為格力負(fù)債上升幅度小，股東權(quán)益中股本和資本公積上升幅度大。近年來格力通過籌資形成的負(fù)債比重降低，而美的恰恰相反，籌資形成的負(fù)債比重逐年增加。格力和美的資產(chǎn)負(fù)債率都在較高的水平，這和兩個企業(yè)近年來拓展市場有關(guān)。從企業(yè)融資的角度來看，該比率過高，企業(yè)借款難度增加。從債權(quán)人角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，美的和格力相比，美的更讓債權(quán)人放心，這樣企業(yè)償債才有保障，融資到企業(yè)的資金不會有太大的風(fēng)險。4.2.2提高償債能力的措施1.以2017年為例，格力在存貨控制上好于美的，格力存貨為1656835萬元，而美的的存貨為2944417萬元，美的應(yīng)該加強存貨的日常管理，安排好生產(chǎn)和銷售，在正常生產(chǎn)的同時減少原材料庫存，防止存貨積壓，存貨變現(xiàn)能力差，過多會占用資金，影響企業(yè)的償債能力。2.格力應(yīng)收賬款為581449萬元，美的應(yīng)收賬款為1752872萬元。提高償債能力需要加強對應(yīng)收賬款的控制，賒賬時要考慮風(fēng)險，關(guān)注客戶的自身狀況，對應(yīng)收賬款進行回款監(jiān)督。防止固定資產(chǎn)閑置過多，固定資產(chǎn)過多占用企業(yè)資金。優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，合理的發(fā)行債券。3.提高自身的盈利能力，盈利能力強企業(yè)賺到的錢也越多，相應(yīng)的也會改善償債能力。4.3運營能力分析4.3.1運營能力對比分析格力運營能力相關(guān)數(shù)據(jù)表4.17項目年份2013年2014年2015年2016年2017年存貨周轉(zhuǎn)率（次）5.308.107.317.887.78存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）67.9844.4249.2845.6946.27應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）71.3761.0835.2837.0933.80應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）5.045.8910.209.7110.65流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.261.230.810.820.94總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.980.950.610.630.75美的運營能力相關(guān)數(shù)據(jù)表4.18項目年份2013年2014年2015年2016年2017年存貨周轉(zhuǎn)率（次）6.506.998.068.878.01存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）55.3651.4744.6640.6044.96應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）13.6016.3914.0313.3515.54應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）26.4721.9725.6626.9723.17流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）2.001.871.541.491.66總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.311.301.111.061.15存貨周轉(zhuǎn)率受原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)的影響，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，存貨管理水平越好，格力和美的2013-2017年期間存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)呈上升趨勢，對于格力和美的這類制造型企業(yè)來說，存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多越好，可以減少企業(yè)存貨管理成本。在應(yīng)收賬款管理上，格力效率高于美的，是美的的兩倍，在行業(yè)內(nèi)處于較高水平，收賬速度快，周轉(zhuǎn)天數(shù)短，降低了壞賬的風(fēng)險。格力和美的在流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)的利用率較高，周轉(zhuǎn)速度快，相當(dāng)于增加了流動資產(chǎn)的投入，增強了格力和美的的運營能力。4.3.2提高運營能力的措施1.縮短周期對于像格力和美的這種制造型企業(yè)來說，生產(chǎn)周期的長短關(guān)系著實現(xiàn)銷售收入的速度，周期短現(xiàn)金回籠速度快，周期長現(xiàn)金回籠就慢，周期長企業(yè)占用的資金就多，格力和美的應(yīng)該精化生產(chǎn)過程中的每一步驟，從整體上縮減生產(chǎn)周期。2.降低庫存庫存對企業(yè)來說不是資產(chǎn)，而是一種浪費，所以存貨周轉(zhuǎn)率越低，企業(yè)運營能力就越強，對存貨的管理能夠大大提高企業(yè)的運營能力，格力存貨周轉(zhuǎn)率為7.78，美的的存貨周轉(zhuǎn)率為8.01，在制造行業(yè)內(nèi)并不是很高的水平。庫存還占用了資產(chǎn)的很大部分，影響著資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。格力和美的可以向豐田企業(yè)學(xué)習(xí)，豐田的零庫存模式，大大提高了其運營能力。4.4現(xiàn)金能力分析4.4.1現(xiàn)金能力對比分析格力現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)相關(guān)數(shù)據(jù)表4.11單位：萬元項目年份2013年2014年2015年2016年2017年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額12969841893917443783814859951635854投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-218599-286214-471315-1924655-6225346籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-242398-186431-768302-575156-226934匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響-471183457187634409450-179803現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-78887014247293385855-604366-4996229美的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)相關(guān)數(shù)據(jù)表4.12單位：萬元項目年份2013年2014年2015年2016年2017年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額10054202478851267642526695012444262投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-46668-2886240-1798919-1978108-3473961籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-536413-741013-887665159911965165匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響-359-762166725258-3674現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額421980-1149164-8492732641931792從表4.11和4.12分析得出，格力和美的在2013-2017年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額逐年增加，銷售商品和提供勞務(wù)增多，格力2017年經(jīng)營、投資、籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流分別是凈流入、凈流出、凈流出，現(xiàn)金流量凈增加額為負(fù)數(shù)。美的經(jīng)營、投資、籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流分別是凈流入、凈流出、凈流入，現(xiàn)金流量凈增加額為正數(shù)，這一時期美的現(xiàn)金流較為充裕，經(jīng)營活動產(chǎn)生大量資金，不僅可以用來購建固定資產(chǎn)，對外拓展，還可以償還以前期間的借款，結(jié)合前面的銷售費用和三項費用來看，美的目前發(fā)展速度快，銷售大幅增長產(chǎn)生大幅現(xiàn)金流入，為擴大產(chǎn)品市場占有率，企業(yè)還需要加大投資，只使用經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金是不夠的，還需要從外部籌資。格力盈利收現(xiàn)相關(guān)數(shù)據(jù)表4.13項目年份2013年2014年2015年2016年2017年銷售現(xiàn)金比率（%）10.9313.7545.4013.7211.03盈利現(xiàn)金比率（%）118.60132.88351.5495.7272.68美的盈利收現(xiàn)相關(guān)數(shù)據(jù)表4.14項目年份2013年2014年2015年2016年2017年銷售現(xiàn)金比率（%）8.3117.5019.3316.7810.15盈利現(xiàn)金比率（%）121.17212.84196.44168.30131.33銷售現(xiàn)金比率和盈利現(xiàn)金比率指標(biāo)用于反映企業(yè)的銷售回款情況，銷售現(xiàn)金比率是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流量和投入資源的比率，該比率反映每元銷售收入得到的現(xiàn)金流量凈額，從表4.13和4.14分析得到：格力銷售現(xiàn)金比率和盈利現(xiàn)金比率在2015年波動較大，美的2013-2017年兩個指標(biāo)保持穩(wěn)定狀態(tài)。格力和美的銷售現(xiàn)金比率水平相當(dāng)，一般來說，銷售現(xiàn)金比率數(shù)值越大越好，說明企業(yè)的收入質(zhì)量好，資金利用效果好。盈利現(xiàn)金比率是指經(jīng)營現(xiàn)金，凈流量和凈利潤的比值，該數(shù)據(jù)越大，企業(yè)的盈利越高，近些年格力盈利現(xiàn)金比率總體低于美的，說明格力凈利潤中沒有實現(xiàn)的現(xiàn)金收入，需要對應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)加強管理。格力支付能力相關(guān)數(shù)據(jù)表4.15項目年份2013年2014年2015年2016年2017年現(xiàn)金比率（%）39.9450.3278.8675.3667.54現(xiàn)金流量比率（%）13.4417.4739.4011.7111.09美的支付能力相關(guān)數(shù)據(jù)表4.16項目年份2013年2014年2015年2016年2017年現(xiàn)金比率（%）29.1210.2317.9320.1140.54現(xiàn)金流量比率（%）17.7533.8937.1729.9320.52反映企業(yè)短期償債能力除了流動比率和速動比率外還有現(xiàn)金比率，現(xiàn)金比率能夠衡量企業(yè)資產(chǎn)的流動性。從表4.15和4.16分析發(fā)現(xiàn)，格力和美的現(xiàn)金比率在2013-2017年呈上升趨勢，2017年格力和美的現(xiàn)金比率和流動比率、速動比率成正向關(guān)系變動，現(xiàn)金比率為20%以上較為合適，格力和美的現(xiàn)金比率數(shù)值較高，說明兩個企業(yè)貨幣資金還未充分利用，企業(yè)的投資機會成本很大。格力和美的現(xiàn)金流量比率在2013-2017年期間有所波動，美的高于格力，現(xiàn)金流量比率越高，說明企業(yè)的財務(wù)彈性越好。4.4.2提高現(xiàn)金能力的措施1.統(tǒng)管現(xiàn)金，加強對集團下分公司的現(xiàn)金管理，建立嚴(yán)格的預(yù)算制度和備用金制度。加大對存貨和往來賬款的管理，加快資金周轉(zhuǎn)，減少和控制壞賬的比例。適當(dāng)進行融資，擴大企業(yè)可支配現(xiàn)金的數(shù)量。2.加強對財務(wù)人員的培訓(xùn)。提高財務(wù)人員編制、預(yù)算、分析現(xiàn)金流量的能力，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營過程中現(xiàn)金方面的問題并進行反饋。4.5非財務(wù)分析格力2017年年報顯示，空調(diào)業(yè)務(wù)營收占格力總營收比重的83%，生活電器和智能裝備分別占總營收的1.55%和1.43%，從中能夠看出格力產(chǎn)品銷量結(jié)構(gòu)中空調(diào)所占比重大于其他產(chǎn)品，也是空調(diào)市場的絕對主力，格力主營業(yè)務(wù)收入和利潤中很大一部分是銷售空調(diào)所帶來的，這也是格力最大的盈利點，格力屬于專業(yè)空調(diào)產(chǎn)品的企業(yè)，雖然業(yè)績不錯，但是格力還是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，空調(diào)業(yè)務(wù)增長空間有限。2017年是格力轉(zhuǎn)型突破的一年，格力推動轉(zhuǎn)型升級發(fā)展，從規(guī)模效應(yīng)向質(zhì)量效應(yīng)轉(zhuǎn)變，以供給側(cè)改革為主線，發(fā)力中高端市場，不斷提升產(chǎn)品價值。經(jīng)過這一有效戰(zhàn)略的實施，格力凈利率提升至15%，智能裝備版塊迎來爆發(fā)。美的2017年年報顯示，消費電器營收占美的總營收比重的44%，空調(diào)業(yè)務(wù)營收占比重為43%，機器人及自動化系統(tǒng)占總營收的12%。美的近些年來多元化發(fā)展勢頭較好，產(chǎn)品涉及較廣，各類電器的占比比較平均，在眾多小家電領(lǐng)域，美的基本都有一席之地。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，美的是一家更為綜合性家電企業(yè)，從長期成長性方面來看，美的的空間會更大些。5結(jié)論5.1研究結(jié)論企業(yè)所處的外部環(huán)境不斷變化，為了更好的適應(yīng)，企業(yè)競爭和經(jīng)營方式也必須隨之調(diào)整，本文以格力和美的兩個企業(yè)為例，結(jié)合他們所處的宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)現(xiàn)狀及自身特點對其財務(wù)報表進行了分析，剖析了美的和格力不同的戰(zhàn)略所形成的財務(wù)業(yè)績差距和引起差異的起因，能夠有針對性的完善目前兩個企業(yè)自身的不足，提高企業(yè)效益，激發(fā)自身的潛力。通過對兩個企業(yè)的分析，得出以下結(jié)論：1.格力和美的都是國內(nèi)家電行業(yè)很前列的企業(yè)，財務(wù)報表數(shù)據(jù)很突出。目前格力和美所處的宏觀環(huán)境很穩(wěn)定，市場需求大，國家對新型、節(jié)能型家電支持力度大，適合企業(yè)長期發(fā)展。目前家電行業(yè)情況競爭激烈，替代品、潛在進入者以及供應(yīng)商的威脅較小，買方談價能力較強，行業(yè)的利潤水平不是很高。2.在企業(yè)盈利能力方面，2013-2017年期間格力和美的盈利能力逐漸在提高，兩個企業(yè)對比來看，格力盈利能力優(yōu)于美的，格力產(chǎn)品利潤率高，這是因為格力集團并沒采取成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，而是始終堅持技術(shù)創(chuàng)新為核心競爭力的發(fā)展戰(zhàn)略，而美的采取的是成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，利用價格優(yōu)勢擴大市場份額，在這種戰(zhàn)略下產(chǎn)品利潤不如格力。3.在企業(yè)償債能力方面，2013-2017年期間償債能力兩個企業(yè)水平相當(dāng)，并沒有明顯突出，短期償債能力美的優(yōu)于格力，而長期償債能力則格力更好一些。格力和美的的償債能力在家電行業(yè)中水平較高。4.在企業(yè)發(fā)展能力方面，從目前財務(wù)報表數(shù)據(jù)