投資銀行實務(wù)課件

第1章投資銀行導(dǎo)論●1.1投資銀行的基本內(nèi)涵1.1.1投資銀行的定義（1）最廣義：幾乎包括所有華爾街金融公司所從事的業(yè)務(wù)，從國際證券承銷到分支機(jī)構(gòu)零售交易，以及房地產(chǎn)和保險業(yè)在內(nèi)的其他金融服務(wù)，都在投資銀行的業(yè)務(wù)範(fàn)圍之內(nèi)。（2）次廣義：涵蓋所有資本市場的活動，從證券承銷、公司理財、企業(yè)並購、諮詢服務(wù)、基金管理、風(fēng)險投資到商人銀行及金融機(jī)構(gòu)非零售的巨額交易活動等皆在此定義範(fàn)圍內(nèi)。但證券零售、房地產(chǎn)仲介、抵押貸款及保險商品等業(yè)務(wù)不在此涵蓋範(fàn)圍內(nèi)。●1.1投資銀行的基本內(nèi)涵1.1.2投資銀行與商業(yè)銀行●1.1投資銀行的基本內(nèi)涵1.1.3投資銀行的類型和行業(yè)特徵1）投資銀行的類型（1）國外投資銀行的類型（2）國內(nèi)投資銀行的分類2）投資銀行的行業(yè)特徵（1）創(chuàng)造性（2）專業(yè)性（3）職業(yè)道德●1.1投資銀行的基本內(nèi)涵1.1.4投資銀行的功能1）金融仲介功能2）構(gòu)建市場功能3）優(yōu)化資源配置功能4）資訊供給功能5）風(fēng)險管理功能6）產(chǎn)業(yè)集中功能●1.2投資銀行的業(yè)務(wù)範(fàn)圍1.2.1投資銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)1）證券發(fā)行與承銷（1）幫助設(shè)計、策劃，提供諮詢服務(wù)（2）與發(fā)行人簽訂承銷協(xié)議（3）向公眾分銷2）證券交易（1）經(jīng)紀(jì)人（2）自營商（3）做市商●1.2投資銀行的業(yè)務(wù)範(fàn)圍1.2.2投資銀行的創(chuàng)新業(yè)務(wù)1）證券私募2）兼併與收購3）風(fēng)險投資4）投資基金管理5）理財顧問與投資諮詢6）資產(chǎn)證券化7）金融衍生工具的交易與創(chuàng)設(shè)●1.2投資銀行的業(yè)務(wù)範(fàn)圍1.2.3投資銀行業(yè)務(wù)的特點1）業(yè)務(wù)的廣泛性2）發(fā)展的創(chuàng)新性3）操作的專業(yè)性●1.3投資銀行的組織結(jié)構(gòu)1.3.1投資銀行的組織結(jié)構(gòu)形式1）合夥人制2）混合公司制3）現(xiàn)代公司制●1.3投資銀行的組織結(jié)構(gòu)1.3.2投資銀行的職能部門1）資本市場部（1）證券承銷部門（2）並購部門（3）證券經(jīng)紀(jì)部門（4）風(fēng)險資本部門（5）專案融資部門（6）私募部門●1.3投資銀行的組織結(jié)構(gòu)（7）貨幣市場部門（8）高收益?zhèn)块T（9）國際業(yè)務(wù)部門（10）掉期交易部門（11）交易和套利部門（12）風(fēng)險管理部門（13）資產(chǎn)證券化部門●1.3投資銀行的組織結(jié)構(gòu)2）消費(fèi)者市場部3）研究發(fā)展部（1）投資銀行部（2）資本市場部（3）銷售交易部（4）研究部（5）固定收益部（6）資產(chǎn)管理部●1.3投資銀行的組織結(jié)構(gòu)1.3.3投資銀行的組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新1）投資銀行的組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新與業(yè)務(wù)創(chuàng)新2）我國投資銀行的組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新策略（1）我國投資銀行的典型組織結(jié)構(gòu)類型（2）我國投資銀行的組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新趨勢（3）我國投資銀行治理結(jié)構(gòu)的完善第2章證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)目錄［學(xué)習(xí)目標(biāo)］2.1證券發(fā)行與承銷概述2.2股票發(fā)行與承銷2.3債券發(fā)行與承銷［學(xué)習(xí)目標(biāo)］通過本章學(xué)習(xí)，要求達(dá)到以下目標(biāo)：知識目標(biāo)：瞭解證券發(fā)行與交易的基本概念；掌握股票發(fā)行的管理制度；瞭解股票發(fā)行和債券發(fā)行的一般規(guī)定；熟悉我國證券發(fā)行的具體規(guī)定和實際操作流程。技能目標(biāo)：熟悉股票發(fā)行和債券發(fā)行的操作流程；瞭解我國證券發(fā)行與交易制度的演變過程並分析其演變的原因和目的?！?.1證券發(fā)行與承銷概述2.1.1證券發(fā)行的概念證券發(fā)行是指符合發(fā)行條件的商業(yè)組織或政府組織，以籌集資金為直接目的，依照法律規(guī)定的程式向社會投資人要約出售代表一定權(quán)利的資本證券的行為?！?.1證券發(fā)行與承銷概述2.1.2證券發(fā)行制度1）註冊制2）核準(zhǔn)制3）我國證券發(fā)行制度的選擇●2.2股票發(fā)行與承銷2.2.1股票發(fā)行與承銷方式1）包銷2）代銷●2.2股票發(fā)行與承銷2.2.2股票發(fā)行與承銷的前期準(zhǔn)備和實施1）首次公開發(fā)行股票前的盡職調(diào)查（1）發(fā)行人（2）發(fā)行市場（3）產(chǎn)業(yè)政策●2.2股票發(fā)行與承銷2）股票發(fā)行與上市輔導(dǎo)（1）輔導(dǎo)工作總體目標(biāo)（2）輔導(dǎo)工作的原則（3）輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)和輔導(dǎo)對象（4）輔導(dǎo)內(nèi)容●2.2股票發(fā)行與承銷3）募股檔的準(zhǔn)備（1）招股說明書（2）招股意向書（3）招股說明書摘要（4）核查意見（5）資產(chǎn)評估報告（6）審計報告（7）盈利預(yù)測審核報告（8）法律意見書和律師工作報告（9）輔導(dǎo)報告●2.2股票發(fā)行與承銷4）股票的承銷實施（1）股票承銷的準(zhǔn)備階段（2）公司註冊登記階段（3）股票的發(fā)行、認(rèn)購和交割階段●2.2股票發(fā)行與承銷2.2.3股票發(fā)行價格與發(fā)行費(fèi)用1）承銷價格確定的影響因素2）承銷定價的方式（1）美國式“累積訂單”方式（2）香港式“固定價格”方式（3）我國的承銷定價方式3）承銷費(fèi)用●2.3債券發(fā)行與承銷2.3.1債券信用評級1）債券信用評級的程式（1）發(fā)行人提出評級申請（2）證券評級機(jī)構(gòu)審查並進(jìn)行分析（3）評級機(jī)構(gòu)評定債券等級（4）評級機(jī)構(gòu)跟蹤調(diào)查●2.3債券發(fā)行與承銷2）債券信用評級的依據(jù)（1）經(jīng)濟(jì)環(huán)境（2）市場環(huán)境（3）企業(yè)素質(zhì)（4）財務(wù)狀況（5）債務(wù)擔(dān)保3）債券信用評級的等級●2.3債券發(fā)行與承銷2.3.2債券發(fā)行與承銷的實施1）國債的發(fā)行與承銷（1）國債的一級自營商制度（2）國債的發(fā)行與承銷方式及價格確定2）公司債券的發(fā)行與承銷●2.3債券發(fā)行與承銷2.3.3我國債券的發(fā)行與承銷1）國家債券的發(fā)行與承銷（1）公開招標(biāo)方式（2）承購包銷方式（3）行政分配方式2）金融債券的發(fā)行與承銷3）公司債券的發(fā)行與承銷第3章證券交易業(yè)務(wù)目錄［學(xué)習(xí)目標(biāo)］

3.1證券交易概述

3.2證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

3.3證券自營業(yè)務(wù)

3.4做市商業(yè)務(wù)［學(xué)習(xí)目標(biāo)］通過本章學(xué)習(xí)，要求達(dá)到以下目標(biāo)：知識目標(biāo)：理解證券交易的基本理論；掌握證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券自營業(yè)務(wù)、證券做市商業(yè)務(wù)的基本運(yùn)作原理和業(yè)務(wù)流程。技能目標(biāo)：瞭解我國證券交易業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀，並能夠把所學(xué)的知識運(yùn)用到證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券自營業(yè)務(wù)、證券做市商業(yè)務(wù)等實際交易過程?！?.1證券交易概述3.1.1證券交易的方式1）現(xiàn)貨交易2）期貨交易3）期權(quán)交易4）信用交易●3.1證券交易概述3.1.2證券交易的原則1）公開原則2）公平原則3）公正原則●3.1證券交易概述3.1.3證券交易的場所1）集中交易市場2）場外交易市場（1）櫃檯市場（2）第三市場（3）第四市場●3.2證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)3.2.1證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)概述1）證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的含義（1）業(yè)務(wù)對象的廣泛性（2）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的仲介性（3）客戶指令的權(quán)威性（4）客戶資料的保密性●3.2證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)2）證券經(jīng)紀(jì)商（1）傭金經(jīng)紀(jì)人（2）獨立經(jīng)紀(jì)人（3）零數(shù)經(jīng)紀(jì)人（4）專家證券交易經(jīng)紀(jì)人（5）債券經(jīng)紀(jì)人3）證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的分類●3.2證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)3.2.2證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)操作1）開戶（1）證券帳戶（2）資金帳戶2）委託（1）委託形式（2）委託價格（3）委託期限（4）委託數(shù)量●3.2證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)3）成交（1）成交的原則（2）競價的結(jié)果4）清算（1）淨(jìng)額清算（2）逐筆清算5）交割6）過戶7）結(jié)賬●3.2證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)3.2.3信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)1）信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的類型（1）融資與買空（2）融券與賣空●3.2證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)2）信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的影響（1）對證券市場而言（2）對證券監(jiān)管部門而言（3）對金融和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)而言（4）對投資者而言（5）對投資銀行而言●3.2證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)3）信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的保證金和營運(yùn)資本要求（1）美國對信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的管理（2）日本對信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的管理●3.2證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)3.2.4證券買賣傭金1）固定傭金制2）浮動傭金制●3.3證券自營業(yè)務(wù)3.3.1證券自營業(yè)務(wù)的特徵、條件與原則1）證券自營業(yè)務(wù)的特徵（1）決策和操作上的自主性（2）承擔(dān)風(fēng)險不同（3）收益難以確定2）證券自營業(yè)務(wù)的條件●3.3證券自營業(yè)務(wù)3）證券自營業(yè)務(wù)的原則（1）客戶委託優(yōu)先原則（2）維護(hù)市場秩序原則（3）守法經(jīng)營原則（4）風(fēng)險控制原則●3.3證券自營業(yè)務(wù)3.3.2證券自營業(yè)務(wù)的類型1）自營商的投機(jī)交易（1）絕對價格交易（2）相對價格交易（3）信用等級交易2）自營商的套利交易（1）無風(fēng)險套利（2）風(fēng)險套利●3.3證券自營業(yè)務(wù)3.3.3證券自營業(yè)務(wù)風(fēng)險的來源及防範(fàn)1）自營業(yè)務(wù)風(fēng)險的來源（1）系統(tǒng)性風(fēng)險（2）非系統(tǒng)性風(fēng)險2）自營業(yè)務(wù)風(fēng)險的防範(fàn)●3.4做市商業(yè)務(wù)3.4.1做市商與做市商制度1）報價驅(qū)動交易機(jī)制2）指令驅(qū)動機(jī)制●3.4做市商業(yè)務(wù)3.4.2做市業(yè)務(wù)1）多元做市商業(yè)務(wù)2）特許交易商業(yè)務(wù)●3.4做市商業(yè)務(wù)3.4.3做市商制度的功能和作用1）做市商制度的功能（1）坐市（2）造市（3）監(jiān)市2）做市商制度的作用（1）做市商制度有利於增強(qiáng)市場的透明度（2）做市商制度有利於維持市場價格和交易的穩(wěn)定性（3）做市商制度有利於提高市場的流動性第4章兼併與收購業(yè)務(wù)目錄［學(xué)習(xí)目標(biāo)］4.1兼併與收購業(yè)務(wù)概述

4.2企業(yè)並購與反並購策略

4.3企業(yè)並購業(yè)務(wù)流程［學(xué)習(xí)目標(biāo)］通過本章學(xué)習(xí)，要求達(dá)到以下目標(biāo)：知識目標(biāo)：理解兼併與收購的概念、動機(jī)以及企業(yè)並購的業(yè)務(wù)流程；掌握企業(yè)並購的主要形式和反並購策略以及對目標(biāo)企業(yè)並購的估價和支付方式；瞭解上市公司並購的程式。技能目標(biāo)：掌握並購與反並購的基本原理及操作程式；能夠聯(lián)繫我國實際，分析企業(yè)並購的現(xiàn)實意義。●4.1兼併與收購業(yè)務(wù)概述4.1.1企業(yè)兼併與收購的概念1）國際通行定義2）我國企業(yè)並購的定義●4.1兼併與收購業(yè)務(wù)概述4.1.2企業(yè)兼併與收購的動因1）經(jīng)濟(jì)動因（1）管理效率不一致（2）目標(biāo)企業(yè)價值被低估（3）財務(wù)協(xié)同效應(yīng)（4）生產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)（5）節(jié)約交易費(fèi)用（6）稅負(fù)考慮●4.1兼併與收購業(yè)務(wù)概述2）管理動因（1）代理問題（2）自由現(xiàn)金量3）戰(zhàn)略動因（1）多角化並購（2）獲取市場勢力●4.2企業(yè)並購與反並購策略4.2.1企業(yè)並購的主要形式1）按行業(yè)角度劃分（1）橫向並購（2）縱向並購（3）同源並購（4）混合並購2）按企業(yè)並購的支付方式劃分（1）現(xiàn)金並購（2）股票支付並購（3）綜合支付方式並購●4.2企業(yè)並購與反並購策略3）按並購的融資管道劃分（1）杠桿並購（2）非杠桿並購4）按並購企業(yè)的行為劃分（1）善意並購（2）敵意並購（3）狗熊擁抱5）按並購人在並購中使用的手段劃分（1）要約並購（2）協(xié)議並購●4.2企業(yè)並購與反並購策略4.2.2企業(yè)反並購策略1）並購發(fā)生前的反並購手段（1）構(gòu)造合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，限制襲擊者所能得到的股份（2）修訂合理的公司章程，限制襲擊者所擁有股份的表決權(quán)（3）設(shè)置“毒丸”計畫，增大襲擊者的並購成本●4.2企業(yè)並購與反並購策略2）並購發(fā)生後的反並購手段（1）公司重組，削弱目標(biāo)公司的吸引力（2）股票回購（3）訴諸法律（4）邀請“白衣騎士”（5）“帕克曼”戰(zhàn)略（6）管理層收購●4.3企業(yè)並購業(yè)務(wù)流程4.3.1企業(yè)並購的一般程式1）企業(yè)戰(zhàn)略分析（1）企業(yè)外部環(huán)境分析（2）並購企業(yè)的並購能力分析●4.3企業(yè)並購業(yè)務(wù)流程2）目標(biāo)企業(yè)選擇（1）目標(biāo)企業(yè)初選（2）目標(biāo)企業(yè)審查（3）目標(biāo)企業(yè)的審慎調(diào)查（4）分析並購風(fēng)險●4.3企業(yè)並購業(yè)務(wù)流程3）目標(biāo)企業(yè)的價值評定（1）目標(biāo)企業(yè)的價值評估模式（2）交易價格的確定4）並購實施（1）發(fā)出要約及簽訂並購協(xié)議（2）制訂融資方案及選擇並購支付方式●4.3企業(yè)並購業(yè)務(wù)流程5）並購後的整合（1）資產(chǎn)整合（2）管理整合（3）組織整合（4）人力資源整合（5）文化整合●4.3企業(yè)並購業(yè)務(wù)流程4.3.2上市公司並購程式1）西方國家的要約並購程式（1）聘請並購顧問（2）獲得一定份額的股份（3）確定報價時間（4）向目標(biāo)公司董事會通告（5）反托拉斯檢查（6）通告（7）並購期間的交易●4.3企業(yè)並購業(yè)務(wù)流程（8）並購檔的發(fā)送（9）目標(biāo)公司對並購的反應(yīng)與防禦（10）要約的延長與檔修改（11）接受的撤回（12）舉行股東大會（13）並購支付（14）強(qiáng)制性的兼併與收購●4.3企業(yè)並購業(yè)務(wù)流程2）我國的要約並購程式（1）聘請投資銀行作為財務(wù)顧問（2）持股資訊披露（3）全面要約收購與要約收購報告書（4）發(fā)出要約公告與競爭要約（5）目標(biāo)公司董事會公告（6）作出承諾（7）履行合同（8）收購結(jié)束後善後、變更及公告●4.3企業(yè)並購業(yè)務(wù)流程3）我國的協(xié)議並購程式（1）談判簽約（2）報告（3）公告與履行（4）要約並購豁免（5）並購?fù)瓿傻?章風(fēng)險投資業(yè)務(wù)目錄［學(xué)習(xí)目標(biāo)］

5.1風(fēng)險投資概述

5.2風(fēng)險投資的運(yùn)作主體

5.3風(fēng)險投資運(yùn)作

5.4風(fēng)險投資的風(fēng)險及其管理［學(xué)習(xí)目標(biāo)］通過本章學(xué)習(xí)，要求達(dá)到以下目標(biāo)：知識目標(biāo)：理解風(fēng)險投資的內(nèi)涵與特徵、風(fēng)險投資與一般金融投資的區(qū)別；熟悉風(fēng)險投資運(yùn)作實務(wù)，認(rèn)識風(fēng)險投資的業(yè)務(wù)運(yùn)作主體；掌握風(fēng)險投資的方式、收益與風(fēng)險和風(fēng)險企業(yè)的主要風(fēng)險以及風(fēng)險投資的管理方式。技能目標(biāo)：熟悉風(fēng)險投資運(yùn)作的基本階段；掌握風(fēng)險投資的運(yùn)作過程；能夠根據(jù)案例，擬訂風(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營計畫書，為企業(yè)融資出謀劃策；具有和其他金融機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)打交道的能力?！?.1風(fēng)險投資概述5.1.1風(fēng)險投資的內(nèi)涵與特徵1）風(fēng)險投資的內(nèi)涵（1）風(fēng)險還是冒險（2）投資還是融資●5.1風(fēng)險投資概述2）風(fēng)險投資的特徵（1）高風(fēng)險性（2）高收益性（3）權(quán)益性（4）長期性（5）專業(yè)性（6）組合投資（7）專家投資●5.1風(fēng)險投資概述5.1.2風(fēng)險投資與一般金融投資的區(qū)別1）風(fēng)險投資是私人權(quán)益投資的重要形式之一2）風(fēng)險投資是一種中長期投資3）風(fēng)險投資一般採取組合投資方式●5.1風(fēng)險投資概述5.1.3投資銀行參與風(fēng)險投資的方式、收益與風(fēng)險1）參與風(fēng)險投資的方式2）參與風(fēng)險投資的收益3）參與風(fēng)險投資的風(fēng)險（1）運(yùn)營風(fēng)險（2）財務(wù)危機(jī)導(dǎo)致的風(fēng)險（3）保薦責(zé)任風(fēng)險●5.2風(fēng)險投資的運(yùn)作主體5.2.1風(fēng)險投資的主要當(dāng)事人1）資金供給者（1）富有的家庭和個人（2）機(jī)構(gòu)投資者（3）大公司投資（4）私募基金（5）共同基金●5.2風(fēng)險投資的運(yùn)作主體2）風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)（1）有限合夥制風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)（2）公開上市的風(fēng)險投資公司（3）合作風(fēng)險投資公司（4）小企業(yè)投資公司（5）企業(yè)發(fā)展公司●5.2風(fēng)險投資的運(yùn)作主體3）風(fēng)險企業(yè)風(fēng)險企業(yè)具有以下特點：（1）風(fēng)險企業(yè)一般屬於高新技術(shù)領(lǐng)域（2）風(fēng)險企業(yè)一般是中小企業(yè)（3）風(fēng)險企業(yè)中的投資者和技術(shù)人員是合作夥伴關(guān)係（4）高收益與高風(fēng)險並存●5.2風(fēng)險投資的運(yùn)作主體5.2.2仲介機(jī)構(gòu)1）風(fēng)險企業(yè)的代理人2）風(fēng)險投資公司的代理人3）風(fēng)險投資顧問公司4）風(fēng)險投資保險機(jī)構(gòu)●5.3風(fēng)險投資運(yùn)作5.3.1風(fēng)險投資的基本階段1）種子階段2）創(chuàng)建階段3）成長階段4）成熟階段●5.3風(fēng)險投資運(yùn)作5.3.2風(fēng)險投資的運(yùn)作過程1）初審（1）風(fēng)險企業(yè)經(jīng)營計畫書的內(nèi)容（2）初審階段的一般性標(biāo)準(zhǔn)2）磋商和麵談（1）磋商（2）面談●5.3風(fēng)險投資運(yùn)作3）盡職調(diào)查或?qū)I(yè)評估（1）盡職調(diào)查（2）專業(yè)評估4）談判並締結(jié)協(xié)議（1）交易談判（2）簽訂協(xié)議●5.3風(fēng)險投資運(yùn)作5）參與管理與監(jiān)管（1）參與管理（2）監(jiān)管6）退出階段（1）首次公開發(fā)行（2）被兼併收購（3）風(fēng)險企業(yè)回購（4）清算和破產(chǎn)●5.4風(fēng)險投資的風(fēng)險及其管理5.4.1風(fēng)險企業(yè)的主要風(fēng)險1）技術(shù)風(fēng)險（1）創(chuàng)新技術(shù)能否成功的風(fēng)險（2）技術(shù)前景風(fēng)險（3）產(chǎn)品能否成功生產(chǎn)的風(fēng)險（4）技術(shù)進(jìn)步風(fēng)險●5.4風(fēng)險投資的風(fēng)險及其管理2）管理風(fēng)險（1）觀念落後風(fēng)險（2）決策失誤風(fēng)險（3）內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)不合理風(fēng)險●5.4風(fēng)險投資的風(fēng)險及其管理3）市場風(fēng)險（1）市場接受能力風(fēng)險（2）市場接受時間風(fēng)險（3）競爭風(fēng)險4）資訊風(fēng)險5）資金風(fēng)險●5.4風(fēng)險投資的風(fēng)險及其管理5.4.2風(fēng)險投資的風(fēng)險管理方式1）組合投資2）分段投資3）分類管理4）風(fēng)險投資主體多元化5）限制盲目投資第6章投資基金業(yè)務(wù)目錄［學(xué)習(xí)目標(biāo)］

6.1投資基金概述

6.2投資基金的設(shè)立、發(fā)行和交易

6.3投資基金的運(yùn)作與管理［學(xué)習(xí)目標(biāo)］通過本章學(xué)習(xí)，要求達(dá)到以下目標(biāo)：知識目標(biāo)：理解投資基金的性質(zhì)、特徵和類型；掌握投資基金的設(shè)立、發(fā)行、交易和贖回等基本原理和基本操作過程；掌握投資基金的運(yùn)作與管理的基本內(nèi)容；瞭解我國證券投資基金業(yè)的發(fā)展概況。技能目標(biāo)：能夠根據(jù)投資基金的運(yùn)作原理與管理原則，進(jìn)行投資基金的基本操作?！?.1投資基金概述6.1.1投資基金的定義和特點1）證券投資基金的定義2）證券投資基金的特點（1）專業(yè)管理、集合投資（2）組合投資、分散風(fēng)險（3）利益共用、風(fēng)險共擔(dān)（4）嚴(yán)格監(jiān)管、資訊透明（5）獨立託管、保障安全●6.1投資基金概述6.1.2投資基金的分類及其比較1）根據(jù)基金規(guī)模是否可變及基金的法律形式不同劃分（1）期限不同（2）規(guī)模限制不同（3）交易場所不同（4）價格形成方式不同（5）基金資產(chǎn)的流動性要求不同（6）淨(jìng)資產(chǎn)資訊披露要求不同●6.1投資基金概述2）根據(jù)組織形式、基金運(yùn)作方式的不同劃分（1）資金性質(zhì)不同（2）投資者地位不同（3）基金營運(yùn)依據(jù)不同（4）基金的籌資工具不同（5）立法依據(jù)不同●6.1投資基金概述3）根據(jù)投資對象的不同劃分4）根據(jù)投資目標(biāo)的不同劃分5）依據(jù)投資理念的不同劃分6）根據(jù)募集方式的不同劃分7）根據(jù)基金的資金來源和用途的不同劃分●6.1投資基金概述8）其他特殊類型基金（1）系列基金（2）基金中的基金（3）保本基金（4）交易所交易基金（5）上市型開放式基金●6.2投資基金的設(shè)立、發(fā)行和交易6.2.1投資基金的組織結(jié)構(gòu)1）基金發(fā)起人2）基金託管人（受託人）3）基金管理人（投資基金公司、委託人）4）基金投資人（持有人、受益人）5）基金承銷人6）投資顧問公司●6.2投資基金的設(shè)立、發(fā)行和交易6.2.2投資基金的設(shè)立和發(fā)行1）投資基金的設(shè)立2）投資基金的發(fā)行3）認(rèn)購方式、收費(fèi)模式與認(rèn)購費(fèi)率（1）認(rèn)購方式（2）前端收費(fèi)模式與後端收費(fèi)模式（3）認(rèn)購費(fèi)率●6.2投資基金的設(shè)立、發(fā)行和交易6.2.3投資基金的交易和贖回1）封閉式基金的交易和贖回2）開放式基金的交易和贖回（1）開放式基金申購、贖回的原則（2）基金份額的申購方式（3）巨額贖回的認(rèn)定及處理方式●6.3投資基金的運(yùn)作與管理6.3.1投資基金的投資目標(biāo)和投資政策1）投資基金的投資目標(biāo)2）投資基金的投資政策●6.3投資基金的運(yùn)作與管理6.3.2投資基金投資政策的制定和執(zhí)行1）投資政策的制定投資政策的制定通常要經(jīng)過以下幾個步驟：（1）公司研究發(fā)展部提出研究報告（2）投資決策委員會審議和決定基金的總體投資計畫（3）基金投資部制訂投資組合的具體方案（4）風(fēng)險控制委員會提出風(fēng)險控制建議2）投資決策的實施3）基金的投資限制●6.3投資基金的運(yùn)作與管理6.3.3投資基金的費(fèi)用、稅收、收益及分配1）基金的費(fèi)用（1）基金管理費(fèi)（2）基金託管費(fèi)（3）基金交易費(fèi)（4）基金運(yùn)作費(fèi)2）基金的稅收3）基金的收益來源及其分配第7章理財顧問與投資諮詢業(yè)務(wù)目錄［學(xué)習(xí)目標(biāo)］

7.1理財顧問業(yè)務(wù)

7.2投資諮詢業(yè)務(wù)［學(xué)習(xí)目標(biāo)］通過本章學(xué)習(xí)，要求達(dá)到以下目標(biāo)：知識目標(biāo)：瞭解理財顧問與投資諮詢業(yè)務(wù)的基本內(nèi)容；熟悉理財顧問與投資諮詢業(yè)務(wù)的運(yùn)作原理；掌握理財顧問與投資諮詢業(yè)務(wù)的運(yùn)作程式。技能目標(biāo)：具有同證券發(fā)行者和證券投資者打交道的能力；具備為企業(yè)、政府和個人提供合理的理財建議和投資諮詢的基本素質(zhì)；能夠根據(jù)實際案例進(jìn)行分析?！?.1理財顧問業(yè)務(wù)7.1.1理財顧問業(yè)務(wù)概述1）投資銀行開展理財顧問業(yè)務(wù)的動因（1）外在壓力（2）內(nèi)在動力2）投資銀行開展理財顧問業(yè)務(wù)的意義（1）理財顧問業(yè)務(wù)能夠提高投資銀行的聲譽(yù)（2）理財顧問業(yè)務(wù)能夠大大增加投資銀行的利潤（3）理財顧問業(yè)務(wù)能夠造就技術(shù)與能力素質(zhì)較高的專業(yè)人才●7.1理財顧問業(yè)務(wù)3）投資銀行執(zhí)行理財顧問職能的方式（1）直接式（2）間接式4）投資銀行開展理財顧問業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)範(fàn)圍5）投資銀行開展理財顧問業(yè)務(wù)的收費(fèi)方式（1）獨立收費(fèi)方式（2）非獨立收費(fèi)方式●7.1理財顧問業(yè)務(wù)7.1.2企業(yè)理財顧問1）證券發(fā)行、交易理財顧問2）並購理財顧問3）合資理財顧問4）資產(chǎn)重組理財顧問5）國有企業(yè)民營化理財顧問6）發(fā)展戰(zhàn)略顧問●7.1理財顧問業(yè)務(wù)7.1.3政府理財顧問●7.1理財顧問業(yè)務(wù)7.1.4委託理財業(yè)務(wù)1）委託理財?shù)念愋?）委託理財業(yè)務(wù)的作用（1）加強(qiáng)投資銀行與投資者的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性，提高投資銀行核心競爭力（2）業(yè)務(wù)運(yùn)作風(fēng)險低，是投資銀行重要的利潤來源（3）與眾多業(yè)務(wù)形成多贏局面（4）是投資銀行新業(yè)務(wù)的孵化器●7.1理財顧問業(yè)務(wù)3）委託理財業(yè)務(wù)的品種創(chuàng)新（1）資金流動型委託理財（2）附加期權(quán)型委託理財（3）經(jīng)營平衡型委託理財（4）或有條件型委託理財（5）多方合作型委託理財●7.2投資諮詢業(yè)務(wù)7.2.1選擇股票或債券的投資諮詢●7.2投資諮詢業(yè)務(wù)7.2.2債券投資諮詢業(yè)務(wù)1）幫助客戶選擇債券種類2）幫助客戶進(jìn)行債券的價格選擇3）幫助客戶分析債券投資風(fēng)險●7.2投資諮詢業(yè)務(wù)7.2.3股票投資諮詢業(yè)務(wù)1）幫助投資者分析股票市場行情2）幫助投資者樹立正確的投資理念3）指導(dǎo)投資者形成正確的投資方法（1）順勢投資操作法（2）撥檔子操作法（3）保本投資操作法（4）以靜制動操作法（5）攤平操作法第8章資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)目錄［學(xué)習(xí)目標(biāo)］

8.1資產(chǎn)證券化概述

8.2資產(chǎn)證券化運(yùn)作

8.3資產(chǎn)證券化的風(fēng)險管理［學(xué)習(xí)目標(biāo)］通過本章學(xué)習(xí)，要求達(dá)到以下目標(biāo)：知識目標(biāo)：掌握資產(chǎn)證券化的內(nèi)函、特徵及類型；熟悉資產(chǎn)證券化的參與者和整個業(yè)務(wù)運(yùn)作過程；理解資產(chǎn)證券化的風(fēng)險來源及風(fēng)險管理；瞭解我國資產(chǎn)證券化的發(fā)展現(xiàn)狀。技能目標(biāo)：能夠運(yùn)用資產(chǎn)證券化的基本原理，來分析我國資產(chǎn)證券化的實現(xiàn)途徑。●8.1資產(chǎn)證券化概述8.1.1資產(chǎn)證券化的內(nèi)涵和特徵1）資產(chǎn)證券化的內(nèi)涵（1）實體資產(chǎn)證券化（2）信貸資產(chǎn)證券化（3）證券資產(chǎn)證券化（4）現(xiàn)金資產(chǎn)證券化●8.1資產(chǎn)證券化概述2）資產(chǎn)證券化的特徵（1）資產(chǎn)證券化是一種結(jié)構(gòu)型融資方式（2）資產(chǎn)證券化是一種表外融資方式（3）資產(chǎn)證券化是一種資產(chǎn)信用融資方式（4）資產(chǎn)證券化是一種收入導(dǎo)向型融資方式●8.1資產(chǎn)證券化概述8.1.2資產(chǎn)證券化的分類1）住房抵押貸款支撐證券化與資產(chǎn)支撐證券化（1）住房抵押貸款支撐的證券化（2）資產(chǎn)支撐的證券化2）過手型證券化與轉(zhuǎn)付型證券化（1）過手型證券化（2）轉(zhuǎn)付型證券化●8.1資產(chǎn)證券化概述3）單一借款人型證券化與多借款人型證券化4）單宗銷售證券化與多宗銷售證券化5）單層銷售證券化與雙層銷售證券化6）發(fā)起型證券化與載體型證券化7）基礎(chǔ)證券化與衍生證券化●8.2資產(chǎn)證券化運(yùn)作8.2.1資產(chǎn)證券化的參與者1）發(fā)起人2）服務(wù)人3）發(fā)行人4）投資銀行5）信用增級機(jī)構(gòu)6）信用評級機(jī)構(gòu)7）受託管理人8）投資者●8.2資產(chǎn)證券化運(yùn)作8.2.2資產(chǎn)證券化的運(yùn)作流程（1）確定證券化資產(chǎn)並組建資產(chǎn)池（2）設(shè)立特殊目的機(jī)構(gòu)（3）真實出售資產(chǎn)（4）信用增級（5）信用評級（6）發(fā)售證券（7）向發(fā)起人支付資產(chǎn)購買價款（8）管理資產(chǎn)池（9）清償證券●8.3資產(chǎn)證券化的風(fēng)險管理8.3.1資產(chǎn)證券化風(fēng)險1）提前償付風(fēng)險（1）經(jīng)濟(jì)同期（2）季節(jié)性因素（3）抵押利率的變動2）信用風(fēng)險3）證券化風(fēng)險（1）第三方風(fēng)險（2）法律風(fēng)險●8.3資產(chǎn)證券化的風(fēng)險管理8.3.2資產(chǎn)證券化的風(fēng)險管理1）資產(chǎn)重組（1）最佳化原則（2）均衡原則（3）成本最低原則（4）優(yōu)化配置原則2）風(fēng)險隔離機(jī)制3）信用增級機(jī)制第9章金融衍生品業(yè)務(wù)目錄［學(xué)習(xí)目標(biāo)］

9.1金融衍生品

9.2金融衍生品的交易

9.3投資銀行對金融衍生品的運(yùn)用

9.4金融衍生品的風(fēng)險及其管理［學(xué)習(xí)目標(biāo)］通過本章學(xué)習(xí)，要求達(dá)到以下目標(biāo)：知識目標(biāo)：認(rèn)識和理解金融衍生品的種類和特徵；掌握金融衍生品的交易方式；熟悉投資銀行對金融衍生品的應(yīng)用原理；瞭解金融衍生品的風(fēng)險特點，並能夠加以分析和防範(fàn)。技能目標(biāo)：通過對金融衍生品類型、特徵以及交易方式的學(xué)習(xí)，掌握期貨交易、期權(quán)交易和互換交易的基本交易規(guī)程和交易方法，具有將所學(xué)理論知識和實際操作相結(jié)合的能力?！?.1金融衍生品9.1.1金融衍生品概述1）金融衍生品的類型（1）按基礎(chǔ)資產(chǎn)不同劃分（2）按衍生品自身交易方法不同劃分（3）按交易地點不同劃分（4）按金融衍生品形式不同劃分2）金融衍生品的特徵●9.1金融衍生品3）金融衍生品的功能對於金融衍生品的投資者而言，金融衍生品的功能主要有以下幾個方面：（1）規(guī)避風(fēng)險（2）投機(jī)（3）價格發(fā)現(xiàn)（4）套利（5）構(gòu)造組合●9.1金融衍生品9.1.2金融期貨1）金融期貨的基本概念和特徵（1）基本概念（2）特徵2）金融期貨的類型（1）利率期貨（2）外匯期貨（3）股票指數(shù)期貨●9.1金融衍生品9.1.3金融期權(quán)1）按照期權(quán)買者的權(quán)利來劃分（1）看漲期權(quán)（2）看跌期權(quán)（3）雙向期權(quán)2）按照執(zhí)行期限來劃分（1）美式期權(quán)（2）歐式期權(quán)●9.1金融衍生品3）按照標(biāo)的物來劃分（1）股票期權(quán)（2）股票指數(shù)期權(quán)（3）貨幣期權(quán)（4）利率期權(quán)（5）金融期貨合約期權(quán)●9.1金融衍生品9.1.4金融互換1）金融互換的基本概念2）金融互換的主要類型（1）貨幣互換（2）利率互換●9.2金融衍生品的交易9.2.1金融期貨交易1）金融期貨交易的參與者（1）金融期貨交易所（2）期貨經(jīng)紀(jì)公司（3）期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)（4）投資者●9.2金融衍生品的交易2）金融期貨市場的交易制度（1）期貨合約規(guī)範(fàn)化（2）保證金制度（3）逐日盯市制度（4）交割制度3）金融期貨的風(fēng)險與收益特徵●9.2金融衍生品的交易9.2.1金融期貨交易1）金融期貨交易的參與者（1）金融期貨交易所（2）期貨經(jīng)紀(jì)公司（3）期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)（4）投資者●9.2金融衍生品的交易2）金融期貨市場的交易制度（1）期貨合約規(guī)範(fàn)化（2）保證金制度（3）逐日盯市制度（4）交割制度3）金融期貨的風(fēng)險與收益特徵●9.2金融衍生品的交易9.2.2金融期權(quán)交易1）期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別2）金融期權(quán)的風(fēng)險與收益特徵（1）買入看漲期權(quán)（2）賣出看漲期權(quán)（3）買入看跌期權(quán)（4）賣出看跌期權(quán)3）期權(quán)的價格（1）期權(quán)價格的構(gòu)成要素（2）影響期權(quán)價格的各種因素●9.2金融衍生品的交易9.2.3金融互換交易1）利率互換2）貨幣互換3）投資銀行在互換中的作用●9.3投資銀行對金融衍生品的運(yùn)用9.3.1證券發(fā)行中的運(yùn)用1）期貨的運(yùn)用2）期權(quán)的運(yùn)用●9.3投資銀行對金融衍生品的運(yùn)用9.3.2證券交易中的運(yùn)用●9.4金融衍生品的風(fēng)險及其管理9.4.1金融衍生品的風(fēng)險1）市場風(fēng)險2）信用風(fēng)險3）流動性風(fēng)險4）管理與營運(yùn)風(fēng)險5）法律風(fēng)險●9.4金融衍生品的風(fēng)險及其管理9.4.2金融衍生品的風(fēng)險管理1）微觀金融主體內(nèi)部自我監(jiān)督管理（1）建立風(fēng)險決策機(jī)制和內(nèi)部監(jiān)管制度（2）加強(qiáng)內(nèi)部控制，嚴(yán)格控制交易程式（3）設(shè)立專門的風(fēng)險管理部門●9.4金融衍生品的風(fēng)險及其管理2）交易所內(nèi)部監(jiān)管（1）創(chuàng)建完備的金融衍生市場制度（2）建立衍生市場的擔(dān)保制度（3）加強(qiáng)財務(wù)監(jiān)督●9.