貼現(xiàn)計(jì)算公式

貼現(xiàn)的計(jì)算公式是：

匯票面值-匯票面值*貼現(xiàn)率*（貼現(xiàn)日-匯票到期日）/365

假設(shè)你有一張100萬的匯票，今天是6月5日，匯票到期日是8月20日，則：

100-100*3.24%*76/365=99.325萬

有的銀行按月率計(jì)算，則：

100-100*3.24%*3/12=99.19萬票據(jù)承兌與貼現(xiàn)銀行承兌匯票：是銀行在商業(yè)匯票上簽章承諾付款的遠(yuǎn)期匯票，是由銀行承擔(dān)付款責(zé)任的短期債務(wù)憑證，期限一般在6個(gè)月以內(nèi)。銀行承兌匯票多產(chǎn)生于國(guó)際貿(mào)易，一般由進(jìn)口商國(guó)內(nèi)銀行開出的信用證預(yù)先授權(quán)。

銀行承兌的作用在于為匯票成為流通性票據(jù)提供信用保證。匯票是列明付款人和收款人的雙名票據(jù)，經(jīng)銀行作為第三者承兌后則成為三名票據(jù)。承兌銀行成為主債務(wù)人，而付款人則成為第二債務(wù)人。實(shí)際上，銀行承兌匯票相當(dāng)于對(duì)銀行開列的遠(yuǎn)期支票。持票人可以在匯票到期時(shí)提示付款，也可以在未到期時(shí)向銀行尤其是承兌銀行要求貼現(xiàn)取得現(xiàn)款。銀行貼進(jìn)票據(jù)后，可以申請(qǐng)中央銀行再貼現(xiàn)，或向其它銀行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，更一般的做法是直接賣給證券交易商，再由其轉(zhuǎn)賣給其它各類投資者。銀行承兌匯票的最重要投資者是外國(guó)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)。貼現(xiàn)金額＝票面金額（1-貼現(xiàn)率×貼現(xiàn)日期）凈現(xiàn)值的概念凈現(xiàn)值（NetPresentValue）是一項(xiàng)投資所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流的\o"折現(xiàn)值"折現(xiàn)值與項(xiàng)目投資成本之間的差值。凈現(xiàn)值法是評(píng)價(jià)投資方案的一種方法。該方法利用凈現(xiàn)金效益量的總現(xiàn)值與凈現(xiàn)金投資量算出凈現(xiàn)值，然后根據(jù)凈現(xiàn)值的大小來評(píng)價(jià)投資方案。凈現(xiàn)值為正值，投資方案是可以接受的；凈現(xiàn)值是負(fù)值，從理論上來講，投資方案是不可接受的，但是從實(shí)際操縱層面來說這也許會(huì)跟公司的戰(zhàn)略性的決策有關(guān)，比如說是為了支持其他的項(xiàng)目，開發(fā)新的市場(chǎng)和產(chǎn)品，尋找更多的機(jī)會(huì)獲得更大的利潤(rùn)。此外，回避稅收也有可能是另外一個(gè)原因。當(dāng)然凈現(xiàn)值越大，投資方案越好。凈現(xiàn)值法是一種比較科學(xué)也比較簡(jiǎn)便的投資方案評(píng)價(jià)方法。凈現(xiàn)值的計(jì)算公式如下：凈現(xiàn)值=未來報(bào)酬總現(xiàn)值-建設(shè)投資總額式中：NPV—\o"凈現(xiàn)值"凈現(xiàn)值Co—初始投資額Ct—t年\o"現(xiàn)金流量"現(xiàn)金流量r—\o"貼現(xiàn)率"貼現(xiàn)率n—投資項(xiàng)目的壽命周期如果將初始投資額看做第0年的現(xiàn)金流量，同時(shí)考慮到(1+r)o=1，則上式可以變換為：凈現(xiàn)值指標(biāo)的決策標(biāo)準(zhǔn)是：如果投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，接受該項(xiàng)目；如果投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值小于零，放棄該項(xiàng)目；如果有多個(gè)互斥的投資項(xiàng)目相互競(jìng)爭(zhēng)，選取凈現(xiàn)值最大的投資項(xiàng)目。項(xiàng)目A、B的凈現(xiàn)值均大于零，表明這兩個(gè)項(xiàng)目均可取。如果二者只能取一個(gè)，則應(yīng)選取項(xiàng)目A。如果投資項(xiàng)目除初始投資額外各期現(xiàn)金流量均相等，則可利用年金現(xiàn)值系數(shù)表計(jì)算，使計(jì)算過程簡(jiǎn)化.凈現(xiàn)值指標(biāo)考慮了投資項(xiàng)目資金流量的時(shí)間價(jià)值，較合理地反映了投資項(xiàng)目的真正的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，是一個(gè)比較好的投資決策指標(biāo)。凈現(xiàn)值法的原理凈現(xiàn)值法所依據(jù)的原理是：假設(shè)預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流入在年末肯定可以實(shí)現(xiàn)，并把原始投資看成是按預(yù)定\o"貼現(xiàn)率"貼現(xiàn)率借入的，當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時(shí)償還本息后該項(xiàng)目仍有剩余的收益，當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)償還本息后一無所獲，當(dāng)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)時(shí)該項(xiàng)目收益不足以償還本息。凈現(xiàn)值法具有廣泛的適用性，凈現(xiàn)值法應(yīng)用的主要問題是如何確定\o"貼現(xiàn)率"貼現(xiàn)率，一種辦法是根據(jù)資金成本來確定，另一種辦法是根據(jù)企業(yè)要求的最低資金利潤(rùn)來確定。凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)1、使用\o"現(xiàn)金流量"現(xiàn)金流量。公司可以直接使用項(xiàng)目所獲得的現(xiàn)金流量，相比之下，利潤(rùn)包含了許多人為的因素。在\o"資本預(yù)算"資本預(yù)算中利潤(rùn)不等于\o"現(xiàn)金"現(xiàn)金。2、凈現(xiàn)值包括了項(xiàng)目的全部現(xiàn)金流量，其它\o"資本預(yù)算"資本預(yù)算方法往往會(huì)忽略某特定時(shí)期之后的現(xiàn)金流量。如\o"回收期法"回收期法。3、凈現(xiàn)值對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行了合理折現(xiàn)，有些方法在處理現(xiàn)金流量時(shí)往往忽略\o"貨幣的時(shí)間價(jià)值"貨幣的時(shí)間價(jià)值。如\o"回收期法"回收期法、\o"會(huì)計(jì)收益率法"會(huì)計(jì)收益率法。凈現(xiàn)值法的缺點(diǎn)（1）\o"資金成本率"資金成本率的確定較為困難，特別是在經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定情況下，資本市場(chǎng)的利率經(jīng)常變化更加重了確定的難度。（2）凈現(xiàn)值法說明投資項(xiàng)目的盈虧總額，但沒能說明單位投資的效益情況，即投資項(xiàng)目本身的實(shí)際\o"投資報(bào)酬率"投資報(bào)酬率。這樣會(huì)造成在投資規(guī)劃中著重選擇投資大和收益大的項(xiàng)目而忽視投資小，收益小，而投資報(bào)酬率高的更佳投資方案。在凈現(xiàn)值法的基礎(chǔ)上考慮風(fēng)險(xiǎn)，得到兩種不確定性決策方法，即\o"肯定當(dāng)量法"肯定當(dāng)量法和\o"風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法"風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法。但肯定當(dāng)量法的缺陷是肯定當(dāng)量系數(shù)很難確定，可操作性比較差。而風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法則把時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值混在一起，并據(jù)此對(duì)\o"現(xiàn)金流量"現(xiàn)金流量進(jìn)行\(zhòng)o"貼現(xiàn)"貼現(xiàn)，不盡合理。另外，運(yùn)用由\o"CAPM模型"CAPM模型確定的單一\o"風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率"風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率也是不合乎實(shí)際情況的，如果存在管理決策的靈活性措施，用固定的貼現(xiàn)率計(jì)算凈現(xiàn)值就更不準(zhǔn)確了;假如要使用多個(gè)貼現(xiàn)率進(jìn)行計(jì)算，也很難確定各個(gè)不同的貼現(xiàn)率。使用凈現(xiàn)值法應(yīng)注意的問題1.\o"折現(xiàn)率"折現(xiàn)率的確定。凈現(xiàn)值法雖考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，可以說明投資方案高于或低于某一特定的投資的報(bào)酬率，但沒有揭示方案本身可以達(dá)到的具體報(bào)酬率是多少。折現(xiàn)率的確定直接影響項(xiàng)目的選擇。2.用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)一個(gè)項(xiàng)目多個(gè)投資機(jī)會(huì)，雖反映了投資效果，但只適用于年限相等的\o"互斥方案"互斥方案的評(píng)價(jià)。3.凈現(xiàn)值法是假定前后各期\o"凈現(xiàn)金流量"凈現(xiàn)金流量均按最抵報(bào)酬率（基準(zhǔn)報(bào)酬率）取得的。4.若投資項(xiàng)目存在不同階段有不同風(fēng)險(xiǎn)，那么最好分階段采用不同折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)?，F(xiàn)金流量情況分析（一）無墊付營(yíng)運(yùn)資金、無凈殘值（二）無墊付營(yíng)運(yùn)資金，有凈殘值（三）有墊付營(yíng)運(yùn)資金，無凈殘值（四）有墊付營(yíng)運(yùn)資金，有凈殘值（五）現(xiàn)金流量綜合圖[\o"編輯段落:凈現(xiàn)值的計(jì)算"編輯]凈現(xiàn)值的計(jì)算凈現(xiàn)值=未來報(bào)酬總現(xiàn)值-投資現(xiàn)值凈現(xiàn)值指標(biāo)的分析凈現(xiàn)值指標(biāo)是反映項(xiàng)目投資獲利能力的指標(biāo)。決策標(biāo)準(zhǔn)：凈現(xiàn)值≥0方案可行；凈現(xiàn)值＜0方案不可行；凈現(xiàn)值均＞0凈現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)方案。優(yōu)點(diǎn)：考慮了資金時(shí)間價(jià)值，增強(qiáng)了投資經(jīng)濟(jì)性的評(píng)價(jià)；考慮了全過程的凈現(xiàn)金流量，體現(xiàn)了流動(dòng)性與收