美的集團營運資金管理問題研究

PAGEPAGE2美的集團營運資金管理問題研究營運資金管理的好壞。所以，不管是從理論上還是從實際生活中來講，加強營運資金管理對企業(yè)來說是十分管理能力，通過與同行業(yè)對比，發(fā)現(xiàn)美的集團營運資金管理方面存在的問題，并提出合理化建議。關(guān)鍵詞：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；存貨周轉(zhuǎn)率；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率ResearchonWorkingCapitalManagementofMideaLimitedAbstract：Thegoalofworkingcapitalmanagementistohelpenterprisestomaximizevalue,whichisveryimportantinenterprisefinancialmanagement.Thequalityofworkingcapitalmanagementaffectsthewholeprocessofenterpriseproductionandoperation.Itcanimprovetheefficiencyofworkingcapitalmanagement.Onthepremiseoffullyconsideringthefinancialsafetyofenterprisesandfullymeetingtheturnoverneedsofproductionandoperationactivities,Speedupworkingcapitalturnoverandreduceholdingcoststoensurefullliquiditytomaintainnormalproductionandoperation.Therefore,whetherintheoryorinreallife,itisverynecessaryforenterprisestostrengthenworkingcapitalmanagement.ThispapertakesMideaCo.,Ltd.astheresearchobject,basedontherelevantdataoffinancialstatements,analyzestheworkingcapitalmanagementabilityofMideaCompanyfromthreeindexesofaccountsreceivableturnover,inventoryturnoverandcurrentassetsturnover.Keywords:WorkingCapital,CapitalLiquidity,WorkingCapitalTurnoverRat一、引言資金，才能確保自身發(fā)展形勢是穩(wěn)步趨好的。本文的研究可對加強企業(yè)營運資金管理提供理論支撐，從而促進營運資源合理有效地配置，實現(xiàn)企業(yè)自身價借鑒，提高美的集團對營運資金的管理效率。二、營運資金管理概述（一）營運資金來反映該企業(yè)的短期償債能力。也就是說，如果一個企業(yè)的流營運資金的指標和結(jié)構(gòu)進行分析，從而對美的集團營運資金管理方面存在的問題提出合理化建議。（二）營運資金管理營運資金管理簡單來說就是企業(yè)對營運資金采取有效的管理措施，使企業(yè)的日常生產(chǎn)活動能夠正常有序地進負債管理，本文主要研究美的集團應(yīng)收賬款管理、存貨管理、流動資產(chǎn)管理以及流動負債管理方面的內(nèi)容。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是在一定的時間段內(nèi)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入凈額與平均流動資產(chǎn)總額的比率。管理效率的指標。營效率。。三、美的集團營運資金管理現(xiàn)狀（一）美的集團簡介1968年于中國順德正式成立，是一家集消費電器、暖通空調(diào)、機器人與自動化系統(tǒng)、智能2020年全年營業(yè)總收入2782億元，居中國家電行業(yè)第一位，總市值達6657.72億元，投資年化收益率近59%。（二）美的集團營運資金構(gòu)成是美的集團近五年來營運資金的大致狀況。3-12016-2020年美的集團營運資金相關(guān)結(jié)構(gòu)表單位：千萬元年份項目20162017201820192020資產(chǎn)總額1288.421706.012481.072637.013019.55流動資產(chǎn)2227.841062．551878.011762.501452.16應(yīng)收賬款103.72134.55175.29193.90186.64存貨104.49156.27294.44296.54324.43存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)44.6140.6244.9656.5356.47流動負債728.121016.241651.821712.471944.59注：數(shù)據(jù)來源于網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)站，2016-2017年增長率僅為-52.3％，之后有所上升，說明美的集團意識到這一問題，采用了有力的管理和營銷方案來增加流動資產(chǎn)。流動資產(chǎn)減少存在多種原因，可能是由于企業(yè)購買大量固定資產(chǎn)、對外投資、庫存商品出庫等，這可能會導(dǎo)致美的集團債權(quán)人的權(quán)益無法得到充分保障。由表3-1可以看出，美的集團近五年來的應(yīng)收賬款總額呈上升趨勢，平均增長率為25.14％，說明美的集團在年賒銷業(yè)務(wù)較多，市場信用體制不健全。2020年較之前有所下降，說明美的集團賒銷業(yè)務(wù)減少，企業(yè)前期應(yīng)收賬款收回，產(chǎn)生壞賬準備的可能性在不斷減小。2016年營運周轉(zhuǎn)天數(shù)最低，說明存貨變現(xiàn)速度較快，存貨管理工作的效率有所提高；反之2018年和2019年處于最大值，說明此時美的集團存貨周轉(zhuǎn)速度較慢，變現(xiàn)能力減弱，存貨的占用水平較高，企業(yè)存貨管理效率減弱。由表3-1酬或應(yīng)交稅費不斷增多，導(dǎo)致企業(yè)可能出現(xiàn)拖欠員工工資現(xiàn)象，其次可能由于企業(yè)向銀行借入了短期借款等。（三）美的集團營運資金指標及結(jié)構(gòu)分析分析，旨在發(fā)現(xiàn)美的集團營運資金管理方面存在的問題，并針對問題提出合理化建議。1.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，企業(yè)的盈利能力越強。表3-2單位：千萬元年份20162017201820192020主營業(yè)務(wù)收入凈額2740.591434.452748.262596.652407.12流動資產(chǎn)2227.841062.551878.011762.501452.16周轉(zhuǎn)率（％）1.231.351.461.471.66注：數(shù)據(jù)來源于網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)站由表3-2可以看出，美的集團近五年來主營業(yè)務(wù)收入凈額總體呈下降趨勢，2016-2017年下降幅度最大，平均增雖然2018年有所上升，但上升幅度不大。造成該企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入下降的原因主要有客戶對產(chǎn)品的需求下降，造成銷售數(shù)量同比往年減少，營業(yè)收入大幅度下降。在如今電器行業(yè)與日俱增，商品大多功能及外觀大同小異的智能化時代，一些商家面對競爭壓力，不得不壓低價格，從而增加銷量。美的集團也采用了同樣的方式增加營業(yè)收入，來加快流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，但顯然這種方式不能夠從本質(zhì)上增大流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。美的集團流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快的本質(zhì)原因在于流動資產(chǎn)總額減少，庫存商品出貨的速度提高，企業(yè)的原材料價值較高。但是流動資產(chǎn)減少也會帶來一些問題，這必然使流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比率減小，企業(yè)的短期償債能力會相應(yīng)減弱。說明美的集團資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較快，流動資產(chǎn)管理效率較高，在某種程度上增強了企業(yè)的創(chuàng)收能力。表3-3單位：％注：數(shù)據(jù)來源于網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)站略高，說明美的集團資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較快，流動資產(chǎn)管理效率較高，在某種程度上增強了企業(yè)的創(chuàng)收能力，在這點上美的集團占有較大優(yōu)勢。2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率管理效率的指標。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)收賬速度越快，壞賬損失會相應(yīng)減少，企業(yè)資金風險也會降低。表3-4單位：千萬元年份20162017201820192020賒銷收入凈額1455.191796.242724.002728.172728.68應(yīng)收賬款平均余額103.72134.55175.29193.90186.64周轉(zhuǎn)率（％）14.0313.3515.5414.0714.62注：數(shù)據(jù)來源于網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)站款平均周轉(zhuǎn)率為14.32％。其中2016-2018年賒銷收入凈額增長幅度較大，這三年的賒銷收入凈額平均增長率達到38％，導(dǎo)致這一因素可能是由于企業(yè)賒銷業(yè)務(wù)增多或者賒銷退回、折讓或賒銷折扣減少。美的集團采用賒銷手段能夠起到刺激客戶購買能力，減少庫存商品的效果。但是美的集團長期采取這一賒銷手段雖然在短時間內(nèi)能夠增加企業(yè)的賒銷收入凈額，同時會增加該企業(yè)產(chǎn)生壞賬準備的風險。從表中可以看出，應(yīng)收賬款平均余額總體增長和下降14.27％。因此，導(dǎo)致美的集團應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增長的原因是賒銷收入的不斷增長，但通過增加賒銷收入凈額來加快應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的管理方法會使企業(yè)承擔較大風險，美的集團應(yīng)當完善賒銷管理制度。總體來看，2018年達到最高點，2019年又有所下降，說明美的集團在2019年應(yīng)收賬款回收較慢，2020年有所回升，說明在2019年之后美的集團意識到這一問題，采取了比較有效的改善措施加快應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度。表3-5美的集團與其他行業(yè)對比注：數(shù)據(jù)來源于網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)站周轉(zhuǎn)率總體呈下降趨勢，因此美的集團要想領(lǐng)先于行業(yè)前列，應(yīng)該采取更加有效的應(yīng)收賬款管理措施。3.存貨周轉(zhuǎn)率貨運營效率。存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨流動性越強。單位：千萬元年份20162017201820192020存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)44.640.644.9656.5356.47銷售成本842.191386.112358.461888.962069.86平均存貨104.49156.27294.44296.54324.43周轉(zhuǎn)率（％）8.068.878.016.376.38注：數(shù)據(jù)來源于網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)站由表3-6中存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)可以看出，近5年來，美的集團存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不斷增多。2017年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)最低，說明2017年美的集團存貨管理工作的效率較高；反之2019和2020年處于較大值，說明此時美的集團存貨周轉(zhuǎn)速度變，2016-2020年美的集團銷售成本逐年上升，平均成本為171.451億元，平均增長率為41.03％。導(dǎo)致成本上升的原因可能是市場勞動力價格升高、企業(yè)缺乏科學嚴謹?shù)墓芾碇贫?、銷售成本核算方法不夠明確，通貨膨脹和貨幣貶值也是造成美的集團銷售成本不斷升高的原因。從表中可以看出，美的集團平均存貨在逐年上升，存貨平均增長率為37.02％，2017-2018年存貨增長速率最快，達到。這可能是由于美的集團生產(chǎn)銷售規(guī)模擴大導(dǎo)致庫存增加或者是生產(chǎn)過剩導(dǎo)致貨品積壓。但平均存貨升高的比重大于銷售成本增多的比重，從而導(dǎo)致美的集團存貨周轉(zhuǎn)率下降。因此，美的集團首先應(yīng)該通過降低銷售成本來加快存貨周轉(zhuǎn)速率?？傮w來看，美的集團的存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢。說明美的存貨周轉(zhuǎn)速度較快，只用較少的存貨就2018年-2020年存貨周轉(zhuǎn)率不斷降低，說明此時美的集團銷售低迷，存貨周轉(zhuǎn)速度變慢，存貨的占用水平較高，對于企業(yè)存貨管理效率減弱。表3-7單位：％注：數(shù)據(jù)來源于網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)站很多問題，在2016-2018年美的集團與其他行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率差距不大，但2018-2020年的差距在不斷增大，從這一點來看，美的集團即使自身周轉(zhuǎn)速率較快，但在行業(yè)內(nèi)趨于落后。4.流動負債周轉(zhuǎn)率的經(jīng)營風險和資金壓力相對較大。表3-8美的集團流動負債情況單位：千萬元年份20162017201820192020流動負債總額728.121016.241651.821712.471944.59總負債742.961168.092294.192253.252627.82周轉(zhuǎn)率（％）0.980.870.720.760.74注：數(shù)據(jù)來源于網(wǎng)易財經(jīng)網(wǎng)站由表3-8可以看出，流動負債總額和總負債均呈逐年上升趨勢，流動負債的平均增長率為28.12％，總負債的平?？赡苁且驗槊赖募瘓F在向一些大型企業(yè)銷售商品時，購貨方拖欠貨款給銷售方造成了較大的資金壓力，使企業(yè)存在債務(wù)風險。但總負債增加的比重大于流動負債總額增加的比重，即美的集團流動負債總額的增長比率在不斷減小，這是導(dǎo)致企業(yè)流動負債周轉(zhuǎn)率降低的原因，因此美的集團首先應(yīng)該通過減少總負債的增長比率來降低流動負債增長率。團在意識到這一問題時，采用了行之有效的管理方法來降低流動負債的周轉(zhuǎn)率。動負債的管理缺乏有效的方法，美的集團要想領(lǐng)先于行業(yè)前列，更應(yīng)意識到這一問題，采取有效的管理措施。四、美的集團營運資金管理存在的問題（一）回收應(yīng)收賬款時間長長期保持付款條件苛刻，會限制美的集團對，集團并沒有采取積極有效的防范措施，未按照規(guī)定日期收回貨款，從而導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生壞賬，承擔不必要的損失。差的，久而久之，公司出現(xiàn)壞賬的可能性也會增加。2020年新增計提的壞賬準備有9900多萬，這對公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營是很不利的。（二）存貨管理模式不夠完善這樣也將會導(dǎo)致存貨管理工作效率的降低，從而導(dǎo)致集團的短期償債能力變?nèi)?，償債風險增大。問題，從而蒙受經(jīng)濟損失。率都偏低，表明其存貨管理存在一定的問題，管理效率不高。（三）營運資金結(jié)構(gòu)不合理相比格力公司而言，美的公司的貨幣資金占比是較低的，在營運資金結(jié)構(gòu)中，應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨占比業(yè)公司在營運資金結(jié)構(gòu)方面更加合理化，美的公司應(yīng)對該問題加以重視。會導(dǎo)致財務(wù)風險。所以，企業(yè)應(yīng)該敲響警鐘，讓管理層加強風險意識，建立更加全面的營運資金管理業(yè)績評價體系。（四）籌資渠道單一體系中占據(jù)主導(dǎo)地位，，所以浮現(xiàn)出類似財務(wù)困難的一系列問題，說明美的集團表現(xiàn)欠佳，由于美的集團的獨家融資渠道不利于公司的長遠發(fā)展，因此應(yīng)迅速尋找其他渠道。五、提升美的集團營運資金管理能力的建議（一）美的集團應(yīng)加強對應(yīng)收賬款的控制和管理應(yīng)收賬款對企業(yè)流動資產(chǎn)來講是極為重要的一部分，如果能夠按照約定時間收回賬款，企業(yè)的現(xiàn)金持有量就會資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，如果無法收回的賬款過多，企業(yè)長期缺乏現(xiàn)金，甚至還可能會出現(xiàn)財務(wù)危機。綜上所述，美的集團應(yīng)該重視對應(yīng)收賬款的控制和管理。的集團將其列為壞賬損失，不必因?qū)ζ浯呤斩黾悠渌~外的費用。（二）美的集團應(yīng)加強對存貨的管理折促銷，以此避免貨物堆積，防止堆積過久造成貨物老化和損毀。（三）優(yōu)化營運資金結(jié)構(gòu)貨幣資金是公司流動性最高的資產(chǎn)，在企業(yè)流動資產(chǎn)中所占比例很高，是企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營活