商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理

摘要商業(yè)銀行發(fā)展的黃金時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)背景下商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)正不斷暴露，其中流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就是一種具有傳染性和破壞性的根本風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)往往發(fā)生在金融市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生極端情況的條件下。壓力測(cè)試作為VAR模型的概率補(bǔ)充模型是一種十分有用的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)和預(yù)防工具，本文選取10家城市商業(yè)銀行2011-2018年度數(shù)據(jù)，以流動(dòng)性比例為因變量，活期存款占總存款比，凈息差，GDP增長(zhǎng)率等為自變量，構(gòu)建流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的壓力測(cè)試模型，篩選顯著風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)行實(shí)證研究。最后，根據(jù)商業(yè)銀行現(xiàn)狀分析和測(cè)試結(jié)果分析提出相關(guān)建議。關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；壓力測(cè)試AbstractThegoldenageofthedevelopmentofcommercialBankshaspassed.Inthecurrenteconomicbackground,therisksfacedbycommercialBanksareconstantlyexposed,amongwhichtheliquidityriskisacontagiousanddestructivefundamentalrisk.Liquidityriskstendtooccurunderextremeconditionsinfinancialmarketsandmacroeconomicenvironments.AddedpressuretestastheVARmodelofprobabilitymodelisaveryusefulliquidityriskdetectionandpreventiontools,thisarticleselects10citycommercialBanksin2011-2018annualdata,liquidityratioasthedependentvariable,demanddepositsoftotaldepositratio,netinterestmargins,theGDPgrowthrateasindependentvariables,suchasliquidityriskstresstestmodelwasconstructed,screeningsignificantriskfactorsforempiricalresearch.Finally,accordingtotheanalysisofthecurrentsituationofcommercialBanksandtheanalysisoftestresults,relevantSuggestionsareputforward.Keywords:commercialBanks;liquidityrisk;stresstesting

1.引言1.1研究背景及意義商業(yè)銀行作為我國(guó)最重要的金融中介結(jié)構(gòu)之一，承擔(dān)著資金流入和貸出的重要作用，因此流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是難以避免的。商業(yè)銀行是盈利性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)，而盈利性與流動(dòng)性之間可以相互影響，因此必須協(xié)調(diào)處理好兩者的關(guān)系。流動(dòng)性是商業(yè)銀行最本源的性質(zhì)。近些年來(lái)，商業(yè)銀行發(fā)展態(tài)勢(shì)十分迅猛，在快速發(fā)展的同時(shí)，也積聚和潛藏著大量的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。2003-2013年是我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展的黃金十年，商業(yè)銀行在這十年間取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模年均增長(zhǎng)率高達(dá)18.6%。黃金發(fā)展十年使得我國(guó)商業(yè)銀行積累了大量的流動(dòng)性，為解決我國(guó)流動(dòng)性凸顯問(wèn)題，2009-2011年期間，我國(guó)連續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)措施解決流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題，我國(guó)商業(yè)銀行的流動(dòng)性開(kāi)始趨向于緊縮。當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)總體處于下行階段，隨著新型金融業(yè)和金融科技的發(fā)展，加之新型冠狀肺炎疫情的影響，商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的壓力不斷增大。商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)牽一發(fā)而動(dòng)全身，隨著經(jīng)濟(jì)全球化和商業(yè)銀行的發(fā)展，一家商業(yè)銀行的流動(dòng)性危機(jī)甚至可能波及整個(gè)銀行體系，甚至發(fā)生金融危機(jī)。因此研究商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。本文首先整理了國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于商業(yè)銀行流動(dòng)性理論研究，流動(dòng)性壓力測(cè)試有關(guān)模型。其次通過(guò)公開(kāi)數(shù)據(jù)和wind數(shù)據(jù)庫(kù)獲取的數(shù)據(jù)結(jié)合理論對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行現(xiàn)狀進(jìn)行分析，在此基礎(chǔ)上選擇10家城商行2011-2018年間的數(shù)據(jù)進(jìn)行面板數(shù)據(jù)回歸，進(jìn)行壓力測(cè)試。最后根據(jù)壓力測(cè)試結(jié)果結(jié)合現(xiàn)狀對(duì)我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和銀行提出了有用建議，具有一定的借鑒意義。1.2國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)整理1.2.1.商業(yè)銀行流動(dòng)性有關(guān)研究國(guó)外研究：包括美國(guó)、墨西哥、日本等多個(gè)國(guó)家在上世紀(jì)80年代爆發(fā)了金融危機(jī)，危機(jī)的爆發(fā)使銀行流動(dòng)性管理的相關(guān)問(wèn)題開(kāi)始受到重視和廣泛關(guān)注。Diamond-Dybvig（1983）提出D-D管理模型，結(jié)合商業(yè)銀行活期存款，論證了商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的起因問(wèn)題。Goldstein和Pauzner（2005）提出了商業(yè)銀行活期存款和擠兌具有關(guān)聯(lián)性的論點(diǎn)。Malherbe（2013）認(rèn)為信息不對(duì)稱(chēng)是擠兌風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的重要原因之一，當(dāng)商業(yè)銀行出售長(zhǎng)期資產(chǎn)來(lái)獲取流動(dòng)性時(shí)，投資者會(huì)認(rèn)為商業(yè)銀行正面臨風(fēng)險(xiǎn)，因此商業(yè)銀行為應(yīng)對(duì)存款取出風(fēng)險(xiǎn)需要儲(chǔ)備一定的現(xiàn)金來(lái)保證流動(dòng)性。國(guó)內(nèi)研究：姚長(zhǎng)輝（1997）認(rèn)為商業(yè)銀行流動(dòng)性和盈利性之間的矛盾是產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要原因，并從銀行本身角度和宏觀政策角度選取5個(gè)變量進(jìn)行分析。孫清、陳靖元（2011）提出為降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)該改進(jìn)資產(chǎn)和負(fù)債的匹配度。楊勝剛、劉亞之（2015）構(gòu)建固定效應(yīng)回歸模型來(lái)進(jìn)行商業(yè)銀行實(shí)證分析。李雨桐（2016）認(rèn)為我國(guó)進(jìn)入了后存貸比時(shí)代，并就時(shí)代特點(diǎn)分析了商業(yè)銀行的現(xiàn)狀，并在模型變量度量方向做了新的嘗試。閆麗（2019）選擇了放映“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)”背景下的不同變量進(jìn)行了VAR分析，并通過(guò)脈沖檢驗(yàn)、格蘭杰檢驗(yàn)等驗(yàn)證了短期內(nèi)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因是資金結(jié)構(gòu)比率變化。1.2.2壓力測(cè)試有關(guān)研究國(guó)外壓力測(cè)試的研究：Berkowitz(1999)認(rèn)為壓力測(cè)試模型補(bǔ)充了VAR預(yù)測(cè)范圍，它是最極端假設(shè)情況下的研究。Alle和Saunders(2004)在信用風(fēng)險(xiǎn)的度量模型中加入了宏觀經(jīng)濟(jì)因素。克里斯?莫里森（2009）認(rèn)為壓力測(cè)試的壓力因子之間的關(guān)系是非常復(fù)雜的，我們可能無(wú)法簡(jiǎn)單的憑借模型數(shù)值判斷各個(gè)壓力因子對(duì)承壓指標(biāo)的影響。國(guó)內(nèi)壓力測(cè)試的研究：相對(duì)于國(guó)外，我國(guó)對(duì)壓力測(cè)試的研究開(kāi)始得比較晚，大多都建立在國(guó)外學(xué)者研究的理論基礎(chǔ)上，且大部分研究都停留在理論層面，創(chuàng)新和實(shí)踐研究比較少。楊鵬（2005）根據(jù)優(yōu)缺點(diǎn)對(duì)壓力測(cè)試進(jìn)行了初步的嘗試。任宇航（2007）第一次采取了logit模型對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)組合的違約概率進(jìn)行壓力測(cè)試研究。周凱，袁倩（2014）在研究過(guò)程中提出了風(fēng)險(xiǎn)因子的聯(lián)動(dòng)，設(shè)置了更復(fù)雜的壓力測(cè)試情景。胡松華（2018）只對(duì)中國(guó)銀行一家做壓力測(cè)試研究，反映了不同銀行有不同的風(fēng)險(xiǎn)顯示了不同銀行測(cè)試所要求的情景各不相同。鄭月蔚（2018）選取了兩組不同的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸檢驗(yàn)，進(jìn)一步驗(yàn)證了模型的正確性，同時(shí)創(chuàng)造性的引入了同業(yè)負(fù)債比率作為自變量。楊小蠻（2019）研究了我國(guó)境外機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。姜靜文，陳英梅（2019）針對(duì)信用違約用logit模型對(duì)中國(guó)建行進(jìn)行研究。董申，孫碩（2019）用蒙特卡洛模擬研究了商業(yè)銀行客戶(hù)的信用風(fēng)險(xiǎn)情況。1.3研究不足本文選取的數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，wind數(shù)據(jù)庫(kù)以及商業(yè)銀行年報(bào)，對(duì)于一些關(guān)鍵的數(shù)據(jù)無(wú)法獲取，因此模型的準(zhǔn)確性和代表性有待進(jìn)一步提高；壓力測(cè)試流動(dòng)性模型參考之前學(xué)者使用的模型，未能進(jìn)行創(chuàng)新。2.商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理2.1流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的定義與特點(diǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行無(wú)力為負(fù)債減少或資產(chǎn)增加融資。商業(yè)銀行最基本的盈利模式就是吸收短期存款，并且利用存款等資金進(jìn)行長(zhǎng)期貸款，賺取利率差帶來(lái)的利息收益，這就使得流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于商業(yè)銀行而言是天然存在的，只能通過(guò)管理措施進(jìn)行防范，不能做到完全的避免。流動(dòng)性具有傳染性、系統(tǒng)性、綜合性的特點(diǎn)，使其不僅影響一家銀行，也可能帶來(lái)整個(gè)銀行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，甚至是金融危機(jī)。2.2流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的形成原因和影響因素商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)和管理離不開(kāi)外部因素的影響，包括貨幣政策因素、金融市場(chǎng)因素和宏觀經(jīng)濟(jì)因素。同時(shí)也受到商業(yè)銀行內(nèi)部因素的影響，分別包括負(fù)債端、資產(chǎn)端和存貸款利息差等因素。2.2.1外部因素國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)。從理論分析上來(lái)看，商業(yè)銀行的流動(dòng)性和GDP的增長(zhǎng)率呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系。GDP的增長(zhǎng)率是一個(gè)很好的衡量宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指標(biāo)。一般情況下，GDP的增長(zhǎng)代表著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，宏觀經(jīng)濟(jì)與GDP增長(zhǎng)之間存在正相關(guān)關(guān)系。法定存款準(zhǔn)備金率。法定存款準(zhǔn)備金率是我國(guó)中央銀行進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的三大法寶之一，也是我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控最常用和最有效的手段。理論而言，當(dāng)法定存款準(zhǔn)備金率上調(diào)時(shí)，商業(yè)銀行可用于自由分配和應(yīng)對(duì)存款流失的資金就會(huì)相對(duì)減少，因此法定存款準(zhǔn)備金率與商業(yè)銀行的流動(dòng)性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。M2增長(zhǎng)比率。M2即廣義貨幣供應(yīng)量，一般而言，當(dāng)M2過(guò)剩時(shí)容易引起流動(dòng)性過(guò)剩。銀行間同業(yè)拆借率。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，企業(yè)的投資需求減少，就行貸款的意愿減少，同時(shí)，居民的儲(chǔ)蓄意愿增大，此時(shí)商業(yè)銀行的流動(dòng)性壓力較小。進(jìn)行銀行間的同業(yè)拆借是商業(yè)銀行為滿(mǎn)足短期流動(dòng)性需求的主要方式，同業(yè)拆借率的提高使得商業(yè)銀行在同業(yè)市場(chǎng)上的籌資變得困難，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率增大。2.2.2內(nèi)部因素資產(chǎn)和負(fù)債期限的不一致。近年來(lái)，隨著貨幣基金、理財(cái)產(chǎn)品的興起，銀行的負(fù)債越來(lái)越短期，但是銀行出于盈利性的考慮，放出去的貸款相當(dāng)部分是中長(zhǎng)期的，比如：房貸、企業(yè)貸款等，相當(dāng)于用短期限的資金去支持長(zhǎng)期限的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，這種模式是存在風(fēng)險(xiǎn)的。當(dāng)銀行面臨資金出逃時(shí)，為滿(mǎn)足流動(dòng)性需求，銀行往往需要承擔(dān)向其他企業(yè)或銀行借款、出售證券、收回貸款等活動(dòng)所帶來(lái)的成本，由此受到較大的損失。。資產(chǎn)質(zhì)量的影響。資產(chǎn)的質(zhì)量可以用來(lái)衡量一項(xiàng)資產(chǎn)獲得利潤(rùn)的能力大小，成本越低，利潤(rùn)越大的資產(chǎn)質(zhì)量越好。比如商業(yè)銀行發(fā)放一筆企業(yè)貸款，由于該企業(yè)有良好的信用評(píng)級(jí)和資金，則這筆向企業(yè)發(fā)放的貸款就可以算是商業(yè)銀行的一筆優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)影響。商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)程度隨著利率市場(chǎng)化的完成愈發(fā)的激烈，為了吸收存款，銀行的存貸款利差越來(lái)越小，銀行依靠利息的收入越來(lái)越少。因此近些年來(lái)，商業(yè)銀行為了謀求利益和發(fā)展，開(kāi)始擴(kuò)展業(yè)務(wù)模塊，嘗試進(jìn)行咨詢(xún)，金融衍生品投資、擔(dān)保、租賃等業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)因?yàn)椴挥绊懮虡I(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表而被稱(chēng)為表外業(yè)務(wù)或者中間業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行豐富的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)使其受到存款減少的壓力變小，因此本文分析認(rèn)為銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與商業(yè)銀行的流動(dòng)性存在正相關(guān)的關(guān)系。但是當(dāng)前我國(guó)大部分中小型銀行受到多方面因素的制約仍然無(wú)法廣泛的開(kāi)展資產(chǎn)負(fù)債表以外的業(yè)務(wù)，總的來(lái)說(shuō)，銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性的影響大小與商業(yè)銀行規(guī)模和發(fā)展程度有一定的關(guān)系。不同風(fēng)險(xiǎn)的相互轉(zhuǎn)化。商業(yè)銀行面臨著不只一種風(fēng)險(xiǎn)。不同風(fēng)險(xiǎn)之間是可以相互轉(zhuǎn)化和傳染的。而流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)作為一種最本源的風(fēng)險(xiǎn)，往往最容易受到其他風(fēng)險(xiǎn)的影響，且在風(fēng)險(xiǎn)的積累難以被商業(yè)銀行所察覺(jué)，一旦積累到一定的程度，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)暴露出來(lái)，而商業(yè)銀行又極其容易因?yàn)榍捌诘娘L(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)不利而忽略這些風(fēng)險(xiǎn)，最終造成比較嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。存貸款利率差。在我國(guó)，利息收入仍然在商業(yè)銀行收入中占了很大的一部分。存貸款利差越大，商業(yè)銀行通過(guò)最主要的業(yè)務(wù)所獲得的利潤(rùn)就越多。當(dāng)前我國(guó)大部分中小型商業(yè)銀行，尤其是農(nóng)村商業(yè)銀行，更是將利息收入作為主要收入來(lái)源，大比例的利潤(rùn)來(lái)源于存貸款利率差。商業(yè)銀行的存貸款利率差和商業(yè)銀行的流動(dòng)性之間是正相關(guān)的。由于我國(guó)商業(yè)銀行其他除存貸款業(yè)務(wù)之外的業(yè)務(wù)發(fā)展時(shí)間較短，發(fā)展速度較慢，加之我國(guó)國(guó)民的儲(chǔ)蓄觀念不同于西方，因此在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，存貸款利率差都會(huì)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行產(chǎn)生重要的影響。將上述的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響因素總結(jié)如下表：表2-1：商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)影響因素外部因素宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率貨幣政策法定存款準(zhǔn)備金率貨幣供應(yīng)量金融市場(chǎng)銀行間同業(yè)拆借率內(nèi)部因素資產(chǎn)端資產(chǎn)質(zhì)量的影響（不良貸款率）銀行收入結(jié)構(gòu)的影響（非利息收入占比資產(chǎn)與負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配存貸款利率差其他其他風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化2.3我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀分析2.3.1凈息差總體平穩(wěn)但下行壓力大在我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境大背景下，凈息差雖然總體平穩(wěn)但是仍然有明顯的收窄趨勢(shì)。近一兩年來(lái)，央行發(fā)布的一系列公告更是使得我國(guó)凈息差的收窄壓力明顯增加。2019年8月16日，央行發(fā)布了[2019]15號(hào)公告，改革完善了貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)，將報(bào)價(jià)機(jī)制由過(guò)去的以貸款基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)上下浮動(dòng)改為以公開(kāi)市場(chǎng)利率（MLF）為基礎(chǔ)加點(diǎn)。改革過(guò)后，影響凈息差的重要因素變?yōu)榱烁哂袕椥缘腖PR。隨著LPR貸款報(bào)價(jià)機(jī)制的逐步落地，凈息差在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)有加速收窄的可能，對(duì)商業(yè)銀行的盈利造成較大的沖擊。銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的資產(chǎn)負(fù)債潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加大。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露的相關(guān)數(shù)據(jù)，2019年全國(guó)商業(yè)銀行凈息差趨向于平穩(wěn)，但有緩慢穩(wěn)步上升的趨勢(shì)。長(zhǎng)期最近10年的數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)差總體而言是逐步收窄的，其中在2017年達(dá)到了十年來(lái)的最低值，為2.03%。從圖2-2知，從分機(jī)構(gòu)的角度來(lái)看，我國(guó)農(nóng)村商業(yè)銀行的凈息差普遍高于全國(guó)水平。這與農(nóng)村商業(yè)銀行的地區(qū)限制、農(nóng)村地區(qū)儲(chǔ)戶(hù)信用以及主營(yíng)業(yè)務(wù)有很大的關(guān)系。圖2-1：商業(yè)銀行凈息差變化圖2-2：商業(yè)銀行凈息差分機(jī)構(gòu)變化趨勢(shì)2.3.2不良貸款率上升我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)水平目前處于下行階段，新冠肺炎疫情又對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的短期沖擊。結(jié)合當(dāng)前的背景分析可知，不良貸款率在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)有穩(wěn)步上升的可能性。在我國(guó)，貸款仍然占據(jù)著商業(yè)銀行資金運(yùn)用的較大比重。不良貸款率的上升對(duì)我國(guó)未來(lái)的流動(dòng)性將產(chǎn)生較大的沖擊。如圖2-3所示，自2011年至2019年，我國(guó)不良貸款余額持續(xù)增加，不良貸款率自2013年快速攀升升至2018年基本穩(wěn)定?？傮w而言近年我國(guó)不良貸款率趨向于穩(wěn)定，但由于未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)面臨的沖擊，銀行貸款質(zhì)量和不良貸款率仍然存在著較大的下行壓力，預(yù)計(jì)對(duì)商業(yè)銀行的流動(dòng)性造成較大的壓力。從圖2-4的不良貸款率分機(jī)構(gòu)圖來(lái)看，城市商業(yè)銀行的不良貸款率有穩(wěn)步上升趨勢(shì)。農(nóng)商行的不良貸款率遠(yuǎn)高于其他三類(lèi)銀行。圖2-3：商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量變化圖2-4：商業(yè)銀行分機(jī)構(gòu)不良貸款率變化2.3.3活期存款占比下滑隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和包括去杠桿等一些金融體制的改革，商業(yè)銀行不再是一些大型企業(yè)和中小個(gè)人投資者的最優(yōu)選擇。銀行存款和貸款遭到分流，我國(guó)商業(yè)銀行的流動(dòng)性受到了更大的挑戰(zhàn)。圖2-5為2016年1季度至2019年4季度我國(guó)中小型銀行的個(gè)人活期存款和企業(yè)活期存款占比圖，由折線(xiàn)圖來(lái)看，我國(guó)2016-2019年活期存款占比總體而言有平穩(wěn)下降的趨勢(shì)。圖2-5：中小型商業(yè)銀行活期存款變化2.3.4流動(dòng)性整體表現(xiàn)良好從總體上看，我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性比例均高于甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于25%的監(jiān)管要求，但不排除仍然有部分商業(yè)銀行接近監(jiān)管的紅線(xiàn)，流動(dòng)性供給可能難以滿(mǎn)足突發(fā)的需求，因此仍要主要加強(qiáng)監(jiān)管。圖2-6：我國(guó)商業(yè)銀行分機(jī)構(gòu)流動(dòng)性比例2.3.5非利息收入占比增加非利息收入從一定側(cè)面反映了我國(guó)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，在商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型期，大部分商業(yè)銀行都放開(kāi)進(jìn)行其他業(yè)務(wù)的嘗試，商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)未來(lái)的可能性越來(lái)越大。近年來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行的凈利潤(rùn)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢(shì)，與此同時(shí)，我國(guó)商業(yè)銀行的非利息收入呈現(xiàn)總體穩(wěn)步上升的趨勢(shì)。圖2-7：商業(yè)銀行非利息收入占比3.壓力測(cè)試相關(guān)理論3.1壓力測(cè)試的定義次貸危機(jī)以來(lái)，壓力測(cè)試已經(jīng)發(fā)展成為了美國(guó)、英國(guó)、荷蘭等發(fā)達(dá)國(guó)家銀行監(jiān)管的重要工具。就其本質(zhì)而言，壓力測(cè)試是對(duì)金融機(jī)構(gòu)面臨極端風(fēng)險(xiǎn)沖擊下承受程度的一種測(cè)試方法。壓力測(cè)試如同危機(jī)測(cè)試和危機(jī)演練，能夠幫助商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)及時(shí)捕捉風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行防范。3.2壓力測(cè)試的流程為了使壓力測(cè)試的過(guò)程更加的簡(jiǎn)潔明了，本文用流程圖來(lái)對(duì)商業(yè)銀行壓力測(cè)試的流程進(jìn)行說(shuō)明。圖3-1：壓力測(cè)試流程圖4.城商行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試實(shí)證分析4.1數(shù)據(jù)來(lái)源與變量說(shuō)明本文數(shù)據(jù)選自10家城商行的面板數(shù)據(jù)，主要來(lái)源于wind數(shù)據(jù)庫(kù)，銀監(jiān)會(huì)公開(kāi)數(shù)據(jù)，銀行年報(bào)。數(shù)據(jù)缺失的部分由平均值法得出。模型的解釋變量（因變量）為流動(dòng)性比例，這里用來(lái)衡量城市商業(yè)銀行的對(duì)于流動(dòng)性危機(jī)的承受能力。一般而言，流動(dòng)比的數(shù)值越大銀行的流動(dòng)性越充裕，商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的壓力較小?；谝陨媳疚膶?duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響因素和我國(guó)商業(yè)銀行，城商行的現(xiàn)狀分析，本文選取共選取7個(gè)影響因素作為模型的自變量。分別是不良貸款率、凈息差、非利息收入與存款比、活期存款占總存款的比例、GDP增長(zhǎng)率、M2增長(zhǎng)率以及銀行間同業(yè)拆借利率。其中不良貸款率反映了商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，凈息差反映了銀行盈利方式的變化，非利息收入與存款比反映了商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)變化、GDP增長(zhǎng)率和M2增長(zhǎng)率反映了我國(guó)總體經(jīng)濟(jì)條件的變化情況。4.2模型的構(gòu)建4.2.1模型變量說(shuō)明為方便進(jìn)行檢驗(yàn)和數(shù)據(jù)分析，將模型解釋變量命名為L(zhǎng)R，將自變量命名為X1-X7。具體情況如下表：表4-1：模型變量說(shuō)明因變量流動(dòng)性比例LR自變量不良貸款率X1凈息差X2非利息收入占存款比X3活期存款占比X4GDP增長(zhǎng)率X5M2增長(zhǎng)率X6銀行間同業(yè)拆借率X74.2.2模型檢驗(yàn)表4-2：數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果平穩(wěn)性檢驗(yàn)額方法選取和結(jié)果：用HT和LLC法分別對(duì)水平數(shù)據(jù)和一階差分?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)。由表4-2可以看到，兩種檢驗(yàn)方法的檢驗(yàn)結(jié)果顯示原數(shù)據(jù)X6在LLC檢驗(yàn)下存在單位根，X1在HT檢驗(yàn)中存在單位根，進(jìn)行一階差分后檢驗(yàn)結(jié)果顯示均不存在單位根。用pedroni法進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。最終結(jié)果表明三種檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量均拒絕“不存在協(xié)整關(guān)系”的原假設(shè)，面板數(shù)據(jù)變量有協(xié)整關(guān)系。圖4-1：協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果4.2.3面板數(shù)據(jù)回歸分析根據(jù)平穩(wěn)性和協(xié)整性檢驗(yàn)結(jié)果，現(xiàn)根據(jù)選取的變量進(jìn)行面板數(shù)據(jù)回歸分析。其中LR為因變量，X1-X2為自變量，進(jìn)行回歸分析。由回歸分析的結(jié)果可以看出凈息差、M2增長(zhǎng)率、銀行間同業(yè)拆借率這3個(gè)自變量對(duì)流動(dòng)性比例通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)。因此自變量對(duì)因變量的回歸方程為：LR表4-3：面板數(shù)據(jù)回歸結(jié)果4.2.4模型實(shí)證結(jié)果分析商業(yè)銀行的凈息差和商業(yè)銀行的流動(dòng)性之間存在正相關(guān)的關(guān)系。商業(yè)銀行的凈利差增加1個(gè)單位時(shí)，商業(yè)銀行的流動(dòng)性比例平均增加0.1798個(gè)單位。城市商業(yè)銀行等中小型的商業(yè)銀行相較于大型商業(yè)銀行而言，對(duì)利息收入的依賴(lài)性更大，凈息差增加時(shí)，城市商業(yè)銀行的流動(dòng)性壓力會(huì)相對(duì)減小，模型檢驗(yàn)結(jié)果與實(shí)際情況一致。第二，M2增長(zhǎng)率與商業(yè)銀行的流動(dòng)性比例之間存在正相關(guān)的關(guān)系。第三，銀行間同業(yè)拆借利率與商業(yè)銀行流動(dòng)性之間存在負(fù)相關(guān)的關(guān)系。當(dāng)銀行間同業(yè)拆借利率上升1個(gè)單位時(shí)，流動(dòng)性比例平均下降0.0735個(gè)單位。由于城市商業(yè)銀行等中小型商業(yè)銀行囿于多方面的因素，使其應(yīng)對(duì)流動(dòng)性危機(jī)的能力有限，大多通過(guò)同業(yè)拆入和動(dòng)用準(zhǔn)備金。城商行等中小型商業(yè)銀行本就受自身信用、銀行流動(dòng)性狀況、持有債券規(guī)模等因素的限制，導(dǎo)致其獲得同業(yè)拆借資金難度更大。此外，從表4-3的回歸分析結(jié)果來(lái)看，在95%的置信度水平下，非利息收入占存款比、活期存款占總存款的比值等5個(gè)解釋變量的影響均不顯著。本文結(jié)合實(shí)際情況分析認(rèn)為：第一，不良貸款率是商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)，信用風(fēng)險(xiǎn)能夠?qū)α鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行傳導(dǎo)，但當(dāng)前仍可控，因此影響程度比較弱。第二，城市商業(yè)銀行等中小銀行目前仍然以基礎(chǔ)業(yè)務(wù)為獲取盈利性的主要業(yè)務(wù)，表外業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)的發(fā)展不完善，并且服務(wù)人群和企業(yè)相對(duì)而言固定和單一，因此非利息收入占比與活期存款占比的影響程度比較弱。第三，目前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)整體處于下行階段，我國(guó)在“新常態(tài)”的大背景下并未經(jīng)歷完整的經(jīng)濟(jì)周期，所以實(shí)證結(jié)果并未對(duì)流動(dòng)性比例產(chǎn)生顯著性影響。4.3流動(dòng)性壓力測(cè)試實(shí)證分析4.3.1風(fēng)險(xiǎn)因子的選擇前文已經(jīng)分析得出了在95%的置信度水平下，有三個(gè)自變量對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響顯著。因此將凈息差，廣義貨幣增長(zhǎng)率和銀行間同業(yè)拆借利率這三個(gè)變量作為商業(yè)銀行壓力測(cè)試的壓力因子。4.3.2情景設(shè)定本文以表4-3的回歸結(jié)果為基礎(chǔ)，采用歷史情景法，對(duì)城市商業(yè)銀行進(jìn)行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試。選取進(jìn)行模型回歸的數(shù)據(jù)的極值作為風(fēng)險(xiǎn)因子重度壓力測(cè)試值。依據(jù)模型回歸結(jié)果的系數(shù)，確定凈息差的最小值，廣義貨幣增長(zhǎng)率的最大值，銀行間同業(yè)拆借利率的最大值為風(fēng)險(xiǎn)因子的重度壓力指標(biāo)值。在已經(jīng)確定重度壓力的基礎(chǔ)上，計(jì)算得出各個(gè)顯著的風(fēng)險(xiǎn)因子的方差，用重度壓力值依次減去方差得到中和輕兩種程度的測(cè)試指標(biāo)。現(xiàn)將流動(dòng)性壓力測(cè)試值依照風(fēng)險(xiǎn)程度的具體設(shè)置值總計(jì)如下表：表4-4：流動(dòng)性壓力測(cè)試情景設(shè)計(jì)值壓力程度風(fēng)險(xiǎn)因子輕度壓力中度壓力重度壓力凈息差（%）2.411.831.25M2增長(zhǎng)率（%）9.3411.5713.8同業(yè)拆借率（%）3.183.694.194.3.3結(jié)果分析按照表4-4給出的壓力情景，分別將輕度、中度和輕度的風(fēng)險(xiǎn)因子設(shè)定值代入回歸模型得出流動(dòng)性比例的結(jié)果，具體結(jié)果如下表：表4-5：城市商業(yè)銀行流動(dòng)性壓力測(cè)試結(jié)果壓力程度輕度壓力中度壓力重度壓力流動(dòng)性比例（%）50.41%29.52%8.63%中國(guó)銀監(jiān)會(huì)要求商業(yè)銀行流動(dòng)性比例大于等于25%。從表4-5的測(cè)試結(jié)果可以看出，在輕度和中度的壓力下，我國(guó)城市商業(yè)銀行均高于監(jiān)管要求。其中在輕度壓力下，流動(dòng)性比例為50.41%，數(shù)值水平與我國(guó)城市商業(yè)銀行當(dāng)前的流動(dòng)性比例值基本一致。在中度的壓力測(cè)試下，流動(dòng)性比例為29.52%，接近監(jiān)管要求水。在重度的壓力之下，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于監(jiān)管要求，為8.63%。輕度壓力下的流動(dòng)性水平與現(xiàn)階段真實(shí)情況基本一致，故商業(yè)銀行目前的流動(dòng)性比較充足，甚至存在流動(dòng)性過(guò)剩的情況，流動(dòng)性過(guò)剩犧牲了商業(yè)銀行的盈利性。在重度的壓力下，我國(guó)城市商業(yè)銀行對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力較弱，有可能面臨嚴(yán)重的流動(dòng)性危機(jī)。5.加強(qiáng)商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的建議5.1基于銀行層面的建議一是商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)資產(chǎn)管理和負(fù)債管理投入更大的力度。商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)最根本的來(lái)源是資產(chǎn)負(fù)債表，資產(chǎn)負(fù)債表的全面科學(xué)管理對(duì)于預(yù)防商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)起著重要的作用。二是緊跟時(shí)代步伐、積極進(jìn)行金融創(chuàng)新。新常態(tài)下我國(guó)商業(yè)銀行能夠從利息上獲得的盈利將會(huì)不斷收窄，為此商業(yè)銀行應(yīng)提高技術(shù)水平，進(jìn)行金融創(chuàng)新，提高服務(wù)水平。三是樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，完善風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別機(jī)制。除了應(yīng)對(duì)最基本的監(jiān)管需求以外，銀行還應(yīng)定期分析當(dāng)前流動(dòng)性狀況，積極建立健全識(shí)別和監(jiān)控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)。四是積極配合各項(xiàng)監(jiān)督，加快推進(jìn)有關(guān)商業(yè)銀行體系的更加完備的測(cè)試體系。5.2基于監(jiān)管層面的建議一是加強(qiáng)指標(biāo)監(jiān)管、加大懲罰力度。若監(jiān)管層面監(jiān)管不利，一家銀行出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，則極有可能會(huì)造成整個(gè)銀行系統(tǒng)的崩潰。二是加強(qiáng)對(duì)銀行表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管。近些年來(lái)，商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)不斷增多，給銀行帶來(lái)了潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。三是保證貨幣政策的有效性。法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開(kāi)市場(chǎng)操作各有其優(yōu)缺點(diǎn)，央行應(yīng)協(xié)調(diào)使用各種政策辦法，做到更有效的管理。四是加大對(duì)有融資困難的銀行的幫扶，擴(kuò)寬資金的渠道。參考文獻(xiàn)[1]DiamondD.WandRajanRG.Liquidityrisk,liquiditycreationandfinancialfragility:atheoryofbanking[J].JournalofPoliticalEconomy,2001,2001(109):287-327.[2]DiamondD.W,DybvigP.H.Bankruns,depositinsurance,andliquidity[J].TheJournalofPoliticalEconomy,1983(V91):401-419.[3]姚長(zhǎng)輝.商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響因素分析[J].經(jīng)濟(jì)科學(xué)，1997，1997(4):21-26.[4]巴曙松，朱元倩.壓力測(cè)試在商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2010，2010(2):70-79.[5]張娟.對(duì)中國(guó)城市商業(yè)銀行生存和發(fā)展問(wèn)題的思考[J].企業(yè)經(jīng)濟(jì)，2010，2010(4)：12-16.[6]何丹.利率市場(chǎng)化背景下城商行貸款定價(jià)管理研究[J].商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)與管理，2010，2010(2)：47-51.[7]朱靜.我國(guó)城市商業(yè)銀行的市場(chǎng)定位及發(fā)展戰(zhàn)略[J]企業(yè)經(jīng)濟(jì)，2010，2010(1)：6.[