安邦集團 研究總部

網(wǎng)站網(wǎng)站郵箱aic@訂購熱線010-56763000010-56763018服務熱線北2016年6月19日星期日總第5191期分析專欄分析專欄中國投資“逆差”持續(xù)擴大值得警惕優(yōu)選信息TOC\o"1-3"\u中國在東歐和中亞地區(qū)重建“朋友圈” 2吳建民去世引發(fā)中國外交策略討論 3國內民間投資增速為何持續(xù)下滑？ 4北京今年人口調控力度將會顯著升級 4公立醫(yī)院不等同于公益性醫(yī)院 5工信部警告中國機器人產(chǎn)業(yè)“高端產(chǎn)業(yè)低端化” 5中美今年可能無法結束負面清單談判 6華大基因的科技光環(huán)在市場壓力下開始暗淡 7巴西奧運會能否順利召開面臨嚴峻挑戰(zhàn) 7自貿(mào)區(qū)項目不應過度偏向國企 8南海爭議正困擾著中國與東盟關系 8反過來看看脫歐對英國有哪些好處？ 9調查顯示亞太地區(qū)中國城市生活成本較高 10臺灣企業(yè)家認為最大的機會仍在大陸 10臺企擔心“新南向”時遭遇潛規(guī)則 11俄羅斯飛機制造業(yè)重返世界市場前景堪憂 11PAGE12每日經(jīng)濟ECONOMICDAILY安邦集團電箱aic@網(wǎng)址服務熱線北分析專欄〗【中國投資“逆差”持續(xù)擴大值得警惕】隨著中國吸引外資增速放緩，以及對外投資迅速增加，中國市場面臨的投資格局正在發(fā)生重要變化。商務部新聞發(fā)言人沈丹陽6月17日在北京表示，官方數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月，中國境內投資者累計實現(xiàn)對外非金融類直接投資735.2億美元，同比增長61.9%；同期，中國實際使用外資金額3435.5億元人民幣（折541.9億美元），同比增長3.8%（未含銀行、證券、保險領域數(shù)據(jù)）。這意味著，今年前5個月，中國在非金融類直接投資領域出現(xiàn)了193.3億美元的投資“逆差”。實際上，這不是中國第一次出現(xiàn)投資“逆差”。2014年，中國使用外商直接投資1196億美元，而同期中國對外投資規(guī)模創(chuàng)下1231.2億美元的歷史最高值，同期首次躋身資本凈輸出國之列。2015年，實際使用非金融類外資金額約1262.7億美元，同期對外非金融類直接投資達1180.2億美元。從2016年前5個月的形勢來看，估計今年全年中國對外投資可能會刷新紀錄，對外投資可能顯著高于吸引外資，出現(xiàn)較大規(guī)模的直接投資“逆差”。值得注意的是，中國對外投資規(guī)模近年大幅增長，增速顯著超過吸引外資規(guī)模的增長。有數(shù)據(jù)顯示，自2003年中國發(fā)布年度對外直接投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來，已經(jīng)連續(xù)13年實現(xiàn)增長；2014年的對外投資流量是2002年的45.6倍，2002-2014年的年均增長速度高達37.5%。中國在從經(jīng)濟高速增長放緩為中高速增長階段時，正在加速成為對外投資大國。商務部官員表示，“總體上來說，中國對外投資增長并超過吸引外資規(guī)模是大家樂見其成的好事?！彪m然一國經(jīng)濟發(fā)展到一定程度，必然會進入對外投資大幅增加的階段，但是對于中國來說，情況并不這么簡單。在安邦咨詢（ANBOUND）研究團隊看來，如同中國經(jīng)濟進入“新常態(tài)”、面臨重大結構調整一樣，中國的資本流動也進入了新階段——中國從吸引投資大國向對外投資大國的轉變，中國在直接投資領域出現(xiàn)“逆差”可能會長期化，這對于中國市場將會產(chǎn)生巨大的影響。首先，中國對外直接投資加速增長將加大外匯儲備和國際收支平衡壓力。很明顯，短期之內對外投資快速增長，將會引發(fā)購付匯需求劇增，這將會加大外匯儲備和國際收支平衡的壓力。以外儲為例，中國在2014年達到3.9萬億美元的外儲峰值，但兩年之后的今天已減少了約8000億美元外儲。其次，中國投資回報率降低將推動資本離開中國市場。要提醒的是，中國對外投資大幅增長發(fā)生在經(jīng)濟增速開始長期放緩之際，國內市場上企業(yè)的運營成本在普遍抬升——勞動力成本、土地成本、環(huán)境成本、能源成本等都在顯著增加，資本在中國市場的投資回報率將會持續(xù)降低。這是國內資本轉向對外投資的重要原因。第三，對外投資加劇與資本外流形成疊加，將顯著加大人民幣幣值的壓力。不可否認，在對外非金融類直接投資大幅增長的同時，中國近兩年的資本流出也在大幅增加。如果將通過地下金融方式外流的資本外逃包括在內，這一數(shù)額將十分驚人。少有人知的是，據(jù)部分機構估算，為了穩(wěn)住人民幣匯率，近兩年中國可能動用了超過4700億美元的外匯儲備。在我們看來，中國對外直接投資大幅增加雖然是市場發(fā)展趨勢，但中國的對外投資大幅增加卻有自己的特殊性，有相當一部分對外投資是基于對國內市場的避險，還有相當一部分可能是借對外投資來實現(xiàn)資本外流。魚龍混雜的資本外流匯集在一起，會形成不可忽視的釜底抽薪效果。如果經(jīng)濟良性發(fā)展，中國將會同時扮演吸引外來投資大國以及對外投資大國的雙重角色。但作為最大的新興國家市場，中國在長時期內仍然需要保持較強的外來投資流入，最理想的狀態(tài)是維持投資“順差”，發(fā)揮規(guī)模巨大的“中國市場”對全球資本（包括本國資本）的吸引力。最終分析結論（FinalAnalysisConclusion）：要警惕中國投資“逆差”持續(xù)擴大的趨勢，因為以中國經(jīng)濟目前面臨的多種問題，一旦發(fā)生風險事件，完全有可能觸發(fā)大規(guī)模的資本外流，引發(fā)國內市場的系統(tǒng)性風險。（AHJ）返回目錄〖優(yōu)選信息〗【形勢要點：中國在東歐和中亞地區(qū)重建“朋友圈”】面對美國“亞太再平衡”戰(zhàn)略和TPP“朋友圈”，中國最有力的應對策略可能就是“一帶一路”了。從6月17日起，國家主席習近平開始對塞爾維亞、波蘭、烏茲別克斯坦三國進行國事訪問，并出席在塔什干舉行的上海合作組織成員國元首理事會第十六次會議。值得注意的是，這是習近平主席今年三月訪問捷克之后，在三個月之內第二次訪問中東歐國家。為什么中國領導人明顯加強與中東歐國家的往來？在我們看來，這與“一帶一路”有關。從區(qū)位來看，中東歐位于亞歐間樞紐位置，是亞歐大陸互聯(lián)互通的關鍵通道，是絲路經(jīng)濟帶上的重要地區(qū)。中東歐地區(qū)內國家都是“一帶一路”沿線國，數(shù)量占目前60多個沿線國的四分之一，對于“一帶一路”的推進非常重要。以塞爾維亞和波蘭為例。塞爾維亞受歐債危機沖擊較大，如今正積極推行“再工業(yè)化”戰(zhàn)略，有與“一帶一路”對接、吸引投資的渴望。今年4月，中國河鋼集團收購了塞爾維亞最大國企斯梅代雷沃鋼鐵廠，塞總理武契奇稱這次收購是“急塞爾維亞之所急”，希望能和中方進一步探討設立工業(yè)園區(qū)。波蘭也是“一帶一路”沿線的重要國家，是中東歐重要的物流中心。中波兩國在2011年建立了戰(zhàn)略伙伴關系?！耙粠б宦贰钡幕ヂ?lián)互通工程能夠強化波蘭的物流樞紐地位，為它的發(fā)展帶來新的機會。去年11月訪華前，波蘭總統(tǒng)杜達表示，希望波蘭能夠在“一帶一路”建設中占據(jù)一個中心位置，甚至“成為‘一帶一路’在歐洲的形象大使”。今年3月份習主席曾訪問捷克，此次訪問塞爾維亞、波蘭和中亞的烏茲別克斯坦，這是中國在東歐和中亞地區(qū)在重建“朋友圈”的重要工作。相關策略的目的有兩個：一是促進“一帶一路”倡議的落地，二是針對南海問題，通過建立更多的“朋友圈”，尋求這些國家在南海問題上與中國的非對立。（AHJ）返回目錄【形勢要點：吳建民去世引發(fā)中國外交策略討論】現(xiàn)年77歲的前中國駐法大使吳建民于6月18日凌晨在武漢因車禍去世。這位杰出的外交家的意外離去讓人惋惜，外交部歐洲司發(fā)布微博稱，他的溘然離世是中國外交界的重大損失，令人扼腕唏噓。吳建民曾給毛澤東和周恩來當過翻譯，歷任中國駐法國、荷蘭和聯(lián)合國日內瓦辦事處大使，之后在北京擔任外交學院院長。值得注意的是，吳建民的去世再度在中國引發(fā)了對外交策略的討論。在退休之后，吳建民成為捍衛(wèi)中國選擇與現(xiàn)有世界秩序接觸的公眾聲音，并且被民族主義者陣營嘲笑為“鴿派”。吳建民在《如何做大國》一書中曾寫道：“在當前形勢下，有兩股思潮特別需要我們注意：一股是民族主義，一股是民粹主義。這兩股思潮的泛濫不局限在某一個國家，而是在全球范圍都有”。他還表示，“我們來到世界舞臺中心，就像一個演員站上舞臺，大家都看著你，總會對你評頭論足，中國人要有平常心，實現(xiàn)從弱國心態(tài)到大國心態(tài)的轉變?！敝袊耐饨徽唧w制內人士目前擔心，國內的民族主義和民粹主義，加上國外公眾對中國的態(tài)度轉向強硬，限制了中國在需要的時候改變外交策略的能力。中國正試圖在亞洲擴大影響力，但已經(jīng)發(fā)現(xiàn)其不斷增長的實力受到新的地區(qū)聯(lián)盟和美國在該地區(qū)持續(xù)影響力的抗衡。在外界看來，吳建民在過去10年能夠對中國外交政策作出一種溫和與合作的表述，他不同意從本世紀頭十年中期開始出現(xiàn)于中國媒體和某些政府部門的那種比較強悍和咄咄逼人的民族主義傾向。今年春天，吳建民曾與國內一份帶有民族主義色彩的媒體爆發(fā)了一場不尋常的公開爭吵，他表示，該報紙經(jīng)常對外國發(fā)起高度批評和煽動性的攻擊，這種言論無助于中國的事業(yè)，無助于中國對于和周邊國家乃至整個世界保持和平友好關系的需要。據(jù)了解，吳建民生前對自己被貼上鴿派標簽表示不滿，他把自己視為中國國家利益的堅定捍衛(wèi)者。有海外分析人士評價，吳建民的突然逝世使中國失去了最有經(jīng)驗、最受尊敬和最明智的聲音之一。（LHJ）返回目錄【形勢要點：國內民間投資增速為何持續(xù)下滑？】今年以來，中國民間投資增速遭遇斷崖式下滑，引發(fā)關注。安邦咨詢（ANBOUND）特約經(jīng)濟學家鐘偉認為，可以從五個方面的原因來剖析民間投資增速為何持續(xù)回落。第一個原因，是中國經(jīng)濟正在經(jīng)歷自1978年以來罕見的一輪長周期下行，而且目前看不到底在哪里。第二個原因，是國有經(jīng)濟對民營經(jīng)濟和外資的擠出效應。我們可以從兩個典型的例子來觀察擠出效應的存在。一個是2004年到2010年期間，大量研究顯示，國有企業(yè)在持續(xù)加杠桿，而民營企業(yè)加杠桿的幅度并沒有那么大。另一個例子，2010年之后到現(xiàn)在的逆周期進程中，由于比較強大的政治壓力和免責的動力，政府采購、銀行信貸都更傾向于國有經(jīng)濟部門，或是地方政府實施的基建投資，政府與國有經(jīng)濟正在日益強烈地擠出非國有經(jīng)濟，民營企業(yè)也隨之被持續(xù)擠出。第三個原因是國有企業(yè)的定位日益清晰和強化，但民營經(jīng)濟的定位卻日益模糊與僵化。當前只有國有企業(yè)的定位非常清晰，國有企業(yè)是共和國的脊梁，經(jīng)濟主體地位不可動搖，而且仍然要做強做大。并且，國有企業(yè)的治理結構下，黨委要發(fā)揮更重要的作用。相對而言，民營經(jīng)濟和外資在整個混合制經(jīng)濟當中的定位是模糊不清的。第四個原因，是對民營投資臨時性、救濟性的特權措施沒有達到實際效果。第五個原因是民營企業(yè)對穿越周期進行中長期投資的信心開始弱化。這并不是今年特有的現(xiàn)象，早在過去的三四年間就表現(xiàn)得非常充分了。（RWX）返回目錄【形勢要點：北京今年人口調控力度將會顯著升級】在6月16日上午召開的“疏解非首都功能”會議上，北京東城、西城、朝陽、海淀、豐臺、石景山及被定為“北京城市副中心”的通州，拿出了各自人口疏解方案。這意味著，在北京已確定今年各城區(qū)人口調控指標的基礎下，接下來的下半年將進入計劃轉為實施的倒計時階段。按此看，北京今年人口調控力度較之去年會有所升級。其中一個原因是今年人口疏解規(guī)模比去年要大。因為繼2014年北京西城區(qū)首次出現(xiàn)人口拐點后，2015年東城區(qū)、西城區(qū)人口拐點也已出現(xiàn)，較上年人口減少了1萬；而在今年，東、西城區(qū)計劃要減少6.8萬人，而且按照計劃，今年北京城六區(qū)人口也要實現(xiàn)由增轉降的拐點。按照北京市整個人口紅線，到2020年全市常駐人口要小于2300萬，其中城六區(qū)常住人口在2014年基礎上每年降低2-3個百分點，爭取到2020年下降15個百分點左右。其中，東城區(qū)按照常住人口下降3.5%的指標，即凈疏解常住人口3.2萬人，疏解影響人口12.9萬人。西城區(qū)方面，今年全年計劃疏解人口3.6萬人，其中占比最大的是要通過市場和職業(yè)教育疏解，帶動減少2.8萬人。作為北京面積最大的市區(qū)，今年朝陽區(qū)常住人口要控制在85.7萬人以內，較去年底調減9.8萬人；在此基礎上，朝陽還將在年內調減25萬流動人口。海淀區(qū)今年則計劃將全區(qū)常住人口凈減少12.9萬人。另外，備受矚目的通州，將有效疏解中心城區(qū)約40萬的人口，且按照北京城市副中心規(guī)劃，未來通州總人口將不超過200萬。（RLEQ）返回目錄【形勢要點：公立醫(yī)院不等同于公益性醫(yī)院】國務院參事室特約研究員、勞動和社會保障部前副部長王東進近日在一個活動中表示，“三醫(yī)聯(lián)動”提出十多年了，目前依然存在聯(lián)而不動、不聯(lián)自動，甚至亂動，使得醫(yī)改的許多領域、環(huán)節(jié)出現(xiàn)各吹各的號，各唱各的調的被動局面和互相掣肘的問題。王東進說，“2009年新醫(yī)改之前，在某一個醫(yī)院做一個闌尾炎手術是2000元，現(xiàn)在漲到了8000多元，漲了4倍，這其中存在過度診斷，過度檢查、過度用藥、過度醫(yī)療，以及價格虛高，“過”和“虛”的背后，這是一舊、二偏、三失衡在作怪?！币慌f就是陳舊觀念，對什么是政府主導、公益性，如何回歸公益性等概念并沒有真正弄清楚。管辦不分的舊體制沒有取得實質性的進展，公立醫(yī)院的改革一直處于試點，整體而言還尚未破題?！岸?，則是對市場或市場機制的偏見，刻意把醫(yī)療機構的公立等同于公益性，把發(fā)揮政府重要作用與發(fā)揮市場的決定性作用對立起來，使市場不能在醫(yī)療資源的配置中起決定性作用。導致了醫(yī)療市場必須具有的公平競爭機制、優(yōu)勝劣汰機制、價格形成機制、談判議價機制遲遲不能建立健全，不能按市場規(guī)則運行。同時也導致民間資本和社會資本長期被排斥在體制門檻外，社會辦醫(yī)長期形不成氣候，唯公獨大的局面不能打破。三失衡，則是指目前既有總量供給不足的問題，又有資源配置結構失衡的問題，在一定程度上后者更突出。（RZL）返回目錄【形勢要點：工信部警告中國機器人產(chǎn)業(yè)“高端產(chǎn)業(yè)低端化”】面對近年來我國機器人相關企業(yè)數(shù)量的快速增加及過度投資，工信部副部長辛國斌在日前召開的中國機器人TOP10峰會上直言：“我國機器人產(chǎn)業(yè)已出現(xiàn)‘高端產(chǎn)業(yè)低端化’趨勢，并有投資過剩的隱憂。”根據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2015年我國工業(yè)機器人產(chǎn)量為32996臺，同比增長21.7%。按照中國機器人聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2015年自主品牌工業(yè)機器人生產(chǎn)銷售22257臺，同比增長31.3%。過去兩年，建成和在建機器人產(chǎn)業(yè)園區(qū)超過40個，涉及生產(chǎn)機器人的企業(yè)超過800多家，其中超過200家是機器人本體制造企業(yè)。大量企業(yè)的入局令產(chǎn)業(yè)存在投資過剩的隱憂，同時，機器人產(chǎn)業(yè)的軟肋已十分明顯。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，我國機器人企業(yè)多集中在下游系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)，上游關鍵核心零部件技術瓶頸導致國產(chǎn)機器人難以與國外產(chǎn)品競爭。《白皮書》顯示，我國國產(chǎn)工業(yè)機器人主要是搬運和上下料等三軸和四軸的低端機器人，應用于汽車制造、焊接等高端行業(yè)領域的六軸或以上高端工業(yè)機器人市場被日本和歐美企業(yè)占據(jù)，國產(chǎn)六軸工業(yè)機器人占全國工業(yè)機器人新裝機量不足10%，且電機、驅動、高精度的減速器等核心零部件依靠進口成本占比達60%-70%。核心技術空心化，核心部件依靠進口，及高端市場的邊緣化，成為我國傳統(tǒng)機器人的三大短板。對此，辛國斌給出四點建議：一是機器人企業(yè)要避免盲目擴張和低水平重復建設；二是企業(yè)要有長遠眼光，抓住產(chǎn)業(yè)薄弱環(huán)節(jié)、看清未來趨勢，找準市場定位，堅持不懈。三要注重企業(yè)之間的合作，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，合作共贏。同時，關注與其他科技領域的融合創(chuàng)新。四是充分運用好資本和人才實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展，并具有國際化視野，善于利用和整合全球資源。（RLN）返回目錄【形勢要點：中美今年可能無法結束負面清單談判】商務部新聞發(fā)言人沈丹陽日前表示，目前BIT談判中美雙方已經(jīng)按計劃如期交換了負面清單的改進初價，正在通過緊鑼密鼓的談判推動取得新的進展。原商務部副部長魏建國指出，雙方的分歧還是在負面清單方面，美方嫌中方太長。日前，美國財長盧在美國企業(yè)協(xié)會的演講中表示，過去24小時內美國在BIT的“負面清單”上取得了進展，但很難說中國是否取得了進展，“BIT要么是一個大膽的貿(mào)易協(xié)定，要么則會流產(chǎn)。”在同一天，布什政府時期的美國商務部部長芭芭拉·富蘭克林表示，目前美方認為，中國仍有100多個行業(yè)版塊沒有開放，或者外國公司的控股權仍然受到極大限制。她說，“美國商界對BIT的重視程度不比TPP少，中國對美投資已經(jīng)呈逐年大幅上升趨勢，雖然有美國外商投資委員對有可能危及國家安全的收購進行阻攔，但是大部分收購申請還是可以順利通過?！北说蒙瓏H經(jīng)濟研究所中國項目負責人SEANMINER（尚英杰）認為，由于美國國內大選進程等政治壓力，在奧巴馬總統(tǒng)任內，BIT有巨大的進展比較困難。他認為，中國今年的國際貿(mào)易談判重心在G20峰會上，美國方面更關注的是TPP和其它貿(mào)易協(xié)定。他還表示，美國世貿(mào)代表MICHAELFROMAN不會把一份不見得真能為美國打開中國市場的協(xié)議提交到國會，除非中國方面的市場開放程度非常大，否則他無法在參議院中得到足夠的選票。他表示，“從今年的具體情況來看，我對中美達成BIT的可能性并不樂觀?！卑舶钭稍儯ˋNBOUND）研究團隊認為，在目前的負面清單談判中，美方正運用輿論戰(zhàn)等多種手段施壓促使中國在金融、國企改革、標準制定等多方面做出大幅讓步，迫使中國向美國企業(yè)開放更多行業(yè)，可以說美方的要價非常高。在國內經(jīng)濟不斷下行、很多行業(yè)的競爭力仍然較弱的情況下，中方必須在引入競爭倒逼改革以及經(jīng)濟社會維穩(wěn)之間謹慎權衡利弊。我們認為，在多種因素的制約下，今年中美兩國將無法結束負面清單談判，待美國國內政治形勢更加明朗化后再展開談判博弈，中方將有更大的策略回旋余地。（RZJX）返回目錄【形勢要點：華大基因的科技光環(huán)在市場壓力下開始暗淡】被譽為“國內基因測序龍頭”、“基因測序界的騰訊”的華大基因，在去年12月以2456萬的年利潤加入IPO創(chuàng)業(yè)板排隊序列。在IPO前的最后一輪融資中，它的估值高達200億，市盈率高達814倍。據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，截止2015年12月31日，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率卻不到70倍。一般而言，如果一家公司股票的市盈率過高，那么該股票的價格具有泡沫，價值被高估。由此來看，華大基因的價值顯然是存在巨大的泡沫。有市場人士估計，華大基因IPO發(fā)行價導致其投資機構單家最高浮虧額超4億元。作為帶著科技光環(huán)的明星企業(yè)，華大基因的問題在哪里呢？最大的缺陷可能在于，華大基因的業(yè)務能力撐不起高企的估值，投資機構平均浮虧近12%?；驕y序是一種基因檢測技術，能夠從血液或唾液中分析測定基因全序列，預測罹患多種疾病的可能性。近幾年，基因測序領域備受國內外的PE/VC（股權投資基金）的追逐。隨著該領域的技術不斷成熟，有越來越多的企業(yè)（也是資本）加入到基因測序行業(yè)。隨著行業(yè)競爭的愈加激烈，一度成為龍頭的華大基因的發(fā)展速度開始放緩。據(jù)媒體報道，華大基因董事長汪建曾在云南科技大講壇上透露，該公司計劃2012年盈利達到100億元。然而，華大基因招股書顯示，華大基因2012年營業(yè)收入僅有7.9億元，不到預計數(shù)額的十分之一，全年凈利潤也只有1692.29萬元。一位專注醫(yī)療領域投資的PE高管介紹，基因測序擁有一條完整的全球產(chǎn)業(yè)鏈。其中的核心環(huán)節(jié)是產(chǎn)業(yè)鏈上游的基因測序設備的供應制造商，這部分由以ILLUMINA、LIFETECHNOLOGIES等為代表的美國公司壟斷。2010年，華大基曾從國開行貸款6億元購買128臺ILLUMINA測序儀。該人士認為，華大基因本身在基因測序產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)缺乏競爭力。華大基因本身業(yè)務處于產(chǎn)業(yè)鏈中段，相對入行門檻較低。由于它在國內起步較早，具有一定先發(fā)優(yōu)勢、便于搶占市場份額，從而被投資機構看好。但隨著該行業(yè)的競爭趨于激烈，華大基因在市場能力上的缺陷也隨之暴露出來。如果華大基因不能有效解決市場拓展和贏利問題，不能順利上市，它的科技光環(huán)可能會逐漸暗淡下來。（RHJ）返回目錄【形勢要點：巴西奧運會能否順利召開面臨嚴峻挑戰(zhàn)】就在巴西里約熱內盧奧運會還有7周就要舉行的時候，巴西里約熱內盧地方政府于6月17日突然宣布，當?shù)刎斦M入緊急狀態(tài)，同時希望動用聯(lián)邦基金以確保在8月5日開始的奧運會期間公共服務可以正常運轉。巴西官方媒體報道說，宣布緊急狀態(tài)是為了避免“公共安全、醫(yī)療、教育、交通以及環(huán)境衛(wèi)生等領域的工作陷入完全停滯”。巴西大部分財政收入來自石油，但過去兩年來油價暴跌使該國陷入困境。此前，巴西臨時總統(tǒng)米歇爾·特梅爾曾表示，巴西將履行承諾，“為世界人民辦一屆成功的奧運會”。據(jù)了解，奧運會期間，預計將有來自世界各地約50萬游客到訪巴西，而目前該國正經(jīng)歷自1930年以來最嚴重的經(jīng)濟衰退。不巧的是，該國還同時面臨政治危機，上個月巴西總統(tǒng)盧塞夫被迫交出權力。里約熱內盧市市長表示，“各項奧運工程項目絕不會受到任何影響”。當?shù)匾晃粖W組委官員表示，政府財政狀況不會影響到奧運會的正常舉行，因為奧運會各項目幾乎全部由私人投資。由于里約熱內盧的公共安保支出已經(jīng)下降三成，目前該市的治安案件發(fā)生率有了明顯增加，很多人對奧運會的安保感到非常擔憂。自去年以來，巴西已經(jīng)被迫拖欠養(yǎng)老金和部分工資發(fā)放，一些學校、醫(yī)院已經(jīng)關門，某些重要醫(yī)療物資如藥品、注射器等出現(xiàn)短缺。值得關注的是，在巴西當前經(jīng)濟低迷、國內政治動蕩不斷、塞卡病毒仍有死灰復燃可能之時，里約奧運會可能成為歷史上挑戰(zhàn)最大的一次奧運會，不排隊有各種潛在風險發(fā)生的可能。（BHJ）返回目錄【形勢要點：自貿(mào)區(qū)項目不應過度偏向國企】廣東自貿(mào)區(qū)正式掛牌已一年有余，大量項目進駐南沙、前海蛇口和橫琴三大片區(qū)。據(jù)媒體調查，從各片區(qū)已經(jīng)在建的重點項目來看，基礎設施項目所占的比例較大。如，橫琴片區(qū)的5個在建省重點項目中，有兩個屬于基礎設施項目，即珠海橫琴口岸及綜合交通樞紐項目及橫琴新區(qū)深井二線口岸綜合體一期工程；南沙蕉門河中心區(qū)區(qū)塊在建重點項目中則包括交通基礎設施蕉門河雙橋；而前海蛇口片區(qū)公布的“自貿(mào)新城建設大會戰(zhàn)2016年十大戰(zhàn)役”中，前海蛇口軌道交通工程、前海景觀橋梁工程、市政道路及地下道路工程、水環(huán)境綜合治理工程、市政配套工程等“五大戰(zhàn)役”是基礎設施的建設。由于三大片區(qū)定位各異，因此進駐的重點項目類型也各不相同。比如南沙自貿(mào)區(qū)掛牌以來，省政府、省國土廳共批準南沙自貿(mào)片區(qū)22個批次用地，合計42個用地項目，主要用于自貿(mào)區(qū)重點建設項目。而這些重點項目，除了基礎設施以外，主要有總部經(jīng)濟、港口、物流產(chǎn)業(yè)園、集裝箱碼頭和國際郵輪碼頭等。而橫琴的重點項目則集中在金融、商務區(qū)、旅游等。值得注意的是，諸多重點項目中，國企開發(fā)的項目也較多。橫琴5個在建項目中，除了長隆國際海洋度假區(qū)二期項目外，其余4個均是國企投資的項目。對此，珠海市橫琴新區(qū)規(guī)劃國土局相關負責人表示，在目前自貿(mào)區(qū)的開發(fā)中，很多地方都沒有實現(xiàn)“三通一平”，投資項目涉及到先要建好基礎設施，把“三通一平”搞好，成本相對比較高，所以國企相當于承擔了一部分社會責任。不過，在民間投資增速持續(xù)下滑的背景下，廣東自貿(mào)區(qū)不應過度偏向國企。（RWX）返回目錄【形勢要點：南海爭議正困擾著中國與東盟關系】隨著東盟（ASEAN）外長撤回對爭議海域事態(tài)表示“嚴重關切”的聲明，東南亞國家就中國在南中國海的領土主張展現(xiàn)團結的舉動以失敗告終。在東盟與中國外長會議結束時，東盟各國外長的混亂反映出，他們圍繞中國在南中國海的強硬主張存在分歧。該海域包含全球最繁忙的一些航道。海牙的國際法庭對菲律賓針對中國領土主張?zhí)崞鸬闹俨冒覆脹Q在即，南中國海緊張局勢不斷升級。中國與越南、菲律賓和其他一些亞洲國家存在領土紛爭。據(jù)悉，在6月14日于云南玉溪舉行的這場會議結束后，東盟國家的外長們表示對事態(tài)發(fā)展感到擔憂，稱其“侵蝕了信任和信心”。他們還強調了在南中國海航行、飛行自由的重要性，并表示應依照國際法解決這些爭端。但幾小時后，馬來西亞外交部表示這份聲明已被撤回，它沒有給出進一步的解釋。東盟尚未發(fā)布修訂后的聲明。新加坡東南亞研究所（ISEAS）高級研究員伊恩斯托里（IANSTOREY）表示，中國或許已向部分東盟成員國施壓要求撤回該聲明。他說：“中國認為南中國海爭端并非東盟與中國之間的問題，而這份聲明中的某些措辭與中方的這一立場相左，聲明還主張國際法律仲裁應在解決爭端中發(fā)揮作用，這些肯定令中國極為不滿?！毙录悠聡H戰(zhàn)略研究所（INTERNATIONALINSTITUTEFORSTRATEGICSTUDIES）亞太安全問題研究員亞歷克斯尼爾（ALEXNEILL）表示，這并非東盟各國首次未能就該問題結成統(tǒng)一戰(zhàn)線。2012年，在東盟成員國無法就爭議海域在措辭上達成一致后，該組織史上第一次在舉行地區(qū)性會議后未發(fā)表聯(lián)合聲明。（RZL）返回目錄【形勢要點：反過來看看脫歐對英國有哪些好處？】英國將于6月23日（北京時間本周四）就是否留在歐盟舉行全民公投，這只全球最大的黑天鵝是否會現(xiàn)身成真？讓市場惴惴不安。目前，媒體和機構幾乎一邊倒地警告英國脫歐之后的“壞處”——英國在經(jīng)濟、金融、國家安全、就業(yè)等多個方面將面臨沖擊。國際貨幣基金組織（IMF）在英國舉行公投前夕公布對英國經(jīng)濟的年度評估，根據(jù)IMF發(fā)布的研究報告，脫歐后最糟糕的情況會是英國經(jīng)濟將逐步走弱、邁向衰退。它估計，如果英國留在歐盟，今明兩年經(jīng)濟增速分別為1.9%和2.2%；如果英國離開歐盟，在影響有限的情形下，今明兩年經(jīng)濟增長為1.7%和1.4%，而在極端情形下，今年增速僅為1.1%，明年將降至負0.8%。到了2019年，英國整體產(chǎn)出將比留在歐盟少5.6%，失業(yè)率回升到6%以上。IMF認為，從更長期看，多年不確定性所造成的損害以及很可能出現(xiàn)的較高貿(mào)易成本，將足以抵消英國減少向歐盟做出財務貢獻后的經(jīng)濟收益。報告稱，只要國內生產(chǎn)總值（GDP）降幅大于1%，就足以抹掉減少對歐盟預算貢獻所得到的經(jīng)濟收益。該報告顯示，如果英國離開歐盟，其失業(yè)率、財政赤字、通脹率等經(jīng)濟指標將比留在歐盟的情形更差。長期來看，由于“脫歐”可能加大貿(mào)易和投資壁壘，將導致英國遭受巨大的經(jīng)濟損失，阻礙其生產(chǎn)率提高。報告總結說：“雖然脫歐對經(jīng)濟的確切影響仍有許多的不確定性，但這些影響可能是負面且顯著的?！辈贿^，凡事都有兩面性，實際上英國人不傻，反過來看，退歐對英國也有一定的好處?？梢钥吹靡姷暮锰幨牵?、英鎊有可能成為美元、歐元之后三足鼎立的國際貨幣，甚至會抄底美元；2、從歐盟抽身的英國，有機會重振英聯(lián)邦共同市場；3、節(jié)省開支，要知道，歐盟預算的八分之一是英國繳納的，在2014年，英國對歐盟的預算貢獻是141億歐元，從歐盟收到約70億歐元。4、重新簽訂各種貿(mào)易協(xié)定對英國也并非完全是壞事，英國經(jīng)濟與歐洲大陸相比并不差?？偟膩碚f，英國脫歐的影響有好有壞，主要看英國政府和民眾如何兩相權衡。（NHJ）返回目錄【形勢要點：調查顯示亞太地區(qū)中國城市生活成本較高】近年，亞太地區(qū)涌現(xiàn)出許多新興大城市，在這些城市中，哪些生活成本最高呢？根據(jù)人力資源管理顧問機構ECAINTERNATIONAL發(fā)布的全球生活費用調查報告，在2016年生活費用最高昂的亞太城市排名中，東京排名第1，香港排名第2，較2015年的第4位上升兩位。令人意外的是，這是香港5年來首次超越所有內地一線城市的排名。而上海和北京分別處于第3、4位，緊隨其后的，是廣州和深圳，分別位居第8和第11位。ECAINTERNATIONAL亞洲區(qū)域總監(jiān)關禮廉表示，人民幣對日元和港幣的匯率在過去一年中略微下跌，使得上海和北京的排名落后于東京和香港，但這并不能真正反映過去5年來中國整體生活費用增長趨勢，在此期間，內地各城市在全球排行榜上平均上升了54位，預計在可見的未來，往內地各大主要城市派駐雇員的成本很可能比較昂貴。而香港排名上升，主要原因是港幣在過去12個月來走勢強勁。因為港幣和美元掛鉤，使得港幣兌大部分貨幣都升值，令貨品和服務的價格高于貨幣走勢較美元疲弱的地區(qū)。關禮廉稱，未來決定香港生活成本區(qū)域排名的因素主要有三個，分別是美元匯率、本地通貨膨脹率以及中國宏觀經(jīng)濟情況。其中，美國大選的結果給未來美元匯率的走勢帶來了不確定因素。如果港幣繼續(xù)通脹，美元持續(xù)走強，那么香港有可能會在未來12個月內超越東京，成為亞洲生活費用最高的城市。但將來如果中國經(jīng)濟狀況轉好，人民幣匯率再次提高，北京、上海則會在這一排名上趕超香港。（RZL）返回目錄【形勢要點：臺灣企業(yè)家認為最大的機會仍在大陸】對于“臺灣政府”推動新南向政策，友嘉實業(yè)總裁朱志洋指出，分散市場固有必要，但是大陸市場仍是臺灣企業(yè)最大的機會及優(yōu)勢，畢竟兩岸同文同種，臺灣企業(yè)比起外國公司，還是容易在大陸市場發(fā)揮。友嘉實業(yè)是全球排名第3的工具機大廠，版圖分布全世界10個國家，朱志洋又有「工具機業(yè)併購大王」之稱，他的併購包括德、美、日甚至南韓的廠商，他認為，企業(yè)可透過併購、合資「借力使力」，讓力量加大。友嘉集團在大陸就有100個辦事處，還成立了友嘉機電學院培養(yǎng)自己的人才。朱志洋指出，臺商比任何一個外國公司都懂得大陸市場，知道如何找人才，知道如何作服務，友嘉在大陸100個公司，隨時可提供最佳服務。至于東南亞市場，朱志洋認為，臺商雖然有機會，但是東南亞「去華文」化，企業(yè)在當?shù)卣Z言不通，文化和民族性也不是那么相同，障礙比較多，他建議臺商多雇用東南亞外配或在臺學習中文的東南亞留學生。他4年前併購國際企業(yè)，曾經(jīng)遇到很多大陸競爭對手，例如沈陽機床、大連機床等，這些大陸企業(yè)報價都比友嘉的報價或一般的行情價高出20%至50%，令他非常挫折，因為他們都有國家補助，但是去年，這種情形消失了，因為大陸企業(yè)發(fā)現(xiàn)，併購企業(yè)要能經(jīng)營賺錢才是最大挑戰(zhàn)，沒有辦法一直賠錢下去，所以才停止這種高價的併購。（BZL）返回目錄【形勢要點：臺企擔心“新南向”時遭遇潛規(guī)則】“新南向政策”是蔡英文政府重點推動的臺灣新經(jīng)濟政策之一，其中越南是臺商海外投資的重點國家。不過，近年越南陸續(xù)發(fā)生的“513”排華暴動、越鋼遭查稅等爭議事件，使得臺灣的“新南向政策”面對陰霾。越南臺商表示，希望政府要能拿出作為來保障臺商權益，證明“新南向政策”是條安全、可行之路。實際上，臺商不僅僅是在越南投資面臨問題，臺灣中鋼在印度設廠時談好關稅5%，不料當?shù)卣椿谔岣叩?0%，逼得中鋼印度廠一直虧損，難以改善，已在做最壞的打算。而印尼政府效率“牛步化”，也讓企業(yè)急如熱鍋上的螞蟻。泰國政局不穩(wěn)，讓很多臺干家庭相當不放心。有臺資企業(yè)說，越南允許警察在路上公然收取“咖啡錢（受賄）”，東南亞國家類似情況舉不勝數(shù)，政府鼓勵企業(yè)南向，應該把風險說清楚，要給企業(yè)一定得保障，官員不能只站在上位看事情，要貼近實物面與企業(yè)站到一起，萬一帶錯路，企業(yè)就血本無歸了。（BZL）返回目錄【形勢要點：俄羅斯飛機制造業(yè)重返世界市場前景堪憂】盡管遭遇經(jīng)濟危機和蕭條，隨著多種新型飛機成功首飛，曾經(jīng)的航空設計大國俄羅斯意欲重返世界市場。是否擁有一個運作有效的飛機制造業(yè)對俄羅斯有著戰(zhàn)略意義，以便不完全依賴于美國或歐盟。因此，克里姆林宮一再向客機的延伸研發(fā)或全新研發(fā)投入巨資。據(jù)外媒報道，莫斯科的最大希望就放在中程噴氣客機伊爾庫特MS-21身上。德媒稱，俄羅斯隆重推出其最新型原形客機。在聚光燈照射下，伊爾庫特-21（IRKUTMS-21）緩緩滑出機庫。剪彩儀式數(shù)天前在西伯利亞城市伊爾庫斯克舉行，政府總理梅德韋杰夫作為嘉賓躬逢其盛。然而，俄羅斯飛機制造業(yè)有難以根除的結構性弊?。浩湟?，俄羅斯市場只是半公開，國家一方面讓制造商們研發(fā)，另一方面則向國家控制的航空公司、機構和軍隊銷售飛機。英國航空專業(yè)門戶網(wǎng)站FLIGHTGLOBAL.COM便指出，“MS-21是一個政治性極強的項目”。其二，生產(chǎn)能力有限。伊爾庫特計劃最佳情況下達到72架飛機的年生產(chǎn)能力，生產(chǎn)同樣數(shù)量的此類小飛機，空客或波音最多只要2個月。此外，俄羅斯人還缺乏遍布全球的銷售網(wǎng)，缺乏完善南德配件物流系統(tǒng)，缺乏完整的飛機家族，無法真正展開競爭。（RWX）返回目錄〖調整與修正〗〖每日數(shù)據(jù)〗COMEX金=1294.8美元（6月17日收盤價）NYMEX原油期貨價格每桶4