中國(guó)航空行業(yè)年度授信政策指引研究報(bào)告

(2023-2023年)中國(guó)航空行業(yè)銀聯(lián)信行業(yè)金融系列研究匯報(bào)之二銀聯(lián)信行業(yè)金融系列研究匯報(bào)之二

行業(yè)發(fā)展周期分析

產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)造分析

行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警2023年，民航完畢運(yùn)送總周轉(zhuǎn)量573.20億噸公里，同比增長(zhǎng)6.5%。完畢旅客運(yùn)送量29222.3萬(wàn)人，增長(zhǎng)9.2%,其中國(guó)內(nèi)航線增長(zhǎng)9.2%,國(guó)際航線增長(zhǎng)8.8%。貨郵運(yùn)送量有所回落，完畢552.75萬(wàn)噸，減少1.8%,其中國(guó)內(nèi)航線增長(zhǎng)1.6%,國(guó)際航線減少8.4%。中國(guó)民用航空局5月9日公布《中國(guó)民用航空發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃(2023年至2023年)》稱，在未來(lái)五年將積極拓展航空貨運(yùn)和通用航空，并通過(guò)支持國(guó)際航線的拓展，培育中國(guó)國(guó)際航空股份有限企業(yè)等成為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型網(wǎng)絡(luò)型航空企業(yè)。估計(jì)未來(lái)我國(guó)航空行業(yè)的重要發(fā)展趨勢(shì)為：低端領(lǐng)域加速向民資開(kāi)放、向低成本航空企業(yè)開(kāi)放，同步政府積極支持“三大航”等拓展航空貨運(yùn)和通用航空，使其成為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型網(wǎng)絡(luò)型航空企業(yè)。二、行業(yè)總體授信原則及方案運(yùn)力供應(yīng)增長(zhǎng)相對(duì)緩慢，航空可以抵御經(jīng)濟(jì)降溫，但不能抵御探底：航空企業(yè)看待運(yùn)力引進(jìn)的相對(duì)謹(jǐn)慎以及波音空客的生產(chǎn)能力，未來(lái)幾年運(yùn)力年增速在10%左右，而目前的航空消費(fèi)升級(jí)所處的階段，經(jīng)濟(jì)降溫會(huì)減少航空增速，但仍能保持13%左右的迅速增長(zhǎng)，但假如經(jīng)濟(jì)是硬著陸，航空增速也許會(huì)減少到個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，由于行業(yè)是受供需關(guān)系驅(qū)動(dòng)，因此只要經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)二次探底，航空仍將供需繼續(xù)航空行業(yè)屬于資金密集型的行業(yè)，初始投資金額需求量一般較大，項(xiàng)目融資除資本金外，出于融資成本和債務(wù)構(gòu)造等方面考慮，借款人以發(fā)行長(zhǎng)期債券或中期票據(jù)作為其籌集資金的一種重要方式。銀行在營(yíng)銷中，除提供項(xiàng)目貸款融資外，亦應(yīng)積極爭(zhēng)取承銷發(fā)債、中期票據(jù)、擔(dān)保業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會(huì)，重視授信業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，提高綜合收益。三、行業(yè)平均財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)概覽良好值盈利能力狀況凈資產(chǎn)收益率(%)總資產(chǎn)酬勞率(%)5銷售(營(yíng)業(yè))利潤(rùn)率(%)成本費(fèi)用利潤(rùn)率(%)8資本收益率(%)9資產(chǎn)質(zhì)量狀況總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)8不良資產(chǎn)比率(新制度)(%)2流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)資產(chǎn)現(xiàn)金回收率(%)8犬兄風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債率(%)已獲利息倍數(shù)速動(dòng)比率(%)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率(%)4帶息負(fù)債比率(%)或有負(fù)債比率(%)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況銷售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)率(%)資本保值增值率(%)銷售(營(yíng)業(yè))利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)技術(shù)投入比率(%)補(bǔ)充材料存貨周轉(zhuǎn)率(次)資本積累率(%)三年資本平均增長(zhǎng)率(%)9三年銷售平均增長(zhǎng)率(%)8不良資產(chǎn)比率(舊制度)(%)第一章航空行業(yè)概述……………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。一、航空概念…………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。二、航空行業(yè)分類及特性……錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(一)航空行業(yè)分類狀況………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(二)中國(guó)航空行業(yè)特性分析…………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(三)飛機(jī)租賃是航空企業(yè)添置飛機(jī)的重要方式……錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。三、航空行業(yè)的經(jīng)濟(jì)地位分析………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。第二章2023年中國(guó)航空行業(yè)外部環(huán)境分析…錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。一、經(jīng)濟(jì)周期對(duì)航空行業(yè)的影響……………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。二、貨幣政策對(duì)行業(yè)的影響…………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。三、財(cái)政政策對(duì)行業(yè)的影響…………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。四、產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)的影響分析……………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(二)生物燃料有望2023年正式應(yīng)用于航空運(yùn)送業(yè)錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(三)2023年民航業(yè)運(yùn)送周轉(zhuǎn)量將到達(dá)632億噸公里錯(cuò)誤!未定義書(shū)五、重大事件對(duì)行業(yè)的影響分析……………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(一)經(jīng)濟(jì)構(gòu)造轉(zhuǎn)型和國(guó)際局勢(shì)動(dòng)亂，國(guó)際市場(chǎng)需求難有大增長(zhǎng)錯(cuò)誤!(二)人民幣升值或?qū)⒎啪彛?023年升值3%為大概率事件錯(cuò)誤!未定(三)國(guó)際中轉(zhuǎn)旅客承接能力的增強(qiáng)，將催生大量的市場(chǎng)需求錯(cuò)誤!未六、行業(yè)外部環(huán)境綜合評(píng)價(jià)…………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。第三章2023年中國(guó)航空行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況分析…錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。一、中國(guó)交通運(yùn)送業(yè)數(shù)據(jù)分析………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(一)行業(yè)總體狀況分析………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(二)貨品運(yùn)送狀況分析………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(三)旅客運(yùn)送狀況分析………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。二、中國(guó)航空運(yùn)送業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)分析…………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(一)航空運(yùn)送狀況分析………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(二)航班運(yùn)送效益分析………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(三)航空運(yùn)行利潤(rùn)分析………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(四)航空運(yùn)送走勢(shì)分析………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。三、中國(guó)航空運(yùn)送業(yè)市場(chǎng)供需狀況分析……錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(一)行業(yè)構(gòu)造分析……錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(二)行業(yè)需求分析……錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(三)行業(yè)供應(yīng)分析……錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。四、中國(guó)航空行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況綜合評(píng)價(jià)……第四章2023年中國(guó)航空行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈狀況分析………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。一、中國(guó)航空行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)造分析…………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。二、中國(guó)航空行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈特性分析…………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(一)“兩頭受壓”的產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)點(diǎn)………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(二)打造與整合高效產(chǎn)業(yè)鏈…………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。三、2023年航空行業(yè)上下游運(yùn)行狀況分析………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(一)上游行業(yè)對(duì)航空運(yùn)送業(yè)影響分析………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(二)下游需求對(duì)航空運(yùn)送業(yè)影響分析………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。第五章2023年中國(guó)航空行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析…錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。一、產(chǎn)業(yè)內(nèi)部格局……………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。二、各細(xì)分行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平分析………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(一)國(guó)有航空企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析……錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(二)民營(yíng)航空發(fā)展?fàn)顩r分析…………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。三、其他原則的競(jìng)爭(zhēng)分析……錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。京滬高鐵開(kāi)通，7-10月合計(jì)影響航空利潤(rùn)4.5億元錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。第六章2023年中國(guó)重要航空企業(yè)運(yùn)行狀況分析……………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。一、中國(guó)國(guó)際航空企業(yè)………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(二)企業(yè)營(yíng)運(yùn)狀況分析………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(一)企業(yè)基本狀況……錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(二)企業(yè)營(yíng)運(yùn)狀況分析………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(三)企業(yè)動(dòng)態(tài)…………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。三、中國(guó)南方航空企業(yè)………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(一)企業(yè)基本狀況……錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(二)企業(yè)營(yíng)運(yùn)狀況分析………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(三)企業(yè)動(dòng)態(tài)…………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。第七章2023年中國(guó)重要機(jī)場(chǎng)運(yùn)行狀況分析…錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。一、中國(guó)機(jī)場(chǎng)業(yè)運(yùn)行總體狀況分析…………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。二、中國(guó)重要機(jī)場(chǎng)運(yùn)行狀況分析……………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(二)上海機(jī)場(chǎng)…………錯(cuò)誤!(三)白云機(jī)場(chǎng)…………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(四)深圳機(jī)場(chǎng)…………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。第八章2023年中國(guó)航空行業(yè)的銀行業(yè)務(wù)分析………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。一、銀行與航空企業(yè)的合作模式分析………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(一)航空企業(yè)與銀行合作的直接模式………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(二)航空企業(yè)與地方政府合作的間接模式…………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(三)航空局與銀行合作的模式………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。二、中國(guó)銀行機(jī)構(gòu)與航空企業(yè)的詳細(xì)合作模式范例……錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(一)攜國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行春秋航空獲3億美元貸款協(xié)議錯(cuò)誤!未定義書(shū)(二)普惠獲工銀租賃企業(yè)1億美元V2500發(fā)動(dòng)機(jī)訂單錯(cuò)誤!未定義書(shū)(三)山航集團(tuán)與開(kāi)發(fā)銀行簽《開(kāi)發(fā)性金融合作協(xié)議》錯(cuò)誤!未定義書(shū)(四)【海外模式】臺(tái)灣復(fù)興航空55億臺(tái)幣飛機(jī)采購(gòu)融資案啟動(dòng)錯(cuò)誤!第九章2023年中國(guó)航空行業(yè)授信市場(chǎng)指導(dǎo)…錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。一、對(duì)航空行業(yè)主體的銀行方略指導(dǎo)………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。二、對(duì)航空業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制提議………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。三、航空業(yè)授信投向指導(dǎo)……錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。(一)航空運(yùn)送業(yè)……(二)機(jī)場(chǎng)行業(yè)…………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表2:歷年人均GDP與民航客運(yùn)增速比較…錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表3:全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)狀況錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表4:全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格漲跌幅度……………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表5:國(guó)際市場(chǎng)客、貨需求同比增速低迷……錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表6:美元兌人民幣及一年期NDF走勢(shì)圖…錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表7:國(guó)際中轉(zhuǎn)旅客占比小，國(guó)際旅客被分流嚴(yán)重………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表8:中國(guó)交通運(yùn)送業(yè)近五年行業(yè)季度景氣指數(shù)…………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表9:2023-2023年全行業(yè)貨運(yùn)量月度同比增速趨勢(shì)………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表10:2023-2023年全行業(yè)客運(yùn)量月度同比增速趨勢(shì)……錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表11:2023年中國(guó)民航重要生產(chǎn)運(yùn)送指標(biāo)記錄……………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表12:2023-2023民航客座率記錄……………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表13:各類別航空企業(yè)飛機(jī)數(shù)對(duì)比…………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表14:中央控股航空企業(yè)……錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表15:地方控股航空企業(yè)……錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表16:民間資本控股航空企業(yè)………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表17:2023年1月-2023年11月行業(yè)總周轉(zhuǎn)量及同比增長(zhǎng)錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表18:2023年1月-2023年11月行業(yè)旅客、貨郵周轉(zhuǎn)量同比增速錯(cuò)誤!未定義圖表20:2023-2023年11月全民航月度客流量同比增速……錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表21:2023-2023年11月全民航月度貨郵量同比增速……錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表22:2023-2023民航飛機(jī)架數(shù)………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表23:2023-2023民航飛機(jī)日運(yùn)用率…………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表24:2023-2023民航ATK增長(zhǎng)狀況………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表25:航空行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)造圖………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表26:WTI原油期貨結(jié)算價(jià)和新加坡航油價(jià)格走勢(shì)………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表27:國(guó)內(nèi)航油出廠價(jià)調(diào)整歷程……………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表28:航空企業(yè)航油采購(gòu)均價(jià)走勢(shì)…………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表29:京滬航線及其沿線客座率回暖(7-10月)…………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表30:京滬航線及其沿線票價(jià)水平回暖(7-10月)………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表31:2023-2023年重要機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量平均增速………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表32:2023年各省市GDP增速(東部地區(qū)增速整體落后于中西部地區(qū))錯(cuò)誤!圖表33:各類別航空企業(yè)飛機(jī)數(shù)對(duì)比…………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表34:中央控股航空企業(yè)……錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表35:地方控股航空企業(yè)……錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表36:民間資本控股航空企業(yè)………………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表37:京滬航線及其沿線客座率回暖(7-10月)…………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表38:京滬航線及其沿線票價(jià)水平回暖(7-10月)………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表39:重要機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量增速……………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表40:重要機(jī)場(chǎng)貨郵吞吐量增速……………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表41:重要機(jī)場(chǎng)飛機(jī)起降架次增速…………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表42:上海機(jī)場(chǎng)飛機(jī)起降架次月度走勢(shì)……錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表43:上海機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量月度走勢(shì)………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表44:上海機(jī)場(chǎng)貨郵吞吐量月度走勢(shì)………錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表45:2023-2023年11月白云機(jī)場(chǎng)航空器起降架次同比增速錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表46:2023-2023年11月白云機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量同比增速.錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表47:2023-2023年11月白云機(jī)場(chǎng)貨郵吞吐量同比增速.錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表48:2023-2023年11月深圳機(jī)場(chǎng)航空器起降架次同比增速錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表49:2023-2023年11月深圳機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量同比增速.錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。圖表50:2023-2023年11月深圳機(jī)場(chǎng)貨郵吞吐量同比增速.錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。第一章航空行業(yè)概述一、航空概念航空是指人在大氣層中的飛行活動(dòng)。包括使用飛機(jī)、飛艇、氫氣球等多種飛行器，但一般多指使用飛機(jī)而言。航空管理是指對(duì)飛機(jī)或其他飛行器在空中飛行進(jìn)行高效、安全、經(jīng)濟(jì)的控制航空產(chǎn)業(yè)是將航空運(yùn)送、航空制造有機(jī)結(jié)合的產(chǎn)業(yè)，是高效、高技術(shù)含量和高水平服務(wù)的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。(一)航空行業(yè)分類狀況按照航空性質(zhì)，航空行業(yè)詳細(xì)分類如下表所示。圖表1:航空分類軍事航空民用航空商業(yè)航空/航空運(yùn)送工業(yè)航空飛行訓(xùn)練航空體育運(yùn)動(dòng)公務(wù)航空航空領(lǐng)域包括三大部分即：航空制造業(yè)、軍事航空、民用航空。民用航空是指與人民生活息息有關(guān)的多種航空活動(dòng)，它是一種龐大的行業(yè)，包括航空運(yùn)送與通用航空兩大部分。其中，航空運(yùn)送可分為航空客運(yùn)與航空貨運(yùn)兩種業(yè)務(wù)內(nèi)容，航空運(yùn)送也稱為商業(yè)航空。商業(yè)航空是交通運(yùn)送業(yè)中的重要構(gòu)成部分，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展作用巨通用航空包羅多項(xiàng)內(nèi)容，范圍十分廣泛，可大體分為下列幾類：工業(yè)航空、農(nóng)業(yè)航空、航空科研和探險(xiǎn)活動(dòng)、飛行訓(xùn)練、航空體育運(yùn)動(dòng)、公務(wù)航空、私人航空。通用航空靈活機(jī)動(dòng)，用途諸多，在發(fā)達(dá)國(guó)家中已是大眾飛行的領(lǐng)域，在我國(guó)還處在發(fā)展階段。通用航空在我國(guó)重要指前5類，后兩類在我國(guó)開(kāi)始發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，但在某些航空強(qiáng)國(guó)，公務(wù)航空和私人航空所使用的航空器占通用航空的絕大(二)中國(guó)航空行業(yè)特性分析民航業(yè)在國(guó)家綜合交通體系中具有不可替代的作用和地位，民航業(yè)的發(fā)展是一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要體現(xiàn)，尤其是在遠(yuǎn)距離、高速旅客運(yùn)送與國(guó)際旅客運(yùn)送中占有特殊而重要地位。民航業(yè)的健康發(fā)展體現(xiàn)了國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力，因此，航空業(yè)可以成為衡量一種國(guó)家發(fā)展水平與交通運(yùn)送發(fā)展?fàn)顩r的重要指標(biāo)。航空業(yè)的特點(diǎn)是與宏觀經(jīng)濟(jì)親密有關(guān)，盈利狀況波動(dòng)性較大。此外，航空業(yè)也有著自身脆弱的行業(yè)特性，輕易遭受戰(zhàn)爭(zhēng)、恐怖活動(dòng)、油價(jià)波動(dòng)、政策變更等多種原因的干擾，民用航空尤其如此。1.受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況影響大總體上，航空運(yùn)送業(yè)發(fā)展與整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和國(guó)民收入水平親密有關(guān)，而運(yùn)能與需求的協(xié)調(diào)又是航空業(yè)的世界性難題，很難很好的處理，加上多種分散、獨(dú)立的外部不確定性原因影響，航空業(yè)的波動(dòng)較大并且很難把握。2.航空業(yè)周期性特性明顯航空業(yè)屬波動(dòng)性微利行業(yè)，宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國(guó)民財(cái)富的累積程度決定航空業(yè)的長(zhǎng)周期。從中長(zhǎng)期看，航空運(yùn)送業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和國(guó)民收入水平高度有關(guān)，并因經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)而具有周期性。(1)宏觀政治、經(jīng)濟(jì)政策對(duì)航空業(yè)周期性影響從中長(zhǎng)期看，航空運(yùn)送業(yè)的發(fā)展與整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和國(guó)民收入水平高度有關(guān)，并因經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)而具有周期性。我國(guó)民航公務(wù)客占主流、旅游客比例小但上升較快的客源構(gòu)造，決定其周期性愈加明顯。如在1990-1992年間伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)的迅速增長(zhǎng)，我國(guó)航空運(yùn)送業(yè)迅速發(fā)展，而在1994-1998年間我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)受調(diào)控增長(zhǎng)放緩，航空運(yùn)送業(yè)的增長(zhǎng)勢(shì)頭也隨之下滑，其中，1997-1998年間的航空客運(yùn)量增長(zhǎng)幾近停滯。航空運(yùn)送業(yè)在一年中體現(xiàn)出明顯的季節(jié)性波動(dòng)特性。在我國(guó)每年第3季度為旅游旺季，載客量較1、2、4季度高。一般狀況下，第2季度的4月份、第3季度的8、9月份及第4季度的10月份周轉(zhuǎn)量比其他月份高。在航空企業(yè)一般按照年度安排其運(yùn)能擴(kuò)張計(jì)劃的狀況下，航空需求的季節(jié)性波動(dòng)加劇了航空運(yùn)能與需求的不平衡，在旺季時(shí)，供不應(yīng)求，導(dǎo)致服務(wù)水平的下降，而在淡季時(shí)，又面臨客座率下降、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。(2)突發(fā)性原因的影響行業(yè)周期戰(zhàn)爭(zhēng)、恐怖事件、安全事故等突發(fā)性事件的影響使得航空業(yè)周期更難把握。航空業(yè)極易受戰(zhàn)爭(zhēng)、恐怖事件、安全事故等突發(fā)性事件影響，面臨的不確定性多而分散。如美國(guó)“9.11事件”對(duì)西方航空運(yùn)送業(yè)幾乎帶來(lái)滅頂之災(zāi)就是佐證。就我國(guó)而言，2023年3、4月間爆發(fā)的SARS疫情對(duì)我國(guó)航空業(yè)打擊巨大，使得4、5月份的旅客周轉(zhuǎn)量分別下降了19.68%、74.17%;東航空難對(duì)航空運(yùn)送在短期內(nèi)導(dǎo)致了較大的負(fù)面影響。(三)飛機(jī)租賃是航空企業(yè)添置飛機(jī)的重要方式飛機(jī)租賃是各國(guó)航空企業(yè)更新和擴(kuò)充機(jī)隊(duì)的基本手段之一，在全世界機(jī)隊(duì)中，租賃飛機(jī)的比重到達(dá)了60%以上。飛機(jī)租賃以其成本較低，靈活性較高和融資渠道多樣化的特點(diǎn)而成為我國(guó)航空企業(yè)的現(xiàn)實(shí)選擇。飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)在我國(guó)雖然起步較晚，但發(fā)展速度很快。由于飛機(jī)價(jià)值較高，融資租賃、經(jīng)營(yíng)租賃、現(xiàn)匯購(gòu)置，是航空企業(yè)添置飛機(jī)的三種重要方式。對(duì)航空企業(yè)來(lái)說(shuō)，重要的問(wèn)題就是怎樣在經(jīng)營(yíng)性租賃和融資性租賃中進(jìn)行選擇。20世紀(jì)90年代以來(lái)，國(guó)內(nèi)航空企業(yè)也較多地采用經(jīng)營(yíng)性或融資性租賃的方式引進(jìn)了大量飛機(jī)，部分緩和了資金壓力，到達(dá)了通過(guò)融物實(shí)現(xiàn)融資的目的。伴隨民航事業(yè)的迅速發(fā)展，我國(guó)航空租賃業(yè)從無(wú)到有，從單一業(yè)務(wù)到多樣化，對(duì)航空產(chǎn)業(yè)尤其是民航業(yè)的發(fā)展起到了積極的作用。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)的航空企業(yè)嘗試了多種飛機(jī)租賃方式，截至2023年年終，我國(guó)民航運(yùn)送規(guī)模到達(dá)了1417架，較“十五”期間增長(zhǎng)了一倍，其中通過(guò)融資租賃有276架，通過(guò)金融租賃有255國(guó)內(nèi)航空企業(yè)大多通過(guò)融資租賃方式引進(jìn)飛機(jī)。目前中國(guó)南方航空股份有限企業(yè)、中國(guó)東方航空股份有限企業(yè)、中國(guó)國(guó)際航空股份有限企業(yè)、以美元計(jì)算的應(yīng)付融資租賃款分別有133億、194億和190億元，該部分負(fù)債將因人民幣升值而產(chǎn)生有助于航空企業(yè)的影響。未來(lái)五年我國(guó)民航業(yè)估計(jì)交付飛機(jī)700多架；到2025年，我國(guó)民航業(yè)運(yùn)送規(guī)模可達(dá)近3000架，其中有60%的飛機(jī)將通過(guò)租賃方式運(yùn)行。這意味著，我國(guó)未來(lái)23年的飛機(jī)租賃市場(chǎng)容量將到達(dá)1300多億美元。三、航空行業(yè)的經(jīng)濟(jì)地位分析航空業(yè)在國(guó)家綜合交通體系中具有不可替代的作用和地位，航空業(yè)的發(fā)展是一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要體現(xiàn)，尤其是在遠(yuǎn)距離、高速旅客運(yùn)送與國(guó)際旅客運(yùn)送中占有特殊而重要地位。民航業(yè)的健康發(fā)展體現(xiàn)了國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力，因此，航空業(yè)可以成為衡量一種國(guó)家發(fā)展水平與交通運(yùn)送發(fā)展?fàn)顩r的重要指標(biāo)。機(jī)場(chǎng)每天旅客吞吐量中約20%的人會(huì)在機(jī)場(chǎng)所在都市食宿，由此帶動(dòng)都市社會(huì)就第二章2023年中國(guó)航空行業(yè)外部環(huán)境分析航空企業(yè)是知識(shí)、人才、技術(shù)高度密集型企業(yè)，知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)和國(guó)際政治環(huán)境的不穩(wěn)定使航空企業(yè)的工作環(huán)境和工作內(nèi)容隨時(shí)都在發(fā)生變化，致使航空企業(yè)要保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的難度不停加大，因此，航空企業(yè)要持續(xù)發(fā)展的本質(zhì)在于企業(yè)內(nèi)部關(guān)鍵能力與外部環(huán)境的內(nèi)容自身相匹配，防止關(guān)鍵剛性形成，認(rèn)真地、不停地研究關(guān)鍵能力與外部環(huán)境的匹配程度。一、經(jīng)濟(jì)周期對(duì)航空行業(yè)的影響航空運(yùn)送業(yè)作為服務(wù)業(yè)中的一種重要行業(yè)，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有高度的依賴性，因而具有較強(qiáng)的周期性。航空的強(qiáng)周期性重要來(lái)自于兩個(gè)方面，較為重要的是供應(yīng)和需求的平衡帶來(lái)的供需周期，反應(yīng)在客座率水平和票價(jià)水平的波動(dòng)；此外一種方面是油價(jià)周期。航空運(yùn)送的需求一般與經(jīng)濟(jì)發(fā)展正有關(guān)，經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展必然拉動(dòng)航空運(yùn)送業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)。中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力，人均名義GDP與民航客運(yùn)量存在高度有關(guān)性，線性有關(guān)系數(shù)高達(dá)0.9936。2023年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體良好，繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展。1-11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)46638億元，同比增長(zhǎng)24.4%。11月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)5421億元，同比增長(zhǎng)17.9%。11月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲4.2%。交通和通信類價(jià)格同比上漲0.5%。其中，交通工具價(jià)格下降0.2%,車用燃料及零配件價(jià)格上漲9.2%,車輛使用及維修價(jià)格上漲4.6%,都市間交通費(fèi)價(jià)格上漲2.9%,市區(qū)公共交通費(fèi)價(jià)格上漲1.7%;通信工具價(jià)格下降13.5%。圖表3:全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)狀況數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家記錄局銀聯(lián)信圖表4:全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格漲跌幅度數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家記錄局銀聯(lián)信航空運(yùn)送業(yè)是老式周期性行業(yè)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)增長(zhǎng)是航空市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力。1-11月我國(guó)航空運(yùn)送總周轉(zhuǎn)量、旅客周轉(zhuǎn)量及貨郵周轉(zhuǎn)量合計(jì)分別完畢525.7億噸公里、4145.7億人公里和157.1億噸公里，同比分別增長(zhǎng)6.7%、11.8%和-3.4%;11月客座率80.2%,同比提高2.6個(gè)百分點(diǎn)；載運(yùn)率也處在較高水平，11月為70.8%,但同比微幅下降0.1%。10月國(guó)內(nèi)航線、亞洲及港澳地區(qū)航線、國(guó)際航線票價(jià)指數(shù)分別為111.3、93.2、148.4,同比增速分別為-4%、-9%、-8%。估計(jì)12月行業(yè)票價(jià)水平同比仍難實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。二、貨幣政策對(duì)行業(yè)的影響四季度貸款投放環(huán)比增長(zhǎng)，2023年信貸環(huán)境或?qū)⒎潘伞Ｑ胄?2月22日公布2023年第4季度全國(guó)銀行家問(wèn)卷調(diào)查匯報(bào)。調(diào)查顯示，銀行貸款需求指數(shù)為79.9%,比上季下降3百分點(diǎn)。分行業(yè)看，農(nóng)業(yè)、制造業(yè)和非制造業(yè)貸款需求指數(shù)分別為64.6%、73.3%和67.1%,比上季下降1.3、1.9和3.2個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)需求指數(shù)分別為56.5%和58.5%,分別比上季下降4.2和2.8個(gè)百分點(diǎn)。分企業(yè)規(guī)模，大、中、小型企業(yè)貸款需求均比上季有所回落。問(wèn)卷反應(yīng)本季度貸款需求變化的重要原因：排在第一位的是市場(chǎng)需求變化(占比達(dá)83.3%),第二位的是宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化(占比78.7%),第三位的是存貸款利率變化(占比23.8%).截至10月27日，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行10月新增貸款規(guī)模約為1400多億元。從10月下旬四大行信貸投放狀況看，10月21日至27日5個(gè)工作日，新增信貸猛增600多億元，信貸閘門突現(xiàn)松動(dòng)跡象。12月前十五天，四大行新增貸款投放達(dá)750多億元。其中，后五天投放超過(guò)前十天投放的總和。在貨幣政策微調(diào)的背景下，估計(jì)整年新增貸款將在7.5萬(wàn)億元左右。這意味著，四季度信貸政策有望保持相對(duì)寬松，尤其是四季度投放環(huán)比增長(zhǎng)，預(yù)示了2023年的信貸環(huán)境將有所放松。考慮到鐵道部貸款對(duì)10月中長(zhǎng)貸的擾動(dòng)及與下六個(gè)月的其他月份比，11月信貸投放力度并未放緩，估計(jì)12月新增信貸超11月的也許性從目前看，銀行尤其是四大行均很好地完畢了央行的信貸投放安排。從信貸投放來(lái)看，2023年前11個(gè)月新增人民幣貸款6.84萬(wàn)億元，估計(jì)2023年整年增長(zhǎng)到很好保障。向三農(nóng)、教育、社會(huì)保障傾斜和向中小企業(yè)傾斜的指導(dǎo)思想得到很2023年1-12月合計(jì)，全國(guó)財(cái)政收入103740億元，比上年增長(zhǎng)20639億元，增長(zhǎng)24.8%。其中，中央本級(jí)收入51306億元，比上年增長(zhǎng)8818億元，增長(zhǎng)20.8%;地方本級(jí)收入52434億元，比上年增長(zhǎng)11821億元，增長(zhǎng)29.1%。財(cái)政收入中的稅收收入89720億元，增長(zhǎng)22.6%;非稅收入14020億元，增長(zhǎng)41.7%。2023年財(cái)政收入總體增長(zhǎng)較快，是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)、物價(jià)水平上漲、企業(yè)效益很好及將原預(yù)算外資金納入預(yù)算管理等原因的綜合反應(yīng)。從整年經(jīng)濟(jì)財(cái)政走勢(shì)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸放緩，企業(yè)利潤(rùn)下滑，物價(jià)高位回落，尤其是四季度后提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)減收較多，汽車和房地產(chǎn)成交量下降有關(guān)稅收減少，全國(guó)財(cái)政收入增長(zhǎng)前高從支出來(lái)看，1-12月合計(jì)，全國(guó)財(cái)政支出108930億元，比上年增長(zhǎng)19056億元，增長(zhǎng)21.2%。分中央地方看，中央財(cái)政支出56414億元，其中，中央本級(jí)支出16514億元，比上年增長(zhǎng)525億元，增長(zhǎng)3.3%(剔除原列中央本級(jí)的車輛購(gòu)置稅支出從2023年起轉(zhuǎn)列對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付原因后中央本級(jí)支出增長(zhǎng)約11%);對(duì)地方稅收返還和轉(zhuǎn)移支付39900億元，比上年增長(zhǎng)7559億元，增長(zhǎng)23.4%。地方財(cái)政用地方本級(jí)收入以及中央稅收返還和轉(zhuǎn)移支付資金安排支出92416億元，比上年增長(zhǎng)18531億元，增長(zhǎng)25.1%。其中，交通運(yùn)送支出7472億元，比上年增長(zhǎng)1984億元，增長(zhǎng)36.1%。實(shí)行積極的財(cái)政政策將有助于提高城鎮(zhèn)居民的收入，擴(kuò)大居民消費(fèi)需求，從而拉動(dòng)航空行業(yè)發(fā)展。四、產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)的影響分析(一)中國(guó)民航發(fā)展“十二五”規(guī)劃正式對(duì)外公布1.政策內(nèi)容中國(guó)民用航空局5月9日公布《中國(guó)民用航空發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃(2023年至2023年)》稱，在未來(lái)五年將積極拓展航空貨運(yùn)和通用航空，并通過(guò)支持國(guó)際航線的拓展，培育中國(guó)國(guó)際航空股份有限企業(yè)等成為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型網(wǎng)絡(luò)型航空企業(yè)。初步建成具有中國(guó)特色的行業(yè)安全管理體系和運(yùn)行機(jī)制。到2023年運(yùn)送航空每百萬(wàn)小時(shí)重大及以上事故率低于0.20。二是保障能力整體提高。初步建成布局合理、功能完善、層次分明、安全高效的機(jī)場(chǎng)體系，運(yùn)送機(jī)場(chǎng)數(shù)量到達(dá)230個(gè)以上，大型機(jī)場(chǎng)容量飽和問(wèn)題得到緩和?？沼蚓窒扌缘钠款i有所緩和，空管保障能力穩(wěn)步提高，保障起降架次到達(dá)1040萬(wàn)架次。三是運(yùn)送能力明顯增強(qiáng)。到2023年運(yùn)送總周轉(zhuǎn)量990億噸公里，旅客運(yùn)送量4.5億人次，貨郵運(yùn)送量900萬(wàn)噸，年均分別增長(zhǎng)13%、11%和10%。航班正常率高于80%,公眾對(duì)民航服務(wù)基本滿意。四是通用航空迅速擴(kuò)大?；A(chǔ)設(shè)施大幅增長(zhǎng)，作業(yè)領(lǐng)域不停擴(kuò)展，運(yùn)行環(huán)境持續(xù)改善，原則體系初步建立，作業(yè)量和飛機(jī)數(shù)量翻倍。五是節(jié)能減排全面推進(jìn)。能源節(jié)省和污染排放控制獲得明顯成效，噸公里能耗和二氧化碳排放量五年平均比“十一五”下降3%以上，新建機(jī)場(chǎng)垃圾無(wú)害化及污水處理率均到達(dá)85%?！兑?guī)劃》明確了“十二五”民航發(fā)展的五大任務(wù)，即提高航空持續(xù)安全水平、增強(qiáng)運(yùn)送機(jī)場(chǎng)保障能力、建設(shè)現(xiàn)代空管服務(wù)系統(tǒng)、提高航空運(yùn)送服務(wù)能力以及加緊通用航空事業(yè)發(fā)展。2.影響分析從“十二五”規(guī)劃可以看出，“十二五”期間我國(guó)航空行業(yè)的重要發(fā)展方向在于做大做強(qiáng)和開(kāi)放地段市場(chǎng)增進(jìn)民資進(jìn)入。因此，提議銀行重要關(guān)注兩個(gè)方面：一是大型航企的并購(gòu)和重組行為，二是民資航企的擴(kuò)張行為。(二)生物燃料有望2023年正式應(yīng)用于航空運(yùn)送業(yè)2011年10月28日，“中國(guó)航空生物燃料初次驗(yàn)證飛行暨產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略研究啟動(dòng)典禮”在北京首都機(jī)場(chǎng)舉行。基于中美兩國(guó)的能源合作以及在民用航空業(yè)節(jié)能減排的愿望和規(guī)定，在中美兩國(guó)政府有關(guān)部門的支持下，中國(guó)國(guó)航、中國(guó)石油、中國(guó)航油及美國(guó)波音、霍尼韋爾UOP、普惠企業(yè)親密合作，精心籌辦，共同推進(jìn)了中國(guó)航空生物燃料初次驗(yàn)證飛行計(jì)劃的實(shí)行。本次驗(yàn)證飛行，中國(guó)國(guó)航使用一架現(xiàn)役波音747-400型客機(jī)加載生物燃料與老式航空煤油混合的燃料(混合比例為50%:50%)執(zhí)行飛行。生物燃料由中國(guó)石油和美國(guó)霍尼韋爾UOP企業(yè)合作生產(chǎn)，波音企業(yè)和普惠企業(yè)為本次試飛提供飛機(jī)及發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)支持，中國(guó)航油為航空生物燃油的混合與加注提供從技術(shù)和安全性看，與老式化石燃料相比，航空生物燃料是最具前景和潛力及可行性的再生能源。本次在我國(guó)進(jìn)行的驗(yàn)證飛行所用航空生物燃料原料來(lái)自中國(guó)石油的小桐子原料種植基地，并由中美雙方合作煉制。技術(shù)數(shù)據(jù)顯示，其各項(xiàng)性能和指標(biāo)均滿足甚至超過(guò)現(xiàn)行航油質(zhì)量原則，且在使用時(shí)不需要對(duì)飛機(jī)及發(fā)動(dòng)機(jī)進(jìn)行改裝，可直接與老式化石航空燃料調(diào)配使用。未來(lái)如能在規(guī)模上實(shí)現(xiàn)商業(yè)化并滿足航空適航審定原則，航空生物燃料將不失成為可以有效處理民用航空業(yè)環(huán)境及能源問(wèn)題的重要抓手。為了推進(jìn)中國(guó)可持續(xù)航空生物燃料商業(yè)化的實(shí)現(xiàn)，根據(jù)國(guó)家能源局與美國(guó)貿(mào)發(fā)署有關(guān)發(fā)展中國(guó)航空生物燃料產(chǎn)業(yè)的諒解備忘錄及中國(guó)石油與波音企業(yè)有關(guān)中國(guó)可持續(xù)航空生物燃料產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略研究的合作備忘錄，在本次典禮上，國(guó)家能源局與波音企業(yè)簽訂了有關(guān)可持續(xù)航空生物燃料產(chǎn)業(yè)化研究的合作備忘錄，中國(guó)石油與國(guó)內(nèi)外多研究機(jī)構(gòu)和企業(yè)簽訂了合作協(xié)議。重點(diǎn)聯(lián)合開(kāi)展中國(guó)航空生物燃料產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略研究，該研究項(xiàng)目包括：中國(guó)航空生物燃料原料供應(yīng)可行性研究、中國(guó)煉制加工技術(shù)研究、中國(guó)民航業(yè)對(duì)航空生物燃料的需求研究、中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展可持續(xù)行研究、航空生物燃料全生命周期分析研究。為此，中美雙方將共同針對(duì)原料、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)等方面，全視角分析和評(píng)估產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)與潛力，提出未來(lái)中國(guó)航空生物燃料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策提議。國(guó)際航協(xié)的計(jì)劃是，在2023年完畢安全性測(cè)試后，生物燃料在2023年開(kāi)始正式應(yīng)用于航空運(yùn)送業(yè)，數(shù)量不高于燃料總量的1%。根據(jù)國(guó)際航空運(yùn)送協(xié)會(huì)的路線圖，生物燃料占航空燃油的比例在2023年將到達(dá)15%,2030年到達(dá)30%,2040年到達(dá)50%。(三)2023年民航業(yè)運(yùn)送周轉(zhuǎn)量將到達(dá)632億噸公里2011年12月26日召開(kāi)的2023年全國(guó)民航工作會(huì)議暨航空安全會(huì)議確定了2023年民航發(fā)展目的：2023年中國(guó)民航運(yùn)送總周轉(zhuǎn)量632億噸公里，旅客運(yùn)送量3.2億人，貨郵運(yùn)送量578萬(wàn)噸，分別比上年增長(zhǎng)10.1%、10.3%和4.7%。通用航空飛行50萬(wàn)小時(shí)，同比增長(zhǎng)10%。其中教學(xué)訓(xùn)練及其他飛行37萬(wàn)小時(shí)、生產(chǎn)作業(yè)飛行13萬(wàn)小時(shí)，同比分別增長(zhǎng)7.3%和18%。固定資產(chǎn)投資1585億元，其中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資750億元。為了完畢2023年預(yù)期指標(biāo)，中國(guó)民航將遵照穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)，增進(jìn)航空運(yùn)送平穩(wěn)較快發(fā)展，保持通用航空迅速增長(zhǎng)勢(shì)頭。首先，中國(guó)民航將大力開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)。拓展國(guó)際航線網(wǎng)絡(luò)，在鞏固和加密老式市場(chǎng)航線航班的同步，積極發(fā)展至南美、非洲地區(qū)航線。航空企業(yè)與機(jī)場(chǎng)將親密合作，深入強(qiáng)化北京首都、上海浦東、廣州白云三個(gè)大型機(jī)場(chǎng)國(guó)際航空樞紐功能。在入境中轉(zhuǎn)簽證、簡(jiǎn)化手續(xù)、通程中轉(zhuǎn)等方面采用措施，支撐樞紐建設(shè)。支持航空企業(yè)通過(guò)自愿置換等方式整合重疊航線，提高整體競(jìng)爭(zhēng)能力。此外，抓住出境旅游迅速增長(zhǎng)契機(jī)，實(shí)現(xiàn)旅運(yùn)聯(lián)動(dòng)。另首先，加強(qiáng)國(guó)內(nèi)運(yùn)送調(diào)控。重視中西部地區(qū)航空運(yùn)送發(fā)展，將多開(kāi)航線提高西部地區(qū)航班密度。在東部和首都區(qū)域客流集中的航線，尤其是京滬穗大三角航線，調(diào)增寬體機(jī)航班，替代窄體機(jī)航班。航空企業(yè)和機(jī)場(chǎng)將開(kāi)展聯(lián)動(dòng)，在旅客吞吐量超過(guò)1000萬(wàn)人次的機(jī)場(chǎng)之間增長(zhǎng)空中快線。鼓勵(lì)各類航空企業(yè)使用國(guó)產(chǎn)支線飛機(jī)，增長(zhǎng)運(yùn)力投入，開(kāi)辟支線航線，加密支線航班。鼓勵(lì)大中型航空企業(yè)與小型航空企業(yè)之間以代碼共享等方式合作，簡(jiǎn)化中轉(zhuǎn)流程，優(yōu)化干支銜接，增強(qiáng)中小機(jī)場(chǎng)的通達(dá)性。同步積極發(fā)展通用航空。支持具有條件的經(jīng)營(yíng)主體興辦通用航空企業(yè)。(一)經(jīng)濟(jì)構(gòu)造轉(zhuǎn)型和國(guó)際局勢(shì)動(dòng)亂，國(guó)際市場(chǎng)需求難有大增長(zhǎng)受國(guó)際市場(chǎng)不景氣影響，2023年，各航空企業(yè)均不一樣程度的減少了國(guó)際市場(chǎng)的拓展力度。南航的澳洲航線將暫停增長(zhǎng)航班，東航明年暫停增開(kāi)國(guó)際長(zhǎng)航線，國(guó)航將把重心放在國(guó)際、國(guó)內(nèi)航線網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建上。中國(guó)的國(guó)際航線拓展正在經(jīng)歷兩難的境地。首先，國(guó)際上越來(lái)越多的航空企業(yè)認(rèn)識(shí)到中國(guó)市場(chǎng)的廣闊前景，紛紛將樞紐網(wǎng)絡(luò)拓展到中國(guó)更多的都市。在這樣的背景下，中國(guó)的航空企業(yè)勢(shì)必要參與其中，搶占市場(chǎng)份額；而另首先，在國(guó)際市場(chǎng)景氣度不高的背景下，假如航空企業(yè)，尤其是作為尚處在發(fā)展階段的中國(guó)航空企業(yè)，過(guò)度投入運(yùn)力的話，將會(huì)使本就脆弱的市場(chǎng)供需關(guān)系變得失衡，導(dǎo)致價(jià)格下滑，從而影響整體收益。國(guó)際航協(xié)公布的2023年10月份對(duì)各航空企業(yè)首席財(cái)務(wù)官及貨運(yùn)負(fù)責(zé)人的商業(yè)信心調(diào)查匯報(bào)顯示：全球整體航空需求在第三季度增長(zhǎng)乏力，估計(jì)未來(lái)12個(gè)月，盈利將會(huì)出現(xiàn)下滑，尤其是貨運(yùn)市場(chǎng)。估計(jì)2023年全球航空業(yè)盈利49億美元，凈利潤(rùn)率僅0.8%。雖然中國(guó)、印度等新興國(guó)家在經(jīng)濟(jì)迅速增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求旺盛，不過(guò)其國(guó)際航線仍然受全球經(jīng)濟(jì)影響。短期內(nèi)，迅速?gòu)?fù)蘇、增長(zhǎng)難現(xiàn)。估計(jì)2023年全民航國(guó)際航線旅客運(yùn)送量同比增速約8%左右，供應(yīng)約7-8%,供需關(guān)系維持弱平衡的狀態(tài)。東南亞、日韓航線將保持很好的盈利水平，遠(yuǎn)程洲際長(zhǎng)航線實(shí)現(xiàn)盈利仍需諸多努力。(二)人民幣升值或?qū)⒎啪彛?023年升值3%為大概率事件2011年12月20日，美元兌人民幣匯率6.3351,自年初合計(jì)升值4.5%。12月單月(至12月20日)升值0.21%。自匯改以來(lái)，人民幣兌美元已升值約30%。從一年期NDF看，自2023年下六個(gè)月以來(lái)，人民幣升值預(yù)期明顯下降，9月以來(lái)甚至出現(xiàn)貶值預(yù)期。估計(jì)短期內(nèi)人民幣相對(duì)美元維持波動(dòng)趨勢(shì)，2023年人民幣升值速度或?qū)⒎啪?。根?jù)目前的人民幣升值幅度，認(rèn)為2023年人民幣整年升值超過(guò)5%屬大概率事件。預(yù)測(cè)2023年，考慮到國(guó)內(nèi)通脹壓力開(kāi)始緩和，中小制造企業(yè)出口壓力以及導(dǎo)致的負(fù)面影響開(kāi)始凸顯等諸多原因，人民幣升值幅度或?qū)⒎啪彙?023年，我國(guó)的進(jìn)出口增長(zhǎng)速度已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，出口增速開(kāi)始低于進(jìn)口的增速，自6月份起貿(mào)易順差在迅速的縮小，同比增速逐月下滑，中國(guó)的出口增長(zhǎng)壓力越來(lái)越大。另首先，從2023年匯率形成機(jī)制改革到目前，人民幣升值已超過(guò)30%,假如考慮物價(jià)原因，升值的幅度還要大得多。在目前這個(gè)時(shí)點(diǎn)上，相對(duì)穩(wěn)定的人民幣匯率有助于保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的穩(wěn)定增長(zhǎng)，安然度過(guò)全球經(jīng)濟(jì)低迷期。此外，人民幣升值速度放緩一定程度上反應(yīng)的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，即正在減速的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，這其中包括著國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂原因。人民幣升值的放緩將會(huì)減少航空企業(yè)國(guó)際航線的匯兌收益。(三)國(guó)際中轉(zhuǎn)旅客承接能力的增強(qiáng)，將催生大量的市場(chǎng)需求受限于機(jī)場(chǎng)、航空企業(yè)、空域等諸多原因，中國(guó)每年均有大量的中轉(zhuǎn)旅客被分流至亞洲其他樞紐機(jī)場(chǎng)，超過(guò)60%的國(guó)際、國(guó)內(nèi)旅客選乘國(guó)外航空企業(yè)航班，巨大的收益外流。有這樣一組數(shù)據(jù)，2023年中國(guó)—北美的航空市場(chǎng)中，有94萬(wàn)旅客被仁川、成田和香港機(jī)場(chǎng)分流，占到中國(guó)—北美中轉(zhuǎn)旅客總量的39%,其他50%的旅客經(jīng)美國(guó)本土中轉(zhuǎn)；中國(guó)—大洋洲市場(chǎng)中，有43萬(wàn)旅客被仁川、香港和新加坡機(jī)場(chǎng)分流，占中國(guó)—大洋洲中轉(zhuǎn)旅客的54%。中國(guó)飛日、韓的航班之因此火爆，一種重要的原因是：諸多飛美洲的旅客在仁川、成田機(jī)場(chǎng)中轉(zhuǎn)了。中國(guó)本來(lái)可以賺取整個(gè)中國(guó)飛北美全程長(zhǎng)航線的機(jī)票收入，不過(guò)中間被截，只能賺取到日、韓這一小段的機(jī)票收入。圖表7:國(guó)際中轉(zhuǎn)旅客占比小，國(guó)際旅客被分流嚴(yán)重地理位置極具優(yōu)勢(shì)：從世界航線網(wǎng)絡(luò)圖上可以看出，中國(guó)恰好處在連接歐、亞、美洲航程最短的北極大三角航線的亞洲拐點(diǎn)附近。由于我國(guó)占據(jù)了東南亞各國(guó)以北廣大的區(qū)域，這些國(guó)家選擇最經(jīng)濟(jì)最省時(shí)的航線都通過(guò)我國(guó)領(lǐng)空，從歐洲到大洋洲的航線也是如此。再看中國(guó)最重要的三大機(jī)場(chǎng)。首都機(jī)場(chǎng)是亞洲第一種擁有3條跑道的機(jī)場(chǎng)，有世界上最大的3號(hào)單體航站樓，國(guó)內(nèi)通航點(diǎn)達(dá)116個(gè)，國(guó)際通航點(diǎn)達(dá)85個(gè)，每周有超過(guò)1萬(wàn)個(gè)航班，是中國(guó)最有條件做航空樞紐的機(jī)場(chǎng)；上海機(jī)場(chǎng)背靠中國(guó)的經(jīng)濟(jì)中心-上海，通過(guò)“T”字形的經(jīng)濟(jì)輻射線連接全國(guó)，國(guó)際通航點(diǎn)達(dá)106個(gè)，國(guó)內(nèi)通航點(diǎn)達(dá)77個(gè)；廣州白云機(jī)場(chǎng)處在亞太航空運(yùn)送的地理中心，是東南亞、南亞與東亞、東北亞民航市場(chǎng)的結(jié)合點(diǎn)，去亞洲重要都市飛行時(shí)間都不超過(guò)4小時(shí)，擁有密集的亞太航線網(wǎng)絡(luò)。中國(guó)的地理位置具有優(yōu)勢(shì)，客源基礎(chǔ)具有優(yōu)勢(shì)，之因此有大量的中轉(zhuǎn)旅客流失，重要是由于：各樞紐機(jī)場(chǎng)的航線網(wǎng)絡(luò)、航班量與同處在東北亞地區(qū)的仁川機(jī)場(chǎng)、成田機(jī)場(chǎng)相比尚有一定差距。中轉(zhuǎn)效率也有待提高。進(jìn)出港航班沒(méi)有形成數(shù)量充足、銜接有效的“航班波”。另首先，地面交通網(wǎng)絡(luò)有待完善，航班正常率有待提高。中國(guó)的重要都市機(jī)場(chǎng)的空域資源緊張重要是指南—北走向航班密度大，航路緊張。東—西走向的空域并不飽和，仍具拓展空間。因此三大機(jī)場(chǎng)拓展國(guó)際航線，基本上都避開(kāi)了國(guó)內(nèi)繁忙航線的通道。這樣既可以充足運(yùn)用機(jī)場(chǎng)資源，又可以有效吸取航空企業(yè)新增運(yùn)力。近年來(lái)，中國(guó)三大機(jī)場(chǎng)一直致力于打造樞紐機(jī)場(chǎng)，四大航空企業(yè)也在不停的拓展國(guó)際航線，加密航班。國(guó)內(nèi)三大機(jī)場(chǎng)的中轉(zhuǎn)旅客人數(shù)近年來(lái)開(kāi)始以較高的速度增長(zhǎng)。2023年前9個(gè)月，從浦東機(jī)場(chǎng)中轉(zhuǎn)出入境的旅客超過(guò)14萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)136%;首都機(jī)場(chǎng)計(jì)劃在未來(lái)幾年將國(guó)際中轉(zhuǎn)旅客的比例從目前的15%提高到40%。假如這一趨勢(shì)得以延續(xù)的話，將不停的有被日、韓機(jī)場(chǎng)分流的旅客回流，也不停的會(huì)有更多的國(guó)際中轉(zhuǎn)旅客選擇中國(guó)的機(jī)場(chǎng)作為中轉(zhuǎn)點(diǎn)。粗略估算，未來(lái)幾年伴伴隨航空企業(yè)、機(jī)場(chǎng)的軟、硬條件完善，全民航每年將新增數(shù)十億元的中轉(zhuǎn)旅客六、行業(yè)外部環(huán)境綜合評(píng)價(jià)2023年航空運(yùn)送市場(chǎng)有所回升。伴隨國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的逐漸恢復(fù)，我國(guó)航空運(yùn)送業(yè)增長(zhǎng)速度明顯高于國(guó)際航空運(yùn)送業(yè)整體水平，客貨運(yùn)送均有所恢復(fù)。2023年燃油價(jià)格震蕩不定，受歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力影響，目前油價(jià)有較大上漲空間。短期內(nèi)雖有助于我國(guó)航空行業(yè)，但該利好不可持續(xù)。估計(jì)2023年我國(guó)航空行業(yè)將維持復(fù)蘇走向，并且伴隨低成本市場(chǎng)向民資開(kāi)放，將增長(zhǎng)我國(guó)航企的市場(chǎng)活力，使得低端市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力提高，有助于參與到與高鐵的競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中。第三章2023年中國(guó)航空行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況分析一、中國(guó)交通運(yùn)送業(yè)數(shù)據(jù)分析(一)行業(yè)總體狀況分析我國(guó)交通運(yùn)送業(yè)景氣指數(shù)在2023年較2023年全面回落，在近五年中處在較低水平，僅比2023年稍高。但2023年我國(guó)交通運(yùn)送業(yè)仍處在景氣區(qū)間，景氣指數(shù)位于115-135之間。(二)貨品運(yùn)送狀況分析2023年1-11月，全社會(huì)貨運(yùn)量330.26億噸，同比增長(zhǎng)14.3%,增速較上年同期放慢0.5個(gè)百分點(diǎn)。圖表9:2023-2023年全行業(yè)貨運(yùn)量月度同比增速趨勢(shì)單位：%(三)旅客運(yùn)送狀況分析2023年1-11月，全社會(huì)客運(yùn)量322.00億人，同比增長(zhǎng)8.0%,增速較上年同期減少0.5個(gè)百分點(diǎn)。全社會(huì)旅客周轉(zhuǎn)量28373.16億人公里，同比增長(zhǎng)10.5%,增速較上年同期減慢0.9個(gè)百分點(diǎn)。圖表10:2023-2023年全行業(yè)客運(yùn)量月度同比增速趨勢(shì)單位：億人公里、%二、中國(guó)航空運(yùn)送業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)分析(一)航空運(yùn)送狀況分析2023年，民航完畢運(yùn)送總周轉(zhuǎn)量573.20億噸公里，同比增長(zhǎng)6.5%。完畢旅客運(yùn)送量29222.3萬(wàn)人，增長(zhǎng)9.2%,其中國(guó)內(nèi)航線增長(zhǎng)9.2%,國(guó)際航線增長(zhǎng)8.8%。貨郵運(yùn)送量有所回落，完畢552.75萬(wàn)噸，減少1.8%,其中國(guó)內(nèi)航線增長(zhǎng)1.6%,國(guó)際航線減少8.4%。2023年1月，民航運(yùn)送生產(chǎn)開(kāi)局展現(xiàn)良好之勢(shì)，重要運(yùn)送生產(chǎn)指標(biāo)與去年同期相比均超過(guò)10%。12月完畢量同比增同比增總周轉(zhuǎn)量?jī)|噸公里億人公里萬(wàn)人貨郵周轉(zhuǎn)量?jī)|噸公里貨郵運(yùn)送量萬(wàn)噸(二)航班運(yùn)送效益分析客座率：國(guó)內(nèi)客座率同比持平，國(guó)際客座率同比下滑我國(guó)民航11月綜合、國(guó)內(nèi)(含地區(qū))、國(guó)際和地區(qū)客座率(PLF)分別為80.2%、82.0%、73.6%、76.7%,同比提高2.6、2.9、2.0、3.9個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降2.4、2.2、3.0、0.9個(gè)百分點(diǎn)。客座率同比明顯提高，重要由于客運(yùn)增速大幅提高并超過(guò)運(yùn)力增速。不過(guò)，11月客座率同比的明顯提高，并不代表供需面趨勢(shì)性的好轉(zhuǎn)，從行業(yè)歷年11月客座率環(huán)比10月變化看，2023-2023年均值為-1.7%,2023年環(huán)比增速為-5.4%;而2023年為-2.4%,即11月客座率同比提高建立在2023年環(huán)比大幅下降的基礎(chǔ)上，環(huán)比降幅仍不小于2023-2023年均值。圖表12:2023-2023民航客座率記錄(三)航空運(yùn)行利潤(rùn)分析2023年前3季度，國(guó)航、東航、南航財(cái)報(bào)顯示，三大航的營(yíng)業(yè)收入分別為732.7億元、632億元、696.85億元，同比增長(zhǎng)23.9%、14%、20.48%。三大航中，國(guó)航、東航、南航歸屬上市企業(yè)股東的凈利潤(rùn)分別為78.6億元、58億元、58.87億元，分別同比下降20.3%、增長(zhǎng)13%、增長(zhǎng)15.04%。(四)航空運(yùn)送走勢(shì)分析總體而言，中國(guó)航空需求仍然處在迅速增長(zhǎng)周期，重要推進(jìn)原因在于以美國(guó)作為參照的平均票價(jià)/人均收入指標(biāo)對(duì)應(yīng)下的人均乘機(jī)次指標(biāo)仍然具有較大的發(fā)展空間，同步國(guó)內(nèi)消費(fèi)增速在未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間仍然處在較高的增速水平，但同步我們估計(jì)2023年開(kāi)始的未來(lái)幾年中國(guó)航空需求表觀的增速水平會(huì)下降至10%左右，原因在于座位數(shù)增速以及客座率提高空間有限所致，消費(fèi)增速的平穩(wěn)以及進(jìn)出口增速的下滑為需求進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)的內(nèi)在原因。三、中國(guó)航空運(yùn)送業(yè)市場(chǎng)供需狀況分析(一)行業(yè)構(gòu)造分析民航總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，除去已經(jīng)停飛的東星航空，同步不考慮剛成立的幸福航空，目前國(guó)內(nèi)共有24家航空企業(yè)在經(jīng)營(yíng)客運(yùn)市場(chǎng)，按照控股股東的背景，可以分為三大類，中央控股、地方控股和民間資本。中央控股：直接或間接由國(guó)務(wù)院國(guó)資委控股的航空企業(yè)。實(shí)力最為雄厚，控制國(guó)內(nèi)73%的飛機(jī)，并且隨時(shí)有也許與其他航空企業(yè)進(jìn)行合資或參股，甚至收購(gòu)民營(yíng)航空，還可以享有中央政府的注資和補(bǔ)助，在開(kāi)辟航線上也有許多得天獨(dú)厚的地方控股：直接或間接由地方政府或省級(jí)國(guó)資委控股的航空企業(yè)。實(shí)力居中，依仗地方政府的扶持，可以獲得地方政府的注資，在區(qū)域內(nèi)往往具有較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并有實(shí)力收購(gòu)民營(yíng)航空，如川航集團(tuán)收購(gòu)了鷹聯(lián)航空。勢(shì)單力薄，很難和其他兩類型航空企業(yè)進(jìn)行正面沖突，生存完全依賴于市場(chǎng)。圖表13:各類別航空企業(yè)飛機(jī)數(shù)對(duì)比■中央控股■地方控股■民間資本數(shù)據(jù)來(lái)源：民航總局銀聯(lián)信圖表14:中央控股航空企業(yè)控股股東國(guó)有——南航集團(tuán)廈門航空企業(yè)國(guó)有——南方航空國(guó)有——南方航空國(guó)際航空企業(yè)北京國(guó)有——中航集團(tuán)山東航空企業(yè)國(guó)有——中國(guó)國(guó)航東方航空企業(yè)國(guó)有——東航集團(tuán)國(guó)有——東航集團(tuán)北京國(guó)有——東航集團(tuán)數(shù)據(jù)來(lái)源：銀聯(lián)信圖表15:地方控股航空企業(yè)控股股東北京、海南國(guó)有——海南發(fā)展控股、海航集團(tuán)北京、海南國(guó)有——海南發(fā)展控股、海航集團(tuán)天津國(guó)有——海航集團(tuán)北京國(guó)有——海航集團(tuán)國(guó)有——海航集團(tuán)國(guó)有——海航集團(tuán)咸陽(yáng)國(guó)有——海航集團(tuán)四川航空企業(yè)國(guó)有——川航集團(tuán)國(guó)有——川航集團(tuán)東北航空企業(yè)沈陽(yáng)控股股東深圳民營(yíng)——匯潤(rùn)集團(tuán)、億陽(yáng)投資昆明航空企業(yè)昆明民營(yíng)——深圳航空吉祥航空企業(yè)上海、溫州民營(yíng)——均瑤集團(tuán)奧凱航空企業(yè)天津民營(yíng)——均瑤集團(tuán)民營(yíng)——春秋國(guó)旅貴陽(yáng)民營(yíng)——上海鴻商數(shù)據(jù)來(lái)源：銀聯(lián)信(二)行業(yè)需求分析航空運(yùn)量需求：市場(chǎng)需求季節(jié)性回落，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)好于國(guó)際。1)運(yùn)送總周轉(zhuǎn)量：需求同比國(guó)內(nèi)上升國(guó)際下滑2023年11月我國(guó)全民航綜合、國(guó)內(nèi)(含地區(qū))、國(guó)際和地區(qū)的運(yùn)送總周轉(zhuǎn)量 (RTK)分別為48.16、31.81、16.35、1.08億噸公里，同比增長(zhǎng)7.3%、15.3%、-5.4%和10.2%,環(huán)比增長(zhǎng)-5.5%、-6.0%、-4.6%和1.9%。國(guó)內(nèi)方面由于沒(méi)有去年世博會(huì)高基數(shù)以及航空企業(yè)降價(jià)保量等原因，11月同比增速較10月份有所上升。1-11月合計(jì)綜合、國(guó)內(nèi)(含地區(qū))、國(guó)際和地區(qū)的運(yùn)送總周轉(zhuǎn)量(RTK)分別為525.72、347.71、178.01和11.50億噸公里，同比增長(zhǎng)6.7%、9.7%、1.2%和圖表17:2023年1月-2023年11月行業(yè)總周轉(zhuǎn)量及同比增長(zhǎng)客運(yùn)：從旅客周轉(zhuǎn)量看，國(guó)內(nèi)、國(guó)際實(shí)現(xiàn)周轉(zhuǎn)量分別為299.64、72.1億人公里，同比增速分別為17.2%、17.3%。貨運(yùn)：國(guó)內(nèi)、國(guó)際航線分別實(shí)現(xiàn)周轉(zhuǎn)量4.9、9.9萬(wàn)噸公里，同比增速分別為2023年1-11月合計(jì)完畢旅客周轉(zhuǎn)量、貨郵周轉(zhuǎn)量分別為4145.7億人公里、157.1億噸公里，同比增速分別為11.8%、-3.4%。2023年旅客吞吐量增長(zhǎng)最快的10個(gè)省(市、自治區(qū))依次是：河北、新疆、青海、重慶、內(nèi)蒙古、西藏、安徽、江西、陜西、貴州，增幅均到達(dá)兩位數(shù)，其中前5個(gè)省(市、自治區(qū))增幅在20%以上。貨郵吞吐量增長(zhǎng)最快的10個(gè)省(市、自治區(qū))依次是：內(nèi)蒙古、河北、安徽、重慶、寧夏、廣西、河南、新疆、貴州、湖北，增幅均到達(dá)兩位數(shù)，其中前4個(gè)省(市、自治區(qū))增幅在20%以上。從11月數(shù)據(jù)看，貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量降幅與上月基本持平，但客運(yùn)周轉(zhuǎn)量增速遠(yuǎn)超整年其他月份，重要是2023年同期低基數(shù)所致：2023年11月亞運(yùn)會(huì)的召開(kāi)對(duì)華南市場(chǎng)客運(yùn)負(fù)面影響較大，廣州、深圳機(jī)場(chǎng)2023年11月旅客吞吐量同比下降了2.3%、1.1%。同步，將11月RPK(收費(fèi)客公里)環(huán)比增速與歷史同期對(duì)比，可以看出：2023-2023年均值為-8.2%;2023年環(huán)比增速為-13.4%,環(huán)比降幅明顯不小于前五年均值;而2023年為-8.2%,與2023-2023年的均值持平。2023年11月客運(yùn)增速的大幅反彈并不代表需求的明顯好轉(zhuǎn)，而是基數(shù)原因所致的技術(shù)反彈，此高增速并不可持續(xù)。數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND銀聯(lián)信圖表19:行業(yè)歷年RPK環(huán)比10月增速(%)2)旅客運(yùn)送量：同比增速略有回落2023年11月我國(guó)民航綜合、國(guó)內(nèi)(含地區(qū))、國(guó)際和地區(qū)旅客運(yùn)送量分別為2370.5、2201.7、168.8、64.9萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)13.8%、13.9%、12.5%和15.7%,環(huán)比下降10.3%、10.2%、12.1%和0.5%。1-11月合計(jì)綜合、國(guó)內(nèi)(含地區(qū))、國(guó)際和地區(qū)旅客運(yùn)送量分別為26918.7、24993.2、1925.5和690.3萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)9.1%、9.2%、8.7%和12.7%。圖表20:2023-2023年11月全民航月度客流量同比增速3)貨郵運(yùn)送量：國(guó)際貨運(yùn)體現(xiàn)仍然疲軟2023年11月我國(guó)民航綜合、國(guó)內(nèi)(含地區(qū))、國(guó)際和地區(qū)貨郵運(yùn)送量分別為48.59、33.74、14.85和1.61萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)-3.1%、4.2%、-16.3%和-12.8%,環(huán)比增長(zhǎng)3.3%、4.9%、0.0%和5.9%。1-11月合計(jì)綜合、國(guó)內(nèi)(含地區(qū))、國(guó)際和地區(qū)貨郵運(yùn)送量分別為502.81、340.36、162.45和19.13萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)-1.7%、1.3%、-7.4%和-3.0%。歐債危機(jī)仍未完結(jié)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)難有起色，國(guó)際航空貨運(yùn)市場(chǎng)體現(xiàn)疲軟，國(guó)際貨郵運(yùn)送總量較去年負(fù)增長(zhǎng)。(三)行業(yè)供應(yīng)分析1、飛機(jī)同比增速持續(xù)回升，飛機(jī)運(yùn)用率同比上升環(huán)比持平在運(yùn)力嚴(yán)格控制的狀況下，中國(guó)民航2023年仍增長(zhǎng)了148架運(yùn)送飛機(jī)。中國(guó)民航局的記錄顯示，截至2023年11月底，中國(guó)民航全行業(yè)擁有運(yùn)送飛機(jī)1745架次，比上年終凈增148架；通用類航空器達(dá)1124架，同比增長(zhǎng)114架。中國(guó)民航2023年將繼續(xù)堅(jiān)持適度從緊的運(yùn)力調(diào)控政策，整年增長(zhǎng)運(yùn)送飛機(jī)不超過(guò)150架.重要是由于，中國(guó)民航目前面臨著國(guó)際市場(chǎng)疲軟、空域資源短缺、航油價(jià)格居高、自身能力局限性等困難和挑戰(zhàn)。合適調(diào)整減緩飛機(jī)引進(jìn)速度，為行業(yè)安全保障能力建設(shè)贏得時(shí)間和空間。通過(guò)總量調(diào)控措施，各項(xiàng)生產(chǎn)指標(biāo)增長(zhǎng)得到理性控制，為經(jīng)濟(jì)效益較快增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。2023年11月底我國(guó)民航運(yùn)送飛機(jī)1745架，同比和環(huán)比分別增長(zhǎng)10.79%和0.9%。飛機(jī)日運(yùn)用率9.1小時(shí)，同比增長(zhǎng)0.2小時(shí)，環(huán)比下降0.2小時(shí)。ATK68.02億噸公里，同比增長(zhǎng)8.2%,環(huán)比下降3.4%,供座數(shù)2956萬(wàn)個(gè)，同比增長(zhǎng)10.4%,環(huán)比下降7.4%。9月份以來(lái)，我國(guó)民航飛機(jī)引進(jìn)速度持續(xù)回升，飛機(jī)增速明顯超過(guò)RTK增速。11月份各航空企業(yè)通過(guò)飛機(jī)小時(shí)運(yùn)用率的調(diào)整，使得供座數(shù)環(huán)比下降，但供需失衡的隱憂開(kāi)始顯現(xiàn)。圖表22:2023-2023民航飛機(jī)架數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源：民航總局銀聯(lián)信圖表23:2023-2023民航飛機(jī)日2、可用噸公里：ATK同比增速上升2023年11月我國(guó)民航綜合、國(guó)內(nèi)(含地區(qū))、國(guó)際和地區(qū)的可用噸公里(ATK)分別為68.0、43.0、25.1和1.7億噸公里，同比增長(zhǎng)8.2%、13.2%、0.8%和9.2%,環(huán)比下降3.4%、4.8%、0.8%和2.7%。1-11月合計(jì)綜合、國(guó)內(nèi)(含地區(qū))、國(guó)際和地區(qū)的可用噸公里(ATK)分別725.73、470.84、258.07和17.96億噸公里，同比增長(zhǎng)6.2%、7.0%、4.9%和圖表24:2023-2023民航ATK增長(zhǎng)狀況3、中國(guó)民航基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也強(qiáng)力推進(jìn)截止2023年11月底，民航全行業(yè)完畢固定資產(chǎn)投資690億元，其中，機(jī)場(chǎng)建設(shè)投資460億元，空管建設(shè)投資18億元。機(jī)場(chǎng)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目有19個(gè)，分別是：南昌、長(zhǎng)沙、昆明、合肥、杭州、深圳、成都、貴陽(yáng)、拉薩、咸陽(yáng)、西寧、北京新機(jī)場(chǎng)、沈陽(yáng)、哈爾濱、上海浦東、南京、廣州、武漢、南寧。空管系統(tǒng)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目6個(gè)，分別是：東部地區(qū)和西部地區(qū)航路雷達(dá)、成都區(qū)管、西安區(qū)管、民航運(yùn)行中心、沈陽(yáng)區(qū)管、烏魯木齊區(qū)管。截至2023年11月底，全國(guó)共有民用機(jī)場(chǎng)180個(gè)，比上年增長(zhǎng)5個(gè)，分別為日喀則機(jī)場(chǎng)、阿爾山機(jī)場(chǎng)、金昌機(jī)場(chǎng)、張掖機(jī)場(chǎng)和巴彥淖爾機(jī)場(chǎng)。庫(kù)車機(jī)場(chǎng)、潮汕機(jī)場(chǎng)完畢遷建。中國(guó)的航空企業(yè)數(shù)量目前到達(dá)46家，同比增長(zhǎng)3家；全貨運(yùn)航空企業(yè)11家，與上年持平。全行業(yè)在冊(cè)運(yùn)送類航空器1745架，較上年終凈增148架；通用類航空器1124架，較上年終凈增114架。截至2023年11月底，民航全行業(yè)持有有效駕駛執(zhí)照的飛行員有27569人，其中，中國(guó)國(guó)籍飛行員25853人，比上年增長(zhǎng)了3293人。截止2023年11月底，新簽訂雙邊航空運(yùn)送協(xié)定1個(gè)，使與我國(guó)簽訂雙邊航空運(yùn)送協(xié)定的國(guó)家(地區(qū))總數(shù)到達(dá)114個(gè)。截至2023年11月底，國(guó)內(nèi)航空企業(yè)定期航班與世界60個(gè)國(guó)家的140個(gè)都市實(shí)現(xiàn)通航。通航香港的內(nèi)地都市有43個(gè)；通航澳門的內(nèi)地都市有10個(gè)；大陸已開(kāi)通41個(gè)對(duì)臺(tái)直航點(diǎn)，兩岸每周直航班次由去年的370班增至目前的558班。受國(guó)際市場(chǎng)不景氣影響，2023年，各航空企業(yè)均不一樣程度的減少了國(guó)際市場(chǎng)的拓展力度。南航的澳洲航線將暫停增長(zhǎng)航班，東航明年暫停增開(kāi)國(guó)際長(zhǎng)航線，國(guó)航將把重心放在國(guó)際、國(guó)內(nèi)航線網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建上。中國(guó)的國(guó)際航線拓展正在經(jīng)歷兩難的境地。首先，國(guó)際上越來(lái)越多的航空企業(yè)認(rèn)識(shí)到中國(guó)市場(chǎng)的廣闊前景，紛紛將樞紐網(wǎng)絡(luò)拓展到中國(guó)更多的都市。在這樣的背景下，中國(guó)的航空企業(yè)勢(shì)必要參與其中，搶占市場(chǎng)份額；而另首先，在國(guó)際市場(chǎng)景氣度不高的背景下，假如航空企業(yè)，尤其是作為尚處在發(fā)展階段的中國(guó)航空企業(yè)，過(guò)度投入運(yùn)力的話，將會(huì)使本就脆弱的市場(chǎng)供需關(guān)系變得失衡，導(dǎo)致價(jià)格下滑，從而影響整體收益。第四章2023年中國(guó)航空行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈狀況分析一、中國(guó)航空行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)造分析航空產(chǎn)業(yè)是經(jīng)典的高科技產(chǎn)業(yè)，凝聚了大量的高科技成果，對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的輻射和帶動(dòng)作用十分巨大。航空產(chǎn)業(yè)具有高資本投入與高風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)并存、高附加值與高關(guān)聯(lián)度共存，以及高技術(shù)密集與人才的專有性共存等與一般制造業(yè)不一樣的獨(dú)特特點(diǎn)。航空產(chǎn)業(yè)的這些特點(diǎn)決定了其產(chǎn)業(yè)鏈的特殊性。以航空制造業(yè)為關(guān)鍵，以航空租賃業(yè)和航空運(yùn)送業(yè)為主干，波及航空研發(fā)、航空制造、航空物流以及航空金融等多種行業(yè)為一體的較為完整的航空產(chǎn)業(yè)鏈。航空產(chǎn)業(yè)鏈本質(zhì)上是航空經(jīng)濟(jì)的生態(tài)系統(tǒng)，是整個(gè)航空產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈，是航以航空租賃和航空運(yùn)送為主干，以飛機(jī)零配件生產(chǎn)、飛機(jī)機(jī)載設(shè)備研發(fā)生產(chǎn)為重要支撐，集科研、制造、生產(chǎn)和銷售為一體的，波及航空產(chǎn)業(yè)、租賃產(chǎn)業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)的十分復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)生態(tài)系統(tǒng)(航空產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D)。伴隨我國(guó)航空運(yùn)送產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，航空運(yùn)送總量有了很大的增長(zhǎng)，不過(guò)在國(guó)際市場(chǎng)上的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力仍然很弱，尤其是航空運(yùn)送產(chǎn)業(yè)鏈上的航空運(yùn)送產(chǎn)業(yè)與航空制造產(chǎn)業(yè)之間的“斷鏈”現(xiàn)象，導(dǎo)致航空運(yùn)送企業(yè)購(gòu)置或租賃飛機(jī)的成本過(guò)高，嚴(yán)重影響整個(gè)航空運(yùn)送產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同步，航空運(yùn)送產(chǎn)業(yè)鏈上航空運(yùn)送產(chǎn)業(yè)與有關(guān)保障產(chǎn)業(yè)之間環(huán)節(jié)上的運(yùn)行效率也是影響我國(guó)航空運(yùn)送產(chǎn)業(yè)的重要原因。圖表25:航空行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)造圖壟斷航空運(yùn)輸機(jī)場(chǎng)煉油與供應(yīng)客貨運(yùn)客戶分散國(guó)際機(jī)場(chǎng)服務(wù)業(yè)二、中國(guó)航空行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈特性分析(一)“兩頭受壓”的產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)點(diǎn)從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，航空企業(yè)處在一種“兩頭受壓”的被動(dòng)位置。在航空運(yùn)送的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，上游的飛機(jī)、航材、航油供應(yīng)商以及機(jī)場(chǎng)服務(wù)商均處在完全壟斷的地位，航空企業(yè)的議價(jià)能力非常弱，對(duì)上游的成本變化只能被動(dòng)接受，導(dǎo)致其成本居高不下，如航油、飛機(jī)采購(gòu)、機(jī)場(chǎng)收費(fèi)等；而在下游的客、貨運(yùn)市場(chǎng)又是一種完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)格局，航空企業(yè)只能跟隨而不能支配市場(chǎng)票價(jià)。價(jià)格戰(zhàn)雖然也許提高客座率，但過(guò)低的票價(jià)水平顯然會(huì)大幅減少單位收益水平。此外，還要面臨公路、鐵路等替代交通方式的競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)劇烈，價(jià)格戰(zhàn)時(shí)有發(fā)生。因此，上游供應(yīng)的壟斷性和下游票價(jià)市場(chǎng)的劇烈競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致航空企業(yè)處在一種“兩頭受壓”的產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)點(diǎn)。在航空產(chǎn)業(yè)鏈上，利潤(rùn)重要集中在飛機(jī)制造和租賃服務(wù)的環(huán)節(jié)上，航空運(yùn)行是產(chǎn)業(yè)鏈上最為微弱的一環(huán)，“美國(guó)的歷史數(shù)據(jù)顯示，航空企業(yè)中有70%曾經(jīng)破產(chǎn)。從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)講，航空企業(yè)相對(duì)來(lái)講比較輕易受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，票價(jià)的波動(dòng)性與成本的波動(dòng)性不匹配，票價(jià)對(duì)成本的彈性較低。盡管有附加費(fèi)的調(diào)整，不過(guò)影響還是比較微弱。從產(chǎn)業(yè)鏈中來(lái)看，航空企業(yè)波動(dòng)太大。(二)打造與整合高效產(chǎn)業(yè)鏈作為航空產(chǎn)業(yè)鏈中重要環(huán)節(jié)之一的航空租賃，對(duì)于連接航空上下游產(chǎn)業(yè)、打造完整的航空產(chǎn)業(yè)鏈、增進(jìn)航空制造產(chǎn)業(yè)、航空運(yùn)送業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)高速穩(wěn)健發(fā)展具有重要的意義。首先，與老式制造行業(yè)采用直銷或分銷的銷售模式有所不一樣，航空租賃對(duì)于飛機(jī)的銷售和平抑飛機(jī)制造行業(yè)的波動(dòng)方面飾演著至關(guān)重要的角色。從世界范圍來(lái)看，目前航空企業(yè)機(jī)隊(duì)中租賃和購(gòu)置的比例大概為6:4,飛機(jī)制造廠商生產(chǎn)的飛機(jī)中大概有60%銷售給了航空租賃企業(yè)；租賃企業(yè)在飛機(jī)制造業(yè)處在低谷時(shí)大量購(gòu)置飛機(jī)，在航空運(yùn)送業(yè)復(fù)蘇時(shí)租出飛機(jī)，保證了整個(gè)航空產(chǎn)業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。另一方面，航空租賃可以改善航空企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)造，迅速擴(kuò)大航空企業(yè)的機(jī)隊(duì)規(guī)模，減少航空企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，規(guī)避航空企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。伴隨航空租賃給航空企業(yè)帶來(lái)的融資和機(jī)隊(duì)規(guī)劃等方面的利益日益明顯，航空企業(yè)愈加傾向于采用租賃的方式引進(jìn)飛機(jī)，這一比例也將呈上升趨勢(shì)。同步，由于飛機(jī)具有流動(dòng)性好、貶值率低、變現(xiàn)能力強(qiáng)等特點(diǎn)，銀行等金融機(jī)構(gòu)逐漸首選飛機(jī)作為信貸資產(chǎn)標(biāo)的物。不過(guò)，金融機(jī)構(gòu)缺乏對(duì)飛機(jī)資產(chǎn)管理和處置的專業(yè)技能，而這方面恰恰是航空租賃企業(yè)的優(yōu)勢(shì)及強(qiáng)項(xiàng)，飛機(jī)租賃企業(yè)可以運(yùn)用自身的飛機(jī)資源、專業(yè)技術(shù)和行業(yè)人才等方面的優(yōu)勢(shì)，為金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)管理以到達(dá)彌補(bǔ)金融機(jī)構(gòu)在這方面的劣勢(shì)。三、2023年航空行業(yè)上下游運(yùn)行狀況分析(一)上游行業(yè)對(duì)航空運(yùn)送業(yè)影響分析國(guó)際油價(jià)仍然處在相對(duì)高位。估算11月航空企業(yè)航油采購(gòu)均價(jià)7545元，同比上升26%,環(huán)比下降1.63%,高于23年同期(5332元/噸)和23年同期(6010元/噸)。2023年1-11月，國(guó)際原油價(jià)格處在相對(duì)高位，雖然在5月后出現(xiàn)比較明顯的回落，不過(guò)均價(jià)仍然維持在100美元/桶的水平。并且，8月份后，國(guó)際油價(jià)又開(kāi)始回升，不過(guò)整體還是處在100美元/桶的水平。估計(jì)2023年國(guó)際油價(jià)仍將在這一區(qū)間水平波動(dòng)，運(yùn)送類企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力仍然比較大。即便如此，此類企業(yè)的燃油成本也將超過(guò)2023年和2023年同期，尤其是對(duì)于需求低迷的航運(yùn)類企業(yè)來(lái)說(shuō)，高油價(jià)仍將是比較沉重的承擔(dān)。11月以來(lái)，歐債危機(jī)由于歐央行的強(qiáng)力介入，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒有所緩和。同步美英和俄羅斯在敘利亞和伊朗問(wèn)題上互相角力，市場(chǎng)緊張?jiān)凸?yīng)也許會(huì)受到影響，使得油價(jià)短期震蕩上揚(yáng)。11月1日國(guó)內(nèi)航油綜合采購(gòu)成本下調(diào)224元/噸至7279元/噸。12月1日國(guó)內(nèi)航油綜合采購(gòu)成本上調(diào)376元/噸至7655元/噸。圖表27:國(guó)內(nèi)航油出廠價(jià)調(diào)整歷程時(shí)間出廠價(jià)調(diào)整出廠價(jià)綜合采購(gòu)成本差價(jià)調(diào)整綜合采購(gòu)(均值)圖表28:航空企業(yè)航油采購(gòu)均價(jià)走勢(shì)(二)下游需求對(duì)航空運(yùn)送業(yè)影響分析1.京滬高鐵開(kāi)通，7-10月合計(jì)影響航空利潤(rùn)4.5億元雖然年內(nèi)新增高鐵分流影響僅限于京滬線，雖然高鐵的事故頻發(fā)和延期不停的變化了大眾對(duì)消費(fèi)者的認(rèn)識(shí)，但影響畢竟是存在的。綜合測(cè)算，從7月1日至10月31日4個(gè)月的時(shí)間，京滬高鐵的開(kāi)通影響該航線及其沿線的客流量同比下降了20%,其中京滬航線由于受航距長(zhǎng)、客戶剛性等影響，分流比例明顯不不小于沿線，僅15%。收入端，估算京滬高鐵開(kāi)通，影響有關(guān)航線收入減少約10億元。不過(guò)假如考慮到航空企業(yè)也對(duì)應(yīng)的調(diào)減了運(yùn)力，減少了成本投入，則利潤(rùn)端的影響會(huì)大大減少。估計(jì)對(duì)所有航空企業(yè)合計(jì)影響利潤(rùn)4.5億元，占全行業(yè)總利潤(rùn)的1%左右。根據(jù)對(duì)北京——上海、濟(jì)南——上海、天津——上海、北京——南京、北京——濟(jì)南5條航線的觀測(cè)，京滬高鐵開(kāi)通首月對(duì)各條航線的收益影響最大，此后伴隨運(yùn)力調(diào)整、市場(chǎng)銷售方略調(diào)整，客座率和票價(jià)水平都隨之改善，尤其是8、9月旺季時(shí)期，影響明顯減少。以京滬航線為例，7月份整體客座率同比下降4.43%,平均票價(jià)下降17.57%,不過(guò)自8月后來(lái)指標(biāo)迅速回升，8-10月整體客座率僅下調(diào)1.6%左右，平均票價(jià)下降5.5%左右。2.中西部航空市場(chǎng)迅速增長(zhǎng)，有效消化新增運(yùn)力數(shù)據(jù)顯示，近五年來(lái)，中西部都市、二線都市的航空需求增長(zhǎng)迅猛，成為消化航空市場(chǎng)新增運(yùn)力的中流砥柱。我們記錄了2023年以來(lái)的前50大機(jī)場(chǎng)的旅客吞吐量增速，石家莊、無(wú)錫、呼和浩特、銀川、西寧位列前5強(qiáng)，平均增速都超過(guò)25%,這其中除無(wú)錫(因承接上海機(jī)場(chǎng)旅客而受益)屬于東部，其他4家所有來(lái)自中西部地區(qū)。而北京、上海、廣州、深圳地區(qū)的旅客吞吐量均處在后10名之列。2023年1-9月的記錄數(shù)據(jù)顯示：前20名增速最高的機(jī)場(chǎng)除無(wú)錫，所有都來(lái)自中西部地區(qū)。圖表31:2023-2023年重要機(jī)場(chǎng)旅未來(lái)五年，國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)都將保持穩(wěn)定、持續(xù)上升的市場(chǎng)景氣度。這其中，國(guó)家并將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)持續(xù)高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，中西部的航空市場(chǎng)也將因此獲益。我們估圖表32:2023年各省市GDP增速(東部地區(qū)增速整體落后于中西部地區(qū))多地方屬于高原、山脈、丘陵、盆地的地形。地形條件復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)總量局限性夠大，建造高鐵是非常不經(jīng)濟(jì)的。而相反，航空由于受地形限制、客流量限制均不大，開(kāi)辟新航線比較輕易、經(jīng)濟(jì)。因此，對(duì)于諸如青海、云南、四川、新疆等區(qū)域，航空的靈活、快捷、經(jīng)濟(jì)等優(yōu)勢(shì)便會(huì)非常突顯。目前這些區(qū)域的航空市場(chǎng)發(fā)展速度非常迅猛。2023年，各家航空企業(yè)不約而同地提出要在中西部地區(qū)自己的優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)中加大運(yùn)力投入。國(guó)航加密了成都—上海的航班，繼續(xù)做大成都市場(chǎng)；海航在中西部有長(zhǎng)安航空、山西航空、西部航空以及云南航空等子企業(yè)，山西、云南、重慶等地區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯；東航早在23年三大航重組時(shí)，就是通過(guò)吞并中國(guó)西北航空、聯(lián)合云南航空成立起來(lái)的，因此在西安和昆明有著深厚的市場(chǎng)基礎(chǔ)，同步東航在去年成立四川分企業(yè)，并表達(dá)將繼續(xù)加大窄體機(jī)的引進(jìn)，在中西部都市布署更多運(yùn)第五章2023年中國(guó)航空行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析民航總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，除去已經(jīng)停飛的東星航空，同步不考慮剛成立的幸福航空，目前國(guó)內(nèi)共有24家航空企業(yè)在經(jīng)營(yíng)客運(yùn)市場(chǎng)，按照控股股東的背景，可以分為三大類，中央控股、地方控股和民間資本。中央控股：直接或間接由國(guó)務(wù)院國(guó)資委控股的航空企業(yè)。實(shí)力最為雄厚，控制國(guó)內(nèi)73%的飛機(jī)，并且隨時(shí)有也許與其他航空企業(yè)進(jìn)行合資或參股，甚至收購(gòu)民營(yíng)航空，還可以享有中央政府的注資和補(bǔ)助，在開(kāi)辟航線上也有許多得天獨(dú)厚地方控股：直接或間接由地方政府或省級(jí)國(guó)資委控股的航空企業(yè)。實(shí)力居中，依仗地方政府的扶持，可以獲得地方政府的注資，在區(qū)域內(nèi)往往具有較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并有實(shí)力收購(gòu)民營(yíng)航空，如川航集團(tuán)收購(gòu)了鷹聯(lián)航空。民間資本：由民營(yíng)資本控股的航空企業(yè)。對(duì)國(guó)內(nèi)飛機(jī)總量的控制在10%如下，勢(shì)單力薄，很難和其他兩類型航空企業(yè)進(jìn)行正面沖突，生存完全依賴于市圖表33:各類別航空企業(yè)飛機(jī)數(shù)對(duì)比數(shù)據(jù)來(lái)源：民航總局銀聯(lián)信圖表34:中央控股航空企業(yè)控股股東國(guó)有——南航集團(tuán)廈門航空企業(yè)國(guó)有——南方航空國(guó)有——南方航空國(guó)際航空企業(yè)北京國(guó)有——中航集團(tuán)山東航空企業(yè)國(guó)有——中國(guó)國(guó)航東方航空企業(yè)國(guó)有——東航集團(tuán)國(guó)有——東航集團(tuán)北京國(guó)有——東航集團(tuán)數(shù)據(jù)來(lái)源：銀聯(lián)信圖表35:地方控股航空企業(yè)控股股東北京、海南國(guó)有——海南發(fā)展控股、海航集團(tuán)北京、海南國(guó)有——海南發(fā)展控股、海航集團(tuán)天津國(guó)有——海航集團(tuán)北京國(guó)有——海航集團(tuán)國(guó)有——海航集團(tuán)國(guó)有——海航集團(tuán)咸陽(yáng)國(guó)有——海航集團(tuán)四川航空企業(yè)國(guó)有——川航集團(tuán)國(guó)有——川航集團(tuán)東北航空企業(yè)沈陽(yáng)數(shù)據(jù)來(lái)源：銀聯(lián)信圖表36:民間資本控股航空企業(yè)控股股東深圳民營(yíng)——匯潤(rùn)集團(tuán)、億陽(yáng)投資昆明航空企業(yè)昆明民營(yíng)——深圳航空吉祥航空企業(yè)上海、溫州民營(yíng)——均瑤集團(tuán)奧凱航空企業(yè)天津民營(yíng)——均瑤集團(tuán)民營(yíng)——春秋國(guó)旅貴陽(yáng)民營(yíng)——上海鴻商數(shù)據(jù)來(lái)源：銀聯(lián)信二、各細(xì)分行業(yè)經(jīng)營(yíng)水平分析(一)國(guó)有航空企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析國(guó)航。國(guó)際航線是國(guó)航未來(lái)成為超級(jí)承運(yùn)人的關(guān)鍵。從09-23年的運(yùn)行狀況看，國(guó)航初步建立了在北京國(guó)際航空市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，但仍然有明顯的局限性：兩艙及高端旅客的忠誠(chéng)度不強(qiáng)。國(guó)際航線上兩艙及高端旅客的單位收入奉獻(xiàn)大，是盈利的重要來(lái)源，目前國(guó)航在兩艙上的客座率仍然低于外航。航班頻率。國(guó)航在過(guò)去三年間加密了北京至歐美的主干線航班密度，但在與外航的競(jìng)爭(zhēng)中仍然處在下風(fēng)，并且在樞紐航班波的建設(shè)上仍然存在銜接時(shí)間長(zhǎng)和銜接航班量局限性的問(wèn)題。北京一股獨(dú)大。對(duì)國(guó)航來(lái)講，占據(jù)北京市場(chǎng)并局限性以獲得全國(guó)的客源，這首先源于北京的地理位置偏北，另首先也是由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)分布三足鼎立的態(tài)勢(shì)。2023年以來(lái)由于上海國(guó)際客源的迅速增長(zhǎng)，以及東航及外航加大了上海樞紐的建設(shè)，使上海國(guó)際客流增速明顯超過(guò)了北京。國(guó)航未來(lái)的戰(zhàn)略重點(diǎn)仍然國(guó)際，雖然目前國(guó)際航線競(jìng)爭(zhēng)日益劇烈，盈利水平有下滑趨勢(shì)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，建設(shè)樞紐和發(fā)展國(guó)際航線，仍然是國(guó)航規(guī)模和盈利增長(zhǎng)、競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力增長(zhǎng)的關(guān)鍵。南航。與國(guó)航不一樣，南航的優(yōu)勢(shì)在國(guó)內(nèi)，在平安航空運(yùn)送2023年方略匯報(bào)中曾經(jīng)提出南航需要深度挖掘國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力。2023年國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)的體現(xiàn)證明，未來(lái)中國(guó)中西部及東北地區(qū)的民航發(fā)展具有非常大的潛力。重要是指：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)客源仍然充足，千萬(wàn)級(jí)機(jī)場(chǎng)的迅速增長(zhǎng)以及中西部省會(huì)機(jī)會(huì)客流量的增長(zhǎng)，都預(yù)示著國(guó)內(nèi)中西部地區(qū)市場(chǎng)的增長(zhǎng)才剛剛開(kāi)始。票價(jià)仍有上升空間。與主干市場(chǎng)供需矛盾持續(xù)緊張不一樣，中西部絕大多數(shù)市場(chǎng)尚未體現(xiàn)出明顯的供不應(yīng)求。在客源迅速增長(zhǎng)的過(guò)程中，票價(jià)也將展現(xiàn)上漲趨勢(shì)。東航。東航通過(guò)09-23年三年的發(fā)展，已經(jīng)完全從23年虧損的泥沼中走出。發(fā)展上海樞紐是企業(yè)的不二選擇，但目前東航面臨的問(wèn)題是，既缺乏國(guó)內(nèi)航線網(wǎng)絡(luò)的強(qiáng)力支持，又沒(méi)有建立起強(qiáng)有力的遠(yuǎn)程國(guó)際航線航班波。因此，東航目前既強(qiáng)化其從上海始發(fā)的國(guó)際航線，同步也需要逐漸加強(qiáng)其至歐洲、北美的國(guó)際航線競(jìng)爭(zhēng)力，例如東航恢復(fù)了浦東-倫敦航線，加密了上海-紐約、洛杉磯、法蘭克福和巴黎的航線。但目前東航仍然需要處理虹橋浦東兩場(chǎng)運(yùn)行所帶來(lái)的不便，尤其是在中轉(zhuǎn)銜接方面，怎樣使兩場(chǎng)的運(yùn)作更有效。(二)民營(yíng)航空發(fā)展?fàn)顩r分析目前民營(yíng)航空關(guān)注的焦點(diǎn)，在于“新36條”。目前航空業(yè)在中國(guó)仍處在高度壟斷狀態(tài)，“買飛機(jī)”和“航權(quán)時(shí)刻”就是民營(yíng)航空企業(yè)的兩大難題。以航權(quán)時(shí)刻為例，春秋航空目前每天只有一趟在午夜從上海抵達(dá)北京的航班，商務(wù)客少、成本開(kāi)銷大，是全天最差的時(shí)段。這樣一條航權(quán)是春秋航空花了六年時(shí)間才批下中國(guó)民航對(duì)民營(yíng)航空企業(yè)的開(kāi)放始于2023年，隨即包括鷹聯(lián)航空、奧凱航空、東星航空、春秋航空在內(nèi)的多家民營(yíng)航空企業(yè)獲得準(zhǔn)入。但從2023年起，中國(guó)民航對(duì)民營(yíng)資本開(kāi)放的大門明顯收緊。2023年，民航總局(現(xiàn)稱民航局)下發(fā)了《有關(guān)調(diào)控航班總量、航空運(yùn)送市場(chǎng)準(zhǔn)入和運(yùn)力增長(zhǎng)的告知》。長(zhǎng)期被國(guó)有資本壟斷的民航業(yè)向民營(yíng)資本開(kāi)放至今已經(jīng)有5年多的時(shí)間，其廣闊的發(fā)展前景吸引了多家企業(yè)進(jìn)入。中國(guó)航空運(yùn)送業(yè)實(shí)行多元化的發(fā)展方式，自從中國(guó)國(guó)務(wù)院頒布了支持、鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的措施和措施之后，民航局很快也頒布了增進(jìn)民營(yíng)資本進(jìn)入民航業(yè)的措施和措施。飛機(jī)的售價(jià)非常高昂，一架客運(yùn)飛機(jī)一般都要5000萬(wàn)美元以上。由于資金有限，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)一般都采用租賃的形式，但這種形式下，民營(yíng)企業(yè)沒(méi)有充足的抵押物獲得國(guó)內(nèi)銀行信貸，只能通過(guò)海外融資的方式進(jìn)行。而租賃的起步投入也非常高，一架波音737-800機(jī)型，一開(kāi)始的起步民營(yíng)航空企業(yè)在融資方面困難重重，很難獲得銀行信貸的支持。銀行信貸的放款，有三個(gè)慎入條件，第一是民營(yíng)企業(yè)，第二是新企業(yè)，第三是航空企業(yè)，而民營(yíng)航空企業(yè)基本符