上市公司經(jīng)營績效評價問題研究-以四川長虹為例

-12-目錄摘要………………………1Abstract………………2第1章引言………………31.1研究背景及意義……………………31.1.1研究背景…………………………31.1.2研究意義…………………………31.2研究對象及目標(biāo)……………………31.2.1研究對象…………………………31.2.1研究目標(biāo)…………………………3第2章經(jīng)營績效評價的評價體系………………………42.1經(jīng)營績效評價的含義………………42.2經(jīng)營績效評價指標(biāo)體系……………4第3章四川長虹經(jīng)營績效評價分析……………………53.1四川長虹的簡介……………………53.2四川長虹經(jīng)營效益現(xiàn)狀概述………………………63.3四川長虹經(jīng)營績效評價指標(biāo)數(shù)據(jù)…………………63.4四川長虹經(jīng)營績效指標(biāo)評價分析…………………73.4.1四川長虹經(jīng)營績效具體指標(biāo)分析………………73.4.2四川長虹經(jīng)營績效整體評價……………………83.5四川長虹經(jīng)營績效存在問題和解決對策…………83.5.1資產(chǎn)負(fù)債率偏高…………………83.5.2總體盈利能力不高………………93.5.3投資回報率較低…………………9結(jié)束語……………………9參考文獻(xiàn)…………………10致謝………………………11附錄………………………13上市公司經(jīng)營績效評價問題研究——以四川長虹為例【摘要】隨著互聯(lián)網(wǎng)時代的到來,我國家電面臨在來自不同層面上挑戰(zhàn)的同時也并存著更加廣闊的發(fā)展機遇，許多企業(yè)合理利用企業(yè)自身優(yōu)勢，實現(xiàn)跨越式發(fā)展，以達(dá)到企業(yè)既定的戰(zhàn)略目標(biāo)。本文根據(jù)四川長虹電子控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱“四川長虹”）的企業(yè)經(jīng)營的財務(wù)報表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,利用經(jīng)營績效指標(biāo)對四川長虹整個的經(jīng)營水平進(jìn)行分析評價，同時也指出企業(yè)面臨的問題和挑戰(zhàn)。[1]對于研究得出的問題提出對策建議以及對過去企業(yè)變革創(chuàng)新的經(jīng)驗教訓(xùn)進(jìn)行總結(jié)，把企業(yè)接下去的發(fā)展目標(biāo)和策略確定下來，為同一行業(yè)或其他領(lǐng)域的企業(yè)提供了借鑒和幫助。作為有代表性的家電企業(yè)，四川長虹資本經(jīng)營績效進(jìn)行分析和總結(jié),可以幫助我們應(yīng)該如何合理搭配資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營，從而最大程度利用好績效評價這個工具,為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展做更全面的準(zhǔn)備?？冃гu價不僅在四川長虹等上市公司發(fā)揮了重要作用，在其他領(lǐng)域也發(fā)揮著不可替代的作用，希望四川長虹能持續(xù)利用績效評價分析管理，在未來能代表中國作為國際家電行業(yè)的領(lǐng)頭羊?！娟P(guān)鍵詞】四川長虹;財務(wù)報表；經(jīng)營績效；績效評價ResearchonthePerformanceEvaluationofListedCompanies--aCaseStudyofSichuanChanghong【Abstract】Withtheadventoftheinternetera,China'shomeappliancesarefacingchallengesfromdifferentlevelsatthesametimealsohaveabroaderdevelopmentopportunities,manyenterprisesmakerationaluseoftheenterprise'sownadvantages,toachievedevelopment,inordertoachievetheestablishedstrategicobjectivesoftheenterprise.BasedontheanalysisofthefinancialstatementdataoftheenterpriseoperationofSichuanChanghongElectronicHoldingGroupCo.,Ltd.(hereinafterreferredtoas"SichuanChanghong"),thispaperanalyzesandevaluatesthewholeoperationlevelofSichuanChanghongbyusingtheOperationPerformanceindex,andalsopointsouttheproblemsandchallengesfacedbyenterprises,Thispaperputsforwardsomecountermeasuresandsuggestionsontheproblemsobtainedbytheresearch,summarizestheexperiencesandlessonsofenterprisereformandinnovationinthepast,anddeterminesthedevelopmentgoalsandstrategiesofenterprises,andprovidesreferenceandhelpforenterprisesinthesameindustryorotherfields.Asarepresentativehomeapplianceenterprises,SichuanChanghongCapitalOperationperformanceAnalysisandsummary,canhelpushowtoreasonablymatchthecapitaloperationandassetmanagement,soastomaximizetheuseofperformanceevaluationofthistool,forthelong-termdevelopmentofenterprisestodoamorecomprehensivepreparation.PerformanceevaluationnotonlyplaysanimportantroleinlistedcompaniessuchasSichuanChanghong,butalsoplaysanirreplaceableroleinotherfields,hopingthatSichuanChanghongcancontinuetouseperformanceevaluationandanalysismanagement,inthefuturecanrepresentChinaastheinternationalhomeapplianceindustryleader.【Keywords】SichuanChanghong;financialstatements;businessperformance;performanceevaluation第1章引言1.1研究背景及意義1.1.1研究背景家家戶戶都需要用到家電，家電的類別更是日益更新，如在改革開放政策之后，特別是從上世紀(jì)八九十年代開始家電行業(yè)便走上發(fā)展迅速期，到了本世紀(jì)初，電視的制造規(guī)模已經(jīng)基本形成，這也對我國每年的經(jīng)濟水平提高作了不少的貢獻(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，家電行業(yè)的國民經(jīng)濟貢獻(xiàn)值所占比例從原來最初的3%增長到2015年的7.6%。[3]但由于互聯(lián)網(wǎng)時代的顛覆式的創(chuàng)新，也緊隨著改變傳統(tǒng)家電行業(yè)的消費需求模式，只能滿足基本需求的傳統(tǒng)家電已經(jīng)跟不上時代步伐，而此時家電企業(yè)也正不斷加速轉(zhuǎn)型，制造消費者所歡迎的智能化、多樣化、高品質(zhì)的家電。[2]1.1.2研究意義本文根據(jù)分析上市公司四川長虹的年度財務(wù)報表，利用績效評價指標(biāo)的分析對其總體經(jīng)營績效進(jìn)行研究分析,通過經(jīng)營績效評價反應(yīng)出的問題給予相應(yīng)的解決對策。一個有效、科學(xué)的績效管理體系，能讓上市公司在吸納、留任人才方面，充分發(fā)揮出人才巨大的潛力和創(chuàng)造力，進(jìn)而提升員工的個人核心能力以及整個團(tuán)隊乃至企業(yè)的執(zhí)行力和凝聚力，組織目標(biāo)得以更好地實現(xiàn)。[3]也就是說，以四川長虹為例，能利用其現(xiàn)有優(yōu)勢發(fā)揮最大效力，對未來發(fā)展家電行業(yè)市場進(jìn)行路徑構(gòu)建，不僅如此，也在給其他有著相同類型的企業(yè)提供借鑒的有效方案，由此彰顯出績效評價和管理對于其他領(lǐng)域企業(yè)的重要性。1.2研究對象及目標(biāo)1.2.1研究對象績效評價是利用某些特定的指標(biāo)體系對企業(yè)效益或企業(yè)業(yè)績等評價對象進(jìn)行科學(xué)客觀的評定,對企業(yè)主營業(yè)務(wù)的具體細(xì)節(jié)進(jìn)行評估,通過這些特定指標(biāo)來確定企業(yè)被評估的對象在某一時間段內(nèi)的業(yè)績成果，并對績效評估后的結(jié)果反饋有針對性地進(jìn)行改進(jìn)。[2]企業(yè)的績效評價通常選擇比較有代表性的財務(wù)指標(biāo)再結(jié)合行業(yè)自身特點，以經(jīng)營績效評價分析為依據(jù)對企業(yè)的經(jīng)營狀況進(jìn)行一個綜合的評價。1.2.2研究目標(biāo)通過以四川長虹的資本經(jīng)營績效數(shù)據(jù)的分析為依據(jù)，并充分利用一系列的評價指標(biāo)體系對四川長虹的運營、償債、現(xiàn)金流等多個方面進(jìn)行分析，以此來分析了四川長虹經(jīng)營績效評價不盡如人意的原因，判斷四川長虹的經(jīng)營績效情況，其目的是發(fā)現(xiàn)尋求過去或現(xiàn)在存在的問題,針對相應(yīng)的問題對癥下藥，把企業(yè)接下來的發(fā)展目標(biāo)和策略確定下來，同時為未來家電行業(yè)與之類型的行業(yè)提供實際有效可以借鑒的藍(lán)皮書。第2章經(jīng)營績效評價的評價指標(biāo)體系2.1經(jīng)營績效評價的含義經(jīng)營績效是指企業(yè)在經(jīng)營期間的經(jīng)營業(yè)務(wù)狀況和企業(yè)組織部門的業(yè)績，這兩者通常需要進(jìn)行評估，即經(jīng)營績效評價，指的是根據(jù)統(tǒng)計學(xué)、運籌學(xué)等理論基礎(chǔ)或特定的績效評價指標(biāo)進(jìn)行科學(xué)合理的分析。[6]它能夠引導(dǎo)企業(yè)優(yōu)化經(jīng)營管理，促使提高經(jīng)濟效益，其核心是比較支出跟收入，力求用盡可能小的支出去獲得盡可能大的收入，找到對企業(yè)過去的不足提出建設(shè)性意見，以此能夠提升企業(yè)在未來的經(jīng)營效益，實現(xiàn)企業(yè)更上一層樓的發(fā)展。2.2經(jīng)營績效評價指標(biāo)體系本文主要通過經(jīng)營績效評價的營運能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、償債能力指標(biāo)、現(xiàn)金流量指標(biāo)等四個評價指標(biāo)體系對四川長虹的經(jīng)營績效問題做一個全面地分析，以此來評估公司總體的經(jīng)營和財務(wù)狀況。（1）營運能力評價指標(biāo)指企業(yè)的資產(chǎn)營運狀況或資產(chǎn)管理效率，企業(yè)在自身現(xiàn)有的資源上創(chuàng)造效益的能力評價指標(biāo)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響程度也不相同。其實質(zhì)是能夠用最短的周轉(zhuǎn)時間和用最少的資產(chǎn)為企業(yè)帶來盡可能多的收入。[10]資產(chǎn)營運能力分析受企業(yè)內(nèi)外部因素的影響，主要體現(xiàn)在公司資本周轉(zhuǎn)速度（即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）及其影響（即資產(chǎn)盈利能力）的相關(guān)指標(biāo)上，而營運能力評價指標(biāo)的數(shù)據(jù)主要來源于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表相關(guān)項目，它們的計算公式為：（2-1）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=計算期的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額/計算期的資產(chǎn)平均占用額（2-2）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（2）盈利能力評價指標(biāo)是指企業(yè)通過一定計算分析能夠知道生產(chǎn)經(jīng)營是否出現(xiàn)虧損，反應(yīng)出其主營業(yè)務(wù)具體情況以及在獲取利潤方面的能力。[8]持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營是企業(yè)在日常經(jīng)營中較為理想的狀態(tài)，同時這也是企業(yè)獲取利潤的基礎(chǔ)，利潤的不斷獲取呈現(xiàn)平穩(wěn)或上升趨勢是企業(yè)在未來日常經(jīng)營中能夠持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的一個重要保障。[8]盈利能力評價指標(biāo)可以顯示企業(yè)經(jīng)營的狀態(tài)，它不僅能夠評價和預(yù)測企業(yè)未來的經(jīng)濟效益，還是外界了解企業(yè)、評價企業(yè)及企業(yè)內(nèi)部改進(jìn)經(jīng)營管理的重要手段。而盈利能力的主要計算公式：（2-3）凈資產(chǎn)報酬率=（凈利潤/平均凈資產(chǎn)）*100%（2-4）總資產(chǎn)報酬率=[（利潤總額+利息支出）/總資產(chǎn)平均余額]*100%（2-5）營業(yè)凈利率=（凈利潤/營業(yè)收入）*100%（2）償債能力評價指標(biāo)是財務(wù)報表分析中一個關(guān)鍵的組成部分，在企業(yè)財務(wù)狀況的反映中起到重要作用。到期債務(wù)的償還能力可以作為一個企業(yè)很直接地反應(yīng)財務(wù)狀況利弊的基本要素之一，同時也是反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展趨勢與財務(wù)狀況的穩(wěn)定性。[7]償債能力也是一個企業(yè)的經(jīng)營效益能夠呈現(xiàn)穩(wěn)健地持續(xù)增長趨勢的重要保證，能夠比較明顯的反映出企業(yè)綜合財務(wù)能力的一個指標(biāo)體系。[3]一個公司的償債能力不僅是企業(yè)管理層所關(guān)注的還涉及到債權(quán)人的合法權(quán)益，這也證明一家企業(yè)提高償債能力是企業(yè)自身為避免損失風(fēng)險的途徑之一，對企業(yè)市場形象的維護(hù)增加信用指數(shù)也是起到很大的作用，從而達(dá)成企業(yè)債權(quán)人客戶三方的企業(yè)價值最大化。因此，一個科學(xué)合理的企業(yè)償債能力評價指標(biāo)對企業(yè)經(jīng)營投資各方面都起到不可替代的作用。償債能力的主要計算公式有：（2-6）流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債（2-7）速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債（2-8）現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動負(fù)債（2-9）資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%（4）現(xiàn)金流量評價指標(biāo)是指反映企業(yè)在獲取現(xiàn)金等價物的能力以及企業(yè)經(jīng)營績效、財務(wù)狀況等方面，借以分析企業(yè)未來財務(wù)運營能力和發(fā)展?fàn)顩r，預(yù)測未來現(xiàn)金流量趨勢以便企業(yè)做出相應(yīng)的決策。[5]企業(yè)的現(xiàn)金流正如人類的血液一般，現(xiàn)金不足，引起流通不暢，從而影響企業(yè)正常的生產(chǎn)和經(jīng)營周轉(zhuǎn)，現(xiàn)實中有許多企業(yè)就有因獲取現(xiàn)金能力不足，不能償還到期債務(wù)而引發(fā)企業(yè)破產(chǎn)的情況。因此，結(jié)合現(xiàn)金流量項目對企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力進(jìn)行分析是非常必要的，它能夠滿足管理者分析企業(yè)財務(wù)風(fēng)險[2]現(xiàn)金流量評價的主要計算公式有：（2-10）某類現(xiàn)金流入量占該類現(xiàn)金流出量之比=（該類現(xiàn)金流入量/該類現(xiàn)金流出量）*100%（2-11）現(xiàn)金總流出量占現(xiàn)金總流入量之比=（現(xiàn)金總流出量/現(xiàn)金總流出量）*100%第3章四川長虹經(jīng)營績效評價分析3.1四川長虹的簡介1958年，“國營四川無線電廠”這一個在上世紀(jì)六七十年代風(fēng)靡一時的企業(yè)作為四川長虹的前身創(chuàng)立，而在七年后正式更名為“國營長虹機器廠”并開始側(cè)重機器生產(chǎn)方面，在1973年靠著第一臺電視機成功研制并批量地生產(chǎn)，此后“長虹”商標(biāo)由此而注冊成功。[9]在過去幾十年里四川長虹順利實現(xiàn)軍用到民用的戰(zhàn)略性調(diào)整,從單個彩電行業(yè)和發(fā)展有電視、空調(diào)、冰箱、電子數(shù)碼產(chǎn)品、手機、設(shè)備、通信、小型家用電器等其他相關(guān)技術(shù)。[7]隨著生產(chǎn)規(guī)模的逐步擴大和業(yè)務(wù)的不斷拓展，1994年3月11日對于四川長虹來說是一個特別的日子，這一天在上海證券交易所它成功地上市（代碼為600839），四川長虹在1998年代表中國家電行業(yè)開啟跨國際化的生產(chǎn)經(jīng)營，成為了全面的跨國企業(yè)集團(tuán)，因而在全球的家電行業(yè)中具有較強的影響力。[9]該上市公司的規(guī)模較大，在2016年公司注冊資本變更后為人民4,616,244,222.00元，而作為在中國的電子百強品牌之內(nèi)的它還是我國重點扶持的企業(yè)之一。[5]然而，四川長虹并沒有為自己的成就感到滿足，反而不斷在科研創(chuàng)新上投入大量資金，不斷向智能化靠近，以互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合，提升企業(yè)整體的競爭力，將四川長虹建設(shè)成為讓全球尊重的企業(yè)。3.2四川長虹經(jīng)營效益現(xiàn)狀概述四川長虹作為一個老牌的家電企業(yè)無論是在同行業(yè)核心競爭中，還是在企業(yè)經(jīng)營管理中積累了不少競爭優(yōu)勢，具備比其他同行領(lǐng)先的技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新能力，有著全球覆蓋的業(yè)務(wù)范圍優(yōu)勢，產(chǎn)業(yè)種類齊全，得天獨厚的智能制造力以及健全的營銷網(wǎng)絡(luò)模式。四川長虹核心產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，整體業(yè)績持續(xù)向好，企業(yè)分銷的三大核心產(chǎn)業(yè)分別為家電、多媒體、IT，在近幾年的企業(yè)經(jīng)營績效中呈現(xiàn)出發(fā)展迅速的可觀勢頭，為企業(yè)的總體業(yè)績起到領(lǐng)頭作用。[2]以IT戰(zhàn)略規(guī)劃為牽引，集中資源推進(jìn)信息化重點項目和治理工作，扎實推進(jìn)IT戰(zhàn)略規(guī)劃落地，持續(xù)提升管控和經(jīng)營效率。[3]公司繼續(xù)抓實抓好管理創(chuàng)新工作，一方面營造鼓勵創(chuàng)新的氛圍，通過創(chuàng)新思路和方案的落地，有效提升公司生產(chǎn)運行效率。3.3四川長虹經(jīng)營績效評價指標(biāo)數(shù)據(jù)結(jié)合附錄一的2015-2017年四川長虹資產(chǎn)負(fù)債表以及績效指標(biāo)評價分析法的相關(guān)理論，得出四川長虹2015一2017年經(jīng)營績效評價指標(biāo)數(shù)據(jù)，如表3-1所示:表3-1四川長虹2015一2017年經(jīng)營績效評價指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)2015年2016年2017年營運能力分析指標(biāo)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）7.867.897.97存貨周轉(zhuǎn)率（次）4.754.965.11應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）45.8249.1448.21存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）75.7266.4559.89總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）308.75298.36313.76總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.171.221.18盈利能力分析指標(biāo):凈資產(chǎn)報酬率（%）-12.83-3.34-0.75總資產(chǎn)報酬率（%）2.381.070.34營業(yè)凈利率（%）13.2513.2813.09償債能力分析指標(biāo):流動比率（%）119.87134.59137.33速動比率（%）84．5691.6898.53現(xiàn)金比率（%）49.8228．9165.07資產(chǎn)負(fù)債率（%）67.9967.7467.31現(xiàn)金流量分析指標(biāo):經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入/流出（%）161.96176.74142.89投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入/流出（%）86.18142.3979.07現(xiàn)金總流入/現(xiàn)金總流出（%）105.95108.4696．923.4四川長虹經(jīng)營績效評價分析3.4.1四川長虹經(jīng)營績效具體指標(biāo)分析四川長虹在運營能力上的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為7.86、7.89、7.97，可見應(yīng)收賬款的總體變化趨勢是趨于比較平緩的，但是營業(yè)收入是連續(xù)上升的，因此產(chǎn)生這種情形的原因可能是因為應(yīng)收賬款余額在2016年有所下降，2017年又回升。而2017年與2016年的周轉(zhuǎn)天數(shù)有所上升，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相比之下有所下降，表明企業(yè)應(yīng)收賬款用轉(zhuǎn)連度減慢。與此同時，公司2017年的營業(yè)收入的增幅達(dá)9.21%，而應(yīng)收賬款卻減少18.53%，這又表明企業(yè)經(jīng)營水平及收賬能力有所提高。[10]而營業(yè)收入從2015年至2017年呈上升趨勢，但是由于總資產(chǎn)的逐年上升，使流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)從2015年的308.75天到2016年的298.36天，呈下降趨勢，2016年至2017年趨于平穩(wěn)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度在3年內(nèi)比較穩(wěn)定。從盈利能力分析指標(biāo)來看，2016年相比于2015年的凈資產(chǎn)報酬率上升了9.49%,表明所有者投入資本在2016年度增強了盈利能力；而2017年度的營業(yè)凈利率較2016年下降了0.9%，則表明該公司2017年度所有者投入資本的盈利能力有所減弱。根據(jù)上表可知，導(dǎo)致企業(yè)總資產(chǎn)報酬率波動的主要原因是凈資產(chǎn)變化較大。從償債能力分析指標(biāo)來看，四川長虹在2015年-2017年這三年期間速動比率沒有很大幅度的變化情況，基本上維持在0.8到1.0，相同地流動比率也是沒有大幅度的變化，基本上在1.0到1.4之間浮動，兩者都是在逐年上升且屬于比較穩(wěn)定的狀態(tài)，這表明債務(wù)的保障程度是相對比較穩(wěn)定的。而四川長虹的資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)下降的趨勢。在2015年，達(dá)到最大值67.99%，資產(chǎn)負(fù)債率在不斷的下降可以看出，四川長虹在不斷的調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)，長期償債能力不斷的在增強。然而，與同行業(yè)相比，四川長虹的資產(chǎn)負(fù)債率是在67%，屬于在行業(yè)中偏高的。[7]從這個角度來看，四川長虹的資產(chǎn)負(fù)債率還是有所偏高。從現(xiàn)金流量分析指標(biāo)來看，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入和流出比率連續(xù)三年均遠(yuǎn)大于1,說明四川長虹經(jīng)營活動現(xiàn)金運動正常，不僅有持續(xù)生產(chǎn)的能力，還能為公司未來的經(jīng)營擴張?zhí)峁┮欢ǖ默F(xiàn)金資金支持。但2017年相對于前兩年而言，這一比率有所降低，信息使用者，尤其是四川長虹的管理層應(yīng)進(jìn)一步分析該指標(biāo)降低的原因，是否影響到企業(yè)之后的經(jīng)營活動現(xiàn)金流和財務(wù)狀況。而在這三年中投資活動的現(xiàn)金流比率較為不穩(wěn)定，最低只有2017年的79.07%，低于基準(zhǔn)值1，表明公司前期投資的回報率較低。四川長虹現(xiàn)金總流入和流出比率前兩年均在1左右，顯示出該企業(yè)現(xiàn)金總流入和現(xiàn)金總流出的匹配基本合適，2017年比率下降為96．92%表面后期的投資回報率有所增加，但幅度不大。長此以往，公司將面臨在未來時期內(nèi)的發(fā)展存在相當(dāng)嚴(yán)重的資金瓶頸。而長期現(xiàn)金資金不足又會進(jìn)一步惡化企業(yè)的財務(wù)狀況，使企業(yè)面臨財務(wù)風(fēng)險。3.4.2四川長虹經(jīng)營績效整體評價由于四川長虹近三年的營業(yè)收入每年遞增，營業(yè)毛利率呈逐年增長趨勢，公司經(jīng)營盈利能力穩(wěn)中有升。這在一定程度上表明該公司產(chǎn)品市場定位準(zhǔn)確，市場占有額逐年增加，消費者群體對于產(chǎn)品的接受情況較好，公司營銷和經(jīng)營策略比較成功。從指標(biāo)數(shù)值反映來看，四川長虹的存貨周轉(zhuǎn)率處于一個穩(wěn)定的水平，說明該公司存貨回收速度較快，存貨資金占用較少，企業(yè)的經(jīng)營管理效果比較好。而四川長虹的資產(chǎn)負(fù)債率偏高，表明資產(chǎn)對負(fù)債的保障程度以及長期償債能力還需要加強。但另一方面也說明該公司可能能夠利用負(fù)債經(jīng)營獲取更多的利潤，充分發(fā)揮財務(wù)杠桿作用。公司經(jīng)營者應(yīng)進(jìn)一步分析原因，將資產(chǎn)負(fù)債率控制在適當(dāng)水平以獲取更多利潤。3.5四川長虹經(jīng)營績效存在問題與解決對策由此可見，雖說四川長虹總體盈利能力較好，而且比較的穩(wěn)定，經(jīng)營績效較為良好，但固然存在許多問題須根據(jù)問題制定相應(yīng)的解決方案:3.5.1資產(chǎn)負(fù)債率偏高以上分析四川長虹的長期償債能力，雖然說四川長虹的資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)下降的趨勢，但在同行業(yè)中還是高于優(yōu)秀值10%左右，而資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在近3年都比較穩(wěn)定，這也說明資產(chǎn)和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)不是影響四川長虹資產(chǎn)負(fù)債率的主要原因，在四川長虹的經(jīng)營模式中，不難發(fā)現(xiàn)其短期償債能力不理想的原因是資金的循壞復(fù)用效率不高導(dǎo)致的。因此解決的途徑應(yīng)該是在經(jīng)營過程以及投資中要利用好資金的使用效率，讓資金得到最大程度的利用，從根本上制定科學(xué)的盈利模式。3.5.2總體盈利能力不高從表1和附錄中可以看出四川長虹每年在主營業(yè)務(wù)投入的資金所占的份額是很高的，但是主營業(yè)務(wù)的整體盈利能力并不是很高，反而遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如房地產(chǎn)或者融資租賃等產(chǎn)業(yè)，因此在企業(yè)的管理者應(yīng)在適當(dāng)調(diào)整現(xiàn)金的分配，把推動高質(zhì)量發(fā)展作為確定發(fā)展思路、制定經(jīng)營策略、實施關(guān)鍵舉措的總基調(diào)，持續(xù)深化企業(yè)變革，堅定優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，積極培育發(fā)展動能，推動高質(zhì)量發(fā)展思路，提高企業(yè)投資穩(wěn)定盈利意識。3.5.3投資回報率較低四川長虹作為家電行業(yè)中的佼佼者，在多元化產(chǎn)業(yè)中的投資回報率偏低，而如今各行各業(yè)的競爭日益激烈,很多企業(yè)都走多元化戰(zhàn)略這條路，這也讓多元化的經(jīng)營戰(zhàn)略不再稀奇的,四川長虹也不能再以一個目標(biāo)發(fā)展多元化項目。因此，一方面要加強前期投資的管理，另一方面要對未來活動形成準(zhǔn)確、可靠的決策，注重投資活動收益回報的匹配。同時，在投資活中要利用融資租賃，補缺補漏，充分預(yù)見和有效規(guī)避投資市場的風(fēng)險。很顯然，作為一個公司的經(jīng)營者首先要了解公司階段性經(jīng)營能力，以此找到存在的問題，分析問題，解決問題。而績效評價恰巧能夠解決經(jīng)營者的需求，可見績效評價不僅為企業(yè)過去的經(jīng)營投資等方方面面做一個總結(jié)，也能夠為企業(yè)未來發(fā)展制定一個科學(xué)有效的戰(zhàn)略做一個有說服力的依據(jù)，只有弄清自身的短板與長處才能更加充分地發(fā)揮自己原有的優(yōu)勢，見到不足找出解決方案，在一定程度上保證一個較為清晰的發(fā)展思路，從而完成企業(yè)滿意的組織目標(biāo)、企業(yè)目標(biāo)甚至行業(yè)目標(biāo)。因而，績效評價就好像企業(yè)的一盞啟明燈，為企業(yè)指明了努力的方向。結(jié)束語在這幾年經(jīng)濟和互聯(lián)網(wǎng)的雙重影響下家電行業(yè)幾年的經(jīng)營績效整體有下滑的趨勢，而保障家電行業(yè)經(jīng)營績效的持續(xù)增收的方式，則應(yīng)該以企業(yè)的主營業(yè)務(wù)為主并保證主營業(yè)務(wù)經(jīng)營績效不下滑的前提下,開拓更多的業(yè)務(wù)使得企業(yè)呈現(xiàn)多元化業(yè)務(wù)的形態(tài)，而因時制宜以及開源節(jié)流是開展多元化業(yè)務(wù)一道重要的程序，從而支撐起企業(yè)其他經(jīng)營績效暫時不理想的業(yè)務(wù)以達(dá)到反向支撐的作用。與此同時，家電行業(yè)應(yīng)該牢牢抓緊政策發(fā)展的時機，如我國“十三規(guī)劃”的實施為加快推進(jìn)我國家電行業(yè)轉(zhuǎn)型升級而給出一系列的優(yōu)惠政策，這意味著四川長虹也應(yīng)該抓住時代的脈絡(luò)和政府的扶持，在家電行業(yè)的發(fā)展中依舊存在著極大的成長空間，我國是一個人口大國也是一個消費大國，單單從家電的消費市場和經(jīng)濟增長方面來看，龐大的人口基數(shù)對于家電行業(yè)未來的前景，大至全國對家電的需求呈現(xiàn)出一個有增無減的大趨勢小至每個家庭對于家電的需求不斷升級增加。因此，四川長虹在家電行業(yè)的發(fā)展還是一條漫漫長路，任何事物都不是一蹴而就的，企業(yè)的經(jīng)營更是如此，在發(fā)展的道路上希望四川長虹能夠充分利用好績效評價管理制定與之相對應(yīng)的科管理模式，不斷進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級變革，在轉(zhuǎn)型變革的同時提升經(jīng)營績效進(jìn)行量的積累，有一天也會產(chǎn)生質(zhì)的飛躍代表中國家電行業(yè)在世界的舞臺。參考文獻(xiàn)[1]劉永田.試析基于標(biāo)桿管理的企業(yè)績效評價模式[J].時代金融,2017,(08):181-190.[2]吳華棒.多元化戰(zhàn)略視角下四川長虹財務(wù)績效分析[D].廣西大學(xué),2018.[3]孫靜雯.四川長虹經(jīng)營績效評價以及發(fā)展路徑構(gòu)建[D].安徽工業(yè)大學(xué),2017.[4]陳蕾.基于標(biāo)桿管理的企業(yè)績效評價[J].統(tǒng)計與決策,2013,(06):49-50.[5]丁寧.四川長虹營運資金管理績效問題研究[D].遼寧大學(xué),2015.[6]姜蔚.R公司基于SBU模式下的績效評價體系研究研究[D].安徽大學(xué),2018.[7]王穎娟.四川長虹償債能力分析[J].財政金融,2018,(01):102-103.[8]王鴻雁.企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)淺析[J].經(jīng)濟縱橫,2014,(02):4-5.[9]郭德軒.論長虹品牌戰(zhàn)略的成功之路[J].營銷學(xué)苑,2007,(08):59-61.[10]胡雙明.營運能力分析指標(biāo)的設(shè)計原理探討[J].時代金融,2012,(07):204-205.附錄2015-2017年四川長虹資產(chǎn)負(fù)債表年份201520162017項目期末余額（萬元）期初余額（萬元）期末余額（萬元）期末余額（萬元）流動資產(chǎn)：貨幣資金1025449.41399981.21195505.61504846.1應(yīng)收票據(jù)631790.9887216.1559051.1537205.9應(yīng)收賬款803277.7847405.1778856.3807318.2預(yù)付款項170190.2164589.5167723.4170651.5應(yīng)收利息7148.212718.52719.43587.8其他應(yīng)收款51518.6309479.250616.544904.6存貨1174560.21191725.61204463.81485898.6其他流動資產(chǎn)183921.827775.1275718.1257363.7流動資產(chǎn)合計4053023.84849521.04260023.54828410.9非流動資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)26199.126279.026169.824594.0長期應(yīng)收款344830.75730.2470695.1331643.8長期股權(quán)投資111369.694653.1235940.5282936.6投資性房地產(chǎn)45505.848178.27222.610849.6固定資產(chǎn)584824.4578565.2561434.9572401.7在建工程17943.636757.835481.540429.1無形資產(chǎn)303900.3318182.9309391.2355204.6開發(fā)支出21501.118987.121553.233607.7商譽15752.616284.115793.426895.9長期待攤費用777.0721.32611.22471.7遞延所得稅資產(chǎn)17875.118814