資本的供給曲線和利息的決定

第六節(jié)資本的供給曲線和利息的決定

一、資本和利息1、資本〔資本品〕

由經(jīng)濟(jì)制度本身生產(chǎn)出來(lái)并被用做投入要素以便進(jìn)一步生產(chǎn)更多的商品和勞務(wù)的物品。資本的特點(diǎn)：A.它的數(shù)量是可以改變的，即它可以通過(guò)人們的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)生產(chǎn)出來(lái)。

B.它被生產(chǎn)出來(lái)的目的是為了以此獲得更多的商品和勞務(wù)。C.它是作為投入要素，即通過(guò)用于生產(chǎn)過(guò)程來(lái)得到更多的商品和勞務(wù)。資本主要有三類(lèi)：建筑〔如工廠和住宅〕、設(shè)備〔耐用消費(fèi)品，如汽車(chē)；耐用生產(chǎn)隨設(shè)備，如機(jī)器工具及計(jì)算機(jī)〕以及投入和產(chǎn)出的存貨〔如經(jīng)銷(xiāo)商推銷(xiāo)過(guò)程中的汽車(chē)〕。2、利息資本的價(jià)格通常稱(chēng)為利息〔γ〕。利息等于資本效勞的年收入與資本價(jià)值之比:γ=Z/P。假設(shè)資本價(jià)值本身發(fā)生變化，那么利率的公式改為：γ=〔Z+ΔP〕/P〔ΔP為資本價(jià)值增量〕對(duì)于不同的資本來(lái)說(shuō)，他們的價(jià)值或年收入可能不相同，但他們的比率卻有趨于相等的趨勢(shì)。因?yàn)?，?dāng)資本具有較高的利率時(shí)，人們將去購(gòu)置它，從而它的市場(chǎng)價(jià)格即資本價(jià)值被抬高，于是由上式可知，它的利率將下降。這個(gè)過(guò)程將一直持續(xù)到它與其它資本的利率相等為止。二、資本的供給由于資本所有者擁有的資本數(shù)量是可變的，因此要討論資本的供給問(wèn)題，就要先確定最優(yōu)的資本擁有量。一個(gè)資本擁有者要么進(jìn)行當(dāng)前消費(fèi)，要么進(jìn)行儲(chǔ)蓄以增加資本擁有量，以便于將來(lái)進(jìn)行更多的消費(fèi)。因此，資本最優(yōu)配置問(wèn)題可以看成是消費(fèi)者的長(zhǎng)期消費(fèi)決策問(wèn)題。下面我們用無(wú)差異曲線來(lái)分析消費(fèi)者的均衡位置。

C1W’U3U2U1BAC0C10C00WC11C01O圖9-20長(zhǎng)期消費(fèi)曲線(305)如圖9-20，假定只有一種商品，只有今、明年兩個(gè)時(shí)期，商品可以借入、借出。橫軸C0代表今年消費(fèi)的商品量；縱軸C1代說(shuō)明年消費(fèi)的商品量，A點(diǎn)〔C00，C10〕為初始狀態(tài)，是預(yù)算線上一點(diǎn)。下面我們來(lái)確定一下消費(fèi)者的預(yù)算線：如果消費(fèi)者把所有收入都放到明年消費(fèi)，那么今年的收入存到明年，本息總共有

C00〔1+r〕

再加上明年收入，總共可以消費(fèi)：C00〔1+r〕+C10這就是W’點(diǎn)，相反，如果消費(fèi)者把明年收入全部預(yù)支到今年消費(fèi)，為了保證他明年的收入足以還本付息，他最多只能借：C10/〔1+r〕

再加上今年收入C00，他在今年總共可以消費(fèi)

C00+C10/〔1+r〕〔見(jiàn)教材306〕這就是W，聯(lián)接W、W’，即得到預(yù)算線。其斜率為

-OW’/OW=-〔1+r〕因?yàn)榧俣ㄏM(fèi)者所面臨的市場(chǎng)利率為r，那么他減少一單位商品的今年消費(fèi)就可以增加〔1+r〕個(gè)單位商品的明年消費(fèi)。換句話說(shuō)，預(yù)算線的斜率必為-〔1+r〕?，F(xiàn)在我們便可以確定消費(fèi)者的均衡位置。即預(yù)算線與無(wú)差異曲線U2的切點(diǎn)B，長(zhǎng)期最優(yōu)消費(fèi)決策是：今年消費(fèi)C01，明年消費(fèi)C11。從上面分析知：給定一個(gè)市場(chǎng)利率r，消費(fèi)者今年有一個(gè)最優(yōu)的儲(chǔ)蓄量從而貸出量。令利率變化提高，那么預(yù)算線將繞A順時(shí)針旋轉(zhuǎn)，與另一條無(wú)差異曲線相切，得到相應(yīng)的均衡點(diǎn)。將不同利率水平下消費(fèi)者的最優(yōu)儲(chǔ)蓄量畫(huà)出，就得到一條儲(chǔ)蓄或貸款供給曲線，如圖9-21所示。隨著利率的上升，會(huì)增加人們的儲(chǔ)蓄，曲線向右上方傾斜。當(dāng)利率處于很高水平上時(shí)，貸款曲線可能出現(xiàn)向后彎曲的現(xiàn)象。其原因與勞動(dòng)供給曲線相同。rSO圖9-21貸款供給曲線(306)三、資本市場(chǎng)的均衡利息率的水平?jīng)Q定于資本市場(chǎng)的供求均衡狀況。如圖9-22，垂直的供給曲線S和傾斜的需求曲線D相交于E，該點(diǎn)所確定的短期利息率為r0，資本量為Q0。隨著時(shí)間的推移，積累資本日益增多，一直繼續(xù)到F點(diǎn)，這是一個(gè)新的長(zhǎng)期均衡點(diǎn)。在該點(diǎn)，長(zhǎng)期利息率為γ1，整個(gè)市場(chǎng)的資本量為Q1。此時(shí)，資本邊際產(chǎn)品價(jià)值正好等于