資本的供給曲線和利息的決定

第六節(jié)資本的供給曲線和利息的決定

一、資本和利息1、資本〔資本品〕

由經(jīng)濟制度本身生產(chǎn)出來并被用做投入要素以便進一步生產(chǎn)更多的商品和勞務(wù)的物品。資本的特點：A.它的數(shù)量是可以改變的，即它可以通過人們的經(jīng)濟活動生產(chǎn)出來。

B.它被生產(chǎn)出來的目的是為了以此獲得更多的商品和勞務(wù)。C.它是作為投入要素，即通過用于生產(chǎn)過程來得到更多的商品和勞務(wù)。資本主要有三類：建筑〔如工廠和住宅〕、設(shè)備〔耐用消費品，如汽車；耐用生產(chǎn)隨設(shè)備，如機器工具及計算機〕以及投入和產(chǎn)出的存貨〔如經(jīng)銷商推銷過程中的汽車〕。2、利息資本的價格通常稱為利息〔γ〕。利息等于資本效勞的年收入與資本價值之比:γ=Z/P。假設(shè)資本價值本身發(fā)生變化，那么利率的公式改為：γ=〔Z+ΔP〕/P〔ΔP為資本價值增量〕對于不同的資本來說，他們的價值或年收入可能不相同，但他們的比率卻有趨于相等的趨勢。因為，當資本具有較高的利率時，人們將去購置它，從而它的市場價格即資本價值被抬高，于是由上式可知，它的利率將下降。這個過程將一直持續(xù)到它與其它資本的利率相等為止。二、資本的供給由于資本所有者擁有的資本數(shù)量是可變的，因此要討論資本的供給問題，就要先確定最優(yōu)的資本擁有量。一個資本擁有者要么進行當前消費，要么進行儲蓄以增加資本擁有量，以便于將來進行更多的消費。因此，資本最優(yōu)配置問題可以看成是消費者的長期消費決策問題。下面我們用無差異曲線來分析消費者的均衡位置。

C1W’U3U2U1BAC0C10C00WC11C01O圖9-20長期消費曲線(305)如圖9-20，假定只有一種商品，只有今、明年兩個時期，商品可以借入、借出。橫軸C0代表今年消費的商品量；縱軸C1代說明年消費的商品量，A點〔C00，C10〕為初始狀態(tài)，是預(yù)算線上一點。下面我們來確定一下消費者的預(yù)算線：如果消費者把所有收入都放到明年消費，那么今年的收入存到明年，本息總共有

C00〔1+r〕

再加上明年收入，總共可以消費：C00〔1+r〕+C10這就是W’點，相反，如果消費者把明年收入全部預(yù)支到今年消費，為了保證他明年的收入足以還本付息，他最多只能借：C10/〔1+r〕

再加上今年收入C00，他在今年總共可以消費

C00+C10/〔1+r〕〔見教材306〕這就是W，聯(lián)接W、W’，即得到預(yù)算線。其斜率為

-OW’/OW=-〔1+r〕因為假定消費者所面臨的市場利率為r，那么他減少一單位商品的今年消費就可以增加〔1+r〕個單位商品的明年消費。換句話說，預(yù)算線的斜率必為-〔1+r〕?，F(xiàn)在我們便可以確定消費者的均衡位置。即預(yù)算線與無差異曲線U2的切點B，長期最優(yōu)消費決策是：今年消費C01，明年消費C11。從上面分析知：給定一個市場利率r，消費者今年有一個最優(yōu)的儲蓄量從而貸出量。令利率變化提高，那么預(yù)算線將繞A順時針旋轉(zhuǎn)，與另一條無差異曲線相切，得到相應(yīng)的均衡點。將不同利率水平下消費者的最優(yōu)儲蓄量畫出，就得到一條儲蓄或貸款供給曲線，如圖9-21所示。隨著利率的上升，會增加人們的儲蓄，曲線向右上方傾斜。當利率處于很高水平上時，貸款曲線可能出現(xiàn)向后彎曲的現(xiàn)象。其原因與勞動供給曲線相同。rSO圖9-21貸款供給曲線(306)三、資本市場的均衡利息率的水平?jīng)Q定于資本市場的供求均衡狀況。如圖9-22，垂直的供給曲線S和傾斜的需求曲線D相交于E，該點所確定的短期利息率為r0，資本量為Q0。隨著時間的推移，積累資本日益增多，一直繼續(xù)到F點，這是一個新的長期均衡點。在該點，長期利息率為γ1，整個市場的資本量為Q1。此時，資本邊際產(chǎn)品價值正好等于