Chap18財務(wù)報告與分析一種國際化視角

財務(wù)報告與分析：一種國際化視角PPT丁遠(yuǎn)，埃韋爾?施托洛韋，米歇爾J?勒巴第18章

財務(wù)比率分析和財務(wù)報表分析關(guān)鍵教學(xué)點(diǎn)財務(wù)比率分析企業(yè)主體的信息來源衡量投資者報答分部報告計分模型公司治理財務(wù)比率分析財務(wù)比率分析是管理層和決策者分析財務(wù)報表運(yùn)用最廣泛的工具運(yùn)用財務(wù)比率分析時要謹(jǐn)慎全面思索核實計算財務(wù)比率的公式中各變量之間的邏輯關(guān)系和數(shù)量的一致性也很關(guān)鍵運(yùn)用財務(wù)比率分析的條件(1/3)經(jīng)過合理地比較進(jìn)展分析防止“信息過量〞，無需計算那些看起來不同，但本質(zhì)上包含一樣信息量的財務(wù)比率最好是在報告的財務(wù)比率的旁邊注明計算公式和每個參數(shù)的定義有選擇性:防止計算太多的財務(wù)比率運(yùn)用財務(wù)比率分析的條件(2/3)留意財務(wù)報表的時效性導(dǎo)致的財務(wù)比率的局限性留意財務(wù)比率的有效性取決于財務(wù)報表的質(zhì)量負(fù)財務(wù)比率能夠比較難解釋(例如，虧損、負(fù)現(xiàn)金流和負(fù)股東權(quán)益)不要試圖找到一致規(guī)范的財務(wù)比率清單，這樣的規(guī)范化清單是不存在的運(yùn)用財務(wù)比率分析的條件(3/3)某個國家定義的財務(wù)比率，用于分析另一個國家的財務(wù)報表的時候要特別小心千萬不要高估任何一個財務(wù)比率的解釋效果:要基于分析師的判別和情境解讀圖18.1比較財務(wù)比率實踐案例米其林(法國–IFRS–2021)時間序列比較實踐案例美國的Goodyear和德國的ContinentalAG橫截面比較實踐案例

諾基亞(芬蘭–IFRS)–愛立信(瑞典–)–摩托羅拉處理方案(美國–USGAAP)橫截面比較:與行業(yè)對手或行業(yè)平均值進(jìn)展比較閱歷法那么(閱歷基準(zhǔn))企業(yè)的財務(wù)比率可以與選擇的基準(zhǔn)數(shù)進(jìn)展比較:競爭對手的財務(wù)比率行業(yè)的閱歷基準(zhǔn)表18.1一些關(guān)鍵的財務(wù)目的(1/4)表18.1一些關(guān)鍵的財務(wù)目的(2/4)表18.1一些關(guān)鍵的財務(wù)目的(3/4)表18.1一些關(guān)鍵的財務(wù)目的(4/4)債務(wù)契約中常見的財務(wù)比率(來源:Dichev&Skinner,JAR2002)(按重要性減弱陳列)1–債務(wù)/現(xiàn)金流2–利息償付率3-FixedChargeCoverage4–有形凈資產(chǎn)5–凈資產(chǎn)6–債務(wù)/有形凈資產(chǎn)7-DebtServiceCoverage8–杠桿比率9–流動比率10–優(yōu)先債務(wù)/現(xiàn)金流11–現(xiàn)金利息償付率12–債務(wù)/權(quán)益圖18.2與凈資產(chǎn)報答率(ROE)相關(guān)的財務(wù)比率金字塔圖18.3總資產(chǎn)報答率(ROA)Iso-曲線圖18.4杜邦分析公式

圖18.5“財務(wù)蹤跡〞模型企業(yè)主體的信息來源給股東的年度報告商業(yè)報刊和雜志數(shù)據(jù)庫提交給稅務(wù)機(jī)關(guān)或司法機(jī)構(gòu)的財務(wù)報表衡量投資者報答每股收益剩余收益和經(jīng)濟(jì)添加值每股收益IAS33(§10)定義根本每股收益為表18.2普通股的加權(quán)平均數(shù)表18.3計算稀釋每股收益實踐案例IrishContinentalGroup–UK/IrishGAAP–2021計算每股收益市盈率市盈率=每股價錢/每股收益圖18.6從運(yùn)營現(xiàn)金流到經(jīng)濟(jì)添加值圖18.7市場添加值MVA圖18.8市場添加值MVA和經(jīng)濟(jì)添加值EVA的關(guān)聯(lián)表18.4經(jīng)濟(jì)添加值的例子(1/3)表18.4經(jīng)濟(jì)添加值的例子(2/3)表18.4經(jīng)濟(jì)添加值的例子(3/3)分部報告分部報告企業(yè)運(yùn)營活動，是指將企業(yè)主體的運(yùn)營活動分解成多個部分進(jìn)展報告分部報告財務(wù)信息可以協(xié)助財務(wù)報表運(yùn)用者:進(jìn)一步了解主體的運(yùn)營方式更好地評價企業(yè)主體的風(fēng)險和報答、時機(jī)和要挾更正確地對企業(yè)整體進(jìn)展全面判別IFRS8:分部報告(2006)定義‘IFRS8(§5)“將運(yùn)營分部定義為主體的組成部分：(a)該部分從事可獲得收入并產(chǎn)生費(fèi)用的運(yùn)營活動(包括與同一主體其他組成部分進(jìn)展買賣產(chǎn)生的收入和費(fèi)用),(b)主體首席運(yùn)營決策者定期評價該部分的運(yùn)營成果，以決議向其分配資源和評價其業(yè)績(c)能獲得該部分單獨(dú)的財務(wù)信息’披露(1/4)IFRS8(§11):‘假設(shè)運(yùn)營分部滿足以下任一量化界限，主體應(yīng)單獨(dú)報告該運(yùn)營分部的信息:(a)該分部的報告收入，包括對外部客戶的銷售和內(nèi)部跨分部銷售或轉(zhuǎn)移，到達(dá)或超越一切運(yùn)營分部合并(內(nèi)部和外部)收入的10%(b)該分部報告的利潤或虧損絕對數(shù)到達(dá)或超越以下兩項絕對數(shù)較大者的10%：(i)未報告虧損的一切運(yùn)營分部的合并報告利潤，和(ii)報告虧損的一切運(yùn)營分部的合并報告虧損(c)該分部的資產(chǎn)到達(dá)或超越一切運(yùn)營分部資產(chǎn)合計數(shù)的10%’披露(2/4)‘主體應(yīng)向財務(wù)報表運(yùn)用者披露信息，使其可以評價主體所從事運(yùn)營活動的性質(zhì)和財務(wù)影響，以及其運(yùn)營所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境’(IFRS8:§20)披露(3/4)‘主體應(yīng)在編報綜合收益表的每一期間披露以下信息:(a)本國際財務(wù)報告準(zhǔn)那么第22段描畫的普通性信息;(b)本國際財務(wù)報告準(zhǔn)那么第23段至27段中描畫的報告分部利潤或虧損信息，包括包含在報告分部利潤或虧損中的特定收入和費(fèi)用、分部資產(chǎn)、分部負(fù)債和計量根底(c)將分部收入總和、報告分部利潤或虧損、分部資產(chǎn)、分部負(fù)債和其他重要的分部工程，與按本國際財務(wù)報告準(zhǔn)那么第28段描畫的主體的對應(yīng)數(shù)據(jù)進(jìn)展調(diào)理的信息(IFRS8:§21)披露(4/4)IFRS8(§22):‘主體應(yīng)披露以下普通性信息:(a)確定主體報告分部所思索的要素，包括組織架構(gòu)(例如，管理層能否按照產(chǎn)品和效力、地理區(qū)域、監(jiān)管環(huán)境差別或綜合各種要素進(jìn)展組織管理，以及分部能否加總等)；以及(b)報告分部獲得收入的產(chǎn)品和效力的類型‘管理方法’(a)主體報告分部與內(nèi)部管理報告相關(guān)(b)主體報告的分部信息與年報其他內(nèi)容一致(c)某些主體報告更多的分部信息無首級/次級報告方式IFRS8撤銷了原來IAS14下的區(qū)分首級和次級報告方式的規(guī)定IAS14=>每個主體都需求報告首級和次級分部信息例如，首先按市場、產(chǎn)品或效力分類，然后按地理區(qū)域分類(或者反過來)表18.5報告分部信息的建議格式計分模型Altman’sZ計分模型:Z=1.2(營運(yùn)資金/總資產(chǎn))+1.4(股東權(quán)益/