【新能源汽車融資策略分析：以蔚來汽車為例7900字】

新能源汽車融資策略分析—以蔚來汽車為例摘要最近幾年國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展很快，受到融資風險高、投資回報期短等問題的嚴重影響，新能源汽車企業(yè)的融資相對較為困難。本文首先深入地分析了新能源汽車產(chǎn)品行業(yè)的融資發(fā)展特點及其融資環(huán)境，之后以蔚來汽車為例，運用文獻研究法和案例分析法，結(jié)合公司年度財務(wù)數(shù)據(jù)等，從融資模式、經(jīng)營情況、融資現(xiàn)狀三個方面，分析蔚來汽車的融資發(fā)展現(xiàn)狀，分析后發(fā)現(xiàn)蔚來汽車公司內(nèi)源融資利用不足,并且過度依賴債務(wù)融資，大大增加了企業(yè)融資的風險。針對目前蔚來汽車融資問題，本文建議蔚來汽車公司要進一步增加內(nèi)部融資積累，并且適度減少債務(wù)融資規(guī)模，拓寬融資渠道等措施，來促使公司融資策略得以優(yōu)化，促使公司融資順利開展。關(guān)鍵詞：新能源汽車；融資策略；內(nèi)源融資；外源融資目錄TOC\o"1-2"\h\u一、引言 1二、融資理論概述 1（一）融資的概念 1（二）企業(yè)融資方式 2三、新能源汽車行業(yè)融資狀況分析 2（一）新能源汽車發(fā)展概況 2（二）新能源汽車融資特點 3（三）新能源汽車融資環(huán)境分析 4四、蔚來公司新能源汽車融資的現(xiàn)狀 5（一）蔚來汽車公司簡介 5（二）蔚來汽車經(jīng)營狀況 5（三）蔚來汽車總體融資狀況分析 6（四）蔚來汽車負債率對企業(yè)融資的影響 8五、蔚來汽車股份有限公司的融資問題及優(yōu)化對策 8（一）蔚來汽車的融資問題 8（二）蔚來汽車融資優(yōu)化對策 9六、結(jié)論 10參考文獻 11一、引言世界經(jīng)濟的快速發(fā)展，帶來了新一輪的科技和產(chǎn)業(yè)革命，汽車行業(yè)是最先強烈受到變革影響的行業(yè)之一。另一方面，因為全球環(huán)境污染、能源緊缺等問題的出現(xiàn)，使得各個國家越來越重視環(huán)境保護，國際上越來越多汽車企業(yè)加速向電動化轉(zhuǎn)型。隨著新能源汽車的蓬勃發(fā)展，我國新能源汽車企業(yè)也將面臨著市場競爭激烈的挑戰(zhàn)。我國新能源汽車企業(yè)正處于起步階段，技術(shù)研發(fā)和新能源汽車工程建設(shè)需要大量的資金和土地，因此融資難成為企業(yè)要解決的最直接最現(xiàn)實的問題。面對這些問題，良好的融資策略尤其重要。此外，相對傳統(tǒng)汽車企業(yè)而言，我國新能源汽車企業(yè)的融資有很多難題，例如企業(yè)規(guī)模較小，資金儲備不足，內(nèi)源融資相對困難，研發(fā)投入資金較高、投資回報期長等。面對這些難題，新能源汽車企業(yè)更需要改進融資策略，提高融資效率，才能維持長久發(fā)展。本文的研究意義在于：首先，資金對企業(yè)的發(fā)展起決定性作用，高效的融資能有效地控制成本，促進新產(chǎn)品的研發(fā)和技術(shù)的革新以及產(chǎn)品的升級，保證盈利空間和發(fā)展成果，為企業(yè)創(chuàng)造更多機遇。本文以新能源汽車企業(yè)的融資策略為研究對象，通過收集整理文獻資料，研究分析企業(yè)融資風險、融資成本、融資效率等問題，為新能源汽車企業(yè)融資方式提供建議。其次，以蔚來汽車股份有限公司為例，采用案例分析法，探究我國新能源汽車企業(yè)融資模式，分析融資方式對企業(yè)的影響。針對新能源汽車企業(yè)所處的特定環(huán)境，結(jié)合實際情況，總結(jié)新能源汽車融資渠道、融資成本問題和控制融資風險的經(jīng)驗，有利于新能源汽車行業(yè)的健康和長遠發(fā)展。二、融資理論概述（一）融資的概念融資是獲取資產(chǎn)所采取的重要的貨幣手段。企業(yè)融資作為一項重要的財務(wù)管理活動，是指以企業(yè)為融資的主體，根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、內(nèi)部外部投資和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化等資金融通的需求，通過一定的融資方式，有效地籌措和利用資金的活動。面對各行各業(yè)的快速發(fā)展和激烈的競爭，企業(yè)需要大量的資金去提高自身的競爭能力和推動企業(yè)的發(fā)展。所以要采取有效的融資策略，以最優(yōu)方案解決融資問題。（二）企業(yè)融資方式1.按資金來源不同分內(nèi)源融資與外源融資內(nèi)源融資作為一種股權(quán)融資方式是指企業(yè)依靠自身的積累獲得資本并轉(zhuǎn)化為投資的過程，包括自有資金、留存收益、閑置資產(chǎn)變現(xiàn)等。內(nèi)源融資來自企業(yè)內(nèi)部，其成本是融資方式中最低的，同時還有自主性和抗風險性等特點，因此是企業(yè)融資時最先考慮的方式。企業(yè)融資的數(shù)量多少取決于企業(yè)創(chuàng)造利潤的數(shù)額和企業(yè)的利潤分配政策。外源融資是指以各種方式向企業(yè)外部其他經(jīng)濟主體籌集資金，使之轉(zhuǎn)化為自己投資的過程。主要包括銀行貸款、信托融資、項目融資、商業(yè)信用融資、租賃融資、發(fā)行債券、發(fā)行股票等。它對企業(yè)資本的形成具有高效性、靈活性、大量性的特點，是企業(yè)獲取資金的主要方式。2.按是否需要歸還分為股權(quán)融資和債權(quán)融資股權(quán)融資是指企業(yè)所融入的資金可供企業(yè)長期擁有、資助調(diào)配使用，無須歸還，如企業(yè)發(fā)行股票所籌集的資金。債權(quán)融資是指企業(yè)所融入的資金是企業(yè)按約定代價和用途取得的，必須按期償還，如企業(yè)通過銀行貸款所取得的資金。3.按是否借助于金融中介機構(gòu)分為直接融資和間接融資直接融資是指企業(yè)不經(jīng)過金融中介機構(gòu)的活動，直接與資金供給者協(xié)商來融入資金。直接融資中資金供求雙方通過金融市場實現(xiàn)資金的直接轉(zhuǎn)移，融資企業(yè)通過公開財務(wù)報表等信息接收投資者的監(jiān)督，融資透明度較高。間接融資是指企業(yè)通過金融中介機構(gòu)籌集資金，具體交易媒介包括貨幣和銀行券、存款、銀行匯票等非貨幣間接證券。間接融資主要指通過銀行融資，包括民間借貸，本質(zhì)上是通過銀行這一中介將儲蓄的錢借過來。三、新能源汽車行業(yè)融資狀況分析（一）新能源汽車發(fā)展概況新能源汽車主要包括純電動汽車、增程式電動汽車、混合動力汽車、燃料電池電動汽車、氫發(fā)動機汽車等。在2015年以前，我國新能源汽車行業(yè)發(fā)展緩慢。自2015年以后，隨著國家政策的支持和產(chǎn)品研發(fā)以及市場需求上升，新能源汽車市場呈現(xiàn)高速發(fā)展狀態(tài)，并且對傳統(tǒng)汽車市場產(chǎn)生了影響。如圖3-1所示，2013年和2014年新能源汽車市場占比僅為0.11%和0.37%，2015年市場占比有了小幅度的提升，產(chǎn)銷量分別達到34.05萬輛和33.11萬輛，成為本年度的新能源汽車銷售第一大國，此后2016年到2020年保持領(lǐng)先優(yōu)勢。2018年新能源汽車產(chǎn)量和銷量首次突破100萬輛，較上年同期相比產(chǎn)量和銷量分別增47.9%和50.8%，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展。2018年之后新能源汽車產(chǎn)銷量上升速度減緩，但是新能源汽車符合環(huán)保、節(jié)能理念，受到政府的政策支持，有較好的發(fā)展前景。圖3-12013年-2020年新能源汽車產(chǎn)銷量（單位：萬輛）（二）新能源汽車融資特點近年來，新能源汽車不斷發(fā)展，處于發(fā)展初期向下一個階段過渡的時期，在面對這個關(guān)鍵的階段，核心技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，以及生產(chǎn)線的擴大都需要更多的資金投入，如何擴大融資渠道是新能源企業(yè)現(xiàn)階段要面臨的重要問題。融資金額大是新能源汽車企業(yè)融資的特點之一，除此之外還包括融資的期限較長，融資風險高，受國家政策影響等特點。1.融資金額較大新能源汽車的發(fā)展需要技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新的支持，所以與傳統(tǒng)汽車企業(yè)相比需要大量的融資才能推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這也是新能源汽車融資難度高的重要問題之一。在2019年，全球電動汽車領(lǐng)域獲得了汽車制造商高達900多億美元的資金投入，其中德國投入520億美元，中國投入210億美元，美國投入190億美元，并且投入資金仍呈現(xiàn)不斷上漲趨勢。企查查和天眼查的數(shù)據(jù)顯示，盡管受到疫情的的影響，2020年也有23個新能源汽車項目獲得億元以上的融資。2020年總的融資金額為1292億元，新能源汽車首次突破了千億。2.融資風險高我國的資本市場發(fā)展不太完善，融資環(huán)境嚴峻等問題影響新能源汽車企業(yè)的融資。同時，新能源汽車汽車企業(yè)的核心技術(shù)的研發(fā)、創(chuàng)新以及推廣也決定了企業(yè)融資風險較高。新能源汽車在發(fā)展初期企業(yè)的實力比較弱，需要大量資金投入研發(fā)核心技術(shù)，并且生產(chǎn)線的建設(shè)也同樣需要很多的資金。其中，技術(shù)的研發(fā)具有很強的不確定性，在很長一段時間內(nèi)才能獲得投資報酬，并且產(chǎn)品有可能存在缺陷或者研發(fā)失敗的機率。導(dǎo)致新能源汽車企業(yè)的財務(wù)不穩(wěn)定，融資風險高。3.融資期限長對于資金和技術(shù)高密集型的新能源汽車企業(yè)來說，從產(chǎn)品的研發(fā)到上市，都需要大量的源源不斷的資金投入，短期融資可能會導(dǎo)致企業(yè)資金不足甚至是資金鏈的斷裂，融資波動性太大，所以需要長期的資金支持，需要以長期融資為主。（三）新能源汽車融資環(huán)境分析新能源汽車行業(yè)受國家政策影響較大，結(jié)合表3-1，對比2015年至2020年國家對新能源汽車的補貼標準，可以發(fā)現(xiàn)國家是按續(xù)航里程來計算單車的補貼金額的，續(xù)航的里程越高獲得的補貼就越高。2018年國家政策發(fā)生變更，在此之后里程數(shù)低于150公里/每小時的純電動汽車不再享受國家的補貼。多種跡象表明新能源汽車補貼標準的退坡，顯示出政府希望由市場的力量來推動新能源汽車的發(fā)展。這一變化趨勢對于新能源汽車的融資方向也產(chǎn)生影響，一方面是面對補貼減少后，部分企業(yè)需要穩(wěn)定市場，采取一些營銷策略對消費者進行補貼。另一方面企業(yè)需要自籌投入研發(fā)的資金。表3-12015-2020年新能源汽車國家補貼政策（單位：萬元）車型里程數(shù)（公里)201520162017201820192020純電動乘用車100≤R＜1503.152.52150≤R＜2504.54.53.63.62.72.7R≥2505.45.54.44.43.33.3插電式混合動力動力乘用車R≥503.1532.42.41.81.8燃料電池乘用車-182020202020數(shù)據(jù)來源：新能源汽車國家檢測平臺其次四、蔚來公司新能源汽車融資的現(xiàn)狀（一）蔚來汽車股份有限公司簡介蔚來汽車股份有限公司成立于2014年11月，以下簡稱“蔚來汽車”，蔚來汽車是一家從事高性能智能電動汽車研發(fā)的公司。區(qū)別于傳統(tǒng)的造車企業(yè)，蔚來汽車將客戶服務(wù)作為自己的核心優(yōu)勢，并將互聯(lián)網(wǎng)思維帶入汽車行業(yè)，希望能給汽車行業(yè)帶來更大的改變。更加難能可貴的是蔚來汽車在創(chuàng)立初期就具備全球化的視野，在上海設(shè)立全球總部，北京負責軟件研發(fā)，圣何塞負責自動駕駛的研發(fā)，慕尼黑負責設(shè)計，倫敦負責極致性能的探索和超跑的研發(fā)。2018年9月12日，蔚來汽車在美國上市，彰顯了造車勢力的市場價值，同時為中國汽車行業(yè)帶來不可忽視的影響。但是蔚來汽車的成功上市和領(lǐng)先的銷量并沒為公司實現(xiàn)盈利，并且虧損越來越嚴重，虧損同比上升了90%。近年來，雖然汽車的產(chǎn)量和銷量不斷增長，但并不能支撐蔚來汽車的研發(fā)支出以及日常開銷。根據(jù)蔚來汽車最新財務(wù)報表顯示，在2019年蔚來汽車年虧損已達到百億人民幣。資金問題成為蔚來汽車的一大難題。（二）蔚來汽車經(jīng)營狀況在2019年僅有蔚來、小鵬、合眾、威馬、理想等10余家新能源車企實現(xiàn)交付。這10余家企業(yè)中也僅僅只有五家交付量過萬。蔚來汽車作為“造車新勢力”的領(lǐng)先者之一，其財務(wù)狀況在一定程度上反映了新能源汽車的發(fā)展狀況。表4-1蔚來汽車2016年-2019年利潤表部分科目（單位：億美元）時間2016年2017年2018年2019年營業(yè)收入0.000.007.1911.16營業(yè)利潤-3.76-7.51-13.94-15.80凈利潤-3.67-7.56-14.03-16.27數(shù)據(jù)來源：蔚來汽車2016年-2019年度報告由表4-1可知，蔚來汽車2016年到2019年凈利潤持續(xù)為負，并且不斷呈下滑趨勢。即使在2019年營業(yè)收入11.16億美元的情況下，依然造成了高達-16.27億美元的虧損。截至2019年末，蔚來汽車所擁有的全部資產(chǎn)不足20.97億美元，已經(jīng)不足支撐蔚來汽車后續(xù)的發(fā)展。導(dǎo)致蔚來汽車資金緊張現(xiàn)狀的重要原因是企業(yè)產(chǎn)出的汽車數(shù)量過少，銷量不多，靠企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)出的利潤過少，自身造血功能不足。以蔚來汽車為例的新能源車企內(nèi)源融資不足，只能依靠外源融資和政府扶持，這對企業(yè)未來發(fā)展造成了不確定性。新能源汽車發(fā)展之初，政府為了推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對蔚來汽車、小鵬、威馬等研發(fā)新能源汽車的企業(yè)以財政補貼的方式投入大量資金，有效地促進了新能源汽車企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新與企業(yè)發(fā)展。但是隨著補貼政策的退坡，政府補貼對企業(yè)的融資的幫助逐漸下降。（三）蔚來汽車總體融資狀況分析結(jié)合蔚來汽車年報和公司公布的公開資料，查詢到蔚來汽車的融資渠道主要來源于政府補助、股權(quán)融資、IPO融資以及債務(wù)融資四種。以下將詳細介紹蔚來汽車自成立以來的四種融資渠道及融資金額情況。1.政府補助新能源汽車發(fā)展之初，政府為了推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對蔚來汽車、小鵬、威馬等研發(fā)新能源汽車的企業(yè)以財政補貼的方式投入大量資金，有效地促進了新能源汽車企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新與企業(yè)發(fā)展。2020年2月，合肥政府對蔚來汽車注資進200億人民幣，用于企業(yè)發(fā)展。并對蔚來汽車提出要求，包括在2024年營收突破千億，并于2025年實現(xiàn)在科創(chuàng)板上市等。2.股權(quán)融資對于新能源汽車而言，大部分新能源汽車企業(yè)缺乏傳統(tǒng)燃油車銷售的利潤，目前還不能實現(xiàn)盈利，在資本市場尋求融資是企業(yè)目前最主要的資金來源。從融資數(shù)據(jù)可以看出，蔚來汽車對股權(quán)融資依賴性很高，大多是從外部籌集的戰(zhàn)略性投資，這無疑增加了企業(yè)的資金成本。如下表4-2所示，截止到2020年末，蔚來汽車已在資本市場完成了A輪至D輪一共6次融資，累計融資超24億美元。表4-2蔚來汽車股權(quán)融資歷程時間輪次金額2015年6月A輪1億美元2015年9月B輪5億美元2016年6月B+輪1億元2017年3月C輪6億美元2017年5月C+輪1.5億美元2017年10月D輪10億美元數(shù)據(jù)來源：根據(jù)同花順數(shù)據(jù)庫整理所得3.IPO融資IPO是企業(yè)獲得資金的一大途徑，2018年9月12日，蔚來汽車在美國成功上市，上市之初就獲得10億美元的融資，短時間內(nèi)緩解了資金緊張。蔚來汽車2018年在美上市，但自上市以來仍未實現(xiàn)收支平衡，持續(xù)不斷的研發(fā)投入和人力費用開銷使蔚來汽車缺乏留存基金。同時投資者對公司持續(xù)的虧損和嚴重的財務(wù)問題正在失去信心與耐心。4.債務(wù)融資除了以上幾種融資方式之外，蔚來汽車也獲取了一定數(shù)額的債務(wù)融資。如下表4-3所示，蔚來汽車在2020年2月和3月分別獲取債務(wù)融資6.5億元和15.28億元。對于這部分資金，蔚來汽車需要在未來償還本息。為此，蔚來汽車需要加快公司產(chǎn)品盈利，來保障公司債務(wù)能夠按期償還。表4-3蔚來汽車債務(wù)融資情況（單位：億元）時間金額債權(quán)人2020年2月6.50-2020年3月15.28非關(guān)聯(lián)方數(shù)家亞洲投資基金數(shù)據(jù)來源：根據(jù)同花順數(shù)據(jù)庫整理所得總之，到目前為止，蔚來汽車通過以上四種方式獲取了不少的外部融資，缺乏內(nèi)源融資這一方式。但融資的金額仍不足以支撐蔚來汽車的發(fā)展。在成立五年里，蔚來汽車的累計虧損已超過400億元。交付量和產(chǎn)量的不足嚴重阻礙了蔚來汽車的盈利能力，蔚來公司又以技術(shù)研發(fā)為核心，研發(fā)支出非常高。在2019年年末，蔚來汽車通過拆分非核心業(yè)務(wù)來降低費用開支達到“開源節(jié)流”，在外源融資緊缺的情況下，通過增加內(nèi)源融資來緩和企業(yè)資金狀況。（四）蔚來汽車負債率對融資的影響由表4-4所示可以看出，蔚來汽車在2016-2019年的資產(chǎn)負債率數(shù)值非常高，2016-2019年的資產(chǎn)負債率分別為321.09%、210.71%、63.79%和143.05%。由于蔚來汽車在2018年在美股上市，當年公司資產(chǎn)負債率大幅下降為63.79%，通過在股票市場上融資，2018年蔚來汽車公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得到很大的優(yōu)化。但是公司上市獲得的資金并不足以維持其后續(xù)高規(guī)模的支出，公司2019年繼續(xù)加大債務(wù)融資，2019年總負債規(guī)模達到29.74億美元。同時公司上市獲得高額資金投入新能源汽車研發(fā)和生產(chǎn)之后，2018年公司依然是大幅虧損，這也導(dǎo)致2019年公司所有者權(quán)益大幅下降為-8.95億美元，也就是公司2019年處于資不抵債的狀態(tài)，公司償債能力非常差，同時公司處于大幅虧損的狀態(tài)，這非常不利于公司未來進行外部融資。為此，蔚來汽車公司有必要降低資產(chǎn)負債率，來降低融資風險。表4-4蔚來汽車債務(wù)融資分析（單位：億美元）時間2016年2017年2018年2019年總負債8.2233.4617.4629.74總資產(chǎn)2.5615.8827.3720.79所有者權(quán)益-5.66-17.589.91-8.95資產(chǎn)負債率321.09%210.71%63.79%143.05%數(shù)據(jù)來源：蔚來汽車2015年-2019年度報告五、蔚來汽車股份有限公司的融資問題及優(yōu)化對策（一）蔚來汽車的融資問題1.內(nèi)源融資不足當前蔚來汽車面臨最大的問題主要是公司內(nèi)源融資不足，這也是新能源汽車不足傳統(tǒng)汽車企業(yè)的地方。由于蔚來汽車等新能源汽車研發(fā)支出高，目前還未到盈利階段，通過蔚來汽車公司年報發(fā)現(xiàn)，公司2016-2019年的凈利潤持續(xù)為負。2018年公司在美國上市獲取了大量的權(quán)益資金，加大了公司研發(fā)投入和生產(chǎn)規(guī)模，當年公司營業(yè)收入較高，然而公司營業(yè)成本、研發(fā)費用也非常高，同時由于公司債務(wù)融資規(guī)模高，公司財務(wù)費用支出也很高，這導(dǎo)致2018年蔚來汽車公司依然是虧損的。由于蔚來汽車公司嚴重缺乏內(nèi)部資金積累，只能依賴于股權(quán)融資和債務(wù)融資等融資手段。2.債務(wù)融資風險高蔚來汽車2016-2019年的資產(chǎn)負債率數(shù)值非常高，除了2018年之外，其他年份資產(chǎn)負債率均高于100%，也就是大多數(shù)年份公司處于資不抵債的狀態(tài)，公司籌借的巨額債務(wù)使得公司面臨非常大的償還本息壓力，公司償債風險非常高。由于蔚來汽車的資產(chǎn)負債率非常高，債權(quán)人為保障自身的權(quán)益可能會提高利息，可能會與企業(yè)簽訂具有約束性條款的合同，經(jīng)營成果可能因而受到影響。過高的負債率也會增加企業(yè)融資成本，增大償債壓力，增高破產(chǎn)風險。因此，降低公司資產(chǎn)負債率對于蔚來汽車公司而言是非常緊要的。（二）蔚來汽車融資優(yōu)化對策1.增加內(nèi)部資金積累根據(jù)優(yōu)序融資理論，企業(yè)應(yīng)該優(yōu)先使用內(nèi)源融資這一方式。內(nèi)源融資具有資本成本低，沒有任何籌資費用，能夠維持上市公司控制權(quán)等多項優(yōu)點，因此，蔚來汽車未來需要加強對這一融資方式的利用。要想增加內(nèi)源融資，公司首先要增強其盈利能力，進而增強自我積累能力。首先，蔚來汽車需要加快研發(fā)出續(xù)航時間長的爆款車型，來提升汽車的銷量，從而提升收入水平。其次，公司要加強成本控制。由于鋼鐵等原材料成本提升，公司要通過多渠道大批量采購，實現(xiàn)單位原材料達到最低。同時不斷優(yōu)化汽車生產(chǎn)線，提高工人生產(chǎn)效率，促使生產(chǎn)效率的提高。第三，公司需要對管理人員灌輸成本控制的意識，促使管理人員提高工作效率，并將管理人員的工資與其工作績效相掛鉤，對于績效不達標的員工，給予較低的績效，從而降低管理費用。最后，因為負債融資規(guī)模高，導(dǎo)致財務(wù)費用支出較高。蔚來汽車需要降低負債融資規(guī)模，降低財務(wù)費用對利潤的侵蝕。2.拓寬多元化渠道，降低債務(wù)融資比重第一，蔚來汽車應(yīng)當適當減少對于債務(wù)融資的依賴。債務(wù)融資雖然能為企業(yè)帶來杠桿效應(yīng)，但容易造成企業(yè)融資成本過高，對企業(yè)的財務(wù)造成巨大的壓力，不利于企業(yè)長期發(fā)展。此外，蔚來汽車的資產(chǎn)負債率非常高，對于今后的發(fā)展是一大隱患。建議蔚來汽車在合理舉債的基礎(chǔ)上，利用債務(wù)融資所獲得的資金，盡快提高企業(yè)盈利水平，增強核心競爭力，同時做好抵御風險的必要準備。第二，要充分利用國家的政策，政策的支持直接影響新能源汽車的發(fā)展前景，如果不能充分利用政策的支持，資金問題將很難解決。在依靠政策的同時提高自身的研發(fā)水平，積累內(nèi)源融資，促進轉(zhuǎn)型。第三，要拓寬融資渠道，蔚來汽車可以選擇結(jié)合多種融資模式。例如，企業(yè)可通過運用應(yīng)收賬款保理融資和應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓融資等方式獲取供應(yīng)鏈融資，增加企業(yè)的可用資金。第四，企業(yè)要吸引資本市場資金，蔚來汽車的優(yōu)勢在于“互聯(lián)網(wǎng)”思維，但是受限與技術(shù)開發(fā)，技術(shù)創(chuàng)新的好壞影響企業(yè)的發(fā)展。在企業(yè)內(nèi)源融資缺乏的情況下，吸引外源融資注入是最好的選擇。蔚來汽車要增強自身造血能力，提高市場轉(zhuǎn)化率，向資本市場傳遞企業(yè)健康的發(fā)展方式和良好的發(fā)展前景，這樣才能吸引更多投資者長期投資。六、結(jié)論公司正常經(jīng)營活動包括企業(yè)的供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售等，這些活動都離不開資金的支持，合理的融資策略能夠為企業(yè)提供資金保障，為公司發(fā)展提供持續(xù)的動力。本文以蔚來汽車為研究案例，通過對蔚來汽車的年報資料的收集和整理，研究發(fā)現(xiàn)蔚來汽車公