財(cái)務(wù)管理05級學(xué)生作品022華泰股份財(cái)務(wù)報(bào)表分析

小組成員：邵蕓蕓陳潔王彬汪嫣鮑靜劉寧王心蔚陳崇波華泰股份2007年度財(cái)務(wù)情況分析Ⅰ.公司簡介Ⅱ.盈利才干分析Ⅲ.償債才干分析Ⅳ.營運(yùn)才干分析Ⅴ.問題與建議山東華泰紙業(yè)股份全名:山東華泰紙業(yè)股份簡稱:華泰股份。公司法定代表人：李建華所處行業(yè)：造紙業(yè)運(yùn)營范圍：造紙；紙制品及紙料加工；熱電；化工產(chǎn)品〔不含化學(xué)危險(xiǎn)品〕及機(jī)械制造、銷售；紙漿的消費(fèi)、銷售；本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品：新聞紙、文化紙、燒堿、液氯、鹽酸等。公司簡介三大股東1華泰集團(tuán)有限公司223050462

40.652中國銀行-嘉實(shí)穩(wěn)健開放式證券投資基金14432862

2.63

A股流通股3中國工商銀行-華安中小盤成長股票型證券投資基金12400000↑2.26↑A股流通股主要關(guān)聯(lián)公司公司稱號注冊資本運(yùn)營范圍東營協(xié)發(fā)化工17,693.41化工產(chǎn)品東營華泰清河實(shí)業(yè)30000紙安徽華泰林漿紙130000紙漿

公司所處行業(yè)情況分析造紙工業(yè)是重要的根底原料工業(yè)，從全球來看，紙品是一種市場化、國際化程度較高的產(chǎn)品，在總需求量中80%以上用于新聞、出版、印刷、包裝等領(lǐng)域，直接用于生活的缺乏20%。2001年以來，嚴(yán)峻的運(yùn)營環(huán)境使得全球造紙行業(yè)開場了新一輪構(gòu)造調(diào)整，全球造紙行業(yè)的消費(fèi)和貿(mào)易中心正在發(fā)生轉(zhuǎn)移。公司目前規(guī)模曾經(jīng)處于國內(nèi)同行前列，但與國際造紙廠家相比規(guī)模優(yōu)勢仍存在較大差距，公司正在積極順應(yīng)行業(yè)的開展趨勢，采取增上項(xiàng)目、強(qiáng)強(qiáng)結(jié)合等措施不斷擴(kuò)展公司的消費(fèi)規(guī)模，表達(dá)本人的規(guī)模優(yōu)勢。2021年，隨著國家宏觀調(diào)控的深化，再加上北京奧運(yùn)會的臨近，必將極大地推進(jìn)報(bào)刊發(fā)行量猛增，新聞紙行業(yè)也將迎來新的開展契機(jī)。根據(jù)目前新聞紙價(jià)錢及未來新聞紙的供求關(guān)系，估計(jì)在未來兩年內(nèi)新聞紙價(jià)錢應(yīng)該是一個(gè)緩慢上升的過程。公司主營業(yè)務(wù)及其運(yùn)營情況分析

公司主導(dǎo)產(chǎn)品為中高檔新聞紙、文化紙及相關(guān)化工產(chǎn)品，主業(yè)較鮮明，現(xiàn)擁有年產(chǎn)120萬噸新聞紙的消費(fèi)才干，是目前國內(nèi)最大的新聞紙消費(fèi)企業(yè)，具有較強(qiáng)的競爭力。報(bào)告期內(nèi)，公司消費(fèi)機(jī)制紙為124.37萬噸，其中新聞紙為98.07萬噸，文化紙為25.55萬噸。銷售機(jī)制紙126.79萬噸，其中新聞紙為98.88萬噸，文化紙為27.40萬噸。實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入603,214.01萬元，同比增長42.17%；營業(yè)利潤66,041.50萬元，同比增長7.23%；凈利潤51,218.11萬元，同比增長14.36%。報(bào)告期內(nèi)，主導(dǎo)產(chǎn)品新聞紙、文化紙?jiān)O(shè)備開工率均在90％以上；公司本部2006年12月底投產(chǎn)的40萬噸高級彩色新聞紙工程全面達(dá)產(chǎn)；產(chǎn)品訂單充足，新聞紙全年銷售98.88萬噸，產(chǎn)銷率到達(dá)100.82%，文化紙全年銷售27.40萬噸，產(chǎn)銷率到達(dá)107.23%。公司主要銷售市場和地域分布沒有發(fā)生艱苦變化。報(bào)告期公司資產(chǎn)構(gòu)成同比發(fā)生艱苦變動(dòng)的闡明

單位：元報(bào)告期公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)同比發(fā)生艱苦變動(dòng)的情況

單位：元報(bào)告期公司現(xiàn)金流量構(gòu)成情況、同比發(fā)生艱苦變動(dòng)的情況

單位：元盈利才干分析利潤構(gòu)成過程的質(zhì)量分析。一個(gè)企業(yè)在利潤總額及總程度提高的同時(shí)，應(yīng)堅(jiān)持營業(yè)利潤在總利潤中所占的比重也相應(yīng)地增大，才是其運(yùn)營穩(wěn)定的一種呈現(xiàn)。如表一,可以發(fā)現(xiàn)華泰的利潤總額和營業(yè)利潤在05～07年皆逐年遞增，且營業(yè)利潤占利潤總額的比重很大，根本堅(jiān)持在98％形狀，可見其產(chǎn)業(yè)構(gòu)造合理，利潤質(zhì)量良好，主營業(yè)務(wù)依然是其獲利的主要來源?！脖硪弧硢挝唬涸D―――――〔縱向〕凈利收現(xiàn)率07年目的較06年略低，現(xiàn)金對當(dāng)期利潤的保證有所減弱，但總的保證程度還是比較高的毛利率目的呈逐年下降趨勢，營業(yè)利潤率亦逐年減小，但企業(yè)的主營業(yè)收入?yún)s逐年添加，闡明該企業(yè)的銷售獲利才干在逐漸減弱。銷售凈利潤率呈下降趨勢，緣由在于其本錢添加的幅度大于收入添加的幅度?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率與上年同期相比增長了1.76％。可見公司利用全部經(jīng)濟(jì)資源的盈利才干有所提高。資產(chǎn)凈利潤率較上年有小幅上升，闡明該企業(yè)對資源的利用效率有一定的提高了，但跟05年相比卻是下降的，因此在添加收入時(shí)應(yīng)繼續(xù)做好節(jié)約資本運(yùn)用等方面的任務(wù)。凈資產(chǎn)收益率呈逐年上升趨勢，因此權(quán)益投資獲取收益的才干在逐年加強(qiáng)，對企業(yè)投資者保證程度也在逐年提高．――――――〔縱向〕每股收益比上年同期添加0.07，每股凈資產(chǎn)比上年同期添加0.86，這在一定程度上有利股價(jià)的穩(wěn)定。每股收益較上年添加而每股運(yùn)營現(xiàn)金流量凈額卻下降，闡明利潤的現(xiàn)金保證程度不夠強(qiáng)。――――――〔縱向〕――――――〔橫向〕華泰股份2007年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入60.32億元，與上年同期相比增長42.17%；凈利潤4.96億元，同比增長17.17%；每股收益0.905元。故在每股收益目的上，華泰較同行業(yè)其他企業(yè)具有明顯優(yōu)勢。單位：元從橫向上看，近年來華泰的銷售凈利潤率仍高于其他同行企業(yè)，但顯而易見的是其此目的呈逐年下降趨勢，這就要求華泰在擴(kuò)展銷售的同時(shí)，加強(qiáng)對本錢費(fèi)用的有效控制，從而提高盈利程度。華泰凈資產(chǎn)收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行的博匯，美利，且呈逐年上升趨勢，對企業(yè)投資者保證程度也在逐年提高償債才干分析縱向比較流動(dòng)比率：由06年的49%上升到07年的81%,單從這方面看，公司的短期償債才干大大提高。該行業(yè)的流動(dòng)比率普通都在100%。主要是由于公司流動(dòng)資產(chǎn)的上升幅度大大超越流動(dòng)負(fù)債的幅度速動(dòng)比率：該公司的速動(dòng)比率07年遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于06年,存貨數(shù)額07年相對于06年有所下降,闡明公司的資產(chǎn)變現(xiàn)才干提高,公司的銷售質(zhì)量較好.普通情況下,正常的的速動(dòng)比率是100%，但是每個(gè)行業(yè)的數(shù)值并不完全一樣。該行業(yè)的平均程度在50%左右。現(xiàn)金比率：于06年有所上升，企業(yè)在投資方面沒有充分利用現(xiàn)金資源，2007年貨幣資金有一定幅度的添加。沒有把現(xiàn)金充分投入運(yùn)營以外獲取更多的利潤。企業(yè)的閑置資金添加，對外投資趨于保守。負(fù)債比率：較06年有所下降，資產(chǎn)的添加幅度大于負(fù)債的添加幅度。也是由于貨幣資金、應(yīng)收賬款的添加、以及長期投資與在建工程的添加。已獲利息倍數(shù)：07年已獲利息倍數(shù)下降，企業(yè)的運(yùn)營質(zhì)量下降，償債風(fēng)險(xiǎn)增大。縱向比較橫向比較

從上圖中可看出華泰和美利的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率遠(yuǎn)低于博匯，從博匯07年資產(chǎn)負(fù)債表中可看出，博匯的流動(dòng)資產(chǎn)積壓，而它的短期投資和長期投資卻為0，對資金的運(yùn)用很不充分，把股東們的錢存在銀行，華泰和美利相對資金運(yùn)用的比較充分，一切者權(quán)益得到較好保證。該企業(yè)沒有明顯影響償債才干的表外要素！總體來說，華泰公司的償債才干較好，各方面的財(cái)務(wù)比率較正常，但是該公司的償債才干的各項(xiàng)目的與同行業(yè)的平均程度比還是偏低的。公司還有較好開展空間，應(yīng)該積極順應(yīng)行業(yè)開展趨勢，不斷擴(kuò)展公司的規(guī)模，完善公司制度，表達(dá)公司的規(guī)模優(yōu)勢，從而提高公司的競爭才干。積極開展主營業(yè)務(wù)，拓寬銷售渠道，添加回款力度，堅(jiān)持公司內(nèi)部資金管理，提高資金利用率。營運(yùn)才干分析縱向比較單位：次總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：由表中可以看出自2005-2007年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在逐年增長，2007年比2006年增漲了0.1次。該目的的周轉(zhuǎn)率越高，闡明企業(yè)總資產(chǎn)的運(yùn)用效率越高，企業(yè)的營運(yùn)才干越強(qiáng)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：由表中可以看出自2005-2007年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增長了0.3次。該目的的周轉(zhuǎn)率越高，闡明完成同樣的周轉(zhuǎn)額所需求的流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額越少。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：我們可以發(fā)現(xiàn)2005年到2007年該目的總體上是上升的闡明該企業(yè)的應(yīng)收賬款管理任務(wù)的效率有所提高。但是2007年與2006年比該目的下降了將近一次，同時(shí)我們可以看到流動(dòng)比率和速動(dòng)比率又有明顯的提高。這是由于該企業(yè)的應(yīng)收賬款平均余額添加了20219萬元，而應(yīng)收賬款平均余額的添加，會導(dǎo)致應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的緩慢，也會提高流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。因此這里的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的提高會對債務(wù)人呵斥一種誤解。存貨周轉(zhuǎn)率：由表可以看出自2005-2007年該企業(yè)的存貨的周轉(zhuǎn)速度提高了3.4次。從利潤表可以看出該企業(yè)的銷售才干有明顯的提高，每年的主營業(yè)務(wù)收入都提高了15億左右。橫向比較總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：由表中的數(shù)據(jù)我們可以看出與博匯相比該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有點(diǎn)偏低，我們還發(fā)現(xiàn)廣博的該目的為0.946次，因此該目的還是有提高的余地，因此該企業(yè)應(yīng)該提高企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和運(yùn)用效率。單位：次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：我們發(fā)現(xiàn)該目的在該行業(yè)普通在7-8次。而該企業(yè)的這個(gè)目的卻到達(dá)了10次，但是我們可以假設(shè)能否該企業(yè)的賒銷條件和付款期限控制的過緊，假設(shè)放松一點(diǎn)或許能添加更多的銷售時(shí)機(jī)存貨周轉(zhuǎn)率：該目的與同行業(yè)程度相比要高出2

次。雖說該目的是過高越好，但是我們也要思索存貨能否能及時(shí)的供應(yīng)消費(fèi)的所需，以及在頻繁的采購中所破費(fèi)的采購費(fèi)用，與倉庫的保管費(fèi)相比哪個(gè)耗費(fèi)的費(fèi)用比較多。從營運(yùn)才干的的各個(gè)目的我門可以看出該企業(yè)的營運(yùn)才干總體上是有所提高的，但是在提高營運(yùn)才干的同時(shí)也要留意在本錢控制方面需加大力度，要留意盈利才干的提高。同時(shí)放寬企業(yè)的賒銷條件和負(fù)款期限控制，添加企業(yè)的銷售時(shí)機(jī)。公司存在的問題1、從財(cái)務(wù)目的看可以看出該企業(yè)的償債才干比較低、該公司的存貨周轉(zhuǎn)率過高。2、公司主導(dǎo)產(chǎn)品新聞紙和文化紙的主要原資料為再生廢紙、木漿等。大多數(shù)原輔資料由于受市場影響，價(jià)錢動(dòng)搖幅度較大，能夠?qū)镜南M(fèi)本錢呵斥一定的影響，進(jìn)而影響公司毛利率程度。3、公司主要原資料再生廢紙和木漿主要從國外進(jìn)口，具有一定的依賴度；假設(shè)主要供應(yīng)商消費(fèi)或銷售政策發(fā)生變化，那么公司的消費(fèi)運(yùn)營將遭到一定影響。4、公司主導(dǎo)產(chǎn)品高檔新聞紙面臨的競爭猛烈而復(fù)雜。近年來，國內(nèi)新聞紙消費(fèi)規(guī)模擴(kuò)展，產(chǎn)品檔次與質(zhì)量均有較大提升。雖然從長期看，我國新聞紙市場潛力宏大，但短期內(nèi)由于產(chǎn)能添加等要素，市場競爭更趨猛烈。建議積極開展林紙一體化工程，根據(jù)行業(yè)的開展趨勢和現(xiàn)狀，建立本人的原料林基地和漿廠，以保證原料供應(yīng)，實(shí)現(xiàn)頭尾相接的產(chǎn)業(yè)鏈。順應(yīng)規(guī)模開展需求，擴(kuò)展公司的產(chǎn)能，逐漸表達(dá)規(guī)模優(yōu)勢。根據(jù)市場的變化，采取更為靈敏的營銷戰(zhàn)略，以市場為導(dǎo)向，不斷開發(fā)新產(chǎn)品。根據(jù)公司所處行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈長，關(guān)聯(lián)度高的特點(diǎn)，進(jìn)一步開展上游行業(yè)的開展。建議針對公司未來開展戰(zhàn)略的資金需求積極開展主營業(yè)務(wù)，拓寬銷售渠道，添加回款力度，減小存貨周轉(zhuǎn)周期，減少兩金占用。積極與當(dāng)?shù)劂y行建立良好關(guān)系，采取銀行信貸等措施籌集資金，保證