企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)管理講義

第七講〔上〕

企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)管理

(IntegratedRiskManagement,IRM)龔凱頌

博士、副教授中山大學(xué)管理學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)系系統(tǒng)觀念之用，無(wú)處不在許倬云，2024，?許倬云說(shuō)歷史：大國(guó)霸業(yè)的興廢?，上海文化出版社。自序無(wú)論是國(guó)家還是朝代，都是政治的共同體，也可以看做一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)；如果將其與生物學(xué)的復(fù)雜系統(tǒng)相比，其實(shí)也還有相當(dāng)?shù)念愃菩?。大綱風(fēng)險(xiǎn)管理的整合趨勢(shì)整體風(fēng)險(xiǎn)管理與一般風(fēng)險(xiǎn)管理的比較整體風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵整體風(fēng)險(xiǎn)管理與價(jià)值創(chuàng)造風(fēng)險(xiǎn)整合管理與價(jià)值創(chuàng)造〔企業(yè)〕整體風(fēng)險(xiǎn)管理的根本框架李社環(huán)，2024，?整體風(fēng)險(xiǎn)管理及其在金融業(yè)的應(yīng)用?，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社。風(fēng)險(xiǎn)管理的整合趨勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)管理理論的開展整體風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)生的背景整體風(fēng)險(xiǎn)管理思想的開展風(fēng)險(xiǎn)管理理論的開展風(fēng)險(xiǎn)管理理論開展的根本脈絡(luò)可保風(fēng)險(xiǎn)管理可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理并存、獨(dú)立開展可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理的整合整體風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理理論開展的根本脈絡(luò)可保風(fēng)險(xiǎn)管理可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理并存、獨(dú)立開展可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理的整合整體風(fēng)險(xiǎn)管理〔20世紀(jì)90年代開始〕可保風(fēng)險(xiǎn)管理可保風(fēng)險(xiǎn)屬于純粹風(fēng)險(xiǎn)可保風(fēng)險(xiǎn)只是純粹風(fēng)險(xiǎn)中很小的一局部可保風(fēng)險(xiǎn)的特征風(fēng)險(xiǎn)是偶然的、意外的，不能被人為控制；有大量的相似風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的物，可運(yùn)用大數(shù)定律來(lái)計(jì)算期望損失；風(fēng)險(xiǎn)損失是明確的、可測(cè)度的〔比方風(fēng)險(xiǎn)損失的概率分布可以確定〕；風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的概率和期望損失不隨時(shí)間而頻繁改變〔屬于靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)〕具有經(jīng)濟(jì)上的可行性，大量風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)同時(shí)發(fā)生，即風(fēng)險(xiǎn)是可分散的?？杀ｏL(fēng)險(xiǎn)管理可保風(fēng)險(xiǎn)管理的方法除了保險(xiǎn)外，還有許多有效的管理風(fēng)險(xiǎn)的方法非保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)自留或自保風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防與控制風(fēng)險(xiǎn)躲避可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理并存、獨(dú)立開展金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論及其開展資產(chǎn)〔投資〕組合理論〔HarryMarkowitz，1952〕系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)別離資產(chǎn)〔投資〕多樣化〔分散化〕可以分散風(fēng)險(xiǎn)多樣化的投資組合只能減少或消除非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資組合的預(yù)期收益率只與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)掛鉤可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理并存、獨(dú)立開展金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論及其開展資產(chǎn)〔投資〕組合理論的開展資本資產(chǎn)定價(jià)模型〔CAPM〕〔WilliamSharp，1964〕R＝Rf＋〔Rm－Rf〕·β多因素資產(chǎn)定價(jià)模型〔RobertMerton〕套利資產(chǎn)定價(jià)模型〔APT〕〔StephenRoss〕Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型……可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理并存、獨(dú)立開展可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理獨(dú)立開展可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理的差異可保風(fēng)險(xiǎn)管理：純粹風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)是主要方法金融風(fēng)險(xiǎn)管理：投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)衍生金融工具的運(yùn)用金融風(fēng)險(xiǎn)專家與保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)專家的別離可保風(fēng)險(xiǎn)管理精算師金融風(fēng)險(xiǎn)管理銀行家、金融家、金融大鱷……可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理的整合作為金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論根底的投資組合理論與作為可保風(fēng)險(xiǎn)管理理論根底的大數(shù)定律本質(zhì)上并不矛盾可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理可以相容〔相融合〕純粹風(fēng)險(xiǎn)與投資風(fēng)險(xiǎn)可以在同一分析框架進(jìn)行管理整體風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)運(yùn)而生NeilDoherty,IntegratedRiskManagement:

TechniquesandStrategiesforManagingCorporateRiskOvertheyears,riskmanagementhasdevelopedseparatelyinboththeinsuranceandfinancialfields.Today,thetwoarefindingvalueineachother'stoolsandtechniques.IntegratedRiskManagement

combinesthebestofthetwonotionsofriskmanagement,insuranceandfinancial,todevelopsolutionsidealfortoday'scomplexriskenvironment.Toolsgobeyondhedgingstrategiestoalsoexamineleveraging,post-lossfinancing,contingentfinancing,anddiversification.整體風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)生的背景可保風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理的互動(dòng)保險(xiǎn)公司從單純的負(fù)債管理轉(zhuǎn)向資產(chǎn)負(fù)債管理資產(chǎn)管理：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)持有大量金融資產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)債管理：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理資產(chǎn)負(fù)債管理：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合管理純粹風(fēng)險(xiǎn)與投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的交融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)聚理論不能顧此失彼整體考慮風(fēng)險(xiǎn)：低本錢，高效益〔收益〕整體風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)生的背景保險(xiǎn)市場(chǎng)的局限性與資本市場(chǎng)的無(wú)限性責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)的沖擊要么縮小承保范圍，要么提高責(zé)任保險(xiǎn)費(fèi)率自然災(zāi)害的影響生態(tài)環(huán)境的惡化各種新風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，難以保險(xiǎn)全球化恐怖事件層出不窮的金融風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)的日益擴(kuò)大對(duì)金融產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品以及風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新的需求和供給日益增強(qiáng)整體風(fēng)險(xiǎn)管理思想的開展環(huán)境的變化與開展保險(xiǎn)理論、金融理論、風(fēng)險(xiǎn)管理理論的開展企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求20世紀(jì)90年代，整體風(fēng)險(xiǎn)管理思想以企業(yè)所面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)為管理對(duì)象經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以整個(gè)企業(yè)價(jià)值為分析根底應(yīng)用于風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐整體風(fēng)險(xiǎn)管理與一般風(fēng)險(xiǎn)管理的比較整體風(fēng)險(xiǎn)管理〔Integratedriskmanagement,IRM〕還可譯為：綜合風(fēng)險(xiǎn)管理、整體化風(fēng)險(xiǎn)管理、整合〔化〕風(fēng)險(xiǎn)管理強(qiáng)調(diào)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的綜合〔系統(tǒng)〕管理不是一一去管理單個(gè)的風(fēng)險(xiǎn)一種風(fēng)險(xiǎn)管理思想，可以應(yīng)用于ERM企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理〔Enterpriseriskmanagement,ERM〕還可譯為：企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理?中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引?強(qiáng)調(diào)企業(yè)層面的風(fēng)險(xiǎn)管理，并非IRM，但要運(yùn)用IRM思想整體風(fēng)險(xiǎn)管理與一般風(fēng)險(xiǎn)管理的比較IRM與ERM整體而言，IRM比ERM更寬泛些在企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理層面運(yùn)用IRM思想時(shí)，IRM與ERM很接近、但不完全相同ERMisthemethodicalmanagementofallmaterialrisk.IRM強(qiáng)調(diào)在考慮不同風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性的前提下測(cè)度和評(píng)價(jià)企業(yè)的重要風(fēng)險(xiǎn)類型，但這種評(píng)價(jià)過(guò)程不一定需要程式化和標(biāo)準(zhǔn)化。ERM既要在考慮不同風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性的前提下測(cè)度和評(píng)價(jià)企業(yè)的重要風(fēng)險(xiǎn)類型，也要求許多的評(píng)價(jià)過(guò)程程式化和標(biāo)準(zhǔn)化。整體上，可將ERM視為在企業(yè)范圍內(nèi)應(yīng)用IRM思想。整體風(fēng)險(xiǎn)管理與一般風(fēng)險(xiǎn)管理的比較IRM與ERMIRM并不完全局限于企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理，它還涵蓋那些通過(guò)與外部市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理手段相整合而產(chǎn)生的新型風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品和工具。李社環(huán)〔2024〕：p39～47IRM與價(jià)值管理(Value-BasedManagement,VBM)VBM并非專門的風(fēng)險(xiǎn)管理方法，而是一種基于EconomicValueAdded(EVA)的企業(yè)管理方法，其目標(biāo)是為股東創(chuàng)造價(jià)值〔股東財(cái)富最大化〕。EVA＝EBIT·〔1－T〕－A×WACC＝[ROA·〔1－T〕－WACC]×A(Note:ROA=EBIT/A;A:TotalAssets)VBM中自然要應(yīng)用IRM思想進(jìn)行ERM。整體風(fēng)險(xiǎn)管理與一般風(fēng)險(xiǎn)管理的比較IRM與傳統(tǒng)〔IRM產(chǎn)生之前的〕風(fēng)險(xiǎn)管理的差異傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理往往是具體而獨(dú)立的活動(dòng)，IRM那么采用綜合而一體化的管理模式IRM把經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)成一個(gè)整體來(lái)進(jìn)行管理傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理往往是小范圍、局部性、個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)的管理，IRM那么企業(yè)、行業(yè)或較大領(lǐng)域?qū)用娴摹⒄w性的風(fēng)險(xiǎn)管理IRM把重點(diǎn)放在戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理〔戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與戰(zhàn)略財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)〕上傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理注重?fù)p失控制和風(fēng)險(xiǎn)躲避，IRM注重企業(yè)價(jià)值提升從防止或降低風(fēng)險(xiǎn)損失，到追求風(fēng)險(xiǎn)收益〔風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬〕整體風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵整體風(fēng)險(xiǎn)管理中的關(guān)鍵詞整體風(fēng)險(xiǎn)管理的定義整體風(fēng)險(xiǎn)管理的要點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理整合化的內(nèi)容整體風(fēng)險(xiǎn)管理中的關(guān)鍵詞風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)較大環(huán)境下的重要〔關(guān)鍵〕風(fēng)險(xiǎn)較大環(huán)境：〔1〕企業(yè)或組織；〔2〕行業(yè)或領(lǐng)域；〔3〕企業(yè)域外部市場(chǎng)互動(dòng)的更大環(huán)境，如在金融市場(chǎng)大背景下利用不同金融工具組合創(chuàng)新重要風(fēng)險(xiǎn)：威脅到企業(yè)經(jīng)營(yíng)成功和生存開展的風(fēng)險(xiǎn)〔RiskManagementAssociation,RMA〕整體風(fēng)險(xiǎn)管理中的關(guān)鍵詞風(fēng)險(xiǎn)管理一般風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)和方案確實(shí)定風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)衡量風(fēng)險(xiǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理決策考核與評(píng)價(jià)〔監(jiān)控〕整體風(fēng)險(xiǎn)管理沒有能力也沒有必要對(duì)付所有的風(fēng)險(xiǎn)，只要關(guān)注那些企業(yè)難以承受的重要風(fēng)險(xiǎn)增加：風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)；風(fēng)險(xiǎn)容忍度確立整體風(fēng)險(xiǎn)管理的定義整體風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)連續(xù)的、積極的、系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程，用以理解、控制和交流來(lái)自企業(yè)各個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)，圍繞企業(yè)戰(zhàn)略決策關(guān)注的問(wèn)題，目的是要促使企業(yè)實(shí)現(xiàn)總體目標(biāo)。企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)管理不再局限于個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)別事件的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)價(jià)和控制，而是要綜合考慮影響整個(gè)企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)水平的各種因素，權(quán)衡各種風(fēng)險(xiǎn)的相互影響、相互作用后的整體效應(yīng)，兼顧控制風(fēng)險(xiǎn)損失的內(nèi)部和外部方法，最有效地管理企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)。在一個(gè)統(tǒng)一的框架下對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行整合與管理資產(chǎn)負(fù)債表模型代表的是整個(gè)企業(yè)，左右兩邊不可分割，要左顧右盼！整體風(fēng)險(xiǎn)管理的要點(diǎn)以整個(gè)企業(yè)的所有經(jīng)營(yíng)和管理活動(dòng)為考察對(duì)象，綜合考慮企業(yè)所面臨的所有重要風(fēng)險(xiǎn)充分考慮各種風(fēng)險(xiǎn)的相互關(guān)聯(lián)性，關(guān)注不同風(fēng)險(xiǎn)相互作用后的整體效應(yīng)及其對(duì)企業(yè)生存、經(jīng)營(yíng)和開展的影響長(zhǎng)期目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化遵循風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)衡原那么、本錢與收益權(quán)衡原那么不但要識(shí)別、管理和控制可能給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)，還要發(fā)現(xiàn)和挖掘企業(yè)潛在的開展和獲利時(shí)機(jī)〔“經(jīng)營(yíng)〞風(fēng)險(xiǎn)〕風(fēng)險(xiǎn)管理整合化的內(nèi)容

李社環(huán)〔2024〕：p25～39風(fēng)險(xiǎn)管理方式的整合公司治理結(jié)構(gòu)的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)管理組織的整合風(fēng)險(xiǎn)管理范圍的整合風(fēng)險(xiǎn)管理資源的整合風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品〔工具、方法〕的整合一級(jí)整合產(chǎn)品二級(jí)整合產(chǎn)品三級(jí)整合產(chǎn)品四級(jí)整合產(chǎn)品整體風(fēng)險(xiǎn)管理與價(jià)值創(chuàng)造

李社環(huán)〔2024〕：p67～78IRM提升企業(yè)價(jià)值的調(diào)查RMA，2024IRM降低整體風(fēng)險(xiǎn)σ〔EBIT〕降低交易本錢更低靈活性更大IRM降低管理本錢，提高利潤(rùn)〔EBIT〕，提升企業(yè)價(jià)值IRM可更加有效地自然躲避風(fēng)險(xiǎn)利用風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)性〔相關(guān)系數(shù)為負(fù)〕進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖可運(yùn)用企業(yè)價(jià)值模型進(jìn)行分析〔企業(yè)〕整體風(fēng)險(xiǎn)管理的根本框架

李社環(huán)〔2024〕：p79～112整體風(fēng)險(xiǎn)管理的根本要素和過(guò)程整體風(fēng)險(xiǎn)分析工具：風(fēng)險(xiǎn)圖整體風(fēng)險(xiǎn)分析維度：利用綜合平衡記分卡TheBalancedScorecard,BSC整體風(fēng)險(xiǎn)分析和評(píng)價(jià)方法整體風(fēng)險(xiǎn)管理的根本要素和過(guò)程目標(biāo)設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)估〔評(píng)價(jià)〕風(fēng)險(xiǎn)衡量/評(píng)估〔riskmeasurement/valuation〕風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方法與策略方案實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)交流〔信息溝通〕考核與調(diào)整*還可參考：許謹(jǐn)良，?風(fēng)險(xiǎn)管理〔第三版〕?p249，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2024。目標(biāo)設(shè)定戰(zhàn)略目標(biāo)與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值最大化其他相關(guān)目標(biāo)〔經(jīng)濟(jì)〕利潤(rùn)最大化相關(guān)本錢最小化實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的“約束條件〞風(fēng)險(xiǎn)容忍度企業(yè)愿意并能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)限度，是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好的邊界企業(yè)利益相關(guān)者的容忍度；企業(yè)自身的容忍度在限度之內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)水平，叫風(fēng)險(xiǎn)容量風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別重要風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)類型影響因素識(shí)別技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)清單、風(fēng)險(xiǎn)圖、平衡計(jì)分卡……相關(guān)性〔關(guān)聯(lián)性〕區(qū)分純粹風(fēng)險(xiǎn)與投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)〔整體〕風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)估〔評(píng)價(jià)〕情景分析風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型VaR壓力測(cè)試風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)/排序〔Rating/Ranking〕……教材p57～62：企業(yè)重大活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方法與策略〔及其選擇〕自保方案保險(xiǎn)套期和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)證券化其他非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移〔ART〕技術(shù)AlternativeRiskTransfer,ART還可參考：〔美〕埃里克·班克斯〔ErikBanks〕，2024，?新型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移：通過(guò)保險(xiǎn)、再保險(xiǎn)和資本市場(chǎng)進(jìn)行綜合風(fēng)險(xiǎn)管理〔AlternativeRiskTransfer:IntegratedRiskManagementthroughInsurance,ReinsuranceandtheCapitalMarkets〕?，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社。許謹(jǐn)良，?風(fēng)險(xiǎn)管理〔第四版〕?p206，中國(guó)金融出版社，2024。非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移〔ART〕定義創(chuàng)新的保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)相結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)管理方法為實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)在保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)之間轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品、渠道和方案為了制訂最優(yōu)的基于非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)管理方案，經(jīng)常結(jié)合使用多種產(chǎn)品、工具和方案非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移產(chǎn)品保險(xiǎn)與再保險(xiǎn)產(chǎn)品多風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品保險(xiǎn)連結(jié)證券應(yīng)急資本工具保險(xiǎn)衍生品工具專業(yè)自保公司和風(fēng)險(xiǎn)自留集團(tuán)特殊目的的再保險(xiǎn)人百慕大變換人〔風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移人〕〔Bermudatransformer〕保險(xiǎn)人擁有的資本市場(chǎng)子公司方案在整合的根底上，使用多種工具管理風(fēng)險(xiǎn)的廣泛方案就是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理方案〔EnterpriseRiskManagementProgram〕〔風(fēng)險(xiǎn)管理〕方案實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)控制類型風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序組織、分工與協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管理文化風(fēng)險(xiǎn)交流〔信息溝通〕董事會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)管理部門風(fēng)險(xiǎn)管理部門與各職能部門各職能部門與員工及客戶……考核與調(diào)整監(jiān)控考核與評(píng)價(jià)更新糾錯(cuò)經(jīng)驗(yàn)積累改進(jìn)建議整體風(fēng)險(xiǎn)分析工具：風(fēng)險(xiǎn)圖風(fēng)險(xiǎn)圖與RiskAssessmentSurvey風(fēng)險(xiǎn)圖與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)如何繪制風(fēng)險(xiǎn)圖權(quán)衡分類確認(rèn)評(píng)估分析整體風(fēng)險(xiǎn)分析維度：利用綜合平衡記分卡綜合平衡記分卡〔BSC〕RobertKalpan,DavidNorton,1992四個(gè)維度FinancialCustomerInternalprocessLearningandgrowth平衡記分卡風(fēng)險(xiǎn)管理模型〔BalancedScorecard-RiskManagementModel,BSCRMM〕從上述四個(gè)維度來(lái)制定風(fēng)險(xiǎn)管理的具體目標(biāo)、分析指標(biāo)、影響因素……四個(gè)維度的內(nèi)在聯(lián)系整體風(fēng)險(xiǎn)分析和評(píng)價(jià)方法VaR法CaR法CashFlowatRisk情景分析〔ScenarioAnalysis〕壓力測(cè)試情景壓力測(cè)試〔ScenarioStressTest〕敏感性壓力測(cè)試〔SensitivityStressTest〕……本講小結(jié)IRM是一種風(fēng)險(xiǎn)管理思想與方法，是風(fēng)險(xiǎn)管理理論與方法開展的“高級(jí)階段〞。IRM可以也應(yīng)該應(yīng)用于ERM。IRM表達(dá)風(fēng)險(xiǎn)承受能力理念，更加重視重要風(fēng)險(xiǎn)的整體化管理，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化?？蛇\(yùn)用企業(yè)價(jià)值模型V＝f〔NCF，r，n〕進(jìn)行分析對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)