證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報告業(yè)務(習題卷8)

試卷科目：證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報告業(yè)務證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報告業(yè)務(習題卷8)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報告業(yè)務第1部分：單項選擇題，共100題，每題只有一個正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.異方差的檢驗方法有（）。Ⅰ.DW檢驗法Ⅱ.White檢驗Ⅲ.Glejser檢驗等Ⅳ.殘差圖分析法A)Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:異方差的檢驗方法有很多，簡單直觀的方法:殘差圖分析法。其他專業(yè)的統(tǒng)計方法:等級相關系數(shù)檢驗法、Goldfeld-Quandt檢驗、White檢驗、Glejser檢驗等。常用的是通過作殘差圖進行觀察判斷，一般的統(tǒng)計軟件均具有這種功能。DW檢驗法是檢驗自相關的方法。[單選題]2.標的資產(chǎn)價格的波動率是用來衡量標的資產(chǎn)未來價格變動不確定性的指標，常用的波動率有()。Ⅰ．歷史波動率Ⅱ．預測波動率Ⅲ．平均波動率Ⅳ．隱含波動率A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅳ答案:D解析:簡單地說，標的資產(chǎn)價格的波動率是用來衡量標的資產(chǎn)未來價格變動不確定性的指標，一般以百分比表示。常用的波動率有歷史波動率及隱含波動率兩種。[單選題]3.資本資產(chǎn)定價摸型中的貝塔系數(shù)測度是（）。A)利率風險B)通貨膨脹風險C)非系統(tǒng)性風險D)系統(tǒng)性風險答案:D解析:β系數(shù)也稱為貝塔系數(shù)（Beta、coefficient）,是一種風險指數(shù),用來衡量個別股票或股票基金相對整個股市的價格波動情況。β系數(shù)是一種評估證券系統(tǒng)性風險的工具.用以度量一種證券或一個投資證券組合相對總體市場的波動性。[單選題]4.下列債券投資策略中，屬于積極投資策略的是（）。A)子彈型策略B)指數(shù)化投資策略C)階梯形組合策略D)久期免疫策略答案:A解析:積極投資策略有子彈型策略、收益曲線騎乘策略、或有免疫策略、債券互換策略等。B、C、D項屬于消極投資策略[單選題]5.下列對場外期權市場股指期貨期權合約標的說法正確的是（）。Ⅰ.合約標的需要將指數(shù)轉(zhuǎn)化為貨幣計量Ⅱ.合約乘數(shù)的大小是根據(jù)提出需求的一方?jīng)Q定的Ⅲ.合約乘數(shù)的大小不是根據(jù)提出需求的一方?jīng)Q定的Ⅳ.合約乘數(shù)的大小決定了提出需求的一方對沖現(xiàn)有風險時所需要的合約總數(shù)量A)Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:由于合約標的是股票價格指數(shù)，所以需要將指數(shù)轉(zhuǎn)化為貨幣度量。合約乘數(shù)的大小，決定了每張合約價值的大小，從而也決定了提出需求的一方對沖現(xiàn)有風險時所需要的合約總數(shù)量。由于期權合約是專門針對提出需求的一方而設計的，所以合約乘數(shù)可以根據(jù)提出需求的一方的需求來設定，以方便提出需求的一方根據(jù)所要對沖風險總量來確定所需要的合約數(shù)量。[單選題]6.在期權定價理論中，根據(jù)布萊克一斯科爾斯模型，決定歐式看漲期權價格的因素主要有（）。Ⅰ.期權的執(zhí)行價格Ⅱ.期權期限Ⅲ.股票價格波動率Ⅳ.無風險利率Ⅴ.現(xiàn)金股利A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ答案:B解析:根據(jù)布萊克一斯科爾斯模型，如果股票價格變化遵從幾何布朗運動，那么歐式看漲期權的價格C為:S為股票價格，X為期權的執(zhí)行價格，T為期權期限，r為無風險利率，e為自然對數(shù)的底((2.718),σ為股票價格波動率，N(d1)和N(d2)為d1和d2標準企態(tài)分布的概率。根據(jù)模型，股票歐式期權的價值由五個因素決定:股票的市場價格、期權執(zhí)行價格、期權距離到期的時間、無風險利率以及標的的股票的波動率。[單選題]7.下列屬于利率互換和貨幣互換的共同點的是（）。A)兩者都需交換本金B(yǎng))兩者都可用固定對固定利率方式計算利息C)兩者都可用浮動對固定利率方式計算利息D)兩者的違約風險一樣大答案:C解析:利率互換是同種貨幣不同利率之間的互換，不交換本金只交換利息。一般意義上的貨幣互換是兩種貨幣的利率之間的互換，期末有本金交換，所以貨幣互換的違約風險要大于利率互換。當然，也有一些貨幣互換并不要求本金交換。貨幣互換中交易雙方可以按照固定利率計算利息，也可以按照浮動利率計算利息。在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動利率進行計算的，而另一方支付的利息則是基于固定利率計算的。[單選題]8.根據(jù)我國《企業(yè)會計準則第22號-金融工具確認和計量》的規(guī)定，衍生工具包括（）。Ⅰ.互換和期權Ⅱ.投資合同Ⅲ.貨期貨合同Ⅳ.遠期合同A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:C解析:根據(jù)我國《企業(yè)會計準則第22號-金融工具確認和計量》的規(guī)定，衍生工具包括遠期合間、期以及具有遠期合同、期貨合同、互換和欺權中一種成一種以上特征的工具。[單選題]9.葛蘭碧法則側(cè)重研究的是（）問題。A)股價B)成交量與股價波動幅度的關系C)成交量D)成交量與技術指標的關系答案:B解析:葛蘭碧法則側(cè)重研究的是量價關系。[單選題]10.回歸檢驗法可以處理回歸模型中常見的（）問題。A)異方差性B)序列相關性C)多重共線性D)同方差性答案:B解析:回歸模型中常見的問題有三種：異方差性、序列相關性和多重共線性，處理序列相關性的方法有：（1）回歸檢驗法：（2）D.W檢驗：（3）馮諾曼比檢驗法。[單選題]11.以下關于宏觀經(jīng)濟分析方法的說法，錯誤的是（）。A)總量分析側(cè)重分析經(jīng)濟運行的動態(tài)過程B)對國民生產(chǎn)總值的分析屬于結(jié)構分析法C)對物價水平的變動規(guī)律的分析屬于總量分析法D)結(jié)構分析側(cè)重分析經(jīng)濟現(xiàn)象的相對靜止狀態(tài)答案:B解析:B項，總量分析法是指對影響宏觀經(jīng)濟運行總量指標的因素及其變動規(guī)律進行分析，如對國民生產(chǎn)總值、消費額、投資額、銀行貸款總額及物價水平的變動規(guī)律的分析等，進而說明整個經(jīng)濟的狀態(tài)和全貌。[單選題]12.（）不屬于貨幣市場利率。A)同業(yè)拆借利率B)存款利率C)國債回購利率D)商業(yè)票據(jù)利率答案:B解析:貨幣市場利率包括同業(yè)拆借利率、商業(yè)票據(jù)利率、國債回購利率、國債現(xiàn)貨利率、外匯比價等。[單選題]13.應收賬款周轉(zhuǎn)率提高意味著（）。I短期償債能力增強Ⅱ收賬費用減少Ⅲ收賬迅速，賬齡較短IV銷售成本降低A)II、III、IVB)I、II、IVC)I、IIID)I、III、IV答案:C解析:及時收回應收賬款，不僅能增強公司的短期償債能力，也能反映出公司管理應收賬款方面的效率。[單選題]14.假設某公司在未來無限時期支付的每股股利為5元，必要收益率為10%。當前股票市價為45元，則對于該股票投資價值的說法正確的是（）。A)該股票有投資價值B)該股票沒有投資價值C)依市場情況來確定投資價值D)依個人偏好來確定投資價值答案:A解析:根據(jù)零增長模型股票內(nèi)在價值決定公式，可得:即:股票內(nèi)在價值為50元，大于股票的市場價格45元，說明股票價值被低估，因此有投資價值[單選題]15.我國利率市場化改革以（）為突破口。A)外幣貸款利率B)同業(yè)拆借利率C)本幣存款利率D)長期存款利率答案:B解析:放開銀行間同業(yè)拆借市場利率是整個金融市場利率市場化的基礎，我國利率市場化改革以同業(yè)拆借利率為突破口。[單選題]16.關于資產(chǎn)配置說法正確的有（）。Ⅰ.資產(chǎn)配置通常是將資產(chǎn)在低風險、低收益證券與高風險、高收益證券之間進行分配Ⅱ.資產(chǎn)管理可以利用期貨、期權等衍生金融產(chǎn)品來改善資產(chǎn)配置的效果Ⅲ.資產(chǎn)配置以資產(chǎn)類別的歷史表現(xiàn)與投資者的風險偏好為基礎Ⅳ.資產(chǎn)配置包括基金公司對基金投資方向和時機的選擇A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ答案:B解析:資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進行分配，通常是將資產(chǎn)在低風險、低收益證券與高風險、高收益證券之間進行分配。它突破了傳統(tǒng)積極型投資和指數(shù)型投資的局限，將投資方法建立在對各種資產(chǎn)類股票公開數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析上，通過比較不同資產(chǎn)類的統(tǒng)計特征,建立數(shù)字模型,進而確定組合資產(chǎn)的配置目標和分配比例[單選題]17.下列關于可贖回債券的說法中，正確的有()。Ⅰ．允許發(fā)行人在債券到期以前按某一約定的價格贖回已發(fā)行的債券Ⅱ．允許發(fā)行人在債券到期以前按某一約定的價格轉(zhuǎn)換成股票的債券Ⅲ．通常在預期市場利率下降時，發(fā)行人會發(fā)行可贖回債券Ⅳ．可贖回債券的約定贖回價格可以是發(fā)行價格、債券面值A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:可贖回債券是指允許發(fā)行人在債券到期以前按某一約定的價格贖回已發(fā)行的債券。通常在預期市場利率下降時，發(fā)行人會發(fā)行可贖回債券，以便未來用低利率成本發(fā)行的債券替代成本較高的已發(fā)債券?？哨H回債券的約定贖回價格可以是發(fā)行價格、債券面值，也可以是某一指定價格或是與不同贖回時間對應的一組贖回價格。[單選題]18.下列會計要素項目中，不屬于商業(yè)銀行所有者權益的有（）。Ⅰ．未分配利潤Ⅱ．長期投資Ⅲ．現(xiàn)金Ⅳ．土地使用權A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:銀行資產(chǎn)負債表中的所有者權益包括實收資本、資本公積、盈余公積、一般風險準備以及未分配利潤。[單選題]19.按照策略適用期限的不同，證券投資策略分為（）。Ⅰ.主動型策略Ⅱ.戰(zhàn)略性投資策略Ⅲ.戰(zhàn)術性投資策略Ⅳ.股票投資策略A)Ⅰ.ⅡB)Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.ⅢD)Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:證券投資策略是指導投資者進行證券投資時所采用的投資規(guī)則、行為模式、投資流程的總稱，按照不同的標準有不同的分類:①根據(jù)投資決策的靈活性不同，分為主動型策略與被動型策略;②按照策略適用期限的不同，分為戰(zhàn)略性投資策略和戰(zhàn)術性投資策略;③根據(jù)投資品種的不同，分為股票投資策略、債券投資策略、另類產(chǎn)品投資策略等[單選題]20.一般而言，需求量與價格呈（）關系，供給量與價格呈（）關系。A)正相關；正相關B)負相關；負相關C)正相關；負相關D)負相關；正相關答案:D解析:一般而言，需求量與價格呈負相關，供給量與價格呈正相關。[單選題]21.自相關檢驗方法有（）。Ⅰ.DW檢驗法Ⅱ.ADF檢驗法Ⅲ.LM檢驗法Ⅳ.回歸檢驗法A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:自相關檢驗方法有DW檢驗法、LM檢驗法、回歸檢驗法等。比較常用的是DW檢驗法。ADF檢驗是檢查序列平穩(wěn)的方法。[單選題]22.債券的基本性質(zhì)有（）。Ⅰ.債券是債務的表現(xiàn)Ⅱ.債券屬于有價證券Ⅲ.債券是一種虛擬資本Ⅳ.債券是債權的表現(xiàn)A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:債券有以下基本性質(zhì)：（1）債券屬于有價證券。（2）債券是一種虛擬資本。（3）債券是債權的表現(xiàn)。[單選題]23.計算國內(nèi)生產(chǎn)總值所確認的?常住居民?包括（）。Ⅰ．居住在本國的公民Ⅱ．暫居外國的本國公民Ⅲ．常居外國的本國公民Ⅳ．長期居住在本國但未加入本國國籍的居民A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、ⅢD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）是指一個國家（或地區(qū)）所有常住居民在一定時期內(nèi)（一般按年統(tǒng)計）生產(chǎn)活動的最終成果。常住居民是指居住在本國的公民、暫居外國的本國公民和長期居住在本國但未加入本國國籍的居民。[單選題]24.股東自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型計算的現(xiàn)值是（）。A)現(xiàn)金凈流量B)權益價值C)資產(chǎn)總值D)總資本答案:B解析:股東自由現(xiàn)金流（FCFE），指公司經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，在扣除公司業(yè)務發(fā)展的投資需求和對其他資本提供者的分配后，可分配給股東的現(xiàn)金凈流量。使用股東自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的步驟是：首先計算未來各期期望FCFE，確定股東要求的必要回報率，作為貼現(xiàn)率計算企業(yè)的權益價值VE，進而計算出股票的內(nèi)在價值。[單選題]25.下列說法錯誤的是（）。A)分析師應當重視或有項目對公司長期償債能力的影響B(tài))擔保責任應當歸為公司長期債務C)一般情況下，經(jīng)營租賃資產(chǎn)不作為公司的固定資產(chǎn)入賬進行管理D)一般情況下，融資租賃資產(chǎn)作為公司的固定資產(chǎn)入賬進行管理答案:B解析:由于擔保項目的時間長短不一，有的擔保項目涉及公司的長期負債，有的涉及公司的短期負債。[單選題]26.()是貨幣隨時間的推移而發(fā)生的增值。A)貨幣的時間價值B)復利C)單利D)折現(xiàn)答案:A解析:貨幣的時間價值是貨幣隨時間的推移而發(fā)生的增值。[單選題]27.技術分析是建立在()假設之上的。Ⅰ．投資者對風險有共同的偏好Ⅱ．證券價格沿趨勢移動Ⅲ．歷史會重演Ⅳ．市場的行為不包含一切信息A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:技術分析是以一定的假設條件為前提的，這些假設有：市場行為涵蓋一切信息、證券價格沿趨勢移動、歷史會重演。[單選題]28.關于壟斷競爭市場的說法，正確的有（）。Ⅰ.企業(yè)的需求曲線就是行業(yè)的需求曲線Ⅱ.不同企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品存在差別Ⅲ.企業(yè)不是完全的價格接受者Ⅳ.進入或退出市場比較容易Ⅴ.具有很多的生產(chǎn)者A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC)Ⅲ.Ⅳ.ⅤD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅴ答案:B解析:壟斷競爭市場的主要特征包括:①具有很多的生產(chǎn)者和消費者；②產(chǎn)品具有差異性，生產(chǎn)者不再是完全的價格接受者；③進入或退出市場比較容易，不存在任何進入障礙。A項，完全壟斷企業(yè)的需求曲線就是行業(yè)的需求曲線。[單選題]29.完全壟斷市場是一種比較極端的市場結(jié)構。在我國，下列產(chǎn)品或行業(yè)的市場中接近于完全壟斷市場的有（）I小麥Ⅱ鐵路Ⅲ郵政IV鋼鐵V啤酒A)I、IIB)II、IIIC)IV、VD)III、V答案:B解析:在我國，鐵路、郵政屬于政府壟斷，小麥等農(nóng)產(chǎn)品市場接近于完全競爭市場，鋼鐵行業(yè)有若干大的生產(chǎn)商，接近于寡頭壟斷市場，啤酒、糖果等市場，生產(chǎn)者較多，接近于壟斷競爭市場。[單選題]30.OTC交易的衍生工具的特點是（）.Ⅰ.通過各種通訊方式進行交易Ⅱ.實行集中的，一對多交易Ⅲ.通過集中的交易所進行交易Ⅳ.實行分散的，一對一交易A)Ⅰ.ⅡB)Ⅰ.ⅢC)Ⅰ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ答案:C解析:場外交易市場（簡稱OTC）交易的衍生工具提指通過各種通訊方式.不通過集中的交易所，實行分散的、一對一交易的衍生工具。[單選題]31.一般而言，當（）時，股價形態(tài)不構成反轉(zhuǎn)形態(tài)。A)股價形成頭肩底后突破頸線位并上漲一定形態(tài)高度B)股價完成旗形形態(tài)C)股價形成雙重頂后突破頸線位并下降一定形態(tài)高度D)股價形成雙重底后突破頸線位并上漲一定形態(tài)高度答案:B解析:B項，旗形是一種持續(xù)整理形態(tài)，不構成反轉(zhuǎn)形態(tài)。[單選題]32.根據(jù)流動性偏好理論，如果在未來10年中預期利率水平上升的年份有5年，預期利率水平下降的年份也是5年，則（）。A)利率期限結(jié)構上升的情況多于下降的情況B)利率期限結(jié)構上升的情況少于下降的情況C)利率期限結(jié)構上升的情況等于下降的情況D)利率期限結(jié)構上升和下降的多寡關系是無法判斷答案:A解析:根據(jù)流動性偏好理論。在預期利率水平上升和下降的時期大體相當?shù)臈l件下，期限結(jié)構上升的情況要多于期限結(jié)構下降的情況。[單選題]33.根據(jù)產(chǎn)品形態(tài)，金融衍生工具可分為()。Ⅰ．交易所交易的衍生工具Ⅱ．獨立衍生工具Ⅲ．信用衍生工具Ⅳ．嵌入式衍生工具A)Ⅱ、ⅢB)Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ答案:B解析:根據(jù)產(chǎn)品形態(tài)，金融衍生工具可分為獨立衍生工具和嵌入式衍生工具。[單選題]34.正態(tài)分布等統(tǒng)計分布不具有下列哪項特征（）。A)離散性B)對稱性C)集中性D)均勻變動性答案:A解析:正態(tài)分布等統(tǒng)計分布具有集中性、對稱性、均勻變動性的特征。@##[單選題]35.下列圖形中，光腳陰線的圖形為（）。A)AB)BC)CD)D答案:C解析:光腳陰線是沒有下影線的K線。當開盤價高于收盤價，且開盤價低于最高價，收盤價等于最低價時，就會出現(xiàn)光腳陰線。A項表示光頭陽線；B項表示光頭陰線；D項表示光腳陽線。[單選題]36.利率期限結(jié)構理論包括()。Ⅰ．市場預期理論Ⅱ．流動性偏好理論Ⅲ．市場分割理論Ⅳ．市場決定理論A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅳ答案:A解析:利率期限結(jié)構理論包括：(1)市場預期理論。(2)流動性偏好理論。(3)市場分割理論。[單選題]37.與頭肩頂形態(tài)相比，三重頂形態(tài)容易演變成（）。A)喇叭形態(tài)B)圓弧頂形態(tài)C)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)D)持續(xù)整理形態(tài)答案:D解析:三重頂與一般頭肩頂形態(tài)最大的區(qū)別是：前者的頸線和頂部連線是水平的，這使得其更具有矩形的特征，因此比起后者，前者更容易演變成持續(xù)整理形態(tài)。[單選題]38.關于期權交易，下列說法正確的有（）。Ⅰ.賣出看跌期權可對沖標的物多頭的價格風險Ⅱ.買進看漲期權可對沖標的物空頭的價格風險Ⅲ.買進看跌期權可對沖標的物多頭的價格風險Ⅳ.賣出看漲期權可對沖標的物空頭的價格風險A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅱ.ⅢC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:B解析:買進看跌期權的運用之一是保護標的資產(chǎn)多頭，所以買進看跌期權可對沖標的資產(chǎn)多頭的價格風險；買進看漲期權的運用之一是限制賣出標的資產(chǎn)風險，所以買進看漲期權可對沖標的資產(chǎn)空頭的價格風險。[單選題]39.道氏理論中，主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢的最大區(qū)在于（）。Ⅰ趨勢持續(xù)時間的長短Ⅱ趨勢波動的幅度大?、筅厔莸淖儎臃较颌糈厔菥€斜率的變動A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:道氏理論將股票的價格波動分為三種趨勢：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。趨勢持續(xù)時間的長短和趨勢波動的幅度大小是三種趨勢的最大區(qū)別。[單選題]40.在證券公司、證券投資咨詢機構發(fā)布的證券研究報告中，應當載明的事項包括（）。Ⅰ.?證券研究報告"字樣Ⅱ.證券公司、證券投資咨詢機構名稱Ⅲ.具備證券投資咨詢業(yè)務資格的說明Ⅳ.署名人員的Ⅰ正券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格證書編碼Ⅴ.發(fā)布證券研究報告的時間A)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB)Ⅱ.Ⅲ.ⅤC)Ⅲ.Ⅳ.ⅤD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ答案:D解析:證券公司、證券投資咨詢機構發(fā)布的證券研究報告,應當載明的事項除A、B、C、D、E五項外，還包括:①證券研究報告采用的信息和資科來源：②使用證券研究報告的風險提示。[單選題]41.已知息稅前利潤，要計算資產(chǎn)凈利率還需要知道（）.Ⅰ.利息費用Ⅱ.公司所得稅Ⅲ.股東權益Ⅳ.平均資產(chǎn)總額A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:B解析:資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額，凈利潤=息稅前利潤-利息費用-公司所得稅[單選題]42.在計算營運指數(shù)時，經(jīng)營所得現(xiàn)金是必需的一個數(shù)據(jù)。其計算過程中的?非付現(xiàn)費用?包括下列項目中的（）。Ⅰ．固定資產(chǎn)報廢損失Ⅱ．長期待攤費用攤銷Ⅲ．無形資產(chǎn)攤銷Ⅳ．固定資產(chǎn)折舊A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:?非付現(xiàn)費用?涉及計提的資產(chǎn)減值準備、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、長期待攤費用攤銷、待攤費用的減少、預提費用的增加等項目。[單選題]43.己知某公司某年的財務數(shù)據(jù)如下:應收賬款500000元，流動資產(chǎn)860000元，固定資產(chǎn)2180000元，存貨300000元，短期借款460000元，流動負債660000元，根據(jù)以上數(shù)據(jù)可以計算出（）。Ⅰ.速動比率為0.85Ⅱ.流動比率為1.30Ⅲ.存貨周轉(zhuǎn)率4.42次Ⅳ.應收賬款周轉(zhuǎn)率5.26次A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ答案:D解析:速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)流動負債=((860000-300000)660000=0.85;流動比率=流動資產(chǎn)流動負債=860000660000=1.30;存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本平均存貨，應收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入平均應收賬款，但題目中沒有給出營業(yè)成本及營業(yè)收入金額，因此無法計算存貨周轉(zhuǎn)率及應收賬款周轉(zhuǎn)率指標。[單選題]44.宏觀調(diào)控是國家運用宏觀經(jīng)濟政策對宏觀經(jīng)濟運行進行的調(diào)節(jié)和干預。其中，金融宏觀調(diào)控是指（）的運用。A)收入政策B)貨幣政策C)財政政策D)產(chǎn)業(yè)政策答案:B解析:金融宏觀調(diào)控是宏觀調(diào)控的重要組成部分。具體講金融宏觀調(diào)控是以中央銀行或貨幣當局為主體，以貨幣政策為核心，借助于各種金融工具調(diào)節(jié)貨幣供給量或信用量，影響社會總需求進而實現(xiàn)社會總供求均衡，促進金融與經(jīng)濟協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的機制與過程。[單選題]45.已知某公司2011年營業(yè)收入是4000萬元，獲利1000萬元，平均資產(chǎn)總額為2000萬元，所得稅按25%計算。根據(jù)這些數(shù)據(jù)可以計算（）。Ⅰ.營業(yè)凈利率為25%Ⅱ.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2Ⅲ.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.34Ⅳ.營業(yè)凈利率為18.75%A)Ⅰ.ⅣB)Ⅱ.ⅣC)Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:B解析:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額=4000/2000=2；營業(yè)凈利率=1000*（1-25%）/4000=18.75%。[單選題]46.下列各項中，屬于虛擬資本范疇的是（）。Ⅰ.債券Ⅱ.權證Ⅲ.期權Ⅳ.股票A)Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:隨著信用制度的日漸成熟，產(chǎn)生了對實體資本的各種要求權，這些要求權的票據(jù)化就是有價證券，以有價證券形態(tài)存在的資本就稱為虛擬資本。股票、債券均屬虛擬資本的范疇。[單選題]47.下面關于賣出看漲期權的損益(不計交易費用)的說法，正確的是（）。Ⅰ.行權收益=標的物價格－執(zhí)行價格－權利金Ⅱ.平倉收益=期權買入價－期權賣出價Ⅲ.最大收益=權利金Ⅳ.平倉收益=期權賣出價－期權買入價A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:賣出一定執(zhí)行價格的看漲期權，可以得到權利金收入。如果標的物價格低于執(zhí)行價格，則買方不會行權，賣方可獲得全部權利金。如果標的物價格在執(zhí)行價格與損益平衡點之間，則可以獲取一部分權利金收入。如果標的物價格大于損益平衡點，則賣方將面臨標的物價格上漲的風險。A項，行權收益=執(zhí)行價格－標的物價格﹢權利金。[單選題]48.在利率期限結(jié)構理論中。（）認為長短期債券具有完全的可替代性。A)回定偏好理論B)市場分割理論C)流動性偏好理論D)市場預期理論答案:D解析:在市場預期理論中，某一時點的各種期限債券的收益束雖然不同。但是在特定時期內(nèi)。市場上預計所有證券都取得相同的即期收益率。即長期債券是一組短期債券的理想替代物。長、短期債券取得相同的利率，即市場是均衡的。[單選題]49.資本市場線(CML)以預期收益和標準差為坐標軸的平面上，表示風險資產(chǎn)的最優(yōu)組合與一種無風險資產(chǎn)再組合的組合線。下列各項中屬于資本市場線方程中的參數(shù)是（）。Ⅰ.市場組合的期望收益率Ⅱ.無風險利率Ⅲ.市場組合的標準差Ⅳ.風險資產(chǎn)之間的協(xié)方差A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:資本市場線(CML)方程如下:，其中，E(rP)為有效組合P的期望收益率；σP為有效組合P的標準差;E(rM)為市場組合M的期望收益率;σM為市場組合M的標準差;rF為無風險證券收益率。[單選題]50.下列各項中，反映公司償債能力的財務比率指標有（）。Ⅰ.營業(yè)成本/平均存貨Ⅱ.(流動資產(chǎn)一存貨)/流動負債Ⅲ.營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)Ⅳ.流動資產(chǎn)/流動負債A)Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:A項，是存貨周轉(zhuǎn)率的計算公式，存貨周轉(zhuǎn)率是反映公司營運能力的指標;BD兩項，分別是速動比率和流動比率的計算公式，反映公司變現(xiàn)能力，是考察公司短期償債能力的關鍵指標;C項，是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算公式，反映公司營運能力。[單選題]51.根據(jù)股利貼現(xiàn)模型，應該（）。A)買入被低估的股票，賣出被高估的股票B)買入被低估的股票，買入被高估的股票C)賣出被低估的股票，買入被高估的股票D)賣出被低估的股票，賣出被高估的股票答案:A解析:根據(jù)股利貼現(xiàn)模型買入被低估的股票，賣出被高估的股票。故選A、。[單選題]52.如果（），我們稱基差的變化為"走強"。Ⅰ.基差為正且數(shù)值越來越大Ⅱ.基差從正值變?yōu)樨撝耽?基差從負值變?yōu)檎耽?基差為負值且絕對數(shù)值越來越小A)Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ答案:B解析:基本指標基差的含義和計算方法。[單選題]53.證券投資技術分析的要素包括（）。Ⅰ．價格Ⅱ．成交量Ⅲ．空間Ⅳ．時間A)Ⅰ、ⅡB)Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:在證券市場中，價格、成交量、時間和空間是進行技術分析的要素。這幾個因素的具體情況和相互關系是進行正確分析的基礎。[單選題]54.影響行業(yè)景氣的因素包括（）。Ⅰ.行業(yè)上市公司數(shù)量的變化Ⅱ.行業(yè)的產(chǎn)品需求變動Ⅲ.產(chǎn)業(yè)政策的變化Ⅳ.生產(chǎn)能力變動A)Ⅰ.Ⅲ.ⅣB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:影響行業(yè)景氣的外因是宏觀經(jīng)濟指標波動、經(jīng)濟周期、上下游產(chǎn)業(yè)鏈的供應需求變動，內(nèi)因是行業(yè)的產(chǎn)品需求變動、生產(chǎn)能力變動、技術水平變化及產(chǎn)業(yè)政策的變動。在分析行業(yè)票氣變化時，通常會關注到以下幾個重要因素：需求、供給、價格和產(chǎn)業(yè)政策。[單選題]55.在各類投資中，（）的目的之一是改變長期失衡的經(jīng)濟結(jié)構。A)企業(yè)投資B)政府投資C)外商投資D)個人投資答案:B解析:政府投資是政府以財政資金投資于經(jīng)濟建設，其目的是改變長期失衡的經(jīng)濟結(jié)構，完成私人部門不能或不愿從事但對國民經(jīng)濟發(fā)展至關重要的投資項目。[單選題]56.世界各國一般都選擇本國貨幣與（）之間的匯率作為基礎匯率。A)一攬子貨幣B)歐元C)美元D)英鎊答案:C解析:基礎匯率是指本幣與某一關鍵貨幣之間的匯率。關鍵貨幣是指本國對外交往中使用最多、外匯儲備中比重最大、國際上普遍接受的自由外匯。目前各國一般都選擇本國貨幣與美元之間的匯率作為基礎匯率。[單選題]57.針對道氏理論的不足，下列表述正確的有（）。Ⅰ.投資者因得到一些不明確的信號而產(chǎn)生困惑Ⅱ.對于研判大勢有一定的幫助作用Ⅲ.可操作性較差Ⅳ.對于研判每日的小波動無能為力A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:本題考查道氏理論的應用及應注意的問題的內(nèi)容。選項B屬于作用，不是不足。[單選題]58.（）是公司法人治理結(jié)構的基礎。A)股權結(jié)構B)股東大會制度C)董事會D)獨立董事答案:A解析:[單選題]59.2010年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的1年期債券，上次付息為2009年12月31日，如市場凈價報價為96元，則按實際天數(shù)計算的利息累積天數(shù)為（）。A)62B)63C)64D)65答案:B解析:累計天數(shù)（算頭不算尾）=31（1月）+28（2月）+4（3月）=63天。[單選題]60.以下關于蝶式套利的描述，正確的有（）。Ⅰ.實質(zhì)上是同種商品跨交割月份的套利交易Ⅱ.由一個賣出套利和一個買進套利構成Ⅲ.居中月份的期貨合約數(shù)量等于兩旁月份的期貨合約數(shù)量之和Ⅳ.與普通的跨期套利相比，從理論上看風險和利潤都較小A)Ⅰ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:A解析:B項，蝶式套利由一個賣出(買進)套利和兩個買進(賣出)套利構成。[單選題]61.如果歐洲某公司預計將于3個月后收到1000萬歐元，并打算將其投資于3個月期的定期存款。由于擔心3個月后利率會下跌，該公司應當通過（）進行套期保值。A)買入CME的3個月歐洲美元期貨合約B)賣出CME的3個月歐洲美元期貨合約C)買入倫敦國際金融期貨交易所的3個月歐元利率期貨合約D)賣出倫敦國際金融期貨交易所的3個月歐元利率期貨合約答案:C解析:國債期貨買入套期保值是通過期貨市場開倉買入國債期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個市場建立盈虧沖抵機制，規(guī)避市場利率下降的風險。[單選題]62.下列陳述中能體現(xiàn)貨幣政策作用的有（）。Ⅰ通過調(diào)控貨幣供應總量保持社會總供給與總需求的平衡Ⅱ通過調(diào)控稅率，調(diào)節(jié)居民的收入水平和投資需求Ⅲ通過調(diào)控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物價總水平的穩(wěn)定Ⅳ引導儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化，實現(xiàn)資源的合理配置A)I、Ⅱ、ⅢB)I、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:除Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ三項外，貨幣政策的作用還包括調(diào)節(jié)國民收入中消費與儲蓄的比例。題中Ⅱ項屬于財政政策調(diào)節(jié)的作用。[單選題]63.下列關于買進看漲期權的說法中，錯誤的是（）。A)買方負有必須買進的義務B)交易者預期標的資產(chǎn)價格上漲而買進看漲期權C)買進看漲期權需支付一筆權利金D)看漲期權的買方在支付權利金后，便可享有按約定的執(zhí)行價格買入相關標的資產(chǎn)的權利答案:A解析:交易者預期標的資產(chǎn)價格上漲而買進看漲期權，買進看漲期權需支付一筆權利金?？礉q期權的買方在支付權利金后，便可享有按約定的執(zhí)行價格買入相關標的資產(chǎn)的權利，但不負有必須買進的義務，從而避免了直接購買標的資產(chǎn)后價格下跌造成的更大損失。[單選題]64.以下選項屬于跨市套利的有（）。Ⅰ.買入A期貨交易所5月玉米期貨合約，同時買入B期貨交易所5月玉米期貨合約Ⅱ.賣出A期貨交易所9月豆粕期貨合約，同時買入B期貨交易所9月豆粕期貨合約Ⅲ.買入A期貨交易所5月銅期貨合約，同時賣出B期貨交易所5月銅期貨合約Ⅳ.賣出A期貨交易所5月PTA期貨合約，同時買入A期貨交易所7月PTA期貨合約A)Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:跨市套利是指在某個交易所買入(或賣出)某一交割月份的某種商品合約同時，在另一個交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖在手的合約獲利。D項屬于跨期套利。[單選題]65.以轉(zhuǎn)移或防范信用風險為核心的金融衍生工具有（）。Ⅰ.利率互換Ⅱ.信用聯(lián)結(jié)票據(jù)Ⅲ.信用互換Ⅳ.保證金互換A)Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.ⅡC)Ⅰ.ⅢD)Ⅱ.Ⅳ答案:A解析:信用衍生工具是指以基礎產(chǎn)品所蘊含的信用風險或違約風險為基礎變量的金融衍生工具，用于轉(zhuǎn)移或防范信用風險，是20世紀90年代以來發(fā)展最為迅速的一類衍生產(chǎn)品，主要包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等等。[單選題]66.在席卷全球的金融危機期間，中央銀行為了對抗經(jīng)濟衰退，刺激國民經(jīng)濟增長，不應該采取的措施是（）。A)降低商業(yè)銀行法定存款準備金率B)降低商業(yè)銀行再貼現(xiàn)率C)在證券市場上賣出國債D)下調(diào)商業(yè)銀行貸款基準利率答案:C解析:刺激國民經(jīng)濟增長的措施應該是擴張性的財政政策和擴張性的貨幣政策。ABD三項都屬于擴張性的貨幣政策。C項屬于緊縮性的貨幣政策，不利于刺激國民經(jīng)濟增長。[單選題]67.下列關于回歸平方和的說法，正確的有（）。Ⅰ總的離差平方和與殘差平方和之差Ⅱ無法用回歸直線解釋的離差平方和Ⅲ回歸值與均值的離差平方和Ⅳ實際值與均值的離差平方和A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅢC)Ⅰ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ答案:B解析:Ⅱ項，回歸平方和是可用回歸直線解釋的離差平方和；Ⅳ項為總離差平方和。[單選題]68.關于完全競爭市場的說法，正確的有（）。I所有企業(yè)都是價格的接受者Ⅱ單個企業(yè)的需求曲線和整個行業(yè)的需求曲線相同Ⅲ單個企業(yè)的需求曲線是一條平行于橫軸的水平線Ⅳ整個行業(yè)的需求曲線向右下方傾斜A)I、ⅡB)Ⅱ、ⅣC)I、Ⅱ、ⅢD)I、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:Ⅱ項，完全壟斷企業(yè)的需求曲線是行業(yè)的需求曲線，二者完全相同，這是完全壟斷企業(yè)和完全競爭市場中企業(yè)的一個重要區(qū)別。[單選題]69.下列形態(tài)屬于反轉(zhuǎn)突破形態(tài)的是（）。Ⅰ.雙重項（底）Ⅱ.三重項（底）Ⅲ.頭肩頂（底）Ⅳ.圓弧頂（底）A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:考査反轉(zhuǎn)突破形態(tài)包括的類型。[單選題]70.以下屬于財政政策的是（）。A)轉(zhuǎn)移支付制度B)調(diào)節(jié)國民收入中消費與儲蓄的比例C)通過控制貨幣供應總量保持社會總供給與總需求的平衡D)引導儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實現(xiàn)資源的合理配置答案:A解析:其他都屬于貨幣政策。[單選題]71.已知某公司某年的財務數(shù)據(jù)如下：應收賬款500000元，流動資產(chǎn)860000元，固定資產(chǎn)2180000元，存貨300000元，短期借款460000元，流動負債660000元，根據(jù)以上數(shù)據(jù)可以計算出（）。Ⅰ．速動比率為0.85Ⅱ．流動比率為1.30Ⅲ．存貨周轉(zhuǎn)率4.42次Ⅳ．應收賬款周轉(zhuǎn)率5.26次A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅢC)Ⅱ、ⅢD)Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:依題意，速動比率＝（流動資產(chǎn)－存貨）/流動負債＝（860000－300000）/660000＝0.85；流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負債＝860000/660000＝1.30；存貨周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)成本/平均存貨；應收賬款周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入/平均應收賬款。由于題目中沒有給出營業(yè)成本及營業(yè)收入金額，因此無法計算存貨周轉(zhuǎn)率及應收賬款周轉(zhuǎn)率指標。[單選題]72.下面（）數(shù)字是畫黃金分割線中最為重要的。Ⅰ.0.382Ⅱ.0.618Ⅲ.1.618Ⅳ.4.236A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:0.618,1.618,4.236，這組數(shù)字在黃金分割線中極為重要，股價極容易在這組數(shù)字產(chǎn)生黃金分割線處產(chǎn)生支撐和壓力。[單選題]73.投資者預期市場利率下降，其合理的判斷和操作策略有（）。Ⅰ適宜選擇利率期貨空頭策略Ⅱ適宜選擇利率期貨多頭策略Ⅲ利率期貨價格將下跌Ⅳ利率期貨價格將上漲A)I、ⅢB)I、IVC)Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、IV答案:D解析:若投資者預期市場利率下降，或者預期一定有效期內(nèi)債券收益率下降，則債券價格將會上漲，便可選擇多頭策略，買入國債期貨合約，期待期貨價格上漲獲利。[單選題]74.跨期套利是指（）。A)期現(xiàn)套利B)市場內(nèi)價差套利C)市場間價差套利D)跨品種價差套利答案:B解析:市場內(nèi)價差套利是指在同一個交易所內(nèi)針對同一品種但不同交割月份的期貨合約之間進行套利，所以又稱為?跨期套利?[單選題]75.某場外期權條款的合約甲方為某資產(chǎn)管理機構，合約乙方是某投資銀行，下面對其期權合約的條款說法正確的有哪些?（）Ⅰ.合約基準日就是合約生效的起始時間，從這一天開始，甲方將獲得期權，而乙方開始承擔賣出期權所帶來的或有義務Ⅱ.合約到期日就是甲乙雙方結(jié)算各自的權利義務的日期，同時在這一天，甲方須將期權費支付給乙方，也就是履行?甲方義務?條款Ⅲ.乙方可以利用該合約進行套期保值Ⅳ.合約基準價根據(jù)甲方的需求來確定A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:C解析:B項，甲方將期權費支付給乙方發(fā)生在合約基準日，不是合約到期日；C項，合約標的乙方是期權賣方，最大收益為期權費，不能利用賣出期權進行套期保值。[單選題]76.A公司未來1-4年的股權自由現(xiàn)金流量如下:(單位:萬元)目前A公司值β為1.2.假定無風險利率為6%，風險補償率為5%.假設第4至第7年的股權自由現(xiàn)金流量增長率每年下降1%，至第7年增長率為7%，且以后增長率穩(wěn)定在7%，則A公司股權價值是（）。A)21600萬元B)15028.3萬元C)18006.27萬元D)16560.92萬元答案:C解析:股權資本成本(折現(xiàn)率)=6%＋125%=12%股權價值=641(P/F,12%,1)+833(P/F,12%，2)+1000(P/F.12%,3)+1100(P/F,12%，4)+1199(P/F,12%，5)+1294.92(P/F,12%，6)+1385.5644(P/F,12%，7)+1385.5644(1+5%/12%一5%)(P/F,12%，7)=18006.27萬元@jin[單選題]77.關于凈現(xiàn)值（NPV）和內(nèi)部收益率（IRR）的說法，正確的有（）。Ⅰ使得項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率即為該項目的內(nèi)部收益率Ⅱ內(nèi)部收益率是使得現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值相等的折現(xiàn)率Ⅲ凈現(xiàn)值法假設現(xiàn)金流的再投資收益率為資本成本，而內(nèi)部收益率法則假設現(xiàn)金流的再投資收益率為內(nèi)部收益率Ⅳ對完全獨立的兩個項目的判斷，當凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法給出的結(jié)論互相矛盾時，應當優(yōu)先考慮內(nèi)部收益率法來選擇項目A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、ⅣD)Ⅱ、Ⅳ答案:A解析:Ⅳ項說法錯誤，對于互斥項目，NPV法與IRR法可能導致不同的結(jié)論。此時應該采取凈現(xiàn)值法。[單選題]78.某企業(yè)有一張帶息票據(jù)（單利計息），面額為12000元，票面利率為4%，出票日期為4月15日，6月14日到期（共60天），則到期日的利息為()元。A)60B)120C)80D)480答案:C解析:該票據(jù)到期利息為：12000×4%×60/360＝80(元)。[單選題]79.金融期貨主要包括（）。Ⅰ貨幣期貨Ⅱ利率期貨Ⅲ股票期貨Ⅳ股票指數(shù)期貨A)I、ⅢB)I、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、ⅣD)I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:金融期貨是以金融工具（或金融變量）為基礎工具的期貨交易，主要包括貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨和股票期貨四種。[單選題]80.關于矩張形態(tài).下列說法中正確的有（）。Ⅰ.矩形形態(tài)是典型的反轉(zhuǎn)突破形Ⅱ.矩形形態(tài)表明股價橫向延伸運動Ⅲ.矩形形態(tài)又被稱為箱形Ⅳ.矩形形態(tài)是典型的持續(xù)整理形態(tài)A)Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:矩形又稱為箱形.是一種典型的的整理形態(tài)，股票價格在兩條橫著的的水平直線之間上下波動，呈現(xiàn)橫向延伸運動[單選題]81.股指期貨的套利可以分為（）兩種類型。A)價差交易套利和跨品種套利B)期現(xiàn)套利和跨品種價差套利C)期現(xiàn)套利和價差交易套利D)價差交易套利和市場內(nèi)套利答案:C解析:股指期貨的套利有兩種類型：①在期貨和現(xiàn)貨之間套利，稱之為期現(xiàn)套利；②在不同的期貨合約之間進行價差交易套利，其又可以細分為市場內(nèi)價差套利、市場間價差套利和跨品種價差套利。[單選題]82.我國目前現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計制度將貨幣供應量劃分為三個層次，這三個層次分別是（）。Ⅰ.銀行外各單位庫存現(xiàn)金和居民現(xiàn)金Ⅱ.銀行外各單位庫存現(xiàn)金和居民現(xiàn)金、單位在銀行的活期存款Ⅲ.銀行外各單位庫存現(xiàn)金和居民現(xiàn)金、單位在銀行的活期存款、單位在銀行的定期存軟Ⅳ.銀行外各單位庫存現(xiàn)金和居民現(xiàn)金、單位在銀行活期存款、單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個人在銀行的各項儲蓄存款以及證券客戶保證金A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅲ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:D解析:我國現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計制度將貨幣供應量劃分為三個層次:（1）流通中現(xiàn)金（用符合MO表示），是指銀行休系以外各個單位的庫存現(xiàn)金和居民的手持現(xiàn)金之和:（2）狹義貨幣供應量（用符號M1表示）是指MO加上企業(yè)、機關、團體、部隊、學校等單位在銀行的活期存款；（3）廣義貨幣供應量（用符號M2表示），是指M1加上企業(yè)、機關、團體、部隊，學校等單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個人在銀行的各項儲蓄存款。其中，M2與材M1的差額，即單位的定期存款和個人的儲蓄之和。通常稱為準貨幣。[單選題]83.可貸資金的供給曲線（）傾斜，而可貸資金的需求曲線（）傾斜。Ⅰ.向左上方Ⅱ.向右上方Ⅲ.向左下方Ⅳ.向右下方A)A：Ⅰ.ⅡB)B：Ⅲ.ⅣC)C：Ⅰ.ⅣD)D：Ⅱ.Ⅳ答案:D解析:可貸資金的供給曲線向右上方傾斜，而可貸資金的需求曲線向右下方傾斜。[單選題]84.在聯(lián)合國《國際標準行業(yè)分類》中，國民經(jīng)濟分為（）個門類。A)11B)10C)8D)9答案:B解析:為便于匯總各國的統(tǒng)計資料并進行互相對比，聯(lián)合國經(jīng)濟和社會事務統(tǒng)計局曾制定了一個《全部經(jīng)濟活動國際標準行業(yè)分類》，建議各國采用。它把國民經(jīng)濟劃分為10個門類:①農(nóng)業(yè)、畜牧狩獵業(yè)、林業(yè)和漁業(yè);②采礦業(yè)及土、石采掘業(yè);③制造業(yè);④電、煤氣和水;⑤建筑業(yè);⑥批發(fā)和零售業(yè)、飲食和旅館業(yè);⑦運輸、倉儲和郵電通信業(yè);⑧金融、保險、房地產(chǎn)和工商服務業(yè);⑨政府、社會和個人服務業(yè);⑩其他。[單選題]85.在一段時期內(nèi)，國際儲備中可能發(fā)生較大變動的主要是（）。A)外匯儲備B)黃金儲備C)特別提款權D)IMF的儲備頭寸答案:A解析:一國的國際儲備包括外匯儲備、黃金儲備、特別提款權和在國際貨幣基金組織(IMF)的儲備頭寸。在一段時期內(nèi)，國際儲備中可能發(fā)生較大變化的是外匯儲備。[單選題]86.以下哪些可以作為相對估值法的指標（）。Ⅰ.市盈率Ⅱ.市凈率Ⅲ.銷售額比率Ⅳ.市場回報增長比A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:以上各項均是相對估值法可以運用的指標。[單選題]87.關于頭肩頂形態(tài)中的頸線，以下說法不正確的是（）。A)頭肩頂形態(tài)中，它的支撐線，起支撐作用B)突破頸線一定需要大成交量配合C)當頸線被突破，反轉(zhuǎn)確認以后，大勢將下跌D)如果股價最后在頸線水平回升，而且回升的幅度高于頭部，或者股價跌破頸線后又回升到頸線上方，這可能是個失敗的頭肩頂，宜作進一步觀察答案:B解析:突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時，成交量會放大。[單選題]88.在進行行情判斷時，時間有著很重要的作用。下列說法正確的有（）。Ⅰ.一個己經(jīng)形成的趨勢不會發(fā)生根本改變Ⅱ.中途出現(xiàn)的反方向波動，對原來已形成的趨勢不會產(chǎn)生大的影響Ⅲ.一個形成了的趨勢不可能永遠不變Ⅳ.循環(huán)周期理論強調(diào)了時間的重要性A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:A解析:一個己經(jīng)形成的趨勢在短時間內(nèi)不會發(fā)生根本改變，中途出現(xiàn)的反方向波動。對原來趨勢不會產(chǎn)生大的影響。[單選題]89.下列關于完全壟斷市場的表述，錯誤的是（）A)在完全壟斷市場上，企業(yè)的需求曲線就是市場需求曲線B)在完全壟斷市場上，完全壟斷企業(yè)的邊際收益小于平均收益C)完全壟斷企業(yè)進行產(chǎn)量和價格決策的基本原則是邊際成本等于邊際收益D)在完全壟斷市場上。產(chǎn)品價格的高低不受市場需求的影響答案:D解析:即使在完全壟斷市場上，產(chǎn)品價格的高低也要受到市場需求的影響。一般來說。如果產(chǎn)品需求價格彈性較小，價格提高后需求量降低的幅度不大，