期貨從業(yè)資格考試期貨基礎知識(習題卷38)

試卷科目：期貨從業(yè)資格考試期貨基礎知識期貨從業(yè)資格考試期貨基礎知識(習題卷38)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages期貨從業(yè)資格考試期貨基礎知識第1部分：單項選擇題，共51題，每題只有一個正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.下列關于期貨保證金的說法錯誤的是（）。A)對交易者的保證金要求與其面臨的風險相對應B)在美國期貨市場，對投機者要求的保證金要大于對套期保值者和套利者要求的保證金C)保證金的收取是分級進行的D)交易所根據(jù)合約特點設定最低保證金標準，但是不能調(diào)節(jié)保證金水平答案:D解析:在國際期貨市場上，保證金制度的實施一般有如下特點：第一，對交易者的保證金要求與其面臨的風險相對應。一般來說，交易者面臨的風險越大，對其要求的保證金也越多。比如，在美國期貨市場，對投機者要求的保證金要大于對套期保值者和套利者要求的保證金。第二，交易所根據(jù)合約特點設定最低保證金標準，并可根據(jù)市場風險狀況等調(diào)節(jié)保證金水平。比如，價格波動越大的合約，其投資者交易面臨的風險也越大，設定的最低保證金標準也越高；當投機過度時，交易所可提高保證金，增大交易者入市成本，抑制投機行為，控制市場風險。第三，保證金的收取是分級進行的。[單選題]2.近一段時間來，9月份黃豆的最低價為2280元/噸，達到最高價3460元/噸后開始回落，則根據(jù)百分比線，價格回落到()左右后，才會開始反彈。A)2673元/噸B)3066元/噸C)2870元/噸D)2575元/噸答案:A解析:如題，根據(jù)教材百分比線理論，當回落到1/3處，人們一般認為回落夠了，此時回落價格=(3460-2280)×1/3=393，因此此時價格=2280+393=2673。[單選題]3.人民幣遠期利率協(xié)議于（）年正式推出。A)1997B)2003C)2005D)2007答案:D解析:人民幣遠期利率協(xié)議于2007年正式推出。[單選題]4.分時圖是指某一交易日內(nèi)，按照時間順序?qū)模ǎ┻M行連線所構成的行情圖。A)期貨申報價B)期貨成交價C)期貨收盤價D)期貨結算價答案:B解析:常見的期貨行情圖有分時圖、Tick圖、K線圖等。其中，分時圖是指在某一交易日內(nèi)，按照時間順序?qū)钠谪洺山粌r格進行連線所構成的行情圖。[單選題]5.（）的商品期貨市場發(fā)展迅猛，自2010年起已經(jīng)成為全球交易量最大的商品期貨市場。A)中國B)美國C)英國D)法國答案:A解析:中國的商品期貨市場發(fā)展迅猛，自2010年起已經(jīng)成為全球交易量最大的商品期貨市場。[單選題]6.點價交易普遍應用于()。A)所有商品貿(mào)易B)大宗商品貿(mào)易C)金融商品貿(mào)易D)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易答案:B解析:點價交易從本質(zhì)上看是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價的方式，交易雙方并不需要參與期貨交易。在大宗商品貿(mào)易中，點價交易得到普遍應用。[單選題]7.下列有關期貨公司的定義，正確的是（）。A)期貨公司是指利用客戶賬戶進行期貨交易并收取提成的中介組織B)期貨公司是指代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的中介組織C)期貨公司是指代理客戶進行期貨交易并收取提成的政府組織D)期貨公司是可以利用內(nèi)幕消息，代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金答案:B解析:B項為期貨公司的定義。期貨公司是指代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的中介組織。故本題答案為B。[單選題]8.下列不屬于會員制期貨交易所會員的基本權利的是()。A)設計期貨合約B)行使表決權、申訴權C)聯(lián)名提議召開臨時會員大會D)按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格答案:A解析:設計期貨合約是期貨交易所的職能。[單選題]9.共用題干國內(nèi)某客戶.在2012年10月份有一批進口原油，計劃在12月份出售。該客戶預計12月份原油價格會在90美元/桶的價格水平上波動，并有可能會小幅下跌。于是決定在CME賣出DEC12原油期貨看漲期權。10月8日（標的期貨價格為92.07美元/桶）該客戶通過交易系統(tǒng)下達了以4.93美元/桶的價格賣出執(zhí)行價格為90美元/桶的看漲期權，則交易指令為()。A)s9ycZ129000c4931.mtB)s10ycZ129000c4931mtC)s8vcZ129000c4931mtD)s11ycZ129000c4931mt答案:B解析:本題考查期權交易指令。下達期權交易的要素通常多于期貨指令，期權交易指令一般包括：交易方向（買人或賣出）、數(shù)量、合約（代碼）、合約月份及年份（期限超過1年的合約，同一月份的合約有不同年份）、執(zhí)行價格、期權類型或期權方向（買權或賣權）、期權價格、市價或限價等。交易指令為：s10ycZ129000c4931mt。[單選題]10.期貨市場通過（）實現(xiàn)規(guī)避風險的功能。A)投機交易B)跨期套利C)套期保值D)跨市套利答案:C解析:期貨規(guī)避風險的功能是通過套期保值實現(xiàn)的。套期保值是指在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約進行對沖平倉，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵的機制，最終實現(xiàn)期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧大致相抵。故本題答案為C。[單選題]11.黃金期貨看跌期權的執(zhí)行價格為1600.50美元/盎司，當標的期貨合約價格為1585.50美元/盎司時，權利金為30美元/盎司時，則該期權的時間價值為（）美元/盎司。A)-15B)15C)30D)-30答案:B解析:看跌期權的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格=1600.50-1585.50=15（美元/盎司）；時間價值=權利金-內(nèi)涵價值=30-15=15（美元/盎司）。[單選題]12.價格存兩條橫著的水平直線之間上下波動，隨時間推移作橫向延伸運動的形態(tài)是()。A)雙重頂（底）形態(tài)B)三角形形態(tài)C)旗形形態(tài)D)矩形形態(tài)答案:D解析:矩形形態(tài)又稱箱形形態(tài)，價格在兩條橫著的水平直線之間運動，隨時間推移作橫向延伸運動，突破后仍將繼續(xù)原來的走勢。[單選題]13.CTA是()的簡稱。A)商品交易顧問B)期貨經(jīng)紀商C)交易經(jīng)理D)商品基金經(jīng)理答案:A解析:期貨經(jīng)紀商的簡稱是FCM;交易經(jīng)理的簡稱是TM;商品基金經(jīng)理的簡稱是CP0。[單選題]14.某日，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3500點，市場年利率為5％，年指數(shù)股息率為1％。若不考慮交易成本，三個月后交割的滬深300股指期貨的理論價格為（?）點。A)3553B)3675C)3535D)3710答案:C解析:根據(jù)股指期貨理論價格的計算公式，可得三個月后交割的滬深300股指期貨的理論價格為F（t，T）＝S（t）[1＋（r－d）×（T－t）/365]＝3500×[1＋（5％－1％）×3/12]＝3535（點）。[單選題]15.2017年3月，某機構投資者擁有800萬元面值的某5年期B國債，假設該國債是最便宜可交割債券，并假設轉(zhuǎn)換因子為1.125。當時國債價格為每百元面值107.50元。該公司預計6月要用款，需將其賣出，為防止國債價格下跌，該投資者在市場上進行賣出套期保值。假設套期保值比率等于轉(zhuǎn)換因子，要對沖800萬元面值的現(xiàn)券則須（）A)買進國債期貨967.5萬元B)賣出國債期貨967.5萬元C)買進國債期貨900萬元D)賣出國債期貨900萬元答案:B解析:800萬元xl.125+100萬元/手x107.5=967.5（萬元）。[單選題]16.香港恒生指數(shù)期貨最小變動價位漲跌每點為50港元，某交易者在4月20日以11950點買入2張期貨合約，每張傭金為25港元。如果5月20日該交易者以12000點將手中合約平倉，則該交易者的凈收益是（）港元。A)-5000B)2500C)4900D)5000答案:C解析:該交易者的凈收益=（12000-11950）*50*2-25*2*2=4900（港元）。[單選題]17.當人們的收入提高時，期貨的需求曲線向()移動。A)左B)右C)上D)下答案:B解析:本題考查需求曲線的移動與影響因素的關系。當人們的收入提高后，需求曲線就向右移動。[單選題]18.期貨結算機構的替代作用，使期貨交易能夠以獨有的()方式免除合約履行義務。A)實物交割B)現(xiàn)金結算交割C)對沖平倉D)套利投機答案:C解析:對沖平倉是期貨交易特有的方式，在期貨結算機構中，對沖平倉作為免除合約履行的一種獨有的方式而存在。[單選題]19.某日，某期貨合約的收盤價是17210元/噸，結算價為17240元/噸，該合約的每日最大波動幅度為3%，最小變動價位為10元/噸，則該期貨合約下一交易日漲停板價格是（）元/噸。A)17757B)17750C)17726D)17720答案:B解析:在我國期貨市場，每日價格最大波動限制設定為合約上一交易日結算價的一定百分比，該期貨合約下一交易日漲停板價格=17240（1+3%）=17757.2（元/噸），但該期貨最小變動價位為10元/噸，所以為17750元/噸。[單選題]20.7月I1日，某鋁廠與某鋁貿(mào)易商簽訂合約，約定以9月份鋁期貨合約為基準，以高于鋁期貨價格100元/噸的價格交收。同時鋁廠進行套期保值，以16600元/噸的價格賣出9月份鋁期貨合約。此時鋁現(xiàn)貨價格為16350元/噸。8月中旬，該鋁廠實施點價，以16800元/噸的期貨價格作為基準價，進行實物交收，同時按該價格將期貨合約對沖平倉，此時鋁現(xiàn)貨價格為16600元/噸。通過套期保值交易，該鋁廠鋁的售價相當于（）。A)16700B)16600C)16400D)16500答案:A解析:與鋁貿(mào)易商實物交收的價格為16800+100=16900(元/噸)，期貨市場損失為16600-16800=-200(元/噸)，通過套期保值操作，鋁的實際售價為16900-200=16700(元/噸)。[單選題]21.當遠期月份合約的價格（）近期月份合約的價格時，市場處于正向市場。A)等于B)大于C)低于D)接近于答案:B解析:當期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠期期貨合約價格高于近期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場（NormalMarket或Contango），此時基差為負值。[單選題]22.（）年，成立了結算協(xié)會，向芝加哥期貨交易所的會員提供對沖工具。A)1865B)1876C)1883D)1899答案:C解析:1883年，結算協(xié)會成立，向芝加哥期貨交易所的會員提供對沖工具。[單選題]23.金字塔式建倉是一種（）的方法。A)增加合約倉位B)減少合約倉位C)平倉D)以上都不對答案:A解析:金字塔式建倉是一種增加合約倉位的方法。[單選題]24.下列面做法中符合金字塔買入投機交易特點的是（）。A)以7000美元/噸的價格買入1手銅期貨合約；價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入3手銅期貨合約B)以7100美元/噸的價格買入3手銅期貨合約；價格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入1手銅期貨合約C)以7000美元/噸的價格買入3手銅期貨合約；價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入1手銅期貨合約D)以7100美元/噸的價格買入1手銅期貨合約；價格跌至7050美元/噸買答案:C解析:金字塔增倉應遵循以下兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應漸次遞減。[單選題]25.A公司在3月1日發(fā)行了1000萬美元的一年期債券，該債券每季度付息，利率為3M-Libor（倫敦銀行間同業(yè)拆借利率）+25個基點（bp）計算得到。即A公司必須在6月1日、9月1日、12月1日支付利息，并在下一年的3月1日支付利息和本金。A公司在6月1日支付利息為（）萬美元。A)0.25x（3M-Libor+25bp）x1000B)0.5x（3M-Libor+25bp）x1000C)0.75x（3M-Libor+25bp）xl000D)（3M-Libor+25bp）x1000答案:A解析:一個季度是0.25年。[單選題]26.除了交易時間、交割等級、交易代碼等，期貨合約中還規(guī)定了（）這一重要條款。A)最高交易保障金B(yǎng))最低成交價格C)最高成交價格D)最低交易保證金答案:D解析:期貨合約中還規(guī)定了最低交易保證金這一重要條款。[單選題]27.交易者以43500元／噸賣出2手銅期貨合約，并欲將最大損失額限制為100元／噸，因此下達止損指令時設定的價格應為()元／噸。(不計手續(xù)費等費用)A)43550B)43600C)43400D)43500答案:B解析:止損指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。客戶利用止損指令，既可以有效地鎖定利潤，又可以將可能的損失降至最低限度，還可以相對較小的風險建立新的頭寸。本題下達止損指令時設定的價格應為：43500+100=43600(元／噸)。故本題選B。[單選題]28.下圖是白糖期貨日線價格走勢圖，回答以下題。對于頭肩頂來說，一共有（）個賣點。A)1B)2C)3D)4答案:D解析:共有4個賣點，分別為A點、B點、C點和G點。[單選題]29.我國10年期國債期貨合約的交割方式為（）。A)現(xiàn)金交割B)實物交割C)匯率交割D)隔夜交割答案:B解析:我國5年期國債期貨合約和10年期國債期貨合約均采用百元凈價報價和交易，合約到期進行實物交割。故本題答案為B。[單選題]30.債券x半年付息一次，債券Y一年付息一次，其他指標(剩余期限、票面利率、到期收益率)均相同，如果預期市場利率下跌，則理論上()。A)兩債券價格均上漲，X上漲幅度高于YB)兩債券價格均下跌，X下跌幅度高于YC)兩債券價格均上漲，X上漲幅度低于YD)兩債券價格均下跌，X下跌幅度低于Y答案:C解析:半年付息一次的債券，整體現(xiàn)金流向前移動，導致久期較小。一年付息一次的債券久期較大。當市場利率下跌時，久期大的債券上漲幅度大，即Y債券上漲幅度較大。[單選題]31.以下不屬于外匯期貨跨期套利的是（）。A)牛市套利B)熊市套利C)蝶式套利D)統(tǒng)計和期權套利答案:D解析:外匯期貨跨期套利可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利。[單選題]32.當利率提高時，期權買方收到未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值將減少，從而使期權的時間價值()。A)增加B)減少C)倍增D)倍減答案:A解析:當利率提高時，期權買方收到未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值將減少，從而使期權的時間價值降低.反之，當利率下降時，期權的時間價值會增加。故本題答案為A。[單選題]33.國際上最早的金屬期貨交易所是()A)倫敦國際金融交易所(LIFFE)B)倫敦金屬交易所(LME)C)紐約商品交易所(COMEX)D)東京工業(yè)品交易所(TOCOM)答案:B解析:[單選題]34.期貨公司?一對多?資產(chǎn)管理業(yè)務時，資產(chǎn)管理計劃應當通過（）進行備案。A)中國期貨業(yè)協(xié)會B)中國證券業(yè)協(xié)會C)期貨交易所D)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會私募基金登記備案系統(tǒng)答案:D解析:期貨公司?一對多?資產(chǎn)管理業(yè)務時，資產(chǎn)管理計劃應當通過中國證券投資基金業(yè)協(xié)會私募基金登記備案系統(tǒng)進行備案。[單選題]35.9月10日，白糖現(xiàn)貨價格為6200元／噸，我國某糖廠決定利用國內(nèi)期貨市場為其生產(chǎn)的5000噸白糖進行套期保值。該糖廠在11月份白糖期貨合約上的建倉價格為6150元／噸，10月10日，白糖現(xiàn)貨價格跌至5810元／噸，期貨價格跌至5720元／噸。該糖廠將白糖現(xiàn)貨售出，并將期貨合約對沖平倉。該糖廠套期保值效果是（）。(合約規(guī)模10噸／手，不計手續(xù)費等費用)A)不完全套期保值，且有凈虧損B)通過套期保值操作，白糖的實際售價為6240元／噸C)期貨市場盈利260元／噸D)基差走弱40元／噸答案:B解析:在該案例中，由于現(xiàn)貨價格下跌幅度小于期貨價格下跌幅度，基差走強40元／噸。期貨市場盈利430元／噸，現(xiàn)貨市場虧損390元／噸，兩者相抵后存在凈盈利40元／噸。通過套期保值，該糖廠白糖的實際售價相當于是：現(xiàn)貨市場實際銷售價格+期貨市場每噸盈利=5810+430=6240(元／噸)。[單選題]36.一組趨勢向下的8浪結構結束之后，繼續(xù)向下調(diào)整，這一調(diào)整可能會以什么樣的浪形結構進行調(diào)整才算完成再次的探底，從而獲得一次較大的反彈()。A)調(diào)整3浪B)調(diào)整5浪C)調(diào)整8浪D)以上都不對答案:B解析:經(jīng)過了5浪下跌、3浪上調(diào)后，應該再開始5浪下跌。故此題選B。[單選題]37.客戶保證金不足時應該()。A)允許客戶透支交易B)及時追加保證金C)立即對客戶進行強行平倉D)無期限等待客戶追繳保證金答案:B解析:本題考查期貨公司內(nèi)部風險監(jiān)管措施。期貨公司內(nèi)部風險監(jiān)管措施之一：嚴格執(zhí)行保證金制度和追加保證金制度?？蛻舯ＷC金不足時應該及時追加保證金。[單選題]38.對于技術分析理解有誤的是（）。A)技術分析提供的量化指標可以警示行情轉(zhuǎn)折B)技術分析可以幫助投資者判斷市場趨勢C)技術分析方法是對價格變動的根本原因的判斷D)技術分析方法的特點是比較直觀答案:C解析:技術分析方法是通過對市場行為本身的分析來預測價格的變動方向，即主要是對期貨市場的日常交易狀況，包括價格、交易量與持倉量等數(shù)據(jù)，按照時間順序繪制成圖形、圖表，或者形成指標系統(tǒng)，然后針對這些圖形、圖表或指標系統(tǒng)進行分析，預測期貨價格未來走勢。[單選題]39.期權交易中，（）有權在規(guī)定的時間內(nèi)要求行權。A)只有期權的賣方B)只有期權的買方C)期權的買賣雙方D)根據(jù)不同類型的期權，買方或賣方答案:B解析:期權也稱為選擇權，是指期權的買方有權在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量某種資產(chǎn)的權利。[單選題]40.屬于跨品種套利交易的是()。A)新華富時50指數(shù)期貨與滬深300指數(shù)期貨間的套利交易B)IF1603與IF1606間的套利交易C)新加坡日經(jīng)225指數(shù)期貨與日本日經(jīng)225指數(shù)期貨問的套利交易D)嘉實滬深300ETF與華泰博瑞300ETF間的套利交易答案:A解析:顯而易見，A向套利的品種不一樣，故屬于跨品種套利交易。故此題選A。[單選題]41.（）的變動可以反映本期的產(chǎn)品供求狀況，并對下期的產(chǎn)品供求狀況產(chǎn)生影響。A)當期國內(nèi)消費量B)當期出口量C)期末結存量D)前期國內(nèi)消費量答案:C解析:期末結存量的變動可以反映本期的產(chǎn)品供求狀況，并對下期的產(chǎn)品供求狀況產(chǎn)生影響。[單選題]42.看跌期權的買方有權按執(zhí)行價格在規(guī)定時間內(nèi)向期權賣方()一定數(shù)量的標的物。A)減少B)增加C)買進D)賣出答案:D解析:看跌期權是指期權的買方向賣方支付一定數(shù)額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價格向期權賣方賣出一定數(shù)量標的物的權利，但不負有必須賣出的義務。[單選題]43.下圖是動力煤期貨日線價格走勢圖，回答以下題。從形態(tài)上看，該圖形屬于（）。A)三重底B)頭肩底C)V形底D)圓形底答案:B解析:有左肩、右肩和頭部。[單選題]44.某交易者以2美元/股的價格賣出了一張執(zhí)行價格為105美元/股的某股票看漲期權(合約單位為100股)。當標的股票價格為103美元/股，期權權利金為1美元時，該交易者對沖了結，其損益為()美元。(不考慮交易費用)A)1B)-1C)100D)-100答案:C解析:該交易者以2美元/股賣出期權，以1美元/股買入期權平倉，則平倉損益=權利金賣出價-權利金買入價=(2-1)×1×100=100(美元)。[單選題]45.買進看漲期權的損益平衡點是（）。A)期權價格B)執(zhí)行價格-期權價格C)執(zhí)行價格D)執(zhí)行價格+權利金答案:D解析:買進看漲期權，損益平衡點為執(zhí)行價格+權利金。故本題答案為D。[單選題]46.交易指令中，()是指執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令A)市場指令B)取消指令C)限價指令D)止損指令答案:C解析:[單選題]47.某投資者以200點的價格買入一張2個月后到期的恒指看跌期權，執(zhí)行價格為22000點，期權到期時，標的指數(shù)價格為21700，則該交易者的行權收益為（）。（不考慮交易手續(xù)費）A)100點B)300點C)500點D)-100點答案:A解析:看跌期權的行權收益=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格-權利金=22000-21700-200=100（點）。[單選題]48.期貨合約是由()A)期貨交易所統(tǒng)一制定的B)期貨交易所會員指定的C)中國證監(jiān)會制定的D)期貨經(jīng)紀公司制定的答案:A解析:[單選題]49.期貨行情最新價是指某交易日某一期貨合約交易期間的（）。A)即時成交價格B)平均價格C)加權平均價D)算術平均價答案:A解析:最新價是指某交易日某一期貨合約交易期間的即時成交價格。故本題答案為A。[單選題]50.下列關于期貨交易的基本特征的說法，不正確的是()。A)處在場外的廣大客戶若想?yún)⑴c期貨交易，只能委托期貨公司代理交易B)期貨合約保證金比例越高，期貨交易的杠桿作用就越大C)在期貨價格上升時，可以通過低買高賣來獲利D)當交易者的保證金賬戶資金不足時，要求交易者必須在下一個交易日開始前追加保證金，做到"當日無負債"答案:B解析:8選項期貨合約保證金比例越低，期貨交易的杠桿作用就越大，高收益和高風險的特點就越明顯。[單選題]51.某工廠預期半年后須買入燃料油126,000加侖，目前價格為$0.8935/加侖，該工廠買入燃料油期貨合約，成交價為$0.8955/加侖。半年后，該工廠以$0.8923/加侖購入燃料油，并以$0.8950/加侖的價格將期貨合約平倉，則該工廠凈進貨成本為$()/加侖。A)0.8928B)0.8918C)0.894233D)0.8935答案:A解析:如題，凈進貨成本=現(xiàn)貨進貨成本-期貨盈虧凈進貨成本=現(xiàn)貨進貨成本-期貨盈虧=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928。第2部分：多項選擇題，共31題，每題至少兩個正確答案,多選或少選均不得分。[多選題]52.期權交易的基本策略包括（）。A)買進看漲期權B)賣出看漲期權C)買進看跌期權D)賣出看跌期權答案:ABCD解析:期權交易的最基本策略有買進看漲期權、買進看跌期權、賣出看漲期權、賣出看跌期權四種。[多選題]53.美國國債市場將國債分為()。A)短期國債(T-Bills)B)中期國債(T-Notes)C)長期國債(T-Bonds)D)短期國債(T-Bonds)答案:ABC解析:本題考查美國國債市場對國債的分類。美國國債市場將國債分為短期國債(T-Bills)、中期國債(T-Notes)和長期國債(T-Bonds)三類。[多選題]54.比較典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)有（）。A)三角形B)矩形C)雙重頂D)V型答案:CD解析:價格運動主要有保持平衡的持續(xù)情形和打破平衡的突破或反轉(zhuǎn)情形兩大類，因而在價格分析中常常把價格形態(tài)分成持續(xù)形態(tài)和反轉(zhuǎn)形態(tài)兩大類型。比較典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)有頭肩形、雙重頂(M頭)、雙重底(W底)、三重頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)等，比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)等。[多選題]55.下列關于利率下限期權的說法，正確的是（）。A)利率下限期權又稱?利率封底?B)利率下限期權買方在市場參考利率低于下限利率時可取得低于下限利率的差額C)利用利率下限期權可以防范利率下降的風險D)通過買入利率下限期權，固定利率負債方或者浮動利率投資者可以獲得市場利率與協(xié)定利率的差額作為補償答案:ABCD解析:利率下限期權又稱?利率封底?，與利率上限期權相反，期權買方在市場參考利率低于下限利率時可取得低于下限利率的差額。AB項正確。利用利率下限期權可以防范利率下降的風險。C項正確。如果市場利率下降，浮動利率投資的利息收入會減少，固定利率債務的利息負擔會相對加重，企業(yè)面臨債務負擔相對加重的風險。通過買入利率下限期權，固定利率負債方或者浮動利率投資者可以獲得市場利率與協(xié)定利率的差額作為補償。D項正確。故本題答案為ABCD。[多選題]56.商品期貨歷史悠久，種類繁多，主要包括（）。A)農(nóng)產(chǎn)品期貨B)金屬期貨C)能源化工期貨D)金融期貨答案:ABC解析:商品期貨是指標的物為實物商品的期貨合約。它主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨和能源化工期貨。故本題答案為ABC。[多選題]57.下列屬于上證50ETF期權合約的申報單位的是（）。A)1張B)2張C)5張D)10張答案:ABCD解析:申報單位為1張或其整數(shù)倍。故本題答案為ABCD。[多選題]58.下列關于期貨投機者的說法，正確的有（）。A)期貨投機者試圖預測商品價格未來走勢，甘愿利用自己的資金去冒險B)期貨投機者利用期貨市場轉(zhuǎn)移價格風險C)期貨投機者不斷買進賣出期貨合約，期望從價格波動中獲取利潤D)當投機者預測標的物價格將要上漲，就擇機賣出期貨合約答案:AC解析:B項利用期貨市場轉(zhuǎn)移價格風險是套期保值者的特點。對于投機者來說，實際的合約標的物本身并不重要，重要的是標的物的價格走勢與自己的預測是否一致。D項當投機者預測標的物價格將要上漲，就擇機買進期貨合約，反之則賣出。[多選題]59.投資者利用期貨對投資組合的風險進行對沖，主要利用期貨的（）特性A)風險波動大B)雙向交易機制C)套期保值功能D)杠桿效應答案:BD解析:期貨能夠以套期保值的方式為現(xiàn)貨資產(chǎn)或投資組合對沖風險，從而起到穩(wěn)定收益、降低風險的作用。投資者利用期貨對投資組合的風險進行對沖，主要利用期貨的雙向交易機制以及杠桿效應的特性。[多選題]60.外匯期貨套期保值是指交易者在期貨市場和現(xiàn)匯市場上做（）的交易，通過建立盈虧沖抵機制實現(xiàn)保值的交易方式。A)幣種相同B)數(shù)量相等C)方向相反D)金額相同答案:ABC解析:外匯期貨套期保值是指交易者在期貨市場和現(xiàn)匯市場上做幣種相同、數(shù)量相等、方向相反的交易，通過建立盈虧沖抵機制實現(xiàn)保值的交易方式。[多選題]61.金融期貨包括()。A)農(nóng)產(chǎn)品期貨B)股指期貨C)外匯期貨D)利率期貨答案:BCD解析:金融期貨主要包括：外匯期貨、利率期貨、股指期貨和股票期貨。[多選題]62.交易所會員的基本權利包括（）。A)行使表決權、申訴權B)使用交易所提供的交易設施、獲得期貨交易的信息和服務C)在期貨交易所內(nèi)進行期貨交易D)參與管理交易所日常事務答案:ABC解析:交易所會員的基本權利包括：參加會員大會，行使表決權、申訴權；在期貨交易所內(nèi)進行期貨交易，使用交易所提供的交易設施、獲得期貨交易的信息和服務；按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格，聯(lián)名提議召開臨時會員大會等。會員應當履行的主要義務包括：遵守國家有關法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務規(guī)則及有關決定；按規(guī)定繳納各種費用；執(zhí)行會員大會、理事會的決議；接受期貨交易所的業(yè)務監(jiān)管等。[多選題]63.期貨套期保值交易要實現(xiàn)?風險對沖?須具備（）等條件。A)期貨頭寸持有的時間段要與現(xiàn)貨承擔風險的時間段對應B)期貨頭寸應與現(xiàn)貨頭寸相反，或作為現(xiàn)貨未來交易的替代物C)期貨合約的月份一定要與現(xiàn)貨市場買賣品種的時間完全對應起來D)期貨合約數(shù)量的確定應保證期貨與現(xiàn)貨市場的價值變動大體相當答案:ABD解析:要實現(xiàn)?風險對沖?，在套期保值操作中應滿足以下條件：在套期保值數(shù)量選擇上，要使期貨與現(xiàn)貨市場的價值變動大體相當；在期貨頭寸方向的選擇上，應與現(xiàn)貨頭寸相反或作為現(xiàn)貨未來交易的替代物；期貨頭寸持有時間段與現(xiàn)貨承擔風險的時間段對應。[多選題]64.關于β系數(shù)，以下說法正確的是（）。A)β系數(shù)用來衡量證券或證券組合與整個市場風險程度的比較B)β系數(shù)大于1，說明證券或證券組合的風險程度小于整個市場的風險程度C)股票組合的β系數(shù)比單個股票的β系數(shù)可靠性高D)單個股票的β系數(shù)比股票組合的β系數(shù)可靠性高答案:AC解析:β系數(shù)顯示股票的價值相對于市場價值變化的相對大小。也稱為股票的相對波動率。β系數(shù)大于1，說明股票比市場整體波動性高，因而其市場風險高于平均市場風險；β系數(shù)小于1，說明股票比市場整體波動性低，因而其市場風險低于平均市場風險。股票組合的β系數(shù)比單個股票的β系數(shù)可靠性要高。[多選題]65.美國某投資機構分析美聯(lián)儲將降低利率水平，決定投資于外匯期貨市場，可以（）。A)買入日元期貨B)賣出日元期貨C)買入加元期貨D)賣出加元期貨答案:AC解析:美聯(lián)儲降低利率將導致美元近斯貶值，為規(guī)避此風險，美國投資者應進行外匯多頭套期保值。[多選題]66.以下（）形態(tài)的突破具有高度測算功能。A)頭肩頂（底）B)矩形C)旗形D)三角形答案:ABCD解析:比較典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)有頭肩形、雙重頂（M頭）、雙重底（W底）、三重頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)等，比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)等。[多選題]67.商品期貨的套期保值者通常是（）。A)商品的生產(chǎn)商B)商品的加工商C)商品的經(jīng)營商D)貿(mào)易商答案:ABCD解析:商品期貨的套期保值者通常是該商品的生產(chǎn)商、加工商、經(jīng)營商或貿(mào)易商等。[多選題]68.期權交易的最基本策略有（）。A)買進看漲期權B)買進看跌期權C)賣出看漲期貨及衍生品基礎期權D)賣出看跌期權答案:ABCD解析:期權交易的最基本策略有買進看漲期權、買進看跌期權、賣出看漲期貨及衍生品基礎期權、賣出看跌期權四種。[多選題]69.共用題干以看漲期權買方損益狀態(tài)為例，下列關于獨特的非線性損益結構的說法中，正確的是()。A)當標的物市場價格小于執(zhí)行價格時，看漲期權買方處于虧損狀態(tài)，但最大損失為期權費（不考慮交易費用），并不隨標的物市場價格的下跌而增加B)當標的物市場價格上漲至執(zhí)行價格以上時，期權買方開始盈利，其盈利隨著標的物市場價格的上漲而增減C)以上情況表明，期權交易者的損益并不隨標的物市場價格的變化呈線性變化D)其最大損益狀態(tài)圖是折線而不是一條直線，即在執(zhí)行價格的位置發(fā)生轉(zhuǎn)折答案:ABCD解析:本題考查獨特的非線性損益結構。以看漲期權買方損益狀態(tài)為例：當標的物市場價格小于執(zhí)行價格時，看漲期權買方處于虧損狀態(tài)，但最大損失為期權費（不考慮交易費用），并不隨標的物市場價格的下跌而增加；當標的物市場價格上漲至執(zhí)行價格以上時，期權買方開始盈利，其盈利隨著標的物市場價格的上漲而增減。以上情況表明，期權交易者的損益并不隨標的物市場價格的變化呈線性變化，其最大損益狀態(tài)圖是折線而不是一條直線，即在執(zhí)行價格的位置發(fā)生轉(zhuǎn)折。[多選題]70.共用題干歐洲美元期權合約，標的資產(chǎn)為13周（3個月期）的歐洲美元期貨合約，合約規(guī)模為1000000美元，最小變動價位為1/4個基點，則下列結果中正確的有()。A)最小變動價位為0.0035B)最小變動價位為0.0025C)最小變動值為5.25D)最小變動值為6.25答案:BD解析:歐洲美元期權合約，標的資產(chǎn)為13周(3個月期)的歐洲美元期貨合約，合約規(guī)模為1000000美元，最小變動價位為1/4個基點，即0.01/4=0.0025%（1個基點為0.01%），最小變動值為(1000000*3/12)*0.01%/4=6.25（美元）。[多選題]71.下列屬于中長期利率期貨品種的是()。A)T-notesB)T-billsC)T-bondsD)FEU3答案:AC解析:B、D屬于短期利率期貨品種。[多選題]72.按每筆交易持倉時間區(qū)分，投機者可分為（）。A)當月交易者B)搶帽子交易者C)當日交易者D)一般交易者答案:BC解析:從持倉時間區(qū)分，投機者可分為長線交易者、短線交易者、當日交易者和搶帽子者。長線交易者通常將合約持有幾天、幾周甚至幾個月，待價格變至對其有利時再將合約對沖；短線交易者一般是當天下單，在一日或幾日內(nèi)了結；當日交易者一般只進行當日或某一交易節(jié)的買賣，很少將持有的頭寸拖到第二天，一般為交易所的自營會員；搶帽子者又稱逐小利者，是利用微小的價格波動來賺取微小利潤，他們頻繁進出，但交易量很大，希望以大量微利頭寸來賺取利潤。故此題選BC。[多選題]73.與投機交易相比，套利交易的特點有()。A)風險小B)收益大C)成本低D)交易時間短答案:AC解析:風險小、成本低是套利交易的特點。[多選題]74.下列對賣出看漲期權的分析中，錯誤的是()。A)不需要繳納保證金B(yǎng))損益平衡點為執(zhí)行價格+權利金C)一般運用于預測后市上漲或已見底的情況下D)標的物市場處于牛市答案:ACD解析:賣出看漲期權需要繳納保證金;一般運用于預測后市下跌或見頂?shù)那闆r下，以賺取更大的利潤;標的物市場處于熊市。[多選題]75.（）屬于套利交易。A)外匯期貨跨幣種套利B)外匯期貨跨期套利C)外匯期貨跨市場套利D)外匯期現(xiàn)套利答案:ABCD解析:外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同，可分為期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市場套利和跨幣種。套利等類型[多選題]76.下列關于支撐線和壓力線的說法中，正確的有()。A)支撐線對價格有一定的支撐作用，阻止價格下降B)壓力線阻礙價格上升，對價格上升有一定的抑制作用C)壓力線阻礙價格下降，對價格下降有一定的抑制作用D)支撐點或壓力點越密集，其支持力或阻力就越大答案:ABD解析:支撐線對價格有一定的支撐作用，阻止價格下降，壓力線對價格有一定的抑制作用，阻止價格上升，支撐點或壓力點越密集，其支撐力或阻力就越大。[多選題]77.在我國，客戶可以通過（）方式向期貨公司下達交易指令。A)互聯(lián)網(wǎng)下單B)電話下單C)國務院期貨監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他方式D)書面下單答案:ABCD解析:在我國，客戶可以通過書面、互聯(lián)網(wǎng)、電話、國務院期貨監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他方式向期貨公司下達交易指令。故本題答案為ABCD。[多選題]78.價格趨勢包括（）。A)上升趨勢B)下降趨勢C)水平趨勢D)波動趨勢答案:ABC解析:價格趨勢是指價格運行的方向。價格運行軌跡一般不會朝任何方向直來直去，而是曲折的，具有明顯的峰和谷。價格運行的方向正是由這些波峰和波谷依次上升、下降或者橫向延伸形成的，即上升趨勢、下降趨勢和水平趨勢。故本題答案為ABC。[多選題]79.某種商品期貨合約交割月份的確定，一般受該合約標的商品的()等方面特點的影響。A)生產(chǎn)B)使用C)儲藏D)流通答案:ABCD解析:本題考查期貨合約交割月份的影響因素。商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標的商品的生產(chǎn)、使用、儲藏、流通等方面特點的影響。[多選題]80.期權賣方獲得期權空頭或期權空頭頭寸后，只能（）。A)通過對沖平倉了結頭寸B)接受買方行權C)通過行權了結頭寸D)持有期權至合約到期答案:ABD解析:期權買方獲得期權多頭頭寸后，可以通過對沖平倉、行權等方式將期權頭寸了結，也可以持有期權至合約到期；期權賣方獲得期權空頭或期權空頭頭寸后，只能夠通過對沖平倉了結頭寸，或接受買方行權，或持有期權至合約到期。[多選題]81.無套利區(qū)間的上下界幅寬主要是由()決定的。A)交易費用B)現(xiàn)貨價格大小C)期貨價格大小D)市場沖擊成本答案:AD解析:無套利區(qū)間的上下界幅寬主要由交易費用和市場沖擊成本所決定。[多選題]82.以下關于國債期貨最便宜可交割債券的描述，正確的是（）。A)賣方擁有最便宜可交割債券的選擇權B)買方擁有最便宜可交割債券的選擇權C)最便宜可交割債券可使期貨多頭獲取最高收益D)可以通過計算隱含回購利率確定最便宜可交割債券答案:AD解析:由于期貨合約的賣方擁有可交割國債的選擇權，賣方一般會選擇最便宜、對己方最有利、交割成本最低的可交割國債進行交割，該債券就是最便宜可交割債券。最便宜可交割國債是指在一攬子可交割國債中，能夠使投資者買入國債現(xiàn)貨、持有到期交割并獲得最高收益的國債，一般用隱含回購利率來衡量。隱含回購利率(IRR)是指買入國債現(xiàn)貨并用于期貨交割所得到的利率收益率。隱含回購利率最高的國債就是最便宜可交割國債。第3部分：判斷題，共18題，請判斷題目是否正確。[判斷題]83.期權交易中，交易的雙方都需要付期權費。（）A)正確B)錯誤答案:錯解析:期權費是期權買方為獲得按約定價格購買或出售標的資產(chǎn)的權利而支付給賣方的費用。賣方不需要支付費用。[判斷題]84.利息交換指交易雙方定期向?qū)Ψ街Ц兑該Q入貨幣計算的利息金額，交易雙方可以按照固定利率計算利息，也可以按照浮動利率計算利息。（）A)正確B)錯誤答案:對解析:利息交換指交易雙方定期向?qū)Ψ街Ц兑該Q入貨幣計算的利息金額，交易雙方可以按照固定利率計算利息，也可以按照浮動利率計算利息。[判斷題]85.特別結算會員既可以為其受托客戶，也可以為與其簽訂結算協(xié)議的交易會員辦理結算、交割業(yè)務。（）A)正確B)錯誤答案:錯解析:特別結算會員只能為與其簽訂