信用分析與公司貸款

風險分析與公司貸款

第一節(jié)行業(yè)風險分析一、行業(yè)風險分析概述1、行業(yè)風險分析的意義：行業(yè)風險評價為分析特定公司的風險要素搭建了平臺，并明確了在整體評價中要優(yōu)先思索這些要素——索爾．桑姆森，規(guī)范普爾的執(zhí)行董事概括地說，有助于識別行業(yè)內一切公司都要面對的主要風險，并為評價這些風險對該行業(yè)的未來信譽度的影響打下根底。詳細而言，主要包括:有助于銀行了解單個企業(yè)的重要背景，弄清楚特定企業(yè)的管理層在面對風險和變化的商業(yè)環(huán)境時將如何作出反響；有助于了解企業(yè)詳細的管理戰(zhàn)略和決策是如何順應歷史上的和可預見未來的行業(yè)條件；對于確定企業(yè)在行業(yè)中的競爭位置至關重要，有助于銀行理處理定借款人成敗的關鍵要素。2、行業(yè)風險的定義由于行業(yè)變化、商業(yè)周期、產品過時、消費者偏好、技術提高、進入壁壘降低或競爭加劇而引起的公司收入減少、市場份額喪失或財務績效全面下降的風險。19世紀和20世紀初的馬車行業(yè)和馬鞭行業(yè)的例子20世紀90年代的互聯網公司和電信公司的例子3、部門、行業(yè)和市場細分運用三個的經濟“層次〞對企業(yè)進展歸類：部門、行業(yè)和市場細分部門：特指參與某一經濟活動或與之直接相關的企業(yè)群體行業(yè)：是指由提供同類產品和效力的一切企業(yè)組成市場細分：對某一行業(yè)內部的不同產品所作的主要分類4、行業(yè)風險評價應留意的兩個問題行業(yè)和市場細分有時候很難區(qū)別，只需可以找到適宜的方法來進展符合邏輯的和全面的風險分析即可。假設對分析框架內的行業(yè)風險類進展分析和評價時卻有困難，通常的方法是盡量把行業(yè)按照更集中的、更狹窄的方向來界定二、行業(yè)風險分析的模型和方法1、波特五力分析模型波特發(fā)明的分析模型包含了影響每個行業(yè)的五種力量：行業(yè)內競爭程度替代品的要挾買方的議價才干供方的議價才干進入壁壘2、行業(yè)風險分析的框架行業(yè)成熟度競爭程度競爭替代品的潛能本錢構造周期性進入壁壘監(jiān)管環(huán)境A、行業(yè)成熟度(1)為何要分析行業(yè)成熟度？大多數行業(yè)都要閱歷假設干可識別的“生命階段〞。一個行業(yè)及其借款人能夠會在不同的階段面臨不同的問題和機遇經過了解每個行業(yè)階段的普通特征，可以預測借款人面對的某些挑戰(zhàn)及其導致的貸款風險〔2〕評價行業(yè)成熟度的四階段模型需求指出的是，該模型是一個將現實予以簡化的工具，旨在協助分析人員識別和了解行業(yè)特征和風險。另外，該模型并不能完美地適用于一切行業(yè)，甚至有些時候也并不妥當。然而分析人員可以運用這一模型來識別和了解行業(yè)風險和表現，并為信貸決策提供有益的結論。新興階段生長階段，能夠會終了于“震蕩〞〔shake-out)期間成熟階段衰落階段圖1-1產品/行業(yè)的生命階段

紅線：銷售；藍線：利潤；綠線：現金流①新興階段定義：是指新構成的行業(yè)或因技術革新、消費者需求、消費本錢或其他方面的變化而導致的舊業(yè)務復蘇，這些變化是新產品或新效力成為潛在的可行商機。例如，汽車行業(yè)的迅速開展部分緣由在于煉鋼技術的提高和鋼鐵消費本錢的下降。該階段運營的重點：分析需求承當風險的志愿程度時機選擇產品研發(fā)選擇設計和流程該階段的財務表現：銷售剛剛開場，受價錢過高和其他要素的限制過低的銷售額以及過高的研發(fā)和消費本錢導致利潤是負數過低的銷售額以及研發(fā)和資產快速增長的的投資要求過大導致現金流是負數②生長階段通常會以每年超越20%的速度擴張在生長階段的末期，能夠會存在短暫的行業(yè)震蕩期，這主要是由于行業(yè)中有越來越多的企業(yè)，他們中的一些尚未確立本人的市場位置和產品認知度，或者還沒有具備實現盈利所需求的效率和規(guī)模經濟，因此決議退出本行業(yè)，而轉向其他行業(yè)進展投資。這一時期能夠會發(fā)生“價錢戰(zhàn)〞和大打折扣的景象。這是由于依然有相當數量的企業(yè)希望在行業(yè)內生存下去而不是被擠出市場，特別是那些固定資產或其他投資程度較高的行業(yè)中。該階段的運營重點：

建立競爭位置評價產能需求并投資處理設計和質量問題建立供應和分銷鏈條該階段的財務表現：隨著價錢下降和產品的改善而快速增長銷售快速增長、規(guī)模經濟和消費效率的提高導致利潤成為正數快速增長的銷售破費了更多的現金，導致入不敷出，現金流仍為負數③成熟階段增長相對溫暖，通常不超越每年5%-10%，詳細的增長速度取決于根底經濟的增長。成熟行業(yè)可堅持成熟階段長達多年甚至幾十年，其中也能夠閱歷復蘇或者衰退。該階段的運營重點本錢控制利用已確立的市場位置出現替代產品開展突破性機遇和戰(zhàn)略該階段的財務表現銷售：繼續(xù)增長，雖然速度明顯下降，價錢也繼續(xù)下降。雖然產品非常具有市場針對性，但產品促銷面向的市場范圍也更廣了利潤：由于本錢控制和繼續(xù)的銷售增長而開場走強現金流：正數，由于資產增速放緩，盈利性運營發(fā)明了繼續(xù)的、不斷添加的現金④衰落階段曾閱歷了較長時間的銷售下滑。但衰退的行業(yè)并不用然是要垮掉的行業(yè)。該階段的運營重點替代品對銷售和利潤產生了負面影響收緊資源以籌措現金投向他處把握退出時機該階段的財務重點銷售：逐漸下降，然后能夠迅速下降利潤：開場仍堅持正利潤，然后下滑現金流:堅持正現金流，然后下降，正現金流的時間能夠會長于正利潤的時間不同階段的風險程度成熟行業(yè)意味著最低的風險新興行業(yè)意味著最高的風險生長階段行業(yè)對于銀行而言意味著中度的風險衰退行業(yè)意味著中度偏高的風險B、行業(yè)內競爭程度競爭越猛烈，行業(yè)內的不確定性就越高，由此導致的借款人企業(yè)風險和銀行的信貸風險也越高企業(yè)的競爭程度遭到多種要素的影響，主要包括：行業(yè)的集中度運營杠桿程度市場增長情況退出的本錢能否處于“震蕩期〞行業(yè)周期性C、競爭替代品的要挾定義：指來自其他行業(yè)或國外市場的產品。這種來自其他行業(yè)的產品和效力的要挾，對特定行業(yè)的需求和價錢影響最大社會或文化偏好競爭替代品的要挾遭到多種要素的影響：專利和運用答應改換產品或效力所面臨的技術妨礙或本錢監(jiān)管要素能夠會限制或放開來自國外行業(yè)的競爭D、本錢構造固定本錢可變本錢高運營杠桿企業(yè)低運營杠桿企業(yè)盈虧平衡點E、周期性經濟周期會影響整個經濟和一切行業(yè)的盈利性和現金流，從而成為信貸分析過程中的一項重要要素。周期性行業(yè)的信貸風險主要表達在經濟收縮期，但經濟周期破壞力最大的時期，能夠是經濟增速剛開場放緩的時期。昌盛與高潮期借款人的行為方式樂觀心情隨著銷售、訂單和價錢添加而增長運營資金需求添加隨著利率的上漲，短期借款與長期融資相比，用量添加隨著價錢不斷上漲，存在價錢導向的、可預期的原資料的存貨購買產能到達上限利潤率減少企業(yè)的流動性下降杠桿程度上升對已承諾的銀行信譽額度和循環(huán)授信重新談判，預期利率會長升，能夠發(fā)生信貸緊縮昌盛與高潮期貸款人的行為方式樂觀心情和貸款業(yè)務量添加貸款增量基于現金流的增長貸款人的信貸決策，基于以增長和樂觀展望為特征的當前經濟條件，在長期融資方面投放偏重，包括不斷展期的“流動性〞資金貸款貸款人提供的運營資金比重過高，導致有些激進的借款人開場過于依賴短期授信有放松信貸規(guī)范的傾向用于資本性支出的貸款添加大多數壞的的貸款是在這一時期發(fā)放的收縮期的借款人行為方式產出隨著訂單和銷售的下滑而減少存貨和應收賬款下降借款需求堅持強勁，但受以下矛盾要素的影響：a高利率和經濟放緩導致借款需求下降b本錢通脹又導致借款需求添加著重強調應收賬款的回收和延伸應付帳款期來發(fā)明現金流重新思索或推遲資本性支出和其他恣意性投資收縮期貸款人的行為方式信貸損失添加銀行變得謹慎和挑剔，能夠導致“信貸緊縮〞，經濟面臨流動性問題偏愛已有客戶擱置對以下活動提供貸款純粹的財務活動借款人的新業(yè)務線投資海外運營可延緩的投資低谷期的借款人行為方式少量公司破產生長性行業(yè)發(fā)生震蕩訂單和銷售下降削減存貨和產出制定實施降低本錢的方案裁員減少銀行借款推遲資本性支出和恣意性支出降低研發(fā)費用低谷期貸款人行為方式

逾期和違約數量升上減少貸款已添加流動性流動性過多又導致銀行的貸款條件放松；定價才干受損努力提高市場份額對信貸質量和擔保要求更加謹慎恢復和擴張期借款人行為方式銷售和訂單開場增長早期恢復階段的利潤增長最快資產負債表的流動性得以改善存貨和應收賬款添加產出擴展，開場實現本錢效率有些被推遲的資本性支出和其他恣意性投資得以完成或重新思索擴招員工引入新產品恢復對研發(fā)和銷售的投資恢復和擴張期貸款人的行為方式信貸需求和貸款量添加恢復階段對新業(yè)務的劇烈競爭導致有些銀行發(fā)生不平安買賣光明的前景讓銀行對一些風險視而不見第二節(jié)目的市場和風險接受規(guī)范一、概述 目的市場和風險接受規(guī)范是銀行用來在最初階段評價潛在新貸款業(yè)務的兩項規(guī)范，他們可以協助銀行確定: (1〕一筆信貸買賣能否屬于銀行的高級管理層所希望納入其貸款組合的新貸款；〔2〕該筆買賣能否滿足了根本的信貸條件，并在信貸員和其他銀行職員投入大量時間和精神進展信貸分析、貸款設計和懇求審批之后，能夠最終獲得同意。 二、目的市場 1、目的市場的概念 〔1〕目的市場是指銀行希望添加其貸款業(yè)務的行業(yè)、部門、地域和客戶群體。 〔2〕目的市場由高級管理層確定，并反映銀行在戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務方案中的貸款組合成分目的。 〔3〕目的市場可以從正反兩個方面予以界定： 正面界定：銀行希望在醫(yī)療效力和高科技領域開展的新的貸款業(yè)務；銀行希望在中小企業(yè)和輕工業(yè)部門開展新的貸款業(yè)務；銀行將開發(fā)新的助學貸款業(yè)務。 反面界定：銀行將防止向國有企業(yè)發(fā)放新貸款；銀行將防止向商業(yè)房地產部門投放新貸款。 2、確定目的市場的作用 對目的市場加以明確，有助于銀行經過多種方式獲得業(yè)務的管理信貸風險。詳細而言，目的市場有助于： 〔1〕有效運用有限的時間和人力資源； 〔2〕將市場營銷的努力與銀行的戰(zhàn)略目的和業(yè)務方案有機結合； 〔3〕使銀行發(fā)掘現有競爭優(yōu)勢，以實現更好的風險調整報答〔risk-adjustedreturn〕，或有才干開展競爭優(yōu)勢的行業(yè)、部門或領域； 〔4〕銀行積累技藝，以做出更好的風險加權報答〔risk-weightedreturn〕的決策； 〔5〕加快信貸審批速度：當信貸審批人員對提交上來的借款人類型越來越了解和有把握時，信貸審批的速度會比處置那些恣意挑選的貸款買賣類型更快； 〔6〕能給分行、支行或者各部門的每一職員一個事前的過濾器，用來挑選和評價那些值得去全面預備信貸審批文件包的潛在業(yè)務時機； 〔7〕信貸員構成新的客戶訪問目的； 〔8〕使客戶訪問更有價值，防止“起點錯誤〞，并指點信貸員把珍貴的時間用在開發(fā)銀行有專長和競爭優(yōu)勢的業(yè)務時機中。 3、目的市場制定的原那么： 〔1〕反映銀行的業(yè)務和風險管理目的； 〔2〕全行上下堅持一致； 〔3〕容易界定； 〔4〕易于了解和執(zhí)行； 〔5〕使風險管理和銷售管理更有效，更具盈利性。 〔6〕目的市場作為銀行業(yè)務方案的構成要素，該當至少每年與業(yè)務方案一同審查一同。三、風險接受規(guī)范 1、風險接受規(guī)范的定義 風險接受規(guī)范〔riskacceptancecriteria〕，也稱為“信貸評審規(guī)范〞〔underwritingstandards〕實踐上是一套簡單但關鍵的計量目的，以對借款人的業(yè)績表現和財務條件等進展評價，這些目的代表了特定市場或行業(yè)中一切貸款或某類特別貸款所必需滿足的最低規(guī)范。 風險接受規(guī)范通常有銀行的信審部門會同相關業(yè)務領域人員，針對