北京理工大學(xué)-能源行業(yè)：2024年國(guó)際原油價(jià)格分析與趨勢(shì)預(yù)測(cè)

能源經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)與展望研究報(bào)告FORECASTINGANDPROSPECTSRESEARCHREPORT2024年國(guó)際原油價(jià)格分析與趨勢(shì)預(yù)測(cè)2024年1月7日能源經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)與展望研究報(bào)告發(fā)布會(huì)特別聲明本報(bào)告是由北京理工大學(xué)能源與環(huán)境政策研究中心研究團(tuán)隊(duì)完成的系列研2024年國(guó)際原油價(jià)格分析與趨勢(shì)預(yù)測(cè)E-mail:ltzhao@163.CenterforEnergyandEnvironmentalPoBeijingInstituteofTechnoloE-mail:ltzhao@163.1（一）原油價(jià)格整體態(tài)勢(shì)及演變歷程2023年，俄烏局勢(shì)陷入膠著、巴以戰(zhàn)爭(zhēng)驟然升級(jí)、局部沖突多點(diǎn)交織疊加，推動(dòng)國(guó)際油價(jià)全年跌宕起伏。第一季度在經(jīng)歷一段較為穩(wěn)美元/桶，WTI原油（WestTexasIntermediateCrudeOil）期貨年均價(jià)為77.56美元/桶，均同比下跌17%左右。2上半年，國(guó)際原油價(jià)格基本呈現(xiàn)“高位穩(wěn)定波動(dòng)-快速漲跌-低位幅快速加息推高全球金融體系風(fēng)險(xiǎn)，硅谷銀行破產(chǎn)等加劇市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，國(guó)宣布在減產(chǎn)200萬(wàn)桶/日基礎(chǔ)上，將從5月開(kāi)始進(jìn)一步削減原油供隨后由于缺乏基本面支撐一路下滑至71.8美元/桶，并在5-6月保持低位窄幅波動(dòng)。桶/日，并將此項(xiàng)措施延長(zhǎng)到了12月底。俄羅斯宣布將50萬(wàn)桶/日減產(chǎn)計(jì)劃延長(zhǎng)至12月，并自8月起暫停石油出口50萬(wàn)桶/日。重大颶風(fēng)“伊達(dá)利亞”對(duì)美國(guó)墨西哥灣原油生產(chǎn)及出口造成影響，三季度末美國(guó)庫(kù)欣原油庫(kù)存降至2200萬(wàn)桶，接近最低運(yùn)營(yíng)水平，市場(chǎng)凈多頭原油期貨價(jià)格達(dá)到96.55美元/桶，WTI原油期貨價(jià)格達(dá)到93.68美元能改變供需基本面帶來(lái)的壓力，國(guó)際原油價(jià)格震蕩下跌。2023年Brent與WTI原油期貨年度平均價(jià)差為4.60美元/桶。相3較2022年，價(jià)差全年波動(dòng)較為平穩(wěn)，在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分化、美國(guó)原油產(chǎn)量增加等因素影響下，呈現(xiàn)“擴(kuò)大-收窄-擴(kuò)大”態(tài)勢(shì)，如圖2所（一）原油市場(chǎng)基本面分析1、全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇、能源低碳轉(zhuǎn)型步伐加快，對(duì)原油需求形成下行壓力全球經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩且不平衡。2023年，世界各主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)不足，全球制造業(yè)PMI指數(shù)從2月的49.9%降至10月的48.8%，經(jīng)濟(jì)增速放緩。歐元區(qū)和英國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下降幅度較大，分別從2022年與2022年持平。新興經(jīng)濟(jì)體普遍好于歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)經(jīng)濟(jì)4GDP增長(zhǎng)率見(jiàn)圖3。能源轉(zhuǎn)型步伐加快進(jìn)一步降低化石能源份額。全球能源轉(zhuǎn)型面臨挑戰(zhàn)，但綠色低碳趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)。世界各國(guó)陸續(xù)出臺(tái)支持清潔能源發(fā)展的政策，加大清潔能源投資力度，在能源轉(zhuǎn)型中培育清潔能源的競(jìng)公正、有序、公平的方式減少能源系統(tǒng)對(duì)化石燃料的依賴(lài)”?？刂苹茉聪M(fèi)、大力發(fā)展可再生能源已經(jīng)成為各國(guó)共識(shí)，化石能源消費(fèi)占比持續(xù)下降，如圖4所示。52024年，全球經(jīng)濟(jì)將面臨利率高位運(yùn)行、消費(fèi)支出不足、貿(mào)易前增大油價(jià)下行壓力。2、OPEC+減產(chǎn)效應(yīng)有限，非OPEC+產(chǎn)量不斷增長(zhǎng)，供應(yīng)寬松將抑制原油價(jià)格上漲OPEC+減產(chǎn)效應(yīng)預(yù)期不樂(lè)觀。疊加延續(xù)和新增減產(chǎn)計(jì)劃，截至施過(guò)程中也凸顯出內(nèi)部分歧、自愿減產(chǎn)缺乏約束力等問(wèn)題。從第36屆OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議聲明來(lái)看，2024年第一季度OPEC+減產(chǎn)總規(guī)6沙特等國(guó)家可能在2024年第二季度開(kāi)啟增產(chǎn)模式。非OPEC+國(guó)家產(chǎn)量持續(xù)增加。2023圖5所示。其中，美國(guó)原油產(chǎn)量迅猛增長(zhǎng)，最高達(dá)到1330萬(wàn)桶/日，為有史以來(lái)的最高水平。美國(guó)等非OPEC+國(guó)家因已鉆未完工井和活躍鉆機(jī)數(shù)量處于低位且呈下滑態(tài)勢(shì)，長(zhǎng)期增產(chǎn)能力不強(qiáng)。預(yù)計(jì)2024年，美國(guó)原油產(chǎn)量將延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，但增速放緩。全球原油供應(yīng)整體處于較寬松狀態(tài)，將抑制油價(jià)上漲。3、原油庫(kù)存釋放轉(zhuǎn)為回補(bǔ)，調(diào)節(jié)能力有所增強(qiáng)美國(guó)原油庫(kù)存規(guī)模下降。2023年，美國(guó)政府釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備抑7示。商業(yè)庫(kù)存總體也低于近五年平均水平，如圖7所示。預(yù)計(jì)2024市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)不確定性的擔(dān)憂(yōu)，原油庫(kù)存上升將利于原油價(jià)格穩(wěn)定。（二）原油市場(chǎng)非基本面分析1、美元指數(shù)或?qū)⒆呷?，緩解原油價(jià)格下行壓力在控制通脹方面取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，美聯(lián)儲(chǔ)加息政策即將轉(zhuǎn)向。美國(guó)8經(jīng)濟(jì)放緩跡象明顯，預(yù)計(jì)2024年，美元指數(shù)震蕩下行，利好原油價(jià)2、期貨凈多頭比低于歷史均值，市場(chǎng)看空氛圍濃厚顯著抑制原油價(jià)格上漲。93、黃金價(jià)格增速降低，對(duì)原油價(jià)格拉動(dòng)有限2023年，全球經(jīng)濟(jì)壓力增大、多國(guó)央行明顯等多重因素推動(dòng)黃金價(jià)格持續(xù)走高，全年漲幅接近15%，12月幣政策轉(zhuǎn)向?qū)辄S金價(jià)格上漲提供支撐，國(guó)際金價(jià)預(yù)計(jì)還將繼續(xù)沖高，但增幅不及2023年，對(duì)原油價(jià)格增長(zhǎng)貢獻(xiàn)較少。4、中東沖突存在擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)，地緣政治加劇原油價(jià)格不確定性圖11所示。此外，俄烏局勢(shì)改變?nèi)蛟唾Q(mào)易格局，俄羅斯主要出突也將增加中東地區(qū)原油供應(yīng)的不確定性，油價(jià)存在短期上漲可能。型提速，化石能源消費(fèi)占比持續(xù)下降，原油需求承壓；OPEC+減產(chǎn)政增強(qiáng)?？傮w來(lái)看，供需基本面難以對(duì)原油價(jià)格上漲形成有力支撐。將在短期內(nèi)放大原油價(jià)格震蕩區(qū)間，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增加。運(yùn)用北京理工大學(xué)能源與環(huán)境政策研究中心的原油價(jià)格預(yù)測(cè)與68-78美元/桶范圍。06]./totalenergy/da[2]OPEC.Monthlyoilmarketrep/pdf-download//reports/oil-market-report-december-20[4]IMF.WorldEconomicOutlook,Divergences[EB/OL].(2023-10-10)[2023-01-06]./en/Publica/WEO/Issues/2023/10/10/world-economic-outlook-october-2023[5]WorldBank.GlobalEconomicProspects[EB/OL].(2023-05-30)[2024-01-06]./zh/publication/global-economic-prospects北京理工大學(xué)能源與環(huán)境政策研究中心簡(jiǎn)介北京理工大學(xué)能源與環(huán)境政策研究中心（CEEP-BIT）面向國(guó)家能源與應(yīng)對(duì)1“十二五”中國(guó)能源和碳排放預(yù)測(cè)與展望422019年光伏及風(fēng)電產(chǎn)業(yè)前景預(yù)測(cè)與展望243經(jīng)濟(jì)承壓背景下中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)發(fā)展與展望3442020年光伏及風(fēng)電產(chǎn)業(yè)前景預(yù)測(cè)與展望445砥礪前行中的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)5462020年國(guó)際原油價(jià)格分析與趨勢(shì)預(yù)測(cè)647二氧化碳捕集利用與封存項(xiàng)目進(jìn)展與布局展望7482020年碳市場(chǎng)預(yù)測(cè)與展望849我國(guó)“十四五”能源需求預(yù)測(cè)與展望952全球氣候治理策略及中國(guó)碳中53新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)2020年552021年國(guó)際原油價(jià)格分析57后疫情時(shí)代中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)指“十三五”及2030年能源經(jīng)濟(jì)展望592022年國(guó)際原油價(jià)格分析60全國(guó)碳中和目標(biāo)下各省碳達(dá)峰“十三五”北京市新能源汽車(chē)節(jié)能減排潛力分析63全球變暖對(duì)我國(guó)勞動(dòng)力健康“十三五”碳排放權(quán)交易對(duì)工業(yè)部門(mén)減排成本的影響64中國(guó)上市公司碳減排行動(dòng)指數(shù)研“供給側(cè)改革”背景下中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)形勢(shì)展望652022年中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)66省級(jí)能源高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)研究（2012-67中國(guó)電力部門(mén)省際虛擬水流動(dòng)模式