財務(wù)報表分析

第5章會計報表分析

清華大學會計研究所陳武朝副教授：2023年2月2本章內(nèi)容第一節(jié)會計報表分析的根本概念和方法第二節(jié)比率分析財務(wù)報表分析舉例——四川長虹2004年財務(wù)分析3第一節(jié)會計報表分析的根本概念和方法一、比較分析二、趨勢分析 三、因素分析 四、比率分析 五、現(xiàn)金流量分析 六、同型分析 七、模擬會計報表〔略〕4第一節(jié)會計報表分析的根本概念和方法比較分析趨勢分析概念橫截面數(shù)據(jù)，即不同類型數(shù)據(jù)的比較，比如不同公司之間，或者同一公司實際數(shù)據(jù)與歷史數(shù)據(jù)或是計劃數(shù)據(jù)之間的比較是指時間序列分析，即將同一家公司不同年度的數(shù)據(jù)進行比較。目的為了說明財務(wù)信息之間的數(shù)量關(guān)系與數(shù)量差異，為進一步的分析指明方向揭示財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變化及其原因和性質(zhì)，并且?guī)椭覀冾A(yù)測未來。比較標準計劃的數(shù)字；會計期間的數(shù)字；同行業(yè)其他企業(yè)的數(shù)字。最關(guān)鍵的是找到一個合適的標準，不同的分析目的之下會有不同的標準。絕對值，也可以是比率或百分比數(shù)據(jù)5第一節(jié)會計報表分析的根本概念和方法三、因素分析為了分析幾個相關(guān)因素對某一財務(wù)指標的影響程度，一般要借助于差異分析的方法。目的：了解引起某一財務(wù)或非財務(wù)數(shù)據(jù)與預(yù)計的標準發(fā)生差異的各種原因造成的影響大小，從而讓我們能夠把重點放在那些引起了較大差異的、并且可控的因素上。主要應(yīng)用于企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)分析中應(yīng)用較多。

6第一節(jié)會計報表分析的根本概念和方法四、比率分析通過計算財務(wù)比率的方法建立不同財務(wù)數(shù)字之間的聯(lián)系，幫助我們了解企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。比率分析也需要找到一個標準，才能得出結(jié)論。因此它往往要借助于比較分析和趨勢分析方法。五、現(xiàn)金流量分析通過對企業(yè)發(fā)生的現(xiàn)金流，特別是現(xiàn)金流量的構(gòu)成的分析，了解企業(yè)一些不太容易被發(fā)現(xiàn)的問題。現(xiàn)金流量分析在一定程度上也可以用計算財務(wù)比率的方式進行，但它又有一些通常的比率分析所不能解決的問題。7第一節(jié)會計報表分析的根本概念和方法六、同型分析即結(jié)構(gòu)分析，通過計算百分比的方式了解不同的資產(chǎn)、負債、本錢、費用工程在會計報表中所占的比重。常用的同型分析方法主要是資產(chǎn)負債表的同型分析和利潤表的同型分析。資產(chǎn)負債表的同型分析就是將公司的總資產(chǎn)作為100%，用占總資產(chǎn)的比重表示各個資產(chǎn)和負債工程；利潤表的同型分析就是將公司的收入作為100%，用占收入的百分比表示各個本錢、費用工程。有助于在眾多的會計報表工程中迅速發(fā)現(xiàn)分析的重點，并對這些重要的資產(chǎn)、負債、費用工程進行細致的分析。8第一節(jié)會計報表分析的根本概念和方法七、模擬會計報表對企業(yè)未來一定期間的盈利狀況和財務(wù)狀況進行預(yù)測形成的會計報表，是一種前瞻性的分析。通過模擬會計報表，可以幫助我們了解企業(yè)不同的經(jīng)營、投資和融資活動可能產(chǎn)生的結(jié)果，從而幫助企業(yè)做出更好的決策。

注意：在實際工作當中，往往是以比率分析和現(xiàn)金流分析為主，綜合運用各種不同的財務(wù)分析手段。

9第二節(jié)

比率分析

一、財務(wù)比率的分類二、主要財務(wù)比率的計算與理解1.反映盈利能力的財務(wù)比率反映企業(yè)獲取利潤的能力 2.反映營運能力的財務(wù)比率反映企業(yè)利用資源的效率3.反映償債能力的財務(wù)比率反映企業(yè)歸還到期債務(wù)的能力三、財務(wù)比率的應(yīng)用四、財務(wù)比率綜合分析1.財務(wù)比率之間的關(guān)系 2.杜邦分析 3.關(guān)鍵的財務(wù)指標10盈利能力分析11營運能力分析12償債能力分析——短期償債能力分析13償債能力分析——長期償債能力分析14凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)1÷(1-資產(chǎn)負債率)總資產(chǎn)凈利率××負債總額資產(chǎn)總額÷流動負債長期負債流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)收入凈額資產(chǎn)平均總額凈利潤主營業(yè)務(wù)收入凈額主營業(yè)務(wù)收入凈額本錢總額÷÷其他利潤所得稅＋－－＋＋主營業(yè)務(wù)本錢主營業(yè)務(wù)稅金及附加營業(yè)費用管理費用財務(wù)費用＋＋＋＋財務(wù)指標之間的關(guān)系——杜邦財務(wù)分析體系15杜邦分析16提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對企業(yè)盈利能力的影響舉例100元100元150元50元利潤購置銷售100元100元140元購置銷售購置140元196元利潤銷售96元17凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)1÷(1-資產(chǎn)負債率)不變提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對企業(yè)盈利能力的影響雖然企業(yè)銷售凈利率由50%下降到40%，但是由于采取薄利多銷的方式加快資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，使資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)增加一次，為企業(yè)多增加46元的利潤，提高了企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。薄利多銷50%下降到40%提高周轉(zhuǎn)次數(shù)1次提高到2次提高凈資產(chǎn)收益率50%提高到96%財務(wù)分析的應(yīng)用——四川長虹財務(wù)報表分析19內(nèi)容一、根本財務(wù)數(shù)據(jù) 1．主要財務(wù)數(shù)據(jù)2．主要財務(wù)指標 二、盈利能力分析 1．利潤變動趨勢 2．杜邦分析3.銷售凈利率分解分析4.資產(chǎn)運營能力分析5.財務(wù)杠桿分析三、風險分析1.短期償債能力分析2.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其趨勢分析 四、現(xiàn)金流量分析 1．現(xiàn)金流量的總體情況 2．現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析 3．流動性分析 4．盈利能力比率 5．財務(wù)適應(yīng)能力比率 6．營運效率比率 7．經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與主營業(yè)務(wù)活動的關(guān)系五、分局部析20一、根本財務(wù)數(shù)據(jù)

1．主要財務(wù)數(shù)據(jù)〔百萬元〕212．主要財務(wù)指標22二、盈利能力分析

1.利潤變動趨勢23每股收益及其變動趨勢242.杜邦分析252.杜邦分析263．銷售凈利率分解分析273．銷售凈利率分解分析〔續(xù)〕283．銷售凈利率分解分析〔續(xù)〕293．銷售凈利率分解分析〔續(xù)〕304.資產(chǎn)運營能力分析314.資產(chǎn)運營能力分析(續(xù)〕325.財務(wù)杠桿分析335.財務(wù)杠桿分析〔續(xù)〕34三、風險分析—短期償債能力分析35三、風險分析—資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其趨勢分析

1．資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及變動趨勢36三、風險分析—資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其趨勢分析

2．流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析37存貨結(jié)構(gòu)分析38存貨跌價準備39存貨跌價準備四川長虹2004年年報〔pdf版本〕第52頁披露：報告年末，存貨按本錢與可變現(xiàn)凈值孰低法計價。存貨跌價準備按單個存貨工程本錢高于其可變現(xiàn)凈值的差額提取，計提的存貨跌價損失計入當期損益。2004年，由于實施產(chǎn)品轉(zhuǎn)型、對APEX公司銷售中止等原因，導(dǎo)致原購置的專用件積壓、對APEX公司的商返機〔專用機〕利用價值下降；另外由于原積壓老產(chǎn)品價格下降以及局部寄售商品可回收性很低等，本著對投資者負責的態(tài)度和從長遠開展角度考慮，以及為遵循會計謹慎原那么，經(jīng)本公司第5屆董事會第22次會議審議通過，本公司按照現(xiàn)行會計政策對存貨中的庫存商品、原材料和在產(chǎn)品工程計提了總額為1,012,788,533.87元的存貨跌價準備并計入2004年度“管理費用〞。40應(yīng)收賬款分析41應(yīng)收賬款分析2004年報中披露：由于欠款數(shù)額巨大，如繼續(xù)按原賬齡分析法計提壞賬準備已不能反映該款項可回收性的真實情況，也不能公允反映本公司2004年末的財務(wù)狀況和2004年度經(jīng)營成果。為此，經(jīng)本公司第5屆董事會第22次會議審議通過，本公司決定對截止2004年末應(yīng)收APEX公司的貨款余額美元463,814,980.60元采用個別認定法計提了較大比例的壞賬準備計美元313,814,980.60元折合人民幣2,597,289,686.94元。假設(shè)仍按賬齡分析法計提壞賬準備，計提金額為43,579,788.21美元，折合人民幣360,688,117.14元。該項會計估計變更對2004年度利潤總額的影響數(shù)為270,235,192.39美元，折合人民幣2,236,601,569.80元。4