2024年度CPA注冊會計師考試《財務成本管理》真題模擬訓練（含答案）

2024年度CPA注冊會計師考試《財務成本管理》真題模擬訓練（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.下列關(guān)于成本計算分步法的表述中，正確的是（）。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法不利于各步驟在產(chǎn)品的實物管理和成本管理

B.當企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，應采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無須進行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無須將產(chǎn)品生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配

2.甲公司股票每股市價20元，以配股價格每股16元向全體股東每股10股配售10股。擁有甲公司95%股權(quán)的投資者行使了配股權(quán)，乙持有甲公司股票1000股，未行使配股權(quán)，配股除權(quán)使乙的財富（）

A.增加100元B.減少1950元C.減少2000元D.不發(fā)生變化

3.認為債券投資者對于不同到期期限的債券沒有特別的偏好是基于（）。

A.預期理論B.分割市場理論C.流動性溢價理論D.期限優(yōu)先理論

4.確定最佳現(xiàn)金持有量的成本分析模式、存貨模式和隨機模式中都考慮的成本是（）。

A.管理成本B.機會成本C.交易成本D.短缺成本

5.某公司適用的所得稅稅率為25%，公司發(fā)行面值為1000元，票面利率為6%，每半年付息的永續(xù)債券，發(fā)行價格為1100元，發(fā)行費用為發(fā)行價格的5%。按照金融工具準則判定該永續(xù)債為權(quán)益工具，則該永續(xù)債券的資本成本為（）。

A.4.37%B.5.82%C.5.74%D.6%

6.某零件年需要量16200件，日供應量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本1元/年。假設一年為360天。需求是均勻的，不設置保險庫存并且按照經(jīng)濟訂貨量進貨，下列各項計算結(jié)果中錯誤的是（）。

A.經(jīng)濟訂貨量為1800件

B.最高庫存量為450件

C.平均庫存量為225件

D.與進貨批量有關(guān)的總成本為600元

7.甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為60%。公司2022年實現(xiàn)凈利潤8000萬元。提取10%法定公積金。甲公司2022年應分配現(xiàn)金股利（）萬元。

A.5600B.4800C.4000D.4320

8.甲公司生產(chǎn)X產(chǎn)品，產(chǎn)量處于100000～120000件范圍內(nèi)時，固定成本總額220000元，單位變動成本不變。目前，X產(chǎn)品產(chǎn)量110000件，總成本440000元。預計下年總產(chǎn)量115000件，總成本是（）元。

A.460000B.440000C.450000D.不能確定

9.甲產(chǎn)品單位直接材料成本為10元，單位直接人工成本為6元，單位變動性制造費用為4元，單位固定性制造費用為8元，單位變動性銷售和管理費用為4元。該公司經(jīng)過研究確定采用變動成本加成定價法，在變動成本的基礎(chǔ)上，加成75%作為這項產(chǎn)品的目標銷售價格。則產(chǎn)品的目標銷售價格是（）元

A.35B.56C.42D.49

10.某企業(yè)經(jīng)批準平價發(fā)行優(yōu)先股，籌資費率和年股息率分別為6%和10%，所得稅稅率為25%，則優(yōu)先股成本為（）。

A.7.98%B.10.64%C.10%D.7.5%

11.某企業(yè)準備發(fā)行5年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率8％，面值1000元，平價發(fā)行，以下關(guān)于該債券的說法中，不正確的是（）。

A.該債券的計息期利率為4％

B.該債券的有效年利率是8.16％

C.該債券的報價利率是8％

D.因為是平價發(fā)行，所以隨著到期日的接近，該債券的價值不會改變

12.投資者甲購入一股A公司的股票，購買價格為55元；同時購買該股票的一股看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為50元，期權(quán)價格為4元，1年后到期，如果到期日股票的價格為60元，則該投資策略的組合凈損益為（）元。

A.-9B.0C.1D.11

13.下列各項中，應使用強度動因作為作業(yè)量計量單位的是（）。

A.產(chǎn)品的生產(chǎn)準備B.特殊訂單C.產(chǎn)品的分批質(zhì)檢D.產(chǎn)品的機器加工

14.下列各項有關(guān)企業(yè)標準成本中心的說法中正確的是（）。

A.產(chǎn)出不能用財務指標來衡量

B.通常使用費用預算來評價其成本控制業(yè)績

C.投入和產(chǎn)出之間有密切關(guān)系

D.投入和產(chǎn)出之間沒有密切關(guān)系

15.如果期權(quán)到期日股價大于執(zhí)行價格，則下列各項中，不正確的是（）。

A.保護性看跌期權(quán)的凈損益＝到期日股價-股票買價-期權(quán)價格

B.拋補性看漲期權(quán)的凈損益＝期權(quán)費用

C.多頭對敲的凈損益＝到期日股價-執(zhí)行價格-多頭對敲投資額

D.空頭對敲的凈損益＝執(zhí)行價格-到期日股價＋期權(quán)費收入

16.下列各項制度性措施中，不能防止經(jīng)營者背離股東目標的是（）。

A.聘請注冊會計師B.給予股票期權(quán)獎勵C.對經(jīng)營者實行固定年薪制D.解雇經(jīng)營者

17.金融市場的參與者主要是資金的提供者和需求者，下列說法不正確的是（）。

A.金融市場的參與者主要包括居民、公司和政府

B.公司是金融市場上最大的資金需求者

C.金融中介機構(gòu)實現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移的交易為直接金融交易

D.發(fā)行公司債券籌資是屬于直接金融交易

18.用來表示顧客的償債能力，即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負債的比例是（）。

A.品質(zhì)B.能力C.資本D.抵押

19.某公司當前每股市價為20元，如果增發(fā)普通股，發(fā)行費率為8％，該公司可以長期保持當前的經(jīng)營效率和財務政策，并且不增發(fā)和回購股票，預計利潤留存率為80％，期初權(quán)益預期凈利率為15％。預計明年的每股股利為1．2元，則留存收益的資本成本為（）。

A.18.52％B.18％C.16.4％D.18.72％

20.長期投資是財務管理的內(nèi)容之一，下列關(guān)于長期投資的表述中正確的是（）。

A.長期投資是指公司對經(jīng)營性資產(chǎn)和長期金融資產(chǎn)的投資

B.長期投資可以是直接投資，也可以是間接投資

C.對子公司投資的評價方法，與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)相同

D.對于非子公司控股權(quán)的投資不屬于經(jīng)營性投資，其分析方法與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)不相同

21.企業(yè)與銀行簽訂了為期一年的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬元，年承諾費率為0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了600萬元（使用期為半年），借款年利率為6%，則該企業(yè)當年應向銀行支付利息和承諾費共計（）萬元。

A.20B.21.5C.38D.39.5

22.下列關(guān)于債券定價基本原則的表述中，不正確的是（）。

A.折現(xiàn)率等于債券利率時，債券價值等于債券面值

B.折現(xiàn)率高于債券利率時，債券價值高于債券面值

C.折現(xiàn)率高于債券利率時，債券價值低于債券面值

D.折現(xiàn)率低于債券利率時，債券價值高于債券面值

23.下列關(guān)于責任成本、變動成本和制造成本的說法中，不正確的是（）。

A.計算產(chǎn)品的完全成本是為了按會計準則確定存貨成本和期間損益

B.計算產(chǎn)品的變動成本是為了經(jīng)營決策

C.計算責任成本是為了評價成本控制業(yè)績

D.計算責任成本是為了經(jīng)營決策

24.下列關(guān)于產(chǎn)品成本計算的平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的表述中，正確的是（）。

A.適用于經(jīng)常銷售半成品的企業(yè)

B.能夠提供各個步驟的半成品成本資料

C.各步驟的產(chǎn)品生產(chǎn)費用伴隨半成品實物的轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移

D.能夠直接提供按原始成本項目反映的產(chǎn)成品成本資料

25.某公司持有有價證券的平均年利率為5%，公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型，此時應當投資于有價證券的金額是（）元。

A.0B.6500C.12000D.18500

二、多選題(15題)26.下列關(guān)于安全邊際率的說法中，正確的有（）。

A.息稅前利潤=安全邊際率×邊際貢獻

B.安全邊際率越大越好

C.安全邊際率是安全邊際額（量）與當年銷售額（量）的比值

D.企業(yè)要提高銷售利潤率就必須提高安全邊際率

27.下列有關(guān)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點表述正確的有（）。

A.在股價降低時，會降低公司的股權(quán)籌資額

B.在股價降低時，會有財務風險

C.可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當前股價出售普通股的可能性

D.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，因此其資本成本低

28.為加強機考練習，剛工作的張同學采取分期付款的方式網(wǎng)購一款筆記本電腦。電腦標價5,000元，每月支付一次分期款，分期利率為每月1%，下列關(guān)于分期付款的說法中正確的有（）。

A.分期18期的每期付款金額小于分期12期的每期付款金額

B.分期18期的總付款金額大于分期12期的總付款金額

C.分期18期的總利息金額等于分期12期的總利息金額

D.月初支付方式下的每期付款金額大于月末支付方式下的每期付款金額

29.基于哈佛分析框架，現(xiàn)代財務報表分析一般包括（）等維度。

A.戰(zhàn)略分析B.會計分析C.財務分析D.風險分析

30.考慮所得稅的情況下，關(guān)于債務成本的表述正確的有（）。

A.債權(quán)人要求的收益率等于公司的稅后債務成本

B.優(yōu)先股的資本成本高于債務的資本成本

C.利息可以抵稅，政府實際上支付了部分債務成本

D.不考慮發(fā)行成本時，平價發(fā)行的債券其稅前的債務成本等于債券的票面利

31.甲公司生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，都消耗相同的原料×物質(zhì)，每批產(chǎn)品需要進行抽樣檢測，A、B兩種產(chǎn)品都需要經(jīng)過兩道相同的工序，B產(chǎn)品還需要額外增加一道工序。采用作業(yè)成本法計算成本，則B產(chǎn)品消耗的作業(yè)類型包括（）。

A.單位級作業(yè)B.品種級（產(chǎn)品級）作業(yè)C.批次級作業(yè)D.生產(chǎn)維持級作業(yè)

32.甲公司采用作業(yè)成本法，下列選項中，屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)的有（）。

A.機器加工B.行政管理C.半成品檢驗D.工廠安保

33.采用作業(yè)成本法的公司，應該具備的條件包括（）。

A.制造費用比重較大B.產(chǎn)品的多樣性高C.面臨的競爭不激烈D.規(guī)模比較大

34.某股票當前價格22元，該股票有歐式看跌期權(quán)，約定價格20元，還有3個月到期，以下說法中正確的有（）。

A.期權(quán)內(nèi)在價值為2元B.期權(quán)內(nèi)在價值為0元C.期權(quán)時間溢價大于0元D.期權(quán)時間溢價等于0元

35.下列關(guān)于營業(yè)現(xiàn)金毛流量的計算公式的表述中，正確的有（）。

A.營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊×稅率

B.營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊

C.營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝營業(yè)收入×（1－稅率）－付現(xiàn)營業(yè)費用×（1－稅率）＋折舊

D.營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝營業(yè)收入×（1－稅率）－付現(xiàn)營業(yè)費用×（1－稅率）＋折舊×稅率

36.下列關(guān)于股票分割與股票回購的說法中，正確的有（）。

A.實施股票分割后，資本公積不變

B.實施股票分割后，股價和市盈率下降

C.實施現(xiàn)金回購不改變公司資本結(jié)構(gòu)

D.股票回購可以看作現(xiàn)金股利的替代方式

37.C公司生產(chǎn)中使用的甲標準件，全年共需耗用9000件，該標準件通過自制方式取得。其日產(chǎn)量50件，單位生產(chǎn)成本50元；每次生產(chǎn)準備成本200元，固定生產(chǎn)準備成本每年10000元；儲存變動成本每件5元，固定儲存成本每年20000元。假設一年按360天計算，下列各項中，正確的有（）。

A.經(jīng)濟生產(chǎn)批量為1200件

B.經(jīng)濟生產(chǎn)批次為每年12次

C.經(jīng)濟生產(chǎn)批量占用資金為30000元

D.與經(jīng)濟生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本是3000元

38.以下關(guān)于剩余股利分配政策的表述中，錯誤的有（）。

A.采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權(quán)平均資本成本最低

B.采用剩余股利政策時，公司的資產(chǎn)負債率要保持不變

C.采用剩余股利政策時，要考慮公司的現(xiàn)金是否充足

D.采用剩余股利政策時，公司不能動用以前年度的未分配利潤

39.在其他條件不變的情況下，關(guān)于單利計息，到期一次還本付息的可轉(zhuǎn)換債券的內(nèi)含報酬率，下列各項中正確的有（）。

A.債券期限越長，債券內(nèi)含報酬率越高

B.票面利率越高，債券內(nèi)含報酬率越高

C.轉(zhuǎn)換比率越高，債券內(nèi)含報酬率越高

D.轉(zhuǎn)換價格越高，債券內(nèi)含報酬率越高

40.下列有關(guān)風險中性原理的說法中，正確的有（）。

A.假設投資者對待風險的態(tài)度是中性的，所有證券的期望報酬率都應當是無風險利率

B.風險中性的投資者不需要額外的收益補償其承擔的風險

C.在風險中性的世界里，將期望值用無風險利率折現(xiàn)，可以獲得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

D.假設股票不派發(fā)紅利，期望報酬率＝上行概率×股價上升百分比＋下行概率×股價下降百分比

三、簡答題(3題)41.假設甲公司的股票現(xiàn)在的市價為20元。有1份以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為21元，到期時間是1年。1年以后股價有兩種可能：上升40%，或者下降30%。無風險利率為每年4%。要求：利用風險中性原理確定期權(quán)的價值。

42.甲公司是一家高科技上市公司，流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)2000萬股，2018年凈利潤為5000萬元，為回饋投資者，甲公司董事會正在討論相關(guān)分配方案，資料如下：方案一：每10股發(fā)放現(xiàn)金股利6元；方案二：每10股發(fā)放股票股利10股。預計股權(quán)登記日：2019年10月20日；現(xiàn)金紅利到賬日：2019年10月21日；除權(quán)（除息）日：2019年10月21日；新增無限售條件流通股份上市日：2019年10月22日。假設甲公司股票2019年10月20日收盤價為30元。要求：（1）如果使用方案一，計算甲公司每股收益、每股股利，如果通過股票回購將等額現(xiàn)金支付給股東，回購價格每股30元，設計股票回股方案，并簡述現(xiàn)金股利與股票回購的異同。（2）若采用方案二，計算發(fā)放股票股利后甲公司每股股益，每股除權(quán)參考價。如果通過股票分割方式達到同樣的每股收益稀釋效果，設計股票分割方案，并簡述股票股利與股票分割的異同。

43.A公司2018年營業(yè)收入1232萬元，預計2019年增長率8%，2020年增長率6%，自2021年起公司進入穩(wěn)定增長狀態(tài)，永續(xù)增長率為5%。營業(yè)成本、銷售費用和管理費用占營業(yè)收入比75%，凈經(jīng)營資產(chǎn)占營業(yè)收入比80%，凈負債占營業(yè)收入比40%，債務利息率6%，債務利息按照年末凈負債計算。公司所得稅率25%。公司加權(quán)平均資本成本12%。要求：（1）計算A公司2019年、2020年和2021年的實體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量和債務現(xiàn)金流量。（2）采用實體現(xiàn)金流量模型評估A公司2018年年末的實體價值。

參考答案

1.C采用逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，將各步驟所耗用的上一步驟半成品成本，按照成本項目分項轉(zhuǎn)入各該步驟產(chǎn)品成本明細賬的各個成本項目中。由此可知，采用分項結(jié)轉(zhuǎn)法逐步結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，可以直接、正確地提供按原始成本項目反映的產(chǎn)品成本資料，因此，不需要進行成本還原

2.B股份變動比例為0.95，配股后每股價格＝（20＋0.95×16）/（1＋0.95）＝18.05（元），股東配股后乙擁有的股票價值＝18.05×1000＝18050（元），股東財富損失＝1000×20－18050＝1950（元）。

3.A市場分割理論認為不同到期期限的債券根本無法相互替代；流動性溢價理論認為不同到期期限的債券可以相互替代，但并非完全替代品；期限優(yōu)先理論認為投資者對某種到期期限的債券有著特別的偏好。

4.B

5.B永續(xù)債每期資本成本=1000×3%/［1100×（1-5%）］=2.87%永續(xù)債年資本成本=（1+2.87%）2-1=5.82%。

6.D

7.B甲公司2022年應分配現(xiàn)金股利8000×60%＝4800（萬元）。

8.C單位變動成本＝（440000－220000）/110000＝2（元），產(chǎn)量115000件時總成本＝2×115000＋220000＝450000（元）

9.C單位變動成本＝10＋6＋4＋4＝24（元），目標銷售價格＝24×（1＋75%）＝42（元）

10.B優(yōu)先股資本成本＝10%/（1－6%）＝10.64%。

11.D由于半年付息一次，債券的報價利率=8％，所以債券的計息期利率=8％／2=4％，債券的有效年利率=（1+4％）2-1=8．16％。如果是連續(xù)支付利息的情況，平價發(fā)行債券價值不變，但是每間隔一段時間支付一次利息的情況下，平價發(fā)行債券價值呈周期性波動。

12.C組合到期日價值=60元，組合凈損益=60-55-4=1（元）。

13.B強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等，所以選項B是答案。

14.C標準成本中心：（1）所生產(chǎn)的產(chǎn)品穩(wěn)定而明確，產(chǎn)出物能用財務指標來衡量。（2）投入和產(chǎn)出之間有密切關(guān)系。（3）各行業(yè)都可能建立標準成本中心。（4）標準成本中心的考核指標是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標準成本。費用中心：（1）產(chǎn)出不能用財務指標來衡量。（2）投入和產(chǎn)出之間沒有密切關(guān)系。（3）費用中心包括財務、人事、勞資、計劃等行政管理部門，研究開發(fā)部門，銷售部門等。（4）通常使用費用預算來評價其控制業(yè)績。

15.B如果期權(quán)到期日股價大于執(zhí)行價格，拋補性看漲期權(quán)的凈損益＝執(zhí)行價格-股票買價＋期權(quán)費。

16.C選項C不能達到監(jiān)督或激勵目的，所以不能防止經(jīng)營者背離股東目標。

17.C專門從事金融活動的主體，包括銀行、證券公司等金融機構(gòu)，它們充當金融交易的媒介。資金提供者和需求者，通過金融中介機構(gòu)實現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移的交易稱為是間接金融交易。

18.B能力指顧客的償債能力，即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負債的比例。

19.B假設未來不增發(fā)新股（或股票回購），并且保持當前的經(jīng)營效率和財務政策不變，則可根據(jù)可持續(xù)增長率來確定股利的增長率。公司處于可持續(xù)增長狀態(tài)下，股利增長率=可持續(xù)增長率=預計利潤留存率×期初權(quán)益預期凈利率=80％×15％=12％，股利增長模型假定收益以固定的年增長率遞增，則股權(quán)資本成本的計算公式為:rs=D1/P0+g故留存收益資本成本=1．2／20+12％=18％。

20.C長期投資是指公司對經(jīng)營性長期資產(chǎn)的直接投資；公司對于子公司的股權(quán)投資是經(jīng)營性投資，對子公司投資的評價方法，與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)相同；對于非子公司控股權(quán)的投資屬于經(jīng)營性投資，目的是控制其經(jīng)營，其分析方法與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)相同。

21.B利息＝600×6%×1/2＝18（萬元），承諾費包括400萬元全年未使用的承諾費和600萬元使用期半年結(jié)束后剩余半年未使用的承諾費，即：400×0.5%＋600×0.5%×1/2＝3.5（萬元），則該企業(yè)當年應向銀行支付利息和承諾費共計21.5萬元。

22.B債券價值＝未來利息和本金的現(xiàn)值，是以市場利率作為折現(xiàn)率；債券面值＝債券未來利息和本金的現(xiàn)值，是以票面利率作為折現(xiàn)率。由于折現(xiàn)率越大，現(xiàn)值越小，所以折現(xiàn)率高于債券票面利率時，債券價值低于債券面值。選項B的說法不正確。

23.D責任成本計算、變動成本計算和制造成本計算的核算目的不同：計算產(chǎn)品的完全成本（制造成本）是為了按會計準則確定存貨成本和期間損益；計算產(chǎn)品的變動成本是為了經(jīng)營決策；計算責任成本是為了評價成本控制業(yè)績。所以選項D的說法不正確。

24.D平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計算各步驟所產(chǎn)半成品成本，因此不適用于經(jīng)常銷售半成品的企業(yè)，選項A錯誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，各個步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗上一步驟半成品的費用，不能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費水平，因此不能夠提供各個步驟的半成品成本資料，選項B錯誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，隨著半成品實體的流轉(zhuǎn)，上一步驟的生產(chǎn)成本不結(jié)轉(zhuǎn)到下一步驟，選項C錯誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，能夠直接提供按原始成本項目反映的產(chǎn)成品成本資料，不必進行成本還原，選項D正確。

25.AH=3R-2L=3×8000-2×1500=21000（元），根據(jù)現(xiàn)金管理的隨機模式，如果現(xiàn)金量在控制上下限之間，可以不必進行現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換。

26.ABC銷售息稅前利潤率＝邊際貢獻率×安全邊際率，提高銷售息稅前利潤率除了可以提高安全邊際率外，還可以提高邊際貢獻率。選項D的說法不正確。

27.BC在股價上漲時，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價格換出股票，會降低公司的股權(quán)籌資額。盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比純債券要高。

28.AB分期付款的總現(xiàn)值為5,000元，總付款金額為5,000元本金按照月利1%計息的本利和，因此18期的本利和大于12期的本利和，選項B正確?？偫⒔痤~等于本利和減去總現(xiàn)值，因此18期的總利息大于12期的總利息，選項C錯誤。月初支付方式下，每期付款金額求現(xiàn)值時預付年金現(xiàn)值系數(shù)較大，因此每期付款金額較少，選項D錯誤。

29.ABC基于哈佛分析框架，現(xiàn)代財務報表分析一般包括戰(zhàn)略分析、會計分析、財務分析和前景分析等四個維度。

30.BCD由于所得稅的作用，利息可以抵稅，政府實際上支付了部分債務成本，所以公司的債務成本小于債權(quán)人要求的收益率，選項A錯誤，選項C正確；優(yōu)先股成本的估計方法與債務成本類似，不同的只是其股利是稅后支付，沒有“政府補貼”，所以優(yōu)先股資本成本會高于債務，選項B正確。

31.ABCDB產(chǎn)品消耗的原料×物質(zhì)是單位級作業(yè)，每批產(chǎn)品需要進行的抽樣檢測屬于批次級作業(yè)，B產(chǎn)品額外增加的一道工序?qū)儆谄贩N級（產(chǎn)品級）作業(yè)，產(chǎn)品只要在生產(chǎn)就需要消耗生產(chǎn)維持級作業(yè)。

32.BD生產(chǎn)維持級作業(yè)是服務于整個工廠的作業(yè)，例如工廠保安、維修、行政管理、保險、財產(chǎn)稅等，選項BD是答案。機器加工是單位級作業(yè)，選項A不是答案。半成品檢驗是批次級作業(yè)，選項C不是答案。

33.ABD采用作業(yè)成本法的公司一般應具備以下條件：（1）從成本結(jié)構(gòu)看，這些公司的制造費用在產(chǎn)品成本中占有較大比重。他們?nèi)羰褂脝我坏姆峙渎?，成本信息的扭曲會比較嚴重。（2）從產(chǎn)品品種看，這些公司的產(chǎn)品多樣性程度高，包括產(chǎn)品產(chǎn)量的多樣性，規(guī)模的多樣性，產(chǎn)品制造或服務復雜程度的多樣性，原材料的多樣性和產(chǎn)品組裝的多樣性。產(chǎn)品的多樣性是引起傳統(tǒng)成本系統(tǒng)在計算產(chǎn)品成本時發(fā)生信息扭曲的原因之一。（3）從外部環(huán)境看，這些公司面臨的競爭激烈。傳統(tǒng)的成本計算方法是在競爭較弱、產(chǎn)品多樣性較低的背景下設計的。當競爭變得激烈，產(chǎn)品的多樣性增加時，傳統(tǒng)成本計算方法的缺點被放大了，實施作業(yè)成本法變得有利。（4）從公司規(guī)?？?，這些公司的規(guī)模比較大。由于大公司擁有更為強大的信息溝通渠道和完善的信息管理基礎(chǔ)設施，并且對信息的需求更為強烈，所以他們比小公司對作業(yè)成本法更感興趣。

34.BC期權(quán)的內(nèi)在價值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟價值。如果資產(chǎn)的現(xiàn)行市價等于或高于執(zhí)行價格，看跌期權(quán)的內(nèi)在價值等于0，所以該期權(quán)內(nèi)在價值為0，但因為沒有到期，存在時間溢價，時間溢價=期權(quán)價值一內(nèi)在價值，時間溢價大于0。選項B、C正確，選項A、D不正確。

35.BD營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝營業(yè)收入－付現(xiàn)營業(yè)費用－所得稅＝營業(yè)收入－（營業(yè)費用－折舊）－所得稅＝營業(yè)收入－營業(yè)費用－所得稅＋折舊＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊＝（營業(yè)收入－付現(xiàn)營業(yè)費用－折舊）×（1－稅率）＋折舊＝（營業(yè)收入－付現(xiàn)營業(yè)費用）×（1－稅率）－折舊×（1－稅率）＋折舊＝（營業(yè)收入－付現(xiàn)營業(yè)費用）×（1－稅率）＋折舊×稅率＝營業(yè)收入×（1－稅率）－付現(xiàn)營業(yè)費用×（1－稅率）＋折舊×稅率

36.AD實施股票分割后，股數(shù)變多每股收益下降，股價下降但市盈率不變，選項B錯誤。實施現(xiàn)金回購后，現(xiàn)金減少、負債不變、權(quán)益減少，因此公司資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，選項C錯誤。股票回購使股份數(shù)減少、每股收益和每股股利增加，有利于提升股價，使股東獲得資本利得，這相當于公司支付現(xiàn)金股利給股東，因此股票回購是現(xiàn)金股利的替代方式，選項D正確。

37.AD每日耗用量＝9000/360＝25（件），經(jīng)濟生產(chǎn)批量＝｛2×9000×200/[5×（1－25/50）]｝1/2＝1200（件），經(jīng)濟生產(chǎn)批次＝9000/1200＝7.5（次），經(jīng)濟生產(chǎn)批量占用資金＝1200/2×（1－25/50）×50＝15000（元），與經(jīng)濟生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本＝[2×9000×200×5×（1－25/50）]1/2＝3000（元）。

38.BC采用剩余股利政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使得加權(quán)平均資本成本達到最低。采用剩余股利政策時，并不意味著公司的資產(chǎn)負債率保持不變，只是保持資本結(jié)構(gòu)（長期有息債務資本和權(quán)益資本的比例）不變，無需考慮公司的現(xiàn)金是否充足。同時公司也不可以動用以前年度的未分配利潤來派發(fā)股利。

39.BD在其他條件不變的情況下，可轉(zhuǎn)換債券的內(nèi)含報酬率的高低取決于持有期間獲得的現(xiàn)金流入的高低，與債券期限沒有必然的聯(lián)系，選項A錯誤；如果在到期前沒有轉(zhuǎn)股，票面利率越高，則投資人在到期日收到利息越多，內(nèi)含報酬率越高，選項B正確；如果在到期前轉(zhuǎn)股，則投資人只能收到按照轉(zhuǎn)換價值計算的現(xiàn)金流入，不能收到利息，而轉(zhuǎn)換價值＝股價×轉(zhuǎn)換比率，轉(zhuǎn)換比率越高，債券內(nèi)含報酬率越高，選項C正確；由于在其他條件不變的情況下，轉(zhuǎn)換價格越高，意味著轉(zhuǎn)換比率越低，選項D錯誤。

40.ABC

41.期望報酬率=4%=上行概率×40%+（1-上行概率）×（-30%）上行概率=0.4857下行概率=1-0.4857=0.5143股價上行時期權(quán)到期日價值C=20u×（1+40%）-21=7（元）股價下行時期權(quán)到期日價值C=0d期權(quán)現(xiàn)值=（上行概率×股價上行時期權(quán)到期日價值+下行概率×股價下行時期權(quán)到期日價值）÷（1+持有期無風險利率）=（7×0.4857+0×0.5143）÷（1+4%）=3.3